1、 I 目目 录录 1 项目基础信息.1 1.1 项目概况.1 1.1.1 项目位置.1 1.1.2 建设意义.1 1.1.3 项目进程.1 1.1.4 建设规模.1 1.1.5 投资估算与资金筹措.1 1.2 项目产出说明和绩效标准.2 1.2.1 项目产出说明.2 1.2.2 绩效标准.2 1.3 PPP 运作方式.4 1.4 风险分配框架.5 1.4.1 风险分配原则.5 1.4.2 政府与社会资本间的风险分配机制.5 1.5 付费机制.6 1.5.1 付费模式.6 1.5.2 全生命周期成本.7 1.5.3 调价机制.7 2 物有所值评价的依据及目的.7 2.1 政策依据.7 2.2 评2、价目的.7 3 物有所值定性分析.8 3.1 定性分析内容.8 3.1.1 全生命周期整合程度.8 3.1.2 风险识别与分配.8 3.1.3 绩效导向与鼓励创新.8 3.1.4 社会资本潜在竞争程度.9 3.1.5 政府机构能力.9 II 3.1.6 可融资性.9 3.1.7 增加社会投资供给.9 3.1.8 项目提高运营效率.10 3.1.9 促进投资创新.10 3.1.10 项目规模大小.11 3.1.11 行业示范性.11 3.2 分析方法.11 3.3 分析意见.11 4 物有所值定量分析.11 4.1 定量分析步骤.12 4.2 PPP 值计算.12 4.3 PSC 值计算.14 3、4.4 计算结果及分析.16 5 物有所值评价结论.16 附件 1 物有所值定性评价专家评分参考标准.17 附件 2 PPP 项目物有所值定性分析专家打分表.21 附件 3 PPP 项目物有所值定性分析评分结果计算表.26 附件 4 PPP 项目物有所值定性分析专家评分意见表.27 1 1 项目基础信息项目基础信息 1.1 项目概况项目概况 1.1.1 项目位置项目位置 临沂市中心城区一期地下综合管廊项目位于临沂市兰山区，包括临西十一路（含道路）及西安路地下综合管廊工程。其中临西十一路道路及地下综合管廊工程南起双岭路，北至滨河路，长 5.2km；西安路地下综合管廊工程东起滨河路，西至现状西外环4、，长2.8km。西安路综合管廊建设与西安路改造（政府投资项目）同步实施。1.1.2 建设意义建设意义 临沂市正处在城镇化快速发展的时期，基础设施建设相对滞后，地下综合管廊还是空白。通过借鉴国内外成熟的 PPP 合作模式来建设中心城区一期地下综合管廊项目，统筹各类市政管线规划、建设和管理实际，解决反复开挖路面、架空线网密集、管线事故频发等问题，使得“马路拉链”现象得到明显改善，管线安全水平和防灾抗灾能力明显提升，可以逐步消除主要街道蜘蛛网式架空线的问题，保障了城市安全、完善城市功能的同时，美化城市景观、促进城市集约高效和转型发展，社会效益显著。1.1.3 项目进程项目进程 本项目已经临沂市发展和5、改革委员会批准实施，已完成可研、环评、能评等前期工作，正在进行施工图设计。1.1.4 建设规模建设规模 临沂市中心城区一期地下综合管廊项目包括临西十一路（含道路）及西安路地下综合管廊工程。其中临西十一路道路及地下综合管廊工程南起双岭路，北至滨河路，全长5.2km，道路红线宽 42m，主路面为双向六车道，沿路建设地下综合管廊，入廊管线为电力、通信、燃气、给水、交通信号及路灯等。西安路地下综合管廊工程东起滨河路，西至现状西外环，全长 2.8km，沿路建设地下综合管廊，入廊管线为电力、通信、热力、燃气、给水、交通信号及路灯等。项目总长度约 8km，主要建设内容为主体工程、管线及其他构筑物迁移工程、交6、通导改、绿化、道路恢复工程、管理中心及其他附属工程。1.1.5 投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措 本项目工程总投资约 7.82 亿元，拟采取 BOT 方式进行投资、融资、建设、运营及移交。2 本项目公开选择社会资本方，临沂市人民政府指定城投集团与社会资本方共同成立项目公司。在合作期限内，项目公司负责本项目的投资、融资、建设及运营维护涉及的本项目全部工作内容。1.2 项目产出说明和绩效标准项目产出说明和绩效标准 1.2.1 项目产出说明项目产出说明 本项目建设标准须符合国家、行业及地方工程施工质量验收标准以及相关专业验收规范等的合格标准；运营维护标准须符合国家以及山东省、临沂市的相关规定和行7、业规范。1.临西十一路道路及地下综合管廊工程 临西十一路道路及地下综合管廊工程项目产出如下：临西十一路全长 5.2km，道路红线宽 42m，道路按主干路标准建设，设计车速 60 公里/小时，双向六车道。横断面具体设计是 3m 人行道+4.5m 非机动车道+1.5m 绿化+12 米机动车道+12m 机动车道+1.5m绿化+4.5m 非机动车道+3m 人行道=42m，并在道路东侧建设地下综合管廊；综合管廊采用 6.25 米*3.7 米矩形断面，入廊管线为高压电力管线、中压电力管线、通信管线、燃气管线、给水管线、交通信号及路灯管线。综合管廊内净空高 3m，采用双腔室结构，高压电力、中压电力单独设置，8、热力、通信、给水合用一沟，右上角为燃气管道，以结构层进行分割，为单独一舱。2.西安路地下综合管廊工程 西安路地下综合管廊工程建设产出要求如下：管廊总长度为 2.8km，管廊位于道路北侧。综合管廊采 7.1m*3.8m 矩形断面，入廊管线为高压电力管线、中压电力管线、通信管线、燃气管线、给水管线、热力管线、交通信号及路灯管线。综合管廊内净空高 3.1m，采用双腔室结构，高压电力、中压电力单独设置，热力、通信、给水合用一沟，右上角为燃气管道，以结构层进行分割，为单独一舱。1.2.2 绩效标准绩效标准 1.建设绩效标准 临沂市中心城区一期地下综合管廊项目建设绩效标准如表 1-1 所示。3 表 1-19、 临沂市中心城区一期地下综合管廊项目建设绩效标准 指标类别 要求 质量 需符合人防工程施工及验收规范（GBH34-90)、地下防水工程质量验收规范（GB50207-2002)、建筑工程施工质量验收统一标准（GB50300-2001)、建筑给排水及采取暖工程施工质量验收规范（GB-50242-2002)、通风与空调工程施工质量验收规范（GB-50243-2002)、建筑电气安装工程施工质量验收规范（GB50303-2002)、自动喷水灭火系统施工及验收规范（GB50261-96)、火灾自动报警系统施工及验收规范（GB50166-92)、气体灭火系统施工及验收规范（GB50263-97)等，并做到10、一次性验收合格。工期 开工日：以监理工程师的开工令为准。竣工验收日：自前述实际开工时间不超过 2 年。环境保护 参照民用建筑工程室内外环境污染控制规范（GB50325-2001)、绿色建筑评价标准(GB/T50378-2006)、建设项目环境保护管理条例、绿色建筑评价技术细则（试行）建设部科学技术司(2007.6)等。安全生产 参照 JGJ59-2011建筑施工安全检查标准等。注：若国家、省、市出台具体考核办法或新的相关规定，则上表中与之不一致的或未作约定的或约定不明的，以国家、省、市出台标准为准进行调整并执行。以上所引用的质量标准和施工规范皆以最新颁布的为准。2.运营绩效标准 地下综合管廊运11、营绩效考核包括项目设施维护、运行、应急保障措施及客户满意度等。项目设施维护考核，主要考核项目设施是否按照标准进行维修养护，保证设施的正常运行。市政府监管部门每月定期抽查，对设施完好情况进行季度考评。主要考核计分标准有项目设施定期维护、项目主体设施日常巡检、项目设施升级改造、非雨季清理疏通不应少于 2 次、巡视人员是否采取防护措施，并配备防护装备、附属工程（排水、通风、照明等）设施定期维护及日常巡检。项目设施运行考核，主要考核项目设施是否按照标准运行，设施的运行水平达到入廊单位正常使用要求，为入廊管线的维修维护和更新改造提供保障。市政府监管部门每月对运行记录抽查，对设施运行情况进行季度考评。主要12、考核计分标准有项目设施及附属工程年安全运行时长、项目设施及附属工程故障频率、项目设施及附属工程排障频率、4 项目设施及附属工程清洁情况。应急保障措施考核，主要考核项目公司是否对潜在的突发事件保持足够的应对措施，是否建立突发事件预警和联络机制，是否配备紧急维修人员和维修设备和备品备件，是否能够及时处置突发事件等。主要考核计分标准有突发事件处置预警与演练、突发事件临时待救设施养护及物资更新、突发事件处置备品维护、突发事件处置效率及影响。客户满意度考核，市政府监管部门每月定期向入廊管线单位发送管廊公司服务满意度调查表，调查表主要包括项目公司维持设施可用，调查表主要包括项目公司维持设施可用、及时告知管13、线破漏、巡查管线设施、阻止管线设施被破坏、协助管线维护等方面内容。主要考核计分标准有项目设施维持可用、管线故障通告效率、有效阻止恶意破坏、协助管线日常维护、用户投诉。本项目所涉及的主体工程、管线及其他构筑物迁移工程、交通导改、绿化、道路恢复工程、管理中心及其他附属工程等详细考核细则执行住建、园林、建设、交通管理、城管等管理部门制定的考核标准。3.移交绩效标准 本项目移交时，需满足由财政、建设、城投集团、行业管理部门及项目公司等组成的移交委员会所指定的移交绩标准，方能移交。1.3 PPP 运作方式运作方式 1.具体模式：综合考虑本项目收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求等因14、素，作为新建项目，临沂市中心城区一期地下综合管廊项目拟采取BOT 的运作方式。2.合作范围：通过 PPP 合作方式引入社会资本与城投集团共同组建由社会资本控股（不低于 80%）的项目公司，由政府授予项目公司本项目特许经营建设管理授权，独立承担项目的投融资、建设及运营管理等职能，并享受国家及地方政府各项优惠政策的支持。合作期满后项目公司将项目资产及相关权利等完整无偿移交给政府或其指定机构。3.合作期限包括项目的建设期和运营期，依据相关规定并借鉴其他城市经验，本项目暂按建设期 2 年、特许经营期 10 年设计，经营期满后，政府无偿收回。5 1.4 风险分配框架风险分配框架 1.4.1 风险分配原则15、风险分配原则 1.最优风险分配原则。在受制于法律约束和公共利益考虑的前提下，风险应分配给能够以最小成本（对政府而言）、最有效管理它的一方承担。2.风险收益对等原则。既关注社会资本对于风险管理成本和风险损失的承担，又尊重其获得与承担风险相匹配的收益水平的权利。3.风险可控原则。应按项目参与方的财务实力、技术能力、管理能力等因素设定风险损失承担上限，不宜由任何一方承担超过其承受能力的风险，以保证双方合作关系的长期持续稳定。1.4.2 政府与社会资本间的风险分配机制政府与社会资本间的风险分配机制 按照风险分配的上述基本原则，本项目的核心风险分配内容如下，政府与社会资本分险分担框架如表 1。（1）融资16、设计（就本项目而言，指设计优化，如需）、建设、运营管理等风险主要由项目公司承担；（2）政策、法律变更风险等主要由政府承担；（3）不可抗力风险等由政府和项目公司合理共担。政府与社会资本分险分担框架如表 1-2 所示。6 表 1-2 政府与社会资本分险分担框架表 1.5 付费机制付费机制 1.5.1 付费模式付费模式 根据财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）的相关规定，本项目采取“投资、建设和运营维护一体化+入廊单位付费+政府补贴”，即风险分类 风险内容 政府 承担 社会资本承担 双方 共担 政策风险 特许权收回、政府干预、用地 法律风险 重要法律变更、税收调17、整 配套及支持风险 前期动迁、道路、市政配套等 支付风险 政府付费或补贴履行 出资风险 按协议约定足额出资 融资风险 按约定及时融资到位 成本超支风险 建设成本或运营成本超出预期 财经风险 通货膨胀、利率变化、外汇风险等 设计建设完工 设计变更、建设风险、质量风险、第三方违约风险、安全风险、技术风险、完工风险等 运营管理移交 运营风险、安全管理风险、第三方违约风险、维护风险、移交风险等 市场风险 价格、竞争、管理水平等 合同协议风险 合同、协议不完善或约定不明 环保风险 对环境的影响 审批风险 决策审批延误 自然灾害风险 台风、地震、洪水等 社会异常事件风险 罢工、骚乱 其他不可抗力风险 不可18、预见、不可避免、不可控制 应急风险 出于社会或公益或安全需要 剩余风险 双方未考虑到的未知风险 7 可行性缺口补助模式，政府承担部分运营支出责任。政府每年直接补贴付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润，再减去每年使用者付费的数额。1.5.2 全生命周期成本全生命周期成本 项目全生命周期是指项目从设计、融资、建设、运营、维护至终止移交的完整周期。因此其全生命周期成本主要包括建设成本、运营维护成本等。（1）建设成本投入：本项目建设需投入资金约 7.82 亿元，包括项目前期勘察、设计、监理费等相关工作费用以及为完成本工程所发生的主体及配套费直至工程竣工19、验收通过，达到使用所发生的所有开支、费用、税金等。（2）运营维护成本：包括为维持本项目达到正常使用标准所发生的运营费用、检测费用、维修费用、保洁费用、养护费用、税费等所有费用，经测算，年度运营维护成本约 167.5 万元。1.5.3 调价机制调价机制 项目建设成本在对应的付费期内不作调整；管廊运营成本运营管理期内不作调整。2 物有所值评价的依据及目的物有所值评价的依据及目的 2.1 政策依据政策依据 依据财政部政府和社会资本合作模式操作指南（试行）（财金2014113 号）、国家发展改革委 关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资20142724 号）、国务院办公厅转发财政部发展改革委人20、民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发201542 号）以及关于印发PPP 物有所值评价指引（试行）的通 知（财金2015167 号）。2.2 评价目的评价目的 通过对本项目从定性和定量两个方面进行物有所值评价，判断是否采用 PPP 模式代替政府传统投资运营方式来实施本项目。8 3 物有所值定性分析物有所值定性分析 3.1 定性分析内容定性分析内容 重点选取 11 项指标，对采用 PPP 模式与政府传统投资模式进行定性对比分析，做出定性分析结论。定性指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、社会资本潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性、增21、加公共供给、提高运营效率、促进投资创新、项目规模大小、行业示范性。3.1.1 全生命周期整合程度全生命周期整合程度 本项目采取 PPP 模式，在合作期限内，项目公司负责本项目的投资、融资、建设（主体工程、项目相关的迁移工程、交通、绿化、亮化、道路恢复工程、管理中心及其他附属工程等），并负责项目设施的运营维护及管理等服务，合作期满后项目设施无偿移交给市政府或其指定机构，本项目虽正在进行设计，但允许项目公司进行设计优化。这样，项目公司能够在项目全生命周期内将项目涉及的各环节实现长期、充分整合，即形成满足要求及使用功能的资产，又均衡了资产的建设及运营投入等，实现社会效益及经济效益最优。3.1.2 风22、险识别与分配风险识别与分配 在政府传统采购模式，主要通过融资方式筹集项目建设资金，必将直接增加地方政府性债务及风险。采用 PPP 合作模式，按照风险收益对等原则，本项目的投资、融资、建设、运营风险由社会资本承担，政府只承担法律、政策调整和财政补贴风险，不承担全部项目投资兜底责任，而自然灾害等不可抗力风险由双方共同承担，优化了风险分担机制，可有效降低政府风险，具体风险分担详见前述“政府与社会资本分险分担框架表”。3.1.3 绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新 本项目在项目建设的质量、环境保护、安全生产等方面设置建设绩效标准；在项目设施维护、运行、应急保障措施及客户满意度等 4 个方面设置详细运23、营绩效考核标准，并由行业主管部门负责绩效考核及监督，绩效导向明确，绩效指标全面、合理，具有较强的操作性。本项目要求在移交时，需满足由财政、建设、城投集团、行业管理部门及项目公司等组成的移交委员会所制定的移交绩效标准，方能移交。本项目在采购社会资本时，已有工程图纸，对项目产出提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求，采用 PPP 模式即可得到符合规格、要求的产品。同时，也鼓励社9 会资本方优化设计图纸、优化建设方案、开展创新型经营活动，并给予社会资本优化及创新收益分成，以确保最大程度调动社会资本方创新的积极性。3.1.4 社会资本潜在竞争程度社会资本潜在竞争程度 本项目工程投资 7.82 亿元24、，项目建设规模较大，我们在采用 PPP 模式时，拟接受联合体报名，但要求报名联合体中至少有一方是市政公用工程施工总承包壹级（含壹级）及以上资质的施工企业，社会资本方若参与本项目，即可得到工程建设的施工利润，又能通过投资得到合理的资金回报，对社会资本方的吸引力比较大。通过前期宣传，在召开项目推介会时，有意向参与本项目的社会资本方多达 20 余家，吸引了中国交建、中国中冶、中国建筑、中国中铁、中国铁建等国内知名央企以及龙元建设、天元集团等地方知名企业，社会资本潜在竞争程度较高。在采购社会资本方时，拟采用竞争性磋商方式予以采购，以进一步提高潜在竞争程度。3.1.5 政府机构能力政府机构能力 本项目政25、府机构由市住建局、市财政等相关政府机构介入实施，前期市政府也多次组织相关部门人员外出学习其他城市的先进经验、做法，已成功实施了中心城区两个污水处理厂项目及 2 个水库水源工程 PPP 项目。在本项目具体实施过程中，政府机构部门也认真研读有关规章、制度、文件，具备较为全面、清晰的 PPP 理念，有较强的业务能力。3.1.6 可融资性可融资性 本项目前期立项、环评、能评等各项手续办理齐全，拟采用 PPP 模式，可行性缺口部分由政府付费，政府将可行性缺口的建设运营补贴纳入财政预算。因此该项目有稳定的现金流，并具有一定的盈利能力和较强的偿债能力。通过前期对接，建行临沂分行、交行临沂分行、浦发临沂分行、26、民生临沂分行等多家金融机构均表示将积极参与本项目。由此，本项目对金融机构的吸引力较大，可融资可行性强。3.1.7 增加社会投资供给增加社会投资供给 近年来，我市主要采用传统政府直接投资采购方式，每年基础设施及公共服务项目投入已超过 100 亿元，但社会资本占比不足 10%，财政负担较重。通过 PPP 合作方式引入社会资本投资综合管廊项目，一方面，可以发挥存量财政资金的吸附及引导作用，逐步增加社会资本对我市的投资供给，促进城市建设及民生工程的可持续发展，根据未来10 市级财政承受能力，并考虑债务情况，可吸收社会资本增加的总投资规模为 80-100 亿元。另一方面，政府采取竞争性磋商等方式择优选择27、投资、运营管理能力强及实力大的社会资本方，双方按照平等协商原则订立合同，明确责权利关系，由社会资本提供综合管廊项目等公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付相应对价，保证社会资本获得合理收益，有效促进公共服务供给机制的重大创新。3.1.8 项目提高运营效率项目提高运营效率 在政府传统采购模式下，通常此类项目是政府直接投资建成后交由相关机构运营维护，由于投资和运营维护主体分离，投入与产出不匹配，造成投资大、责任不清及运营效率不高，使国有资产闲置，不能保值增值。作为社会资本的国内外企业、社会组织和中介机构，依据自身资金及管理优势，独立承担项目设计优化、建设、投资及运营管理等责任，让“社28、会的事由市场主体来做、专业的事由专业机构来做”，充分发挥市场机制配置社会资源作用，提升公共服务的供给质量和效率，实现公共利益最大化。政府只作为监督者和合作者，减少对微观事务的直接参与，通过增强发展战略制定、社会管理、市场监管、绩效考核等职责，解决政府职能错位、越位和缺位问题，从而加快转变政府职能，实现政企分开、政事分开，深化投融资体制改革，推进国家治理体系和治理能力现代化。3.1.9 促进投资创新促进投资创新 采用 PPP 合作模式，政府以运营补贴等作为社会资本提供公共服务的对价，以绩效评价结果作为对价支付依据，并纳入预算管理，能够在当代人和后代人之间公平地分担公共资金投入，符合代际公平原则，29、有效弥补目前财政投入不足，有利于减轻当期财政支出压力，平滑年度间财政支出波动，防范和化解政府性债务风险。同时，可以有效打破社会资本进入基础设施及公共服务领域的各种不合理限制，鼓励国有控股企业、民营企业、混合所有制企业等各类型企业积极参与提供包括高架路等公共服务项目建设，给予中小企业更多参与机会，大幅拓展社会资本特别是民营资本的发展空间，激发市场主体活力和发展潜力，有利于盘活社会存量资本，形成多元化、可持续的公共服务资金投入渠道，打造新的经济增长点，增强发展新动力。11 3.1.10 项目规模大小项目规模大小 临沂市中心城区一期地下综合管廊项目包括临西十一路（含道路）及西安路地下综合管廊工程。其30、中临西十一路道路及地下综合管廊工程南起双岭路，北至滨河路，全长5.2km，道路红线宽 42m，主路面为双向六车道，沿路建设地下综合管廊，入廊管线为电力、通信、燃气、给水、交通信号及路灯等。西安路地下综合管廊工程东起滨河路，西至现状西外环，全长 2.8km，沿路建设地下综合管廊，入廊管线为电力、通信、热力、燃气、给水、交通信号及路灯等。项目总长度约 8km，项目总投资 7.82 亿元。主要建设内容为主体工程、管线及其他构筑物迁移工程、交通导改、绿化、道路恢复工程、管理中心及其他附属工程。通过对比临沂市近几年项目建设情况来看，本项目是临沂近年来第一个新建的较大规模的综合管廊项目。3.1.11 行业31、示范性行业示范性 本项目为新建市政基础设施项目，而且本项目是临沂市第一个综合管廊工程项目，采用 PPP 合作模式以及采用可行性缺口补助的政府补贴模式，对后续临沂市其他综合管廊工程的建设都有很好的借鉴作用，行业示范效应显著。3.2 分析方法分析方法 定性分析方法采用专家评分法，根据本项目实际情况，邀请财务、工程技术、项目管理、财政金融、法律等物有所值评价专家组成 5 人专家组，在专家们分析判断的基础上，通过评分表形成专家意见。其中物有所值定性评价专家评分参考标准见附件 1，物有所值专家打分表见附件 2，PPP 项目物有所值定性分析评分结果计算表见附件 3，PPP项目物有所值定性分析专家评分意见表32、见附件 4 3.3 分析意见分析意见 该项目物有所值定性分析评价加权平均得分为 82.86 分，专家小组同意项目通过物有所值定性分析，适宜采用 PPP 模式。4 物有所值定量分析物有所值定量分析 定量评价假定采用 PPP 模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下，通过对PPP 项目全生命周期内政府方净成本的现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，判断 PPP 模式能否降低项目全生命周期成本。12 4.1 定量分析步骤定量分析步骤 物有所值定量分析的主要步骤包括：1测算 PPP 值；2测算 PSC 值；3比较 PSC 值和 PPP 值，计算物有所值量值，得出定量分析结论。4.33、2 PPP 值计算值计算 PPP 值等同于 PPP 项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值，参照 政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）及有关规定测算如下：1.股权投资支出责任现值 本项目工程总投资 7.82 亿元，注册资本及项目资本金 1.6 亿元。城投集团作为 PPP项目中的政府方出资代表，出资 5%即 800 万元。2.运营补贴支出责任现值 本项目按建设期 2 年，运营期 10 年计算。根据财政部201521 号文，基础参数及各年财政补贴测算情况如表 4-1、表 4-2 所示。表 4-1 基础参数表 表 4-2 各年财政34、补贴明细表 单位：万元 折现率取 5.44%，运营补贴支出责任现值为 74430 万元，各年的运营补贴支出现值项目名称 投资人投入的静态建设成本(万元)运营周期/年 管廊运行维护费收入(万元)管廊运营成本(万元)合理 利润 率 年度折现率 各年财政补贴合计 内部收益率（税前-根据左侧数据得出）地下综合管廊 78200 10 287 167.5 6.86%5.44%112047 6.76%运营期年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 当年财政补贴 8703 9182 9688 10221 10783 11375 12000 12658 13353 14085 10 年合计 112047 35、13 测算如表 4-3 所示。表 4-3 各年的运营补贴支出现值测算表 单位：万元 年份 补贴金额 现值系数 现值 2016 0.9484 2017 0.8995 2018 8703 0.8531 7424 2019 9182 0.8091 7429 2020 9688 0.7673 7434 2021 10221 0.7277 7438 2022 10783 0.6902 7442 2023 11375 0.6546 7446 2024 12000 0.6208 7450 2025 12658 0.5888 7453 2026 13353 0.5584 7456 2027 14085 0.536、296 7459 累计值 112048 74430 3.风险承担支出责任现值 考虑到本项目各类风险支出数额和概率难以准确测算，按照比例法进行风险承担支出责任测算如下：通常项目全部风险承担成本不超过项目建设运营成本的 20%，可转移风险承担成本（社会资本方承担部分）占项目全部风险承担成本的比例一般为 70%-85%。本项目测算时，项目全部风险承担成本按项目建设运营成本的 15%考虑，可转移风险按项目全部风险承担成本的 70%考虑，不可转移风险（政府方承担部分）按项目全部风险承担成本的30%考虑。政府方风险分担支出=项目全部建设运营成本 15%30%=（78200+167.5 10）15%30%=37、3594.38 万元 政府方各年风险分担责任支出情况如表 4-4 所示。14 表 4-4 政府方各年风险分担责任支出情况表 单位：万元 折现率取 5.44%，风险承担支出责任现值为 2444 万元，各年的风险承担支出现值测算如表 4-5 所示。表 4-5 各年的风险承担支出现值测算表 单位：万元 年份 补贴金额 现值系数 现值 2016 0.9484 2017 0.8995 2018 359.44 0.8531 307 2019 359.44 0.8091 291 2020 359.44 0.7673 276 2021 359.44 0.7277 262 2022 359.44 0.6902 38、248 2023 359.44 0.6546 235 2024 359.44 0.6208 223 2025 359.44 0.5888 212 2026 359.44 0.5584 201 2027 359.44 0.5296 190 累计值 3594.4 2444 4.配套投入支出责任现值 由于本项目位于中心城区，周边配套基础设施完备，综合管廊建设不占用土地，道路建设所涉及的征地拆迁由兰山区负责，市级财政配套投入支出为零。PPP 值=800+74430+2444=77674 万元 4.3 PSC 值计算值计算 PSC 值=参照项目的建设和运营维护净成本+竞争性中立调整值+项目全部风险成本 39、1.参照项目的建设和运营维护净成本 运营期年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 合计 风险承担支出 359.44 359.44 359.44 359.44 359.44 359.44 359.44 359.44 359.44 359.44 3594.4 15 建设成本为假设政府采用现实可行的、最有效的传统投资方式实施的、与 PPP 项目产出相同的虚拟项目所投入的资金。本项目投资按 7.82 亿元考虑，2016 年投入 5.95 亿元，2017 年投入 1.87 亿元。运营维护净成本主要包括项目全生命周期内的维修费用、人工及福利费、水电费用等等成本，本项目按 167.5 万元/年考虑。40、即 2018 至 2027 年每年运营维护成本为 167.5万元。2.竞争性中立调整值 竞争性中立调整值主要是采用政府传统投资方式比采用 PPP 模式实施项目少支出的费用，通常包括少支出的土地费用、行政审批费用、有关税费等。本项目无论采用传统投资方式还是采用 PPP 模式，均无少支出土地费用，因此采用政府传统投资方式比采用 PPP 模式实施项目少支出的土地费用为零。本项目无论采用传统投资方式还是采用 PPP 模式，属于该缴纳或可以减免的行政审批费用二者范围与金额相同，因此采用政府传统投资方式比采用 PPP 模式实施项目少支出的行政审批费用为零。本项目采用政府传统投资方式除了支付工程费用和运营维41、护费用外，不需要支付营业税金及附加、所得税等相关税费。本项目采用 PPP 模式实施时，为政府可行性缺口付费项目，有向使用者收取的收入，需缴纳营业税金及附加，但目前，对财政补贴是否缴纳营业税金及附加无明确规定，项目公司缴纳所得税情况根据项目实际的净利润来确定，估价较为困难，为谨慎稳妥，暂不考虑所得税因素影响。年竞争性中立调整值=287 5%（1+7%+3%+2%+1%）=16.22 万元 3.项目全部风险成本支出 本项目各类风险支出数额和概率难以准确测算，按照比例法进行风险承担支出责任测算如下：通常项目全部风险承担成本不超过项目建设运营成本的 20%，可转移风险承担成本（社会资本方承担部分）占项42、目全部风险承担成本的比例一般为 70%-85%。本项目测算时，项目全部风险承担成本按项目建设运营成本的 15%考虑，可转移风险按项目全部风险承担成本的 70%考虑，不可转移风险（政府方承担部分）按项目全部风险承担成本的30%考虑。风险承担成本=项目全部建设运营成本 15%=（78200+167.5 10）15%16 =11981.25 万元 项目各年风险承担成本现值测算如表 4-6 所示。表 4-6 各年项目风险承担成本现值测算表 单位：万元 年份 建设运营支出 竞争性中立调整值 项目风险分担支出 现值系数 现值 2016 59500 8925.00 0.9484 64894 2017 18743、00 2805.00 0.8995 19344 2018 167.5 16.22 25.13 0.8531 178 2019 167.5 16.22 25.13 0.8091 169 2020 167.5 16.22 25.13 0.7673 160 2021 167.5 16.22 25.13 0.7277 152 2022 167.5 16.22 25.13 0.6902 144 2023 167.5 16.22 25.13 0.6546 137 2024 167.5 16.22 25.13 0.6208 130 2025 167.5 16.22 25.13 0.5888 123 202644、 167.5 16.22 25.13 0.5584 117 2027 167.5 16.22 25.13 0.5296 111 累计值 79875 162.20 11981.25 85658 考虑到本项目若采用 PPP 模式，政府方承担的风险分担在运营期 10 年均摊，若采用传统模式，则建设的风险发生在建设期，运营的风险发生在运营期。PSC 值=85658 万元 4.4 计算结果及分析计算结果及分析 物有所值量=85658-77674=7984 万元。本项目为全额政府付费项目，费价机制透明合理、有现金流支撑能力，物有所值量为正，适宜采用 PPP 模式。5 物有所值评价结论物有所值评价结论 通过45、对本项目分别进行物有所值定性和定量评价，得出结论是本项目通过物有所值评价。17 附附件件 1 物有所值定性评价专家评分参考标准物有所值定性评价专家评分参考标准 编号 指标 评分参考标准 1 全生命周期整合程度 项目资料表明，设计、投融资、建造、运营和维护等环节有效实现长期、充分整合。（81-100）项目资料表明，设计、投融资、建造、运营和维护等核心环节基本实现长期、充分整合。（61-80）项目资料表明，设计、投融资、建造等环节能实现充分整合，但未包含运营、维护环节。（41-60）项目资料表明，设计、投融资等环节能实现整合，但未包含建造、运营、维护环节。（21-40）项目资料表明，设计、投融资、46、建造、运营、维护等环节不能实现充分有效整合。（0-20）2 风险识别与分配 项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。（81-100）项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。（61-80）项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方 之间明确和合理分配。（41-60）项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方 之间明确和合理分配。（21-40）项目资料表明，尚未开展风险识47、别工作，或没有清晰识别风险。（0-20）3 绩效导向与鼓励创新 建立了全面清晰的绩效标准和监管机制，有效落实了节能环保、支持本国产业等政府政策，鼓励创新力度大，并且有很具体的措施调动社会资本方创新的积极性。项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求。（81-100）建立了基本的绩效标准和监管机制，有效落实了节能环保、支持本国产业等政府政策，积极鼓励社会资本进行创新。项目的产出规格要求较为全面、清晰和可测量。（61-80）绩效标准和监管机制不够全面和清晰明确，不能有效落实节能环保、支持本国产业等政府政策，鼓励创新力度一般，调动社会资本方创新的积极性的措施较少。项目的产出规格要求不够全48、面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。（41-60）绩效标准和监管机制比较符合项目具体情况和明确，但主要关18 键绩效指标未设置，基本不鼓励社会资本创新，调动社会资本方创新的措施较少。项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了较多要求。（21-40）绩效标准和监管机制不符合项目具体情况，不合理、不明确，无鼓励社会资本创新的措施。项目的产出说明基本上没有明确产出规格要求，或主要对如何交付进行了要求。（0-20）4 潜在竞争程度 项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在明显的证据或迹象，例如参与项目推介会的行业领先的国内外企业数量较多。（81-100）项目49、将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后续通过釆取措施可进一 步提高竞争程度。（61-80）项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高 竞争程度。（41-60）项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措施有可能 提高竞争程度。（21-40）项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。（0-20）5 政府机构能力 政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。（81-100）政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 50、PPP 能力。（61-80）政府的 PPP 理念一般，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力一般。（41-60）政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP能力较欠缺且不易较快获得。（21-40）政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力欠缺且难以获得。（0-20）6 可融资性 预计项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目 的兴趣。（81-100）预计项目对金融机构的吸引力较高。（61-80）预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一步准备，可提高吸引力。（41-60）预计项目对金融机构的吸引力较差，通过后续进51、一步准备，可提高吸引力。（21-40）预计项目对金融机构的吸引力很差。（0-20）增加项目有非常完善的增加社会投资供给的政策及措施，吸收社会资本投资额大，并有很好的措施保证社会资本获得合理收益。19 7 社会投资供给（81-100）项目有比较完善的增加社会投资供给的政策及措施，吸收社会资本投资额比较大，有较好的措施保证社会资本获得合理收益。（61-80）项目有比较少的增加社会投资供给的政策及措施，吸收社会资本投资额小，保证社会资本获得合理收益的力度小。（41-60）项目没有增加社会投资供给的政策及措施，吸收社会资本投资额比较小，保证社会资本获得合理收益的力度较小。（21-40）项目没有增加社会52、投资供给的政策及措施，几乎没有吸收社会资本投资额，没有保证社会资本获得合理收益的措施。（0-20）8 提高运营效率 项目职责划分十分明确，分工精细到位，极大的提高了运营效率。（81-100）项目职责划分明确，分工到位，比较好的提高了运营效率。（61-80）项目职责划分模糊，分工不够精细，没有提高运营效率。（41-60）项目职责划分不够明确，分工不到位，运营效率低。（21-40）项目没有进行职责划分，没有分工。（0-20）9 促进投资创新 项目采用 PPP 模式使得投资模式有很大发展空间进行创新，并且很好的激发了市场主体活力和潜力。（81-100）项目采用 PPP 模式使投资模式有较大发展空间进53、行创新，并且较好的激发了市场主体活力和潜力。（61-80）项目采用 PPP 模式使投资模式有比较小的发展空间进行创新，一定程度上激发了市场主体活力和潜力。（41-60）项目采用 PPP 模式使得投资模式有很小的发展空间进行创新，没有很好的激发市场主体活力和潜力。（21-40）项目采用 PPP 模式使得投资模式没有发展空间进行创新，无法激发市场主体活力和潜力。（0-20）10 项 目规 模大 小 新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在 10 亿元以上。（81-100）新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于2亿到10亿元之间。（61-80）新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 1 亿一54、 2 亿元之间。（41-60）新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于5000万元到1亿元之间。（21-40）新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于 5000 万元。（0-20）20 11 行业示范性 本项目具有很强的行业代表性，示范性。（81-100）本项目具有较强的行业代表性，示范性。（61-80）本项目行业代表性，示范性一般。（41-60）本项目行业代表性，示范性很小。（21-40）本项目不具有行业代表性，缺少示范性。（0-20）21 附件附件 2 PPP 项目物有所值定性分析专家打分表项目物有所值定性分析专家打分表 22 23 24 25 26 附件附件 3 PPP 项目物有所值定性分析评分结果计算表项目物有所值定性分析评分结果计算表 27 附 件附 件 4 PPP 项 目 物 有 所 值 定 性 分 析 专 家 评 分 意 见 表项 目 物 有 所 值 定 性 分 析 专 家 评 分 意 见 表