1、总经理的财务管理基本知识财务资金中心内容预热第一部分：前言财务管理的基本定义第二部分：报表解析通过报表，透视企业财务指标分析第三部分：结语无论什么指标，都要结合现状第一部分前言1.1 财务管理的基本概念简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。财务会计提供信息企业外部用户管理会计财务管理信息信息记录直接管理企业内部用户信息股东财富最大化目的目的其他信息和方法其他信息和方法1.2 企业财务管理的层次信息增值信息增值信息归集信息归集会计核算会计核算绩效考核绩效考核税务筹划税务筹划财务职能财务职能预算控制预算控制资金运筹资金运筹规划指导规划指导战略支持战略支持决策分析决策2、分析小型企业基础核算及信息归集中型企业完善公司流程制度，规避风险大型企业资源整合，财务全面管控过程控制基础管理成果提交1.3 管理者应具备的理财观念利润与现金流资产时间价观念成本效益观念风险管理观念依法纳税观念第二部分财务管理报表解析2.1.1 损益表基础知识定义：反映了某段时间的销售收入、销售成本、经营费用及税收状况，报表结果为公司实现的利润或形成的亏损。项目A房企B房企一、营业收入937 660 减：营业成本685 430 营业税金及附加47 34 销售费用43 10 管理费用52 13 财务费用-4 2 加：公允价值变动收益-12 投资收益58 58 其中：对联营企业和合营企业的投资收益3、-30 二、营业利润172 240 加：营业外收益（收入-支出）10 7 三、利润总额183 247 减：所得税费用46 62 四、净利润137 185 损益表的基本计算逻辑举例单位：亿元 营业利润=营业收入-营业成本-营业税金-销售费用-管理费用-财务费用+公允价值变动收益+投资收益 利润总额=营业利润-营业外收益 净利润=利润总额-所得税（中国一般所得税率为利润总额的25%）会计期间：2013年年度2.1.2.1 损益表的指标分析(毛利率)单位：亿元项目A房企 B房企一、营业收入937 660 减：营业成本685 430 营业税金及附加47 34 销售费用43 10 管理费用52 13 财4、务费用-4 2 加：公允价值变动收益-12 投资收益58 58 其中：对联营企业和合营企业的投资收益-30 二、营业利润172 240 加：营业外收益（收入-支出）10 7 三、利润总额183 247 减：所得税费用46 62 四、净利润137 185 毛利率=毛利营业收入涵义：基本上能够体现一家公司主营业务的盈利空间和变化趋势，是核算企业经营成果和价格制订是否合理的依据。毛利=营业收入-营业成本-营业税金及附加A公司的毛利=937-685-47=205亿元B公司的毛利=660-430-34=196亿元A公司毛利率为=205 937=21.9%B公司毛利率为=196 660=29.6%可以看出5、B公司毛利率高，体现了B公司的盈利空间较高。会计期间：2013年年度2.1.2.2 怎么分析毛利率(趋势分析)一、趋势分析分析： 两家房企的毛利都在下降。印证了地产行业也处于下滑的整体行业趋势。 A公司在2013年止住了下滑趋势。B公司持续下滑。 虽毛利率都在下滑，但B公司盈利能力依然强于A公司。单位：亿元2.1.2.3 怎么分析毛利率(成本结果分析)二、成本结构分析项目A房企B房企金额单方成本占比金额单方成本占比开发面积（万平方米）1,390550总成本7315,263100%4648,436100%工程成本4863,50066%2494,52354%土地成本11582916%1302,356、728%营业税金473356%346237%土地增值税拨备352505%325877%资本化融资成本493507%193474%分析： 弄清成本构成，有利于成本控制。 对比指标可以看出两家房企的在融资成本、市场地位等方面的差异。单位：亿元2.1.2.4 损益表的指标分析(期间费用率)单位：亿元项目A房企 B房企一、营业收入937 660 减：营业成本685 430 营业税金及附加47 34 销售费用43 10 管理费用52 13 财务费用-4 2 加：公允价值变动收益-12 投资收益58 58 其中：对联营企业和合营企业的投资收益-30 二、营业利润172 240 加：营业外收益（收入-支出）7、10 7 三、利润总额183 247 减：所得税费用46 62 四、净利润137 185 管理费用率=管理费用营业收入销售费用率=销售费用营业收入涵义：反映了管理部门和营销部门投入资源的力度，管理费用率的高低反映了企业投入产出的效益。A公司管理费用率=52/937=5.5%B公司管理费用率=13/660=1.9%A公司销售费用率=43/937=4.6%B公司销售费用率=10/660=1.5%会计期间：2013年年度2.1.2.5 损益表的指标分析(净利润率)单位：亿元项目A房企 B房企一、营业收入937 660 减：营业成本685 430 营业税金及附加47 34 销售费用43 10 管理费用8、52 13 财务费用-4 2 加：公允价值变动收益-12 投资收益58 58 其中：对联营企业和合营企业的投资收益-30 二、营业利润172 240 加：营业外收益（收入-支出）10 7 三、利润总额183 247 减：所得税费用46 62 四、净利润137 185 净利润率=净利润营业收入涵义：直接反映公司盈利能力的一项重要指标A公司净利润率=137/937=14.6%B公司净利润率率=185/660=28.1%B公司在营业收入远低于A公司的基础上，净利率却超出A公司49亿，净利润率高出13.5%。体现了较高的盈利能力。会计期间：2013年年度2.1.3.1 资产负债表基础知识定义：资产负债9、表是反映企业在某一特定日期全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。资产流动资产非流动性资产负债流动负债长期负债所有者权益资产、负债与所有者权益之关系：2.1.3.1 资产负债表举例单位：亿元资产AB负债及所有者权益AB流动资产：流动负债：现金及等价物401331短期借款358 26 应收账款9561应付、税款等1,134 491 预付款及其他41491预收款390 370 存货1,8481,288流动负债合计1,882 887 土地按金135159长期负债：流动资产合计2,894 1,930长期借款7310、0 555 非流动资产合计588 442其他应付款项76 41 长期负债合计806 596 负债合计2,688 1,484 权益合计793 888 资产总计3,481 2,372负债及所有者权益总计3,481 2,372 会计期间：2013年12月31日资产AB负债及所有者权益AB流动资产：流动负债：现金及等价物401331短期借款358 26 应收账款9561应付、税款等1,134 491 预付款及其他41491预收款390 370 存货1,8481,288流动负债合计1,882 887 土地按金135159长期负债：流动资产合计2,894 1,930长期借款730 555 非流动资产合计511、88 442其他应付款项76 41 长期负债合计806 596 负债合计2,688 1,484 权益合计793 888 资产总计3,481 2,372负债及所有者权益总计3,481 2,372 2.1.3.2 资产负债表指标分析（资产负债率）单位：亿元资产负债率=总负债总资产涵义：反映企业在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。A公司资产负债率=2688/3481=77%B公司资产负债率=1484/2372=63%房地产企业有大量预收款，剔除之后：A公司资产负债率（剔除预收）：（2688-390）/（3481-390）=74%B公司资产负债率（剔除预12、收）：(1484-370)/（2372-370）=56%会计期间：2013年年度资产AB负债及所有者权益AB流动资产：流动负债：现金及等价物401331短期借款358 26 应收账款9561应付、税款等1,134 491 预付款及其他41491预收款390 370 存货1,8481,288流动负债合计1,882 887 土地按金135159长期负债：流动资产合计2,894 1,930长期借款730 555 非流动资产合计588 442其他应付款项76 41 长期负债合计806 596 负债合计2,688 1,484 权益合计793 888 资产总计3,481 2,372负债及所有者权益总计3,13、481 2,372 2.1.3.3 资产负债表指标分析（存货周转率）单位：亿元存货周转率=主营业务成本平均存货余额平均存货余额=（上年末存货余额+本年末存货余额)/2涵义：反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。从本文上面利润表中：A、B房企的主营业务成本分别为685亿、430亿，已知A、B房企存货余额分别为1485亿、868亿A房企存货周转率=685/(1485+1847)/2=41.1%B房企存货周转率=430/(868+1288)/2=39.9%会计期间：2013年年度资产AB负债及所有者14、权益AB流动资产：流动负债：现金及等价物401331短期借款358 26 应收账款9561应付、税款等1,134 491 预付款及其他41491预收款390 370 存货1,8481,288流动负债合计1,882 887 土地按金135159长期负债：流动资产合计2,894 1,930长期借款730 555 非流动资产合计588 442其他应付款项76 41 长期负债合计806 596 负债合计2,688 1,484 权益合计793 888 资产总计3,481 2,372负债及所有者权益总计3,481 2,372 2.1.3.4 资产负债表指标分析（存货周转率）单位：亿元净借贷比率=（总借贷-15、可动用现金 ）权益所有人占有权益总借贷=短期借款+长期借款涵义：反映公司融资结构中负债与权益的构成，该比率越高，公司的负债水平越高，面临的财务风险则越高。A净借贷比率=（358+730-401）/793=87%B净借贷比率=（26+555-331）/888=28%会计期间：2013年年度2.1.4.1 杜邦分析法概述基于两大报表（损益表、资产负债表）上面反映的各种财务数据，可引出杜邦分析法：杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。净资产收益率净利润股东权益（净利润/总16、资产）（总资产/股东权益）总资产净利率权益乘数（净利润/销售收入） （销售收入/总资产） 权益乘数 销售净利率 总资产周转率权益乘数2.1.4.1 权益乘数概念 权益乘数=1（1资产负债率）=总资产股东权益计算公式 权益乘数发挥财务杠杆作用，受资产负债率影响。 负债程度越高负债比率越大权益乘数越高财务杠杆作用 若企业总资产报酬率(息税前)大于借款利率，负债筹资取得的一部分利润转化给了权益资本，从而使得权益资本收益率上升，获得财务杠杆利益。 若企业总资产报酬率小于借款利率，负债筹资所产生的利润不足以弥补债务利息，造成财务杠杆损失。财务杠杆实质杠杆利益大财务风险高2.1.4.2 杜邦分析法流程图净17、资产收益率17.3%20.9%总资产收益率3.9%7.8%权益乘数4.392.67净利润率14.6%28.1%总资产周转率26.9%27.8%主营业务收入937660资产总额34812327单位：亿元A公司资产总额：3481负债总额：2688权益乘数：=1/(1-2688/3481)=4.39B公司资产总额：2372负债总额：1484权益乘数：=1/(1-1484/2372)=2.67PS:A公司数据为左边黑色字体B公司数据为右边红色字体2.1.5 其余重要指标 计算公式： 流动资产流动负债 衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力速动比率 EBITDA（息税折摊前利润）利息 EBITDA=税前净利润+利息+摊销+折旧 衡量公司产生的税前利润能否支付当期利息的指标利息覆盖倍数 市盈率=每股收市价格上一年每股税后利润 投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率（PE）第三部分结语3 指标的灵活运用指标的意义指标的缺陷结合实际能把枯燥的数据加工成可量化的指标，透过指标的高低透析出的企业经营表现。纯指标，不能揭示企业的风险，只能说明某些方面的问题，不能真实的反映企业的战略执行。结合企业的经营阶段和所处的行业，将指标简化为重点考核项融入企业日常经营中，根据经验值“设定目标，全面揭示企业的经营状况。25