1、邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告委托单位：邵武市交通运输局委托单位：邵武市交通运输局编制单位：厦门天和项目管理投资咨询有限公司编制单位：厦门天和项目管理投资咨询有限公司编制时间：二编制时间：二一七年八月一七年八月报告编号：天和报告编号：天和厦厦工咨（工咨（PPP 研）字研）字 2017-034 号号内部保密资料请勿外传基基 本本 情情 况况项目名称：项目名称：邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目委托单位：委托单位：邵武市交通运输局编制单位：编制单位：厦门天和项目管理投资咨询有限公司福建省福建省 PPP 咨询机构入库批文：咨询机构入库批文：闽财金201516 号批准机关：批准2、机关：福建省财政厅报告编制人：报告编制人：黄俊莉高级工程师、注册咨询工程师邓美芳高级工程师、注册咨询工程师朱任华经济师、注册造价工程师傅俊芳会计师张宗洪会计师何彩秀工程师吕桂燕助理工程师陈志斌助理工程师报告审核人：报告审核人：张阿芬教授、注册咨询工程师黄俊莉高级工程师、注册咨询工程师报告审定人：报告审定人：傅庆阳高级工程师、注册咨询工程师邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告1目目录录第第 1 章章项目概况项目概况.11.1 项目名称.11.2 项目基本情况.11.2.1 项目背景.11.2.2 项目概况.11.3 运作方式.31.3.1 采用 PPP 模式.31.3.2 投资、3、融资.41.3.3 合作期限.71.3.4 合作内容.81.3.5 项目产出说明及其技术标准.81.4 项目回报机制.91.5 本项目采用 PPP 模式的必要性.151.5.1 推行 PPP 模式是项目建设的客观需要.151.5.2 采用 PPP 模式有利于降低运行成本，促进资源优化配置.151.5.3 推行 PPP 模式可以平滑政府财政支出，发挥财政资金的杠杆效应，有效增加市政道路及公路桥梁等交通运输及基础设施供给.161.5.4 推行 PPP 模式可以优化项目风险分配，提高市政道路及公路桥梁施工质量和管养效率，实现政府和社会资本合作共赢目标.161.5.5 推行 PPP 模式有利于转变政府4、职能.171.6 本项目采用 PPP 模式的可行性分析.171.6.1 采用 PPP 模式符合国家相关政策的要求.171.6.2 采用 PPP 模式，具有良好的政策环境.181.6.3 采用 PPP 模式，已有现实案例可借鉴.191.6.4 已经有成熟的社会资本投资人市场.201.6.5 采用 PPP 模式能够达到“物有所值”.201.6.6 项目满足财政承受能力要求对社会资本具有吸引力.21第第 2 章章物有所值论证概述物有所值论证概述.232.1 物有所值评价目的和依据.232.1.1 评价目的.232.1.2 评价依据.232.2 项目物有所值评价含义.252.3 物有所值评价原则.265、2.3.1 定性分析项目的利益和风险，并进行定量评价.262.3.2 全面客观地反映项目的社会效益.272.3.3 定性指标与定量指标相结合.272.4 项目物有所值评价方法.272.4.1 定性评价.27邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告22.4.2 定量评价.32第第 3 章章本项目物有所值定性评价本项目物有所值定性评价.363.1 研究确定评价指标体系.363.1.1 基本评价指标.363.1.2 补充评价指标.373.2 评价指标初步分析.383.2.1 基本评价指标初步分析.383.2.2 补充评价指标初步分析.553.3 专家评分.583.3.1 自评得分.5836、.3.2 专家会议评审结果.59第第 4 章章本项目物有所值定量评价本项目物有所值定量评价.634.1 PSC 测算.634.1.1 计算依据.634.1.2 基本假设.644.1.3 初始 PSC 值计算.644.1.4 竞争中立调整.704.1.5 风险调整.704.1.6 PSC 值.734.2 PPP 模式下政府付费计算.734.2.1 股权投资.734.2.2 政府付费.734.2.2 政府自留风险.794.3 政府配套投入.794.4 物有所值定量评价结果.79第第 5 章章本项目物有所值评价结论本项目物有所值评价结论.815.1 本项目物有所值定性评价结论.815.2 本项目物有7、所值定量评价结论.825.3 本项目物有所值评价总结论.83邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告1第第 1 章章项目概况项目概况1.1 项目名称项目名称邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目（以下简称“本项目”）。1.2 项目基本情况项目基本情况1.2.1 项目背景项目背景邵武素有“铁城”之称，地处武夷山南麓、富屯溪畔，史称南武夷。1983 年 10 月撤县建市，现辖 12 镇 3 乡 4 个街道，全市总人口 30 万，其中，城区人口 18 万（2012 年），全市土地面积 2852 平方公里，建成区面积 16.15 平方公里。邵武是闽北“林海粮仓”。是中国、福建省商品粮基地县（8、市）之一、邵武市森林覆盖率达 70%，森林面积 319 万亩，林木蓄积量 1402 万立方米，是福建重点林区和四大林产加工中心之一。同时，境内水利资源理论蕴藏总量 30.4 万千瓦，地下矿藏 20 余种，莹石储量居福建省第一位。2015年被列为第二批国家新型城镇化综合试点地区。本项目包括坊上大桥及连接线工程、武邵高速邵武互通口至龙都道路改造工程、龙都至越王桥头段道路提升改造工程、召元大桥及接线工程、解放东路道路改造工程、解放西路道路改造工程、邵武市东桥路路面改造工程七个子项目，项目建设能够加强公路与市政道路的整体建设，加强了邵武市区域之间的联结，全面提升了区域交通设施等级、水平和能力，进一步完9、善区域路网，改善周边居民出行条件，带动邵武市国民经济的发展。1.2.2 项目概况项目概况本项目包含七个子项目，分别为“坊上大桥及连接线工程”、“武邵邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告2高速邵武互通口至龙都道路改造工程”、“龙都至越王桥头段道路提升改造工程”、“邵武市召元大桥及接线工程”、“邵武市解放东路道路改造工程”、“邵武市解放西路道路改造工程”与“邵武市东桥路路面改造工程”，七个子项目已分别办理规划选址、用地和可行性研究报告审批等相关手续，项目投资总额 31957.60 万元。邵武市坊上大桥及连接线工程：起点为吴家塘镇邵武富林化工附近，接金塘路与行岭路现状平交口，新建坊上10、大桥跨越富屯溪，沿现状河岸前行至现状厂区道路（金尚路），后拓宽金尚路并沿金尚路前行至 316 国道，终点与316国道平交。道路等级为二级公路兼城市次干路，全线路基宽21m，双向四车道，设计速度为 40 公里/小时，全长 2425m（其中桥梁长度 395m）。武邵高速邵武互通口至龙都道路改造工程：是顺昌通往邵武的国道主干线，起点位于武邵高速邵武互通口，经莆常、猴子山、福山，终点位于龙都。路基宽度为 1215 米，改造线路全长 6256m，采用沥青混凝土路面。龙都至越王桥头段道路提升改造工程：路基宽 12 米（与原路面同宽），全长 3.3 公里，采用沥青混凝土路面。邵武市召元大桥及接线工程：是卫闽11、镇通往干线公路的重要连接通道，起于 G316 国道，与 G316 国道平交，建召元大桥跨 G316 国道、富屯溪，终于卫闽镇卫闽车站下游 500 米处，与镇区公路衔接。按二级公路标准建设，桥梁宽度 13 米，路基宽度 12 米，双向两车道，设计速度为 40 公里/小时，全长 470m。邵武市解放东路道路改造工程：道路等级为城市次干路，道路宽度邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告3为 24m（包含两侧人行道），全长 3152m。邵武市解放西路道路改造工程：道路等级为城市主干路，道路宽度为 32m，全长 505m。邵武市东桥路路面改造工程：起点为东关大桥南侧，终点为迎宾路圆盘，道路12、宽度为 21 米，全长 360 m。（备注：各子项目用地的具体位置、范围以有权机关审批的用地红线图为准，具体建设内容及规模以经施工图审查合格的设计图纸及设计变更为准。）1.3 运作方式运作方式1.3.1 采用采用 PPP 模式模式（1）项目采用 PPP 实施方式，即政府与社会资本合作方式。本项目符合财政部政府和社会资本合作模式操作指南（试行）（财金2014113 号文）和国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资20142724 号文）等相关文件关于推广实施 PPP 模式的领域要求，适合采用 PPP 实施方式。（2）拟由邵武市人民政府授权邵武市交通运输局作为本项目的实施机构，13、通过公开招标方式依法选择合格的社会资本方。（3）拟由邵武市人民政府授权邵武市交通投资发展有限公司作为本项目的政府出资人代表，与中标社会资本方共同出资组建 PPP 项目公司（SPV），政府出资人代表与中标社会资本方股权比例为 30:70。（4）本项目拟采用“BOT（建设-运营-移交）”的运作方式，由 PPP项目公司负责项目的投资、融资、建设、运营、移交及 PPP 项目合同中约定的其他相关内容。（5）政府通过特许经营、股权合作等方式，与社会资本方建立利益共邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告4享、风险分担的长期合作关系。（6）社会资本方应充分发挥其在投融资、建设管理和专业运营管理方14、面的优势，政府需有效运用其统筹、引导和监管功能，以使项目采用 PPP实施方式符合物有所值要求。（7）在项目合作期间，政府根据绩效考核情况向项目公司支付可用性服务费和运营绩效服务费。（8）合作期届满后，项目公司须将项目资产完好、无偿地移交给邵武市人民政府指定的承接机构。项目交易结构如图 1-1：邵武市交通投资发展有限公司项目公司中标社会资本方邵武市政府本项目授权代表政府出资出资占比30%出资占比 70%邵武市交通运输局授权担任实施机构邵武市财政局根据绩效付费金融机构还本付息无偿移交签订项目合同股本回收及分红项目融资投资 融资建设 管理运营 维护图图 1-1：项目交易结构图项目交易结构图1.3.215、 投资、融资投资、融资1、项目投资总额、项目投资总额（1）项目投资总额根据项目建议书及可研批复提供的数据，本 PPP 项目估算投资总额为31957.60 万元，其中，公路类项目投资总额由建筑安装工程费、工程建设邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告5其他费用、建设期财务费用构成，具体包括坊上大桥及连接线工程估算投资总额为 11505.00 万元，武邵高速邵武互通口至龙都道路改造工程估算投资总额为 2923.00 万元，龙都至越王桥头段道路提升改造工程估算投资总额为 2816.00 万元，召元大桥及接线工程估算投资总额为 4621.60 万元；市政道路类项目投资总额由工程费用（包含16、建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费）、工程建设其他费用、建设期财务费用构成，具体包括解放东路道路改造工程估算投资总额为 8000.00 万元，解放西路道路改造工程估算投资总额为 1770.00 万元，邵武市东桥路路面改造工程估算投资总额为 322.00 万元。项目实际投资额确定，公路类项目的建筑安装工程费和市政道路类的工程费用以财政评审价为准，工程建设其他费用（不含征地拆迁补偿费用）以实际发生金额为准，建设期财务费用（计算基数为社会资本方投入的实际项目资本金及项目公司的实际融资资金）按照中标时当期中国人民银行发布的 5 年期以上贷款基准利率上浮 5%计算。（2）前期费用的处理项目公司成17、立前政府已委托包括但不限于项目咨询、勘察设计、工程造价、监理、招标代理等前期工作，在 PPP 项目合同签订后 60 天内，由项目公司将政府已支付的前期费用返还给政府原付款单位（已支付部分提供相应支付依据，按实际发生额计取）；未支付部分的支付义务由项目公司承接，并按原合同条款支付相关费用，由项目公司与政府原付款单位、服务供应商签订三方补充协议，由项目公司将实际支付的全部前期费用金额纳入到本项目投资总额中。除上述政府已委托的前期工作外，其他与本项邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告6目有关的尚未实施的前期工作，由项目公司负责委托，费用均纳入到本项目投资总额中。2、项目资本金比例及资18、金筹措、项目资本金比例及资金筹措（1）项目资本金比例根据国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知（国发201551 号文），市政道路及公路桥梁项目的项目资本金比例须不低于 20%。项目公司按本 PPP 项目动态投资总额的 20%投入项目资本金。其中，社会资本方投入项目资本金 70%，持有项目公司 70%的股权；政府出资人代表（邵武市交通投资发展有限公司）投入项目资本金 30%，持有项目公司 30%的股权。项目公司注册资本金为 3000 万元，实行注册资本认缴登记制，项目公司成立时由股东双方对其认缴出资额、出资方式进行自主约定，并记载于项目公司章程。（2）项目资金筹措项目公司股东须按19、照股权比例及项目实施机构批准的建设资金需求计划时点及时足额到位项目资本金。在项目实施过程中，为确保项目资本金比例始终不低于国务院文件规定的 20%，同时为了在投资总额减少的情况减轻社会资本方的资金压力，将根据实际投资总额调整项目公司需投入的项目资本金总额，项目公司股东依据调整后的项目资本金总额按照股权比例追加或减少项目资本金投入。3、项目融资结构与融资方式、项目融资结构与融资方式（1）项目融资结构邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告7本 PPP 项目投资总额与项目资本金的差额部分由项目公司负责融资。（2）项目融资方式本项目采用项目融资方式，为满足本项目的融资之需要，项目公司有权20、以其依法享有的本项目全部权益向银行等金融机构提供质押担保（需在人民银行征信中心应收账款质押登记公示系统中办理质押登记），项目融资资金须按照项目实施机构确定的建设资金需求计划时点及时足额到位。若项目公司无法实现项目融资，社会资本方应在接到项目实施机构筹款通知 20 日内（含 20 日），按项目需要采取其他合法方式及时将资金筹集到位，以确保项目的顺利进行，待项目公司的融资资金到位后，进行相应置换。4、建设期财务费用、建设期财务费用建设期财务费用为本项目社会资本方投入的项目资本金及项目公司的融资资金在项目建设期内的财务费用，根据资金实际占用金额与时间（实际占用金额按每笔资金进入项目公司共管专户的金额21、为准，占用起算时间为资金进入共管专户的时间，若在项目公司成立之前或共管专户设立之前，应政府方要求项目公司或社会资本方已提前投入的资金，则按照政府方或监理单位确认的实际支付金额及支付时间节点作为计息的实际占用金额及占用起算时间），按照中标时当期中国人民银行发布的 5 年期以上贷款基准利率上浮 5%计算。1.3.3 合作期限合作期限本 PPP 项目总体合作期拟定为 15 年，各子项目在符合条件后各自分别进入相应的建设期、运营期。其中，项目总建设期为 2 年（各子项目的建邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告8设期分别为 12 年），运营期 13 年（若某一子项目提前交付或延期交付使用22、，则该子项目的运营期保持 13 年不变，合作期相应调整）。单个项目建设期：自监理公司发出开工令之日起至竣（交）工验收合格之日止，因不可抗力、征地拆迁或其他政府方原因造成项目不能按期完工，由政府和项目公司协商解决。单个项目运营期：从竣（交）工验收合格的次日起至运营期限届满日。表表 1-1：各子项目建设计划表各子项目建设计划表项目项目建设期限建设期限第第 1 年年第第 2 年年坊上大桥及连接线工程武邵高速邵武互通口至龙都道路改造工程龙都至越王桥头段道路提升改造工程召元大桥及接线工程解放东路道路改造工程解放西路道路改造工程邵武市东桥路路面改造工程1.3.4 合作内容合作内容本 PPP 项目合作内容为23、本项目的投资、融资、建设、运营、移交及项目合同约定的其他内容等。1.3.5 项目产出说明项目产出说明及其技术标准及其技术标准本项目主要产出为符合城市道路设计规范（CJJ37-90）要求的市政道路工程、符合公路工程技术标准（JTG B01-2014）、公路桥涵设计通用规范（JTG D60-2015）要求的公路和桥梁工程，以及其运营期内提供的符合城镇道路养护技术规范（CJJ36-2006）、公路养护技术规范（JTGH10-2009）及绩效考核要求的市政道路及公路桥梁养护管理服务两部分。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告9本项目的工程质量应满足市政道路工程质量检验评定标准（CJJ124、-90）、城市道路照明工程施工及验收规程（CJJ89-2001）、市政桥梁工程质量检验评定标准（CJJ2-2008）、给水排水管道工程施工及验收规范（GB50268-2008）、公路工程技术标准（JTG B01-2014）等的施工质量验收标准要求。本项目市政道路及公路桥梁的养护管理按照 城镇道路养护技术规范（CJJ36-2006）、城市桥梁养护技术规范（CJJ99-2003）、公路养护技术规范（JTGH10-2009）、公路桥涵养护规范（JTG H11-2004）、公路沥青路面养护技术规范（JTJ 073.2-2001）、公路水泥混凝土路面养护技术规范（JTJ 073.1-2001）、公路技术25、状况评定标准（JTGH20-2007）、公路工程技术标准（JTG B01-2014）、园林绿化养护质量标准、城市市容环境卫生作业标准、城市环境卫生质量标准等相关标准、规范、规定进行。（备注：有关产出物的具体范围、内容及相关技术、质量标准将在本项目PPP 项目合同中详细约定。）1.4 项目回报机制项目回报机制根据财政部颁发的PPP 项目合同指南（试行）“关于不同付费下的核心要素”的规定，本项目是无用户（通行者）付费的市政道路及普通公路桥梁项目，属于非经营性项目，适宜采用“政府付费”的回报机制。即，运营期内按照“基于可用性的绩效合同”方式，由政府根据绩效考核情况向项目公司支付可用性服务费（符合验收26、标准的市政道路及公路桥梁）和运营绩效服务费（符合绩效要求的市政道路及公路桥梁管养服务）。由于本项目包含独立的七个子项目，各子项目在符合条件后各自分别邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告10进入相应的建设期、运营期，其开工时间与进入运营期的时间可能会不一致，因此，七个子项目均按照以下回报机制确定的计算规划，单独核算，分开付费）。1、可用性服务费可用性服务费（1）可用性服务费的计算方式可用性服务费包括建设补贴及综合投资回报。其中，建设补贴根据本项目实际投入的动态投资总额扣除政府出资人代表投入的项目资本金后剩余资金，在运营期内，按照 PPP 项目合同约定的不同支付比例（支付比例见表 27、8 所示），分 13 期，自运营期第 1 年起（指运营年度，非日历年度），每年年末根据绩效考核情况核定支付给项目公司；综合投资回报以每个运营年度年初本项目动态投资总额余额（即本项目实际投入的动态投资总额，扣除政府出资人代表投入的项目资本金及上述政府方累计已支付的建设补贴后的余额）为计费基数，按照社会资本方投标文件中标明的综合回报率计算，于每个运营年度年末根据绩效考核情况核定并随建设补贴一并支付给项目公司。则，该项目运营期内可用性服务费计算公式如下：Cn=PLn+P-P(L0+Ln-1)i公式中：Cn为各个运营年度可用性服务费支出金额。P 为该项目实际投入的动态投资总额扣除政府出资人代表投入的项28、目资本金后剩余资金。本项目以建安工程费下浮率作为投标报价的竞争点之一，由社会资本邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告11方在 6%12%的范围内竞争报价，以中标社会资本方投标文件中标明的建安工程费下浮率为准，各类项目 P 值计算公式如下：公路类项目 P=建筑安装工程费（1-建安工程费下浮率）+工程建设其他费用+建设期财务费用-政府出资人代表投入的项目资本金；市政道路类项目 P=工程费用（1-建安工程费下浮率）+工程建设其他费用+建设期财务费用-政府出资人代表投入的项目资本金；所有项目的政府出资人代表投入的项目资本金以实际投入金额为准。Ln为各个运营年度建设补贴支付比例：本项目建29、设期不支付建设补贴，因此，建设期的建设补贴总额支付比例为零，即 L0=0；自进入运营期后开始支付建设补贴，L1为运营期第 1 年建设补贴支付比例，Ln-1为运营期第 n-1 年建设补贴支付比例，具体约定如下表所示：表表 1-2：建设补贴支付比例表：建设补贴支付比例表支付年份L1L2L3L4L5L6支付比例4.00%4.00%6.00%6.00%8.00%8.00%（续表（续表 1-2）支付年份L7L8L9L10L11L12L13支付比例10.00%10.00%10.00%10.00%10.00%10.00%4.00%n 为支付年数，本项目运营期为 13 年，n=1,2,3,，13。i 为综合回30、报率，作为投标报价的竞争点之一，由社会资本方在6%8%的范围内竞争报价，以中标社会资本方投标文件中标明的综合回报率为准。（2）可用性服务费的绩效考核付费机制）可用性服务费的绩效考核付费机制为通过绩效考核机制的科学设计，鼓励、引导社会资本充分发挥其专邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告12业优势，开展项目投资、融资、建设、运营、移交全生命周期资源整合，强化项目管理，降低项目成本，提高项目效益，促进项目可持续发展。本项目可用性服务费的支付前提是工程通过竣（交）工验收合格，并且在可用性服务费的实际支付时将可用性服务费与运营期的当年绩效考核情况直接挂钩。则，该项目运营期可用性服务费实际31、支付金额计算如下：当年可用性服务费=经审定的可用性服务费运营期当年绩效考核系数 A公式中“运营期当年绩效考核系数 A”是由绩效考核小组依据考核办法确定的绩效考核指标及评分细则对项目公司在运营期的养护管理情况进行考核打分后综合确定，满分为 100 分。考核结果分 S60、60S70、S70 共 3 个等级：若该年度考核打分 S60，则要求项目公司限期整改，并自行承担相关费用，若限期整改到位，则将当年实际绩效考核系数 A 调整为 94%；若次年度考核打分仍然 S60，仍然允许项目公司限期整改，并自行承担相关费用，若限期整改到位，则将当年实际绩效考核系数 A 调整为 93%；若发生连续三年考核分数 32、S60 或项目公司出现严重违约情形，应启动提前退出机制；若该年度考核打分 60S70，绩效考核系数 A 为98%；若该年度考核打分 S70，绩效考核系数 A 为 100%。2、运营绩效服务费、运营绩效服务费（1）养护管理范围的确定本项目市政道路及公路桥梁的运营养护管理责任主体为项目公司，项目公司承担项目运营期内市政道路及公路桥梁红线范围内的养护管理责邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告13任，市政道路养护管理内容包括整条市政道路红线范围内的道路路基、路面、桥涵、管网、环卫设施、路灯、交通设施的养护和绿地管养等日常养护管理，以及可能发生的中修等专项养护管理；公路项目的养护管理内容33、包括公路红线范围内的路基、路面、桥涵、交通工程及沿线设施的养护和绿地管养等日常养护管理，以及可能发生的中修等专项养护管理。本项目最终的实际养护管理范围以工程竣（交）工验收确定的范围为准，项目公司应按城镇道路养护技术规范（CJJ36-2006）、城市桥梁养护技术规范（CJJ99-2003）、公路养护技术规范（JTGH10-2009）、公路桥涵养护规范（JTG H11-2004）、公路沥青路面养护技术规范（JTJ073.2-2001）、公路水泥混凝土路面养护技术规范（JTJ 073.1-2001）、公路技术状况评定标准（JTG H20-2007）、公路工程技术标准（JTGB01-2014）、园林绿34、化养护质量标准等国家、省市有关行业主管部门发布的有关规定进行管养。（2）运营绩效服务费的确定维持项目可用性所需的运营绩效服务费，是指项目公司为维持本项目可用性为目的提供的符合 PPP 项目合同规定的绩效标准的运营养护管理服务而需要获得的服务收入。在运营期内，项目公司承担项目运营养护管理职责，可自行开展或委托具备资质的单位开展本项目市政道路及公路桥梁工程的日常养护和专项养护事项。日常养护计划和专项养护计划（如有需要）由项目公司组织编制并上报行业主管部门审批；项目公司按照批准的日常养护计划和专项养护计划，组织编制年度日常养护费用、专项养护费用，养护费用按照福建省市政维护工程消耗量定额、福建省专养公35、邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告14路养护工程预算定额、福建省专养公路养护工程机械台班预算定额标准测算，先报项目实施机构初审后，再报邵武市财政审定后作为运营绩效服务费的支付依据。日常养护计划和专项养护计划可以每年编制申报一次，也可以每三年编制申报一次，由实施机构与项目公司共同商定。（3）运营绩效考核付费机制项目公司应按计划实施市政道路及公路桥梁的养护管理，项目公司的养护管理情况由项目实施机构和行业主管部门组织考核，在每个运营年度运营绩效服务费未审定拨付前，项目公司应先行筹措到位项目养护资金。自本 PPP 项目运营期第 1 年（指运营年度，非日历年度）起，政府方每年需根据绩效36、考核情况支付项目维持可用性所需的运营绩效服务费。则，本项目运营绩效服务费计算公式如下：当年运营绩效服务费=经审定的运营绩效服务费用运营期当年绩效考核系数 A公式中运营期当年绩效考核系数 A 的确认方式，如上“可用性服务费的绩效考核付费机制”所述。3、关于增值税的说明、关于增值税的说明根据规定，政府支付给项目公司的可用性服务费和运营绩效服务费包含项目公司对应缴纳的增值税。本项目增值税的计算方式和适用税率按照现行的税收政策执行，鉴于目前全国各地对于 PPP 项目政府付费适用的税收政策的认定尚未有专门的规定，若有新政策规定出台，按新政策规定执行。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告137、51.5 本项目采用本项目采用 PPP 模式的必要性模式的必要性本项目采用 PPP 模式具有重要意义。1.5.1 推行推行 PPP 模式是项目建设的客观需要模式是项目建设的客观需要建设本项目是合理调整用地布局结构、优化提升土地资源使用开发效率、促进沿线地块土地价值提升的重要条件，也是完善邵武市道路、公路交通系统，满足区域地块大规模开发建设的客观需要。项目建成将使邵武市的路网结构及配套设施得到进一步完善，改善区域环境，为邵武市企业和居民提供便捷的交通，提高企业和居民的生活质量和水平，促进区域经济和社会发展。但是，采用传统的政府投资模式不仅政府的资金压力大，而且也缺乏专业的技术、建设与运营管理方面38、的力量，难于适应日趋加快的交通运输领域及市政基础设施建设和经济发展速度的需求。采用 PPP 模式投资、建设、运营本项目，符合国家的政策取向，既可以减轻政府的资金压力，又能够充分发挥社会资本在交通建设工程中的资金、技术、建设管理、运营维护等方面的优势。1.5.2 采用采用 PPP 模式有利于降低运行成本，促进资源优化配置模式有利于降低运行成本，促进资源优化配置PPP 模式强调政府和社会资本方在全生命周期内的合作共赢，能够将各种项目风险分配给应对能力最强的参与者，政府和社会资本方优势互补，而且社会资本必须在项目已经完成验收合格并达到绩效目标要求后，才能开始获得收益，社会资本方通常会综合考虑建设成本39、运营成本和经济效率等因素，整合全生命周期资源，促进资源优化配置，从而能够提高项目的建设、运行、维护质量，引入新的技术、新理念和新的管理经验，优化项目各阶段投资和方案，将项目全生命周期成本和风险降至最小。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告161.5.3 推行推行 PPP 模式可以平滑政府财政支出模式可以平滑政府财政支出，发挥财政资金的杠杆效应发挥财政资金的杠杆效应，有有效增加市政道路及公路桥梁等交通运输及基础设施供给效增加市政道路及公路桥梁等交通运输及基础设施供给市政道路及公路桥梁项目前期资本性投入大，建设任务重、资金缺口大已严重制约着全国各地市政道路及公路桥梁项目的建设进度40、，通过引入社会资本，可将短期建设支出转化为合作期内的分期支付可用性服务费和运营绩效服务费，有利于平滑财政支付资金压力，使政府减少或者推后投入本项目的资金可以进一步投入到其他基础设施和公共服务领域项目当中，从而加快邵武市其他基础设施及公共服务设施建设，增加其他基础设施和公共服务供给，进一步满足邵武市经济社会发展的需要。1.5.4 推行推行 PPP 模式可以优化项目风险分配模式可以优化项目风险分配，提高市政道路及公路桥梁施工提高市政道路及公路桥梁施工质量和管养效率，实现政府和社会资本合作共赢目标质量和管养效率，实现政府和社会资本合作共赢目标传统政府投资模式下，基础设施和公共服务设施的规划设计、施工41、建设及运营维护分属不同单位，多头建设和管理，各部门各自为政，缺乏整体意识，难于进行全生命周期的资源整合，导致重复投资、资源浪费、重建设轻管理、重外观轻功能，以及建设、维护质量与效率低现象普遍存在。特别是，投资建设与维护工作均为政府主导，风险大。通过 PPP 模式采用竞争采购方式引入专业化的社会资本来负责项目的投资、融资、建设和运营维护等工作。一方面，可以使项目的风险在政府与社会资本之间进行有效的分配，投资、融资、建设与运营维护中商业性的风险按原则通常由社会资本方承担，能够充分发挥社会资本方的专业优势，有效管理与化解风险，降低项目整体及政府自身的风险；另一方面，通过政府与社会资本合作，将项目的建42、设阶段与运营维护阶段进行有机整合，实施全生命周期运邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告17作，可以激励社会资本方统筹考虑项目的投资、融资、建设与运营维护方案，重视建设质量以有效降低后续运营维护成本，统筹考虑项目整个合作周期的成本及利润结构，达到依托提高基础设施建设质量、服务质量和工作效率，实现获取最大化综合收益水平的目标，从而实现政府和社会资本合作共赢的目标。1.5.5 推行推行 PPP 模式有利于转变政府职能模式有利于转变政府职能过去传统政府投资模式，政府既是“运动员”，又是“裁判员”，而推行 PPP 模式则有利于转变政府职能，减少政府对微观事务的过度参与，能够更好地、更有效43、地实现政府对于公共服务的监督、管理与考核，对于加快转变政府职能、提升政府治理能力、建立现代财政制度等都具有十分重要的意义。PPP 模式要求政府在与社会资本合作中“既不越位也不缺位”，一方面要遵循市场原则和契约精神，切实履行义务、承担相应风险；另一方面在加强项目规划、筛选和评估的同时，通过建立和落实基于绩效的考核机制，加强对社会资本的监管，确实保障公共产品和服务质量得到改善，使其达到物有所值。1.6 本项目采用本项目采用 PPP 模式的可行模式的可行性分析性分析1.6.1 采用采用 PPP 模式符合国家相关政策的要求模式符合国家相关政策的要求国务院“国办发201542 号文”关于在公共服务领域推44、广政府和社会资本合作模式指导意见的通知明确，要求在交通运输、市政工程等公共服务领域，广泛采用政府和社会资本合作模式。财政部“财金201557 号文”关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知也明确，地方各级财政部门要在交通运输等公共邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告18服务领域广泛筛选征集适合采用 PPP 模式的项目。财政部“财金201690 号文”关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知明确提出在交通运输、市政工程等公共服务领域要深化 PPP 改革工作。国家发改委“发改投资20142724 号文”关于开展政府和社会资本合作的指导意见明确指出，交通设施和45、市政设施属于 PPP 适用范围，均可推行 PPP 模式。同时，明确 PPP 项目包括经营性项目、准经营性项目和非经营性项目，缺乏“使用者付费”基础的非经营性项目主要依靠“政府付费”回收投资成本并取得合理投资回报，即由社会资本方承担项目的投资、融资、建设、运营和管理（如市政道路及公路项目的维护管理），政府方通过绩效考核后在运营期内分期支付项目的可用性服务费和运营绩效服务费。国家发改委“发改投资20161744 号文”关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知及“发改投资20162231 号文”传统基础设施领域政府和社会资本合作项目工作导则均明确提出，公路建设、养护、运营和管理项46、目等交通运输领域项目和重大市政工程领域项目均属于传统基础设施领域推广 PPP 模式的重点项目。因此，从国务院及财政部、国家发改委等多部委出台的系列文件看，本项目所属的交通运输及市政工程领域均属于国家鼓励推广 PPP 模式的重点领域，符合国家相关政策的要求，适宜采用 PPP 模式实施。1.6.2 采用采用 PPP 模式，具有良好的政策环境模式，具有良好的政策环境2014 年以来，国务院及财政部、国家发改委等多部委及各地政府在基邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告19础设施和公共服务领域大力推行 PPP 模式，陆续出台相关的文件，福建省和南平市也专门出台了相关支持政策和细则，PPP47、 模式具有健康良好的政策制度环境，尤其在系列文件中均已明确在交通运输领域及市政工程领域广泛采用 PPP 模式。因此，本项目的实施方案设计、物有所值评估、财政承受能力论证、社会资本方的优选、政府和社会资本双方的权利义务界定、风险分配、项目全生命周期的监管及移交均有章可循，能够为项目的顺利实施提供政策保障。1.6.3 采用采用 PPP 模式，已有现实案例可借鉴模式，已有现实案例可借鉴市政工程领域和交通运输领域的项目是各省市推行 PPP 模式的重点领域，在已实施的 PPP 项目中，在 2016 年 10 月财政部公布的第三批 PPP 示范项目中，交通运输领域项目的投资额最大，占比为 43%，总投资规48、模超过 5000 亿元，交通运输领域的项目数占比为 12%，在所有行业领域项目中占比第二；市政工程类项目共计 223 个，项目数占比为所有行业领域的最高，市政工程领域的总投资规模超过 3000 亿元，投资额占比为 27%，仅次于交通运输。此次共推出了“大岭汽车物流产业园区东风大街（兴岭路-新凯河）道路工程、南京市江北滨江大道（西江路至绿水湾南路）建设工程、山东省东营市南一路快速路（华山路至西一路）建设工程、漳州市南江滨路建设工程”等 223 个市政工程领域 PPP 项目，“河北省沧州市南北绕城公路项目、省道 101 线呼和浩特至尚义出口公路项目、辽宁省大连市大连湾跨海交通工程、国道 G107 49、官渡黄河桥大桥、赤壁长江公路大桥 PPP 项目、韩城市 108 国道禹门口黄河公路大桥项目”等 62 个交通运输领域 PPP项目，标志着市政工程领域和交通运输领域 PPP 模式的成功运行，产生巨邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告20大的示范效应，本项目的实施具有案例可借鉴，有助于加速项目落地。1.6.4 已经有成熟的社会资本投资人市场已经有成熟的社会资本投资人市场自 2014 年国家大力推广 PPP 模式以来，经过几年的运作，国内的基础设施建设与公共服务领域采用 PPP 运作模式逐渐发展成熟，交通运输和市政工程基础设施建设的社会资本投资人市场已经培育发展起来，有众多社会资本投50、资人在市政道路和公路桥梁建设与运营维护方面有着丰富的经验，项目建设有较多潜在的社会资本投资人可供选择，市场竞争较为充分。1.6.5 采用采用 PPP 模式能够达到模式能够达到“物有所值物有所值”PPP 模式，广义上是一种政府和社会资本合作关系，狭义上是以各参与方的“双赢”或“多赢”为合作理念的现代融资模式，其主要目的是通过政府和社会资本合作，将市场中的竞争机制引入到基础设施和公共服务领域项目中，通过发挥政府和社会资本双方的各自优势，提高公共产品和服务的数量、效率与质量，更好地为社会服务。通过对本项目现有的材料进行初步分析，初步判断本项目采用 PPP 模式是物有所值的。一是可以通过竞争的方式引入51、优秀的社会资本方，利用社会资本方的资金、技术和管理优势，减轻政府的财政负担，合理分配项目风险，降低政府对项目的投资风险。二是可以通过实施方案的科学设计，促进政府转变职能，强化公共管理责任，引导、鼓励社会资本方开展创新，提高市政道路及公路桥梁的运维效率与质量。三是通过财务分析及回报与监管机制设计，寻求项目成本效益平衡点，兼顾利益关系人权利，统筹考虑项目经济效益与社会效益，实现政府和社会资本共赢的目的。四是通过竞争和绩效考核机制的科学设计，鼓励、引导社会资本开展项目全生命周期资源整邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告21合，强化项目管理，降低项目成本，提高项目效益，促进项目可持续发52、展。五是以政府和社会资本双方的优势为依托，增强项目的可融资性，加速项目的实施进程。总之，通过采用 PPP 模式，社会资本深度参与市政基础工程及交通运输领域，不仅可以创新投融资机制和提高市政道路及公路桥梁的建设及管理效率，而且可平滑政府财政支付压力，同时激发市场主体的活力和创造力，政府和社会资本各司其职，发挥政府和市场“两只手”的共同作用，为加快市政道路及公路桥梁等基础设施建设及改善城市环境增添新的动力源。1.6.6 项目满足财政承受能力要求对社会资本具有吸引力项目满足财政承受能力要求对社会资本具有吸引力根据财政部“财金2014156 号文”关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知，PPP 53、项目有“政府付费、使用者付费和可行性缺口补助”3 种不同的付费机制，除了高速公路、收费大桥、供气、供水等具备使用者付费基础外，大部分市政道路及公路桥梁等基础设施项目都为政府付费类 PPP 项目，从财政部第三批示范项目来看，在运营期内不具备经营性、不具有使用者付费基础的政府付费类项目也是广泛采用的 PPP 模式的领域范围。我国的 PPP 模式发展迅速，政策制度环境逐渐完善，通过科学合理的项目实施方案设计，不具备经营性的政府付费类项目同样可以充分发挥政府和社会资本双方的各自优势，既可以使政府和社会资本双方的权利义务和责任得到明晰的界定，风险得到有效的分配和控制；也可以使财政支出在项目 10 年以上54、的寿命期内进行平滑分配并与财政承受能力匹配；还可以通过合理的回报机制及绩效考核设计，激发社会资本方通过提高可用性产邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告22品质量和运营管理效率等手段有效降低全生命周期成本，以便获得稳定的经营收益。本项目属于不具有向最终用户收费的项目，社会资本在项目中投入的资本性支出和运营成本采用“政府付费”的回报机制，即政府以社会资本在项目中投入的资本性支出、在运营期发生的运营成本为基数并考虑合理回报向项目公司支付可用性服务费和运营绩效服务费。另根据现有资料初步分析，本项目能够满足邵武市财政承受能力要求，分析比较类似的 PPP 项目，本项目对社会资本具有吸引力。55、邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告23第第 2 章章物有所值论证概述物有所值论证概述2.1 物有所值评价目的和依据物有所值评价目的和依据2.1.1 评价目的评价目的本项目是邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目，由邵武市人民政府授权的实施机构邵武市交通运输局通过公开招标方式依法选择合格的社会资本方，由邵武市人民政府授权的政府出资人代表与中标社会资本方在邵武市合资设立专门从事本 PPP 项目投资、融资、建设、运营养护管理及移交为目的的 PPP 项目公司。由项目实施机构与项目公司签订 PPP 项目合同，授予项目公司特许经营权，项目总体合作期拟确定为 15 年，其中项目总建设期为 256、 年，运营期 13 年。由于项目具有投资数额较大、建设规模较大、合作周期长、社会关切程度高、预期具有较好的社会效益等特点，因此，根据关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号）等法律和规范性文件要求，必须对 PPP 项目实施科学规范的物有所值评价。通过本评价，目的在于分析本项目采用的 PPP 模式与传统的政府采购、提供服务模式相比较，在项目的全生命周期内，项目的建设与运营管理、风险分配和管理、服务质量、资源利用、目标实现程度、公众的满意度等是否更有效，是否有利于促进资源利用最大化，更好地实现项目建设与运营的经济性、效率及效果。此评价结果是判断本项目是否适宜采用57、 PPP 模式的基本依据。2.1.2 评价依据评价依据1、财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告24（财金201476 号）；2、政府和社会资本合作模式操作指南（试行）（财金2014113号）；3、财政部关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知（财金2014156 号）；4、国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资20142724 号）；5、PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）；6、基础设施和公用事业特许经营管理办法（2015 年第 25 号令）；7、财政部关于在公共服务领域深入推58、进政府和社会资本合作工作的通知（财金201690 号）；8、财政部关于印发政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法的通知（财金201692 号）；9、国家发展改革委关于印发传统基础设施领域实施政府和社会资本合作项目工作导则的通知（发改投资20162231 号）；10、国家发展改革委、中国证监会关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知（发改投资20162698 号）；11、财政部、中国人民银行、中国证监会关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知（财金201755 号）12、财政部、发展改革委、司法部、人民银行、银监会、证监会关于进一步规范地59、方政府举债融资行为的通知（财预201750 号）；邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告2513、财政部关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知（财预201787 号）；14、福建省财政厅转发财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（闽财金201445 号）；15、福建省人民政府关于推广政府和社会资本合作（PPP）试点的指导意见（闽政201447 号）；16、福建省财政厅转发财政部关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知（闽财金20153 号）；17、福建省人民政府办公厅关于推广政府和社会资本合作（PPP）试点扶持政策的意见（闽政办201569 60、号）；18、关于印发省级 PPP 项目财政管理操作流程（试行）的通知（闽财金函201637 号）；19、邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目实施方案；20、各个子项目可研报告及初步设计材料；21、其他项目相关资料。2.2 项目物有所值评价含义项目物有所值评价含义物有所值（Value for Money，VFM），是指一个组织运用其可利用资源所能获得的长期最大利益。根据财政部政府和社会资本合作模式操作指南（试行）（财金2014113 号），政府和社会资本合作中心应对 PPP项目实施方案进行物有所值和财政承受能力验证，通过验证的，由项目实施机构报政府审核；未通过验证的，可在实施方案调整后重新验证；61、经重新验证仍不能通过的，不再采用政府和社会资本合作模式。VFM 评估过程邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告26贯穿于 PPP 项目识别、准备和采购各个阶段。2.3 物有所值评价原则物有所值评价原则2.3.1 定性分析项目的利益和风险，并进行定量评价定性分析项目的利益和风险，并进行定量评价PPP 具有的三大特征。第一是伙伴关系，这是 PPP 最为首要的问题。PPP 中社会资本方与政府公共部门的伙伴关系与其他关系相比，独特之处就是项目目标一致。政府公共部门之所以和社会资本方合作并形成伙伴关系，核心问题是存在一个共同的目标：在某个具体项目上，以最少的资源，实现最多最好的产品或服务的62、供给。社会资本方是以此目标实现自身利益的追求，而公共部门则是以此目标实现公共福利和利益的追求。形成伙伴关系，首先要落实到项目目标一致之上。但这还不够，为了能够保持这种伙伴关系的长久与发展，还需要伙伴之间相互为对方考虑问题，具备另外两个显著特征：利益共享和风险分担。第二个特征是利益共享。当然，PPP 中公共部门与社会资本方并不是简单的分享利润，还需要控制社会资本方可能的高额利润，即不允许社会资本方在项目执行过程中形成超额利润。这里的共享利益主要指共享 PPP的社会成果，如因项目的建设使城市功能得到提升，给社会资本方的生产和生活带来便利及从本项目取得的相对平和、长期稳定的投资回报。还有第三个特征是63、风险共担。利益与风险也有对应性，风险分担是利益共享之外伙伴关系的另一个基础。如果没有风险分担，也不可能形成健康而可持续的伙伴关系。在 PPP 中，公共部门与社会资本投资方合理分担风险的这一特征，是其区别于公共部门与社会资本方其他交易形式的显著标志，在其他的交易中，各方都尽可能选择回避风险，尽可能把自己承担邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告27的风险降到最低，但是，在具有公私伙伴关系的 PPP 中，公共部门却是尽可能大地承担自己有优势方面的伴生风险，而让对方承担的风险尽可能小。社会资本方也会按其相对优势承担较多的、甚至全部的具体管理职责及其相应的风险。2.3.2 全面客观地反映64、项目的社会效益全面客观地反映项目的社会效益鉴于 PPP 项目的特点，对其社会效益评价应从宏观经济与社会视角，依据系统分析的方法对其所产生的社会影响、项目与社会的相互适应性、项目涉及的公平性以及政府的表现 4 个主要方面进行全面评价，在分析中要兼顾正面与负面社会影响。2.3.3 定性指标与定量指标相结合定性指标与定量指标相结合财政部PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）鼓励以定性评价为主，定性指标与定量指标相结合，能定量的则定量，不能定量但重要的定性指标也一定要考虑，不能一味追求定量指标而忽略了重要的定性指标。2.4 项目物有所值评价方法项目物有所值评价方法2.4.1 定性评65、价定性评价物有所值定性分析采用专家评分法，主要包括确定评价流程、定性小组分析指标、组成专家、召开专家小组会议和做出定性分析结论等。2.4.1.1 定性评价流程定性评价流程定性评价流程如图 2-1 所示：邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告28评估资料准备风险识别与分配、可行性研究报告等初步实施方案项目产出说明建立评估指标体系选聘专家召开专家会议综合专家意见确定评估结论六项基本指标财政、资产评估、会计、工程技术、金融、项目管理及行业和法律等领域不少于三项补充指标不少于五名专家讨论后专家独立打分专家充分讨论通过物有所值评估未通过物有所值评估图图 2-1：物有所值定性评价流程图：物有66、所值定性评价流程图2.4.1.2 确定定性分析指标确定定性分析指标定性分析指标包括基本指标和附加指标。根据项目具体情况，在专家打分表（表 2-1）中已给定的基本指标及其权重基础上，组织确定不少于三项补充指标及其权重。补充指标主要是六项基本评价指标未涵盖的其他影响因素，可以从推荐的补充指标中选取，也可另行提出，但不可与基本指标重复，主要指标权重之和为 80%，其中任一指标权重一般不超过 20%；附加指标权重之和为 20%，其中任一指标权重一般不超过 10%。1、基本指标全生命周期整合程度。风险识别与分配。绩效导向与鼓励创新。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告29潜在竞争程度。政67、府机构能力。可融资性。2、常见的补充指标项目规模大小。预期使用寿命长短。主要固定资产种类。全生命周期成本测算的准确性。运营收入增长潜力。行业示范等。2.4.1.3 组成专家小组组成专家小组根据项目具体情况，选取不少于 5 名物有所值评价专家，组成专家小组，并确定组长。专家小组由财政、资产评估、会计、工程技术、金融、项目管理以及行业和法律等领域选取。2.4.1.4 召开专家小组会议召开专家小组会议召开专家小组会议。专家小组会议基本程序如下：第一，专家在充分讨论项目情况后，对照评分参考标准，按指标对项目进行评分，填入专家打分表（表 2-1）；第二，按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家68、组意见，具体见表 2-2。2.4.1.5 做出定性分析结论做出定性分析结论原则上，评分结果在 60 分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告30过定性评价。PPP 项目物有所值定性分析专家打分表及 PPP 项目物有所值定性分析评分结果计算表如下：表表 2-1：物有所值定性评价专家打分表：物有所值定性评价专家打分表指标指标权重权重评分评分基本指标全生命周期整合潜力风险识别与分配绩效导向与鼓励创新潜在竞争程度政府机构能力可融资性基本指标小计基本指标小计80%补充指标补充指标小计补充指标小计20%合计合计100%专家签字：年月日邵武市路桥综合改造提69、升 PPP 项目物有所值评价报告31表表 2-2：物有所值定性评价专家评分结果计算表物有所值定性评价专家评分结果计算表指标指标权重权重 A总分总分 B平均分平均分 E=B（专家数）（专家数）加权平均加权平均分分F=EA基本指标全生命周期整合潜力风险识别与分配绩效导向与鼓励创新潜在竞争程度政府机构能力可融资性基本指标小计基本指标小计80%补充指标补充指标小计补充指标小计20%评分结果评分结果100%邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告322.4.2 定量评价定量评价物有所值定量分析的主要步骤包括：根据参照项目计算 PSC 值；根据影子报价或实际报价计算 PPP 值；比较 PSC 70、值和 PPP 值，计算物有所值量值或指数，得出定量分析结论。定量分析使用于项目识别、准备、采购、执行和移交阶段，具体流程见图 2-2。1、PSC 值测算值测算PSC 值是指政府采用传统采购模式提供与 PPP 项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。PSC 值是 PPP 项目物有所值定量分析的比较基准，假设前提是采用政府传统采购模式与PPP模式的产出绩效相同。计算PSC主要考虑以下因素：一是项目全生命周内的建设、运营等成本；二是现金流的时间价值；三是竞争性中立调整、风险承担成本等。PSC 值包括初始 PSC 值、可转移风险承担成本、自留风险承担成本和竞争性中立调整值。P71、SC 值计算公式如下：PSC值=初始PSC值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本（1）设定参照项目）设定参照项目参照项目是指假设政府采用现实可行的、最有效的传统采购模式提供的、与 PPP 项目相同产出的虚拟项目。设定参照项目应遵循以下原则：参照项目与 PPP 项目产出说明要求的产出范围和标准相同；邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告33参照项目应采用基于政府现行最佳实践的、最有效和可行的采购模式；参照项目的内容不一定全部由政府直接承担，政府也可将项目部分内容外包给第三方建设或运营，但外包部分的成本应计入参照项目成本；参照项目的各项假设和特征在计算全过程中应保72、持不变；参照项目财务模型中的数据口径应保持一致。（2）计算初始）计算初始 PSC 值值初始 PSC 值是政府实施参照项目所要承担的建设成本、运营维护成本和其他成本等成本的净现值之和。初始 PSC 值=（建设成本-资本性收益）+（运营维护成本-第三方收入）+其他成本（3）计算竞争性中立调整值）计算竞争性中立调整值计算竞争性中立调整值主要是采用政府传统投资方式比采用 PPP 模式实施项目少支出的费用，通常包括少支出的土地费用、行政审批费用、有关税费等。（4）计算风险承担成本）计算风险承担成本结合项目实施方案中的风险分配框架，进一步识别项目风险，优化分配方案，选用概率法、比例法等方法对风险承担成本进73、行量化。（5）折现率的确定）折现率的确定折现率通常参考资本加权平均成本，资本资产定价或无风险利率等确定。2、PPP 值计算值计算邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告34PPP 值是指政府实施 PPP 项目所承担的全生命周期成本的净现值。在项目不同阶段，PPP 值的计算依据不同。在项目识别和准备阶段，政府根据项目实施方案等测算的 PPP 值称为影子报价 PPP 值（简称 PPPs值）；在项目采购阶段，政府根据社会资本提交的采购响应文件等测算的PPP 值称为实际报价 PPP 值（简称 PPPa 值）。（1）计算）计算 PPPs 值。值。PPPs 值=影子报价政府建设运营资本+政府自74、留风险承担成本。（2）计算）计算 PPPa 值值PPPa 值=实际报价政府建设运营成本+政府自留风险承担成本3、物有所值量值和指数计算、物有所值量值和指数计算物有所值定量分析的结果通常以物有所值量值或物有所值指数的形式表示。物有所值量值=PSC 值-PPP 值物有所值指数=（PSC 值-PPP 值）PSC 值100%4、VFM 量化结论量化结论物有所值量值和指数为正的，认定为通过定量评价；物有所值量值和指数为负的，认定为未通过定量评价。物有所值量值和指数越大，说明 PPP模式替代传统采购模式实现的价值越大。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告35图图 2-2物有所值定量分析流程75、图物有所值定量分析流程图邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告36第第 3 章章本项目物有所值定性评价本项目物有所值定性评价3.1 研究确定评价指标体系研究确定评价指标体系根据项目具体情况，本项目选择六个基本评价指标，在基本评价指标及其权重基础上，研究选取全生命周期成本测算准确性、预期使用寿命长短、区域带动三项作为项目补充评价指标，并赋予一定的权重，补充评价指标权重之和为 20%。各项指标基本说明如下。3.1.1 基本评价指标基本评价指标1、全生命周期整合潜力主要通过察看项目计划整合全生命周期各环节的情况来评分。采用PPP 模式，将项目的建设、融资、运营和维护等全生命周期环节整合76、起来，通过一个长期合同全部交由社会资本合作方实施，是实现物有所值的重要机理。2、风险识别与分配主要通过察看在项目识别阶段对项目风险的识别和分配情况来评分。清晰识别和优化分配风险，是物有所值的一个主要驱动因素。在项目识别阶段的物有所值评价工作开始前，着手风险识别工作，有利于在后续工作实现风险分配优化。3、绩效导向与鼓励创新绩效导向主要通过察看在项目识别阶段项目绩效指标的设置情况来评分。PPP 项目的绩效指标，特别是关键绩效指标，主要确定对 PPP 项目运营维护和产出进行检测的要求和标准，例如，针对公共产品和服务的数量和质量（或可用性）等。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告37鼓77、励创新主要通过察看项目产出说明来评分。一般来讲，产出说明应主要规定社会资本合作方应交付产出的规格要求，尽可能不对项目的投入和社会资本合作方具体实施等如何交付问题提出要求，从而为社会资本合作方提供创新机会。4、潜在竞争程度主要通过察看项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力，以及预计在随后的项目准备、采购等阶段是否能够采取促进竞争的措施等来评分。5、政府机构能力主要通过察看政府的 PPP 理念，以及结合项目具体情况察看相关政府部门及机构的 PPP 能力等来评分。PPP 理念主要包括依法依合同平等合作、风险分担、全生命周期绩效管理等，以及 PPP 不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政78、府职能、建立现代财政制度等的重要手段。政府的PPP 能力主要包括知识、技能和经验等。6、可融资性主要通过预计项目对金融机构（贷款和债券市场）的吸引力来评分。吸引力越大，项目越具有融资可行性，越能够顺利完成融资交割和较快进入建设、运营阶段，实现较快增加基础设施及公共服务供给的可能性就越大。3.1.2 补充评价指标补充评价指标1、全生命周期成本测算准确性主要通过察看项目对采用 PPP 模式的全生命周期成本的理解和认识程邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告38度、以及全生命周期成本将被准确预估的可能性来评分。全生命周期成本是确定 PPP 合作期长短、付费多少、政府补贴等的重要依据。279、预期使用寿命长短主要依据项目的资产预期使用寿命来评分。项目的资产使用寿命长，为利用 PPP 模式提高效率和降低全生命周期成本提供了基础条件。3、区域带动主要考核项目的建设是否合理，与区域的建设发展是否契合，对区域产业结构的升级与优化以及区域经济竞争力的提升是否都产生重要的影响和带动作用。3.2 评价指标初步分析评价指标初步分析3.2.1 基本评价指标初步分析基本评价指标初步分析1、全生命周期整合潜力本 PPP 项目实施方案根据项目的类型、特征和具体的实施条件，分析设计了项目的具体运作模式、合作期限、合作内容、社会资本合作伙伴的资格条件、股权结构与出资方式、融资结构与融资方式、回报机制与付费方80、式、资金来源、政府出资人代表与社会资本合作伙伴的权利义务、采购社会资本合作伙伴的主要报价竞争点、项目运营期间的绩效考核与监管机制及项目退出机制等，并将项目的投资、融资、建设、运营、移交等全生命周期环节进行有效的整合，并对项目运营期间的绩效考核与监管机制及项目退出机制等做出较合理的安排，具体如下：（1）本项目合作内容明确包括项目的投资、融资、建设、运营、移交等几个全生命周期重要环节。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告39（2）项目设计：本项目虽已由政府方另行委托项目设计，但在项目实施方案中仍对工程预决算编制、审核及项目投资认定等问题均作了相关规定。同时，为使功能更加契合市场需要81、，允许项目公司在不偏离原设计用途前提下提出设计优化建议。（3）项目投融资：政府方通过引入社会资本，融资工作主要由项目公司负责，而中标社会资本方持有项目公司 70%的股权，由此，可以减轻政府在前期资金和项目全过程管理中的压力，有效促进政府职能转变，减少其对微观事务的干预，把主要的精力投入到规划和监管上。（4）项目建设：根据中华人民共和国招标投标法实施条例（国务院令第 613 号）第九条的规定，“已通过招标方式选定的特许经营项目投资人依法能够自行建设、生产或者提供，可以不进行招标”，本项目通过招标方式依法选择的合格社会资本方自身具备建设能力，则本项目施工总承包可不进行二次招标，由项目公司委托社会资82、本方实施本项目的施工总承包业务，可有效的加快项目建设进度。（5）项目运营维护：项目建成后由项目公司负责项目的运营及维护工作，政府根据绩效考核管理办法对项目公司运营情况进行绩效考核，并依据考核结果支付项目公司相关费用。（5）项目移交：项目移交阶段是 PPP 项目的最终环节，是指在项目合作期届满后，项目公司将项目的经营管理权等所有权利无偿移交给政府。本项目通过采用政府和社会资本合作模式，可拓展项目建设的融资渠道，形成多元化、可持续的资金投入机制，有利于整合社会资源，激发民间投资活力，拓展企业发展空间，提升经济增长动力，促进经济结构调整邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告40和转型升83、级，增加公共产品或公共服务供给。本项目建设、融资、维护管理均交由社会资本占有 70%股权的项目公司完成，且项目公司有权对项目初步设计提出设计优化建议，其在以上项目运作环节的权利和义务均在PPP 项目合同中做了详细具体的约定，项目实施方案还根据项目的实际情况结合当地的财政收支的规划安排，对项目资金筹措、建设期利息结算和年度建设补贴比例等工作分别做了具体化、针对性的约定。因此，总体来看，实施方案对项目全生命周期的合作情况做了合理的设计和明晰的约定，为社会资本对项目全生命周期的资源整合提供了保障，预计社会资本能够对项目全生命周期的资源进行有效的整合，能够提高资产运作效率、效益与服务质量，按PPP 物84、有所值评价指引（试行）（财金2015167 号），本项目的全生命周期整合潜力通过使用政府和社会资本合作模式为“有利的”，自评得分为 81 分。2、风险识别与分配首先，在本项目实施方案编制过程中，采用专家判断法，组织投资、融资、财务、工程、法律等领域专家对项目投资、建设、运营、维护及退出全生命周期的风险进行较为深入的分析与识别，提出了合理、可行的风险分配原则，预计项目全生命周期内的绝大部分风险都在政府方与社会资本方之间进行明确和合理分配。其次，按照风险分配优化、风险与收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险阶段。85、项目的投资、融资、建设、运营和维护等商业风险由项目公司承担，本级或下级政府导致的法律和政策变邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告41更、勘察设计、政府支付、土地获取等风险由政府承担，不可抗力、本级以上政府导致的法律和政策变更等风险由政府和项目公司合理共担。本项目风险识别与分配流程如图 3-1：风险识别风险分析量化风险初次分配共同承担社会资本承担政府承担风险重新分配足够风险管理与承受能力并与收益对等社会资本风险管理风险分配结束风险跟踪政府风险管理是否出现未识别风险否是否足够风险管理与承受能力并与责任对等风险重新分配是否是图图 3-1 本本 PPP 项目风险分配流程项目风险分配流程86、其三，项目采用公开招标方式，通过对社会资本资格条件和招标评分办法的合理设计，在 PPP 模式下优选在财务实力、建设和公路及市政道路运营维护等方面风险管理都具有较强实力的社会资本方，预期中标社会资本方在投资、建设和公路及市政道路运营管理方面的市场化风险管理能力和经验相对充足；而邵武市人民政府因其具备行政管理方面的优势必然能邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告42够较之社会资本更好地化解政策、法律方面的风险，从而使本项目的风险得到有效的管理与控制。综上，本项目依托科学的方法、程序及社会资本资格条件和招标评分办法的合理设计，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主87、要风险已在政府与社会资本方之间明确和合理分配，并设计了主要风险防患措施。本项目的风险分配情况及风险应对措施详见下表3-1，按PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号），本项目的风险识别与分配指标通过使用 PPP 模式为“有利的”，自评得分为 83分。表表 3-1：项目主要风险防范措施项目主要风险防范措施风险分类风险分类风险主要表现形式风险主要表现形式风险防范方法风险防范方法政府政府承担承担项目公项目公司承担司承担政策、法律风险有关市政道路及公路桥梁建设项目所涉及的土地、税务、环保、消防、节能等法律法规发生不利变化以合同协议形式明确项目补偿机制，或通过保险方式规避风险土地风险项目88、用地、拆迁对周边相关利益群体造成不利影响提高土地机构运作效率、设计科学的土地征迁和安置方案，加强与周边利益群体沟通及合理安排拆迁补偿费用等政府支付风险政府因财政压力无法按时支付项目政府付费开展财政承受能力论证，以合同协议形式明确项目回报机制，建立专用账户按时结算环境风险项目施工对环境及周边相关利益群体造成不利影响加强与周边利益群体沟通，合理安排施工进度，落实防尘降噪措施，加强施工交通组织等设计风险设计不能完全满足项目的使用功能，设计不合理导致运营阶段的道路通行能力下降、利用率低下、公众满足度下降等通过招标方式优选高水平的设计单位，并对交通量进行科学合理的预测施工风险项目施工质量、施工成本超预算89、施工工期延期等通过招标方式选择高水平的监理单位，引进全过程造价管理咨询单位，加强施工单位、监理单位、项目公司、项目实邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告43风险分类风险分类风险主要表现形式风险主要表现形式风险防范方法风险防范方法政府政府承担承担项目公项目公司承担司承担施机构的沟通协调等融资风险项目公司自身银行授信额度、利率浮动变化严格设定资格条件，优选有资信和投融资实力的社会资本方；项目公司与贷款银行或金融机构签订融资合同时应综合考虑利率浮动变化的影响维护管理风险由于维护管理不到位，导致服务质量不达标；设备维护管理无法达标，导致设备加速损耗，提前进行重置期严格维护管理、加强人90、员培训；定期实施资产完备性检查；投保商业保险市场风险市政道路及公路桥梁的运营养护管理成本过高、政府补贴不足等组建专业的养护团队或者引进专业养护公司，合理控制运营成本支出等移交风险项目移交时不能满足即时的要求以合同方式明确项目移交机制，加强项目实施过程的监管和绩效考核通胀风险宏观经济变化导致外购水电、养护材料、工资等费用上涨，降低项目预期收益以合同协议形式明确项目调价机制及补偿机制不可抗力风险人为不可预测、不可控制的自然事件、政治事件等，如地震、火灾、洪水、罢工、战争、暴动等通过购买保险等方式规避3、绩效导向与鼓励创新首先，实施方案针对政府方向项目公司支付的可用性服务费和运营绩效服务费，根据公路91、及市政道路的建设与运营养护管理规范要求，分别设计了绩效考核指标与评分标准，并将考核结果作为政府付费的依据。一是从建设工程质量、施工工期、环境保护、安全生产、安全生产、工程资料等方面设置可用性考核指标，将其作为竣工验收的重要标准及政府付费的依据，项目建设期绩效考核指标如下表：表表 3-2：建设期绩效考核指标：建设期绩效考核指标指标类别指标类别指标要求指标要求工程质量需符合城市道路设计规范（CJJ37-90）、市政道路工程质量检验评定标准（CJJ1-90）、市政桥梁工程质量检验评定标准（CJJ2-2008）、城市道路邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告44指标类别指标类别指标要求指92、标要求照明工程施工及验收规程（CJJ89-2001）、沥青路面施工及验收规范（GB50092-96）、公路工程技术标准（JTG B01-2003）、公路工程竣（交）工验收办法实施细则（交公路发201065 号）、公路工程质量检验评定标准（土建工程）（JTG F80/1-2004）、公路工程质量检验评定标准（机电工程）（JTG F80/2-2004）等国家现行相关技术标准和规范的要求，并应满足主管单位验收要求，工程质量应达到公路工程质量检验评定标准合格标准。施工工期开工日：开工时间以政府相关主管部门颁发项目施工许可证之日为准。交工日：交工时间以实质上完成项目施工并合格地通过交工验收后，在交工证书93、中标明的日期，自前述实际开工时间起算工可批复的建设期年限内。环境保护符合城市市容环境卫生作业标准、城市环境卫生质量标准及本项目环境影响评价报告书中各项指标要求。安全生产符合省市及相关安全文明标准要求，确保无重大、特大安全生产事故。工程资料从施工日志的完整度率，工程质量及分部工程等相关资料的验收资料归档率、完整性等方面进行考核。注：若国家、省出台具体考核办法，则上表中与之不一致的标准，以国家、省出台标准为准进行微调。二是，对本项目设置了项目的运营考核和移交考核指标，分别设计了运营管理绩效考核指标、移交前维护管理绩效考核指标等细则。（1）运维绩效指标设计与考核方式市政道路项目运营管理绩效考核指标本94、项目的市政道路在运营期内，从车行道设施维护、排水设施维护、人行道设施维护、路灯亮灯率、路灯设施维护、道路绿地养护、社会反映情况、文明施工情况等方面设置运营管理绩效指标进行考核，并将考核结果与运营绩效服务费挂钩（表 3-3 作为项目合同中制订详细考核指标的参考，须在项目合同中进一步细化）。本项目无论是项目公司自行养护还是委托养护，政府方对运营期管养情况的考核对象均为项目公司。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告45表表 3-3：市政道路运营市政道路运营绩效考核指标绩效考核指标类别类别考核项考核项目目考核内容考核内容分分值值评分标准评分标准得得分分备备注注一、城镇道路维修养护（7095、分）车行道设施（25分）机动车道、非机动车道平整、顺畅16沥青路面出现大面积损坏（沉陷2、坑槽1），每处扣 2 分；水泥路面出现大面积损坏（沉陷2、破碎2、坑洞1），每处扣 2 分。9沥青路面出现小面积损坏（0.2 沉陷2、0.2 坑槽1）未及时修复，每处扣1 分；水泥路面出现小面积损坏（0.2 破碎2、0.2 坑洞1）未及时修复，每处扣 1 分。排水设施（15分）排水设施完好15检查井、雨水口产生沉陷、松动，每处扣 1 分；井盖井框严重破损，每处扣 2 分；检查井、雨水口严重堵塞且影响排水，扣 2 分；井盖丢失未采取安全措施，并及时更换，每处扣 5 分。人行道设施（30分）人行道完好，无坑洞96、沉陷、破损等现象16人行道出现大面积损坏（坑洞沉陷2、破损1），每处扣 1 分。10人行道出现小面积损坏（0.2 坑洞沉陷2、0.2 破损1）未及时修复，每处扣1 分。缘石稳定坚固，不缺失4缘石缺失1m，每处扣 2 分，超过 3 处本项不得分。二、城市道路照明维护（10分）路灯亮灯率（4分）灯泡发光情况2灭灯每处扣 0.25 分；若出现单条道路连续灭灯超过 100m（或 3 盏），扣 0.5 分；连续灭灯超过 200m（或 6 盏），扣 1 分。路灯亮灯率2亮灯率达到 95%，本项得 2.5 分；亮灯率每增加一个百分点加 0.1 分，直至满分；亮灯率每降低一个百分点扣 0.25 分，直至本项不97、得分。路灯设施（6分）电缆线路2因路灯电缆线路损坏、故障导致大面积灭灯，影响道路照明，监控人员未及时记录、通知维修人员的，维修人员未采取应急措施及时组织修复的本项不得分。控制设施2配电箱、开关箱、电脑控制箱等设施故障未及时修复，每处扣 0.5 分。灯罩、灯具、灯杆、灯臂、基座2存在锈蚀、破损等不符合要求的灯罩、灯具、灯杆、灯臂，每处扣 0.1 分，超过 8 处本项不得分；基座严重破损露筋的，每处扣 0.1 分，超过 8 处本项不得分。三、道路绿地养护（10 分）道路绿地养护（10行道树4树木长势不良，明显缺水，50%以上扣 0.5 分，50%以下扣 0.5 分；新植行道树明显倾斜的，5株以上扣98、 0.5 分，5 株以下扣 0.5 分；树冠未适邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告46类别类别考核项考核项目目考核内容考核内容分分值值评分标准评分标准得得分分备备注注分）时修剪、抹芽、整枝，达 10 株以上扣 1 分；5-10 株扣 0.5 分，5 株以下扣 0.25 分；病虫害发生率达 10%以上扣 0.5 分，2-10%扣 0.25 分。灌木3长势不良的发生率在 20%以上扣 0.5 分，20%以下扣 0.25 分；明显病虫害为害率达 10%以上扣 0.5 分，2-10%的扣 0.25 分；出现缺株，未列入补植计划的，每平方米扣 0.25 分。草坪、地被、花卉3发生黄土裸99、露，未列入补植计划的，每平方米扣 0.05 分，铁丝网围护一处扣 0.05 分；植被长势不良、稀疏、枯黄的每 2 平方米扣 0.05 分；修剪不及时或有明显杂草，每 10 平方米扣 0.05分；出现明显病虫害，发病率 50%以上扣 0.5分，10-50%，扣 0.25 分，2-10%扣 0.05 分。四、其他（10 分）社会反映（5分）及时反馈、解决市民反映的热点和难点问题5对市民反映的热点和难点问题无处理，扣 2.5分；被媒体曝光，扣 5 分。文明施工（5分）按规定做好文明施工，确保道路通行安全5市政设施维修时未按规定设置施工警示牌和围挡，每处扣 1 分；未按文明施工规定如直接在路面搅拌水泥100、，污染路面等不文明施工作业，每处扣 1 分；施工后残余物料、渣土等，未及时清运或未袋装有序堆放，每处扣 1 分。考核结果100公路项目运营管理绩效考核指标在项目运营期内，从养护管理标准、道路状况、资料、档案与财务管理、问题处置情况及应急事件处理、市民和专业机构监督反映等方面设置运营管理绩效指标进行考核，并将考核结果与运营绩效服务费挂钩（表 3-4作为项目合同中制订详细考核指标的参考，须在项目合同中进一步细化）。本项目无论是项目公司自行养护还是委托养护，政府方对运营期管养情况的考核对象均为项目公司。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告47表表 3-4：公路桥梁运营公路桥梁运营绩效101、考核指标绩效考核指标类别类别考核项目考核项目考核内容考核内容低于指标要求低于指标要求扣分办法扣分办法修复要求修复要求（不足标准不足标准/危危险缺陷）险缺陷）第一层级（75 分）车道（27分）坑槽/拥包（6 分）直径不大于 15CM，深度/高度不超过 3cm每公里路段内：面积 0.04以上的，每增加 0.04 扣 0.5 分10 日内修复；直径超过50cm 或深度/高度超过7cm 则构成危险性，须在 5 日内修复裂缝（5 分）不得超过 4mm 宽每公里路段内：网裂、龟裂面积超过 40 的，每增加 1 扣 0.1 分；线裂长度超过 100m 的，每增加1m 扣 0.1 分10 日内修复车辙（5 分102、）车辙深不得超过 3cm每公里路段内：车辙长度超过 30m 的，每增加 1m扣 0.1 分需在 30 日内修复；车辙深过 5cm 构成危险性，须在 7 日内修复啃边（4 分）无松散或损坏与卤面高差不得大于 5mm，路面宽度不少于设计宽度的95%每公里路段内：单侧啃边长超过 60m 的，每增加 1m扣 0.1 分30 日内修复泛油（4 分）每个泛油带深度要不得大于 2cm每公里路段内：泛油面积不大于 40 的，每公里路段内泛油面积大于 40 的，每增加 1 扣 0.1 分30 日内修复；如认定表明泛油影响到了刹车阻抗，则须采取合适的方法在 2 日内修复塌陷（3 分）塌陷不得超过 3cm 深每公里103、路段内；塌陷面积不超过 50。每公里路段内塌陷面积超过 50 的，每增加 1 扣 0.1 分30 日内修复；塌陷超过7cm 深的 5 日内修复路肩和排水（16分）路肩与路面高差（3 分）路肩不得搞过路面，最多不得低过 3cm每公里路段内：高度不符要求的路肩长度超过100m 的，每增加 1m0.1分30 日修复；高差超过100m 为具有危险性，须7 日内修复宽度（3 分）每公里路段路肩宽度不得小于设计宽度每公里路段内：宽度不符要求的路肩长度超过100m 的，每增加 10m 扣0.1 分30 日修复斜坡和护栏（2 分）路肩需完好无损且未受侵蚀，护栏完好无损，斜坡崩塌体积不大于 3m每公里路段内：每104、个不符要求的检查点扣 0.5 分10 日内修复挡墙（3 分）挡墙牢固无破损，排水孔干净每公里路段内：每个不符要求的检查点扣 0.5 分10 日内修复；雨季须在5 日内修复排水管交叉段堵塞不超过 10%，每公里路段内：每个不符10 日内修复；雨季须在邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告48类别类别考核项目考核项目考核内容考核内容低于指标要求低于指标要求扣分办法扣分办法修复要求修复要求（不足标准不足标准/危危险缺陷）险缺陷）（2 分）无结构性损毁并且用坚土或材料所报过合要求的检查点扣 0.5 分5 日内修复水沟（3 分）交叉段堵塞不超过 10%，无结构性损毁并且用坚土或所包覆每公里105、路段内：每个不符要求的检查点扣 0.5 分10 日内修复；雨季须在5 日内修复桥梁（20分）桥面，伸缩接缝，翼墙，护坡（4 分）干净并且无结构性损坏，桥面板干净，面板材质完整并已固定，桥墩、桥柱未收到侵蚀每公里路段内：每个瑕疵扣 0.1 分发现存在瑕疵须在 10日内修复：下次会对结构稳定性造成损害的缺陷时，要及时通知市建委并采取必要的安全措施金属结构（4分）未腐蚀每公里路段内：每个瑕疵扣 0.1 分腐蚀部分在 30 日内修补并喷漆水道（4 分）桥梁及桥梁上游水道100m 无障碍物每公里路段内：每个障碍物扣 0.5 分10 日内清除，水位过高导致无法开展清除工作的，水位下降到可工作的条件后 14106、 日内修复排水系统（4 分）状况良好，功能齐全每公里路段内：每个不符要求的检查点扣 0.5 分10 日内修复间隙（4 分）桥下间隙须符合设计每公里路段内：每个不符合要求的间隙扣 0.1 分30 日内修复涵洞（6分）清洁（3 分）交叉段堵塞不超过 10%每公里路段内：交叉段堵塞超过 10%的，每增加 1%扣 0.5 分10 日内修复结构性损坏（3 分）没有明显的损坏，没有侵蚀每公里路段内：每个瑕疵扣 0.1 分30 日内修复隧道（6分）清洁（3 分交叉段堵塞不超过 10%隧道内障碍物未及时清除的、隧道内两侧排水沟堵塞，影响排水的每 50 米扣0.5 分，最高扣 2 分10 日内修复挡墙（3 分）107、挡墙牢固无破损，排水孔干净沿线挡墙出现松动、下沉、倒塌、开裂、渗水现象，在规定期限内不能修复的每处扣 0.5 分，最高扣 2分10 日内修复；雨季须在5 日内修复第二层级（15 分）紧急事件下的道路关闭和工作区管理（7 分）时刻处于畅通状态，除非因泥石流、洪水或者道路施工需要关闭道路：道路施工时只能一次关闭一条车道每公里路段内：道路施工时同时关闭两条及以上车道的，每 50m 扣 1 分，不足 50m 的部分不扣分乙方需将道路关闭的地点、长度和期限及时告知甲方，因道路施工而关闭道路的需提前 24小时通知甲方邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告49类别类别考核项目考核项目考核内容考108、核内容低于指标要求低于指标要求扣分办法扣分办法修复要求修复要求（不足标准不足标准/危危险缺陷）险缺陷）道路标示（5 分）信息牌必须显眼、干净、清晰并且结构稳定，警示牌显眼、干净、清晰、结构稳定并且在夜间清晰可见每公里路段内：每个瑕疵扣 0.5 分20 日内修复紧急事件应对机制（3 分）紧急事件应对计划、受过足够训练的员工、必须的装备已经准备就位抽检并综合酌情打分30 日内完善第三层级（10 分）绿化（4 分）需满足邵武市绿化养护相关规定的要求参照市容管理处相关规定执行，视缺陷情形扣分30 日内修复植被清理（3 分）没有植被会阻挡道路实现，在结构面或密封表面没有植被，路面或路肩植被上的垂直净空大109、于 6m每公里路段内：每个下次扣 0.5 分10 日内修复清洁（3 分）路面无土壤、碎片、垃圾、其他杂物或油迹/化学品溅出物每公里路段内：不符清洁要求的面积大于 20 的，每增加 1 扣 0.5 分5 日内修复（2）项目移交前运营管理绩效考核指标最后一次运营管理绩效考核指标满足该运营年度的养护管理计划，视为本 PPP 项目通过移交验收的标准。如发现存在缺陷的，未能达到移交标准的，则项目公司应及时修复，以满足运营管理绩效考核指标的要求。在创新方面，项目产出说明仅对公共产品的产出和服务标准提出要求，不对项目的投入和项目公司的运营具体实施等如何交付提出要求，从而激励社会资本方在 PPP 项目建设、运110、营管理过程中采用新技术、新材料，提高项目建设质量，降低建设和运营管理成本，创新运营管理机制。同时，实施方案对社会资本方在项目建设和运营管理方面的资质和经验进行了详细和针对性的约定，为项目创新提供了前提保证，使项目不仅可以通过竞争选择优质的社会资本方，而且可以激发社会资本方运作项目的主动性，促进项目公司通过技术与管理创新降低建设成本、提高项目运营管理效率、邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告50服务质量和对公众的服务水平。以上绝大部分绩效指标设计符合项目具体情况，全面合理，清晰明确，增强了项目实施的可行性。项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求，但是对项目运营管理111、过程并没有过多的限制，政府以绩效为导向的管控思路，为本项目社会资本投资运作本项目提供了相对充足的创新空间。从而激励社会资本方在项目合同及付费与绩效机制约束下，通过技术经验整合、服务与管理创新，提高项目实施效率、改进管理和提高绩效水平，从而降低公共服务提供成本，提高公共服务质量。按PPP物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）的要求，本项目的绩效导向与鼓励创新指标通过使用 PPP 模式后为“有利的”，自评得分为 81分。4、潜在竞争程度项目总投资为 3.20 亿元，项目公司须按不低于本 PPP 项目投资总额的20%（约 0.63 亿元）注入项目资本金。建设期利息按中国人民银行同期 5年112、期以上贷款基准利率上浮 5%复利计算，运营期的综合回报率 Y 应在 6%Y8%范围内进行取值报价，且项目公司通过运营本项目能够获得相应的运营绩效服务费，使项目对社会资本方具有较大的吸引力。根据前期市场调查，由于实施机构对本项目的投资、融资、建设、运营与维护，项目的回报机制和资金来源，社会资本方的资格条件和选择方式，监管机制与退出机制，有比较清晰的思路，特别是社会资本资格条件中对社会资本方的资质和经验业绩也做了约定，而且本项目属于传统基础设施项目，适宜采用“政府付费”模式，无论是建设还是维护管理，均有邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告51许多已实施的项目可以借鉴，同时，此类项目113、社会资本投资人市场已经培育发展起来，有众多社会资本投资人在公路及市政道路建设与运营维护方面有着丰富的经验，项目有较多潜在的社会资本投资人可供选择，市场竞争较为充分。通过市场测试，预计有资格、有意愿、有实力实施本项目的社会资本方较多，潜在的合作伙伴的能力与本项目的具体情况匹配度较高，潜在的社会资本方预期能够较高效整合建设、投资和运营维护等方面的人财物资源，以及其他相关能力。按PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）的要求，本项目的潜在竞争程度通过使用 PPP 模式后为“有利的”，自评得分为 83分。5、政府机构能力我国推广应用 PPP 以来，福建省全面贯彻执行国家财政部、发改委114、等相关部委关于推广应用 PPP 模式的系列文件精神导向，积极探索 PPP 模式应用，在 PPP 推广应用工作方面一直走在全国前列，先后出台了福建省财政厅转发财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（闽财金201445 号）、福建省人民政府关于推广政府和社会资本合作（PPP）试点的指导意见（闽政201447 号）、福建省财政厅转发财政部关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知（闽财金20153 号）、福建省人民政府办公厅关于推广政府和社会资本合作（PPP）试点扶持政策的意见（闽政办201569 号）、关于印发省级 PPP 项目财政管理操作流程（试行）的通知（闽财金函2016115、37 号）等相关文件，邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告52并建立了省政府 PPP 试点工作联席会议制度，分管副省长担任总召集人，发改、财政、住建等部门共 18 个成员单位，省财政厅为牵头部门，明确任务分工，开展项目进行督导调研；定期召开联席会议和联络员会议，研究和落实有关 PPP 推动工作；持续完善机制制度，加大政策资金支持；在北京、上海、深圳、福州等举办多场推介会，极大地推动各地策划项目的力度，激发了社会资本参与热情。各县市认真贯彻省委政府的决策部署，把推广应用 PPP 模式作为深化财税体制改革和公共服务供给侧改革的重点工作来抓，PPP 模式推广运用已成为福建省“补短板、116、促投资”的重要“抓手”，在促进全省经济社会发展中发挥了积极作用。截至 2016 年 10 月底，全省录入财政部综合信息平台项目 268 个，总投资 3512 亿元。列入财政部示范项目 32 个、总投资553 亿元，共引进社会资本方 71 家，落地项目数量、规模和落地率呈现逐年上升趋势，形成了规划储备一批、招商推介一批、招标落地一批的良好局面。同时，充分运用 PPP 综合信息平台，收集和管理咨询服务机构与专家、社会资本、金融机构等参与方信息，分享 PPP 有关政策规定、动态信息和项目案例，促进全省 PPP 工作科学、规范和可持续发展。邵武市认真贯彻执行国家财政部、发改委及福建省关于推广应用 PP117、P模式的系列文件精神导向，市政府及相关职能部门高度重视 PPP 工作，认可 PPP 理念，积极推进基础设施投融资改革和市政基础设施 PPP 试点工作，清楚本轮 PPP 不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能、建设现代财政制度等的重要手段，通过研读文件和参加培训等方式认真学习领会 PPP 理论，了解 PPP 契约精神，熟悉依法依合同、平等合作、风险邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告53分担、全生命周期绩效管理等 PPP 知识、技能。通过学习借鉴各县市 PPP项目实践，邵武市逐渐形成了以各行业主管部门、财政局、交通局、发改委、审计局等部门积极参与 PPP 工作的良好氛118、围，形成了一批 PPP 专业骨干人员，积累和总结了丰富的 PPP 实操经验，已对 PPP 项目进行了识别和筛选，计划分批推出 PPP 项目，并通过各种途径向社会进行推介，使其 PPP 工作受到社会资本的广泛关注。目前邵武市已采用 PPP 模式运作的项目有邵武市水美城市（一期）项目、邵武市生活垃圾综合处理厂 PPP项目，本项目为邵武市拟采用 PPP 模式运作的第 3 个项目。邵武市交通运输局作为本 PPP 项目的实施机构，通过对各地市、县的学习和借鉴，对于 PPP 项目的实施具有一定经验，对 PPP 项目的操作流程、适用法规、政府关注的重点问题等有了一定程度的认识。在项目实施方案的研究编制过程中119、，邵武市人民政府授权有关领导多次组织研究讨论项目实施方案的核心条款，交通、住建、财政、发改等相关部门积极参与项目实施方案讨论，并对项目实施提出了许多中肯且很有价值的完善意见，表现出政府部门从过去的公共服务提供者正转变为一个监管者、减少了对微观事务的干预，增加在发展规划、监督管理、绩效考核方面的精力投入的PPP 理念，说明政府机构具有较强的 PPP 运作能力。综上，截至目前，邵武市在 PPP 制度建设、机构能力建设和实操经验上均有一定的基础，能够为本项目顺利实施提供很好的制度和经验支持。特别是本 PPP 项目的实施机构和财政部门，对于 PPP 项目的实施具有一定经验，基本了解 PPP 项目的操作120、流程、适用法规、政府关注的重点问题。在项目实施方案的研究编制过程中，邵武市人民政府有关领导也多次组织邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告54研究讨论项目实施方案的核心条款，实施机构、财政、发改等相关部门积极参与项目实施方案讨论，并对项目实施提出了许多中肯且很有价值的完善意见，表现出政府部门从过去的公共服务提供者正转变为一个监管者、减少了对微观事务的干预，增加在发展规划、监督管理、绩效考核方面的精力投入的 PPP 理念，说明政府机构具有较强的 PPP 运作能力。项目实施方案还明确赋予了政府有关部门对项目建设总体进度监管、建设资金监管、工程质量监管、安全生产监管、运营维护监管等方面121、的监管职能，同时依法、依规限制政府部门对具体运营过程的干预，从而避免由于人员、精力以及专业性不足造成的项目建设和运营管理风险，使其从繁杂的具体事务中抽离，确保将有限的人力和物力投入到对项目建设和运营的监管中，提升了政府监管能力和水平。综上分析，按PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）的要求，本项目的政府机构能力通过使用 PPP 模式后为“有利的”，自评得分为 82 分6、融资可行性本项目采用 PPP 模式，在实施方案关于社会资本方的资格约定方面，对社会资本方的投融资能力和运营管理经验与能力做了具体和针对性的约定，比如，要求社会资本投标人具有良好的银行资信和投融资能力，企业自122、有资金须能满足项目资本金的投入要求；要求投标人商业信誉良好，财务会计制度健全等等。因此，项目在国内银行业融资具有一定的可靠性，对融资机构的吸引力较大，具有融资可行性。本项目属于政府付费项目，邵武市财力较为充足，通过对邵武市一般公共预算支出趋势和 PPP 行业与邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告55领域平衡的分析与评估，本 PPP 项目及现有 PPP 项目在本项目全生命周期内每一年度政府财政支出责任占一般公共预算支出比例均低于 10%，邵武市人民政府对本 PPP 项目具有较强的支付能力，并能抵抗一定的风险。本项目采用 PPP 模式，项目公司在建设期间融资渠道较广，可向政策性银行123、贷款和向其他金融机构申请项目融资等，且优质社会资本合作伙伴的加盟，可在一定程度上提高项目对金融机构的吸引力，发挥其融资优势，创新融资渠道，本项目的融资具有可行性。综上分析，按PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）的要求，本项目的融资可行性通过使用 PPP 模式后为“有利的”，自评得分为 82 分。3.2.2 补充评价指标初步分析补充评价指标初步分析1、全生命周期成本测算准确性本项目实施方案依据项目的具体情况，设计建设成本、运营成本等财务计量模型，预测项目全生命周期成本，将其作为确定 PPP 合作期限长短、付费多少、政府付费等的重要依据，并对项目可能方式的风险损失进行了合理的124、判断与计量。（1）建设成本根据可研报告提供的数据，本 PPP 项目估算投资总额为 31957.60 万元，其中，坊上大桥及连接线工程估算投资总额为 11505.00 万元，武邵高速邵武互通口至龙都道路改造工程估算投资总额为 2923.00 万元，龙都至越王桥头段道路提升改造工程估算投资总额为 2816.00 万元，召元大桥及接线工程估算投资总额为 4621.60 万元，解放东路道路改造工程估算投资总额邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告56为 8000.00 万元，解放西路道路改造工程估算投资总额为 1770.00 万元，邵武市东桥路路面改造工程估算投资总额为 322.00 万125、元。各子项目根据项目类型分别测算建安投资、工程建设其他费用、预备费用及建设期利息，项目建设成本的估算值相对合理、准确。（2）运营成本本项目市政道路及公路桥梁的运营养护管理责任主体为项目公司，项目公司承担项目运营期内市政道路及公路桥梁红线范围内的养护管理责任，市政道路养护管理内容包括整条市政道路红线范围内的道路路基、路面、桥涵、管网、环卫设施、路灯、交通设施的养护和绿地管养等日常养护管理，以及可能发生的中修等专项养护管理；公路项目的养护管理内容包括公路红线范围内的路基、路面、桥涵、交通工程及沿线设施的养护和绿地管养等日常养护管理，以及可能发生的中修等专项养护管理。运营成本根据产出类型、成本构成要126、素等分类计算。运营维护成本估算值相对符合实际。表表 3-5：运营维护成本估算表：运营维护成本估算表项目项目日常养护费用日常养护费用（万元）（万元）专项养护费用专项养护费用（万元万元）坊上大桥及连接线工程3.88121.25武邵高速邵武互通口至龙都道路改造工程10.00312.50龙都至越王桥头段道路提升改造工程5.28165.00召元大桥及接线工程0.7523.50解放东路道路改造工程120.16601.60解放西路道路改造工程43.31133.10邵武市东桥路路面改造工程22.4224.21（3）风险成本量化本报告还对本项目采用传统建设、运营模式与 PPP 模式可能的风险逐邵武市路桥综合改造127、提升 PPP 项目物有所值评价报告57一进行了识别、分析、对比与判断，并按照情景分析法进行了量化的计量，计算项目可能发生的风险损失，判断可以转移的风险及自留的风险。经过对建设成本、运营成本实地调研测算和风险损失的合理判断、计量，项目的全生命周期成本已得到较好的理解和认识，并且得到了较合理、准确的预测，自评得分为 82 分。2、预期使用寿命长短根据公路工程技术标准（JTG B01-2014）、城镇道路路面设计规范(CJJ169-2012)，综合考虑本项目的地位和功能、未来交通量发展水平等几个因素，结合邵武市相关规划及现状，对于沥青路面，快速路、主干路、次干路设计基准期为 15 年，二级公路设计基128、准期为 12 年，通过加强运营期的维护管理，适时进行专项养护管理，加强对项目公司的日常维护管理的监督，经济寿命期可以进一步延长。项目的使用寿命相对较长，通过项目的日常养护管理和专项养护管理，项目的预期使用寿命将大于合作期限。且通过施工、运营总承包的方式，使得项目公司能够更加的重视各子项目的施工质量，提高项目的施工建造质量，降低运营期的维护成本，进一步提高项目使用寿命。采用 PPP 模式为有效的提高效率、降低全生命周期成本提供了基本条件，自评得分为 83分。3、区域带动邵武市是入闽重要通道。是闽西北重要交通枢纽和物资集散地，水陆空交通俱全，距武夷山机场 76 公里，对外交通以铁路为主，公路为辅。129、项目建成后，能够改善道路交通条件，提升当地居民生活品质，同时提升土邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告58地资源开发价值。（1）是改善道路交通条件的需要本项目的建设，将大大改善本区域的交通条件，为两侧地块的开发建设创造了先行条件。（2）是提升当地居民生活品质的需要通过本项目的建设，将完善区域路网结构，加强配套设施建设，改善区域环境，为当地企业和居民提供便捷的交通，满足区域经济和社会发展的需要，提高企业和村民的生活质量和水平，改善周边环境。（3）推动相关行业发展，增加就业通过项目的建设，将推动银行、建筑业、建材工业、商业、运输、旅游、餐馆旅社等多个相关行业的发展，增加劳动力就业岗130、位。（4）改善投资环境，带动区域全面发展项目的建设，能够为入驻邵武市企业提供良好的基础设施条件，优化整体投资环境，提升招商引资层次和水平，对吸引外来投资、提高资本使用效率、优化资源配置，促进区域经济快速发展起着十分关键的作用。通过本项目的建设及运营对沿线地区的国民经济和社会发展将产生积极重大的影响，项目的建设社会效益是显著的，对邵武市的区域带动效果显著，自评得分为 82 分。3.3 专家评分专家评分3.3.1 自评得分自评得分针对本项目物有所值的定性评价，咨询机构组织内部专家进行初步讨论分析，最终自评加权平均分为 82.26 分，得出本项目采用的基本指标和邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物131、有所值评价报告59补充指标通过使用 PPP 模式为“有利的”的结论，各项指标具体自评得分如下表所示：表表 3-7：物有所值定性自评得分表：物有所值定性自评得分表指标指标权重权重自评专家综合平均分自评专家综合平均分加权平均分加权平均分基本指标全生命周期整合潜力14%8111.30风险识别与分配15%8312.45绩效导向与鼓励创新12%819.77潜在竞争程度14%8311.68政府机构能力12%829.87可融资性13%8210.68基本指标小计基本指标小计80%49365.75补充指标全生命周期成本测算准确性7%825.77预期使用寿命长短7%835.82区域带动6%824.91补充指标小计132、补充指标小计20%24716.50评分结果评分结果100%74082.263.3.2 专家会议评审结果专家会议评审结果根据财政部关于印发PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167 号）的要求，项目本级财政部门会同行业主管部门组织召开专家会议，并根据专家组意见，做出定性评价结论。2017 年 9 月 6 日本PPP 项目召开专家会议，在此次专家会议上，经充分讨论项目情况后，各位专家独立打分，并填写物有所值定性评价专家打分表（详见表 3-8）。专家组长综合各专家意见，汇总评分结果。根据专家组每位专家填写的专家打分表，针对每个指标求专家评分的总分，计算每个指标对应的平均分，再对平均分133、按照指标权重计算加权分，得到评分结果，详见项目物有所邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告60值定性评价专家评分结果计算表（详见表 3-9）。本项目确定物有所值定性评价指标 9 项，其中基本评价指标 6 项，补充评价指标 3 项。5 位专家经讨论后独立打分，专家组长汇总各专家意见后，形成统计表数据详见表 3-8物有所值定性评价专家评分结果计算表。利用加权平均法，得出本项目的定性评价加权得分为 79.37 分，超出基准分数 19.37 分（基准分数 60 分）。本项目通过物有所值定性评价。本项目采用 PPP 模式进行实施，可以发挥财政资金杠杆，加快基础设施及公共服务领域项目建设步伐134、；引入专业运营主体，合理化解传统政府服务供应过程中的风险承担水平；优化运营管理结构，提高服务品质与效率；优化政府监管方式，促进经济效益与社会效益的协调统一。因此，从定性评价角度来看，本项目满足项目物有所值的要求。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告61表表 3-8：物有所值定性评价专家打分表（模板）：物有所值定性评价专家打分表（模板）指标指标权重权重评分评分基本指标全生命周期整合潜力14%风险识别与分配15%绩效导向与鼓励创新12%潜在竞争程度14%政府机构能力12%可融资性13%基本指标小计基本指标小计80%补充指标全生命周期成本测算准确性7%预期使用寿命长短7%区域带动6%135、补充指标小计补充指标小计20%合计合计100%专家签字：年月日邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告62表表 3-9：项目物有所值定性评价专家评分结果计算表（模板）：项目物有所值定性评价专家评分结果计算表（模板）指标指标权权重重A总总分分B平均分平均分E=B（专家数）（专家数）加权平均分加权平均分F=EA基本指标全生命周期整合潜力14%风险识别与分配15%绩效导向与鼓励创新12%潜在竞争程度14%政府机构能力12%可融资性13%基本指标小计基本指标小计80%补充指标全生命周期成本测算准确性7%预期使用寿命长短7%区域带动6%补充指标小计补充指标小计20%评分结果评分结果100%邵136、武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告63第第 4 章章本项目物有所值定量评价本项目物有所值定量评价4.1 PSC 测算测算4.1.1 计算依据计算依据1、项目范围、项目范围本项目包含七个子项目，分别为“坊上大桥及连接线工程”、“武邵高速邵武互通口至龙都道路改造工程”、“龙都至越王桥头段道路提升改造工程”、“邵武市召元大桥及接线工程”、“邵武市解放东路道路改造工程”、“邵武市解放西路道路改造工程”与“邵武市东桥路路面改造工程”，项目投资总额 31957.60 万元。2、政府传统经营模式本项目属于市政道路、交通运输项目，其传统运作模式是由政府投融资建设，并由相应部门负责项目的维护管理137、。3、数据选择本报告主要以项目可行性研究报告和实施方案的数据作为基础，经可比口径调整后测算 PSC 值；以项目实施方案中影子报价计算项目全生命周期建设和运营管理成本，并测算 PPP 模式下的政府支出现值，根据建设项目评价方法与参数的相关规定，本工程建设成本的影子价格调整系数取值为 1，即以原始的建设投资计算。在风险调整部分，为了能比较客观、合理的预估合作期每年的风险概率以及风险损失总额，采用访谈的形式就风险概率进行了调研，调研对象包括财政、发改、交通、市政、住建、金融、各类企业、当地居民及 PPP项目运作和风险管理方面的专家。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告644、竞争中立138、调整和风险分担依据、竞争中立调整和风险分担依据本报告在竞争中立调整和风险分担计算中以项目实施方案及邵武市的市场环境为依据进行分析，竞争中立调整主要对项目建设成本进行税收调整。5、折现率的确定、折现率的确定依据财政部PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号），用于测算 PSC 值的折现率应与用于计算 PPP 值的折现率相同，并参照政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）第十七条“年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定”等有关规定测算，本报告折现率综合考虑邵武市财政状况、以往年度当地融资平台公司的融资成本、本项目政府付费139、期限，并参照福建省近几年的政府债券收益率水平取值，即折现率按 6%取值。4.1.2 基本假设基本假设1、本 PPP 项目合作期拟确定为 15 年，其中，项目总建设期为 2 年，运营期 13 年（若某一子项目提前交付或延期交付使用，则该子项目的运营期保持 13 年不变，合作期相应调整）。2、假设传统模式下政府建设投资的 80%来自银行贷款，贷款年限 10年，贷款利率按 5 年期以上贷款基准利率上浮 5%计算，项目建成投入使用后分 10 年采用等额本金的方式偿还银行贷款。4.1.3 初始初始 PSC 值计算值计算1、建设总投资、建设总投资根据可研报告提供的数据，本 PPP 项目估算投资总额为 31140、957.60 万元，邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告65建安工程按 6%下浮后，项目估算投资总额调整为 31577.46 万元。其中，项目资本金占 20%，项目资本金额度为 6315.49 万元，融资额度为 25261.97万元，项目总投资使用计划及资金筹措如下表：表表 4-1：项目总投资使用计划与资金筹措表项目总投资使用计划与资金筹措表序号序号项目项目/年份年份合计合计建设期建设期12一一项目投资总额项目投资总额（建安工程费下浮率下浮后）（建安工程费下浮率下浮后）31,577.4623,311.078,266.391坊上大桥及连接线工程11,509.485,612.095141、897.392武邵高速邵武互通口至龙都道路改造工程2,851.652,851.653龙都至越王桥头段道路提升改造工程2,747.262,747.264召元大桥及接线工程4623.402254.402369.005解放东路道路改造工程7,804.737,804.736解放西路道路改造工程1,726.801,726.807邵武市东桥路路面改造工程314.14314.14二二项目资金来源项目资金来源31,577.4623,311.078,266.391资本金部分（资本金部分（20%）6,315.494,662.211,653.282融资部分融资部分25,261.9718,648.866,613.11142、三三建设期财务费用建设期财务费用(5.15%)1,153.82563.70590.13邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告662、运营维护成本、运营维护成本本项目运营维护成本包括日常养护费用和专项养护费用（中修）。本项目公路日常养护费用参照“闽交建201557 号文”关于的通知及邵武市道路养护实际情况，按 1.6 万元/公里进行测算；中修费用参照本地区同类项目的平均水平，按 50 万元/公里测算。根据可研报告数据，本项目市政道路日常养护费按工程建安费用1%计，同时每年考虑 60 万元的管理费；中修费用按工程建安费用的 10%计。3、初始、初始 PSC 值值初始 PSC 值=建设143、成本+运营维护成本。通过建设成本、运营维护成本等构建项目现金流模型（详见表 4-4），测算初始 PSC 值为 30923.47 万元。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告67表表 4-2：传统模式还本付息表：传统模式还本付息表单位：万元序号项目计算期计算期1234567891011121年初借款累计-18,765.4324,213.1021,665.06 19,117.01 16,568.97 14,020.92 11,472.88 8,924.836,376.783,828.741,280.692本年借款18,294.796,241.053本年应计利息（5.15%）470.6144、31,126.031,245.761,114.67983.57852.47721.38590.28459.18328.09196.9965.89建设期利息944.614本年还本付息1,919.403,793.813,662.713,531.623,400.523,269.423,138.323,007.232,876.132,745.031,346.59本年偿还本金1,267.352,548.052,548.052,548.052,548.052,548.052,548.052,548.052,548.052,548.051,280.69 本年应付利息（5.15%）652.051,245.76145、1,114.67983.57852.47721.38590.28459.18328.09196.9965.89邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告68表表 4-3：传统模式的运营维护成本：传统模式的运营维护成本单位：万元序号序号项目项目合计合计合作期合作期1 12 23 34 45 56 67 78 89 9101011111212131314141515一一运营维护成本运营维护成本4,056.62201.17205.80205.80205.80 205.80 205.80 1442.22 350.55 205.80 205.80 205.80 205.80 205.804.6146、31日常养护费用2,675.450.00201.17205.80205.80205.80 205.80 205.80 205.80 205.80 205.80 205.80 205.80 205.80 205.804.632专项养护费用（中修）1,381.170.000.000.000.000.000.000.001236.42 144.750.000.000.000.000.000.00邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告69表表 4-4：初始初始 PSC 值计算表值计算表单位：万元序序号号项目项目/年份年份合计合计计算期计算期123456789101112131415一初始147、 PSC 原值43,062.904,662.21 3,773.85 3,999.61 3,868.52 3,737.42 3,606.32 3,475.23 4,580.55 3,357.78 3,081.93 2,950.84 1,552.39 205.80 205.804.631建设成本39,006.284,662.21 3,572.68 3,793.81 3,662.71 3,531.62 3,400.52 3,269.42 3,138.32 3,007.23 2,876.13 2,745.03 1,346.59-资本金投入6,315.49 4,662.21 1,653.28偿还贷款本息148、32,690.79-1,919.40 3,793.81 3,662.71 3,531.62 3,400.52 3,269.42 3,138.32 3,007.23 2,876.13 2,745.03 1,346.59-2运营维护成本4,056.62-201.17205.80205.80205.80205.80205.80 1,442.22 350.55205.80205.80205.80 205.80 205.804.63二初始 PSC 值30,923.47邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告704.1.4 竞争中立调整竞争中立调整根据PPP 物有所值评价指引（财经201516149、7 号）的要求“竞争性中立调整成本即采用政府传统投资方式比采用 PPP 模式实施项目少支出的费用，通常包括少支出的土地费用、行政审批费用、有关税费等”。竞争性中立调整排除了公共部门通过公共关系得到的相对于社会资本的竞争优势，保证 PSC 值与 PPP 值的可比性和一致性，使得物有所值评价更加精确。本项目竞争性中立调整为采用 PPP 模式下项目公司应缴纳的所得税和增值税金及附加，竞争性中立调整值为 1211.12 万元（详见表 4-5竞争性中立调整表）。4.1.5 风险调整风险调整按照项目实施方案中风险分担要求，本项目政府承担的风险主要是法律变更风险、土地获取风险、项目审批风险、政府支出风险、合150、约/管制风险、生命周期风险、社会其他影响风险、不可抗力风险等。根据风险损失和风险概率构建现金流模型，本项目由政府自担风险调整值为 1097.19 万元（详见表 4-6 风险支出调整表），可转移风险调整值为 4388.78 万元。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告71表表 4-5：竞争性中立调整表：竞争性中立调整表单位：万元序序号号项目项目/年份年份合计合计第第 1 年年 第第 2 年年第第 3 年年 第第 4 年年 第第 5 年年第第 6 年年第第 7 年年第第 8 年年第第 9 年年 第第 10 0 年年 第第 11 1 年年 第第 12 2 年年 第第 13 3 年年 第151、第 14 4 年年第第 15 5年年一竞争中立调整原值2602.950.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00686.791026.67691.67197.811增值税及附加570.960.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00160.95220.35145.8543.81增值税509.790.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00143.71196.74130.2339.11城市维护建设税（7%）35.690.000.000.000.000.000.000152、.000.000.000.000.0010.0613.779.122.74 教育费附加（3%）15.290.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.004.315.903.911.17地方教育费附加（2%）10.200.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.002.873.932.600.782所得税2031.980.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00525.83806.33545.82154.00二竞争中立调整值 1,211.12邵武市路桥综合改造提升 PPP 153、项目物有所值评价报告72表表 4-6：风险支出调整表：风险支出调整表单位：万元序号项目/年份合计建设期运营期123456789101112131415一风险或有支出1520.82 118.28 176.86 178.20 154.37 141.02 138.89 124.36 114.6595.8780.7866.2551.7237.1932.0310.341法律变更风险或有支出166.437.6014.7613.5812.4022.4320.0717.7115.3512.9910.638.275.913.551.192土地获取风险或有支出52.0331.0620.963项目审批风险或有支出4154、6.7915.5320.7710.484政府支出风险或有支出444.1331.2660.3455.5550.7645.9641.1738.7931.8626.7921.9917.2012.417.612.435合约/管制风险或有支出522.17 46.5962.7160.3455.5550.7645.9641.1738.7931.8626.7921.9917.2012.417.612.436生命周期风险或有支出12.369.372.997社会其他影响风险或有支出158.23 14.3419.1718.4416.9715.4914.0212.5411.079.598.126.645.173.69155、2.220.748不可抗力风险或有支出118.68 10.7514.3813.8312.7311.6210.519.418.307.206.094.983.882.771.660.56二政府自担风险调整值1097.19邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告734.1.6 PSC 值值PSC值=初始PSC值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本，在政府传统采购模式下，PSC 值为 37620.56 万元，其各组成部分如 PSC 值构成表所示。表表 4-7：PSC 值构成表值构成表单位：万元序号序号项目项目现值现值1初始 PSC 值30923.472竞争中立调整值1156、211.123可转移风险承担成本4388.784自留风险承担成本1097.195PSC 值37620.564.2 PPP 模式下政府付费计算模式下政府付费计算4.2.1 股权投资股权投资股权投资支出依据项目资本金要求以及项目公司股权结构合理确定。本项目 PPP 运作中，按照投资总额的 20%投入项目资本金，政府出资人代表与社会资本方按 30:70 的比例原则进行合作投资、建设、经营。本项目投资总额 31957.60 万后，建安下浮 6%后投资总额为 31577.46 万元，项目资本金为 6315.49 万元，政府出资人代表股权投资为 1894.65 万元。4.2.2 政府付费政府付费根据财政部157、颁发的PPP 项目合同指南（试行）“关于不同付费下的核心要素”的规定，本项目是无用户（通行者）付费的市政道路及普通公路桥梁项目，属于非经营性项目，适宜采用“政府付费”的回报机制。即，运营期内按照“基于可用性的绩效合同”方式，由政府根据绩效考核情况向项目公司支付可用性服务费（符合验收标准的市政道路及公路桥梁）和运营绩效服务费（符合绩效要求的市政道路及公路桥梁管养服务）：邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告741、可用性服务费、可用性服务费可用性服务费包括建设补贴及综合投资回报。其中，建设补贴根据本项目实际投入的动态投资总额扣除政府出资人代表投入的项目资本金后剩余资金，在运营期内，158、按照 PPP 项目合同约定的不同支付比例（支付比例见表 8 所示），分 13 期，自运营期第 1 年起（指运营年度，非日历年度），每年年末根据绩效考核情况核定支付给项目公司；综合投资回报以每个运营年度年初本项目动态投资总额余额（即本项目实际投入的动态投资总额，扣除政府出资人代表投入的项目资本金及上述政府方累计已支付的建设补贴后的余额）为计费基数，按照社会资本方投标文件中标明的综合回报率计算，于每个运营年度年末根据绩效考核情况核定并随建设补贴一并支付给项目公司。则，该项目运营期内可用性服务费计算公式如下：Cn=PLn+P-P(L0+Ln-1)i公式中：Cn为各个运营年度可用性服务费支出金额；P 159、为该项目实际投入的动态投资总额扣除政府出资人代表投入的项目资本金后剩余资金，本项目以建安工程费下浮率作为投标报价的竞争点之一，由社会资本方在 6%12%的范围内竞争报价，以中标社会资本方投标文件中标明的建安工程费下浮率为准；各类项目 P 值计算公式如下：公路类项目 P=建筑安装工程费（1-建安工程费下浮率）+工程建设其他费用+建设期财务费用-政府出资人代表投入的项目资本金；邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告75市政道路类项目 P=工程费用（1-建安工程费下浮率）+工程建设其他费用+建设期财务费用-政府出资人代表投入的项目资本金；所有项目的政府出资人代表投入的项目资本金以实际投160、入金额为准；Ln为各个运营年度建设补贴支付比例：本项目建设期不支付建设补贴，因此，建设期的建设补贴总额支付比例为零，即 L0=0；自进入运营期后开始支付建设补贴，L1为运营期第 1 年建设补贴支付比例，Ln-1为运营期第 n-1 年建设补贴支付比例，具体约定如下表所示：表表 4-8：建设补贴支付比例表：建设补贴支付比例表支付年份L1L2L3L4L5L6支付比例4.00%4.00%6.00%6.00%8.00%8.00%（续表（续表 4-7）支付年份L7L8L9L10L11L12L13支付比例10.00%10.00%10.00%10.00%10.00%10.00%4.00%n 为支付年数，本项目161、运营期为 13 年，n=1,2,3,，13。i 为综合回报率，作为投标报价的竞争点之一，由社会资本方在6%8%的范围内竞争报价，以中标社会资本方投标文件中标明的综合回报率为准。2、运营绩效服务费、运营绩效服务费本项目市政道路及公路桥梁的运营养护管理责任主体为项目公司，项目公司承担项目运营期内市政道路及公路桥梁红线范围内的养护管理责任，市政道路养护管理内容包括整条市政道路红线范围内的道路路基、路面、桥涵、管网、环卫设施、路灯、交通设施的养护和绿地管养等日常养护管理，以及可能发生的中修等专项养护管理；公路项目的养护管理内容邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告76包括公路红线范围内的162、路基、路面、桥涵、交通工程及沿线设施的养护和绿地管养等日常养护管理，以及可能发生的中修等专项养护管理。本项目最终的实际养护管理范围以工程竣（交）工验收确定的范围为准，项目公司应按城镇道路养护技术规范（CJJ36-2006）、城市桥梁养护技术规范（CJJ99-2003）、公路养护技术规范（JTGH10-2009）、公路桥涵养护规范（JTG H11-2004）、公路沥青路面养护技术规范（JTJ073.2-2001）、公路水泥混凝土路面养护技术规范（JTJ 073.1-2001）、公路技术状况评定标准（JTG H20-2007）、公路工程技术标准（JTGB01-2014）、园林绿化养护质量标准等国家163、省市有关行业主管部门发布的有关规定进行管养。维持项目可用性所需的运营绩效服务费，是指项目公司为维持本项目可用性为目的提供的符合 PPP 项目合同规定的绩效标准的运营养护管理服务而需要获得的服务收入。在运营期内，项目公司承担项目运营养护管理职责，可自行开展或委托具备资质的单位开展本项目市政道路及公路桥梁工程的日常养护和专项养护事项。日常养护计划和专项养护计划（如有需要）由项目公司组织编制并上报行业主管部门审批；项目公司按照批准的日常养护计划和专项养护计划，组织编制年度日常养护费用、专项养护费用，养护费用按照福建省市政维护工程消耗量定额、福建省专养公路养护工程预算定额、福建省专养公路养护工程机械164、台班预算定额标准测算，先报项目实施机构初审后，再报邵武市财政审定后作为运营绩效服务费的支付依据。日常养护计划和专项养护计划可以每年编制申报一次，也可以每三年编制申报一次，由实施机构与项目公司共同商定。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告77运营绩效服务费与传统模式的运营维护成本一致，详见表 4-3.综上，本项目的初始 PPP 值为 34678.71 万元，详见表 4-9。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告78表表 4-9：PPP 模式下政府模式下政府支出支出情况表情况表单位：万元序号序号项目项目/年份年份合计建设期建设期运营期运营期12345678910111165、2131415一政府付费53776.211398.662439.303721.283916.664101.744249.624387.215724.024722.454340.244102.783865.313627.852519.31659.761股权投资支出1894.651398.66495.982可用性服务费+46450.270.001742.153515.483710.853895.944043.824181.414281.804371.904134.443896.973659.513422.052313.51655.12建设补贴28829.610.00580.721187.31147166、7.671780.972071.332374.622664.982968.282968.282968.282968.282968.282097.21606.60综合投资回报（8%）17620.660.001161.432328.172233.182114.971972.491806.791616.821403.621166.15928.69691.23453.77216.3048.533运营绩效服务费+4056.620.00201.17205.80205.80205.80205.80205.801442.22350.55205.80205.80205.80205.80205.804.63日常养167、护费用2675.450.00201.17205.80205.80205.80205.80205.80205.80205.80205.80205.80205.80205.80205.804.63专项养护费用（中修）1381.170.000.000.000.000.000.000.001236.42144.750.000.000.000.000.000.00二初始 PPP 现值34,678.71备注1、建筑安装工程费下浮率：本表暂按招标最低控制线（6%）计算，实际以中标社会资本方投标文件中标明的为准。2、建设期财务费用：计算基数为静态投资总额扣减政府出资人代表投入的项目资本金，按中标时当期中国人民168、银行同期 5 年期以上贷款基准利率上浮 5%（5.15%）复利计算。3、综合回报率：本表暂按招标最高控制线（8%）计算，实际以中标社会资本方投标文件中标明的为准。4、可用性服务费：计算基数为投资总额扣减政府出资人代表投入的项目资本金，自运营期第 1 年起，每年年末支付。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告794.2.2 政府自留风险政府自留风险根据上述风险调整分析，PPP 模式下政府自留风险承担成本为 1097.19万元。4.3 政府配套投入政府配套投入根据财政承受能力，本项目政府配套投入共计 400.00 万元，政府配套投入现值为 366.68 万元。4.4 物有所值定量评价169、结果物有所值定量评价结果按照物有所值定量评份方式，政府传统采购模式和 PPP 模式下政府支出对比值如物有所值结果对比表所示。表表 4-10：物有所值结果对比表：物有所值结果对比表单位：万元项目项目PSC 值值PPP 值值初始 PSC 值30923.47竞争中立调整值1211.12可转移风险承担成本4388.78自留风险承担成本1097.191097.19政府支出34678.71政府配套投入366.68合计37620.5636142.59VFM 值（PSC 值-PPP 值）1477.97物有所值指数=4%邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告80图图 4-1：物有所值图表：物有所值170、图表根据物有所值定量分析框架，本项目物有所值定量分析结果 VFM 值为1477.97 万元现值，VFM0，从定量分析的视角本项目采用 PPP 运作可行。从具体数据分布情况看，采用 PPP 模式 VFM 值为 1477.97 万元，相当于政府节约了 1477.97 万元的资金现值，主要由两个因素带来：一是政府的财政支出年限拉长并后移带来的资金时间价值；二是政府将项目商业性风险转移给对该部分风险管理控制能力较强的社会资本投资人，从而减少的该部分或有支出。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告81第第 5 章章本项目物有所值评价结论本项目物有所值评价结论根据项目类型与具体情况，依据财政171、部关于印发PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167 号）等相关文件精神，本 PPP 项目物有所值评价采用以定性评价为主、定量评价为辅的评价方法，定性评价遴选专家对项目进行综合定性评估，定量评价通过对 PPP 项目全生命周期内政府方净成本的现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，判断 PPP 模式能否降低项目全生命周期成本，经综合分析后，得出以下评价结论。5.1 本项目物有所值定性评价结论本项目物有所值定性评价结论1、物有所值定性评价自评结论通过咨询公司对本项目物有所值的定性的自评分析，本项目 6 项基本评价指标和 3 项补充评价指标得分均在 80 分以上，说172、明通过采用 PPP 模式实施本项目，能够有效的促进政府部门转变职能、优化服务、依法履约，提高行政监管和项目执行管理等能力；通过公开招标引入优质的公路运营维护机构，负责项目投融资、建设和运营全生命周期的工作，有利于对项目全生命周期的资源进行整合，有利于项目风险在政府与社会资本之间进行合理的分配和有效规避，有利于增强项目的可融资性；通过绩效导向能够激发社会投资人的创新意识和创新动力，从而提高公共产品和服务的品质与运营效率。同时，一方面，本项目预期使用寿命较长，全生命周期成本测算较为准确，也能进一步激发社会投资人进行技术和管理创新，以获取更多的收益；另一方面，项目的建设对区域带动较强，具有较强的社会173、经济效益。邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告822、物有所值定性评价专家评审结论本项目定性评价采用专家评分法，根据PPP 物有所值评价指引（试行），首先，明确定性评价程序、指标及其权重、评分标准等基本要求。从指引确定的基本框架出发，结合邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目实际情况，确定全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等 6 大基本评价指标和全生命周期成本测算准确性、预期使用寿命长短、区域带动 3 项补充评价指标，并依据重要性程度赋予各项指标相应的权重，其中，基本评价指标权重之和为 80%，补充评价指标权重之和为 20174、%。然后，组成专家组，召开专家会议，由经济、财务、法律、行业等领域筛选的 5 名物有所值评价专家，组成专家小组，确定一人作为专家组组长，具体组织专家组成员对基本评价指标及补充评价指标进行充分讨论、交流、分析并独立评分。最后，专家组长综合各专家意见，汇总评分结果，本项目的物有所值定性评价指标加权得分为 79.37 分，超出基准分数 19.37 分（基准分数 60 分），其中基本评价指标加权得分为 63.30 分、补充评价指标加权得分为 16.07 分。本项目物有所值定性评价结果为“通过”。5.2 本项目物有所值定量评价结论本项目物有所值定量评价结论根据项目特点，参照世界各国 PPP 项目物有所值175、评价惯例及我国现有的文件规定，本项目采用 PSC 定量分析框架。项目物有所值（VFM）定量分析结果为 1477.97 万元资金现值，VFM0，从定量分析的视角本项目采用 PPP 运作可行。从数据分布情况看，采用 PPP 模式 VFM 值为 1477.97 万元，相当于政邵武市路桥综合改造提升 PPP 项目物有所值评价报告83府节约了 1477.97 万元的资金现值，主要是因为政府的财政支出后移带来的资金时间价值及风险转移价值。5.3 本项目物有所值评价总结论本项目物有所值评价总结论本项目根据财政部关于印发的通知（财金2015167 号）要求开展物有所值评价，其中，定性评价自评得分为 82.26 分，超过合格线 22.26 分；专家会议定性评价得分为 79.37 分，超过合格线 19.37 分；定量评价结果 VFM 值为 1477.97 万元，即 PPP 模式政府支出比传统投资模式节约 1477.97 万元资金现值。物有所值定性评价与定量评价均显示通过，则本项目通过物有所值评价，可以采用 PPP 模式实施本项目。