1、 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带段）滨江景观带 PPPPPP 项目项目 财政承受能力论证财政承受能力论证 成 都 罗 卡 基 建 商 务 信 息 咨 询 有 限 公成 都 罗 卡 基 建 商 务 信 息 咨 询 有 限 公 司司 ROCA INFRASTRUCTURE DATA&ANALYTICS CO.,LTD.2012018 8 年年 7 7 月月 1919 日日 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 I 目目 录录 执行总结.1 1.项目概况.3 1.1 项目简介.3 1.2 项目合作范围.3 1.2、3 项目土地使用以及所有权.4 1.4 项目 PPP 运作方式.4 1.5 项目回报方式.5 1.6 项目设施运营.5 2.财政支出责任识别与测算.6 2.1 评价依据.6 2.1.1 政策依据.7 2.1.2 项目资料依据.7 2.2 财政支出责任的识别.7 2.2.1 股权投资支出责任.8 2.2.2 运营补贴支出责任.8 2.2.3 风险承担支出责任.9 2.2.4 配套投入支出责任.11 2.3 财政支出责任的测算.11 2.3.1 股权投资支出.11 2.3.2 运营补贴支出.11 2.3.3 风险承担支出.15 2.3.4 配套投入支出.16 2.3.5 政府支出责任汇总结果.163、 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 II 2.3 政府财政预算测算.17 2.3.1 地方财政收支情况.17 2.3.2 财政预算收支情况测算.17 3.能力评估.18 3.1 财政承受能力评估.18 3.2 行业和领域平衡性评估.19 3.3 结论.20 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 1 执行总结执行总结 致资阳市住房和城乡建设局：成都罗卡基建商务信息咨询有限公司受贵方委托，对资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目提供财政承受能力论证咨询服务。罗卡咨询公司通过分析贵方提4、供的相关资料，组建项目咨询服务团队、讨论分析、对资阳市财政状况进行分析后认为，资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目实施对资阳市政府当前及今后的年度财政支出影响甚微，财政承受能力论证结果为“通过论证”，并于 2016 年 1 月向贵方提交了资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目的财政承受能力论证报告。资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带PPP 项目于 2016 年 3 月 1 日启动公开招标资格预审工作，随后进行公开招标、谈判确认等工作，确定社会资本方为中国建筑第五工程局有限公司和上海宏信基础设施投资有限公司组成的联合体，双方于 2016年底签署5、 PPP项目合同。根据双方签订的 PPP项目合同，项目前期的关键性边界条件已基本确定，因此，罗卡咨询公司于 2017年 4 月就 PPP 项目合同签订后的项目财政承受能力论证情况是否仍旧满足可行性进行了再次论证，并更新政府各年对本项目的支出责任。2018 年 7 月，根据四川省财政厅要求各项目财承报告须统一预算增长率、分年度一般公共预算支出预测值，并与参数设置模块中本地区未来 30 年一般公共预算数据保持一致，罗卡咨询公司对项目财政承受能力再次进行整改。得出整改后的资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力论证结果为“通过论证”，具体理由如下：资阳市沱江西岸（沱一桥6、至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 2 本项 PPP 项目实施期间，资阳市政府对本项目财政支出占当年公共财政预算支出的比率介于在 0.05%1.14%之间，其中最高为 1.14%，发生在 2018 年，总体为资阳市留有较多未来发展 PPP项目的空间。本项目为资阳市第一个市政工程类 PPP 项目，因此本项目的行业和领域平衡性评估完全符合国家规定。本报告所有结论和建议均基于目前已正式公布的相关法律、法规和政策，以及贵方提供的项目相关资料，我司对因贵方所提供资料不准确而导致的结论偏差概不负责。资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询7、 3 1.1.项目项目概况概况 1.1 项目简介项目简介 项目名称项目名称：资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带PPP项目（以下简称“本项目”）项目类型：项目类型：改建项目 项目范围项目范围：沱江西岸（沱一桥至沱四桥）滨江景观带 PPP 项目北起沱四桥，南至沱一桥，全长约 3.2 公里，建设范围约 1200 亩（其中包含青年林湿地公园约 600 亩），项目内容涉及江心岛、河滩地、防洪堤等，旨在打造一个集景观、文化、休闲于一体的滨江景观带 项目所处阶段：项目所处阶段：项目执行阶段 项目投资规模：项目投资规模：14647.98 万元（本项目实施方案中，以可行性研究报告中的投资估算价格作为测8、算依据，由此确定的总投资估算结果为 1.5亿元人民币，现根据招标程序确定的建筑安装工程费下浮率为 15%，由此确定总投资为 14647.98万元）项目合作期限项目合作期限：14年（含改建期 2年）。本项目实施方案中暂定合作年期限为10年，现根据项目招标结果，确定合作期限为14年，其中包含建设期 2年，运营维护期 12年。项目实施机构项目实施机构：资阳市住房和城乡建设局 1.2 项目项目合作范围合作范围 项目公司是中标社会资本方为本项目之目的所专设的独立法人，未来由项目公司具体负本项目工程的融资、投资、建设及运营维护。合作期满后，项目公司按照项目合同约定无偿向政府方移交项目资 资阳市沱江西岸（沱9、一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 4 产。1.3 项目土地使用以及所有权项目土地使用以及所有权 根据国土资源部划拨用地目录及四川省国土资源厅关于实施及补充说明的通知（川国土资函2002123号），本项目范围内的建设用地符合划拨用地要求，可以采取划拨方式供地，供地价格参照资府办发201539 号执行。在合作期内，项目建设期内投资建设形成的项目资产，以及本项目运营期内因更新重置或升级改造投资形成的项目资产，以金融资产或无形资产的形式归属由中选社会资本独资设立的项目公司所有；合作期满后，项目公司将所有资产移交给政府方。1.4 项目项目 PPP 运作方式运作方式 本项目10、为存量项目，存量项目适用的 PPP 运作方式主要包括 ROT、TOT、LOT 等。综合考虑本项目收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求等因素，拟采取ROT（改建-运营-移交）的运作方式。本项目实施方案中初步拟定由社会资本独资建立项目公司（SPV），且暂未考虑项目融资。根据项目招标结果，现确定本项目由资阳市城市建设投资有限公司作为政府方出资代表，以 1:99 的出资比例与社会资本建立项目公司。根据项目合同第 9.1.3 条“注册资本金和估算总投资之间的差额由项目公司以银行贷款等各种合法融资方式解决”，由此确定本次测算中，项目自有资金与融资资金比例为 20%:80%。资阳市沱江11、西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 5 1.5 项目回报方式项目回报方式 PPP项目的收益来源主要包括使用者付费、政府付费和政府可行性缺口补助。本项目属于非经营性基础设施项目，不具备“使用者付费”机制，因此，社会资本在项目中投入的资本性支出和运营维护成本宜采用“政府付费”的回报机制，即政府购买服务。为确保在较长的合作期限内，社会公众可持续享受优质的公共服务，政府购买物有所值的公共产品，同时社会资本获得合理的回报，我们建议本项目按照“基于可用性的绩效合同”模式，将政府付费分为可用性服务费和运维绩效服务费，并在运营期每年支付一次。可用性服务费支付条件为项目建设12、完成符合竣工验收标准，运维绩效服务费的支付条件为满足每年的运维绩效考核，政府应制定相应运营绩效考核指标，根据考核情况决定当年的支付比例。通过引入绩效考核机制，激励社会资本提供持续可用的公共产品，提升公共服务质量。确定政府付费额度基准值时需考虑：可用性服务费是项目公司为本项目建设符合适用法律及协议规定的竣工验收标准的公共资产之目的投入的资本性总支出而需要获得的服务收入，主要包括项目建设总投资（含工程建设其他费用）、融资成本及必要的合理回报；运维绩效服务费是项目公司为维持本项目可用性之目的提供的符合协议规定的绩效标准的运营维护服务而需要获得的服务收入，主要包括本项目红线范围内的运营维养成本、税费及13、必要的合理回报。1.6 项目设施运营项目设施运营 项目运营维护范围包括：项目区域内工程、设施设备、绿化等的修理、更换、维护、养护；项目区域内保洁、安全等物业管理；资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 6 生态环境、植被动物、文物建筑等的保护以及其他与本项目有关的、资阳市住建局或市政府指定的部门要求项目公司承担的维养工作。2.2.财政财政支出责任识别与测算支出责任识别与测算 根据国务院、财政部、发改委等国家部委的相关要求，为了完善财政投入和管理方式，提高财政资金使用效益。在政府和社会资本合作（PPP）模式下，政府以运营补贴等作为社会资本提供公共服务的14、对价，应以绩效评价结果作为对价支付依据，并纳入预算管理、财政中期规划和政府财务报告。财政承受能力论证，是识别、测算政府和社会资本合作项目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为 PPP 项目财政管理提供依据。根据 PPP 项目所在地区财政情况，识别和测算单个项目的财政支出责任后，进行 PPP 项目财政承受能力评估。财政承受能力评估包括财政支出能力评估以及行业和领域平衡性评估。合理的 PPP 项目支出安排，能够在当代人和后代人之间公平地分担公共资金投入，符合代际公平原则，有效弥补当期财政投入不足，有利于减轻当期财政支出压力，平滑年度间财政支出波动，防范和化解政府性债15、务风险。2.1 评价依据评价依据 财政承受能力论证，是政府履行合同义务的重要保障。本项目开展财政承受能力论证，遵循现有的相关政策法规指引，基于定量和定性分析方法，秉承合理预测、从严把关的操作方法进行论证。资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 7 2.1.1 政策依据政策依据(1)国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发201460 号）(2)关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见(国办发201542 号)(3)国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见(发改投资20142724 号)(4)财政部关于推广运16、用政府和社会资本合作模式通知(财金201476 号)(5)政府和社会资本合作模式操作指南(试行)(财金2014113 号)(6)基础设施和公用事业特许经营管理办法(2015 年第 25 号令)(7)政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引(财金201521 号)2.1.2 项目资料依据项目资料依据 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目详细规划方案 资市规函2015606号：关于提供凤岭公园、沱西滨江景观带规划成果的函 2.2 财政支出责任的识别财政支出责任的识别 根据项目合同约定，本项目特许经营期限为 14 年。因此，我们基于同类项目经验采取保守估计的方法，对本阶段的部17、分财政支出 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 8 责任进行估算。PPP 项目政府的支出责任一般包括以下几方面：股权支出责任 运营期付费责任 风险支出责任 配套支出责任 2.2.1 股权投资支出责任股权投资支出责任（1）股权投资支出责任识别 股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的情况下，政府承担的股权投资支出责任。若社会资本单独组建项目公司，政府不承担股权投资支出责任。（2）股权投资支出责任分析 本项目合同约定，资阳市城市建设投资有限公司作为政府方出资代表在项目公司中占股 1%，因此政府负有对项目公司的股权投资责任。2.2.2 运18、营补贴运营补贴支出责任支出责任（1）运营补贴支出责任识别：运营补贴支出是指项目在投资建设期间和运营维护期间，政府承担的直接付费责任。政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任；可行性缺口补助模式下，政府承担部分运营补贴支出责任；使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。（2）运营补贴支出责任分析：本项目中，政府付费模式为政府购买服务，因此政府承担部分 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 9 运营补贴支出责任主要包含两个方面：一是在项目建设期结束后，政府根据项目的可用性向项目公司支付可用性服务费，根据招标结果，以决算审计并依据招标结果下浮后认19、定的项目总投资为测算基础，参照银行等额本息法方式，年回报率为 6.5%确定各年可用性服务费，采用等额本息法进行测算；二是运营期间，政府根据项目运营绩效向项目公司支付绩效服务费，根据本项目招标结果，本项目运营绩效服务费将根据项目公司当年经审计的实际成本即为该运营年的运维绩效服务费。付费节点为第一个运营年中，政府方向项目公司支付第一笔可用性服务费；之后各年的政府付费为当年可用性服务费加上前一年的运维绩效服务费；而最后一个运营年的运维绩效服务费在运营期结束后的一个月内进行结算。2.2.3 风险承担支出责任风险承担支出责任（1）风险承担支出责任识别：指 PPP 模式下，政府承担风险带来的财政或有支出责20、任。对风险管理的基本原则是由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担风险。通常由政府承担的法律风险、政策风险、最低需求风险以及因政府方原因导致项目合同终止等突发情况，会产生财政或有支出责任。（2）风险承担支出责任分析：保留风险费用是指所有未转移给社会资本的风险的价值，根据本项目物有所值评价组织的物有所值风险评价专家组会议结果显示，本项目中由政府单独承担及双方共担风险中由政府承担的部分包括通货膨胀风险、设计风险、税务风险、部分全国性政策/法律变更风险、政治风险及部分自然环境风险。资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 10 因暂未进行合同谈判，风险分担机21、制尚未最终确定，本次测算基于物有所值专家组会议讨论结果，对风险进行合理分配并量化计算。本项目的主要风险、分配方案及量化基础如表 2-1 所示。表 2-1 风险分配表 风险类别风险类别 主要风险主要风险 发生阶段发生阶段 风险分配（）风险分配（）政府承政府承担担 社会资社会资本承担本承担 共担共担 融资及金融 资金可获得性 项目准备和采购阶段 金融机构信用风险 项目准备和采购阶段 汇率风险 建设和运营阶段 利率风险 建设和运营阶段 金融机构监管风险 建设和运营阶段 再融资风险 运营阶段 流动性风险 建设和运营阶段 通货膨胀风险 运营阶段 设计风险 政府提出的设计变更 建设阶段 社会资本提出的设计22、变更 建设阶段 建设风险 工期超期 建设阶段 建设成本超支（管理水平低下造成）建设阶段 工程质量 建设阶段 施工安全 建设阶段 环境/文物破坏 建设阶段 运营风险 运营质量（如景观带绿化不到位等）运营阶段 运营安全 运营阶段 法律和政策 全国性法律和政策变更 建设、运营阶段 税务风险 全国性税率变更或税种合并 运营阶段 政治风险 审批延误 建设阶段 移交风险 不满足移交要求 移交阶段 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 11 风险类别风险类别 主要风险主要风险 发生阶段发生阶段 风险分配（）风险分配（）政府承政府承担担 社会资社会资本承担本承担 23、共担共担 自然环境风险 不可抗力 项目全生命周期 剩余风险 双方未考虑到的未知风险 项目全生命周期 2.2.4 配套投入支出责任配套投入支出责任（1）配套投入支出责任识别：是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和管理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、贴息等。配套投资支出责任应综合考虑政府将提供的其他配套投入总承包和社会资本方为此支付的费用合理确定。（2）配套投入支出责任分析：本项目为改建项目，且相应的土地征收费、土地征拆费用均计入建设总投资，故政府无额外配套投入支出责任。2.3 财政支出责任的测算财政支出责任的测算 2.3.1 股权投资支出24、股权投资支出 本项目合同约定，资阳市城市建设投资有限公司作为政府方出资代表在项目公司中占股 1%，因此政府负有对项目公司的股权投资责任，政府各年股权支出见表 2-2 所示。表 2-2：政府各年股权支出责任 序号序号 项目名称项目名称 20162016 20172017 20182018 1 资本金合计 488.27 1464.80 976.53 1.1 社会资本出资 483.38 1450.15 966.77 1.2 政府方出资 4.88 14.65 9.77 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 12 2.3.2 运营补贴支出运营补贴支出（1）运25、营补贴支出测算依据及基础数据：依据：应当根据项目建设成本、运营成本及利润水平合理确定，并按照不同付费模式分别测算。基础数据：建设成本：14647.98 万元 经营成本：本项目经营成本由外购原材料费、外购燃料及动力费、工资及福利费、修理费等科目构成，共计 469.21 万元/年，其中，工资及福利费通货膨胀率设置为 3.2%，其他科目通货膨胀率为 2.2%，各个科目成本逐年提高 可用性服务费合理利润率：6.5%（根据项目实施方案初步设定合理利润率为 8%，现根据招标结果确定合理利润率为6.5%）可用性服务费计算方法：等额本息，在 12 年运营期中每年支付一次 运维绩效服务费计算方法：根据项目公司当26、年经审计的实际成本即为该运营年的运维绩效服务费，在 12 年运营期中每年支付一次。（根据项目实施方案初步设定运营绩效服务费合理利润率为8%，现根据项目招标结果确定其合理利润率为0%。）财政运营补贴周期：12 年（指财政提供运营补贴的年数）年度折现率（i）：年度折现率参考地方政府债券收益率，并 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 13 考虑一定的风险附加值。综合考虑项目所在地政府融资成本和相关项目折现率取值等因素，最终确定本论证当期评价折现率为 6%。（根据实施方案暂定首次论证时折现率参照 2015年财政部发行的第二十三期十年期国债利率为 2.9927、%）（2）运营补贴支出公式：当年运营补贴支出=可用性付费+绩效服务费（3）运营补贴计算结果 表 2-3：年度运营补贴支出（单位：万元）（4）运营补贴测算方式对比 参照财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（以下简称“指引”），政府各年运营补贴支出数额测算方式为：各年运营补贴支出数额=项目全部建设成本 (1+合理利润率1)(1+年度折现率)财政运营补贴周期+年度运营成本 (1+合理利润率2)使用者付费 现在保持相同或相近的项目投资回报情况下，考虑财政部补贴公式中的各项关键指标，设定如下：项目全部建设成本同实施方案总投资，为 14647.98 万元；201820182019201920228、020202021202120222022202320231可用性服务费21544.511795.381795.381795.381795.381795.381795.382运营绩效服务费7170.12510.04524.45539.28554.54570.24合计（1+2）28714.63 1795.382305.422319.832334.652349.912365.62202420242025202520262026202720272028202820292029203020301可用性服务费1795.381795.381795.381795.381795.381795.382运营绩效服29、务费586.40603.03620.15637.77655.90674.56693.77合计（1+2）2381.782398.412415.522433.142451.272469.93693.77序号序号项目项目合计合计计算期计算期计算期计算期序号序号项目项目 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 14 假设财政部公式付费模式下的运营成本及运维合理利润，使用者付费水平，项目融资成本及还款方式，政府建设期出资责任均保持一致。故按照财政部公式进行测算。合理利润率1与前述财务测算假设保持一致，取 6.5%。年度折现率：年度折现率参考地方政府债券收益率，30、并考虑一定的风险附加值。综合考虑项目所在地政府融资成本和相关项目折现率取值等因素，最终确定本论证当期折现率为6%。财政运营补贴周期：与招标结果保持一致，项目竣工验收后即进入运营期，运营期为 12 年。项目建设成本保持一致，本项目不具有向使用者收费的机制，因此公式中使用者付费为 0。根据以上设定的条件，测算本项目的运营期财政付费责任，最终算得两种计算模式下应付费额度如表 2-4 所示，对比分析结果如表 2-5 所示：表 2-4指引公式下年度运营补贴支出（单位：万元）表 2-5 结果对比分析 付费模式付费模式 总额总额 等额本息 28714.63 财政部公式 30417.05 201820182031、192019202020202021202120222022202320231可用性服务费23246.931378.011460.691548.331641.231739.701844.092运营绩效服务费7170.12510.04524.45539.28554.54570.24合计（1+2）30417.051378.011970.732072.782180.512294.242414.33202420242025202520262026202720272028202820292029203020301可用性服务费1954.732072.022196.342328.122467.802615.32、872运营绩效服务费586.40603.03620.15637.77655.90674.56693.77合计（1+2）2541.132675.052816.492965.883123.703290.43693.77序号序号项目项目计算期计算期序号序号项目项目合计合计计算期计算期 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 15 从对比分析结果可以看到，在财政部指引公式付费模式下，政府对资本金的付费呈现出先少后多的递增趋势。从累计付费额度来看，采用财政部付费模式付费相较于等额本息付费公式，要多支出约 1702.42 万元。此外，综合考虑政府付费意愿、项目的33、可融资性、政府付费能力等因素，认为采用等额本息付费方式更优。2.3.3 风险承担支出风险承担支出（1）风险承担支出测算依据及基础数据：依据：本项目风险评价专家会议邀请来自项目管理、园林景观行业、工程技术及风险管理领域的 4 位专家采用情景分析与概率法，对本项目采用 PPP 模式时存在的风险类别进行了识别，并对各风险出现的概率和影响进行了量化（详见本项目物有所值评价报告）。基础数据：各类风险发生时的影响基准值、发生概率值、后果影响程度值（2）风险承担支出测算方法：各发生结果的加权平均值（3）风险承担支出计算结果：表 2-6 政府各年保留风险支出情况（单位：万元）保留风险保留风险 合计合计 计算期34、计算期 20162016 20172017 20182018 20192019 20202020 20212021 20222022 （1）全国性政策变更 219.99 9.92 29.75 33.93 12.55 12.55 12.55 12.55 （2）全国法律变更 1200.41 56.67 170.00 137.23 71.70 71.70 71.70 71.70 （3）税率变更风险 5.73 0.00 0.00 1.26 0.00 0.00 0.00 0.06 （4）审批延误风险 474.57 79.10 237.29 158.19 （5）设计变更风险 771.18 128.53 335、85.59 257.06 （6）不可抗力风险 35.85 0.00 0.00 0.85 2.57 2.65 2.72 2.80 （7）通货膨胀风险 286.80 0.00 0.00 6.80 20.59 21.18 21.77 22.39 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 16 保留风险合计保留风险合计 2994.54 2994.54 274.21 274.21 822.63 822.63 595.33 595.33 107.42 107.42 108.07 108.07 108.75 108.75 109.50 109.50 保留风险保留风险36、 计算期计算期 20232023 20242024 20252025 20262026 20272027 20282028 20292029 20302030 （1）全国性政策变更 12.55 12.55 12.55 12.55 12.55 12.55 12.55 8.37 （2）全国法律变更 71.70 71.70 71.70 71.70 71.70 71.70 71.70 47.80 （3）税率变更风险 0.15 0.21 0.28 0.34 0.97 1.07 1.16 0.22 （4）审批延误风险 （5）设计变更风险 （6）不可抗力风险 2.88 2.96 3.04 3.13 3.2237、 3.31 3.40 2.31 （7）通货膨胀风险 23.03 23.68 24.35 25.04 25.75 26.48 27.24 18.50 保留风险合计保留风险合计 110.30 110.30 111.10 111.10 111.92 111.92 112.76 112.76 114.19 114.19 115.12 115.12 116.05 116.05 77.20 77.20 2.3.4 配套投入支出配套投入支出 本项目中政府在合作期内不承担配套投入支出责任。2.3.5 政府支出责任汇总结果政府支出责任汇总结果 根据前述内容，本项目年度政府支出责任汇总结果如表 2-7 所示：表 38、2-7 政府支出责任汇总（单位：万元）成本科目成本科目 合计合计 计算期计算期 20162016 20172017 20182018 20192019 20202020 20212021 20222022 政府股权支出 29.30 4.88 14.65 9.77 运营期付费责任 28714.63 0.00 0.00 1795.38 2305.42 2319.83 2334.65 2349.91 风险承担责任 2994.54 274.21 822.63 595.33 107.42 108.07 108.75 109.50 政府支出责任汇总政府支出责任汇总 31738.46 31738.46 2739、9.09 279.09 837.27 837.27 2400.47 2400.47 2412.84 2412.84 2427.90 2427.90 2443.40 2443.40 2459.41 2459.41 成本科目成本科目 计算期计算期 20232023 20242024 20252025 20262026 20272027 20282028 20292029 20302030 政府股权支出 运营期付费责任 2365.62 2381.78 2398.41 2415.52 2433.14 2451.27 2469.93 693.77 风险承担责任 110.30 111.10 111.92 40、112.76 114.19 115.12 116.05 77.20 政府支出责任汇总政府支出责任汇总 2475.92 2475.92 2492.88 2492.88 2510.33 2510.33 2528.29 2528.29 2547.33 2547.33 2566.39 2566.39 2585.98 2585.98 770.96 770.96 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 17 2.3 政府财政预算测算政府财政预算测算 2.3.1 地方财政收支情况地方财政收支情况 本项目财政承受能力测算基础为市级地方一般公共预算支出，且本论证将根据41、项目实际推进情况进行更新，因此表 2-8 为资阳市2012 年至 2017 年一般公共预算支出执行情况，以及一次性影响因素内容和剔除一次性影响因素后的增长比例。表 2-8 资阳市 2012-2017 年一般公共预算收支表 年份 支出数（万元）自然增幅（%）一次性因素 剔除一次性支出后支出数 剔除后同口径增幅（%）剔除后算术年均增幅（%）剔除后几何平均增幅（%）地方政府债券 毗河一期供水工程 简阳区划调整补助资金 城乡居民医疗保险纳入市级统筹 2012 214204 20000 194204 13.16 10.63 2013 217116 1.36 30000 187116-3.65 2014 42、317063 46.03 28000 29868 259195 38.52 2015 339995 7.23 66300 273695 5.59 2016 519317 52.74 80000 86013 80000 273304-0.14 2017 560451 7.92 2950 40000 100000 95525 321976 17.81 2014 年和 2016 年增长率较大的主要原因在于，2014 年和 2016年毗河工程建设从一般公共预算当中有一次性列支较大金额。故考虑将一次性支出因素剔除后，平均增长率为 10.63%。2.3.2 财政预算收支情况测算财政预算收支情况测算 本项目43、在首次论证时，借鉴四川省财政支出增长规律，并考虑近年经济下行的现状，采取保守估计的方法，按照年增长率在 7%15%之间周期波动的规律估算资阳市市级财政支出的增长率。随着项目的推进和不断完善的政策要求，本次论证将根据资阳市财政局提供已有数据资料，已对 2018 年-2038 年一般公共预算支出作了预测，每年增长率为 10.63%。未来年份一般公共预算支出数据如下表所示：资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 18 表 2-9 资阳市财政一般公共预算支出状况（万元）项目/年份 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 202344、 年 2024 年 一般公共预算支出 620027 685936 758851 839517 928757 1027484 1136706 项目/年份 2025 年 2026 年 2027 年 2028 年 2029 年 2030 年 2031 年 一般公共预算支出 1257538 1391214 1539100 1702706 1883704 2083942 2305465 项目/年份 2032 年 2033 年 2034 年 2035 年 2036 年 2037 年 2038 年 一般公共预算支出 2550536 2821657 3121600 3453426 3820525 42266445、7 4675939 3.3.能力评估能力评估 3.1 财政承受财政承受能力评估能力评估（1）财政承受能力分析 根据关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知（财金（2015）57 号）规定，“项目所在地财政部门要认真做好示范项目物有所值定性分析和财政承受能力论证，有效控制政府支付责任，合理确定财政补助金额，每一年度全部 PPP 项目需要从预算中安排的支出责任占一般公共预算支出比例应当不超过 10%。”资阳市此前仅有一个PPP项目，为“资阳市凤岭公园改建PPP项目”，因此，基于前述政府支出责任测算数据和财政预算收支情况测算数据，我们对资阳市财政进行了财政承受能力测试，测算数据如表 3-146、 所示。表 3-1 本项目财政承受能力测算统计（单位：万元）年度年度 一般公共预算支出预一般公共预算支出预计金额计金额 增长率增长率 资阳市沱江资阳市沱江西岸（沱一西岸（沱一桥至沱四桥桥至沱四桥段）滨江景段）滨江景观带观带 PPPPPP 项项目支出责任目支出责任 资阳市凤岭资阳市凤岭公园改建公园改建（PPPPPP）项）项目支出责任目支出责任 占比占比 2015 339995 2016 519317 10.63%279.09 337.12 0.12%2017 560451 10.63%837.27 1011.37 0.33%资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评47、价罗卡咨询 19 2018 620027 10.63%2400.47 4666.45 1.14%2019 685936 10.63%2412.84 4148.13 0.96%2020 758851 10.63%2427.90 4152.82 0.87%2021 839517 10.63%2443.40 4157.68 0.79%2022 928757 10.63%2459.41 4163.07 0.71%2023 1027484 10.63%2475.92 4169.33 0.65%2024 1136706 10.63%2492.88 4174.82 0.59%2025 1257538 10.48、63%2510.33 4180.54 0.53%2026 1391214 10.63%2528.29 4186.44 0.48%2027 1539100 10.63%2547.33 4192.55 0.44%2028 1702706 10.63%2566.39 4198.87 0.40%2029 1883704 10.63%2585.98 4205.41 0.36%2030 2083941 10.63%770.96 238.31 0.05%根据项目合同更新项目边界条件后，本项目仍旧可通过财政承受能力论证，PPP 项目政府年度支出占市本级财政一般公共预算支出的比例介于 0.05%1.14%之间，49、远小于 10%的高限，本项目不会对市财政造成过大压力，亦不会对财政资金使用造成较大冲击，且给资阳市留下了较大的 PPP 项目发展空间。综上，根据现行政策及相关指引，通过分析相关资料、项目组讨论、财务建模、数据测算等工作后认为，资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目的实施对资阳市政府当前及今后年度财政支出的影响在规定范围内。（2）财政支出能力评估结论：通过论证 3.2 行业和领域平衡性评估行业和领域平衡性评估（1）行业和领域平衡性分析 行业和领域均衡性评估，是根据 PPP 模式适用的行业和领域范围，以及经济社会发展需要和公众对公共服务的需求，平衡不同行业和领域 PPP 项目，防止某一行业和领域 PPP 项目过于集中，本项目是资阳市第一个市政工程类 PPP 项目，不会造成行业或领域不均 资阳市沱江西岸（沱一桥至沱四桥段）滨江景观带 PPP 项目财政承受能力评价罗卡咨询 20 衡。（2）行业和领域平衡性评估结论：通过通过 3.3 结论结论 综上所述，基于目前所获资料与数据显示：本项目通过通过财政承受能力论证，政府年度支出占市级财政一般公共预算支出的比例介于 0.05%1.14%之间，远小于 10%的高限，为资阳市未来的 PPP 市场发展留下充足空间，且本项目为资阳市采用市级财政的第一个 PPP项目，通过行业和领域均衡性测试。