1、 I 目目 录录 一、一、项目基础信息项目基础信息 .1 1(一)项目概况.1(二)项目产出说明和绩效标准.3(三)项目运作方式.5(四)风险分配框架.5(五)项目付费机制.8(六)项目投融资结构.9(七)合作期限.10 二、二、物有所值评价操作说明物有所值评价操作说明 .1010(一)物有所值评价说明.10(二)定量评价说明.13(三)定性评价说明.13 三、三、物有所值定性评价物有所值定性评价.1414(一)定性评价程序.14(二)定性评价指标及权重.15(三)定性评价评分标准.20(四)定性评价评分结果.20(五)定性评价评分结果分析.22(六)专家组意见.33 II 四、四、物有所值定2、量评价物有所值定量评价.3434(一)定量评价程序.34(二)相关概念与计算.35(三)折现率确定.42(四)PSC 值计算.42(五)PPP 值计算.51(六)物有所值定量评价结论.59 五、五、物有所值评价结论物有所值评价结论.5959 六、六、附件附件 .5959 附件一：项目实施方案（另附）.59 附件二：物有所值定性评价评分标准.59 附件三：物有所值定性评价专家打分表.69 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 1 郑州高新区郑州高新区市政绿化市政绿化 PPP 项目项目 物有所值评价物有所值评价 一、一、项目项目基础基础信息信息(一一)项目概况项目概况 1.项目名称项目名称3、 郑州高新区市政绿化 PPP 项目（以下简称“项目”或“本项目”）。2.项目实施机构项目实施机构 郑州高新区管委会授权管委会市政管理局作为项目实施机构，具体负责本项目组织实施和各项具体工作的安排。3.项目基本情况项目基本情况 本项目建设内容为高新区 20162018 年市政绿化工程建设，主要包括生态林带建设、水系绿化、生态公园、道路绿化项目和人行道建设、道路复浇翻建、路灯照明系统、雾森建设及桥梁等市政工程建设。项目建设园林绿化工程约 939.31 万平方米，人行道铺装面积约193.92 万平方米，道路翻建及复浇面积约 26.50 万平方米，人非硬隔离栏杆 40km，机非硬隔离栏杆 10km，44、729 基路灯及智能控制系统建设，3 座桥梁工程及雾森系统建设。具体建设内容如下：2016 年绿化工程包括：须水河带状公园续建工程、南水北调带状公园建设工程、须水河东路东侧、火炬街两侧及街头游园绿化建设、郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 2 连霍高速及绕城高速两侧绿化工程、莲花街（西四环白松路）及科学大道（金柏路-连霍高速）等 7 条道路的景观绿化项目、须水河西支、南支水系绿化工程、生态供水绿化带、IT 产业园及电子电器产业园周边道路绿化、池北路绿地及市政停车场提升改造、国电荥阳电厂引热入郑项目恢复等绿化工程；2016 年市政工程包括：药厂街、合欢街、银屏路、梧桐街等 51 条道路5、的 92 个路段的人行道建设、26 条道路 36 个路段的通讯管线建设、9 条道路 11 个路段的翻建及沥青复浇、22 条道路路灯建设和路灯照明智能控制系统、3 座桥梁工程、西四环至金柏路雾森系统及三环至四环候车亭雾森系统建设、40 公里的人非分离硬隔离栏杆及 10 公里的机非分离硬隔离栏杆建设、6 条道路的人行道精细化管理建设。2017 年绿化工程包括：小双桥和西连河遗址公园、丹杏路池北路、梧桐街雪松路等 6 处街角游园、长椿路（新龙路-索河路）等 7 个路段道路绿化、雪松路（莲花街索须河）等 14 个路段的行道树种植、梧桐街黄栌路停车场上方绿化建设；2017 年市政工程包括：40 个路段人6、行道建设、31 条道路路灯建设、7 条道路敷浇工程、7 条道路的人行道翻建工程。2018 年绿化工程包括：西三环高压线下林带建设、索须河等 3 处游园、须水河东路（梧桐街玉兰西街）等 17 条道路行道树种植、莲花街（金柏路-创新大道）及新龙路（西三环西四环）2 个路段道路绿化工程；2018 年市政工程包括：25 个路段人行道建设、24 条道路路灯建设、2 条道路敷浇工程、3 个路段人行道翻建工程。4.项目总投资项目总投资 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 3 本项目估算总投资（不包含征地拆迁费用）为 332006.26 万元，其中：第一部分建筑安装工程费用为 294336.62 万7、元，第二部分工程建设其它费用为 6474.18 万元，建设期贷款利息为 31195.46 万元。(二二)项目产出说明项目产出说明和和绩效标准绩效标准 1.项目项目产出说明产出说明 高新区未来三年市政绿化 PPP 项目计划对全区进行系统市政绿化工程建设，主要包括生态林带建设、水系绿化、生态公园、道路绿化项目和人行道建设、道路复浇翻建、路灯照明系统、雾森建设及桥梁项目，项目有助于行车安全稳定的运营，完善提高道路交通运输服务质量；将生态绿化与城市公共设施有机结合，可以有效改善生态植被体系，形成完善的生态系统，丰富郑州市政道路绿化景观效果，达到改善生态环境的目的，从而改善郑州市环境质量，提升城市形象，8、提高居民生活质量，而且对于优化区域经济发展和招商引资环境，提升区域土地价值意义重大。2.项目项目绩效标准绩效标准 本项目属于市政绿化项目，具体而言，建议按照“基于可用性的绩效合同”模式，由政府向项目公司购买项目可用性（符合验收标准的项目设施）服务。可用性服务与运营管理维护服务考核标准如下：（1）建设及验收标准：本项目工程建设必须符合建设工程质量管理条例 (国务院令第 279 号)、公园设计规范（CJJ48-1992）、城市道路绿化规划与设计规范（CJJ75-1997）、无障碍设计规范（GB 50763-2012）、城市道路工程设计规范（CJJ37-2012）、郑州高新区市政绿化 PPP 项目物9、有所值评价 4 室外给水设计规范（GB50013-2006）、室外排水设计规范（GB50014-2006）（2014 年版）、混凝土结构设计规范（GB50010-2010）、城市道路照明设计标准（CJJ45-2006）、城市景观照明设计规范（JGJ/T163-2008）、建筑施工安全检查标准（JGJ 59-2011）及其他国家、河南省等相关法律法规和行业规范有关规定；验收工作要严格按照 园林绿化工程施工及验收规范（CJJ 82-2012）、城市道路照明工程施工及验收规范（CJJ 89-2012）、混凝土结构工程施工质量验收规范（GB50204-2015）、城镇道路工程施工与质量验收规范（CJJ10、1-2008）、给水排水管道工程施工及验收规范（GB 50268-2008）及其他国家、河南省等相关法律法规和行业规范有关规定执行。（2）运营维护标准：本项目运营维护必须符合河南省市政设施管理办法、河南省城市园林绿化养护标准（试行）、郑州市城市园林绿化建设管理条例实施细则（市政府第 153 号令）、郑州市生态廊道建设管理办法（郑政201441 号）、郑州市园林绿化养护管理标准（试行）、郑州市道路绿地管理技术规程（试行稿）、郑州市道路绿化达标分级标准、郑州市园林局公园广场管理规范、郑州市园林局公园广场月绿化管理导则、城镇排水管道维护安全技术规程（CJJ6-2009）、城镇道路养护技术规范（CJJ11、36-2006）、城市桥梁养护技术规范（CJJ99-2003）、城市道路管理条例（国务院令第 198 号）、郑州市市政工程设施管理条例、郑州市高新区道路绿化管养标准、河南省市政设施管理办法、郑州市道路绿化精细化管理标准及其他国家、河南省等相关法律法规和行业规范。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 5 (三三)项目运作方式项目运作方式 本项目拟采用 DBOT（设计-建设-运营-移交）运作方式，由项目实施机构依照法定程序选定优秀的社会资本，由政府方（郑州高新市政建设有限公司）（以下简称“高新区市政公司”）与社会资本共同出资组建项目公司。项目公司在合作期内负责本项目的投融资、设计、建设、运12、营维护和更新改造项目设施。在运营维护期内，政府通过向项目公司支付可用性服务费的方式购买项目可用性和支付运维绩效服务费的方式购买项目公司为维持项目可用性所进行的运营维护。运营期届满时，项目公司将本项目设施无偿、完好地移交给项目实施机构或政府指定的其他机构。(四四)风险分配风险分配框架框架 1.风险分配原则风险分配原则 本项目涉及各类潜在风险，按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，应由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担风险。在 PPP 项目合同中需具体明确项目风险的分配，使政府和社会资本间合理分配项目风险。（1）最优风险分配原则 在受制于法律约束和公共利益考虑的前提下，风险应分配给能13、够以最小成本（对政府而言）、最有效管理它的一方承担，并且给予风险承担方选择如何处理和最小化该等风险的权利。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 6 （2）风险收益对等原则 既关注社会资本对于风险管理成本和风险损失的承担，又尊重其获得与承担风险相匹配的收益水平的权利。（3）风险可控原则 应按项目参与方的财务实力、技术能力、管理能力等因素设定风险损失承担上限，不宜由任何一方承担超过其承受能力的风险，以保证双方合作关系的长期持续稳定。2.风险分配方式风险分配方式 按照上述风险分配原则，以及财政部推广运用 PPP 模式的政策导向，本项目的风险分配方式如下：（1）项目设计、建造、财务和运营维护等14、商业风险由社会资本承担；（2）项目涉及的征地拆迁、法律、政策等风险由政府承担；（3）不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。3.风险分配表风险分配表 按根据类似 PPP 项目的实践经验，依据上述风险分配原则和分配方式，项目风险按下表进行分配：表 1 项目风险分配表 风险类型 风险描述 风险分配 建设风险 1.完工延误风险 因政府原因造成的延误由政府方承担，政府方将就此等延误向项目公司支付相应违约金。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 7 由项目公司原因造成的延误由项目公司承担，项目公司将就此等延误向政府方支付相应违约金。不可抗力导致的延期可顺延工期。2.设计变更 因政府方原因造成的设15、计变更由政府方承担，政府方将就变更增加产生的费用计入项目全部建设成本。因项目公司自身原因造成的设计变更由项目公司承担，项目公司自行支付因设计变更所增加的费用。3.建设成本超支风险 项目公司承担。4.建设质量风险 项目公司承担。项目运营维护风险和成本超支风险 5.实际运营维护成本高于项目公司预期成本。项目公司承担。6.由于项目公司的管理问题造成项目运营维护成本超支。由项目公司承担，项目公司应通过加强管理提高效率以降低这类风险。规划及法律政策环境变更 7.项目建成后由于规划调整导致需对项目设施进行改造。改造成本由政府方承担。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 8 8.本项目建成后因环境保16、护或项目运营维护标准等方面的要求提高，导致项目公司必须投入改造费用或增加运行成本。此类风险应由政府方承担。征地及拆迁补偿风险 9.土地征收及拆迁补偿风险 此类风险应由政府方承担。不可抗力 10.发生自然灾害等不可抗力事件，致使项目不能或暂时不能正常运转。项目公司可为项目设施购买财产保险，用以灾害后项目设施的修复。不可抗力期间，双方各自承担风险。政府征收、征用 11.政府对项目实施征收、征用等。此类风险由政府方承担，政府方根据相关规定给予项目公司相应补偿。(五五)项目项目付费机制付费机制 项目公司完成工程投资、建设并单项工程竣工验收合格后，需为本项目工程提供运营维护服务。政府将以政府付费的方式，17、按照 PPP协议约定的付费标准向项目公司支付服务费用，用以弥补其建设投资、运营维护费用并获得合理回报。运营期届满后项目公司将项目设施无偿移交给项目实施机构或政府指定的其他机构。为明确政府付费资金的来源，增强社会资本参与本项目的积极性，郑州高新区管委会需将项目政府付费资金列入本级财政预算，并出具相关文件。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 9 高新区管委会区财政局高新区市政管理局项目公司社会资本金融机构高新区市政绿化项目统筹PPP工作代表政府付费代表政府签订PPP合同支付服务费PPP项目合同出资=80%施工总承包投资建设运营维护资金投入授权担任项目实施机构高新区市政公司出资=20%(六18、六)项目投融资结构项目投融资结构 本项目投融资结构主要说明项目资本性支出的资金来源、性质和用途，以及项目资产的形成和转移过程等，如下图所示：图 1：项目交易结构图 1.股权股权结构结构 由政府方与社会资本共同出资组建项目公司，政府方占股比例为20%，中选社会资本占股比例为 80%。2.融资方式融资方式 根据 国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知（国发201551 号）中规定“其他项目最低资本金比例为20%”。结合本项目实际情况，本项目的资本金为项目投资总额的 20%，郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 10 其他资金可通过银行贷款、股东借款等方式筹集。(七七)合作期限19、合作期限 根据本项目的特点及财政收支情况，本项目合作期为 15 年（其中建设期 5 年，运营期 10 年，如建设期时间调整，合作期限也相应调整）。合作期包括建设期和运营维护期，建设期内采取分阶段建设、分阶段验收和运营，即单项工程完工并经竣工验收合格后，即进入运营维护期（单项工程竣工验收合格并运营维护满 10 年后移交给项目实施机构或政府指定的其他机构）。二、二、物有所值评价操作说明物有所值评价操作说明(一一)物有所值评价说明物有所值评价说明 物有所值（Value for Money，VFM）评价是判断是否采用 PPP 模式代替政府传统采购模式实施基础实施及公共服务项目的一种评估方法，包括定性评20、价和定量评价。根据财政部关于印发PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167 号）文件，由于实践中缺乏充足的数据积累，难以形成成熟的计量模型，物有所值定量评价处于探索阶段，各地应当依据客观需要，因地制宜地开展物有所值评价工作。现阶段物有所值评价以定性评价为主，鼓励开展定量评价。政府传统采购模式是指政府及其所属机构直接负责项目设计、投融资、建设和运营维护等工作（含委托他人执行其中部分工作），并承担项目主要风险，一般不实行全生命周期管理理念的项目开展模式。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 11 物有所值评价的核心是判断采用 PPP 模式提供公共服务的必要性。通过物有所值评21、价，判断项目采用 PPP 模式是否物有所值，避免项目盲目采用 PPP 模式，优化公共资源配置，提高公共资源利用效率。郑州高新区管委会财政局会同主管部门（郑州高新区管委会市政管理局）将严格按照财政部关于印发 PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167 号）及相关政策要求开展本项目物有所值评价工作。详细的物有所值评价工作流程如下图所示：郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 12 图 2：物有所值评价工作流程图 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 13 (二二)定量评价说明定量评价说明 定量评价是在假定采用 PPP 模式与政府传统投资方式产出绩效相同的前提下，通过对22、 PPP 项目全生命周期内政府方净成本的现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，判断 PPP 模式能否降低项目全生命周期成本。目前阶段，由于缺乏可靠的参照项目数据，尤其竞争性中立调整值、风险承担成本更缺乏准确的定量数据，无法准确计算 PSC 值，故依据政府和社会资本合作模式操作指南（试行）（财金2014113 号）、关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知（财金 2015 57 号）、财政部 PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）相关解释，郑州高新区管委会财政局会同主管部门（郑州高新区管委会市政管理局）在本项目不具备充足的实践数据积累，较难形成成23、熟的计量模型的情况下，本项目开展物有所值定量评价仅作为探索阶段的经验积累，本项目物有所值定量评价结论不作为本项目是否采用 PPP 模式的主要决策依据。(三三)定性评价说明定性评价说明 本项目物有所值评价以定性评价结论作为是否采用 PPP 模式的主要决策依据，辅以定量评价。原则上，物有所值定性评价的评分结果在 60 分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。物有所值评价结论分为“通过”和“未通过”。“通过”的项目，可进行财政承受能力论证；“未通过”的项目，可在调整实施方案后重新评价，仍未通过的不宜采用郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 14 PPP 模式。三、三、物有所值定性24、评价物有所值定性评价(一一)定性评价程序定性评价程序 本项目进行物有所值定性评价将按以下步骤操作：1.明确评价指标体系明确评价指标体系 参考财政部PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）以及国内外物有所值相关资料，并结合项目实际情况，以项目全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标以及其他补充指标包括项目规模大小、预期使用寿命长短、主要固定资产种类、全生命周期成本测算准确性、运营收入增长潜力、行业示范性等建立起一整套完整的评价指标体系。在各项评价指标中，六项基本评价指标权重为 80%，其中任一指标权重一般不超25、过 20%；补充评价指标权重为 20%，其中任一指标权重一般不超过 10%。2.制定评分标准制定评分标准 项目本级财政部门会同行业主管部门，并结合第三方专业机构专家意见，按照评分等级对每项指标设置合理的权重并制定清晰准确的评分标准。项目指标评价体系中的每项评价内容均依据其自身的特点和相关性做出了具体并能尽可能量化的评分参考标准，每项指标评分分为五个等级，按照百分制进行评价打分。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 15 3.成立定性评价专家组并召开专家组会议成立定性评价专家组并召开专家组会议 定性评价专家组包括财政、资产评估、会计、金融等经济方面专家，以及行业、工程技术、项目管理和法律26、方面专家等。项目本级财政部门会同行业主管部门组织召开专家组会议。定性评价所需资料应于专家组会议召开前送达专家，确保专家掌握必要信息。专家组会议基本程序如下：（1）专家在充分讨论后按评价指标逐项打分；（2）按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意见。4.得出定性评价评分结果得出定性评价评分结果 项目的定性分析评价由定性评价专家组专家依据评分标准，结合评价指标体系中的各项评价内容，通过百分制评分法进行打分，结合权重算出各项评价内容的加权得分。5.做出评价结论做出评价结论 定性评价专家组专家根据定性评价结果，做出物有所值定性评价的评价结论，明确项目是否通过物有所值定性评价，也即明确本项27、目是否适合采用 PPP 模式代替政府传统投资运营方式运作。(二二)定性评价指标及权重定性评价指标及权重 参考财政部PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）以及国内外物有所值相关资料，结合本项目实际情况，本项目从全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 16 潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标以及其他补充指标包括合法合规性、行业示范性建立起一整套完整的评价指标体系。在各项评价指标中，六项基本评价指标权重为 80%，其中任一指标权重一般不超过 20%；补充评价指标权重为 20%，其中任一指标权重一般不28、超过 10%。项目本级财政部门会同行业主管部门，并结合第三方专业机构专家意见为每项评价内容设置合理的权重。本项目物有所值定性评价指标体系如下表：表 2 PPP 项目物有所值定性评价指标体系 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 权重权重 基本评价指标基本评价指标 1 全生命周期整合程度全生命周期整合程度 项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合 15%2 风险识别与分配风险识别与分配 项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配 15%3 绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新 是否建立以基础设施及公共服务供给数量29、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新 10%3.1 绩效导向 是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制 5%3.2 鼓励创新 项目是否具有创新空间和创新能力 5%郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 17 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 权重权重 4 潜在竞争程度潜在竞争程度 项目内容对社会资本参与竞争的吸引力 10%4.1 吸引力度 能否引起市场主体广泛参与兴趣 5%4.2 公平竞争程度 参与主体之间能否展开公平竞争 5%5 政府机构能力政府机构能力 政府转变职能、优30、化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力 20%5.1 治理能力 能否促进政府转变职能，提高治理能力 7%5.2 监管能力 政府能否对项目进行有效监督 6%5.3 履约能力 政府对项目的履约是否有保障 7%6 可融资性可融资性 项目的市场融资能力 10%补充评价指标补充评价指标 7 合法合规性合法合规性 项目实施是否符合法律和政策的要求 10%8 行业示范性行业示范性 项目是否具有明显的行业示范性；项目模式是否可移植或复制 10%合计合计 100%本项目物有所值定性评价指标体系中各指标及其权重说明如下：1.全生命周期整合程度全生命周期整合程度 全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周31、期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。全生命周期整合程度指标作为物有所值定性评价主要指标，其权郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 18 重设置为 15%。2.风险识别与分配风险识别与分配 风险识别与分配指标要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。风险识别与分配指标作为物有所值定性评价主要指标，其权重设置为 15%。3.绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新 绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，32、能否鼓励社会资本创新。绩效导向与鼓励创新指标作为物有所值定性评价主要指标，其权重设置为 10%，其中绩效导向指标权重为 5%，鼓励创新指标权重为5%。4.潜在竞争程度潜在竞争程度 潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。潜在竞争程度指标可分为吸引力度指标和公平竞争程度指标，其中吸引力度指标主要考核项目内容能否引起市场主体广泛参与兴趣，公平竞争程度指标主要考核参与主体之间能否展开公平竞争。潜在竞争程度指标作为物有所值定性评价主要指标，其权重设置为 10%，其中吸引力度指标权重为 5%，公平竞争程度指标权重为 5%。5.政府机构能力政府机构能力 郑州高新区市政绿化 PPP 项目33、物有所值评价 19 政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。政府机构能力指标可分为治理能力指标、监管能力指标、履约能力指标，其中治理能力指标主要考核能否促进政府转变职能、提高治理能力，监管能力指标主要考核政府能否对项目进行有效监督，履约能力指标主要考核政府对项目的履约是否有保障。政府机构能力指标作为物有所值定性评价主要指标，其权重设置为 20%，其中治理能力指标权重为 7%，监管能力指标权重为 6%，履约能力指标权重为 7%。6.可融资性可融资性 可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。可融资性指标作为物有所值定性评价主要指标，其权重设置为 1034、%。7.合法合规性合法合规性 合法合规性指标主要考核项目实施是否符合法律和政策的要求。合法合规性指标作为物有所值定性评价主要指标，其权重设置为 10%。8.行业示范性行业示范性 行业示范性指标主要考核项目是否具有明显的行业示范性，项目模式是否可移植或复制。行业示范性指标作为物有所值定性评价主要指标，其权重设置为10%。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 20 (三三)定性评价评分标准定性评价评分标准 本项目指标评价体系中的每项评价内容均依据其自身的特点和相关性作出了具体并能尽可能量化的评分参考标准，项目本级财政部门会同行业主管部门，并结合第三方专业机构专家意见，依据PPP物有所值评价35、指引（试行）（财金2015167 号）中的五个等级划分，按照百分制进行评价打分。每项指标评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为 10081、8061、6041、4021、200 分。本项目物有所值定性评价评分标准详见附件三。(四四)定性评价评分结果定性评价评分结果 本项目的定性分析评价由定性评价专家组依据评价标准，结合评价指标体系中的各项评价内容，通过百分制评分法进行打分，结合权重算出各项评价内容的加权得分。本项目物有所值定性评价专家打分表详见附件四。汇总定性分析评价的加权得分，本项目定性评价评分结果为87.67 分。物有所值定性评价专家打分结果如下：郑州高新区市36、政绿化 PPP 项目物有所值评价 21 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 22 (五五)定性评价评分结果分析定性评价评分结果分析 本项目物有所值定性评价专家打分结果详细分析如下：1.全生命周期整合程度全生命周期整合程度 全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。在政府传统采购模式下，政府或其所属机构通常直接负责基础设施或公共服务项目的设计、投融资、建设和运营维护等工作。项目设计等前期工作委托设计院等中介机构开展，融资主要由政府平台公司统筹，工程建设委托施工单位负责，可能还成立运营管理班子直接负责项目运营。项目全37、生命周期的不同阶段由不同主体负责，使工程设计、投融资、施工建设及运营管理等各环节处于相对割裂状态，工程设计及建设阶段难以充分考虑项目运营需要，工程建设质量、建设进度以及投资往往难以被有效控制，最终导致项目服务质量及效率相对较低。而采用 PPP 模式，将项目的设计、投融资、建造运营和维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本方实施，是实现物有所值的重要机理。不仅可以缓解政府的融资及债务压力，还能促进政府加快转变职能；进一步激发了非公有制经济的活力，拓宽了社会资本的发展空间，通过“让专业的人做专业的事”，可以确保项目的服务质量和效率的提高。本项目采用 PPP 模式，由项目实施机38、构（郑州高新区管委会市政管理局）依照法定程序选定优秀的社会资本，与政府方共同出资组建郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 23 项目公司，项目公司在本项目全生命周期内负责本项目的投融资、设计、建设、运营维护和更新改造项目设施，达到生命周期的整合，保证通过充分利用市场化手段调配资源，提高资源利用效率，增加公共服务供给。根据相关法律法规政策，对项目交易结构进行合理设计和优化，搭建项目合同体系，通过一个长期合同将项目交由社会资本合作方实施，进行动态化管理合同体系，达到项目全生命周期各风险的把控。本项目成立了政府 PPP 项目工作领导小组，通过定期或不定期组织会议，解决本项目推进过程中的重大疑39、难问题，并通过任务分解，将 PPP 项目相关工作责任落实到具体单位，协调各成员单位高效协作，协调相关政府部门对本项目生命周期中各阶段的管理把控，进行有序、高效的整合，确保本项目积极稳妥推进。可见本项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节都能整合到同一合同中，由项目公司负责完成相关工作，从而实现了各环节的长期、充分整合，能有效提高本项目在全生命周期内的工作效率。因此可以判断本项目全生命周期整合程度较高。2.风险识别与分配风险识别与分配 风险识别与分配指标要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。PPP 模式相对于传统政府采购模式的优点之一就是通过在政40、府和社会资本之间合理分配风险，实现物有所值。本项目在识别阶段已根据实际情况充分、科学的考虑了未来将会面临的各种风险，同时坚持风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 24 险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，将项目风险交由最有能力化解风险的一方来承担或双方合理共担，在政府和社会资本之间合理的分配项目风险，并优化风险分配，最终实现对项目风险的有效控制和科学管理。通过风险分配表列明了各类风险在政府和社会资本间的合理分配，并明确了政府与社会资本主要承担部分及共担部分的风险，能够激励社会资本做好对本项目全生命周期内的风险管控。41、可见本项目在全生命周期内已进行了深入的风险识别，各类风险识别全面，且能合理分配给最适宜承担方。因此可以判断本项目风险识别较为充分、全面，且能在政府和社会资本之间进行合理分配。3.绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新 绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。传统的基础设施和公共服务供给模式容易形成垄断和市场壁垒，从而限制了创新。而 PPP 模式不仅是投融资模式的一种创新，还是管理模式和社会治理机制的创新。在 PPP 模式下，地区封锁和行业垄断被打破，政府通过竞争性42、方式可以引进具备先进技术及理念的技术，加快技术革新及应用。（1）绩效导向 本项目属于不具有向最终用户收费机制的公益性市政绿化工程，社会资本在项目中投入的资本性支出和运营维护成本宜采用“政府付费”的回报机制，即政府购买服务。具体而言，建议按照“基于可用郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 25 性的绩效合同”模式，由政府向项目公司购买项目可用性（符合验收标准的公共资产）以及为维持项目可用性所需的运营维护服务（符合绩效要求的公共服务）。政府政府费用在运营期开始支付，本项目各阶段工程竣工验收后即进入运营维护期，即本项目阶段性工程竣工验收后政府开始向项目公司支付可用性服务费及运维绩效服务费。本43、项目工程（包括园林绿化工程、市政工程）均有相应竣工验收标准，且达到完工验收质量合格，竣工验收工程质量等级为合格才完成竣工验收，才能进入运营维护期；在运营维护期内，针对各运营维护内容（园林绿化设施、市政设施维护、应急处理以及由项目实施机构指定的其他运营维护需求等）均详细规定运维绩效考核标准，项目实施机构定期对项目公司运营维护绩效水平进行考核，并将考核结果与政府付费金额挂钩，基本考核指标全部达标方能获得 100%基准运维绩效付费，不达标的按照考核办法减付基准运维绩效付费。可见本项目运维绩效指标是以公共服务供给数量、质量和效率为导向建立的，符合本项目的具体情况，且较为全面合理、清晰明确，且监测管理机44、制和激励导向价格设定具有合理性。因此可以判断本项目绩效导向程度较高。（2）鼓励创新 本项目总投资超过 30 亿元，若完全依靠政府财政资金建设本项目会给政府财政造成一定压力，不利于其它各项支出的合理安排，而通过采用 PPP 模式，引入社会资金参与本项目投资建设和运营管理，政府无需在当前为建设投资付出全额资金即能保障基础设施的建设。本项目通过公开招标方式选择合格的社会资本，一方面，有利于打破地区壁垒和行业垄断，促使社会资本节约成本、改进技术、加强郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 26 管理，进一步提高高新区市政绿化设施运营维护水平；另一方面，有利于引入具备市政绿化运维经验并具备雄厚实力45、的社会资本，充分发挥其优势，利用其成功的技术和管理经验，提高本项目经济效益。本项目绩效标准主要体现在项目各工程达到竣工验收标准及运营维护期的运维服务水平设定运维绩效考核标准，但并未限定项目公司具体施工组织管理及运营维护管理工作，从而为社会资本合作方提供在提高工程质量、降低工程建设成本、提高运营维护水平、降低运营维护成本等方面的创新机会。可见本项目采用 PPP 模式，不仅可以有效化解政府债务危机，且因在服务提供、组织管理等众多方面几乎无具体限制，还促进了社会资本合作方在运营管理等方面的创新。因此可以判断本项目鼓励创新较强。4.潜在竞争程度潜在竞争程度 潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参46、与竞争的吸引力。潜在竞争程度指标可分为吸引力度指标和公平竞争程度指标，其中吸引力度指标主要考核项目内容能否引起市场主体广泛参与兴趣，公平竞争程度指标主要考核参与主体之间能否展开公平竞争。传统的政府模式中，由于资源信息的不对称，社会资本无法进入到项目的运营和管理，但同时社会资本拥有较高的管理效率和基础设施运营、维护效率。本项目采用 PPP 模式，将市场化的竞争机制引入到市政绿化工程的建设和运营维护之中，能够提高市政绿化工程的质量，满足公众需求。且 PPP 模式强调对社会资本选择的竞争性和公平性，本项目通过公开招标选择合格的社会资本，在指定媒体上公开发郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 47、27 布项目信息，一方面有利于打破地区壁垒和行业垄断，建立公平、开放、透明的市场规则，营造出权利平等、机会平等和规则平等的投资环境，吸引较多的投资人参与竞争，且能保证社会资本之间能够公平竞争；另一方面通过众多社会资本的公开及充分竞争，能有效降低本项目采购成本，使公众和政府获得最优利益。根据 国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发201542 号）文件，鼓励国有控股企业、民营企业、混合所有制企业等各类型企业积极参与提供公共服务，使 PPP 社会资本市场更加活跃，有利于吸引具备园林绿化、市政建设运营维护经验且融资能力较强的社会资本48、参与 PPP 项目。有众多的社会资本在市政绿化行业有运作 PPP 的经验。国内的市政绿化行业市场化逐渐发展成熟，市政绿化行业的投资人市场已经培育发展起来。市政绿化建设一直是社会资本高度关注的基础设施领域，国内也形成了一批具有市政绿化投资和建设经验的投资人，积累了丰富的资本，其经验可以继续在市政绿化 PPP 项目中借鉴。同时，本项目在实施方案中明确项目回报机制、绩效标准、政府支付费用计算方式及调整机制，极大的提升了社会资本参与的积极性。且本项目在设置边界条件及投资人资格条件时充分考虑了项目实际情况，并进行了充分的市场调研，能够吸引较多社会资本参与。可见本项目具有很大市场吸引力，存在较多可参与竞争49、的市场主体，已有多家市场主体有意向参与，竞争程度激烈；且不存在地域、行业等准入限制，参与主体之间平等无差别对待，可以充分展开公平、公开竞争。因此可以判断本项目潜在竞争程度较高。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 28 5.政府机构能力政府机构能力 政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。政府机构能力指标可分为治理能力指标、监管能力指标、履约能力指标，其中治理能力指标主要考核能否促进政府转变职能、提高治理能力，监管能力指标主要考核政府能否对项目进行有效监督，履约能力指标主要考核政府对项目的履约是否有保障。本项目作为市政绿化类项目，运用 P50、PP 模式，可实现政府监管与企业运作相分离，促进转变政府职能公共服务共计方式。社会资本通过企业化运作，在政府绩效考核监督下，有助于提高市政绿化设施的公共服务效率，有助于建立独立、公正、可行和高效的监管体制。近期河南省财政厅和社会资本合作管理中心发布相关政策条例，推进河南省 PPP 项目的招商工作，提高了对 PPP 项目的扶持力度，以基金等资金形式，缓解财政压力，降低因政府方引起的项目风险。PPP 理念主要包括依法依合同平等合作、风险分担、全生命周期绩效管理、公开透明、公众受益等，以及 PPP 不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能、建立现代财政制度等的重要手段。为顺利实施本项目，郑51、州高新区管委会采取了多种保障措施。成立 PPP 项目领导小组。通过定期或不定期组织会议，解决本项目推进过程中的重大疑难问题，并通过任务分解，将 PPP 项目相关工作责任落实到具体单位，协调各成员单位高效协作，确保本项目积极稳妥推进；加强能力建设。通过专题培训、政策解读等，统一思想，提高政府各部门、社会资本和社会公众对本项目的认识，营造良好的环郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 29 境氛围。同时，聘请专业咨询机构为项目全生命期提供财务、法律、技术和商务支持，为本项目顺利推进保驾护航；争取政策支持。充分整合、有效利用现有资源和政策，争取 PPP 项目配套政策支持，同时，积极申报 PPP52、 示范项目，争取国家和省有关部门的各类支持；完善监管制度。研究并完善本项目监管体系，对本项目进行全流程履约管理。郑州高新区管委会市政管理局作为郑州高新区市政主管部门以及本项目的实施机构，能够有效综合协调相关实施工作。本项目通过政府方的参股，可以使政府方更好的履行本项目的运营维护绩效考核与监督义务，为政府监管体系的完善建立基础。郑州高新区管委会市政管理局将践行 PPP 运作理念，并与相关职能部门共同努力转变自身职能，通过提升建设期监管、履约监管、行政监管等能力，优化政府服务，保证项目的顺利进行。可见政府对微观经济活动的干预极大减少，能很好实现简政放权、政企分开；相关政府部门能很好行使监督权，容易53、全面了解掌握项目相关信息；政府具备很强的履约能力，不能履约可能性很小。因此可以判断本项目政府机构能力较强。6.可融资性可融资性 可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。在投融资方面，传统政府采购模式政府需要在当期举借大量债务，导致债务增加，可用于融资的资源减少，信用透支，融资成本上升，后劲不足，难以长期持续发展。采用 PPP 模式能够较好的解决上述传统采购模式的问题。通过市场化运作引入社会资本，不仅有利于解决郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 30 政府在市政绿化工程建设项目中投资、建设、管理中面临的诸多问题，缓解政府对本项目的当期投资压力，减少政府财政支出压力，平滑支出，降低金融风54、险，而且有利于促进投资主体的多元化，发挥政府和社会资本各自的优势，形成互利合作关系，可以以最有效的成本为公众提供高质量服务。且 PPP 项目涉及银行贷款、股权融资、基金等外部融资行为，各资金借出方将采取有效途径约束项目公司的行为，促进运营效率提高。基于目前国家政策对 PPP 模式的推广力度，2015 年 6 月河南PPP 开发性基金设立方案公布，河南省政府设立 50 亿基金来支持PPP 模式项目的推进工作，50 亿元规模的基金将撬动更大规模的社会资本参与河南省基础设施和公共服务设施领域项目建设，引导更多的社会资金进入河南省区域经济发展和社会事业领域，更好地促进河南省经济发展和转型。此举亦可推动55、郑州高新区 PPP 项目的运作，加大各金融机构对 PPP 项目的扶持力度，以基金等资金形式，缓解政府财政压力。2015 年 10 月，财政部联合国内十大金融机构共同发起设立中国政府和社会资本合作（PPP）融资支持基金，总规模 1800 亿元，中央财政和金融机构贯彻落实国务院通知的重要举措，也是财政金融深化合作、共同支持 PPP 项目发展的重要探索，对创新财政金融支持方式、优化 PPP 项目融资环境、促进 PPP 模式发展具有积极意义。本项目资本金占项目总投资的 20%，其余 80%资金将通过融资解决，项目融资结构设计合理。本项目中，政府将通过支付可用性服务费和运维绩效服务费的方式使社会资本获得56、合理收益（包括项目建设成本、融资成本、运营成本、税费及必要的合理回报）；同时，还郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 31 将政府支付费用列入财政一般公共预算支出。另外，本项目运维绩效服务费设定了根据 CPI 变化执行的调价公式，并将可用性和运维分开计算并分别设定考核标准，有效降低了项目风险。可见，本项目现金流比较稳定，收益有保障，社会资本具有较强的还款能力，预计可顺利完成融资。本项目目前已与相关金融机构进行了融资洽谈，项目运作模式得到了金融机构的肯定和支持，可以以较低的贷款利率获得金融机构的贷款，且周期较长。可见本项目对金融机构吸引力很大，普遍容易获得融资，已有多家金融机构表达意向。57、因此可以判断本项目可融资性较好。7.合法合规性合法合规性 合法合规性指标主要考核项目实施是否符合法律和政策的要求。国家及其各部委相继出台了有关鼓励和允许社会资本参与城市基础设施建设和经营的政策，拓宽城镇化建设融资渠道，提高公共产品供给能力和效率，促进政府职能加快转变。目前，财政部等国家相关部委正在全面推广和规范 PPP 模式。2015 年 4 月，国家发改委、财政部等五部委联合下发了基础设施和公用事业特许经营管理办法，这为公用事业的改革和未来的监管提供了较为成熟的政策环境；发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资20142724 号）规定“PPP 模式主要适用于政府负有提供责任又适58、宜市场化运作的公共服务、基础设施类项目。燃气、供电、供水、供热、污水及垃圾处理等市政设施，公路、铁路、机场、城市轨道交通等交通设施，医疗、旅游、教育培训、健康养老等公共服务项目，以及水利、资源环境和生态保护等项目均可推行 PPP 模式。各地的新建市政郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 32 工程以及新型城镇化试点项目，应优先考虑采用 PPP 模式建设”；财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引指出，通过财政承受能力论证的项目可采用 PPP 模式；国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发201542 号）指出“在59、公共服务领域推广政府和社会资本合作模式，是转变政府职能、激发市场活力、打造经济新增长点的重要改革举措”；国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见(国发201460 号)也鼓励采用PPP 模式进行市政基础设施建设；关于市政公用领域开展政府和社会资本合作项目推介工作的通知（财建201529 号）指出改进市政公用产品和服务由政府单一供给的方式，引导社会资本参与市政公用产品和服务投资、运营，共同承担项目全生命周期管理，发挥政府和社会资本各自优势，提高市政公用产品和服务供给的质量和效率。在 PPP 模式法律和政策环境不断完善的基础上，本项目采用 PPP模式的可行性具有更加完善的法律政策法规60、支撑。可见本项目实施符合现行法律法规规章和政策等的要求，且属于国家支持鼓励范围。因此可以判断本项目实施合法合规。8.行业示范性行业示范性 行业示范性指标主要考核项目是否具有明显的行业示范性，项目模式是否可移植或复制。有众多的社会资本在市政绿化行业有运作 PPP 的经验。国内的市政绿化行业市场化逐渐发展成熟，市政绿化行业的投资人市场已经培育发展起来。市政绿化建设一直是社会资本高度关注的基础设施领郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 33 域，国内也形成了一批具有市政绿化投资和建设经验的投资人，积累了丰富的资本，其经验可以继续在市政绿化 PPP 项目中借鉴。财政部、发改委等相关部门接连发文61、，要求推广运用 PPP 模式。通过对当前的市政绿化行业政策背景的分析可以看出：由于市政绿化行业普遍存在的投入巨大、资金短缺、技术相对落后等缺陷，深化行业改革，走市场化道路，积极推广 PPP 模式是大势所趋。本项目拟采取 DBOT（设计-建设-运营-移交）的运作方式，由项目实施机构（郑州高新区管委会市政管理局）依照法定程序选定优秀的社会资本，与政府方共同出资组建项目公司。项目公司在合作期内负责本项目的投融资、设计、建设、运营维护和更新改造项目设施。由项目公司向政府提供项目的可用性服务和运营维护服务，政府向项目公司支付服务费，并在 PPP 项目合同中约定将政府需支付的费用纳入财政一般公共预算支出中62、。运营期届满时，项目公司将本项目设施无偿、完好地移交给项目实施机构或政府指定的其他机构。本项目所采用的运作方式是 PPP 模式着重推荐的运作模式之一，能为高新区全面推广 PPP 模式积累经验，具有重要示范作用。本项目具有一定的行业示范性，且项目模式（经验）可部分移植或复制。因此可以判断本项目具有一定的行业示范性。(六六)专家组意见专家组意见 根据 PPP 模式与政府传统采购模式两种模式的综合对比分析结果，定性评价专家组意见如下：根据财政部PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）“第二十五条项目本级财政部门会同行业主管部门根据专家郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 363、4 组意见，做出定性评价结论。原则上，评分结果在 60 分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。”本项目定性评价评分结果大于 60 分，故本项目通过了定性评价。因本项目物有所值评价以定性评价结论作为是否采用 PPP 模式的决策依据，故本项目通过了物有所值评价。根据财政部PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号“第六条应统筹定性评价和定量评价结论，做出物有所值评价结论。物有所值评价结论分为“通过”和“未通过”。“通过”的项目，可进行财政承受能力论证；“未通过”的项目，可在调整实施方案后重新评价，仍未通过的不宜采用 PPP 模式。”本项目通过了物本项目通过了物有所值评价64、，可进行财政承受能力论证。有所值评价，可进行财政承受能力论证。四、四、物有所值定量评价物有所值定量评价 本项目物有所值定量评价是在假定采用 PPP 模式与政府传统投资和采购模式的产出绩效相同的前提下，通过对 PPP 项目全生命周期内政府财政支出责任的净现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，判断本项目采用 PPP 模式实施能否降低项目生命周期成本。两者的差额部分体现的就是“物有所值”（VFM），即 VFM=PSC值-PPP 值。PPP 值小于或等于 PSC 值得，认定为通过定量评价；PPP值大于 PSC 值的，认定为未通过定量评价。(一一)定量评价程序定量评价程序 物有所值定量65、评价的主要步骤包括：郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 35 （1）确定折现率；（2）根据参照项目计算 PSC 值；（3）根据影子报价和实际报价计算 PPP 值；（4）比较 PSC 值和 PPP 值，计算物有所值量值和指数，得出定量分析结论。PPP 值小于 PSC 值的，说明项目通过物有所值定量分析，适合采用 PPP 模式运作；PPP 值大于 PSC 值的，则说明项目不宜采用 PPP模式运作。图 3 物有所值定量评价流程(二二)相关概念与计算相关概念与计算 1.折现率折现率 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 36 物有所值定量评价中的成本、收入、风险承担成本、竞争性中立调66、整值等包括的具体内容都需用现金流表示。各种现金流在全生命周期内发生的具体时间不同，先后可长达数年甚至数十年。根据资金的时间价值原理，不能简单地对不同时间的现金流直接进行算术计算和比较，而是需要先按照某特定比率将它们折算到统一时点。该特定比例就是折现率。根据财政部PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）规定，用于测算 PSC 值的折现率应与用于测算 PPP 值的折现率相同，参照政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）第十七条及有关规定测算。即年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。2.PSC 值值 PSC 值是指政府67、采用传统采购模式提供与 PPP 项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。PSC 值是 PPP 项目物有所值定量分析的比较基准，假设前提是采用政府传统采购模式与 PPP 模式的产出绩效相同。计算 PSC 主要考虑以下因素：一是项目全生命周内的建设、运营等成本；二是现金流的时间价值；三是竞争性中立调整、风险承担成本等。（1）PSC 值构成 PSC 值是以下三项成本的全生命周期现值之和：1）参照项目的建设和运营维护净成本；2）竞争性中立调整值；3）项目全部风险成本。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 37 （2）PSC 值计算公式 PSC值=参照项目的建设和运营维68、护净成本+竞争性中立调整值+项目全部风险成本。3.参照项目的建设和运营维护净成本参照项目的建设和运营维护净成本（1）参照项目可根据具体情况确定为：1）假设政府采用现实可行的、最有效的传统投资方式实施的、与 PPP 项目产出相同的虚拟项目；2）最近五年内，相同或相似地区采用政府传统投资方式实施的、与 PPP 项目产出相同或非常相似的项目。（2）参照项目的建设和运营维护净成本计算公式：参照项目的建设和运营维护净成本=（建设成本-资本性收益）+（运营维护成本-第三方收入）+其他成本。1）建设净成本主要包括参照项目设计、建造、升级、改造、大修等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产的价69、值，并扣除参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。2）运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等，并扣除假设参照项目与 PPP 项目付费机制相同情况下能够获得的使用者付费收入等。3）政府建设成本主要包括项目设计、施工等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产。4）资本性收益是指参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 38 处置资产所获的收益。资本性收益一般包含国家投入；国有土地转让净收入、受赠财产、资本溢采、资产增值、投资增值。资本性收益应70、从建设成本中抵减。国家投入：指国家无偿拨入的固定资产、流动资金周转款项及专项拨款所形成的固定资产。国有土地转让净收入：指原国家列拨结企业的土地，有偿转让使用权净收入，扣除补交的土地出让金、收益金等。资本溢采：包括股份制企业溢价发生的股票收益、合资企业实收资本超出贤本金差额和资本汇率折算差额。资产增值：指企业涉及产权变动对资产重估的增值部分。投资增值：指企业用固定资产、流动资产和无形资产对外投资，投入或收回评估值与账面值之差。5）第三方收入是指项目全生命周期内，因提供项目基础设施及公共服务而从第三方获得的收入。6）运营维护成本，主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，71、以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等；项目资产的升级、改造、大修费用不属于运营维护成本，应计入建设成本。7）第三方收入是指参照项目全生命周期内，假定政府按照 PPP模式提供项目基础设施和公共服务从第三方获得的收入（如用户付费收入）。第三方收入应从运营维护成本中抵减。参照项目中假定政府向用户收取费用的，该项收入（即用户付费收入）不得高于 PPP 模式下社会资本收取的使用者付费。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 39 8）其他成本主要包括未纳入建设成本的咨询服务费用等交易成本，项目连接设施和配套工程建设成本，以及为获取第三方收入所提供的周边土地或商业开发收益权等。4.竞争性中立调整72、值竞争性中立调整值 计算竞争性中立调整值主要是为了消除政府传统采购模式下公共部门因其共有体制相对社会资本所具有的竞争优势和劣势，使得在进行物有所值定量评价时政府和社会资本能够获得公平、相似的比较基础。竞争性中立调整值主要是采用政府传统投资方式比采用 PPP 模式实施项目少支出的费用，通常包括少支出的土地费用、行政审批费用、有关税费等。5.项目全部风险成本项目全部风险成本 项目全部风险成本包括可转移给社会资本的风险承担成本和政府自留风险的承担成本，参照政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）第二十一条及有关规定测算。政府自留风险承担成本等同于 PPP 值中的全生命周期风73、险承担支出责任，两者在 PSC 值与 PPP 值比较时可对等扣除。风险控制的最优原则是将风险分配给能够以最小成本管理它的一方，因此公共部门投资建设项目的风险成本应该反映在 PSC 中。通过风险识别、风险结果评价、风险概率评价、偶然因素评价等步骤量化风险价值，并对 PSC 进行风险调整。其中风险概率评价主要以类似项目的历史数据及实践经验为基础，并因技术等因素的不同而不郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 40 同。6.PPP 值值 PPP 值可等同于 PPP 项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值，参照政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财74、金201521 号）及有关规定测算。则 PPP 值计算公式为：PPP 值=股权投资支出+运营补贴+风险承担+配套投入 7.股权投资支出股权投资支出 股权投资支出应当依据项目资本金要求以及项目公司股权结构合理确定。股权投资支出责任中的土地等实物投入或无形资产投入，应依法进行评估，合理确定价值。计算公式为：股权投资支出=项目资本金政府占项目资金股权比例 8.运营补贴支出运营补贴支出 运营补贴支出应当根据项目建设成本、运营成本及利润水平合理确定，并按照不同付费模式分别测算。对政府付费模式的项目，在项目运营补贴期间，政府承担全部直接付费责任。政府每年直接付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本、年度75、运营成本和合理利润。对可行性缺口补助模式的项目，在项目运营补贴期间，政府承担部分直接付费责任。政府每年直接付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本、年度运营成本和合理利润，再减去每年使用者付费的郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 41 数额。9.风险承担风险承担 风险承担支出应充分考虑各类风险出现的概率和带来的支出责任，可采用比例法、情景分析法及概率法进行测算。如果 PPP 合同约定保险赔款的第一受益人为政府，则风险承担支出应为扣除该等风险赔款金额的净额。（1）比例法 在各类风险支出数额和概率难以进行准确测算的情况下，可以按照项目的全部建设成本和一定时期内的运营成本的一定比例确定风76、险承担支出。（2）情景分析法 在各类风险支出数额可以进行测算、但出现概率难以确定的情况下，可针对影响风险的各类事件和变量进行“基本”、“不利”及“最坏”等情景假设，测算各类风险发生带来的风险承担支出。计算公式为：风险承担支出数额=基本情景下财政支出数额基本情景出现的概率+不利情景下财政支出数额不利情景出现的概率+最坏情景下财政支出数额最坏情景出现的概率（3）概率法 在各类风险支出数额和发生概率均可进行测算的情况下，可将所有可变风险参数作为变量，根据概率分布函数，计算各种风险发生带来的风险承担支出。10.配套投入配套投入 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 42 配套投入支出责任应综合77、考虑政府将提供的其他配套投入总成本和社会资本方为此支付的费用。配套投入支出责任中的土地等实物投入或无形资产投入，应依法进行评估，合理确定价值。计算公式为：配套投入支出数额=政府拟提供的其他投入总成本-社会资本方支付的费用(三三)折现率确定折现率确定 根据本项目实际情况，考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率，并结合郑州市目前已开展的 PPP 项目综合考虑，本项目政府传统采购模式及 PPP 模式下折现率均拟定为 5.35%，即本项目用于测算 PSC 值的折现率应与用于测算 PPP 值的折现率均为 5.35%。(四四)PSCPSC 值计算值计算 1.参照项目的建设和运营维护净成本参78、照项目的建设和运营维护净成本 目前，国内类似市政绿化建设主要分为政府自建模式和 PPP 模式两大类。计算参照项目的建设和运营维护净成本采用政府自建模式。参照项目的建设和运营维护净成本=（建设成本-资本性收益）+（运营维护成本-第三方收入）+其他成本。（1）建设成本 本项目计算建设成本时，假设传统政府采购模式下的投资等于PPP 模式下的投资，为 332006.26 万元。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 43 表 3 项目总投资构成 项目 工程费用 工程建设其他费用 建设期利息 合计 投资额度（万元）294336.62 6474.18 31195.46 332006.26 占比（%）79、88.65 1.95 9.40 100.00 根据项目建设周期及建设计划，项目建设期为 5 年，建设期 5 年的资金使用计划如下：表 4 建设期各年资金使用计划表 序号序号 项目名称项目名称 第一年第一年 第二年第二年 第三年第三年 第四年第四年 第五年第五年 合计合计 一 工程费用 54717.17 74366.00 79664.56 50868.85 34720.04 294336.62 二 工程建设其他费用 1332.10 1587.22 1700.35 1104.37 750.14 6474.18 三 建设期 利息 1171.30 3904.32 6888.58 9105.63 10180、25.63 31195.46 四 总投资 57220.56 79857.54 88253.49 61078.86 45595.81 332006.26 各年建设成本折现后的净现值如下：表 5 建设成本折现后的净现值 年份 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 建设成本（万元）57220.56 79857.54 88253.49 61078.86 45595.81 折现率（%）5.35%净现值（万元）289140.83（2）资本性收益 本项目无资本性收益。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 44 （3）运营成本 本项目运营成本包括运营期的运营维护费用以及财务费用。1）运营维护费用 本81、项目运营维护内容包括建设范围内所有的园林绿化设施以及市政设施的管理、运营、维护（不含广告、娱乐等设施的经营与管理）。园林绿化工程运营维护内容包括建设范围内所有的建（构）筑物、铺装园路工程、绿化、景观雕塑、配套水电等设施的管理、运营和维护；市政工程运营维护内容包括建设范围内所有的人行道、道路及路面工程、桥梁工程、路灯及路灯智能控制系统、雾森系统、隔离栏杆等设施的管理、运营和维护。运营期内市政及园林绿化设施的管理、运营和维护由政府委托具有运营维护经验的专业公司负责，政府支付运营维护公司相应的运营维护服务费。园林绿化设施 根据郑州市高新区目前已有园林绿化年运营维护费用支出，并结合本项目实际情况，在不82、考虑运营维护费增长的情况下，为维持本项目园林绿化设施的可用性，项目设施的运营维护费用标准为 9.2 元/平方米年（高新区运营维护费用标准为 7.4 元/平方米年，该费用标准不包括运营维护所用的水费及电费，参考郑州市辖其他区域费用标准，并综合考虑本项目实际情况确定为 9.2 元/平方米年）。依据项目可行性研究报告显示的园林绿化面积共计约 939.31 万平方米（最终面积数据以实施机构委托的第三方测绘机构的测量结果为准），本项目工程按照工程进度计划采取分阶段建设、分阶段验收和运营，即单项工程完工并经竣工验收合格后，即进入运营维护期（本项目各单项工程运营维护期为 10 年，运营维护期满 10 年后，83、将项目设施完好、无郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 45 偿移交给项目实施机构或政府指定的其他机构）。市政设施 根据郑州市高新区目前已有市政年运营维护费用支出，并结合本项目实际情况，在不考虑运营维护费增长的情况下，为维持本项目市政设施的可用性，项目市政设施的运营维护费用标准为：人行道运营维护费用标准为 4.33 元/平方米年；沥青混凝土路面运营维护费用标准为 12.76 元/平方米年；人非分离硬隔离栏杆运营维护费用标准为5 元/米年；机非分离硬隔离栏杆运营维护费用标准为 10 元/米年；路灯运营维护费用标准为 380 元/基年；路灯智能控制系统运营维护费用标准为 36.16 万元/84、系统年；雾森系统年运营维护费用标准按其工程建设费用的 3%计算（综合考虑雾森设备的折旧及维修更新成本按工程建设费用的 3%计算）；桥梁工程运营维护费用标准为 10000元/座年。依据项目可行性研究报告显示的数据：人行道铺装面积共计约 193.92 万平方米，沥青混凝土路面建设面积约 26.50 万平方米，人非分离硬隔离栏杆 40km，机非分离硬隔离栏杆 10km，路灯 4729基、1 套路灯智能控制系统，西四环至金柏路雾森系统建设及三环至四环候车亭加装雾森系统，3 座桥梁（最终数据以实施机构委托的第三方测绘机构的测量结果为准，雾森系统工程建设费用以审计主管部门的审计结果为准）。本项目工程按照工85、程进度计划采取分阶段建设、分阶段验收和运营，即单项工程完工并经竣工验收合格后，即进入运营维护期（本项目各单项工程运营维护期为 10 年，运营维护期满 10年后，将项目设施完好、无偿移交给项目实施机构或政府指定的其他机构）。经估算，本项目运营维护服务费共计 101667.85 万元，运营期各郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 46 年运营维护服务费折现后的净现值如下：表 6 运营维护服务费折现后的净现值 年份 运营维护成本（万元）折现率（%）净现值（万元）第一年-5.35%68330.69 第二年 2170.09 第三年 4408.00 第四年 6684.03 第五年 8153.90 86、第六年 10166.79 第七年 10166.79 第八年 10166.79 第九年 10166.79 第十年 10166.79 第十一年 10166.79 第十二年 7996.70 第十三年 5758.78 第十四年 3482.76 第十五年 2012.88 合计合计 101667.85 2）运营期财务费用 本项目计算运营期财务费用时，假设传统政府采购模式下的运营期财务费用等于 PPP 模式下的运营期财务费用，为 53269.57 万元。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 47 表 7 财务费用折现后的净现值 年份 财务费用（万元）折现率（%）净现值（万元）第一年-5.35%34587、78.35 第二年-第三年-第四年-第五年-第六年 9685.38 第七年 8716.84 第八年 7748.30 第九年 6779.76 第十年 5811.23 第十一年 4842.69 第十二年 3874.15 第十三年 2905.61 第十四年 1937.08 第十五年 968.54 合计合计 53269.57 （4）第三方收入 在参照项目全生命周期内，假定政府按照 PPP 模式提供项目基础设施和公共服务从第三方获得的收入，本项目无第三方收入。（5）其他成本 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 48 本项目不存在其他成本费用。2.竞争性中立调整值竞争性中立调整值 本项目计算竞争88、性中立调整值时，我们假设政府竞争优势中的审批程序费用、人力资源服务、办公场所等，与其竞争劣势相抵，仅考虑流转税、所得税等主要竞争优势。结合本项目财务分析中关于项目流转税、所得税的计算结果，并充分考虑项目投产时间及经营期限，测算竞争性中立调整值如下：表 8 竞争性中立调整值 序号序号 年份年份 流转税流转税及附加及附加 （万元）（万元）所得税所得税 （万元）（万元）合计（万元）合计（万元）（竞争性中立调整值）（竞争性中立调整值）1 第一年 0.00 0.00 0.00 2 第二年 0.00 719.14 719.14 3 第三年 0.00 1664.67 1664.67 4 第四年 0.00 289、696.16 2696.16 5 第五年 0.00 3404.34 3404.34 6 第六年 0.00 1820.44 1820.44 7 第七年 0.00 2396.09 2396.09 8 第八年 0.00 3007.35 3007.35 9 第九年 0.00 3505.89 3505.89 10 第十年 156.84 4343.24 4500.08 11 第十一年 6652.65 2178.49 8831.14 12 第十二年 5991.66 2036.55 8028.21 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 49 序号序号 年份年份 流转税流转税及附加及附加 （万元）（万元90、）所得税所得税 （万元）（万元）合计（万元）合计（万元）（竞争性中立调整值）（竞争性中立调整值）13 第十三年 4527.09 1538.48 6065.57 14 第十四年 2712.25 884.79 3597.04 15 第十五年 1163.09 382.62 1545.71 合计 51781.83 折现率 5.35%净现值 32505.94 3.项目全部风险成本项目全部风险成本 项目全部风险成本=可转移给社会资本的风险承担成本+政府自留风险的承担成本 政府自留风险承担成本等同于 PPP 值中的全生命周期风险承担支出责任，两者在 PSC 值与 PPP 值比较时可对等扣除。由于本项目的风险91、概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本采用比例法计算。即 项目全部风险承担成本=项目建设运营成本风险承担成本比例 通常风险承担成本不超过项目建设运营成本的 20%，可转移风险承担成本占项目全部风险承担成本的比例一般为 70%至 85%。根据本项目实际情况及本项目风险分配框架，本项目风险承担成本预估为项目建设运营成本的 5%，其中自留风险承担成本占项目全部风险承担成本的 20%，可转移风险承担成本占 80%。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 50 表 9 项目全部风险承担成本 序号序号 年份年份 自留风险承担成本自留风险承担成本（万元）（万元）可转移风险承担成可转移风险承担成本（92、万元）本（万元）项目全部风险承担项目全部风险承担成本（万元）成本（万元）1 第一年 572.21 2288.82 2861.03 2 第二年 820.28 3281.10 4101.38 3 第三年 926.61 3706.46 4633.07 4 第四年 677.63 2710.52 3388.14 5 第五年 537.50 2149.99 2687.49 6 第六年 198.52 794.09 992.61 7 第七年 188.84 755.34 944.18 8 第八年 179.15 716.60 895.75 9 第九年 169.47 677.86 847.33 10 第十年 159.93、78 639.12 798.90 11 第十一年 150.09 600.38 750.47 12 第十二年 118.71 474.83 593.54 13 第十三年 86.64 346.58 433.22 14 第十四年 54.20 216.79 270.99 15 第十五年 29.81 119.26 149.07 合计 4869.44 19477.75 24347.18 折现率 5.35%净现值 19602.49 4.PSC 值的计算结果值的计算结果 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 51 根据上述公式计算本项目 PSC 值如下：表 10 PSC 值计算表 序号序号 内容内容 净94、现值（万元）净现值（万元）一一 参照项目的建设和运营维护净成本参照项目的建设和运营维护净成本 392049.87 1 建设成本 289140.83 2 资本性收益 0.00 3 运营成本 68330.69+34578.35 4 第三方收入 0.00 5 其他成本 0.00 二 竞争性中立调整值竞争性中立调整值 32505.94 三 项目全部风险成本项目全部风险成本 19602.49 四 PSCPSC 值（一值（一+二二+三）三）444158.31(五五)PPPPPP 值计算值计算 1.股权投资股权投资 股权投资支出=项目资本金政府占项目资金股权比例 高新市政公司自筹资金完成对项目公司 20%的95、占股出资，故高新区管委会财政无股权投资支出责任。2.可用性服务费可用性服务费（1）可用性服务费支出责任 本项目采用政府付费模式，项目公司在合作期内负责本项目的投融资、设计、建设、运营维护和更新改造项目设施。在运营维护期内，郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 52 政府通过向项目公司支付可用性服务费的方式购买项目可用性。运营期届满时，项目公司将本项目设施无偿、完好地移交给项目实施机构或政府指定的其他机构。故政府承担全部可用性服务费支出责任。（2）可用性服务费支出测算 依据财政部 关于印发政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引的通知（财金201521 号）中明确的计算财政承受能力办法96、和本项目确定的可用性服务费计费原则：当年可用性服务费=项目全部建设成本（1+合理利润率）（1+年度折现率）n可用性服务费支付周期（年）项目全部建设成本包括前期咨询费、勘察设计费、工程监理费、可行性研究报告编制费等工程建设其他费用、设备采购费、建安工程费和建设期利息。可用性服务费支付周期暂定为 10 年，则 n=1、2、310。本项目工程在建设期内采取分阶段建设、分阶段验收和运营，即单项工程完工并经竣工验收合格后，即进入运营维护期。通过市场调研及与多家潜在社会资本的沟通，结合国内其他市政绿化 PPP 项目的收益情况，本项目建筑安装工程费下浮优惠比例为5%，合理利润率和年度折现率暂定为 7%和 597、.35%，本项目可用性服务费支付金额采用上述公式计算出总金额后每年按照一定比例进行支付，支付比例及可用性服务费支出见下表：表 11 支付比例一览表 序号序号 期数期数 比例比例 1 第一期 7%2 第二期 7%郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 53 序号序号 期数期数 比例比例 3 第三期 7%4 第四期 7%5 第五期 10%6 第六期 10%7 第七期 10%8 第八期 10%9 第九期 16%10 第十期 16%合计 100.0%表 12 可用性服务费支出一览表 序号序号 年份年份 可用性服务费（万元）可用性服务费（万元）1 第一年 0.00 2 第二年 5496.69 3 98、第三年 13178.00 4 第四年 21679.61 5 第五年 27584.96 6 第六年 34365.49 7 第七年 37657.48 8 第八年 41301.02 9 第九年 43831.89 10 第十年 50439.68 11 第十一年 57023.66 12 第十二年 51746.89 13 第十三年 39251.33 14 第十四年 23611.76 15 第十五年 10113.83 合计 457282.30 折现率 5.35%净现值（万元）295160.87 3.运维运维绩效绩效服务费服务费 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 54 （1）运维绩效服务费支出责任99、 在运营维护期内，政府通过向项目公司支付为维持项目可用性所进行的运营维护所产生的费用。运营期届满时，项目公司将本项目设施无偿、完好地移交给项目实施机构或政府指定的其他机构。故政府承担全部运维绩效服务费支出责任。（2）运维绩效服务费测算 本项目运营维护内容包括建设范围内所有的园林绿化设施以及市政设施的管理、运营、维护（不含广告、娱乐等设施的经营与管理）。园林绿化工程运营维护内容包括建设范围内所有的建（构）筑物、铺装园路工程、绿化、景观雕塑、配套水电等设施的管理、运营和维护；市政工程运营维护内容包括建设范围内所有的人行道、道路及路面工程、桥梁工程、路灯及路灯智能控制系统、雾森系统、隔离栏杆等设施的100、管理、运营和维护。运营期内市政及园林绿化设施的管理、运营和维护由项目公司负责并承担相应费用，政府按年度支付项目公司相应的运维绩效服务费。1）园林绿化设施 根据郑州市高新区目前已有园林绿化年运营维护费用支出，并结合本项目实际情况，在不考虑运营维护费增长的情况下，为维持本项目园林绿化设施的可用性，项目设施的运营维护费用标准为 9.2 元/平方米年（高新区运营维护费用标准为 7.4 元/平方米年，该费用标准不包括运营维护所用的水费及电费，参考郑州市辖其他区域费用标准，并综合考虑本项目实际情况确定为 9.2 元/平方米年）。依据项目可行性研究报告显示的园林绿化面积共计约 939.31 万平方米（最终面101、积数据以实施机构委托的第三方测绘机构的测量结果为准），本项目郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 55 工程按照工程进度计划采取分阶段建设、分阶段验收和运营，即单项工程完工并经竣工验收合格后，即进入运营维护期，本项目各单项工程运营维护期为 10 年，运营维护期满 10 年后，项目公司将项目设施完好、无偿移交给项目实施机构或政府指定的其他机构。2）市政设施 根据郑州市高新区目前已有市政年运营维护费用支出，并结合本项目实际情况，在不考虑运营维护费增长的情况下，为维持本项目市政设施的可用性，项目市政设施的运营维护费用标准为：人行道运营维护费用标准为 4.33 元/平方米年；沥青混凝土路面运营102、维护费用标准为 12.76 元/平方米年；人非分离硬隔离栏杆运营维护费用标准为5 元/米年；机非分离硬隔离栏杆运营维护费用标准为 10 元/米年；路灯运营维护费用标准为 380 元/基年；路灯智能控制系统运营维护费用标准为 36.16 万元/系统年；雾森系统年运营维护费用标准按其工程建设费用的 3%计算（综合考虑雾森设备的折旧及维修更新成本按工程建设费用的 3%计算）；桥梁工程运营维护费用标准为 10000元/座年。依据项目可行性研究报告显示的数据：人行道铺装面积共计约 193.92 万平方米，沥青混凝土路面建设面积约 26.50 万平方米，人非分离硬隔离栏杆 40km，机非分离硬隔离栏杆 1103、0km，路灯 4729基、1 套路灯智能控制系统，西四环至金柏路雾森系统建设及三环至四环候车亭加装雾森系统，3 座桥梁（最终数据以实施机构委托的第三方测绘机构的测量结果为准，雾森系统工程建设费用以审计主管部门的审计结果为准）。本项目工程按照工程进度计划采取分阶段建设、分阶段验收和运营，即单项工程完工并经竣工验收合格后，即进入运营维护期，本项目各单项工程运营维护期为 10 年，运营维护期满 10郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 56 年后，项目公司将项目设施完好、无偿移交给项目实施机构或政府指定的其他机构。政府每年支付运维绩效服务费如下：表 13 运维绩效服务费支出一览表 序号序号 104、年份年份 运维绩效服务费运维绩效服务费（万元）（万元）1 第一年 0.00 2 第二年 2170.09 3 第三年 4408.00 4 第四年 6684.03 5 第五年 8153.90 6 第六年 10166.79 7 第七年 10166.79 8 第八年 10166.79 9 第九年 10166.79 10 第十年 10166.79 11 第十一年 10166.79 12 第十二年 7996.70 13 第十三年 5758.78 14 第十四年 3482.76 15 第十五年 2012.88 合计 101667.85 折现率 5.35%净现值（万元）68330.69 4.风险承担风险承担（105、1）风险承担支出责任 本项目涉及各类潜在风险，按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，应由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担风险。在 PPP 项目合同中需具体明确项目风险的分配，使政府和社会资郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 57 本间合理分配项目风险。（2）风险承担支出测算 由于项目投资额大且工程复杂，项目风险支出数额和概率难以进行准确测算，故利用比例法对风险承担支出进行预估，即按照项目全部建设成本和一定时期内的运营成本的一定比例确定风险承担支出。由于本项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本采用比例法计算。即 项目全部风险承担成本=项目建设运营成本风险承106、担成本比例 通常风险承担成本不超过项目建设运营成本的 20%，可转移风险承担成本占项目全部风险承担成本的比例一般为 70%至 85%。根据本项目实际情况及本项目风险分配框架，本项目风险承担成本预估为项目建设运营成本的 5%，其中自留风险承担成本占项目全部风险承担成本的 20%，可转移风险承担成本占 80%。政府方风险承担支出=（项目全部建设成本+运营成本）风险承担比例20%通过上述公式计算可得，政府方风险承担支出总额为 4869.44 万元。按照 5.35%折现率计算的风险承担支出净现值如下表：表 14 风险承担支出表 序号序号 年份年份 自留风险自留风险承担成本（万元）承担成本（万元）1 第107、一年 572.21 2 第二年 820.28 3 第三年 926.61 4 第四年 677.63 5 第五年 537.50 6 第六年 198.52 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 58 序号序号 年份年份 自留风险自留风险承担成本（万元）承担成本（万元）7 第七年 188.84 8 第八年 179.15 9 第九年 169.47 10 第十年 159.78 11 第十一年 150.09 12 第十二年 118.71 13 第十三年 86.64 14 第十四年 54.20 15 第十五年 29.81 合计 4869.44 折现率 5.35%净现值（万元）3920.50 5.配套投108、入配套投入 本项目不涉及征地拆迁补偿，政府无配套投资支出责任。6.PPP 值的计算结果值的计算结果 根据上述公式计算本项目 PPP 值如下：表 15 PPP 值计算表 序号序号 内容内容 净现值（万元）净现值（万元）一一 股权投资支出 0.00 二 可用性服务费支出 295160.87 三 运维绩效服务费支出 68330.69 四 风险承担支出 3920.50 五 配套投入支出 0.00 六 PPP 值（一+二+三+四+五）367412.05 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 59 (六六)物有所值定量评价结论物有所值定量评价结论 由以上计算知，PSC 值为 444158.31 万109、元，PPP 值为 367412.05 万元，即 PSC 值PPP 值，故本项目通过物有所值定量评价，说明该PPP 方案能够为政府节约成本，即该项目可以采用 PPP 模式运作。五、五、物有所值物有所值评价结论评价结论 综上，本项目采用 PPP 模式在各方面均优于政府传统采购模式，引入社会资本能很好起到分担政府风险、提升服务质量、提高运行效率等作用。本项目通过物有所值评价，适合采用 PPP 模式代替政府传统投资运营方式运作。六、六、附件附件 附件一：项目实施方案附件一：项目实施方案（另附）（另附）附件附件二二：物有所值定性评价评分标准：物有所值定性评价评分标准 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有110、所值评价 60 表 16 物有所值定性评价评分标准 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 评分标准评分标准 基本评价指标基本评价指标 1 全生命周期整合程度全生命周期整合程度 全生命周期整合程度全生命周期整合程度 项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合 81-100：项目所有环节都能整合到同一合同中（存量项目：至少有融资和全部运营、维护整合到同一合同中），能有效提高全生命周期的工作效率；61-80:项目所有环节基本完整，绝大部分工作都能整合到同一合同中，能提高全生命周期的工作效率；41-60:项目所有环节中不能将设计、运营等某一环节整合到同一合111、同中；21-40:项目所有环节中不能将其中的若干环节整合到同一合同中；0-20:项目所有环节中的各项工作均为独立、分散，无法整合到同一合同中。2 风险识别与分配风险识别与分配 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 61 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 评分标准评分标准 风险识别与分配风险识别与分配 项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配 81-100：已进行深入的风险识别，各类风险识别全面，且能合理分配给最适宜承担方；61-80:已进行较为深入的风险识别，各类风险识别较为全面，且能较为合理分配给最适宜承担方；41-60:已进行初步的112、风险识别，各类风险识别尚不够全面，已识别的风险能合理分配给最适宜承担方；21-40:已开展了风险识别工作，但未能清晰识别项目中的各类风险以及对各类风险进行合理分配；0-20:尚未开展风险识别，各类风险无法合理分配给参与主体；3 绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新 3.1 绩效导向 是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为81-100：围绕公共服务供给数量、质量和效率建立绩效指标，且监测管理机制和激励导向价格设定具有合理性；61-80：围绕公共服务供给数量、质量和效率建立绩效指标，监测管理机制和激励导向价格设定合理性在可接受范围内；郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 62 113、编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 评分标准评分标准 导向的绩效标准和监管机制 41-60：部分指标围绕公共服务供给数量、质量和效率建立，监测管理机制和激励导向价格设定合理性在可接受范围内；21-40：绩效指标设定较为随意，缺乏相关参考依据，监测管理机制和激励导向价格设定不太具有合理性；0-20：绩效指标设定无市场逻辑，缺乏相关参考依据，监测管理机制和激励导向价格设定超出市场可接受范围。3.2 鼓励创新 项目是否具有创新空间和创新能力 81-100：项目在方案设计、服务提供、组织管理等众多方面几乎无限制，可完全进行独立自主创新，创新能力强；61-80:项目在方案设计、服务提供、组织管114、理等众多方面限制较少，可较好进行独立自主创新，创新能力较强；41-60:项目在方案设计、服务提供、组织管理等众多方面有一定限制，可进行一定范围的独立自主创新，创新能力一般；21-40:项目在方案设计、服务提供、组织管理等众多方面限制较多，较难进行独立自主创新，创郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 63 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 评分标准评分标准 新能力较弱；0-20:项目在方案设计、服务提供、组织管理等众多方面限制非常多，无法进行独立自主创新，缺乏创新能力。4 潜在竞争程度潜在竞争程度 4.1 吸引力度 能否引起市场主体广泛参与兴趣 81-100：项目具有很大市场115、吸引力，存在较多可参与竞争的市场主体，已有多家市场主体有意向参与，竞争程度激烈；61-80:项目具有较大市场吸引力，存在较多可参与竞争的市场主体，预计将有多家市场主体参与，竞争程度较高；41-60:项目市场吸引力一般，存在可参与竞争的市场主体，预计将有一定数量的市场主体参与，竞争程度一般；21-40:项目缺乏市场吸引力，存在少量可参与竞争的市场主体，预计将有少量市场主体参与，市郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 64 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 评分标准评分标准 场竞争不足；0-20:项目严重缺乏市场吸引力，预计难以找到可参与竞争的市场主体，市场竞争严重缺乏。4.2116、 公平竞争程度 参与主体之间能否展开公平竞争 81-100：不存在地域、行业等准入限制，参与主体之间平等无差别对待，可以充分展开公平、公开竞争；61-80:不存在地域、行业等准入限制，参与主体之间基本平等，能较好展开公平、公开竞争；41-60:存在较小地域、行业等准入限制，参与主体之间略有差别对待，能展开公平、公开竞争；21-40:存在一定地域、行业等准入限制，参与主体之间有差别对待，较难展开公平、公开竞争；0-20:存在较大地域、行业等准入限制，参与主体之间有差别对待，无法进行公平、公开竞争。5 政府机构能力政府机构能力 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 65 编号编号 评价指标117、评价指标 评价内容评价内容 评分标准评分标准 5.1 治理能力 能否促进政府转变职能，提高治理能力 81-100：政府对微观经济活动的干预极大减少，能很好实现简政放权、政企分开；61-80:政府对微观经济活动的干预较少，能较好实现简政放权、政企分开；41-60:政府对微观经济活动仍存在一定干预，但预计将得到改善，逐步实现简政放权、政企分开；21-40:政府对微观经济活动仍存在一定干预，较难实现简政放权、政企分开；0-20:政府对微观经济活动存在较多干预，预计将无法实现简政放权、政企分开。5.2 监管能力 政府能否对项目进行有效监督 81-100：相关政府部门能很好行使监督权，容易全面了解掌握项118、目相关信息；61-80:相关政府部门能较好行使监督权，可以全面了解掌握项目相关信息；41-60:相关政府部门能基本行使监督权，在一定范围内了解掌握项目项目信息；21-40:相关政府部门行使监督权存在一定困难，需要通过更多配合才能了解掌握项目信息；0-20:相关政府部门无法充分行使监督权，无法了解项目相关信息。5.3 履约能力 政府对项目的履约是否有保障 81-100：政府具备很强的履约能力，不能履约可能性很小；61-80:政府具备较强的履约能力，不能履约可能性较小；郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 66 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 评分标准评分标准 41-60:政119、府具备较强的履约能力，但预计不能履约可能性较大；21-40:政府履约能力不强，但预计未来将得到改善；0-20:政府履约能力不强，且预计未来无法改善，不能履约可能性很大。6 可融资性可融资性 可融资性可融资性 项目的市场融资能力，即项目融资是否具备可行性 81-100：项目对金融机构吸引力很大，普遍容易获得融资，已有多家金融机构表达意向；61-80：项目对金融机构吸引力较大，且市场主体融资能力强，较容易获得融资；41-60：项目对金融机构吸引力一般，且市场主体融资能力不强，可取得更多支持条件获得融资；21-40：项目对金融机构吸引力较差，且市场主体融资能力不强，不易取得更多支持条件获得融资；0-120、20：项目对金融机构吸引力差，且市场主体融资能力不强，融资非常困难。补充指标补充指标 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 67 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 评分标准评分标准 7 合法合规性合法合规性 合法合规性合法合规性 项目实施是否符合法律和政策的要求 81-100：符合现行法律法规规章和政策等的要求，且属于国家支持鼓励范围；61-80:符合现行法律法规规章和政策等的要求；41-60:受到现行法律法规规章和政策等的个别限制，但较容易得到解决；21-40:受到现行法律法规规章和政策等的个别限制，可以解决但较为困难；0-20:受到现行法律法规规章和政策等的严格限制，不121、允许突破。8 行业示范性行业示范性 行业示范性 项目是否具有行业示范性，项目模式（经验）是否可移植或复制 81-100：此前采用 PPP 模式的成功案例非常少，项目具有明显的行业示范性，且项目模式（经验）可完全移植或复制；61-80：此前采用 PPP 模式的成功案例较少，项目具有较为明显的行业示范性，且项目模式（经验）可大部分移植或复制；郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 68 编号编号 评价指标评价指标 评价内容评价内容 评分标准评分标准 41-60：此前采用 PPP 模式的成功案例达到一定数量，项目具有一定的行业示范性，且项目模式（经验）可部分移植或复制；21-40：此前采用 P122、PP 模式的成功案例较多，项目的行业示范性不明显，且项目模式（经验）大部分不可移植或复制；0-20：此前采用 PPP 模式的成功案例非常多，项目不具有行业示范性，且项目模式（经验）完全不可移植或复制。郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 69 附件附件三三：物有所值定性评价专家打分表：物有所值定性评价专家打分表 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 70 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 71 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 72 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 73 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 74 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 75 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 76 郑州高新区市政绿化 PPP 项目物有所值评价 77