1、天易科技城自主创业园工程 PPP 项目物有所值评价报告实施机构：株洲市天元区城乡建设局编制单位：北京金准咨询有限责任公司编制时间：二 O 一七年七月1目录一、前言.1二、编制目的、依据和基本思路.1(一)编制目的.1(二)编制依据.1(三)基本思路.2三、项目基础信息.4(一)项目概况.4(二)项目产出说明和绩效标准.5(三)项目运作模式.8(四)项目风险分配.10(五)付费机制.13四、物有所值定性评价.16(一)评价程序.16(二)评价指标及权重.17(三)评分标准.18(四)评价内容.19(五)评分结果.23(六)物有所值定性评价结论.24五、物有所值定量评价.25(一)财务边界条件.22、52(二)财务分析过程.26(三)假设条件.33(四)物有所值定量评价方法.33(五)物有所值定量分析过程及结果.35(六)物有所值定量评价结论.40六、物有所值评价结论.40七、附表.42附表 1物有所值定性分析评分参考标准.42附表 2专家签名表.46附表 3专家评分表.47附表 4专家组意见.48附表 5投资使用计划与筹措表（单位：万元）.49附表 6还本付息表（单位：万元）.50附表 7总成本估算表（单位：万元）.51附表 8利润与利润分配表（单位：万元）.52附表 9项目投资现金流量表（单位：万元）.54附表 10项目资本金现金流量表（单位：万元）.561一、一、前言前言为全面贯彻落3、实党的十八大和十八届三中全会精神，积极响应国家及各部委、湖南省、株洲市及有关部门关于推广运用政府与社会资本合作（PPP）模式的号召，盘存活量、撬动增量、创新投融资机制，推进株洲市配套基础设施工程的建设，株洲市天元区（以下简称“区政府”）积极探索运用政府与社会资本合作（PPP）模式，通过引入社会资本，投资建设和运营维护天易科技城自主创业园工程 PPP 项目（以下简称“本项目”）。为确保本项目识别工作的顺利开展和促进本项目物有所值评价工作规范有序的进行，天易集团聘请北京金准咨询有限责任公司作为本项目的咨询服务机构。本报告通过对项目物有所值定性分析、风险分析等，为区政府对是否采用 PPP 模式实施本4、项目提供决策参考。1二、二、编制目的编制目的、依据依据和基本思路和基本思路(一一)编制目的编制目的根据PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167号的规定：“应统筹定性评价和定量评价结论，做出物有所值评价结论，物有所值评价包括定性评价和定量评价。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。定量评价可作为项目全生命周期内风险分配、成本测算和数据收集的重要手段，以及项目决策和绩效评价的参考依据”。本报告利用前期调研的资料和数据，对项目进行物有所值定性分析、风险分析等，并形成分析结论和建议，为市政府实施PPP 提供决策参考。(二二)编制依据编制依据本报告编制依据如下：1、基础设施和公用事业5、特许经营管理办法 2015年第25号令；2、国务院关于加强地方政府性债务管理的意见（国发201443号）；3、国务院关于加强城市基础设施建设的意见（国发201336号）；4、关于印发的通知财金22015167号；5、财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（财金201476号）；6、国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发201460号）；7、国家发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见发改投资（20142724号）；8、财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113号）；9、关于印发的通知（财金201521号）；(三三)基本6、思路基本思路根据PPP物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167号文），结合我司在基础设施和公共服务领域PPP咨询服务项目中的实施物有所值评价的经验，本项目物有所值评价可划分评价准备、定性评价、定量评价（可选）、信息管理四个阶段，详见下图：3评评价价准准备备准准备备评评价价材材料料明明确确是是否否开开展展定定量量评评价价、定定量量评评价价结结论论是是否否作作为为决决策策依依据据等等明明确确定定性性评评价价程程序序、指指标标及及其其权权重重、评评分分标标准准等等定定性性评评价价选选定定评评价价专专家家形形成成定定性性评评价价评评论论召召开开专专家家组组会会议议：专专家家打打分分并并形形成7、成意意见见定定量量评评价价（可可选选）测测算算P PP PP P值值比比较较P PP PP P和和P PS SC C值值，形形成成定定量量评评价价结结论论测测算算P PS SC C值值信信息息管管理理确确定定折折现现率率等等参参数数测测算算参参照照项项目目建建设设和和运运营营净净成成本本测测算算竞竞争争性性中中立立调调整整值值测测算算可可转转移移和和自自留留风风险险成成本本评评价价报报告告编编制制评评价价信信息息披披露露评评价价信信息息管管理理评评价价服服务务监监管管4三、三、项目项目基础信息基础信息(一一)项目项目概况概况1、项目名称项目名称天易科技城自主创业园工程 PPP 项目。2、建设地8、点建设地点株洲市天易科技城自主创业园。3、特许经营期特许经营期本项目特许经营期 17 年（含总建设期 5 年）。其中一期公用设施建设期从 2017 年 7 月-2018 年 6 月，共 1 年，运营期从 2018 年 7 月-2030 年 6 月，共 12 年；二期工程建设期从从 2017 年 7 月-2020 年 6月，共 3 年，运营期从 2020 年 7 月到 2032 年 6 月，共 12 年；三期工程建设期从 2019 年 7 月-2022 年 6 月，共 3 年，运营期从 2022 年7 月到 2034 年 6 月，共 12 年。在本项目特许经营期满 17 年时，如果本项目尚有一期9、或多期工程处在建设期或运营期，出现该情形的，本项目特许经营期延长至最后一期工程运营期结束之日止。4、项目项目建设内容和规模建设内容和规模本项目建设投资估算为 303305 万元。其中一期公用设施工程建设投资 6152 万元，包括工程费用 5081 万元，工程建设其他费 536 万5元，预备费 535 万元。二期工程建设投资 145510 万元，包括工程费用 70430 万元，工程建设其他费 67832 万元，预备费 7248 万元；三期工程建设投资 151643 万元，包括工程费用 74038 万元，工程建设其他费 69987 万元，预备费 7618 万元。5、项目类型项目类型本项目为新建项目10、。(二二)项目项目产出说明产出说明和绩效标准和绩效标准1 1、项目需求项目需求天易科技城自主创业园（以下简称“本项目”）位于株洲市区西侧，行政隶属于天元区群丰镇，规划区北至武广大道，南至创新大道，西至武广高铁，东至乐山大道，总用地面积约3.67平方公里。建设内容包括土地整理，基础设施建设工程，综合管廊建设工程，水系综合治理工程，公用设施工程等。项目分为三期实施，一期用地面积 928499.64 （合 1392.75 亩），包括土地整理、基础设施工程及水系综合治理工程、公用设施工程（消防站）；二期用地面积 1392431.92（合 2088.65 亩），包括土地整理（约 2088.65 亩）、基11、础设施建设工程（总长 7.83km）、综合管廊（总长 3.65km）、水系综合治理工程（用地 163.35 亩）、公用设施工程（停车场）；三期用地面积 1348269.76（合 2022.40 亩），包括土地整理6（约 2022.40 亩）、基础设施建设工程（总长 8.73km）、综合管廊（总长 3.99km）、公用设施工程（停车场、垃圾站）。其中，项目一期土地整理、基础设施工程及水系综合治理工程已经由政府方招标完毕，不在本次 PPP 项目实施范围之内。本次 PPP 实施范围仅包括项目第一期的公用设施工程、项目第二期和第三期。2 2、项目作用项目作用（1）项目的建设符合地区产业发展规划，有助于12、增强地区制造业核心竞争力株洲是国家轨道交通、新能源汽车产业规划布局中的重要城市之一，株洲拥有全球规模最大、品种最全、技术领先的轨道交通装备供应商中国中车股份有限公司以及湖南南车时代电动汽车股份有限公司，株洲南方宇航电动车辆制造有限公司等一批国内先进的新能源汽车制造企业，轨道交通装备、新能源（电动）汽车制造等相关产业基础实力雄厚。天易创新创业园围绕该两大产业集群建园，符合地区产业规划，有助于增强地区制造业核心竞争力。（2）项目建设是长株潭城市群交通网建设的需要2007 年 12 月 14 日，长株潭城区群正式获批“全国资源节约型和环境友好型社会建设综合配套改革试验区”，成为我国中部地区两个试验区13、。交通作为基础性、先导性产业，在推进长株潭“两型社会”建设中充当“突破口”的角色。目前长株潭城市群初步形成了以公、7铁、水、民航为主要运输方式的立体综合交通运输网络，但是株洲市交通建设仍存在一些问题，难以适应“两型社会”建设要求，其中一个主要问题就是株洲市城市干道技术等级偏差，网络效应差。根据省委省政府指示精神，拟在核心区内形成以城市干道为骨架的高效便捷的城市交通网络系统，重点提高城市干道通行能力和服务水平，为“两型社会”建设奠定基础。（3）项目的建设是完善天易科技城基础设施，促进区域经济发展的需要基础设施是区域存在和发展的最基本的人工物质承载体。区域经济的发展很大程度上取决于这个载体的能力。14、因此，要加快天易科技城自主创业园经济的发展，基础设施建设不容忽视。良好的基础设施是外来投资者来园区投资的先决条件，优化基础设施，改善投资环境是加大招商引资力度，促进经济发展的重中之重。随着项目规划区的经济不断发展，城市影响力和辐射力不断增强，城市由中心区迅速往外扩展，而区域内道路路网不够完善，不能满足日益增加的交通需求。项目的建设将有效改善天易科技城交通局面，完善区域内道路网体系，促进经济的进一步发展，提高人民的生活水平，为人民创造一个良好的社会环境。（4）项目的建设是满足两型社会建设的需要为实现长株潭城市群资源节约型和环境友好型社会建设，必须调8整和促进区域产业的合理布局，形成科学的、符合长15、株潭三市实际的产业布局，将有利于国家将符合资源节约型、环境友好型社会建设要求的重大产业和社会建设项目布局到长株潭城市群，加快传统产业升级，战略性引入新兴产业。促进长株潭地区新型工业化、新型城市化建设。3 3、项目绩效标准项目绩效标准（1）建设期绩效标准建设期内，本项目考核主要针对项目公司道路建设管理情况进行监督检查，考核内容分为：人员到位、工程质量、进度控制、安全文明等方面，其中，对于人员备案和材料投入，考核直接对象为施工总承包方（社会资本方），考核结果列入甲方对项目公司的考核结果。具体考核办法见本项目的特许经营协议。（2）运营维护期绩效标准项目维护标准符合城镇道路养护技术规范（CJJ36-216、006）的规定要求，如株洲市有相关标准，同时按株洲市相关标准执行。运营维护期绩效考核内容包括：维护管理、社会责任、技术档案管理、安全文明生产管理等方面，具体考核办法见本项目的特许经营协议。(三三)项目运作模式项目运作模式1、实施机构实施机构9根据 财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号）和株洲市关于推广运用政府和社会资本合作（PPP）模式的实施方案（试行）（株财发201515 号）的要求，本项目由天元区人民政府授权天元区城乡建设局作为本项目实施机构，授权湖南天易集团有限公司（以下简称“天易集团”）具体组织实施，负责项目准备和引入社会资本方，负责项目监17、管，履行约定的权利义务等工作。2、交易结构交易结构图 3-1项目交易结构项目 PPP 结构说明如下：10（1）项目实施方式为 PPP，即政府授权出资人（天易集团）和社会资本共同组建项目公司实施项目内容。（2）天元区城乡建设局通过政府采购流程（公开招标）进行 PPP项目采购，选择社会资本方。本项目的社会资本方依法能够自行建设的，在遵循相关法律法规的规定下由社会资本方负责施工。（3）天易集团与社会资本方共同出资组建 PPP 项目公司，政府授予项目公司特许经营权，由项目公司采用“投资建设-运营维护-移交”（BOT）方式投资、建设和运营维护天易科技城自主创业园项目。特许经营到期后，项目设施无偿移交给政18、府指定机构。（4）本项目的回报方式为可行性缺口补助。项目公司在 PPP 合作期内提供投资、融资、建设、运营和维护服务，通过收取管廊入廊费（一次性费用）、管廊维护费（年费），并在满足绩效评价的条件下，天元区财政向项目公司支付可行性缺口补助，项目公司收回投资并取得回报。（5）本项目天元区财政每年支付的可行性缺口补助，需纳入财政年度预算和中长期财政规划，并由天元区人大会议审批通过。(四四)项目风险分配项目风险分配1 1、风险分配机制风险分配机制本项目风险分配机制按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管11理能力等要素进行设计，在政府和社会资本19、之间合理分配项目风险。（1）最优风险分配原则。在受制于法律约束和公共利益考虑的前提下，风险应分配给能够以最小成本（对政府而言）、最有效管理它的一方承担，并且给予风险承担方选择如何处理和最小化该等风险的权利。（2）风险收益对等原则。既关注社会资本对于风险管理成本和风险损失的承担，又尊重其获得与承担风险相匹配的收益水平的权利。（3）风险可控原则。应按项目参与方的财务实力、技术能力、管理能力等因素设定风险损失承担上限，不宜由任何一方承担超过其承受能力的风险，以保证双方合作关系的长期持续稳定。具体应坚持如下基本原则：A.承担风险的一方应该对该风险具有控制力；B.承担风险的一方能够将该风险合理转移；C.20、承担风险的一方对于控制风险有更大的经济利益或动机；D.由该方承担该风险最有效率；E.如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用和损失转移给合同相对方。2、风险分配框架风险分配框架12按照风险分配的上述原则，以及财政部推广应用 PPP 模式的政策导向，本项目的核心风险分配框架如下：（1）融资、建设、运营维护等风险主要由项目公司承担；（2）政策、最低需求风险等主要由政府承担；（3）不可抗力风险等由政府和项目公司合理共担。3、风险分配结果风险分配结果根据上述风险分配基本框架，考虑本项目融资、建设、运营维护等不同阶段可能面临的风险因素，本项目风险分配结果如下表。表 3-3 项目主要风险分配表21、风险类别风险因素政府承担社会资本承担备注政治风险政治条件变化宏观经济变化政策调整项目审批土地使用权法律风险法律变更资金风险财政支付能力项目融资利率调整设计风险设计质量可转移给设计单位设计进度建设风险工程地质发现文物环境污染13风险类别风险因素政府承担社会资本承担备注施工质量施工成本工期滞后缺陷与隐蔽工程工程变更施工安全维护进度维护质量不可抗力风险不可抗力共同分担(五五)付费机制付费机制本项目的付费方式为财政可行性缺口补助。1、政府可行性缺口补助的确定及支付当年政府可行性缺口补助金额=当年可用性服务费+当年运维绩效服务费-当年实际收取的管廊入廊费及管廊维护费2、可用性服务费可用性服务费（按 A222、 付费）包括项目建设总投资、融资成本、税费、其它支出及必要的合理回报。14其中：A1：为年可用性服务费（不含增值税）；P：为政府审定的社会资本实际总投资（不含增值税）；i：为投标确定的投资收益率；V进项：为税务部门认证的项目公司在建设期确认的增值税进项税额；V累计抵扣进项：为项目公司在运营期当期期初累计抵扣的增值税进项税额；S：税费系数 10.46%（含税金及附加和所得税）；n：运营期；A2=A1（1+V）其中：A2：为含增值税年可用性服务费；A1：为年可用性服务费（不含增值税）；V：为税务部门确认的增值税率3、运维绩效服务费运维绩效服务费包括本项目的维护成本、税费及其它合理的回报。15（1）23、本项目除管廊工程外的年运维绩效服务费暂定为项目公司承担维护范围的工程造价总额的 0.057%。（2）本项目管廊工程的年运维绩效服务费以经政府方审计确认的金额为准，按实际发生金额结算。4、支付时间本项目政府可行性缺口补助从运营期开始，在各期工程的每个运营年年末向项目公司支付。天元区政府及时安排财政部门将支付的可行性缺口补助纳入财政年度预算和中长期财政规划，并由天元区人大会议审批通过。16四、四、物有所值定性评价物有所值定性评价物有所值定性评价用于分析评价在定量分析中不能被量化，却对物有所值评价非常重要的项目因素。定性评价主要从可行性（viability）、综合效益性(desirabulity)和24、可达成性（achievability）三方面来分析评价。若定性评价未通过，则终止本项目的物有所值评价，考虑采取传统政府采购模式；若定性评价通过，即可初步说明本项目是物有所值。(一一)评价程序评价程序本项目物有所值定性评价采用专家打分法，定性评价专家组包括财政、资产评估、会计、金融等经济方面专家，以及行业、工程技术、项目管理和法律方面专家等。专家根据自身经验进行打分，并按照评价规则计算定性评价结果。项目本级财政部门(或 PPP 中心)会同行业主管部门根据专家组意见，做出定性评价结论。原则上，评分结果在 60 分(含)以上的通过定性评价，可列入当地 PPP 项目目录；未通过定性分析的，则不宜采用 25、PPP 模式。评价流程如下：(1)确定 7 名专家组成专家小组，由专家小组成员推选 1 名组长，专家背景包括财务、法律、工程经济、工程技术、工程项目管理等方面；(2)向专家发放物有所值定性评价资料，确保专家掌握本项目重要及必要信息，由项目代表在专家评分前进行简要说明；(3)项目代表离场，由专家按照物有所值定性评价分项指标逐项打分，17并将得分填入物有所值定性评价专家评分表；(4)按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家小组意见，当场公布。(二二)评价指标及权重评价指标及权重根据政府和社会资本合作项目物有所值评价指引（试行）和PPP物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）的规26、定，本项目物有所值定性评价指标选取全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力和可融资性等基本评价指标和补充评价指标，并赋予每个指标相应的权重，各指标最终分值与其对应权重的加权求和总分即为本项目的定性评价结果。评价指标及其权重如下表。表 4-1评价指标及其权重指标权重基本指标全生命周期整合程度15%风险识别与分配15%绩效导向与鼓励创新15%潜在竞争程度15%政府机构能力10%可融资性10%基本指标小计基本指标小计80%补充指标项目规模10%项目资产寿命10%补充补充指标小计指标小计20%合计100%18(三三)评分标准评分标准本项目各单项指标采取百分制，27、对表 4-1 中所列的各项评价指标进行评分。评分等级如下所示。具体的评分参考标准见附表 2。(1)81100（有利）=项目资料表明，已较为深入的识别本指标内容，预计本项目在该指标方面很好能体现物有所值；(2)6180（较有利）=项目资料表明，已较为深入的识别本指标内容，预计本项目在该指标方面能较好体现物有所值；(3)4160（一般）=项目资料表明，已进行本指标的初步识别工作，预计本项目在该指标方面具有一定的物有所值；(4)2140（较不利）=项目资料表明，已进行本指标的初步识别工作，但本项目在该指标方面物有所值不太明显，或缺乏明显的物有所值依据；(5)020（不利）=项目资料表明，本项目在该指28、标方面物有所值很不明显，或缺乏物有所值依据。单项指标的最终得分按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，定性评价结果根据定性评价最终得分判断：(1)评分结果在 60 分(含)以上的，通过定性评价，其中 90-100 分为优秀，80-89 为良好，70-79 为一般，60-69 为合格；(2)评分结果在 60 分(含)以下的，不通过定性评价。19(四四)评价内容评价内容本项目物有所值定性评价工作严格按照PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）的相关规定开展，并结合本项目实际及其他有助实现“物有所值”的相关因素进行综合分析。本报告将从上述提到的基本指标和补充指标对采用 PPP 模29、式建设本项目进行物有所值定性评价。1、基本评价内容基本评价内容(1)全生命周期整合程度PPP 模式是一种用全生命周期的理念去考虑项目成本收益以及项目可行性和有效性的商业模式，其最大的优势在于能够整合项目全生命周期中的各个环节，实现项目全生命周期管理。本项目计划通过引入社会资本，把本项目的投融资、建设和运营维护等工作交给专业的社会资本去完成，实现项目的“投-建-运-维”全生命周期整合。社会资本（项目公司）从项目前期相关工作开始介入，将项目建设、运营维护进行统筹考虑，充分发挥其在基础设施领域的专业技术经验，确保项目建设质量和运营维护质量。通过全生命周期整合，实现项目全生命周期管理，保证了项目在技术30、和经济上的可行性，提高本项目的实施效率，缩短建设周期，降低项目费用，激励社会资本在全生命周期内统筹考虑成本最小化。(2)风险识别与分配20本项目采用 PPP 模式，让对风险更有控制力的社会资本来进行管理，政府科学合理地向社会资本转移风险，在一定程度上更合理地分配了风险，从而切实降低风险发生的概率，减轻风险带来的损失，降低政府的风险承担成本。政府和社会资本按照最优化原则分担风险，具体风险分配机制见表 3-3。(3)绩效导向与鼓励创新PPP 项目的产出更加注重结果导向，而非投入和过程导向，从而为社会资本实施本项目的过程中提供创新的机会。政府将从服务数量、质量和服务提供的及时性等方面对社会资本进行绩31、效考核、奖优罚劣，进而激励社会资本创新管理模式，降低管理成本。为促使项目最大程度地发挥项目产出效果，加强对项目公司建设及运营维护工作的考核，在建设期和运营期将分别设定不同考核指标对项目公司进行考核。建设期主要针对项目公司的建设进度和建设质量进行考核，工程建设进度应满足政府方的要求和特许经营协议的约定，否则延误期间的融资费用等须由项目公司自行承担，且项目公司需要支付相应的违约金；建设质量应符合相关规范标准要求和投标文件承诺，否则应支付相应的违约金并负责维修或重建使之达到相应的质量标准，维修和重建的费用由项目公司自行承担。在运营期，政府方将根据特许经营协议的约定，主要针对运营维护效果对项目公司实施32、监管。项目公司应当根据上述要求对项目进行投资21建设和运营维护，从而得到合理的回报。运营阶段，为了降低经营成本，实现项目利润最大化，社会资本有极大的意愿和动力在 PPP 项目建设运营管理过程中采用新技术、新材料，提高项目建设质量，降低建设和运营管理成本，创新运营管理机制。本项目通过 PPP 模式来实施，有利于社会资本发挥其专业技术优势和管理效率优势，如工程技术人员的专业化和管理人员精简等，有利于本项目新技术的开发和创新。(4)潜在竞争程度PPP 模式打破地区封锁和行业垄断，完善了竞争机制，放开了自然垄断行业竞争型业务。本项目拟采用公开招标或其他政府采购程序，鼓励已建立现代企业制度的境内外法人，33、包括国有控股企业、民营私有企业、外商投资企业、混合所有制企业等各类型企业参与到本项目的建设，放宽市场准入，大幅拓展社会资本特别是民营资本的发展空间，有效激发投资潜力，充分调动市场活力。本项目对于社会资本具有较强的吸引力，社会资本潜在竞争程度和行业潜在竞争力均会较强。(5)政府机构能力PPP 模式可以促进政府职能转变，提高政府治理能力。区政府等部门将由传统模式下基础设施建设者、公共服务提供者和监管者转变成一个纯粹的监管者，一方面可以避免区政府相关主管部门由于人员、精力以及专业性不足造成的项目建设和运营管理风险，另一方面相关职能部门也可以22从繁杂的具体事务中抽离，确保将有限的人力和物力投入到对本34、项目建设和运营的监管中，提升监管能力和手段，确保项目公司的建设、运营管理质量和提供的公共服务水平满足相应的规范标准要求，社会公共利益得到保护。此外，PPP 项目注重政府和社会资本的长期合作，双方尤其是政府方应遵守契约精神，严格按照相关法律法规的规定和项目合同的约定履行相应的权利义务。政府相关主管部门可通过与社会资本合作模式积极推动政府职能转变，逐步解决传统模式下的多头管理、职能错位、越位、缺位等诸多问题。同时，相关职能部门也应逐步转变思想观念，建设服务型政府，在 PPP 项目的实施过程中为项目公司的建设运营管理提供必要的支持和保障，包括维护项目公司的特许权不受侵害，确保项目运作成功。通过上述分35、析可知，采取 PPP 模式对于促进政府职能转变、提升机构管理能力具有积极作用，项目更物有所值。(6)可融资性根据国发201443 号文和财预2014351 号文，PPP 项目所形成债务不计入政府债务（但相应政府支付义务要纳入预算）PPP 因此成为地方政府未来除举债融资外解决“公用事业”资金问题的关键方式，本项目采取PPP 模式是解决政府投资项目资金筹集的有效途径。在区财政负担较重的情况下，短期内负担本项目建设投资将给区财政带来巨大压力，而考虑到民生等一系列问题本项目建设又迫在眉睫，PPP23模式可以因为社会资本的流入而使政府的资金压力得到缓解，并且由于社会资本的介入，使得本项目融资有了多重的担36、保，更容易从金融机构获得资金，资金成本相对较低。2、补充评价内容补充评价内容(1)项目规模本项目总投资合计约为 32.19 亿元（含建筑安装工程费用、工程建设其他费用、预备费、建设期利息），建设投资规模较大。将土地整理、基础设施建设工程、水系综合治理、综合管廊等打包，统一选择一家社会资本负责建设运营，对于政府而言能够将所涉资产进行有效整合和管理，降低单个项目的交易成本和维护成本，对于社会资本而言，能够充分发挥项目规模效应，降低单位造价和运营成本，能够更好实现项目物有所值。(2)项目资产寿命通常情况下，道路的设计使用年限为 15 年，运用 PPP 模式通过社会资本的专业运营能够有效的维护资产，确37、保项目资产的使用寿命，降低全寿命周期成本。(五五)评分结果评分结果1、专家组成员专家组成员本项目物有所值定性分析专家组成员姓名、单位、专业见附表 22、专家打分结果专家打分结果24根据本项目物有所值定性评价专家评分结果，本项目物有所值定性评价最终得分为分。（评分表详见附表 3）3、专家组意见专家组意见专家组评审结论“”，专家组意见表详见附表 4。(六六)物有所值定性评价结论物有所值定性评价结论参照财政部PPP 物有所值评价指引财金2015167 号文，根据本项目物有所值定性评价专家组打分结果及专家组意见，区财政局认定本项目物有所值通过定性评价。25五、五、物有所值定量评价物有所值定量评价(一一38、)财务财务边界条件边界条件1、项目工程范围：项目分为三期实施，一期用地面积 928499.64（合 1392.75 亩），包括土地整理、基础设施工程及水系综合治理工程、公用设施工程（消防站）；二期用地面积 1392431.92（合2088.65 亩），包括土地整理（约 2088.65 亩）、基础设施建设工程（总长 7.83km）、综合管廊（总长 3.65km）、水系综合治理工程（用地 163.35亩）、公用设施工程（停车场）；三期用地面积 1348269.76 （合 2022.40亩），包括土地整理（约2022.40亩）、基础设施建设工程（总长8.73km）、综合管廊（总长 3.99km）、公39、用设施工程（停车场、垃圾站）。其中，项目一期土地整理、基础设施工程及水系综合治理工程已经由政府方招标完毕，不在本次 PPP 项目实施范围之内。本次 PPP 实施范围仅包括项目第一期的公用设施工程、项目第二期和第三期；2、本项目特许经营期 17 年（含总建设期 5 年）。其中一期公用设施建设期从 2017 年 7 月-2018 年 6 月，共 1 年，运营期从 2018 年7 月-2030 年 6 月，共 12 年；二期工程建设期从从 2017 年 7 月-2020年 6 月，共 3 年，运营期从 2020 年 7 月到 2032 年 6 月，共 12 年；三期工程建设期从 2019 年 7 月40、-2022 年 6 月，共 3 年，运营期从 2022年 7 月到 2034 年 6 月，共 12 年。在本项目特许经营期满 17 年时，如果本项目尚有一期或多期工程处在建设期或运营期，出现该情形的，本项目特许经营期延长至最后一期工程运营期结束之日止；263、项目资本金：资本金比例为项目总投资的 20%，政府授权出资人与社会资本的出资比例为 20%：80%；4、本项目投资收益率按不高于 7%进行测算5、债务资金利率：债务资金按本项目总投资额的 80贷款，贷款利息建设期按照按 4.75%计算，运营期财务费用按照中长期贷款利率 4.9%计息，二期工程和三期工程的额偿还期均为 10 年（建设期内计息41、不付息），等额本息方式还贷；6、税金：建筑安装工程费增税税率 11%，工程建设其他费增值税率 6%，征地拆迁费用暂不考虑增值税率。城市维护建设费、教育附加费和地方教育附加以增值税为计税基础，税率分别为 7%、3%、2%，企业所得税税率按 25%计。(二二)财务分析过程财务分析过程1、项目公司收入项目公司收入项目公司的收入来源为入廊费、维护费、财政可行性缺口补贴。（1）入廊费：长沙管廊项目的入廊费按照投资（48 亿元）的30%进行测算，由于长沙管廊覆盖区域大多位于老城区，入廊率较高，入廊管线较多，而本项目的管廊大多位于新城区，故本项目入廊费暂按投资的 15%进行测算。为了减轻入廊管线单位缴纳入廊42、费的资金压力，将入廊费平摊至 5 年由管线单位分期支付，同时支付相应的资金27成本，资金成本按照中长期贷款基准利率 4.9%上浮 20%测算。根据上述条件，测算项目二期运营期 2020 年-2024 年每年入廊费收入为5531 万元，项目三期运营期 2022 年-2026 年每年入廊费收入为 6608万元（不含增值税）。（2）维护费收入：日常运营费用参照国内已建管廊的运营成本，暂估为 47 万元/公里.年。日常运营费用的 90%作为 PPP 项目公司的运营维护成本（即 42.3 万元/年.公里）。项目二期管廊长度为 3.65 千米，估算项目公司在项目二期中每年向入廊单位收收取的维护费收入为 143、72 万元；项目三期管廊长度为 3.99 千米，估算项目公司在项目三期中每年向入廊单位收取的维护费收入为 188 万元。（3）财政可行性缺口补助当年政府可行性缺口补助金额=当年可用性服务费+当年运维绩效服务费-当年实际收取的管廊入廊费及管廊维护费可用性服务费（按 A2 付费）包括项目建设总投资、融资成本、税费、其它支出及必要的合理回报。其中：A1：为年可用性服务费（不含增值税）；P：为政府审定的社会资本实际总投资（不含增值税）；i：为投标确定的投资收益率；28V进项：为税务部门认证的项目公司在建设期确认的增值税进项税额；V累计抵扣进项：为项目公司在运营期当期期初累计抵扣的增值税进项税额；S：税44、费系数 10.46%（含税金及附加和所得税）；n：运营期；A2=A1（1+V）其中：A2：为含增值税年可用性服务费；A1：为年可用性服务费（不含增值税）；V：为税务部门确认的增值税率运维绩效服务费包括本项目的维护成本、税费及其它合理的回报。本项目除管廊工程外的年运维绩效服务费暂定为项目公司承担维护范围的工程造价总额的 0.057%。本项目管廊工程的年运维绩效服务费以经政府方审计确认的金额为准，按实际发生金额结算，测算按42.3 万元/公里.年计算。29表 5-1项目公司收入估算单位：万元序号项目第 1年第 2年第 3年第 4年第 5年第 6年第 7年第 8年第 9年第 10年第 11年第 1245、年第 13年第 14年第 15年第 16年第 17年一一项目公司收入项目公司收入00022820228164556445466452774508944902447994470944709447094470922372223721入廊费收入00055315531121391213912139121391213900000002维护费收入0001721723603603603603603603603603603601881883可行性缺口补助0001711717113330663296832780381233793544440443504435044350443502218522185302、项目46、投资项目投资额额建设投资合计 303305 万元。根据本次测算结果，建设期利息18674 万元，总投资为 321979 万元。各期工程建设投资见表 5-2。表 5-2各期工程建设投资单位：万元序号项目工程费用工程建设其他费用预备费建设投资1一期公用设施工程508153653561522二期工程704306783272481455103三期工程740386998776181516434合计14954913230515401303305本项目总建设期为5年。其中一期工程建设期从2017年7月-2018年 6 月、二期工程建设期从 2017 年 7 月-2020 年 6 月，共 3 年；三期工程建设47、期从 2019 年 7 月-2022 年 6 月，共 3 年：具体各年度投资计划及建设投资额见表 5-3。表 5-3年度投资计划单位：万元年度投资计划20172018201920202021项目内容12345一期公用设施和二期工程40%30%30%0%0%60665454994549900三期工程0040%30%30%00606574549345493合计60665454991061564549345493本项目资本金占总投资比例 20%，资本金部分，政府方出资占比 20%，社会投资人出资占比 80%。投资使用计划与资金筹措详见表5-4。表 5-4投资使用计划与资金筹措表单位：万元序号项目合计48、123451总投资321979618004867311231948667505201.1建设投资303305606654549910615645493454931.2建设期利息1867411353175616331745027311.3流动资金0000002资金筹措321979618004867311231948667505202.1项目资本金6439612880966022538965996592.1.1用于建设投资643961288096602253896599659政府方1287925761932450819321932投资方5151710304772818031772777272.1.49、2用于流动资金0000002.2债务资金25758348920390138978039009408612.2.1用于建设投资23890947785358398361735834358342.2.2用于建设期利息18674113531756163317450272.2.3流动资金借款0000003、项目公司借款项目公司借款根据本次财务测算，项目资本金为 64396 万元，剩余资金由投资人负责借款，建设期贷款利率按 4.75%计算，根据各期工程建设进度分期贷款。从各期工程运营期第一年开始（项目一期公用设施和第二期从 2020 年开始支付，项目第三期从 2022 年开始支付），采用等额本息的方式开始50、还本付息，按照现行银行长期贷款利率 4.75%计算建设期利息合计为 18674 万元。借款还付息情况详见附表。4、费用摊销费用摊销本项目主要为市政道路项目，收益相对固定，根据会计准则解释第 2 号相关原则，本项目的资产应确认为金融资产，不考虑折旧和摊销。5、总成本估算总成本估算本项目总成本包括运营成本和财务费用，总成本估算详见表5-5。表 5-5总成本估算表单位：万元32序号项目123456789101运营成本0001542464155075075075072财务费用0006311580711589105309419825470323总成本00064666053120041103799268751、617539序号项目111213141516171运营成本5075075075075072612612财务费用5750440529941514775003总成本625749123501202112822612616、项目公司现金流量情况项目公司现金流量情况项目公司按照投资计划进度进行投资建设，政府方每年向项目公司支付可使用维性服务费和运维绩效服务费，本次测算按项目投资内部收益率为 7%、特许经营期 17 年计算。项目现金流量表和资本金现金流量表详见附表。33(三三)假设条件假设条件1、PPP 模式项目由社会投资人和政府授权出资人成立 PPP 项目公司，政府授予项目公司特许经营权，由项目公司投资52、建设、运营本项目。项目公司在特许经营期内提供投资、建设、运营服务，政府方每年向项目公司支付可行性缺口补助。2、传统模式政府方负责本项目的投资、建设。后期运营、维护、管理工作均由政府方来负责。假设传统模式下，政府投入的资本金为总投资的 30%，即与PPP 模式下项目公司的资本金一致。(四四)物有所值定量评价方法物有所值定量评价方法本项目采用政府部门（Public Sector Comparator，以下称“PSC”）参照标准法进行定量评价。政府部门参照标准法方法是对项目采用传统模式下的预计全寿命周期成本即“政府部门参考标准”（“PSC”），与采用 PPP 模式下的净成本现值进行对比衡量，两者的53、差额部分体现的就是“物有所值”（VFM），即VFM=PSC-PPP 值。其中 PSC 是一个标杆价格，它综合考虑了服务质量、价格、时间、风险分担等因素，主要由四部分构成：初始 PSC、竞争性中34立调整、可转移风险和保留风险。PPP 模式下的预计净成本现值，由投标方案中的合同价及保留风险等因素进行量化确定。政府部门比较值是假设一个项目由政府进行融资、拥有和实施时的成本估算，包含四个关键属性：一是基于参照项目，即如果不采用 PPP 而采用传统采购模式，政府将提供同样产出要求的基础设施和服务；二是基于全生命周期成本；三是考虑资金时间价值，用净成本的现值表示；四是政府部门比较值包含风险、竞争性中立等54、调整因素的 量化值。1、初始初始 PSC 值值初始 PSC 值是指政府在实施参照项目所承担的建设和运营维护成本的净现值之和。初始 PSC 的计算需要假定项目与拟采取 PPP 模式的项目相同，且在同等的工程标准、要求及期限下。初始 PSC=建设净成本现值+运营维护净成本现值（1）建设净成本主要包括参照项目设计、建造、升级、改造、大修等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产的价值，并扣除参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或和处置资产所获的收益。（2）运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等，并扣除假55、参照项目与 PPP 项目付费机制相同情况下能够获得的使35用者付费收入等。2、竞争性中立调整值竞争性中立调整值竞争性中立调整值主要是指采用政府传统投资方式比采用 PPP 模式实施项目少支出的费用，通常包括支出的土地费用、行政审批费用、有关税费等。3、项目全部风险成本项目全部风险成本项目全部风险成本包括可转移风险承担成本和自留风险承担成本。可转移风险是指所有转移给社会投资的风险总价值，保留风险是指所有未能转移给社会投资的风险价值。风险控制的最优原则是将风险分配给能够以最小成本管理风险的一方，因此政府部门投资建设项目的风险成本应该反映在 PSC 中。通过风险识别、风险结果评价、风险概率评价，偶然因56、素评价等步骤量化风险价值，并对 PSC 进行风险调整。其中风险概率评价主要以类似项目的历史数据及实践经验为基础，并因技术等因素的不同而不同。理论上，只有 PPP 模式下的价值优于 PSC，即 PPP 值低于 PSC，政府才会选择采用 PPP 模式。(五五)物有所值定量物有所值定量分析过程及结果分析过程及结果1 1、传统模式传统模式 PSCPSC 值的计算值的计算本项目的初始 PSC 值：主要包括建设净成本和运营维护净成本。本36项目建设净成本是指建设中资本金投入部分；本项目的运营维护净成本主要是指维护成本和本利偿还费用。折现率参考“16 天易专项债”4.2%取值，经计算初始 PSC 值为 2357、9125 万元。竞争性中立调整值：主要包括土地费用、行政审批费用、有关税费。土地费用已包括在项目建设投资中，故此处的土地费用为 0；行政审批费很小，可忽略不计；相关税费是指增值税、税金及附加、所得税，采用传统模式则不存在这些费用，故税金属于竞争性中立调整需考虑的因素，净现值为 39774 万元。本项目的竞争性中立调整值经计算为 39774 万元。全部风险成本值：政府方转移的风险按建设净成本和运营维护净成本的 15%考虑；自留风险成本：根据实际情况，本项目在实际测算时公共部门比较值和 PPP 模式下政府全生命周期成本现值均不包含自留风险承担成本。经计算全部风险成本值为 35869 万元。PSC 58、值=初始 PSC 值+竞争性中立调整值+全部风险成本值=239125+39774+35869=314768 万元本项目的 PSC 值计算结果见表 5-6，PSC 明细计算见表 5-7。表 5-6PSC 值计算结果单位：万元序号项目净现值1初始 PSC2391251.1建设净成本572351.2运营维护净成本1818902竞争性中立调整成本39774373全部风险成本358694PSC 值31476838表表 5-7PSC 明细计算明细计算单位：万元单位：万元序号项目净现值123456789101初始 PSC2391251288096602253820710208022111421205212059、526736267361.1建设净成本572351288096602253896599659000001.2运营维护净成本181890000110511114321114212052120526736267362竞争性中立调整成本3977400018581956391841274350458649383全部风险成本3586919321449338131063120316731813181401040104PSC 值31476814812111092591925674258782819928514287363533335685续上表序号项目净现值111213141516171初始 PSC333460、43334433344167451674573731.1建设净成本00000001.2运营维护净成本333443334433344167451674573732竞争性中立调整成本52435662601563856570338333833全部风险成本5002500250022512251211114PSC 值435894400844361256412582634673467392 2、PPPPPP 值的计算值的计算本项目的 PPP 值包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入。分析如下：股权投资：政府方股权投资比例为资本金的 20%；净现值为 11447万元；运营补贴：运营期内，政府方向项目公司61、支付可行性缺口补助；净现值为 306732 万元；风险承担：包括违约或提前终止等突发情况，政府方按合同条款约定支付违约金或补偿金。本项目暂不考虑风险承担费用；配套投入：本项目政府无配套投入。利润分红：本项目政府方与中选社会投资人同股同权，参与利润分配；利润分红的净现值为 11320 万元。PPP 值=股权投资+运营补贴-利润分红收入=11447+306732-11320=306860 万元表表 5-8PPP 值明细值明细单位：万元单位：万元序号项目净现值1234567891020172018201920202021202220232024202520261股权投资11447257619324562、0819321932000002运营补贴306732000171171711333066329683278038123379352.1可用性服务费331296000213822129242593424154223642059418822.2运维服务费38370001542464155075075075072.3入廊费和维护费5404000057035703124981249812498696769672.4增值税198780001283127825562545253425242513403利润分红收入113200003454078189501089123813744PPP 值30686025763、61932450818704186383224932019316903688536561续上表续上表序号项目1112131415161720272028202920302031203220331股权投资00000002运营补贴444404435044350443504435022185221852.1可用性服务费417854170041700417004170020860208602.2运维服务费5075075075075072612612.3入廊费和维护费3593593593593591881882.4增值税25072502250225022502125212523利润分红收入154917164、6192821502260118911894PPP 值428914263442422422004208920996209963 3、VFMVFM 的计算的计算根据以上的计算，本项目物有所值的量值如下：VFM=PSC-PPP=314768-306860=7908 万元0物有所值 VFM 大于 0（即 PSC 值大于 PPP 值），本项目采取 PPP模式可以通过 PPP 物有所值定量分析论证。(六六)物有所值定量物有所值定量评价评价结论结论通过上述计算分析，本项目的 VFM 大于 0（即 PSC 值大于 PPP值），因此，本项目可以通过 PPP 物有所值定量分析论证。六、六、物有所值评价结论物有所65、值评价结论1、本项目通过 PPP 模式实施，能够从全生命周期整合、风险识别与分配、政府机构能力、绩效导向和鼓励创新等方面实现项目“增值”，满足 PPP 项目物有所值定性评价相关要求。412、通过测算，本项目物有所值的量值大于 0（即 PSC 值大于 PPP值），能够通过定量分析评价，本项目采取 PPP 模式基本可行。3、采用政府与社会资本合作（PPP）模式实施，符合国家的政策要求，通过项目实施引进社会资本参与基础设施建设，能有效发挥社会资本技术及管理优势，提高建设和运营效率，提高资金使用效率。42七、七、附表附表附表 1物有所值定性分析评分参考标准物有所值定性分析评分参考标准编号指标评分参考标66、准1全生命周期整合程度指标说明：考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。81100=本项目通过 PPP 模式将项目设计、投融资、建造、运营和维护充分整合，实现全生命周期统筹管理。6180=本项目通过 PPP 模式将项目设计、投融资、建造、运营和维护绝大部分进行整合，基本实现全生命周期统筹管理。4160 本项目通过 PPP 模式将项目设计、投融资、建造、运营和维护部分整合，部分实现全生命周期统筹管理。2140=本项目通过 PPP 模式将项目设计、投融资、建造、运营和维护很少部分整合，仅很少部分内容进行全生命周期统筹管理。020=本项目 PPP 模式67、基本未整合项目设计、投融资、建造、运营和维护，未考虑全生命周期统筹管理。2风险识别与分配指标说明：考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。81100=已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。6180=已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。4160=已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理43分配。2140=已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合68、理分配。020=尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。3绩效导向与鼓励创新指标说明：考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，能否鼓励社会资本创新。81100=绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确，有效激励社会资本创新。6180=大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确，一定程度上激励社会资本创新。4160=绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标，无法激励社会资本创新。2140=已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标为设置，影响社会资本创新。020=未设置绩效指标或绩效69、指标不符合项目具体情况，不合理、不明确，制约社会资本创新。4潜在竞争程度指标说明：考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。81100=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在明显的证据或迹象，例如参与项目推介会的行业领先的国内外企业数量较多。6180=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后续通过采取措施可进一步提高竞争程度。4160=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。2140=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措施有可能提高竞争程度。020=项目将引起社会资本（或其联合体70、）之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。5政府机构能力指标说明：考核政府装裱职能呢个、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。81100=政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力，项目模式对政府转变职能、优化服务和项目执行管理等能力提升效果很大。446180=政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力，项目模式对政府转变职能、优化服务和项目执行管理等能力提升效果较大。4160=政府的 PPP 理念一般，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力一般，项目模式对政府转变职能、优化服务和项目执行71、管理等能力提升效果一般。2140=政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力较欠缺且不易较快获得，项目模式对政府转变职能、优化服务和项目执行管理等能力提升效果不明显。020=政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力欠缺且难以获得，项目模式对政府转变职能、优化服务和项目执行管理等能力提升效果很差。6可融资性指标说明：考核项目的市场融资能力。81100=预计项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。6180=预计项目对金融机构的吸引力较高。4160=预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一步准备，可提72、高吸引力。2140=预计项目对金融机构的吸引力较差，通过后续进一步准备，可提高吸引力。020=预计项目对金融机构的吸引力很差。7项目规模指标说明：通过考核项目规模考查项目经济可行性。81100=项目的投资在 10 亿元以上。6180=项目的投资介于 2 亿到 10 亿元之间。4160=项目的投资介于 1 亿2 亿元之间。2140=项目的投资介于 5000 万元到 1 亿元之间。020=项目的投资小于 5000 万元。8项目资产寿命指标说明：主要根据项目的资产预期使用寿命评分，使用寿命长，为利用 PPP 魔兽提高效率和降低全生命周期成本提供基础条件。81100=资产的预期使用寿命大于 40 年。73、6180=资产的预期使用寿命为 3140 年。4160=资产的预期使用寿命为 2130 年。452140=资产的预期使用寿命为 1120 年。020=资产的预期使用寿命小于 10 年。46附表 2专家签名表天易科技城自主创业园工程 PPP 项目专家签名表姓名单位专业领域签名组长专家专家专家专家专家专家47附表 3专家评分表专家评分表指标权重评分基本指标全生命周期整合程度15%风险识别与分配15%绩效导向与鼓励创新15%潜在竞争程度15%政府机构能力10%可融资性10%基本指标小计基本指标小计80%补充指标项目规模10%项目资产寿命10%补充补充指标小计指标小计20%合计100%专家签字：年月日74、48附表 4专家组意见物有所值定性分析专家意见表项目名称委托单位评分结果专家小组意见：组长签名：年月日姓名单位专业领域签名组长专家专家专家专家专家专家49附表 5投资使用计划与筹措表（单位：万元）序号项目合计123451总投资321979618004867311231948667505201.1建设投资303305606654549910615645493454931.2建设期利息18674113531756163317450271.3流动资金0000002资金筹措321979618004867311231948667505202.1项目资本金643961288096602253896599675、592.1.1用于建设投资643961288096602253896599659政府方1287925761932450819321932投资方5151710304772818031772777272.1.2用于流动资金0000002.2债务资金25758348920390138978039009408612.2.1用于建设投资23890947785358398361735834358342.2.2用于建设期利息18674113531756163317450272.2.3流动资金借款00000050附表 6还本付息表（单位：万元）序号项目合计1234567891011121314151期初余额076、4892087933177713206434236503214895192229168452143509117345898986110730905158222本年新增贷款477853583983617358343583400000000003本年应计利息113531756163948610834115891053094198254703257504405299415147753.1其中：资本化利息1135317561633174502700000000003.2费用化利息00063115807115891053094198254703257504405299415147754本年本利偿还00077、1659916599331963319633196331963319633196331963319616597165974.1其中：本金0001028810792216082266723777249422616427447287913020215083158224.2利息00063115807115891053094198254703257504405299415147755期末余额489208793317771320643423650321489519222916845214350911734589898611073090515822(0)51附表 7总成本估算表（单位：万元）序号项目合计178、2345678910111213141516171经营成本40240001542464155075075075075075075075075072612612财务费用736390006311580711589105309419825470325750440529941514775003总成本776630006466605312004110379926876175396257491235012021128226126152附表 8利润与利润分配表（单位：万元）序号项目合计123456789101营业收入合计营业收入合计20340800087658767174541736717189170111679、8352实际增值税实际增值税1492500000000011233城建及教育附加城建及教育附加17910000000001354总成本费用802780006466605312004110379926876175395利润总额000023002714545063307263825091616当年税前弥补亏损000000000007应纳税所得额000023002714545063307263825091618所得税0000575679136315831816206322909净利润0000172520364088474854476188687110期初未分配利润00000146631966671180、0706153362059611可供分配的利润00001725350272841141916153215242746712提取法定盈余公积金(10%)000017220440947554561968713可供投资者分配的利润00001552329868751094415609209052678014应付优先股股利0000000000015提取资本公积金00008610220423727230934416应付普通股股利0000000000017各投资方利润分配0000000000018累计未分配利润00001466319666711070615336205962643653续上表序号项目合计1181、1213141516171营业收入合计营业收入合计1673716652166521665216652833783372实际增值税实际增值税12912502250225022502125212523城建及教育附加城建及教育附加1553003003003001501504总成本费用625749123501202112822612615利润总额1032611440128511433115070792679266当年税前弥补亏损00000007应纳税所得额1032611440128511433115070792679268所得税25812860321335833767198219829净利润7744882、580963810748113025945594510期初未分配利润2643633019403124850557640285703362311可供分配的利润3418141599499505925368943345153956812提取法定盈余公积金(10%)7748589641075113059459413可供投资者分配的利润3340640741489865817867813339203897414应付优先股股利000000015提取资本公积金38742948253756529729716应付普通股股利000000017各投资方利润分配000000018累计未分配利润330194031248583、055764067248336233867654附表 9项目投资现金流量表（单位：万元）序号项目合计123456789101现金流入525387000228202281645564454664527745089437791.1营业收入2034080008765876717454173671718917011168351.2金融资产长期应收款0000127711277125555255552555525555255551.3回收固定资产余值000000000001.4回收流动资金000000000001.5其它流入1532500012831278255625452534252413902现金流出84、310993606654549910615645647457394155075075076412.1建设投资30330560665454991061564549345493000002.2流动资金000000000002.3经营成本58970001542464155075075075072.4税金及附加17910000000001353所得税前净现金流量214394-60665-45499-106156-22828-2292345149449594477144583431384累计所得税前净现金流量-845962-60665-106163-212319-235147-258070-21292185、-167961-123191-78608-354705所得税30335000575679136315831816206322906净现金流量184060-60665-45499-106156-23403-2360243787433774295542520408487累计所得税后净现金流量-1004171-60665-106163-212319-235722-259323-215537-172160-129205-86685-4583755续上表序号项目合计111213141516171现金流入435084220742207422074220721121211211.1营业收入16737166586、2166521665216652833783371.2金融资产长期应收款255552555525555255552555512783127831.3回收固定资产余值00000001.4回收流动资金00000001.5其它流入12160000002现金流出6628078078078074114112.1建设投资00000002.2流动资金00000002.3经营成本5075075075075072612612.4税金及附加1553003003003001501503所得税前净现金流量428464140041400414004140020710207104累计所得税前净现金流量737648776987、0175131575172975864841071935所得税25812860321335833767198219826净现金流量402643854038187378173763218728187287累计所得税后净现金流量-55733296771154108971146603732989202656附表 10项目资本金现金流量表（单位：万元）序号项目合计123456789101现金流入525387000228202281645564454664527745089437791.1营业收入2034080008765876717454173671718917011168351.2金融资产长期应收款88、306655000127711277125555255552555525555255551.3回收固定资产余值000000000001.4回收流动资金000000000001.5建设投资可抵扣进项税1532500012831278255625452534252413902现金流出43438312880966022538269872718334974352863551935766361282.1项目资本金643961288096602253896599659000002.2铺底流动资金000000000002.3借款本金偿还25758300010288107922160822667237772489、942261642.4借款利息支付743810006311580711589105309419825470322.5经营成本58970001542464155075075075072.6税金及附加17910000000001352.7所得税30335000575679136315831816206322903所得税后净现金流量91004-12880-9660-22538-4168-436710590101819759932476514累计净现金流量-125284-12880-22540-45078-49246-53613-43023-32842-23084-13760-61095所得税前净现金90、流量121339-12880-9660-22538-3593-368811953117631157411386994257续上表序号项目合计111213141516171现金流入435084220742207422074220721121211211.1营业收入1673716652166521665216652833783371.2金融资产长期应收款255552555525555255552555512783127831.3回收固定资产余值00000001.4回收流动资金00000001.5建设投资可抵扣进项税12160000002现金流出36440368633721620987211722391、9223922.1项目资本金00000002.2铺底流动资金00000002.3借款本金偿还2744728791302021508315822002.4借款利息支付5750440529941514775002.5经营成本5075075075075072612612.6税金及附加1553003003003001501502.7所得税25812860321335833767198219823所得税后净现金流量706853434991212202103518728187284累计净现金流量959630211293325135354826773455025所得税前净现金流量96498203820324803248032071020710