1、 贵州省毕节市织金县贵州省毕节市织金县 城区水环境综合治理（景观）工程一期城区水环境综合治理（景观）工程一期PPP项目项目 物有所值评价物有所值评价报告报告 织金县财政局织金县财政局 中化国际招标有限责任公司中化国际招标有限责任公司 二二 O 一一七七年年八八月月 I 目录目录 一、项目概况一、项目概况.-1-（一）项目基本情况.-1-（二）项目主要边界.-2-二、物有所值评价二、物有所值评价.-4-（一）物有所值定性评价.-6-（二）物有所值定量评价.-12-三、物有所值定性评价附件三、物有所值定性评价附件.-25-附件 1、物有所值定性评价专家签到表.-25-附件 2、物有所值定性评价专家2、打分汇总表.-26-附件 3、物有所值定性评价专家意见表.-27-附件 4、物有所值定性评价评分标准.-28-1-织金县城区水环境综合治理（景观）工程一期织金县城区水环境综合治理（景观）工程一期 PPPPPP 项目项目 物有所值评价报告物有所值评价报告 一、一、项目概况项目概况（一）（一）项目基本情况项目基本情况 项目名称：项目名称：织金县城区水环境综合治理（景观）工程一期PPP 项目 项目类型：项目类型：新建项目 实实施范围及建设内容施范围及建设内容：本次采用 PPP 模式建设的范围主要包括织金河织金县城段，治理长度约为 21km，建设内容主要包括凤凰生态公园、冒沙井公园、古泉听音公园、宝桢3、湖公园及各主题公园节点间的河道沿线景观，同时还包括 PPP 建设范围内污水主干管建设工程，凤凰生态公园至宝桢湖公园强电迁改工程，鱼井河至水厂供水管线改建工程，S209 省道改建工程，花红路网工程。所属行业：所属行业：市政工程 项目背景：项目背景：生态环境建设是在世纪之交党中央、国务院做出的战略性重大决策，关系到我国国民经济社会的可持续发展和我国社会主义现代化建设目标的全面实现。为贯彻落实国务院关于印发水污染防治行动计划的通知（国发201517 号）、省人民政府关于印发贵州省水污染防治行动计划工作方案的通知（黔府发201539 号）要求，到 2017 年，全省地表水环境水质优良(达到或优于类)比4、例超过 85%，县城以上集中式饮用-2-水源水质优良比例达到 100%，地下水水质保持良好。为此，织金县政府高度重视，积极开展相关部署工作。在满足河道防洪要求的同时、提升河道沿线综合形象、改善沿线居民居住环境，将织金河打造成织金县老百姓茶余饭后的休闲场所，外来游客驻足的必经之地。在此宏观背景下，为贯彻落实相关精神，积极响应国家政策，织金县委县政府决定采取 PPP 模式运作织金县城区水环境综合治理（景观）一期工程。项目项目总投资：总投资：项目总投资为工程静态总投资与建设期利息之和。本次采用 PPP 模式建设项目的估算总投资为 190038.42 万元，其中：工程静态投资为 178094.19 万5、元，建设期利息为11944.24 万元。工程总投资以最终决算审计确认的金额为准。（二）（二）项目主要边界项目主要边界 1.1.运作方式运作方式 本项目采用的运作方式为“设计-建设-融资-运营-移交”（DBFOT）的模式。项目公司作为本项目的投资及经营主体，负责项目的设计、投融资、建设、运营、维护、移交一体化运作；县住建局代表县政府负责决策重大事项、制定规范标准、提供政策支持，以及基础设施及公共服务价格和质量的监管等，以保证公共利益的最大化。2.2.合作期限合作期限 PPP 合作期限分为建设期、运营期两部分，其中，项目建-3-设期为 54 个月（依可研批复暂定，最终以初设文本或初设批复为准），运6、营期为十二（12）年，自项目开始运营之日起计。项目分项实施、分项验收、分项运营、分项付费时，各子项目的运营期限保持 12 年不变。3.3.投融资结构投融资结构 本项目总投资为 190038.42 万元。鉴于织金县城区水环境综合治理（景观）工程一期 PPP 项目内容较为复杂，为了确保本项目能够得以顺利实施，项目资本金暂定为项目总投资的20%，即 38007.68 万元。项目公司由中标社会资本出资 85%，政府方出资代表顺达公司出资 15%。除项目资本金部分之外，项目所需资金的筹措工作，由项目公司通过银行贷款、股东借款、基金、信托等方式筹集，相关工作由社会资本负责。表表 1-1：资金筹措表：资金筹7、措表 资金来源资金来源 金额金额（万元）（万元）比例比例 项目资本金 38007.68 20%顺达公司 5701.15 15%社会资本 32306.53 85%其他方式融资 152030.74 80%项目总投资项目总投资 190038.42 100%4.4.回报机制回报机制 本项目范围包括织金河以及凤凰生态公园，主要建设内容包-4-含：水体工程设计、交通工程设计、专项工程设计、植物栽植设计、基础工程设计、给排水设计及配套活动设施。凤凰生态公园配套活动设施主要包括商铺、儿童游乐设施、游船、停车场以及广告位等，具备一定收费基础，由项目公司负责运营维护并向使用者收取费用，自身经营利润可弥补部分运营维8、护费用，不足部分需由政府提供可行性缺口补助。因此，本项目宜采用“可行性缺口补助”的回报机制。5.5.合作范围合作范围 本项目拟由社会资本方同政府方出资代表合资设立项目公司。项目资本金暂定为项目静态总投资的 20%，即 38007.68 万元，由合作双方以现金方式出资。经县政府授权，县住建局与项目公司签订 PPP 合作协议，授予项目公司特许经营权。项目公司成为本项目的设计、投融资、建设和运营维护的合法主体。项目公司由合作双方在织金县注册成立，在合作期限内由项目公司具体负责织金县城区水环境综合治理（景观）工程一期PPP 项目工程内容的设计、投融资、建设及运营维护。二二、物有所值评价物有所值评价 物9、有所值评价是判断是否采用 PPP 模式代替政府传统采购模式实施公共服务的一种评估方法。政府传统采购模式是指政府及其所属机构直接负责项目的投资、建设和运营维护等工作（含委托他人执行其中部分工作），-5-并承担项目主要风险，一般不实行全生命周期管理理念的项目开展模式。物有所值评估的核心是判断采用 PPP 模式提供公共服务的必要性。通过物有所值评估，能够避免项目盲目采用 PPP 模式，优化公共资源配置和提高效率。物有所值评估采用定性和定量评估方法，遵循公正、公开、透明的原则，合理评估采用 PPP 模式的必要性。根据财政部 2014 年 11 月 29 日发布的 关于印发政府和社会资本合作模式操作指南10、（试行）的通知（财金2014113号）以及关于印发 PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167）的规定，物有所值定量评价工作由各地根据实际情况开展。根据本项目的实际情况及主管部门要求，对本项目的物有所值评价工作从定性、定量两个方面综合进行。本项目的物有所值评价基本思路如下图所示：-6-（一）（一）物有所值定性物有所值定性评价评价 1.1.物有所值定性评价物有所值定性评价方法与流程方法与流程 （1）明确评价方法 根据财政部 PPP 物有所值评价指引（试行）（财金 2015167 号），“物有所值评价包括定性评价和定量评价。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。”其中，物有所值定11、性评价重点关注项目采用 PPP 模式与采用政府传统采购模式相比，能否在全生命周期内优化风险分配及管理、增加公共供给、提高效率、促进创新和公平竞争、是否具有较强的可实现性等。物有所值定基本评价指标基本评价指标（80%80%）定性评价定性评价 物有所值评价体系物有所值评价体系 定量评价定量评价 全生命周期整合程度全生命周期整合程度 风险识别与分配风险识别与分配 绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新 潜在竞争程度潜在竞争程度 政府机构能力政府机构能力 可融资性可融资性 比较比较 PPPPPP 值与值与 PSCPSC 值值 补充评价指标补充评价指标（20%20%）项目规模项目规模 预期使用寿命长短预期12、使用寿命长短 项目资产种类项目资产种类 行业示范性行业示范性 -7-性评价主要包括全生命周期风险分配及管理评估、可实现性评估和补充评估。（2）组建定性评价专家小组 物有所值定性分析由本级财政部门组织专家小组实施。根据财政部 PPP 物有所值评价指引（试行）（财金 2015167 号）的要求，“定性评价专家组包括财政、资产评估、会计、金融等经济方面专家，以及行业、工程技术、项目管理和法律方面专家等。”结合该项目的行业特定及实际需求，本次定性评价专家小组由 7 名专家组成，包括财政、会计、金融以及行业、工程技术、项目管理和法律等方面的专家。（3）明确定性评价指标体系 参照财政部相关文件并结合本项目13、实际情况，本次评价在全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性六项基本评价指标的基础上，选取预期使用寿命长短、项目规模、行业示范性及项目资产种类四项补充评价指标。根据不同定性评价指标在 PPP 项目的建设与运营过程中的不同重要性，对各定性评价指标在评分过程中的权重比例进行了设计，具体如下：-8-表表 2-1：物有所值定性评价指标：物有所值定性评价指标 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 权重权重 基基 本本 指指 标标 1 全生命周期整合全生命周期整合 在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合14、 10%2 风险识别与分配风险识别与分配 在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配 15%3 绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新 是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新 10%4 潜在竞争程度潜在竞争程度 项目内容对社会资本参与竞争的吸引力 15%5 政府机构能力政府机构能力 政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力 10%6 融资可行性融资可行性 项目的市场融资能力 20%补补 充充 指指 标标 7 预期使用寿命长短预期使用寿15、命长短 项目设施的预期使用寿命的长短 5%8 项目规模项目规模 项目的投资规模及项目复杂程度 5%9 行业示范性行业示范性 项目实施对同行业、同类型项目的可参考性、示范性价值大小 5%10 项目资产种类项目资产种类 项目包含的资产种类多少 5%合计合计 100%（4）制定评分参考标准 本次评价中，针对每项评价指标均结合项目特点作出了具体并尽可能量化的评分参考标准。每项指标评分参考标准分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为-9-100-81、80-61、60-41、40-21、20-0 分。评价专家可按照评价参考标准中的五个等级划分，结合各项指标评价内容独立进行分析、评16、价，并按照百分制评分法进行打分。（5）召开专家小组会议，专家评分 在组建专家小组、制定评价指标体系及评分标准后，县财政局组织召开专家小组会议，专家小组成员参照评分标准进行独立评分，并将各专家打分按照评价指标分别计算平均分，然后再对各指标平均得分按权重计算加权得分，得出评分结果。（6）得出定性评价结论 咨询公司根据评分结果和专家小组意见，做出初步定性分析结论；县财政局根据评分结果和专家小组意见，做出最终定性分析结论。物有所值定性评价的结论分为“通过”和“未通过”。原则上，评分结果在 60 分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。2.2.物有所值定性评价过程及结果物有所值定性评价过程及17、结果 （1）定性评价会议情况 会议名称会议名称：PPP 项目物有所值定性评价专家论证会 组织单位组织单位：织金县财政局 会议时间会议时间：2017 年 8 月 12 日 10:00 会议地点会议地点：织金县财政局 11 楼会议室 会议流程会议流程：-10-1）县住建局代表、县发改局代表、县财政局代表、定性评价专家小组成员、咨询机构工作人员进行会议签到；2）主持人宣布会议开始，向参会人员介绍会议流程、定性评价专家小组成员及其他参会代表；3）咨询机构工作人员介绍项目前期工作、项目基本情况、实施方案编制情况，以及物有所值评价的政策依据、评价方法、评价指标、评分标准及注意事项；4）物有所值定性评价专家18、论证开始，无关人员进行回避；5）专家阅读熟悉项目文件内容，并推选一名专家作为专家小组组长；6）专家对照评分参考标准，独立进行评分，填入专家评分表并签字；7）咨询机构工作人员汇总各专家评分结果，针对每一评价指标，计算平均分，然后按照各项评价指标的权重计算该项目定性评价的加权得分，得出专家小组评分结果；8）专家小组组长填写物有所值定性评价专家意见表，明确本项目是否通过物有所值定性评价，并由所有专家小组成员签名确认；9）专家小组组长宣读专家小组评分结果与专家意见；10）会议结束后，咨询机构工作人员整理形成物有所值评价报告，并交织金县财政局进行审批。-11-（2）定性评价专家小组成员 本次物有所值定性19、评价结合项目行业特点，邀请了财政、会计、金融以及行业、工程技术、项目管理和法律等方面的专家：表表 2-2：专家：专家小小组组成情况表组组成情况表 姓名姓名 专家职务专家职务 工作单位工作单位 专业专业 过弘 组长 织金县住建局 工程技术 杨立新 组员 织金县发改局 项目管理 刘杰 组员 织金县金融办 金融 潘刚 组员 织金县财政局 财政 曾华祥 组员 织金县法制办 法律 刘杰 组员 织金县金融办 金融 顾彬 组员 织金县顺达市政投资有限责任公司 项目管理 马兴明 组员 织金县水务局 水利工程（3）专家评分情况 表表 2-3：PPP 项目物有所值定性分析评分结果计算项目物有所值定性分析评分结果计20、算 指标指标 权重权重 总分总分 平均分平均分 加权分加权分 基本指标 全生命周期整合程度 20%671 95.86 19.17 风险识别与分配 15%653 93.29 13.99 绩效导向与鼓励创新 10%666 95.14 9.51 潜在竞争程度 10%658 94.00 9.40 政府机构能力 10%659 94.14 9.41 融资可行性 15%663 94.71 14.21 基本指标小计基本指标小计 80%75.70 -12-附加指标 项目使用寿命长短 5%659 94.14 4.71 项目规模 5%660 94.29 4.71 行业示范性 5%655 93.57 4.68 项目资21、产种类 5%651 93.00 4.65 附加指标小计附加指标小计 20%18.75 加权总分加权总分 100%94.45 （4）定性评价结论 按照物有所值定性评价指标体系及评价标准，经物有所值定性评价专家小组论证，织金县织金县城区水环境综合治理（景观）工程城区水环境综合治理（景观）工程一期一期 PPP 项目项目的定性评价加权得分为的定性评价加权得分为 94.45 分，通分，通过物有所值过物有所值定性定性评价，表明该项目在增加公共供给、优化项目风险分配、提评价，表明该项目在增加公共供给、优化项目风险分配、提高建设和运营管理效率、促进政府职能转变等方面具有较好的效高建设和运营管理效率、促进政府职22、能转变等方面具有较好的效果，适宜采用果，适宜采用 PPP 模式进行运作。模式进行运作。（二）（二）物有所值定量物有所值定量评价评价 1.1.物有所值定量分析物有所值定量分析 物有所值定量评价是在假定采用 PPP 模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下，通过对 PPP 项目全生命周期内政府方净成本的现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，判断 PPP 模式能否降低项目全生命周期成本。（1）根据参照项目计算 PSC 值；（2）根据影子报价和实际报价计算 PPP 值；（3）比较 PSC 值和 PPP 值，计算物有所值量值和指数，-13-得出定量分析结论。PSC 值是在项目前期决23、策的依据，通过定量模拟政府运营项目的现金流量，计算净现值来判断 PPP 模式的可行性，是衡量物有所值的一种标杆，PSC 值是以下三项成本的全生命周期现值之和：参照项目的建设和运营维护净成本；竞争性中立调整值；项目全部风险成本。其中：1）参照项目可根据具体情况确定为：a）假设政府采用现实可行的、最有效的传统投资方式实施的、与 PPP 项目产出相同的虚拟项目；b）最近五年内，相同或相似地区采用政府传统投资方式实施的、与 PPP 项目产出相同或非常相似的项目。2)建设净成本主要包括参照项目建造、升级、改造、大修等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产的价值，并扣除参照项目全生命周期内24、产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。3)运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等，并扣除假设参照项目与 PPP 项目付费机制相同情况下能够获得的使用者付费收入等。-14-4)竞争性中立调整值主要是采用政府传统投资方式比采用PPP 模式实施项目少支出的费用，通常包括少支出的土地费用、行政审批费用、有关税费等。5)项目全部风险成本包括可转移给社会资本的风险承担成本和政府自留风险的承担成本，参照政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）第二十一条及有关规定测算。2.2.设定参照项目设定参照项目25、 设定参照项目遵循如下原则：（1）参照项目与 PPP 项目产出说明要求的产出范围和标准相同；（2）参照项目应采用基于政府现行最佳实践的、最有效和可行的采购模式；（3）参照项目的内容不一定全部由政府直接承担，政府也可将项目部分内容外包给第三方建设或运营，但外包部分的成本应计入参照项目成本；（4）参照项目的各项假设和特征在计算全过程中应保持不变；（5）参照项目财务模型中的数据口径应保持一致。本项目参照项目应为假设政府采用现实可行的、最有效的传统采购模式提供的、与 PPP 项目相同产出的虚拟项目。即政府自行投资建设并运营管理本项目。-15-3.3.参数指标选择参数指标选择 （1）资本结构：政府资本和26、社会资本的建设成本、资本性收益、运营维护成本、第三方收入、其他成本等计算，应按照出资比例计算。本项目拟由中标社会资本方与政府方出资代表合资设立项目公司，政府方参股项目公司 15%，需出资 5701.15 万元。（2）资本性收益：资本性收益是指参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。资本性收益应从建设成本中抵减。本项目的参照项目是由政府自行投资建设并运营管理项目，在项目全生命周期内并不产生转让、租赁或处置资产获得的收益，故此项值为 0。（3）折现率选择：参考建设项目经济评价方法与参数(第三版)，并综合经济增长速度、风险溢价等因素，综合确定本项目选用的折现率为 6.50%。（4）27、项目合作期限：PPP 合作期限分为建设期、运营期两部分，其中，项目建设期为 54 个月（依可研批复暂定，最终以初设文本或初设批复为准），运营期十二（12）年，自各子项目开始运营之日起计。（5）政府自留风险承担成本包括政府按比例承担的法律、政策等所支出的成本。4.4.PSCPSC 值计算值计算 PSC 值主要通过定量模拟政府运营项目的现金流量，计算-16-净现值来判断 PPP 模式的可行性，是衡量物有所值的一种标杆。PSC 值一般由项目的建设和运营维护净成本、竞争性中立调整值和项目全部风险成本三部分构成。（1）建设和运营维护净成本 建设和运营维护净成本=建设净成本+运营维护净成本 1）建设净成本28、 根据关于印发 PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167 号）建设净成本主要包括参照项目设计、建造、升级、改造、大修等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产的价值，并扣除参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。本项目总投资 190038.42 万元，根据目前织金县财政收支状况，一次性以财政支出支付本项目投资存在较大压力，不利于财政支出的合理分配。故以地方债务模式由政府借款实施本项目建设，其中自有资金按 30%计算，债务融资按 70%计算，融资利率按 4.90%计算，融资期限为 10 年（含 2 年宽限期），并按照等额本息的方式偿还。经计算，项29、目资本金总支出为 57011.52万元，债务融资偿还累计支出 173585.01 万元。2）运营维护净成本 运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等，并扣除假设参照项目与 PPP 项目付费机制-17-相同情况下能够获得的使用者付费收入等。根据项目可行性研究报告，本项目在 PPP 模式下的运营成本为 17215.38 万元，考虑到社会资本方在运营方面的专业及技术优势，政府方独立运营时运营成本增加 10%，为 18936.92 万元。（2）竞争性中立调整值 竞争性中立调整值是为了消除政府传统采购模式下公共部门相对社会30、资本所具有的竞争优势，主要包括政府比社会资本少支出的土地费用、行政审批费用、所得税等有关税费。本项目是环境保护新建项目，竞争性中立调整值主要为增值税及附加及所得税。传统模式下，政府拨付项目运营费用，不产生增值税和企业所得税，采用 PPP 模式项目公司取得收入应按照税法规定缴纳增值税及附加税、产生利润要缴纳所得税。另外，在传统模式下，政府无需支付 PPP 咨询等相关费用。与 PPP 模式相比，PSC 模式税收上的优势在于：1）增值税 项目公司从政府方获得的可行性缺口补助按服务业缴纳增值税，适用的增值税税率为 6%（销项）；项目公司从施工单位取得建筑业增值税发票时，适用的增值税税率为 11%（进项31、），设备购置增值税税率为 17%（进项）。2）附加税：城市建设维护和教育费附加税税率共计 10%，3）所得税：按 25%计算。-18-4）PPP 咨询费用：根据竞争性谈判结果，取值 58.3 万元。（3）风险承担成本 由于项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本结合本项目实际，按照政府自留风险、可转移风险进行分类，采用比例法进行测算。比例法主要是按照项目建设运营成本的一定比例确定风险承担成本，适用于风险后果值和风险概率难以测算的情形。风险承担成本=项目建设运营成本风险承担比例 考虑到织金县财政实力相对较弱，且目前经济形势疲软，未来不确定性因素较多，为充分预测未来风险支出，并对本级财32、政进行压力测试，确定本项目风险承担比例为项目建设和运营维护成本的 20%。（4）测算结果 综合以上测算，并按前述确定的折现率进行折现，得到本项目初始 PSC 值为 206743.84 万元。具体如下表所示。-19-表表 2-4：物有所值定：物有所值定量量评价评价 PSC 值计算值计算 PSC 值计算值计算 年份年份 资本金投入资本金投入 还本付息还本付息 运营成本运营成本 风险支出风险支出 中立调整中立调整 静态静态支出支出 支出支出折现值折现值 2017 41030.39 0.00 0.00 8206.08-58.30 49178.17 46176.69 2018 0.00 0.00 0.033、0 0.00 0.00 0.00 0.00 2019 15981.13 12338.32 1052.05 5874.30 43.59 35289.39 29214.29 2020 0.00 12338.32 1052.05 2678.07 43.59 16112.03 12524.25 2021 0.00 12338.32 1052.05 2678.07 43.59 16112.03 11759.86 2022 0.00 16521.80 1578.08 3619.98 322.29 22042.15 15106.24 2023 0.00 16521.80 1578.08 3619.98 6234、8.33 22348.19 14381.20 2024 0.00 16521.80 1578.08 3619.98 1135.75 22855.61 13810.07 2025 0.00 16521.80 1578.08 3619.98 1460.41 23180.26 13151.40 2026 0.00 16521.80 1578.08 3619.98 1414.51 23134.36 12324.28 2027 0.00 16521.80 1578.08 3619.98 1762.17 23482.03 11746.00 2028 0.00 16521.80 1578.08 3619.935、8 1968.04 23687.90 11125.80 2029 0.00 4183.49 1578.08 1152.31 2323.81 9237.69 4073.97 2030 0.00 4183.49 1578.08 1152.31 3104.43 10018.31 4148.58 2031 0.00 4183.49 526.03 941.90 752.00 6403.42 2489.82 2032 0.00 4183.49 526.03 941.90 976.01 6627.42 2419.64 2033 0.00 4183.49 526.03 941.90 1033.72 6685.36、13 2291.75 合计合计 57011.52 173585.01 18936.92 49906.69 16953.94 316394.09 206743.84 -20-5.5.PPPPPP 值计算值计算 PPP 值可等同于 PPP 项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值。参照政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）及有关规定测算。支出包含股权投资支出、可行性缺口补助支出、风险承担支出和配套投入支出四部分。（1）股权投资支出 股权投资支出应当依据项目资本金要求以及项目公司股权结构合理确定。股权投资支出责任中的土地等实物投入或无37、形资产投入，应依法进行评估，合理确定价值。计算公式为：股权投资支出=项目资本金政府占项目公司股权比例 本项目拟由中标社会资本方与政府方出资代表合作出资，政府方持有项目公司 15%股权，因此，政府方出资代表在本项目中的股权投资支出为 5701.15 万元。（2）可行性缺口补助支出 本项目建设内容主要包括凤凰生态公园、冒沙井公园、古泉听音公园、宝桢湖公园及各主题公园节点间的河道沿线景观，同时还包括 PPP 建设范围内污水主干管建设工程，凤凰生态公园至宝桢湖公园强电迁改工程，鱼井河至水厂供水管线改建工程，S209 省道改建工程，花红路网工程。本项目中，项目公司负责所有项目资产的运营维护并收取凤凰生态38、公园配套活动设施的使用者付费，可行性缺口补助分为可用性付费、运维服务费两部-21-分，政府在计算每年应支付的可行性缺口补助时，每个运营年度的支付比例（An）如下表所示：年份 1 2 3 4 5 6 比例 7.8%7.8%8.3%8.3%8.3%9.0%年份 7 8 9 10 11 12 比例 9.0%8.5%8.5%8.5%8.0%8.0%1）可用性付费 每年应付可用性付费如下公式计算：可用性付费=AnN项目总投资(1+合理利润率)年度折现率1-(1+年度折现率)-N 其中，An 为第 n 个运营年度政府应付可用性付费的比例；n 为运营年度，取值为 1 至 12；N 为运营期限，取值 12。239、）运维服务费 运维服务费按以下公式计算：运维服务费=审计确定的年运营成本（1+适用增值税率）1+合理利润率/（1-25%）-使用者付费 其中，适用增值税率取值 6%，合理利润率取值与可用性付费计算公式中的合理利润率相同。综上，政府承担的缺口补助支出责任如下：表表 2-5：政府政府支付缺口补助支付缺口补助统计表统计表 年份年份 运维服务费运维服务费（万元）（万元）可用性可用性付费付费（万元）（万元）合计合计（万元）（万元）2019 730.70 16973.35 17704.04 2020 590.31 16973.35 17563.65 2021 449.92 18061.38 18511.340、0 2022 885.46 24760.23 25645.69 -22-年份年份 运维服务费运维服务费（万元）（万元）可用性可用性付费付费（万元）（万元）合计合计（万元）（万元）2023 745.07 24760.23 25505.30 2024 604.68 26712.89 27317.57 2025 464.29 26712.89 27177.18 2026 323.90 25624.86 25948.76 2027 323.90 26226.04 26549.94 2028 323.90 26226.04 26549.94 2029 323.90 24708.59 25032.49 241、030 323.90 24708.59 25032.49 2031 575.93 7300.03 7875.96 2032 575.93 6870.62 7446.55 2033 575.93 6870.62 7446.55 合计合计 7817.72 303489.70 311307.42（3）风险承担 在本项目中，按照“风险由最适宜的一方来承担”的原则，政府主要承担法律、政策以及不可抗力等方面的风险。由于政策、法律、不可抗力等由政府承担的风险较难准确量化及预测，因此，本项目采用比例法进行该部分财政支出的测算。参考以往类似项目，结合本项目特点，综合确定政策、法律以及不可抗力等由政府承担的风险所42、造成的财政支出按每年政府直接付费支出的 5%考虑。（4）配套投入支出 考虑到本项目配套支出在PSC值和PPP值总投资部分均给予了考量，可以在比较中抵消，不再单独计算。（5）测算结果 综合以上测算，并按前述确定的折现率进行折现，得到本项目 PPP 值为 190911.45 万元。具体如下表所示：-23-表表 2-6：物有所值定：物有所值定量量评价评价 PPP 值计算值计算 PPP 值计算值计算 年份年份 资本金资本金投入投入 缺口补助缺口补助 风险支出风险支出 配套支出配套支出 静态支出静态支出 支出折现值支出折现值 2017 2233.71 0.00 0.00 0.00 2233.71 20943、7.38 2018 2098.19 0.00 0.00 0.00 2098.19 1849.89 2019 328.59 17704.04 885.20 0.00 18917.83 15661.11 2020 686.80 17563.65 878.18 0.00 19128.63 14869.13 2021 353.86 18511.30 925.56 0.00 19790.73 14444.87 2022 0.00 25645.69 1282.28 0.00 26927.98 18454.66 2023 0.00 25505.30 1275.27 0.00 26780.57 17233.444、6 2024 0.00 27317.57 1365.88 0.00 28683.45 17331.44 2025 0.00 27177.18 1358.86 0.00 28536.04 16190.02 2026 0.00 25948.76 1297.44 0.00 27246.20 14514.76 2027 0.00 26549.94 1327.50 0.00 27877.44 13944.63 2028 0.00 26549.94 1327.50 0.00 27877.44 13093.55 2029 0.00 25032.49 1251.62 0.00 26284.11 11591.745、4 2030 0.00 25032.49 1251.62 0.00 26284.11 10884.26 2031 0.00 7875.96 393.80 0.00 8269.76 3215.50 2032 0.00 7446.55 372.33 0.00 7818.88 2854.64 2033 0.00 7446.55 372.33 0.00 7818.88 2680.41 合计合计 5701.15 311307.42 15565.37 0.00 332573.95 190911.45 6.6.定量评价结论定量评价结论 综合上述 PSC 值和 PPP 值的分析，计算得到项目全生命周期 PSC46、 值和 PPP 值，并进行分析比较。具体计算结果见下表：表表 2-7：物有所值定量评价物有所值定量评价指标分析表指标分析表 指标指标 单位单位 数值数值 PSC 万元 206743.84 PPP 万元 190911.45 物有所值量值 万元 15832.39 物有所值指数%7.66%-24-根据财政部 PPP 物有所值评价指引（试行）（财金 2015167 号），当物有所值评价量值和指数为正的，说明项目适宜采用 PPP 模式，否则不宜采用 PPP 模式。本项目严格按照物有所值评价指引的要求和步骤进行物有所值定量评价。经测算，本项目 PPP 值小于 PSC 值，物有所值评价量值为正，物有所值指数47、为 7.66%，表明本项目适宜采用PPP 模式，通过物有所值定量评价。-25-三、三、物有所值定性评价物有所值定性评价附件附件 附件附件 1、物有所值定性评价专家、物有所值定性评价专家签到表签到表 -26-附件附件 2、物有所值定性评价专家、物有所值定性评价专家打分汇总表打分汇总表 -27-附件附件 3、物有所值定性评价专家意见表、物有所值定性评价专家意见表 -28-附件附件 4、物有所值定性评价评分标准、物有所值定性评价评分标准 织金县织金县城区水环境综合治理（景观）工程一期城区水环境综合治理（景观）工程一期 PPP 项目项目 物有所值定性评价评分标准物有所值定性评价评分标准 编号编号 指标48、指标 评分标准评分标准 1 全生命周期 整合程度 本指标主要通过察看本项目对全生命周期各环节的整合情况来评分。采用 PPP 模式，将项目的建设、融资、投资、运营和维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本实施，是实现物有所值的重要机理。81100=本项目表明，设计、融资、投资、建设和全部运营、维护等将整合到一个合同中；6180=本项目表明，设计、融资、投资、建设以及核心服务或大部分服务的运营、维护等将整合到一个合同中；或者融资、投资、建设和全部运营、维护等将整合到一个合同中，但不包括设计；4160=本项目表明，设计、融资、投资、建设、运营将整合到一个合同中，但不包括维护；249、140=本项目表明，融资、投资、建设和运营将整合到一个合同中，但不包括设计和维护；020=本项目表明，设计、融资、投资、建设和运营、维护等三个或更少的环节将整合到一个合同中。2 风险识别 与分配 本指标主要通过察看本项目对风险的认识情况来评分。清晰识别风险与优化分配风险，是物有所值的一个主要驱动因素。着手风险识别工作，有利于在后续工作中实现风险分配优化。81100=本项目表明，进行了较为深入的风险识别工作，其中的绝大部分风险或主要风险将在政府和社会资本之间明确和合理分配；6180=本项目表明，进行了较为深入的风险识别工作，其中的大部分主要风险可以在政府和社会资本之间明确和合理分配；4160=本50、项目表明，进行了初步的风险识别工作，这些风险可以在政府和社会资本之间明确和合理分配；2140=本项目表明，进行了初步的风险识别工作，这些风险难以在政府和社会资本之间明确和合理分配；020=本项目表明，没有开展风险识别各种，或没有清晰识别风险。-29-编号编号 指标指标 评分标准评分标准 3 绩效导向 与鼓励创新 本指标主要通过察看本项目产出说明来评分。产出说明主要规定社会资本方应交付产出的规格要求，尽可能不对项目的投入和社会资本方具体如何实施等交付问题提出要求，从而为社会资本方提供绩效要求和创新机会。81100=项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求，没有对如何交付提出要求；651、180=项目的产出规格要求较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求；4160=项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求；2140=项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了较多要求；020=项目的产出说明基本没有明确规格要求，或主要对如何交付进行了要求。4 潜在竞争 程度 本指标主要通过察看本项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力，以及预计在随后的项目准备、采购等阶段是否能够采取促进竞争的措施等来评分。81100=本项目表明，潜在竞争程度强烈；6180=本项目表明，潜在竞争程度较强；4160=本项目表明，潜在竞争程度一般；214052、=本项目表明，潜在竞争程度较欠缺；020=本项目表明，潜在竞争程度难以获得。5 政府机构 能力 本指标主要通过察看政府的PPP理念以及PPP能力来评分。PPP 理念包括依法依 PPP 项目合同平等合作、合理的风险分担、全生命周期绩效管理等，以及 PPP 是转变政府职能、建设现代财政制度等的重要手段。PPP 能力主要包括知识、技能和经验等。81100=政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力；6180=政府理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力；4160=政府理念一般，且本项目相关政府部门及机构的PPP 能力一般；2140=53、政府理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的PPP 能力较欠缺且不易较快获得；020=政府理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP能力欠缺且难以获得。-30-编号编号 指标指标 评分标准评分标准 6 融资可行性 本指标主要通过察看本项目对贷款和债券等金融市场的吸引力来评分。吸引力越大，项目越具有融资可行性，越能够顺利完成融资交割和较快进入建设、运营阶段，较快实现项目产出说明绩效要求的可能性就越大。81100=本项目表明项目融资吸引力大，融资可行性很高，快速、顺利完成融资交割和进入建设、运营阶段，很快实现项目产出说明；6180=本项目表明项目融资吸引力比较大，融资可行性较高，能够顺利完成融54、资交割和进入建设、运营阶段，较快实现项目产出说明；4160=本项目表明项目融资吸引力一般，具有融资可行性，可以完成融资交割和进入建设、运营阶段，实现项目产出说明；2140=本项目表明项目融资没有吸引力，不具有融资可行性，不能按期完成融资交割和进入建设、运营阶段，无法实现项目产出说明。7 预期使用 寿命长短 本指标主要通过依据项目的资产预期使用寿命来评分。项目的资产使用寿命长，为利用 PPP 模式提高效率和降低全生命周期成本提供了基本条件。81100=资产的预期使用寿命大于 30 年；6180=资产的预期使用寿命为 21-30 年；4160=资产的预期使用寿命为 15-20 年；2140=资产的55、预期使用寿命为 11-14 年；020=资产的预期使用寿命小于 10 年。8 项目规模 本指标主要通过察看本项目的投资额来评分。只有 PPP 项目规模足够大。才能使 PPP 项目的前期费用占项目全生命周期成本的比例出于合理和较低水平。一般情况下，项目规模越大。越能够采用 PPP 模式吸引社会资本参与。81100=新建项目的投资额在 15 亿元人民币以上；6180=新建项目的投资额在 1015 亿元人民币之间；4160=新建项目的投资额在 510 亿元人民币之间；2140=新建项目的投资额在 15 亿元人民币之间；020=新建项目的投资额在 1 亿人民币以下。9 行业示范性 本指标主要通过查看本56、项目的实施对同行业、同类型项目的可参考性、示范性价值大小来评分。本项目的实施对其他同类项目的参考、借鉴的价值、意义越大，得分越高。81100=本项目具有 PPP 适用行业特强的行业代表性，示-31-编号编号 指标指标 评分标准评分标准 范性；6180=本项目具有 PPP 适用行业较强的行业代表性，示范性；4160=本项目具有 PPP 适用行业部分的行业代表性，示范性；2140=本项目具有 PPP 适用行业极少的行业代表性，示范性；020=不具有行业代表性，但又没有资金，缺乏管理。10 项目资产种类 本指标主要通过察看本项目包含的资产种类多少来评分。一个项目可以包含多个种类的资产，一般来说，项目的资产种类越多，由社会资本方实施，将实现更高的效率和更好的效果。81100=项目的资产种类在三个（含）以上；6180=项目的资产是两类较复杂或技术要求较高资产的组合；4160=项目的资产是两类中等复杂程度资产的组合，或者是若干个同类资产打包项目；2140=项目的资产是两类复杂程度较低资产的组合，或者项目是一个较复杂的资产；020=只包括一个较为简单的资产。