1、I保山地下综合管廊工程 PPP 项目物有所值物有所值评价报告评价报告编制单位：保山市财政局编制单位：保山市财政局咨询机构：咨询机构：中国建设银行股份有限公司云南省分行中国建设银行股份有限公司云南省分行云南建银工程造价咨询有限公司云南建银工程造价咨询有限公司2016 年年 01 月月II保山保山地下综合管廊地下综合管廊工程工程 PPPPPP 项目项目物有所值评价报告物有所值评价报告报 告 编 号：编 制 单 位：保山市财政局咨 询 单 位：中国建设银行股份有限公司云南省分行云南建银工程造价咨询有限公司协 编 单 位：中建资产评估咨询有限公司资 格 等 级：工程造价甲级、工程咨询乙级资质证书编号：2、甲 140153000148工咨乙 13020070007项目负责人：戈志辉高级经济师高级项目管理师编 制 人 员：成倩注册造价工程师审计师陈娟注册咨询工程师注册造价工程师陈茵高级工程师注册咨询工程师翟丽坤注册会计师张永福注册资产评估师权敏经济师王明助理工程师审定人：戈志辉高级经济师高级项目管理师III前言前言保山市财政局，于 2015 年 12 月，接到项目实施机构保山市住房和城乡建设局，递交的保山市地下综合管廊工程项目初步实施方案及其相关附件。根据财政部 关于印发的通知（财金【2014】113 号）、财政部关于印发的通知（财金【2015】167 号）及关于印发的通知（财金【2015】21 3、号）文件规定，由保山市财政局委托云南建银工程造价咨询有限公司对保山地下综合管廊 PPP 项目【识别】阶段进行物有所值评价。具体评价过程详参本评价报告，评价结论如下：项目 VFM 值为 146719 万元0，项目【识别】阶段通过物有所值论证。IV目目 录录第一章项目基本信息.51.1 项目简介.51.2 编制依据.61.3 项目必要性分析.71.4 前期工作进展状况.121.5 项目所处阶段.131.6 计划开工和完成时间.131.7 产出说明.141.8 风险分配框架.15第二章 物有所值定性分析.222.1 评价标准及权重.222.2 专家小组会议信息.302.3 专家评审意见.312.4 4、评分结果.35第三章 物有所值定量分析.383.1 计算依据及结果.383.2 PSC 值的计算依据及结果.383.3 PPP 值的计算依据及结果.423.4 物有所值量值和指数计算.45四、评价结论.47五、附件（略）.485第一章第一章项目基本信息项目基本信息1.1 项目项目简介简介项目名称：保山市地下综合管廊工程建设项目项目实施机构：保山市住房和城乡建设局项目建设性质：存量项目项目运作模式：BOT项目建设地点：保山市中心城市 60 平方公里范围内项目建设周期：24 个月项目特许经营年限：30 年（含建设期 2 年）项目计划运营开始时间：2018 年项目拟建规模：依据 保山中心城市地下管廊5、专项规划（修编）、保山中心城市地下综合管廊五年滚动计划（20162020），到 2018年建成并运营 19 条干、支线综合管廊以及 3 座监控中心，共计86.23 公里。其中：2016、2017 两年间，新建 16 条干、支线地下综合管廊及监控中心 2 座，共计 63.83 公里。包括：新建沙丙路、景区大道、东环路、北七路、青堡路（沙丙路-东绕城路）五条干线综合管廊 34.57 公里，6新建海棠路、惠通路等十一支线综合管廊 29.26 公里，以及 2、3 号控制中心的工作任务。同时完成在建（永昌路、保岫东路、青堡路（象山路-沙丙公路）三条干线管廊（共计 22.4 公里）以及 1 号监控中心的设6、备采购及安装调试、验收、资产评估、协议转让等工作。项目总投资 675870.68 万元：其中建安费 514267.43 万元，工程建设其他费61049.21万元，预备费57531.66万元，建设用地费8000.00万元，建设期贷款利息 35022.37 万元。实际以最终正式批复的可研报告为准。1.2 编制依据编制依据1.2.1 关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知(财金2014113 号)1.2.2PPP 物有所值评价指引(试行)财金2015167 号1.2.3 国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见(国发201460 号)1.2.4 国家发展改革委关于开展政府7、和社会资本合作的指导意见(发改投资20142724 号)1.2.5 关于印发政府和社会资本合作项目政府采购管理办法的通知(财库2014215 号)71.2.6 中华人民共和国政府采购法实施条例（国务院令第 658 号）1.2.7保山市地下综合管廊工程建设项目初步实施方案1.2.8保山市地下综合管廊工程建设项目财务测算1.2.9保山地下综合管廊工程可行性研究报告1.3 项目必要性分析项目必要性分析1.3.1 项目建设的必要性项目建设的必要性现代城市道路下市政管线种类繁多，错综复杂，本次南城大道道路新建工程中所涉及到的市政管线包括给水管线、电力管线、通信管线、燃气管线、雨水管线及污水管线。传统的埋8、设方法对道路“此起彼伏”的“拉链式”开挖极大地影响了道路交通的顺畅和城市景观及居民的生活，同时管线传统埋设不可避免地带来管线的安全性问题，这也构成对城市正常运转的潜在威胁。因此，积极探索非传统的管线埋设方式是改善城市生活质量的重要一环，而综合管廊则是解决这些矛盾最为有效的措施。综合管廊是 21 世纪新型城市市政基础设施建设现代化的重要标志之一，将管线集约化的容纳在综合管廊中，不但美化了环境，也避免了由于埋设或维修管线而导致路面重复开挖的麻烦；由于管线不接触土壤和地下水，因此避免了土壤对管线的腐蚀，延长了使用寿命；综合管廊的建设还为规划发展需要预留了宝贵的地下空间。根据以往工程经验，由于管廊与道9、路同期建设，管线施工可以在封闭的空间里8完成，避免了多种管线交叉施工造成的平面与竖向矛盾，可以有效的加快工程建设进度。由于保山中心城市主要道路下市政管线齐全，因此为了综合利用地下空间资源，将市政管线综合布置在综合管廊内，是十分必要的。(1)综合管廊使用寿命长：市政管廊采用钢筋混凝土框架结构，可保证“管廊”使用寿命达50 年以上，并按规划要求预留各专业管道发展增容空间，做到一次投资，长期有效使用。(2)综合管廊维护方便：市政管廊内预留巡检和维护保养空间，并设置必需的人员设备出入口和配套保障的设备设施，为管道更换、检修、使用提供必要的保障。(3)综合管廊科技含量高：市政管廊内外设置现代化智能化监控10、管理系统，采用以智能化固定监测与移动监测相结合为主、人工定期现场巡视为辅的手段，确保市政管廊内全方位监测、运行信息反馈不间断和低成本、高效率维护管理的效果。智能化监测使管理人员在第一时间内发现隐患，将危险控制在最小范围内。(4)综合管廊安全性能好：市政管线集中设于市政管廊内，除满足市政管线相互间的安全9外，还可抵御地震、台风、冰冻、侵蚀等多种自然灾害及次生灾害。管廊内预留适度人员通行空间，兼顾设置人防功能，并与周边人防工程相连接，非常状态下可发挥人防功效。(5)综合管廊环境效益明显：市政管线按规划需求一次性集中敷设，可为城市环境保护创造条件，地面与道路可在设计年内不会因为更新管道而再度开挖。同11、时，各专业管道在市政管廊内可以得到更好的维护和保养，其使用寿命可以大大增加。管廊的地面出入口和风井，可结合维修管理和城市美化需要，建成独具特色的景观小品。(6)综合管廊营运可靠：管廊内各专业管道间布局与安全距离均依据国家相关规范要求，并沿管廊走向，结合防火、防爆、管道使用、维护保养等方面的要求，设置分隔区段，并制定相关的营运管理标准、安全监测规章制度和抢修、抢险应急方案，为市政管廊安全使用提供了技术管理保障。在保山中心城市建设综合管廊，可以发挥如下作用：（1）提高保山中心城市基础设施水平：保山是滇西城市群的核心城市，其中心城市也是保山重点打造的区域，其市政管线建设应能有力支撑该区域未来的发展，12、建设综合管廊不仅使保山中心城市的基础设施建设上了一个台阶，同时其本身作为一种较新型的市政基础设施标志，也是对中心城市的功能定位目标的实践和呼应，这将引领保山市乃至滇西城市群开发的新方向，也是整个保山市市政管线建设的新10趋势，新方向。（2）为保山市乃至整个滇西城市群开发基础设施建设积累经验：从国内外的建设经验看，市政综合管廊具有明显的优点，是城市高标准建设的标志之一，但整个保山市目前尚无一条现代化的市政综合管廊，保山市有条件成为建设市政管线的排头兵。（3）满足城市工程管线综合规划规范的要求：城市工程管线综合规划规范规定，当遇下列情况之一时，工程管线宜采用市政综合管廊集中敷设：1）交通运输繁忙或13、工程管线设施较多的机动车道、城市干线道以及配合兴建地下铁道、立体交叉等工程地段。2）不易开挖路面的路段。3）需同时敷设两种以上工程管线及多回路电缆的道路。4）道路宽度难以满足直埋敷设多种管线路段。因而，根据规范要求，在保山中心城市主要道路路段设置综合管廊是必要的。1.3.2 项目建设采用项目建设采用 PPP 模式的必要性模式的必要性必要性必要性 1：开源节流。：开源节流。公共部门和私人企业在初始阶段私人企业与政府共同参与项目的识别、可行性研究、设施和融资等项目建设过程,保证了项目在技11术和经济上的可行性，缩短前期工作周期,使项目费用降低。PPP 模式只有当项目已经完成并得到政府批准使用后，私14、营部门才能开始获得收益,因此 PPP 模式有利于提高效率和降低工程造价,能够消除项目完工风险和资金风险。研究表明，与传统的融资模式相比，PPP 项目平均为政府部门节约 17%的费用，并且建设工期都能按时完成。必要性必要性 2：有利于转换政府职能有利于转换政府职能，减轻财政负担减轻财政负担，化解地方政府债务化解地方政府债务。政府可以从繁重的事务中脱身出来，从过去的基础设施公共服务的提供者变成一个监管的角色，从而保证质量，也可以在财政预算方面减轻政府压力。项目前期已完成部分规划管廊工程的土建部分，在确定后续新建工程采用 PPP 模式运作的基础上，将尽快完成已完工程的权属界定、委托具有资产评估资质的15、评估机构对资产进行评估，并提请主管部门审核及申报，以便将项目前期存量资产一并纳入 PPP 模式运作，切实化解部分地方政府债务。必要性必要性 3：促进了投资主体的多元化。：促进了投资主体的多元化。利用私营部门来提供资产和服务能为政府部门提供更多的资金和技能,促进了投融资体制改革。同时,私营部门参与项目还能推动在项目设计、施工、设施管理过程等方面的革新,提高办事效率,传播最佳管理理念和经验。必要性必要性 4：政府部门和民间部门可以取长补短政府部门和民间部门可以取长补短，发挥政府公共机构和发挥政府公共机构和民营机构各自的优势，弥补对方身上的不足。民营机构各自的优势，弥补对方身上的不足。12双方可以形16、成互利的长期目标，可以以最有效的成本为公众提供高质量的服务。必要性必要性 5：使项目参与各方整合组成战略联盟使项目参与各方整合组成战略联盟,对协调各方不同的利益对协调各方不同的利益目标起关键作用。目标起关键作用。必要性必要性 6：风险分配合理。：风险分配合理。PPP 在项目初期就可以实现风险分配,同时由于政府分担一部分风险,使风险分配更合理,减少了承建商与投资商风险,从而降低了融资难度,提高了项目融资成功的可能性。政府在分担风险的同时也拥有一定的控制权。1.4 前期工作进展状况前期工作进展状况为贯彻落实国务院关于加强城市基础设施建设的意见（国发201336 号）和国务院办公厅关于加强城市地下管17、线建设管理的指导意见（国办发201427 号）精神，进一步推进地下综合管廊建设，保山市规划局组织编制了保山中心城市综合管廊专项规划，并于 2014 年 9 月 15 日获得保山市人民政府文件（保政复【2014】104 号）关于保山中心城市综合管廊专项规划的批复，同时出台了保山市综合管廊规划建设技术导则。项目于 2015 年 3 月 25 日获得保山市发展和改革委员会 关于保山地下综合管廊工程项目建议书的批复（保发改投资【2015】51号）。13项目于 2015 年 4 月 10 日获得保山市环境保护局 关于保山地下综合管廊工程环境影响报告表的批复（保环函【2015】16 号）。项目可行性研究报18、告由同济大学建筑设计研究院（集团）有限责任公司编制完成，并于 2015 年 4 月 30 日获得保山市发展和改革委员会文件（保发改投资【2015】214 号）保山地下综合管廊工程可行性研究报告的批复。现阶段继续委托同济大学建筑设计研究院（集团）有限责任公司对综合管廊进行初步设计。项目于 2015 年 5月 15日取得保山市规划局颁发的保山地下综合管廊工程建设项目选址意见书（选字第 530501201500005 号）。1.5 项目所处阶段项目所处阶段项目工程部分：目前在建三条干线管廊（共计 22.4 公里）分别是：永昌路、保岫东路、青堡路（象山路-沙丙公路）以及 1 号监控中心，该部分土建工程19、已完成，即将开展设备采购、安装调试、验收、资产评估、协议转让等工作。项目处于 PPP 模式的准备阶段。1.6 计划开工和完成时间计划开工和完成时间根据项目实施方案，项目建设期 2 年（2016-2017 年）。141.7 产出说明产出说明根据项目实施计划，至建设期末，“两横两纵”干线综合管廊、海棠路等 19 条路支线综合管廊及远征路等缆线管廊，全部建成验收并投入运营；其中分年实施计划如下：2016 年计划实施地下综合管廊统计表项目名称起点终点长度断面尺寸(净宽*净高)管廊类静态投资（亿(km)型元）沙丙路西环路东绕城9.5(1.7+2.3+2+3.5)3.1m四仓12.38路干线东环路沙丙路北20、七路7.74(1.8+2.3+2+3.8)3.4m四仓11.16干线青堡路（沙丙路沙丙路东绕城2.23(1.7+2.0+3.5)3.1m三仓2.41-东绕城路干线路）海棠路永昌路东环路62.6m2.9m支线2.28惠通路兰城路九龙路0.52.4m2.4m支线0.19南城路青堡路青西路2.6（2.5+2.3）m2.4m支线0.992.5m2.4m兰城路（惠通路惠通路学府路1.362.4m2.4m支线0.52-学府路）东城大道北七路龙泉路4.22.4m2.4m支线1.602 号和 3号控制中0.65心总计34.1332.22017 年计划实施地下综合管廊统计表项目名称起点终点长度(km)断面尺寸(21、净宽*净高)管廊类型静态投资（亿元）景区大道沙丙路北七路7.6(1.7+2+4.8)3.1m三仓干线8.9415北七路正阳路东环路7.5(1.7+2.0+3.5)3.1m三仓干线8.06象山路永昌路青堡路5.72.4m2.4m支线2.17龙泉路环城西路永昌路1.952.4m2.4m支线0.74九龙路北城路惠通路1.22.4m2.4m支线0.46升阳路环城西路永昌路2.352.4m2.4m支线0.89兰城路（北八路-北城路）北八路北城路0.752.4m2.4m支线0.29纬三路青西路堡东路2.652.4m2.4m支线1.00总计29.7022.61.8 风险分配框架风险分配框架遵循“风险由最适宜22、的一方来承担”的原则，合理分配项目风险，项目设计、建设、财务、运营维护等商业风险原则上由社会资本承担，政策、法律和最低需求风险等由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。1.8.1 风险识别风险识别通过风险识别，本项目风险主要包括：政策风险：审批延误导致投资周期长、投资增加的风险；融资风险：融资成本提高后可能增加的投资风险；开发风险：因征地或基础配套设施滞后造成投资增加的风险；设计风险：因设计原因造成的投资超标或达不到营运效果；建设风险工程管理风险：管理不善造成工程签证错签、材料和人工价格上涨、出现安全和质量事故等影响投资增加的风险；运营成本风险：运营期间因人工和材料价格上涨带来的风23、险以及管理效率导致营运16成本增加的风险；不可抗力风险；其他风险。1.8.2 风险分配风险分配按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。本项目风险分配结果如下：保山市地下综合管廊工程项目保山市地下综合管廊工程项目 PPPPPP 模式风险分配示意表模式风险分配示意表保山市地下综合管廊工程项目保山市地下综合管廊工程项目 PPPPPP 模式风险分配示意表模式风险分配示意表风险分担序号风险类别风险因素政府社会资本双方共担1政治风险政府干预2官员腐败3政府信用4公有化5审批/许可6政治不可抗力7政府24、决策8审批延误9建设风险土地获得10融资风险11工程建设变更12供应风险13技术风险14环境保护风险15建设不可抗力16地质与文物保护17完工风险18法律及合约风险法律及监管体系不完善19法律变更20合同/文件风险21第三方违约风险22财务风险利率变动23汇率变动24通货膨胀17风险分担序号风险类别风险因素政府社会资本双方共担25税收调整26财务监管不足27组织风险私人投资变更28组织协调风险29回购风险30市场与运营风险类似项目竞争风险31市场需求32供给能力不足33运营期的长时间停工34管廊收费标准35费用支付风险36产品损失37运营成本增加38管线的日常清洁39管线租赁的责任风险40管廊25、及管线的维护保养41管廊的日常安保1.9 运作模式运作模式根据财政部关于印发的通知（财金【2014】113 号）、财政部和住建部联合印发的关于市政公用领域开展政府和社会资本合作项目推介工作的通知（财建201529 号）文件精神，本项目采取 BOT 的运作方式，完成已建部分和其余新建部分的综合管廊实施。1、由保山市政府授权保山市住房和城乡建设局作为项目实施机构，负责组织实施和各项具体工作的安排，通过公开招标方式，选定社会资本。市政府指定保山昌源水务有限责任公司与社会资本共同成立项目公司。地下综合管廊工程属于公益性项目，通常政府对关系公共利益和公共安全的事项（如股权变更时，受让方不满足合同约定的126、8技术能力、财务信用、运营经验等基本条件；缩减运营维护经费等）享有一票否决权。参照国内其他公益性项目的做法，保山昌源水务有限责任公司享有该类事项的一票否决权。2、项目公司负责融资、建设和项目设施的运营维护。项目公司与入廊单位签订入廊协议。3、项目建成投入使用后，在项目合作期限内，项目公司根据市政府及价格主管部门出台的收费政策对入廊单位使用地下综合管廊进行收费（包括入廊费和管廊上盖广告收入）。政府按照设施使用的绩效考核情况分期支付财政补贴，合作期满后项目设施无偿移交给政府指定机构。项目结构图如下：图 1 保山地下综合管廊项目 PPP 模式结构图191.10 交易结构交易结构1.10.1 项目投融27、资结构项目投融资结构根据项目可行性研究及其批复，工程总造价 675870.68 万元：其中建安费 514267.43 万元，工程建设其他费 61049.21 万元，预备费57531.66 万元，建设用地费 8000.00 万元，建设期贷款利息 35022.37万元。其中项目资本金约占 34%，其余 66%拟为银行贷款，项目下阶段计划采用 PPP 模式，引入社会资本合作，承担项目资本金中的 60%，其余 40%由政府方承担。项目在运营期具有稳定的现金流入，项目公司可采用收费权质押和资产抵押的方式获得债务资金，并以相关收费作为还款来源。1.10.2 项目资金筹措项目资金筹措经财务测算，项目建设期贷28、款 44.9 亿元，建设期贷款利息 3.5 亿元，项目建设期间还息不还本，根据金融机构贷款年限，还款期按20 年，利率按长期贷款基准值计算，采用等额还本利息照付方式还款。1.10.3 回报机制回报机制本项目的回报机制为可行性缺口补助，其中自身收益来源主要由2 方面构成：201.根据 2015 年 11 月 26 日国家发展改革委、住房和城乡建设部联合发布的关于城市地下综合管廊实行有偿使用制度的指导意见发改价格20152754 号文件精神，提倡建立主要由市场形成价格的机制，城市地下综合管廊有偿使用费标准原则上应由管廊建设运营单位与入廊管线单位协商确定。保山中心城市地下综合管廊项目，以租金的形式向29、入廊单位收取。租金即管廊的空间租赁费用，如电力单位等管线铺设专业性要求较高的，可以租用管廊的空间，自行铺设和管理管线。根据保山市人民政府办公室关于 保山市城市地下综合管廊租金收费标准的指导意见（保政办发201598 号），以及根据昌源水务公司与 8 家管线单位签订的协议，纳入试点项目范围内的地下管廊项目，在特许经营期第一年，设计租金每年共计：21748.6 万元。2.保山市基于项目所在区位优势，大胆探索，依托管廊上端可使用的广告面积，结合保山市实际情况，制定合理的租金收取标准，每年收取综合管廊广告位租金为 6000 万元。1.10.4 运营补贴及租金调整机制运营补贴及租金调整机制项目特许经营期30、间，将制定运营补贴的调整机制，并根据电力成本、人工成本、利率或消费者物价指数等因素设定调价系数。计划三年一调整，调整方案须接受价格主管部门的监审，市财政局会同市政府相关职能部门审核其申请。21管廊租金采取三年一调整的原则，由管廊建设运营单位与入廊管线单位协商确定，初步协商每三年上调 5%。调整方案须接受价格主管部门的监审，市财政局会同市政府相关职能部门审核其申请。广告租金采取三年一调整的原则，由管廊建设运营单位与广告用户协商确定，初步协商每三年上调 5%。22第二章第二章 物有所值定性分析物有所值定性分析2.1 评价标准及权重评价标准及权重1.基本指标根据财金2015167 号文 关于印发 P31、PP 物有所值评价指引（试行）的通知，定性评价重点关注项目采用政府和社会资本合作模式，在全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等方面的综合表现。本项目从财政部的指引文件确定的基本框架出发，针对项目的区域状况、行业特征、合作模式和现实状况，建立如下基础评价指标：全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性。2.补充指标设置如下四项补充评价指标：项目规模大小、全生命周期成本测算准确性、行业示范性、预期使用寿命长短。3.基本、附加指标权重在各项评价指标中，六项基本评价指标权重为 80%，其中任一指标32、权重一般不超过 20%；补充评价指标权重为 20%，其中任一指标权重一般不超过 10%。231)全生命周期整合程度考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。主要通过察看项目计划整合全生命周期各环节的情况来评分。采用 PPP 模式，将项目的设计、建造、融资、运营和维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本合作方实施，是实现物有所值的重要机理。本项目作为保山市首例 PPP 以及重大基础设施建设项目，短期内建设任务较为繁重，建设管理与运营经验均相对缺失，若能实现项目全生命周期的整合，一方面可以充分发挥社会资本优势，同时政府可以通过合作33、学习社会资本先进管理和运营经验，因此，建议该指标权重取 15%。2)风险识别与分配考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。主要通过察看在项目识别阶段对项目风险的认识情况来评分。清晰识别和优化分配风险，是物有所值的一个主要驱动因素。在项目识别阶段的物有所值评价工作开始前，着手风险识别工作，有利于在后续工作实现风险分配优化。本项目投资较大，不确定性因素多，通过采用 PPP 模式运作，由专业的人负责专业的事情，不仅可以合理转移项目建设风险以及运营风险，同时能降低政府支出责任，因此建议该指标权重取 15%。3)绩效导向与鼓励创新24考核是否建立以基础设施及34、公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。主要通过察看在项目识别阶段项目绩效指标的设置情况来评分。PPP 项目的绩效指标，特别是关键绩效指标，主要确定对 PPP 项目运营维护和产出进行检测的要求和标准，例如，针对公共产品和服务的数量和质量（或可用性）等。绩效指标越符合项目具体情况，越全面合理，越清晰明确，则绩效导向程度越高。绩效标准和监管机制的建立，有利于提升项目运营管理水平，控制项目建设质量，优化项目结构。PPP 模式下，制定相应运营考核机制，可促使项目公司不断提升运营服务质量，优化运营成本。该部分权重建议取 35、15%。4)潜在竞争程度主要通过察看项目对社会资本参与竞争的吸引力，以及预计在随后的项目准备、采购等阶段是否能够采取促进竞争的措施等来评分。项目适度竞争将促使潜在投资人将提出更高效的工程和运营技术方案，并通过竞争降低政府最终支出成本。因此，建议潜在竞争程度权重为 10%。5)政府机构能力主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。主要通过察看政府的 PPP 理念，以及结合项目具25体情况察看相关政府部门及机构的 PPP 能力等来评分。PPP 理念主要包括依法依合同平等合作、风险分担、全生命周期绩效管理等，以及PPP 不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能36、建立现代财政制度等的重要手段。政府的 PPP 能力主要包括知识、技能和经验等，包括可通过购买服务获得的能力。政府机构能力可通过参加 PPP 培训，聘请第三方咨询机构协助等方式得到提升，同时通过实际 PPP 项目运作，可提升政府机构对PPP 理念的理解，提升政府机构能力。建议该指标权重比例为 10%。6)可融资性主要考核项目的市场融资能力。吸引力越大，项目越具有融资可行性，越能够顺利完成融资交割和较快进入建设、运营阶段，实现较快增加基础设施及公共服务供给的可能性就越大。本项目已向国开行云南分行贷款 5.24 亿元，期限 12 年。此笔款项为国开行全国第一笔用于地下综合管廊项目的贷款项目。同时已37、分别向国开发展基金有限公司、建行保山分行、浦发银行昆明前兴路支行贷款 7600 万元、1.1 亿元、4 亿元；同时与国开行以及农业发展银行商谈进一步贷款事宜，项目资金问题较容易解决，因此，建议权重比例设置为 15%。7)项目规模大小主要依据项目的投资额或资产价值来评分。PPP 项目的准备、论证、采购等前期环节的费用较大，只有项目规模足够大，才能使这些26前期费用占项目全生命周期成本的比例处于合理和较低水平。此外，一般情况下，基础设施及公共服务项目的规模越大，才能够采用 PPP模式吸引社会资本参与。地下综合管廊普遍具有投资大的特点，能充分满足 PPP 项目体量要求，因此该项指标权重设置为 4%。38、8)全生命周期成本测算准确性主要通过察看项目对采用 PPP 模式的全生命周期成本的理解和认识程度、以及全生命周期成本将被准确预估的可能性来评分。全生命周期成本是确定 PPP 合作期长短、付费多少、政府补贴等的重要依据。设定权重为 4%。9)行业示范性考核项目采用的 PPP 运作方式是否具有行业示范性，能否给同行业其他项目带来一定的示范参考意义。保山市综合管廊的建设对推动保山市、云南省乃至全国的新型基础设施建设，提升城市基础设施的现代化水平，将起到良好的示范和推动作用，因此权重相对较高，为 6%。10)预期使用寿命长短考核项目的资产预期使用寿命。项目的资产使用寿命长，为利用PPP 模式提高效率和39、降低全生命周期成本提供了基础条件。因综合管廊完善的附属设施配置，对各种管线的维修保护能力大27大增强，从而延长了其使用寿命；综合管廊的建设，将地下各种管线如给水、电力、通信、供热等管线纳入城市综合管廊，可以避免由于敷设和维修地下管线时频繁对道路进行开挖造成的交通阻断及对居民日常生活的影响，同时也可以保持路容的完整和美观，延长道路的使用寿命；同时作为百年工程，因此，该指标权重稍高，为 6%。11)评分标准每项指标评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利。PPP 项目物有所值定性分析评分参考标准编号指标评分参考标准1全生命周期整合程度81100=项目资料表明，设计、融资、建造和全部运营40、维护到将整合到一个合同中。6180=项目资料表明，设计、融资和建造以及核心服务或大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中。4160 项目资料表明，设计、融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括运营；或融资、建造、运营和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计；。2140=项目资料表明，融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计和运营。020=项目资料表明，设计、融资、建造等三个或其中更少的环节将整合到一个合同中。2风险识别与分配81100=项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。6180=项41、目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。4160=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。2140=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。020=项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。3绩效导向与鼓励81100=绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰28创新明确；项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求，没有对如何交付提出要求。6180=大部分绩效指标符合项目具体情42、况，全面合理，清晰明确；项目的产出规格要求较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。4160=绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。2140=已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标为设置；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了较多要求。020=未设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确；目的产出说明基本上没有明确产出规格要求，或主要对如何交付进行了要求。4潜在竞争程度81100=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争43、的潜力大且已存在明显的证据或迹象，例如参与项目推介会的行业领先的国内外企业数量较多。6180=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后续通过采取措施可进一步提高竞争程度。4160=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。2140=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措施有可能提高竞争程度。020=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。5政府机构能力81100=政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。61844、0=政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。4160=政府的 PPP 理念一般，且本项目相关政府部门及机构的PPP 能力一般。2140=政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力较欠缺且不易较快获得。020=政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的PPP 能力欠缺且难以获得。6融资可行性81100=预计项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。6180=预计项目对金融机构的吸引力较高。4160=预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一步准备，可提高吸引力。2140=预计项目45、对金融机构的吸引力较差，通过后续进一步准备，可提高吸引力。020=预计项目对金融机构的吸引力很差。7项目规模81100=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在 20 亿元29以上。6180=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 4 亿到20 亿元之间。4160=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于2亿4亿元之间。2140=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 1 亿元到 2 亿元之间。020=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于 1 亿元元。（注：可根据具体项目的类型、所在地区等因素重新设定金额大小。）8全生命周期成本估计准确性81100=项目相关信息表明，项目的全生46、命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。6180=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，并且被准确预估的可能性较大。4160=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，但尚无法确定能否被准确预估。2140=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本理解和认识还不够全面清晰。020=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本基本上没有得到理解和认识。9行业示范性81100=项目采用PPP模式符合现行法律法规规章和政策等的要求，对云南省推行 PPP 模式运作具有极强的行业示范效果。6180=项目采用 PPP 模式受到现行法律法规规章和政策等的个别47、限制，并且可以较为容易地解决，可为其他 PPP 项目提供参考价值。4160=项目采用 PPP 模式受到现行法律法规规章和政策等的个别限制，并且解决的可能性很大，但不具备示范和推广性。2140=项目采用 PPP 模式受到现行法律法规规章和政策等的少量限制，解决的可能性存在一定难度，难以为其他项目提供模式借鉴和参考。020=项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的严格限制。10预期使用寿命长短81100=资产的预期使用寿命大于 40 年。6180=资产的预期使用寿命为 3140 年。4160=资产的预期使用寿命为 2130 年。2140=资产的预期使用寿命为 1120 年。020=资产的预48、期使用寿命小于 10 年。（注：可根据具体项目的类型、所在地区等因素重新设定年限长短。）302.2 专家小组会议信息专家小组会议信息保山市财政局会同市住建局于 2016 年 1 月 6 日在保山市住建局5 层会议室组织专家组会议，专家组会议基本程序如下：（1）汇报项目定性评价指标及各指标权重分配说明（2）专家在充分讨论各项指标及权重并进行调整，调整后按评价指标逐项打分；（3）按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意见。1.确定专家名单根据项目具体情况，以有一定的 PPP 项目评价经验或研究经验的专家为优先考虑人选，由保山市财政局、保山市住房和城乡建设局、PPP 咨询机构等单位，组49、织财政、资产评估、会计、金融等经济方面专家，以及行业、工程技术、项目管理和法律等领域专家开展评价。其中：工程技术经济专家 2 名，金融专家 2 名，项目管理+资产评估专家 1 名，财政专家 1 名，法律专家 1 名。拟聘专家信息见下表。保山地下综合管廊建设项目 VFM定性评价指标评分专家表序号姓名单位职称联系电话1郑涛同济大学建筑设计研究（集团）有限公司高级工程师（工程技术经济）139183519042陈庆伟同济大学建筑设计研究（集团）有限公司高级工程师（工程经济）13816108664313张怡怡保山市规划局注册规划师一级注册建筑师139875036974屈生虎四川中都规划设计咨询有限公司高50、级工程师注册设备工程师（工程技术、资产评估）180877659085范红玲保山市建设工程质量安全监督站高级工程师（法律）139875395296杜建立保山市住房和城乡建设局高级工程师（项目管理）139875697877尹云川云南天一造价咨询有限公司注册造价师（财政评审）135775519932.组织召开专家小组会议将专家组织到项目所在地进行专门评审，相关专家在对项目进行充分讨论后，按指标对照评分参考标准打分，打分结束后在专家评分表上签字。通过计算各专家的评分表，填入 PPP 项目物有所值定性分析评分结果计算表。2.3 专家评审意见专家评审意见专家组意见如下：1、报告符合财政部PPP 物有所值评51、价指引（试行）（财金201567 号文），指标体系、权重选择科学合理。根据专家对各项指标打分，本项目采用 PPP 通过物有所值评价。2、本项目在前期工作准备、建设、运营整合，运营管理模式，风险分配，社会资本创新，全生命周期成本估计准确性，激励社会资本提供运营收入潜力方面尚存在一定不足，建议在方案中进一步完32善。3、建议在本项目实施过程中，建立有效机制，确保社会资本按照协议履行其应承担的义务，合理控制政府风险。2.3.1 项目的建设可以增加供给项目的建设可以增加供给随着保山城市快速发展，地下管线建设规模不足、管理水平不高等问题进一步凸现，管线扩容、更新、维修等造成的道路反复开挖现象十分常见，已52、经成为了制约城市基础设施建设和城市市容环境建设的主要“瓶颈”。同时，由于各管线单位管理体制和权属复杂，敷设在地下的各种管线重叠交错、杂乱无章，施工挖断管线事故不断，违法占压管线等安全隐患突出，管线安全事故日益增多，严重影响了人民群众生命财产安全和城市运行秩序。项目的建设能够有效解决城市道路反复开挖、地下空间肆意浪费、市政管线损毁事故频发等问题，保障地下管线的安全运行，提升城市整体环境，为规划发展需要预留宝贵的地下空间，是实现城市基础设施功能集聚，创造和谐城市生态环境的有效途径。作为滇西城市群核心城市的保山市开展地下综合管廊建设势必促进地下综合管线的进一步提升，转变人们“重地面轻地下”的传统思维53、，从而为城市健康发展打下百年基业。由此可以判断，项目建成后的服务市场足够大，可以满足项目公司预期想达到的经济规模，而且由于社会投资人的加入，使得项目具33备了扩大服务规模的能力，项目的建设可以达到规模经济标准。2.3.2 可以优化风险分配可以优化风险分配VFM 就是一个将风险量化的过程，且根据风险的承担主体不同，将风险分为转移风险和自留风险，转移风险是在 PPP 模式下准备转移给社会资本的风险，当风险转移给社会资本时，其必然会采取最有效、最合理的方式来控制风险带来的成本，从而实现高效管理，实现PPP 项目的物有所值最大化。传统模式下，政府要承担债务风险、项目资金不足影响项目推进的风险、承担投资54、控制带来的风险、承担运营维护等风险。通过 PPP模式实施，这些风险由项目公司承担，并以最小的财政投入获得了极大的城市公共资源供给产出，有力保障了财政资金的运用风险。2.3.3 能降低生命周期成本能降低生命周期成本通过风险矩阵的分析，将项目风险进行合理的归集，让专业的人做专业的事情，可以合理的降低项目的建设成本、运营期间的管理费用，从而达到降低生命周期成本的目的。2.3.4 能提高运营效率能提高运营效率PPP 是提高效率的工具。政府部门如何有效利用稀缺公共资源，是一项挑战，许多政府都未能实现这一目标，原因就在于公共部门缺失提高组织内部运作和项目流程效率的动力。但是，社会资本则不同，34社会资本投55、资或取得业务机会的目标很明确，即实现利润最大化，而利润主要是通过提高投资和运营效率来获得。如果 PPP 的设计允许运营商实现这一目标，那么基础设施服务的效率很可能得以提高。提高服务质量和运营效率，意味着即使在满足社会资本的赢利需求后，也可通过合理的收费使得公共服务供给在经济上可持续。PPP 模式对政府来讲，不仅可以减轻政府债务负担，减缓地方融资平台压力，还能有效促进政府职能转变，减少对微观事务的干预，腾出更多的精力放到规划和监管上。对企业来讲，可以降低参与公共领域项目的门槛，拓宽了私人部门发展空间，进一步激发非公有制经济的活力。对社会来讲，通过高低效益相配置，产生宏观效益，提高公共产品供给效率56、。2.3.5 促进创新和竞争促进创新和竞争PPP 项目可以通过公开招投标选取最具实力的社会投资人，利用其专业资源和创新能力，提供质量更高、更有效率、更有创造性的服务，带来更富创新性的收入来源机会。只有通过公平竞争，才能甄选出最有实力的社会投资人，实现物有所值最大化。所以公平竞争是 PPP 模式成功的基石。PPP 模式的本质，在于政府资源及市场资源在数量、禀赋上的优35势互补。这一模式特别强调共赢的理念、争端的解决、公平公正及风险共担。与传统采购相比，PPP 项目采购需求、采购合同、项目评审等都更为复杂，竞争方式、合同管理等也存在一定的特殊性，同时，PPP项目往往采购金额较大，交易风险和采购成本57、更高，所以对 PPP 项目采购的管理不能简单套用现有的政府采购法律制度规定，为此，财政部在财库2014215 号政府和社会资本合作项目政府采购管理办法中，全面规范政府和社会资本合作（PPP）项目政府采购行为，维护国家利益、社会公共利益和政府采购当事人的合法权益。2.4评分结果评分结果通过汇总计算各专家的评分结果，本项目得分为 90.49 分。通过物有所值定性分析。363738第三章第三章 物有所值定量分析物有所值定量分析物有所值定量分析的主要步骤包括：（一）根据参照项目计算 PSC 值；（二）根据影子报价和实际报价计算 PPP 值；（三）比较 PSC 值和 PPP 值，计算物有所值量值或指数（58、四）得出定量分析结论。3.1 计算依据及结果计算依据及结果在项目准备阶段，基于物有所值定性评价问询表可得，本项目采用 PPP 模式兴建，实现了风险转移至最适合管理风险一方的目的，有效满足了功能性的要求，进一步规范了建设程序与建设标准。社会资本的介入，使得政府为公众提供更为优质的服务，同时降低了全生命周期的造价总额，提升了项目价值，可实现物有所值的预期。与此同时，进行 PPP 模式下项目的物有所值定量分析，分别计算了 PSC 值及 PPP 值。3.2 PSC 值的计算依据及结果值的计算依据及结果PSC 值是指政府采用传统采购模式提供与 PPP 项目产出说明要39求相同的基础设施及公共服务的全生命59、周期成本的净现值。PSC 值计算公式如下：PSC 值=初始 PSC 值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本关键指标的取定：1.折现率：依据财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）第十七条：“年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定”，结合本项目实际，根据云南省 2015 年最新 10 年期地方政府债券利率3.55%，同样考虑到项目投资额巨大，运营周期长等，不确定性因素多，因此折现率建议在同期地方政府债券收益率基础上进行合理上浮，取值为 4.97%；2.利润率：依据财政部 政府和社会资本合作项目财政承受能力论证60、指引（财金201521 号）第十八条“合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定”。本次测算以目前的金融机构中长期贷款基准利率为基数。鉴于项目包含不确定性因素多，为了使项目利润水平接近投资人的一般要求，设定合理利润率取值上限为 6.70%。3.项目全生命周期：30 年（2 年建设期+28 年运营期）403.2.1 计算初始计算初始 PSC 值值初始 PSC 值是政府实施参照项目所在承担的建设成本、运营维护成本和其他成本等成本的净现值之和。初始 PSC 值=（建设成本-资本性收益）+（运营维护成本-第三方收入）+其他成本61、1.项目总投资=675871 万元2.折现率=4.97%3.建设期分年投资计划=33.76%：34.92%：31.32%4.建设成本(折现)=645123.73 万元5.资本性收益：本项目不考虑资本性收益6.运营维护成本（折现）=172301.31 万元；根据项目可行性研究报告财务测算，项目运营期维护成本为 275671.25 万元7.第三方收入（折现）=449540.10 万元；根据项目可行性研究报告财务测算，本项目运营期第三方收入为 976260.94 万元8.其他成本（折现）=91.78 万元：本项目考虑项目前期支付的咨询费用，以及项目采购阶段的交易费用；9.初始 PSC 值=（645162、23.73-0）+（172301.31-449540.10）+91.82=367976.75 万元413.2.2 竞争中立调整值竞争中立调整值计算竞争性中立调整值主要是为了消除政府传统采购模式下公共部门相对社会资本所具有的竞争优势，以保障在物有所值定量分析中政府和社会资本能够在公平基础上进行比较。政府竞争优势通常包括政府比社会资本少支出的土地费用、行政审批费用、所得税等有关税费。1.根据与本级政府询证，本项目在土地费用不需进行调整，本项目为划拨用地。2.行政审批费用已含在项目建设成本中。3.税费：营业税金及附加现值调整值=15105 万元所得税现值调整值=28312 万元4.竞争中立调整值=463、3417 万元3.2.3 风险承担成本风险承担成本由于本项目风险后果值和风险概率难以测算，因此在确定风险承担成本时采用比例法。项目本级财政部门代表、本级住建部门代表、专家通过会谈，确定风险承担成本为 20%，可转移风险承担成本按照上线比例确定，即可转移风险承担成本占项目全部风险承担成本的 85%，剩余为自留风险承担成本。421.风险承担成本=项目建设运营成本 x 风险承担成本比例2.项目建设运营成本=初始 PSC 值=367976.75 万元3.风险承担成本比例=20%4.风险承担成本=367976.75 x 20%=73595.35 万元5.可转移风险承担成本=73595.35 x 0.8564、=62556.05 万元6.自留风险承担成本=73595.35 x 0.15=11039.30 万元3.2.4 PSC 值值PSC 值=初始 PSC 值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本=367976.75+46631.71+62556.05+11039.30=483420.52 万元3.3 PPP 值的计算依据及结果值的计算依据及结果PPP 值是指政府实施 PPP 项目所承担的全生命周期成本的净现值。在项目不同阶段，PPP 值的计算依据不同。在项目识别和准备阶段，政府根据项目实施方案等测算的 PPP 值称为影子报价 PPP 值（简称 PPPs 值）；在项目采购阶段，政府65、根据社会资本提交的采购响应文件等测算的 PPP 值称为实际报价 PPP 值（简称 PPPa 值）。43计算 PPPs 值。PPPs 值=影子报价政府建设运营资本+政府自留风险承担成本。3.3.1 影子报价政府建设运营资本影子报价政府建设运营资本影子报价中政府应承担的建设运营成本包括政府建设成本、政府运营维护成本和政府其他成本。政府建设运营成本=（政府建设成本-资本性收益）+（政府运营维护成本-第三方收入）+其他成本。其中：1.政府建设成本=86562.39 万元2.资本性收益：本项目不考虑资本性收益3.政府运营维护成本：包括政府向社会资本支付的运营维护费、财政补贴等；根据项目财务测算，政府运营66、维护成本（现值）=240577万元按财金201521 号计算公式，项目存续期间政府运营补贴测算结果如下：项目可行性缺口补助年限为项目特许经营期（自计算期第 3年第 28 年），补贴资金合计 576846 万元，年均补贴额 20602 万元。4.其他成本（折现）=91.82 万元：本项目考虑项目前期支付的咨询费用，以及项目采购阶段的交易费用5.政府建设运营成本=（86562.39-0）+（240577）+91.82=327231 万元443.3.2 政府自留风险承担成本政府自留风险承担成本根据 PSC 值的计算结果，政府自留风险承担成本=11039.30 万元。3.3.3 PPP 值值PPPs 67、值=影子报价政府建设运营资本+政府自留风险承担成本=327231+11039.30=338270 万元详参，项目政府支付责任计算表：建设期序号名称现值合计支付合计2016 年2017 年2018 年1影子报价政府建设成本327230.71667849.9128522.5031632.3030849.171.1政府建设成本86562.3990910.9628454.5031607.3030849.171.2政府运营维护成本240576.51576845.951.3其他成本91.8293.0068.0025.002政府自留风险承担成本11039.3020680.013PPP 值合计338270.068、2688529.9228522.5031632.3030849.17运营期序号名称2019 年2020 年2021 年2022 年2023 年1影子报价政府建设成本16376.3015688.4513803.1313489.8913356.601.1政府建设成本1.2政府运营维护成本16376.3015688.4513803.1313489.8913356.601.3其他成本2政府自留风险承担成本738.57738.57738.57738.57738.573PPP 值合计17114.8716427.0214541.7114228.4614095.17运营期序号名称2024 年2025 年20269、6 年2027 年2028 年1影子报价政府建设成本11942.3612157.2912541.6611563.4912280.241.1政府建设成本1.2政府运营维护成本11942.3612157.2912541.6611563.4912280.241.3其他成本2政府自留风险承担成本738.57738.57738.57738.57738.573PPP 值合计12680.9312895.8613280.2312302.0613018.81运营期45序号名称2029 年2030 年2031 年2032 年2033 年1影子报价政府建设成本13160.9912598.8913805.94151770、6.3015024.341.1政府建设成本1.2政府运营维护成本13160.9912598.8913805.9415176.3015024.341.3其他成本2政府自留风险承担成本738.57738.57738.57738.57738.573PPP 值合计13899.5713337.4614544.5115914.8715762.91运营期序号名称2034 年2035 年2036 年2037 年2038 年1影子报价政府建设成本16724.1918591.2218856.9621065.7023449.971.1政府建设成本1.2政府运营维护成本16724.1918591.2218856.9671、21065.7023449.971.3其他成本2政府自留风险承担成本738.57738.57738.57738.57738.573PPP 值合计17462.7619329.7919595.5321804.2724188.55运营期序号名称2039 年2040 年2041 年2042 年2043 年1影子报价政府建设成本24154.2827244.6230490.8931948.4935529.941.1政府建设成本1.2政府运营维护成本24154.2827244.6230490.8931948.4935529.941.3其他成本2政府自留风险承担成本738.57738.57738.57738.72、57738.573PPP 值合计24892.8527983.1931229.4632687.0636268.51运营期序号名称2044 年2045 年2046 年1影子报价政府建设成本39291.4341191.9345340.481.1政府建设成本1.2政府运营维护成本39291.4341191.9345340.481.3其他成本2政府自留风险承担成本738.57738.57738.573PPP 值合计40030.0041930.5046079.053.4 物有所值量值和指数计算物有所值量值和指数计算物有所值定量分析的结果通常以物有所值量值或物有所值指数的形式表示。46物有所值量值=PSC 73、值-PPP 值=484989.16-338270.02=146719.15 万元物有所值指数=（PSC 值-PPP 值）PSC 值100%=146719.15/484989.16=30.51%物有所值量值和指数为正的，说明项目适宜采用 PPP 模式，可实现物有所值的目标。47四、评价结论四、评价结论专家结合项目特征进行评分，项目最终得分为 90.49 分，大于60 分，通过物有所值定性分析；通过调研、收集资料等方式，分别计算 PSC 值和 PPP 值，在此基础上计算出 VFM 量值和 VFM 指数均为正，故项目通过物有所值定量评价。综上，本项目通过物有所值评价。48五、附件（略）五、附件（略）（一）PPP 项目物有所值定性分析专家评分意见表（二）PPP 项目物有所值定性分析评分结果计算表（三）项目初步实施方案（四）项目可行性研究报告