1、望东长江大桥华阳互通连接线建设工程望东长江大桥华阳互通连接线建设工程建设工程建设工程 PPP 项目项目物有所值评价报告物有所值评价报告阶梯项目咨询有限公司二一六年十月目录1、项目基础信息.21.1 项目概况.21.1.1 项目位置.21.1.2 建设意义.21.1.3 项目进程.31.1.4 项目建设内容及规模.31.1.5 项目资金筹措及投资估算.31.1.6 项目特许经营期.41.2 项目产出说明.41.3 项目运作模式.41.3.1 运作方式.41.3.2 回报机制.51.3.3 全生命周期成本.61.4 项目风险分配.71.4.1 项目风险因素识别与分析.71.4.2 风险分配原则.82、1.4.3 政府与社会资本间的风险分配机制.82.1 政策依据.142.2 分析方法.142.1.1 基本指标说明.142.2.2 推荐的附加指标说明.182.2.3 专家组成.192.2.4 专家组会议.202.3 分析结论.203、物有所值定量分析.253.1 定量分析步骤.253.2 PSC 值计算.263.2.1 设定参照项目.263.2.2 参数指标选择.273.2.3 计算初始 PSC 值.283.2.4 竞争性中立调整值.283.2.5 风险承担成本.293.2.6 测算结果.293.3 PPPs 值计算.293.4 计算结果.313.5 评价结论.31附件 1：项目区域位置图.3、0附件 2：物有所值定性分析专家评分表.0附件 3：物有所值定性分析评分结果计算表.0附件 4：物有所值定性分析专家意见表.0附件 5：财政支付测算表.1附件 6：PSC 值测算分析表.2www.jet-1附件 7：PPP 值测算分析表.3www.jet-21 1、项目基础信息、项目基础信息1.1 项目概况项目概况1.1.1 项目位置项目位置望东长江大桥华阳互通连接线建设工程望江县桥港经济开发区内。1.1.2 建设意义建设意义1、项目建设是落实望江县域经济发展战略的需要为了将望江县更好地融入长江经济带，使望江从一个交通末梢区域变成为直接面向长三角、联系东盟等机遇和消费市场的前沿地区，必须加快望4、江县桥港经济开发区的建设步伐。2、项目建设是加快推进桥港经济开发区建设的需要望江县桥港经济开发区现状市政基础设施条件非常落后，长期面临“因路而阻”、“望江兴叹”的交通瓶颈，开发区的建设和经济发展非常缓慢。启动起步区内道路的建设，将能加快改善招商引资的投资环境并带动整个桥港经济开发区的建设进程，为起步区“58年成规模，1015年基本建成”的目标提供重要保证。3、项目建设是完善城市道路系统的需要www.jet-3望江县桥港经济开发区起步区位于县城规划区之内，开发区内的道路网络是县城道路系统的重要组成部分。随着社会经济快速发展，城市交通量与日俱增，城市交通压力与拥堵越来越重。所以起步区市政道路的建设5、将能进一步完善县城交通系统，改善交通环境，缓解城市交通压力。1.1.3 项目进程项目进程1、己委托相关部门完成安徽望江桥港经济开发区道路基础设施建设工程可行性研究报告和初步设计的编制，均经望江县发改委（发改许可函201437号）文件批准。2、所处阶段：项目识别物有所值及财政支付能力评估。3、计划开工和完工时间：2017年1月至2017年12月。1.1.4 项目建设内容及规模项目建设内容及规模本项目建设规模为 1 条市政道路，总长 3.090 公里，设计宽度 36 米。本项目建设内容主要包括：道路工程、排水工程、照明工程、交通安全设施及绿化工程等。1.1.5 项目资金筹措及投资估算项目资金筹措及6、投资估算为进一步创新望江县市政道路基础设施领域投融资改革，提高公用产品和服务的供给效率，本项目拟选择社会资本进行特许经营权合作（PPP 模式），由社会资本成立项目公司负责项目的投融资、建设及运营，www.jet-4至特许经营期满无偿移交全部项目设施。本项目总投资为 13500 万元，其中：工程费用 8300 万元，工程建设其他费用 4000 万元，预备费 1200 万元。1.1.6 项目特许经营期项目特许经营期项目特许经营期为 10 年（1 年建设期+9 年运营期）。1.2 项目产出说明项目产出说明建设期结束提供可使用的市政道路，即根据 CJJ1-2008城镇道路工程施工与质量验收规范不低于合7、格等级；运维期城市道路按照CJJ36-2006城镇道路养护技术规范、城市道路养护维修作业安全技术规程（SZ-51-2006）制定的要求养护，保持设施完好，道路绿化按照安徽省园林绿化养护管理标准（DB34/T5016-2015）养护；移交时“完好如初”。1.3 项目运作模式项目运作模式1.3.1 运作方式运作方式根据财政部政府和社会资本合作模式操作指南，PPP 项目运作方式主要包括委托运营、管理合同、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等。具体运作方式的选择主要由收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、融资需求、改扩建需求和期满处置等因素决定。www.8、jet-5本项目为市政道路工程项目，缺乏“使用者付费基础”主要通过政府付费收回投资成本，可通过政府购买服务，建议采用建设运营移交（BOT）等市场化模式推进，即：项目公司负责投资、融资、建设、维护和移交，政府根据项目协议在约定的服务期内，向项目公司支付可用性服务费（符合验收标准的公共资产）和运维绩效服务费（符合绩效要求的公共服务）；服务期满，项目公司以约定的条件，将项目设施完好、无偿移交给政府指定机构。具体模式采用建设运营移交（BOT）模式。望江县人民政府授权桥港经济开发区管委会作为 PPP 项目实施机构，通过公开招标方式确定社会资本（中标人），由中标社会资本全资组建 PPP 项目公司，项目公司9、负责对该项目进行投资、建设、营运、移交，并在特许经营期内拥有该项目的经营权。特许经营期满后，将该项目无偿移交给政府。项目公司在特许经营期内通过对该项目的良好运营管理，收回投资成本并取得合理利润。1.3.2 回报机制回报机制本项目为安徽望江桥港经济开发区道路基础设施建设工程，政府将项目投资融资、建设、运营及维护等全部交给社会资本。本项目按照“基于可用性的绩效合同”模式，由政府向项目公司购买项目可用性（符合验收标准的公共资产）以及为维持项目可用性所需的运营维护服务（符合绩效要求的公共服务），相应地，政府需向社会资本支付可用性服务费和运维绩效服务费。其中，可用性服务费指项目公司为本项目建设符合www10、.jet-6适用法律及协议规定的竣工验收标准的公共资产之目的投入的资本性总支出而需要获得的服务收入，主要包括项目建设总投资（含工程建设其他费用）、融资成本等及必要的合理回报；运维绩效服务费指项目公司为维持本项目可用性之目的提供的符合协议规定的绩效标准的运营维护服务而需要获得的服务收入，主要包括本项目红线范围内的运营维养成本及必要的合理回报等。可用性服务费和运营绩效服务费将纳入跨年度的财政预算，并提请县人大审议通过。望江县财政局根据 PPP 项目协议的约定向项目公司支付可用性服务费和运维绩效服务费。1.3.3 全生命周期成本全生命周期成本项目全生命周期是指项目从融资、建造、运营、维护至终止移交的11、完整周期。因此其全生命周期成本主要包括建设成本、运营维护成本和相关税费。1、建设成本主要包括设计、施工等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物，项目的建设投资 13500 万元。2、项目运营成本指项目整体运营费用，主要包括项目运营期内的日常维护费用及项目公司财务费用等。日常维护费按每公里 20 万元的费用计取（包括各项税费支出），以后每年按 3%递增。融资额按项目总投资的 80%计，在运营期内按等额还本利息照付方式偿还借款本息，利率按央行当期长期贷款基准利率 4.9%计。www.jet-71.4 项目风险分配项目风险分配1.4.1 项目风险因素识别与分析项目风险因素识别与分析按本 PPP12、 项目全生命周期风险进行识别，项目主要风险类别如下：1、项目识别阶段，包括 PPP 模式可行性、政府财政承受能力、实施方案编制及审核等。2、项目准备阶段，包括审批延误、场地不能及时交付、初步设计及施工图设计及审查。3、项目采购阶段，包括项目测算不当、采购竞争不充分。4、项目执行阶段，包括施工前阶段、建设阶段、运营阶段.（1）施工前阶段：水电等配套安排、融资风险；（2）建设阶段：工程质量、工期延误、工地安全/环境保护、技术缺陷、客观工程变更、自行提出工程变更、建造/采购成本超支、人工、材料价格的变化、资产所有权、完工风险；（3）运营阶段：调试运行、设备设施故障、运营维护成本超支、服务质量不达标、13、运营商违约/提前终止、恢复性大修、安全管理、环境保护、偿债风险、项目公司破产、资产所有权、服务费支付风险。5、项目移交及其他风险，包括项目移交风险、征用/公有化、政局稳定、宏观经济变化、行业规定变化、特许权收回/违背、政策风险、合同文件冲突、第三方延误/违约、利率变化、不可抗力风险等。www.jet-81.4.2 风险分配原则风险分配原则（1）最优风险分配原则。在受制于法律约束和公共利益考虑的前提下，风险应分配给能够以最小成本（对政府而言）、最有效管理它的一方承担，并且给予风险承担方选择如何处理和最小化该等风险的权利。（2）风险收益对等原则。既关注社会资本对于风险管理成本和风险损失的承担，又尊14、重其获得与承担风险相匹配的收益水平的权利。（3）风险可控原则。应按项目参与方的财务实力、技术能力、管理能力等因素设定风险损失承担上限，不宜由任何一方承担超过其承受能力的风险，以保证双方合作关系的长期持续稳定。1.4.3 政府与社会资本间的风险分配机制政府与社会资本间的风险分配机制按照风险分配的上述基本原则，以及财政部推广应用 PPP 模式的政策导向，本项目的核心风险分配框架如下：（1）融资、建设、财务、运营维护等风险主要由项目公司承担；（2）政策、法律变更和政府付费等风险等主要由政府承担；（3）不可抗力风险等由政府和项目公司合理共担。www.jet-9按照风险分配机制，初步确定本 PPP 项目15、各阶段具体风险分配方式建议如下表所示：表表 2-12-1望江桥港经济开发区道路基础设施建设工程风险识别表望江桥港经济开发区道路基础设施建设工程风险识别表PPP 所处阶段风险类别风险描述风险承担方风险措施双方共担政府社会资本一、项目识别阶段1PPP模式可行性采用 PPP 模式相对于传统政府直接投资模式是否可行物有所值评价2政府财政承受能力政府是否具有对 PPP 项目的付费能力财政承受能力论证3实施方案编制及审核对项目是否采用 PPP 模式应通过政府批准二、项目准备阶段1审批延误审批延误影响项目后期工作实施本项目可研已获望江县发改委批复2地质条件地质条件变化引起施工变更及工期延误组织专家进行复核316、征地拆迁实施征地拆迁的过程中可能产生的费用增加及工期延误等风险由政府方提供项目建设所用净地4场地地不能及时交付引起延期开工政府方合理安排征拆工作，确保按期交付5初步设计及施设计不完善影响施工质量及工期延误组织专家进行复核www.jet-10PPP 所处阶段风险类别风险描述风险承担方风险措施双方共担政府社会资本工图设计三、项目采购阶段1项目测算不当根据项目条件测算的项目投资 人收益及政府付费风险由政府方提供的项目条件由政府方负责，由投资人自行判断的条件由投资人负责2采购竞争不充分项目潜在投资人不足引起的竞争不充分，政府付费较高风险充分进行项目前期宣传及市场测试工作四、项目执行阶段（一）施工前阶段17、1水电等配套安排施工水、电、路等配套设施不完善引起施工延期的风险明确政府方为项目提供的配套条件2融资风险社会资本的融资交割时间、融资成本等风险选择融资能力较好的中标社会资本（二）建设阶段1工程质量施工质量不合格引起的风险工程通过合格验收标准2工期延误工程延期交付引起的风险明确工期延误的责任主体及延误责任3工地安全/环境保护工地施工过程引起的安全、环境保护等方面的风险社会资本方制定安全文明施工方案4考古文物保护施工场地发现考古文物引起工期延误风险工期顺延www.jet-11PPP 所处阶段风险类别风险描述风险承担方风险措施双方共担政府社会资本5技术缺陷施工技术缺陷引起的工程质量风险明确项目技术标18、准和要求6客观工程变更施工过程中因工程需要而引起的经政府方同意的变更完善勘察设计工作，减少工程变更7自行提出工程变更社会资本方自行提出的工程变更引起工程量的变化应经过政府方同意8建造/采购成本超支施工成本超过预算社会资本严格控制9人工、材料价格的变化施工过程中因人工、材料价格变化引起费用增减变化可约定一定范围内的变动由项目公司承担，超出一定范围后，申请政府补偿10资产所有权项目资产所有权引发的风险明确项目资产的所有权及相关规定11完工风险项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到预期运行标准的风险对项目完工点作明确规定，并规定具体违约责任（三）运营阶段1调试运行项目试运行可能引发的风险明确试运行19、期双方的权利义务2设备设施故障项目运行阶段交通设施故障引发的风险社会资本及时保养维护3运营维护成本超支运营维护成本超过社会资本按日常养护规范操作4服务质量不达项目特许经营期内社会资本服务质量风险政府方进行绩效考核作为付费标准www.jet-12PPP 所处阶段风险类别风险描述风险承担方风险措施双方共担政府社会资本标5运营商违约/提前终止项目特许经营期内社会资本违约或提前终止约定投资人变动条件，并经政府方同意6恢复性大修项目运营到一定时期必须进行大修投标人在投标报价时综合考虑，政府方不再单独付7安全管理运营期社会资本安全管理缺陷引起的风险制定安全管理措施并严格执行，政府方进行考核8环境保护运营期20、因噪音、灰尘等污染引发的社会风险制定并实施环境保护措施9偿债风险社会资本的融资偿还风险10项目公司破产项目公司破产导至项目无法实施选择资金实力较好的中标社会资本11融资失败项目公司融资失败导至项目无法实施选择融资能力较好的中标社会资本12资产所有权项目资产所有权引发的风险明确项目资产的所有权及相关规定13服务费支付风险政府方不按期支付服务费的风险明确支付延误的违约责任五、项目移交1项目移交风险项目移交时因双方约定不明确而引发的风险明确对项目设施的维护要求和移交前的标准等六、其他风险1征用/公有化项目特许经营期内政府方征用或公用化项目资产的风险协议中要求政府作出相应声明和承诺。2政局稳定www.21、jet-13PPP 所处阶段风险类别风险描述风险承担方风险措施双方共担政府社会资本3宏观经济变化因国家宏观政策变化引起的风险4行业规定变化市政道路行业相关规定变化引起工程变更风险政府方根椐规定变化调整5特许权收回/违背政府方在特许经营期内收回特许经营权或违背经营权规定的风险协议中要求政府作出相应声明和承诺。6政策风险因国家宏观政策变化引起的风险7合同文件冲突因合同文件不完善引起的双方争议的风险明确争议协商机制8第三方延误/违约合同双方因第三方延误或违约引起的项目风险双方约定第三方延误的申明和追偿责任9通货膨胀因通货膨胀引起的物价上涨风险可约定一定范围内的变动由项目公司承担，超出一定范围后，申请22、政府补偿10利率变化利率变化引起社会资本融资成本提高的风险政府方根据利率变化调整综合回报率11外汇风险(如有)因汇率变化引起的风险社会资本如使用外汇，汇率变化风险自行承担12不可抗力发生了合同当事人无法预见、无法预防、无法避免和无法控制的事件，以致不能履行或不能如期履行合同的风险合同约定双方责任www.jet-142、物有所值定性分析2.1 政策依据政策依据项目物有所值定性分析的主要政策依据有：财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号）、财政部关于印发 PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167号）和财政部关于印发政府和社会资本合作项目23、财政承受能力论证指引的通知（财金201521 号）。2.2 分析方法分析方法定性分析采用专家评分法，在已给定的基本指标及其权重的基础上，组织不少于三项附加指标及其权重。基本指标分别是全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性，六个基本指标的合计权重为 80。根据项目特点，另选取不少于三项如项目规模大小、预期使用寿命长短、主要固定资产种类、全生命周期成本测算准确性、运营收入增长潜力、行业示范性等作为附加指标，选择的附加指标合计权重为 20。2.1.1 基本指标说明基本指标说明（1）全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资24、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合，通过一个长期合同全部交由社会www.jet-15资本合作方实施。本项目望江县政府已完成项目的初步设计等前期工作，在后续社会资本采购工作完成后，中选社会资本通过资本金注入、银行贷款等渠道对项目进行投资建设，运营和维护实现长期充分整合。采用 PPP 模式，将项目的融资、建造、运营和维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本合作方实施，实现物有所值，项目整合程度较高。（2）风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。拟投资项目主要风险存在于项目运行的各个阶段，包括项目识25、别阶段、准备阶段、采购、执行及移交阶段风险等。按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。本项目为交通基础设施项目，按照传统建设模式政府需要承担全部风险，实施 PPP 模式项目投资、建造、财务和运营维护等商业风险由项目公司承担，法律、政策等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。政府仅承担法律、政策风险和一部分不可抗力风险，大大降低了政府的风险承担成本。（3）绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能26、环保、支持本国产业等政府www.jet-16采购政策，能否鼓励社会资本创新。例如，针对公共产品和服务的数量和质量（或可用性）等。绩效指标越符合项目具体情况，越全面合理，越清晰明确，则绩效导向程度越高。产出说明应主要规定社会资本合作方应付产出的规格要求，尽可能不对项目的投入和社会资本合作方具体实施等如何交付问题提出要求，从而为社会资本合作方提供创新机会。本项目施工及运营管理的专业化要求较高，更适合引入专业化的社会资本来负责投资、融资、建设和运营维护。同时，在风险最优分配的激励约束机制下，社会资本也有足够动力，统筹考虑项目的建设质量和后续运营维护成本，在保障服务质量的前提下切实降低项目全生命周期的27、成本，提高自身收益水平。基于产出绩效的产出说明只规定按期交付合格产品，而不会做出明确的投入要求，为创新提供更大的空间。社会资本的创新空间越大，越有利于采用 PPP 模式。同时政府公共部门改变管理方式：从自己提供公共产品或服务改为对社会资本交付的公共产品或服务进行绩效管理，建立并监测关键绩效指标。因此，绩效指标越明确具体，越适合采用 PPP。（4）潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。察看项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力，以及预计在随后的项目准备、采购等阶段是否能够采取促进竞争的措施等来评分。PPP 项目本身是建立在一个公平的机制之下，既要满足政府的社会服务需28、求，也要考虑社会资本对项目盈利能力的需求。因此越能够权衡好项目的公益性和经营性，并设计出项目合理的回报机制，越能吸引社会www.jet-17资本参于投资竞争。本项目回报机制主要是由政府向项目公司购买项目可用性（符合验收标准的公共资产）以及为维持项目可用性所需的运营维护服务（符合绩效要求的公共服务），属于政府付费模式，回报机制合理。而且通过前期市场测定，目前已至少有十家以上社会资本有意向参与本项目建设，项目潜在竞争程度较高。（5）政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。如准备阶段的机构设置和人员配置，人员培训，会议纪要等能反映出政府实施 PPP 能29、力。望江县人民政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，积极推动社会资本参与公共基础设施建设运营，有序开展政府和社会资本合作（PPP）模式。（6）可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。预计项目对金融机构（贷款和债券市场）的吸引力来评分。吸引力越大，项目越具有融资可行性，越能够顺利完成融资交割和较快进入建设、运营阶段，实现较快增加基础设施及公共服务供给的可能性就越大。本项目优先采取项目融资，项目公司以项目的预期收益向银行借款，政府可用性付费和运维绩效付费是项目主要的还款来源。项目的融资能力应基于项目的交易结构和边界条件的设置，边界条件设置越清晰、确切，越有利于金融机构判断项目的融资可获得性。根据30、对市场的预判，本项目具有一定的盈利能力和偿债能力，并能抵抗一定的风险。因此项www.jet-18目对社会资本投资具有一定吸引力，项目对金融机构的吸引力很高。2.2.2 推荐的附加指标说明推荐的附加指标说明（1）项目规模大小主要依据项目的投资额或资产价值来评分。PPP 项目的准备、论证、采购等前期环节的费用较大，只有项目规模足够大，才能使这些前期费用占项目全生命周期成本的比例处于合理和较低水平。此外，一般情况下，基础设施及公共服务项目的规模越大，才能够采用 PPP 模式吸引社会资本参与。本 PPP 项目为望东长江大桥华阳互通连接线建设工程，总长 3.090公里，建设投资 13500 万元，从项目31、规模上看，适宜采用政府和社会资本合作模式。（2）预期使用寿命长短主要依据项目的资产预期使用寿命来评分。项目的资产使用寿命长，为利用 PPP 模式提高效率和降低全生命周期成本提供了基础条件。本项目为市政道路新建项目，设计使用寿命在 20 年。（3）主要固定资产种类主要依据 PPP 项目包含的资产种类多少来评分。一个项目可以包含多个种类的资产，一般来说，项目的资产种类越多，由社会资本方实施，将实现更高的效率和更好的效果。本 PPP 项目为公路建设项目，主要涉及固定资产种类有道路、桥涵、房屋等三类，对专业性要求较高，适合采用 PPP 模式进行建设及运营管www.jet-19理。（4）全生命周期成本估32、计准确性主要通过察看项目对采用 PPP 模式的全生命周期成本的理解和认识程度、以及全生命周期成本将被准确预估的可能性来评分。全生命周期成本是确定 PPP 合作期长短、付费多少、政府补贴等的重要依据。（5）运营收入增长潜力主要通过预计社会资本合作方增加额外收入的可能程度来评分。社会资本合作方通过实施项目，在满足公共需求的前提下，增加额外收入，可以降低政府的成本和公众的支出。（6）行业示范性主要通过察看现行法律、法规、规章和政策等制度限制政府采用 PPP模式实施项目来评分。财政部 政府和社会资本合作模式操作指南（试行）（财金2014113号）、国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见发改33、投资20142724 号指出市政公用设施可推行 PPP 模式。本项目为望东长江大桥华阳互通连接线建设工程，采用 PPP 模式符合现行法律法规规章和政策等的要求。2.2.3 专家组成专家组成根据本项目实际情况，邀请财政、会计、行业、工程技术、项目管理、法律专家组成 7 人专家组。www.jet-202.2.4 专家组会议专家组会议项目本级财政部门（或 PPP 中心）会同行业主管部门组织召开专家组会议。定性评价所需资料应于专家组会议召开前送达专家，确保专家掌握必要信息。专家组会议基本程序如下：专家在充分讨论后按评价指标逐项打分，专家打分表见后；按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意34、见。2.3 分析结论分析结论项目本级财政部门会同行业主管部门根据专家意见，做出定性评价结论。原则上评分结果在 60 分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。本项目物有所值定性分析评价加权平均得分为 85 分，专家小组原则上同意项目通过物有所值定性分析，适宜采用 PPP 模式。www.jet-21表 2-1PPP 项目物有所值定性分析评分参考标准编号指标评分参考标准1全生命周期整合程度81100=项目资料表明，设计、融资、建造和全部运营、维护到将整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少有融资和全部运营、维护整合到一个合同中。6180=项目资料表明，设计、融资和建造以及核35、心服务或大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少有融资和核心服务到大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中。4160 项目资料表明，设计、融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括运营；或融资、建造、运营和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计；对于存量项目采用 PPP 模式，仅运营和维护将整合到一个合同中。2140=项目资料表明，融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计和运营。020=项目资料表明，设计、融资、建造等三个或其中更少的环节将整合到一个合同中。2风险识别与分配81100=项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预36、计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。6180=项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。4160=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。2140=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。020=项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。3绩效导向81100=绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确。项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的37、产出规格要求，没有对如何交付提出要求。6180=大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确，项目的产出规格要求较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。www.jet-224160=绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标。项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。2140=已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标为设置。项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了较多要求。020=未设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确。项目的产出说明基本上没有明确产出规格要38、求，或主要对如何交付进行了要求。4潜在竞争程度81100=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在明显的证据或迹象，例如参与项目推介会的行业领先的国内外企业数量较多。6180=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后续通过采取措施可进一步提高竞争程度。4160=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。2140=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措施有可能提高竞争程度。020=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。5政府机构能力81100=39、政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。6180=政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。4160=政府的 PPP 理念一般，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力一般。2140=政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力较欠缺且不易较快获得。020=政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力欠缺且难以获得。6融资可行性81100=预计项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。6180=预计项目对金融机构的吸引40、力较高。4160=预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一步准备，可提高吸引力。2140=预计项目对金融机构的吸引力较差，通过后续进一步准备，可提高吸引力。020=预计项目对金融机构的吸引力很差。www.jet-237项目规模大小81100=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在 10 亿元以上。6180=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 2 亿到 10 亿元之间。4160=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 1 亿2 亿元之间。2140=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 5000 万元到 1 亿元之间。020=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于 5041、00 万元。（注：可根据具体项目的类型、所在地区等因素重新设定金额大小。）8预期使用寿命长短81100=资产的预期使用寿命大于 40 年。6180=资产的预期使用寿命为 3140 年。4160=资产的预期使用寿命为 2130 年。2140=资产的预期使用寿命为 1120 年。020=资产的预期使用寿命小于 10 年。（注：可根据具体项目的类型、所在地区等因素重新设定年限长短。）9主要固定资产种类81100=项目的资产种类在三个以上。6180=项目是两类较复杂或技术要求较高资产的组合。4160=项目是两类中等复杂程度资产的组合，或者是若干个同类资产打包项目。2140=项目是两类复杂程度较低资产的42、组合，或者项目是一个较为复杂的资产。020=项目只包括一个较为简单的资产。10全生命周期成本估计准确性81100=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。6180=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，并且被准确预估的可能性较大。4160=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，但尚无法确定能否被准确预估。2140=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本理解和认识还不够全面清晰。020=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本基本上没有得到理解和认识。www.jet-2411运营收入增长潜力81100=预计43、社会资本在满足公共需求的前提下，非常有可能充分利用资产增加额外收入。6180=预计社会资本在满足公共需求的前提下，较有可能充分利用资产增加额外收入。4160=预计社会资本在满足公共需求的前提下，利用项目资产增加额外收入的可能性一般。2140=预计社会资本利用项目资产获得额外收入的可能性较小。020=预计社会资本利用项目资产获得额外收入的可能性非常小。12可示范性81100=项目采用 PPP 模式符合现行法律法规规章和政策等的要求，甚至存在鼓励政策。6180=项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的个别限制，并且可以较为容易地解决。4160=项目采用 PPP 模式受到现行法律法规规章和政44、策等的个别限制，并且解决的可能性很大。2140=项目采用 PPP 模式受到现行法律法规规章和政策等的少量限制，但解决的可能性很大。020=项目采用 PPP 模式受到现行法律法规规章和政策等的严格限制。www.jet-253 3、物有所值定量分析、物有所值定量分析3.1 定量分析步骤定量分析步骤物有所值定量分析是在假定采用 PPP 模式与政府传统投资和采购模式的产出绩效相同的前期下，通过对 PPP 项目全生命周期内政府支出成本的净现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，判断 PPP模式能否降低项目全生命周期成本。物有所值定量分析的主要步骤包括：1、根据参照项目计算 PSC 值；45、2、根据影子报价和实际报价计算 PPP 值；3、比较 PSC 值和 PPP 值，计算物有所值量值和指数，得出定量分析结论。PPPs 值小于 PSC 值的，项目转入下个阶段或者继续向前推进，否则不宜采用 PPP 模式，应从当地 PPP 项目目录中剔除。www.jet-26物有所值定量分析的主要步骤示意如下：3.2 PSC 值计算值计算PSC值是指政府采用传统采购模式提供与PPP项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。PSC值=初始PSC值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本3.2.1 设定参照项目设定参照项目设定参照项目遵循如下原则：1、参照项目与 46、PPP 项目产出说明要求的产出范围和标准相同；PSCPPPs不宜采用 PPP进入准备阶段否是计算 PPPs 值计算 PSC 值设定参照项目定性分析是否通过定量公析不宜采用否是www.jet-272、参照项目与 PPP 项目财务模型中的数据口径保持一致，项目采用政府付费模式，财务收入参照项目可行性研究报告中数据并结合实际适当调整；3、参照项目采用基于政府现行最佳时间的、最有效和可行的采购模式；4、参照项目的各项假设和特征在计算全过程中保持不变。3.2.2 参数指标选择参数指标选择1、资本结构：政府资本和社会资本的建设成本、资本性收益、运营维护成本、第三方收入、其他成本等计算，应按照出资比例计算，47、本项目采用 BOT 模式建设，可相应降低项目在运营期内的支付责任。中标的社会资本（投资人）出资项目资本金的 100%；2、资本性收益：本项目投资 13500 万元，资本性收益按照残值率 5%估算，因项目到期后设施全部无偿移交给政府，收益资本性收益应归政府收益；3、综合投资回报率综合投资回报率，参考中国人民银行同期公布的五年期以上贷款基准利率比例上浮取得，a=4.9%（人民银行公布的五年期以上贷款基准利率）（20%1.3+80%1）=5.194%；4、政府自留风险承担成本包括政府按比例承担的法律、政策等所支出的成本。5、本次评价按特许经营年限 10 年（1 年建设期+9 年运营期）计。www.j48、et-283.2.3 计算初始计算初始 PSC 值值初始 PSC 值是政府实施参照项目所承担的建设成本、运营维护成本和其他成本等成本的净现值之和。初始 PSC 值=（建设成本-资本性收益）+（运营成本-第三方收入）+其他成本（1）建设成本：本项目总投资为 13500 万元，建设期一年。（2）资本性收益：资本性收益是指参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。资本性收益应从建设成本中抵减。（3）运营成本：项目运营成本指项目整体运营费用，主要包括项目运营期内的日常维护费用及项目公司财务费用等。日常维护费按每公里20 万元的费用计取（包括各项税费支出），以后每年按 3%递增。融资额按49、项目总投资的 80%计，在运营期内按等额还本利息照付方式偿还借款本息，利率按央行当期长期贷款基准利率 4.9%计（4）其他成本：包括为纳入建设成本的咨询服务费用等交易成本，项目连接设施和配套工程建设成本，以及为获取第三方收入所提供的周边土地或商业开发收益权等。本项目无其他成本。3.2.4 竞争性中立调整值竞争性中立调整值竞争性中立调整值是为了消除政府传统采购模式下公共部门相对社会资本所具有的竞争优势，主要包括政府比社会资本少支出的土地费用、行政审批费用、所得税等有关税费。www.jet-293.2.5 风险承担成本风险承担成本由于项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本结合本项目实50、际，按照可转移风险、自留风险进行分类，采用分类比例法进行测算。风险承担成本=项目建设运营成本 x 风险承担成本比例通常风险承担成本不超过项目建设运营成本的 20%。可转移风险承担成本占项目全部风险承担成本的比例一般为 70%85%。本项目建设运营风险按建设运营成本的 6%计，其中可转移风险占项目全部风险的 80%计，自留风险占全部风险的 20%计。3.2.6 测算结果测算结果经测算，本项目初始 PSC 值、PSC 值和 PSC 现值如下：初始 PSC 值=（建设成本-资本性收益）+（运营成本-第三方收入）+其他成本+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本17071.0 万元；P51、SC 现值=16472.9 万元。（详见附表:PSC 值测算分析表）。3.3 PPPs 值计算值计算PPP 值是指政府实施 PPP 项目所承担的全生命周期成本的净现值。在项目不同阶段，PPP 值得计算依据不同。在项目识别和准备阶段，www.jet-30政府根据项目实施方案等测算的 PPP 值称为影子报价 PPP 值（简称 PPPs值）；在项目采购阶段，政府根据社会资本提交的采购响应文件等测算的PPP 值称为实际报价 PPP 值（简称 PPPa 值）。本项目处于项目识别和准备阶段，拟计算 PPPs 值。PPPs 值=影子报价政府建设运营成本+政府自留风险承担成本影子报价政府建设运营成本=（政府建52、设成本-政府资本额资本性收益）+（政府运营维护成本-政府资本第三方收入）+其他成本政府运营维护成本=（社会资本建设成本-社会资本额资本性收益）+（社会资本运营维护成本-社会资本第三方收入+社会资本其他成本）*（1+合理利润率）1、政府建设成本：本项目 PPP 模式，由政府承担项目资本金的 5%，中标的社会资本（投资人）出资项目资本金的 95%。2、资本性收益：指参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获得的收益。3、政府运营维护成本：包括政府向社会资本支付的可用性付费和运营维护费等。4、政府其他成本：本项目不存在其他成本。5、政府自留风险承担成本包括政府承担的法律、政策等自留风险所产生53、的成本。经测算本项目 PPPs 值和 PPP 现值如下：PPPs 值=17706.0 万元PPP 现值=13349.3 万元www.jet-31（详见附件：项目 PPPs 值测算分析表）。3.4 计算结果计算结果综合上述 PSC 值和 PPPs 值的分析，计算得到项目全生命周期 PSC 值和 PPPs 值，并进行分析比较。具体计算结果见下表：表 3-1物有所值指标分析表指标单位数值PPP 值万元13349.3PSC 值万元16472.9物有所值量值万元3123.5PPP 指数%18.96%3.5 评价结论评价结论根据物有所值评价要求，当物有所值评价量值和指数为正的，说明项目适宜采用 PPP 模54、式，否则不宜采用 PPP 模式。物有所值量值和指数越大，说明 PPP 模式替代传统采购模式实现的价值越大。本项目为政府付费项目，物有所值量值和指数均为正，适宜采用 PPP模式。附件附件 1：项目区域位置图：项目区域位置图附件附件 2：物有所值定性分析专家评分表：物有所值定性分析专家评分表指标权重评分基本指标全生命周期整合程度15%风险识别与分配15%绩效导向与鼓励创新20%潜在竞争程度15%政府机构能力5%可融资性10%基本指标小计基本指标小计80%80%补充指标项目规模4%主要固定资产种类4%全生命周期成本测算准确性6%预期使用寿命长短3%行业示范性3%补充指标小计补充指标小计20%20%合55、计合计100%100%专家签字：年月日附件附件 3：物有所值定性分析评分结果计算表：物有所值定性分析评分结果计算表指标指标权权重重A A总总分分B B最最高高分分C C最最低低分分D D平均分平均分 E=E=（B-C-DB-C-D）（专家数（专家数-2-2）加权加权分分F=EF=EA A基本指标全生命周期整合程度15%风险识别与分配15%绩效导向与鼓励创新20%潜在竞争程度15%政府机构能力5%可融资性10%基本指标小计基本指标小计80%80%补充指标项目规模4%主要固定资产种类4%全生命周期成本测算准确性6%预期使用寿命长短3%行业示范性3%补充指标小计补充指标小计20%20%评分结果评分结56、果100%100%附件附件 4：物有所值定性分析专家意见表：物有所值定性分析专家意见表项目名称望东长江大桥华阳互通连接线建设工程委托单位桥港经济开发区管委会评分结果分专家小组意见：同意通过物有所值评价定性分析。组长签名：年月日分工姓名单位名称专业签名组长专家专家专家专家专家专家附件附件 5：财政支付测算表：财政支付测算表序号项目合计建设期经营期123456789101总投资13500.013500.01.1建设投资13500.013500.02可用性付费17006.02201.22123.32045.41967.51889.61811.61733.71655.81577.92.1可用性付费期初57、余额0.013500.012000.010500.09000.07500.06000.04500.03000.01500.02.2投资回报3506.00.0701.2623.3545.4467.5389.6311.6233.7155.877.92.3可用性付费还本1500.01500.01500.01500.01500.01500.01500.01500.01500.02.4可用性付费期末余额13500.012000.010500.09000.07500.06000.04500.03000.01500.00.03运维绩效付费660.465.067.069.071.073.275.477.68058、.082.43.1运营服务费660.465.067.069.071.073.275.477.680.082.44财政支出17666.40.02266.22190.22114.32038.51962.71887.01811.41735.81660.34.1政府付费（2+3）17666.40.02266.22190.22114.32038.51962.71887.01811.41735.81660.34.2股权投资0.00.05第三方收入0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.05.1综合管沟入沟费0.05.2综合管沟运维费0.00.00.00.00.00.00.00.0059、.00.06财政净支出（4-5）17666.40.02266.22190.22114.32038.51962.71887.01811.41735.81660.3www.jet-2附件附件 6：PSC 值测算分析表值测算分析表序号项目合计（万元）建设期运营期123456789101建设成本13500.013500.01.1政府建设成本13500.013500.02资本性收益0.03总成本3571.0264.6594.2537.4480.6423.8367.2310.6254.0197.6141.23.1经营成本660.465.067.069.071.073.275.477.680.082.43.60、2利息支付2910.6264.6529.2470.4411.6352.8294.0235.2176.4117.658.84第三方收入0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.05其他成本0.06竞争性中立调整0.06.1行政审批费用0.06.2土地费用0.06.3相关税费0.07风险承担成本849.6810.03.94.04.14.34.44.54.74.84.97.1可转移风险成本679.7648.03.13.23.33.43.53.63.73.84.07.2自留风险成本169.9162.00.80.80.80.90.90.90.91.01.08PSC 值16472.961、13855.0540.5465.1395.8332.3274.2221.1172.5128.388.08.1初始 PSC 值17071.013764.6594.2537.4480.6423.8367.2310.6254.0197.6141.28.2PSC 现值16472.913855.0540.5465.1395.8332.3274.2221.1172.5128.388.0www.jet-3附件附件 7：PPP 值测算分析表值测算分析表序号项目合计（万元）建设期运营期123456789101建设成本0.00.01.1政府建设成本0.00.02资本性收益0.02.1政府资本性收益0.02.2社会62、资本性收益0.03经营维护成本17666.42266.22190.22114.32038.51962.71887.01811.41735.81660.33.1经营成本660.40.065.067.069.071.073.275.477.680.082.43.2政府补贴17006.00.02201.22123.32045.41967.51889.61811.61733.71655.81577.93.3还本付息4第三方收入0.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.05其他成本0.05.1补偿款0.05.2规费减免0.06风险承担成本39.60.03.94.04.14.34.463、4.54.74.84.96.1可转移风险成本31.70.03.13.23.33.43.53.63.73.84.06.2自留风险成本833.20.00.80.80.80.90.90.90.91.01.07PPP 值13349.30.02051.51885.01730.11585.91451.71327.01211.11103.51003.67.1初始 PPP 值17706.00.02270.12194.32118.52042.81967.11891.51816.01740.61665.27.2PPP 现值13349.30.02051.51885.01730.11585.91451.71327.01211.11103.51003.6www.jet-4