1、 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPPPPP 项目项目 财政承受能力论证报告财政承受能力论证报告 贵阳市财政局贵阳市财政局 二二一一六年十六年十月月 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 前前 言言 为贯彻落实相关文件精神，积极响应国家政策，贵阳市政府拟采用政府和社会资本合作（PPP）模式运作贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目，并授权贵阳市住房和城乡建设局（下称“住建局”）、贵阳市城市管理局（下称“城管局”）作为本项目的实施机构。北京大岳咨询有限责任公司受托作为项目咨询顾问，提供相关咨询服务，依据项目可行性研究报告等资2、料，北京大岳咨询有限责任公司已完成了项目实施方案的编制工作。为了响应国家部委、省委的发展战略，规范推进政府和社会资本合作（PPP）工作，以财政收支平衡为前提，保证政府具有履约能力，实现 PPP 项目的可持续发展，按照财政部关于印发的通知（财金201521 号）的要求，通过责任识别、支出测算等，贵阳市财政局对贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目开展了财政承受能力的评估和论证工作，具体如下。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 I 目目 录录 1 项目基本信息.11.1 项目概况.11.2 项目投融资结构.51.3 项目交易结构.71.4 项目回报机制.92 3、财政支出责任识别.122.1 股权投资支出责任.122.2 直接付费支出责任.122.3 风险承担支出责任.122.4 配套投入支出责任.143 财政支出责任测算.153.1 股权投资支出测算.153.2 直接付费支出测算.153.3 风险承担支出测算.243.4 配套投入支出测算.254 财政承受能力评估.264.1 财政支出汇总.264.2 财政支出预算承受能力评估.274.3 对地方政府债务影响评价.294.4 行业和领域均衡性评估.295 结论.29附件：财政承受能力论证专家组意见.30贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 1 1 1 项目基本信息项目基本信4、息 1.1 1.1 项目概况项目概况 1.1.1 项目名称 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目（下称“本项目”或“项目”）。1.1.2 项目实施机构 贵阳市住房和城乡建设局（下称“住建局”）、贵阳市城市管理局（下称“城管局”）。住建局作为项目建设期授权和监管考核主体，城管局作为项目运营期授权和监管考核主体。1.1.3 项目内容 本项目主要内容为：项目实施机构通过公开方式选定项目合作社会资本，并由中选社会资本通过增资扩股方式控股政府方出资代表先期成立的项目公司后，项目实施机构授予项目公司本项目的特许经营权，由项目公司负责杭州路、金龙路综合管廊工程及配套道路工程的投资、融资、建设和运营5、维护，并获得入廊企业付费收入及政府可行性缺口补助，特许经营期届满后，项目公司将本项目无偿移交给政府指定机构。本项目建设内容包含综合管廊工程及配套道路工程两部分，建设完成后，将在西南商贸服务业集聚区初步形成综合管廊体系，并成为贵阳市综合管廊体系的重要节点。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 2（1）综合管廊工程 本项目综合管廊全长约 4.25km，工程内容主要包括综合管廊主体及附属设施（消防、通风、供电、照明、监控与报警、排水、标识等系统），包含一座综合管廊监控中心。管廊内电力电缆管线的设计、安装及其工程投资不属于本项目范围。其中，杭州路综合管廊设计长度 2.1km6、，位于杭州路东段，随新建的杭州路东段一道采用明挖工艺进行施工，设置在道路北侧人行道下方。金龙路综合管廊设计长度 2.15km，随新建的金龙路一道采用明挖工艺进行施工，设置在道路西侧人行道下方。本次纳入综合管廊的管线主要有给水管、燃气管、电力管、通信管和污水管。杭州路综合管廊、金龙路综合管廊均为两舱结构：一舱为综合舱，舱内设 DN600-800 给水管，30 孔 10KV 电缆、15 孔通信管及 DN500 污水管，断面尺寸 36002800mm（宽高）,中部检修通道宽度 1200mm；另一舱为独立燃气舱，舱内设 DN400 燃气管，断面尺寸 18002800mm（宽高），检修通道 900mm。7、监控中心初步选址于金龙路中段东侧，设置配电间、值班室、监控室、机房等，并设置联络通道与综合管廊直接相连。（2）配套道路工程 本项目配套道路工程全长约 4.39km，工程内容主要包括道路路线、路基、路面、桥梁、涵洞、人行过街设施、边坡防护与支挡，以贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 3 及相配套的雨污水管道、交通工程、安全与管理设施、照明及供配电、景观及绿化、道路消防、地下管线与地上杆线等附属工程。其中，配套杭州路道路工程起于宾阳大道，接已建杭州路西段与宾阳大道交叉口，在终点 K2+130.944 处接入云潭南路，整体呈东西走向，全长约 2.13km；配套金龙路道路8、工程起点为 K1+760 接体育路，终点为 K4+020，整体呈南北走向，全长约 2.26km。杭州路、金龙路均为新建双向 6 车道城市主干道道路，红线宽度 40m（7.0m 人行道+11.5m 车行道+3.0m 中央分隔带+11.5m 车行道+7.0m 人行道）。根据 关于贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊及附属配套工程可行性研究报告的批复（筑发改投资2016683 号），本项目静态总投资约 171849.89 万元（不含建设期利息），其中工程费用 77425.51万元，工程建设其他费用 81694.76 万元（含征地拆迁费 73277.92 万元），预备费 12729.62 万元。根据可研批9、复的投资额，在本项目初步实施方案编制完成后，政府方组织开展了与多家潜在社会资本的多轮市场测试。经市场测试了解到，各潜在社会资本对本项目征地拆迁费占总投资比重过高且有可能进一步增加的问题较为关注，希望能将本项目非建安部分投资控制在项目总投资的 50%以内。为实现项目的顺利运作，提高本项目对社会资本的吸引力，建议本项目征地拆迁费用控制在 55000.00 万元以内，征地拆迁工作由政府方负责，费用由项目公司承担，以总价包干形式支付。根据项目可贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 4 研报告中预备费的计算方式，征地拆迁费用调整后，预备费相应进行调整，以（工程费用+工程建设其10、他费用）8%计取。综上，建议纳入本 PPP 项目静态总投资的金额为 152109.76 万元（不含建设期利息），其中工程费用 77425.51 万元，工程建设其他费用 63416.86 万元（含征地拆迁费 55000.00 万元），预备费 11267.39万元。表表 1 1-1 1 项目投资估算表项目投资估算表 序号序号 费用名称费用名称 金额（万元）金额（万元）占比占比 一一 工程费用工程费用 77425.5177425.51 50.90%50.90%1 金龙路综合管廊 14553.70 9.57%2 金龙路道路工程 22219.25 14.61%3 杭州路综合管廊 15333.50 10.11、08%4 杭州路道路工程 20733.03 13.63%5 真空排水设备 2000.00 1.31%6 控制中心 503.20 0.33%7 管道搬迁费 2000.00 1.31%8 工器具购置费 82.83 0.05%二二 工程建设其他费用工程建设其他费用 63416.8663416.86 41.69%41.69%1 征地拆迁费 55000.00 36.16%2 其他费用 8416.84 5.53%三三 预备费预备费 11267.3911267.39 7.41%7.41%四四 静态总投资静态总投资 152109.76152109.76 100.00%100.00%贵阳西南商贸服务业集聚区综合12、管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 5 1.2 1.2 项目投融资结构项目投融资结构 本项目静态总投资约 152109.76 万元（不含建设期利息），由以下两部分构成：1.2.1 项目资本金 项目资本金即项目自有资金。根据国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知（国发201551 号）的规定，固定资产投资项目资本金最低资本金比例为 20%，城市地下综合管廊可以在规定最低资本金比例基础上适当降低。由于本项目投资规模大，为了确保投资人具备足够实力，保障项目顺利实施，并考虑项目融资的需要，建议本项目的资本金至少为静态总投资的 20%，项目资本金应全部作为项目公司注册资本。根据上述规定，13、结合项目实际情况，本项目的资本金设置为静态总投资的 20%，即 30421.95 万元。其中，金阳公司代表政府以货币出资 3042.20 万元，占股 10%；社会资本方以货币方式出资 27379.76万元，占股 90%。如后期项目投资增加（不含征地拆迁费，征地拆迁费以 55000.00 万元包干使用），由金阳公司和中选社会资本按占股比例增加出资额，使项目资本金达到静态总投资的 20%，以符合国发201551 号文对项目资本金最低比例的要求。1.2.2 项目债务融资 项目债务融资指除项目资本金外的其他资金。除项目资本金外，贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 6 本项14、目剩余资金需求约 121687.81 万元，该部分资金主要由项目公司通过银行贷款、股东借款等方式筹集，具体融资工作由中选社会资本负责。如后期项目投资增加，则债务融资相应增加，融资金额为项目静态总投资与项目资本金之间的差额。本项目可接受的债务融资成本为人民银行五年期以上基准利率上浮 10%以内。如果未来政府方帮助项目公司取得政策性低息贷款，则建设期利息按实际利率计取，运营期节约的融资成本（低于当期中国人民银行五年期以上基准利率的部分）归政府方所有，直接从当期应付的可行性缺口补助中进行抵扣。表表 1 1-2 2 项目融资项目融资结构表结构表 序号序号 融资方式融资方式 融资金额（万元）融资金额（万15、元）备注备注 1 1 项目资本金项目资本金 30421.9530421.95 静态总投资的 20%1.1 其中：金阳公司出资 3042.20 股权比例为 10%1.2 社会资本出资 27379.76 股权比例为 90%2 2 项目债务融资项目债务融资 121687.81121687.81 静态总投资的 80%项目合作期间，项目公司可无偿使用本项目范围内的土地，但不得以土地抵押融资。项目公司可通过本项目的特许经营权或每年从政府获得可行性缺口补助的收益权向提供融资的债权人提供担保，所融资金必须全部用于本项目投资、建设和运营，政府有义务为项目公司提供所需的资料及文件。除此之外，政府不再提供其他融资资16、料及文件。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 7 未经政府同意，项目公司不得将项目资产、设施、设备转让和设置担保权益。若项目公司不能顺利完成项目融资，社会资本方必须采取其它融资方式，确保项目公司融资足额及时到位。1.3 1.3 项目交易结构项目交易结构 本项目整体采用“管廊和道路打捆+BOT”的模式运作，根据本项目自身特点，PPP 项目交易结构如下图:（1）市政府授权住建局、城管局作为本项目的实施机构。（2）市政府指定金阳公司作为本项目的政府方出资代表，在市政府的授权下，成立全资子公司贵阳市城市综合管廊建设管理有限公司开展本项目前期工作。（3）住建局、城管局作为项17、目实施机构，以公开招标方式择优选择本项目的合作社会资本，具体采购工作由住建局牵头，城管局参与和配合。?A?A?A?%?0?N?0B?NB?1?N?9?C?P?贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 8（4）金阳公司与中选社会资本签订增资扩股协议，以增资扩股的方式控股贵阳市城市综合管廊建设管理有限公司作为本项目的项目公司，届时金阳公司占项目公司 10%股权，中选社会资本占项目公司 90%股权。（5）住建局、城管局作为市政府授权的项目实施机构，与项目公司签订特许经营协议，授予项目公司在特许经营期内自行承担费用、责任和风险，负责本项目投资、融资、建设、运营和维护的特许经营权18、。（6）政府方协调各管线企业一并与项目公司签署入廊协议，确定管廊有偿使用的付费标准、付费方式、计费周期等有关事项。（7）在项目建设期内，由住建局牵头负责项目建设监督管理工作，并组织对项目进行竣工验收；项目运营期内，由城管局牵头相关职能部门对项目的运营维护进行监督考核。（8）项目公司按照特许经营协议有关约定，通过在运营期内向入廊企业收取入廊费、日常维护费以及获得政府可行性缺口补助等方式取得收入，以补偿经营成本、还本付息、回收投资、缴纳税金并获取合理回报；项目公司根据特许经营协议的约定向城管局提交付款申请，城管局根据绩效考核结果向项目公司支付政府可行性缺口补助，财政局依据绩效考核结果对付款金额进行19、审核。（9）特许经营期届满后，项目公司应按照特许经营协议的约定，将本项目设施及相关权益无偿、完好、无债务、不设定担保地移交给市政府指定机构。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 9 1.4 1.4 项目回报机制项目回报机制 根据 国务院办公厅关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见（国办发201561 号）、国家发展改革委、住房和城乡建设部关于城市地下综合管廊实行有偿使用制度的指导意见（发改价格 20152754 号）等文件，城市地下综合管廊应实行有偿使用，各入廊管线单位应向管廊建设运营单位支付管廊使用费用。根据上述规定，结合项目实际情况，本项目采取“使用者付费使用者20、付费+政府可行性缺口补助政府可行性缺口补助”的回报机制。1.1.使用者付费使用者付费 使用者付费主要为各入廊企业付费，包含入廊费和日常维护费。入廊费：项目公司将管廊部分空间提供给各管线单位使用，按年向入廊管线单位收取入廊费，用于弥补管廊建设成本。日常维护费：项目公司为入廊的管线提供管理服务，向入廊管线单位收取日常维护费，用于弥补管廊日常维护、管理支出。入廊费和日常维护费价格按照贵阳市价格主管部门未来制定的具体的收费标准执行。2.2.政府可行性缺口补助政府可行性缺口补助 由于本项目投资巨大，且配套道路工程部分暂无明确的使用者付费收益渠道，仅靠入廊企业付费无法在特许经营期内收回投资。为使本项目实现21、经济可行性，政府有必要对可行性缺口进行补助，以使投贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 10 资者能收回投资并取得合理回报，确保项目顺利完成投资建设并维持健康稳定运行。政府可行性缺口补助自项目正式运营后，每满一年支付一次。由项目公司提出书面付款申请，城管局根据考核结果向项目公司支付相应款项，财政局根据城管局提交的考核结果进行付款金额的审核，支付基数按社会资本的中标价根据决算总投资相应调整后扣除 入廊协议中约定的入廊企业付费部分执行，结合主管部门对项目公司的考核结果，确定最终支付数额。为避免政府承担使用者付费不确定风险，政府有关部门应尽快（于招标前则最佳）颁布相关管理22、办法和收费标准，并向各入廊企业发布强制入廊计划，相关政策法规的约束力应与入廊企业具体情况相匹配，应是具有普遍约束力的规范，以强制力保障实施。入廊企业强制入廊以及缴纳入廊费和日常维护费应遵照执行，实现项目公司入廊费和日常维护费部分按时按量收取。通过政府定价和强制入廊计划，控制入廊费和日常维护费的预测收取数额，以此降低政府可行性缺口补助至合理范围，确定财政承受上限，并通过招标环节的市场竞争，进一步降低政府可行性缺口补助数额。3.3.其他经营性业务收入其他经营性业务收入 因项目范围内的广告费等其他经营性业务收入暂不明晰，该部分收入的获取直接受西南商贸服务业集聚区发展程度的影响。在合理预期情况下，该部23、分收入在项目前期较少，后期随着西南商贸服务业集贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 11 聚区的发展，将会有很大程度的增加。为降低项目公司前期获得广告费等收入的风险，同时使该部分后期增加的收入能够为政府所享有，建议针对该部分收入采取政府和项目公司按比例分享的机制。若项目公司在特许经营期内，根据适用法律及本项目特许经营协议的规定，拟采用项目设施开展经营性业务的（包括广告等），必须事先报城管局及其他相关政府部门书面同意，获得的经营性业务收益扣除成本后在政府和项目公司间按 7:3 进行分享，政府分享的经营性业务收入全额用于抵扣当期政府可行性缺口补助。贵阳西南商贸服务业集聚24、区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 12 2 2 财政支出财政支出责任责任识别识别 在贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目的整个合作期间，政府承担的支出责任主要可以分为股权投资、直接付费、风险承担、配套投入四类。2.12.1 股权投资支出股权投资支出责任责任 股权投资支出责任指项目资本金中，由政府承担的项目资本金股权投资责任。在贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目中，金阳公司作为政府授权出资方，代表政府方出资 3042.20 万元，占股 10%。2.22.2 直接付费直接付费支出支出责任责任 直接付费支出责任指在 PPP 项目运营期间，由政府承担的直接付费责任。项目25、公司完成本项目的投资、建设并经竣工验收合格后，需提供项目设施的运营维护服务。财政局按照特许经营协议的约定，根据住建局、城管局等部门提供的考核结果，按期向项目公司支付可行性缺口补助，因此政府承担直接付费责任。2.32.3 风险承担支出风险承担支出责任责任 风险承担支出责任指在 PPP 项目运营期间内，由于政府承担风险而带来的财政或有支出责任。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 13 按照“风险由最适宜的一方来承担”的原则，合理分配政府和项目公司需要承担的风险责任。通常，法律、政策等方面的风险主要由政府承担，项目运营、维护及财务等商业风险主要由项目公司承担，不可抗力等26、风险由政府和项目公司合理共担。当由法律、政策、不可抗力等风险给项目公司造成损失时，政府需承担相应的支出责任。本项目的风险分配框架如下表：风险类别风险类别 风险承担方风险承担方 政策风险 经营权收回/违背 政府承担 征用/公有化 法律变更 税收变更 审批获得/延误 行业规定变化 建设风险 设计不当 项目公司 土地使用 政府承担 承包商违约 项目公司 工程质量 工地安全 劳资/设备的获取 劳工争端/罢工 效率低/材料浪费 建造成本超支 完工风险 融资不及时 融资成本高 技术不过关 考古文物保护 共同承担 地质条件 场地可及性/准备 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 27、14 风险类别风险类别 风险承担方风险承担方 工程/运营变更 公共设备服务提供 运营风险 人工、材料价格上涨 共同承担 入廊及收费风险 共同承担 入廊管线破损等造成廊体、道路及其他管线等设施受损 入廊企业 廊体损坏以及由此导致的入廊管线、道路等设施受损 项目公司 运营成本超支 项目公司 服务质量不好 维修过于频繁 移交前设施状况 移交后设施状况（缺陷责任期内）移交后设施状况（缺陷责任期外）政府承担 法律风险 合同文件冲突 共同承担 第三方延误/违约 项目公司 其他风险 天气/环境恶劣 共同承担 其他不可抗力 2.42.4 配套投入支出配套投入支出责任责任 配套投入支出责任指在 PPP 项目中，28、政府承诺提供的项目配套工程等投入责任。本项目所有配套设施均已计入项目总投资，因此，政府并无额外的配套投入支出责任。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 15 3 3 财政支出财政支出责任责任测算测算 根据财政支出内容的划分，并结合项目财务测算结果，本项目中的各项财政支出测算结果如下：3.13.1 股权投资支出测算股权投资支出测算 在本项目中，项目资本金为总投资的 20%，即 30421.95 万元，金阳公司代表政府以货币方式出资 3042.20 万元，占股 10%，资本金在建设期 2 年内到位。因此，政府在 2016 年和 2017 年每年承担1521.10 万元的29、股权支出责任。3.23.2 直接付费直接付费支出测算支出测算 参照财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号），项目采用可行性缺口补助的回报机制时，政府每年的付费数额采用如下公式进行计算：其中：VGFn为第 n 个运营年度的政府可行性缺口补助；I 为项目全部建设成本；i 为合理利润率；ra 为年度折现率，r 为人民银行公布的五年期以上贷款基准利率，a 为年度折现率系数；N 为运营期年数。VGF$=I 1+i 1+ra$N+C$1+i PU$?贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 16 Cn为第 n 个运营年度的项目年度运营成本；PUn为第30、 n 个运营年度的使用者付费。为便于理解和计算，本项目进行财务测算时，将上述公式拆分为三部分，即“政府可行性缺口补助（VGF）可用性费用（PA）运营维护费用（PO）使用者付费（PU）”:3.2.1 可用性费用（PA）可用性费用是指出于使用本项目设施之目的，政府和入廊企业为获得项目设施的可用性而向项目公司支付的价款。项目公司通过获得可用性费用收回投资并获取合理回报。参照财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）的计算方法，本项目可用性费用采用如下公式进行计算：在计算可用性费用时，主要参数如下：（1）项目全部建设成本（I）：项目全部建设成本为 158757.11 万元31、（含建设期利息）。项目全部建设成本应为决算审计后的总投资（含VGF$=I 1+i 1+ra$N+C$1+i PU$?VGFn=PAn+?POnPUnP A#=I?1+i?1+ra#N?贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 17 建设期利息），本次计算时以关于贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊及附属配套工程可行性研究报告的批复（筑发改投资2016683 号）（对征地拆迁费调整后）的数据作为依据，项目静态总投资为 152109.76 万元。本次测算时，建设期利息按建设期两年均等投入，以人民银行公布的五年期以上贷款基准利率（4.9%）上浮 10%（即5.39%）进行计算。建32、设期借款均简化为按年计算，借款发生当年均在年中支用，按半年利息，正常年份按全年利息，建设期利息转入总投资，在建设期内不需支付。（2）合理利润率（i）：考虑本项目收益期长、效益实现风险较小等特点，本次测算时以五年以上贷款基准利率的 1.2 倍确定合理利润率为 5.88%。（3）基准利率（r）：取中国人民银行当期公布的五年期以上贷款基准利率，为 4.9%。（4）年度折现率系数（a）：年度折现率系数取值为 1.183。在实现项目资本金内部收益率达到 7%时，本项目年度折现率为 5.80%，即五年期以上贷款基准利率 4.9%（r）的 1.183（a）倍；（5）运营期年数（N）：运营期年数为 18 年。33、本项目特许经营期20 年，其中建设期 2 年，运营维护期 18 年。根据上述测算方法和参数，可用性费用测算结果如表 3-1 所示：贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 18 表表 3 3-1 1 本项目本项目可用性费用可用性费用 单位：万元 合作期合作期 经营年度经营年度 可用性费用可用性费用 合作期合作期 经营年度经营年度 可用性费用可用性费用 1 1 20162016 0.00 1212 20272027 16404.98 2 2 20172017 0.00 1313 20282028 17355.85 3 3 20182018 9879.72 1414 20234、92029 18361.83 4 4 20192019 10452.37 1515 20302030 19426.12 5 5 20202020 11058.21 1616 20312031 20552.10 6 6 20212021 11699.17 1717 20322032 21743.34 7 7 20222022 12377.28 1818 20332033 23003.63 8 8 20232023 13094.69 1919 20342034 24336.97 9 9 20242024 13853.69 2020 20352035 25747.59 1010 20252025 135、4656.68 静态总额静态总额 299510.43 1111 20262026 15506.21 现值（折现率现值（折现率 5.80%5.80%）168092.03 3.2.2 运营维护费用（PO）运营维护费用是指在运营维护期内，项目公司负责项目设施的维护、维修，使之达到规定的标准、要求，政府和入廊企业为获得项目设施的运营维护服务而支付的价款。项目公司通过运营维护费用弥补运营成本并获得合理收益。参照财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）的计算方法，本项目运营维护费用采用如下公式进行计算：PO#=C#1+i?贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政36、承受能力论证 19 在计算运营维护费用时，主要参数如下：（1）项目年度运营维护成本（C）：本项目年度运营维护成本为760 万元，各项运营维护成本估算数据如表 3-2 所示。其中，管廊运营维护成本由上海市政院根据本项目的工程可行性研究报告，结合其他建成管廊项目经验估算；道路运营维护成本由金龙路和杭州路的可行性研究报告编制单位，根据 市政设施养护维修工程投资估算指标进行运营维护成本的估算，并结合贵阳市道路实际运营成本，按每年60万元/公里进行计算。管廊和道路大修专项基金均按动态投资额（不含征地拆迁费用）的 2%计提，每十年计提一次，平均分摊到运营期的各个年度。表表 3 3-2 2 项目运营维护成本37、估算项目运营维护成本估算 项目项目 费率费率 数量数量 每年金额每年金额 备注备注 一一 管廊运营成本管廊运营成本 389389 万元万元 1 电费 0.7 元/千瓦时 240.65 万千瓦时 168 万元 2 职工薪酬 6 万元/人 8 人 48 万元 3 气溶胶更换 365.0 万元/次 1/5 73 万元 5 年更换一次 4 管理费用 14 万元（1+2+3）5%5 管廊大修专项基金 861.36 万元 1/10 86 万元 十年计提一次，均摊到每年 二二 道路运营成本道路运营成本 383383 万元万元 1 金龙路 136 万元 60 万元/公里年 2 杭州路 128 万元 60 万元38、/公里年 3 道路大修专项基金 1196.24 万元 1/10 107 万元 十年计提一次，均摊到每年 合计合计 760760 万元万元/年年 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 20（2）合理利润率（i）：取值与可用性费用一致，以五年以上贷款基准利率的 1.2 倍确定合理利润率为 5.88%。根据上述测算方法和参数，运营维护费用测算结果如表 3-3 所示：表表 3 3-3 3 本项目本项目运营维护费用运营维护费用 单位：万元 合作期合作期 经营年度经营年度 运营维护费用运营维护费用 合作期合作期 经营年度经营年度 运营维护费用运营维护费用 1 1 201620139、6 0.00 1212 20272027 804.20 2 2 20172017 0.00 1313 20282028 804.20 3 3 20182018 804.20 1414 20292029 804.20 4 4 20192019 804.20 1515 20302030 804.20 5 5 20202020 804.20 1616 20312031 804.20 6 6 20212021 804.20 1717 20322032 804.20 7 7 20222022 804.20 1818 20332033 804.20 8 8 20232023 804.20 1919 20340、42034 804.20 9 9 20242024 804.20 2020 20352035 804.20 1010 20252025 804.20 总额总额 14475.54 1111 20262026 804.20 3.2.3 入廊企业付费（PU）本项目入廊企业付费由入廊费和日常维护费两部分组成，由于贵阳市尚未制定相应的收费标准，本项目入廊企业付费暂按以下方式进行估算：（1）入廊费（PUE）：入廊费主要用于弥补管廊投资建设成本。由于贵阳市入廊费收费标准暂未制定，本次测算时，以“占管廊投资的一定比例”的形式进行估算。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 21 根据41、 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊及附属配套工程可行性研究报告，综合管廊的设计使用年限为 100 年，从投资建设成本回收角度，管廊建设投资应在设计使用年限内全部回收，本次测算时，投资回收年限按设计使用年限的 80%进行考虑，即 80 年。本项目综合管廊总投资约 43067.90 万元（包括管廊部分工程费用，按工程费用比例分摊的工程建设其他费用，按 8%计取的预备费，以及建设期利息），特许经营期 20 年，其中建设期 2 年，运营期 18年。本次测算入廊费时，按回收综合管廊总投资的 22.5%进行考虑（项目运营期 18 年设计使用年限 100 年80%=22.5%），即回收管廊投资为 9690.42、28 万元。入廊费可采取入廊时一次性收取，也可以分摊至若干年收取，为减少入廊企业流动性压力，本次测算时，按平均分摊至投资回收年限进行考虑，同时考虑相应资金成本和合理利润，采用如下公式计算：在计算入廊费时，主要参数如下：基准利率（r）：取中国人民银行当期公布的五年期以上贷款基准利率，为 4.9%。运营期年数（N）：运营期年数为 18 年。回收管廊投资（I）：回收管廊投资为 9690.28 万元。合理利润率（i）：取值与可用性费用一致，以五年以上贷款基准利率的 1.2 倍确定合理利润率为 5.88%。经计算，每年入廊费收入为 870.87 万元。PUE$=PMT r?N?+,1+i?贵阳西南商贸服43、务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 22（2）日常维护费（PUD）：日常维护费主要用于弥补管廊日常维护、管理支出，本项目进行财务测算时，日常维护费按综合管廊运营成本加计 5.88%（基准利率上浮 20%）的合理利润计算，每年日常维护费收入为 412.02 万元。综上，项目公司每年可向入廊企业收取的入廊费和日常维护费合计为 1282.88 万元。以上入廊企业付费仅为根据经验数据进行的估算，不作为管廊收费的依据，实际收费以贵阳市物价管理部门制定的相关收费标准为准。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 23 根据上述测算原则、测算方法和参数，本项目政府每年44、支付的可行性缺口补助测算结果如下：表表 3 3-4 4 政府直接付费支出政府直接付费支出 单位：万元 合作合作期期 经营经营年度年度 可用性费用可用性费用 （PAPA）运营维护费用运营维护费用 （POPO）入廊企业付费入廊企业付费 （PUPU）可行性缺口补助可行性缺口补助 （VGFVGF）1 1 20162016 0.00 0.00 0.00 0.00 2 2 20172017 0.00 0.00 0.00 0.00 3 3 20182018 9879.72 804.20 1282.88 9401.04 4 4 20192019 10452.37 804.20 1282.88 9973.69 45、5 5 20202020 11058.21 804.20 1282.88 10579.53 6 6 20212021 11699.17 804.20 1282.88 11220.48 7 7 20222022 12377.28 804.20 1282.88 11898.59 8 8 20232023 13094.69 804.20 1282.88 12616.01 9 9 20242024 13853.69 804.20 1282.88 13375.00 1010 20252025 14656.68 804.20 1282.88 14177.99 1111 20262026 15506.21 46、804.20 1282.88 15027.52 1212 20272027 16404.98 804.20 1282.88 15926.29 1313 20282028 17355.85 804.20 1282.88 16877.16 1414 20292029 18361.83 804.20 1282.88 17883.14 1515 20302030 19426.12 804.20 1282.88 18947.43 1616 20312031 20552.10 804.20 1282.88 20073.41 1717 20322032 21743.34 804.20 1282.88 21247、64.65 1818 20332033 23003.63 804.20 1282.88 22524.94 1919 20342034 24336.97 804.20 1282.88 23858.28 2020 20352035 25747.59 804.20 1282.88 25268.90 合计合计 299510.43 14475.54 23091.90 290894.07 以上政府直接付费支出数额仅为根据估算的入廊企业付费进行的预测，不作为最终支付可行性缺口补助的依据。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 24 3.33.3 风险承担支出测算风险承担支出测算 在48、本项目中，按照“风险由最适宜的一方来承担”的原则，政府主要承担法律、政策等方面的风险。由于政策、法律等由政府承担的风险较难准确量化及预测，因此，本项目采用比例法进行该部分财政支出的测算。参考以往类似项目，结合本项目特点，综合确定政策、法律等由政府承担的风险所造成的财政支出责任按直接付费支出责任5%进行考虑。表表 3 3-5 5 政府承担的风险支出情况政府承担的风险支出情况 单位：万元 序号序号 年份年份 直接付费支出责任直接付费支出责任 风险承担比例风险承担比例 风险承担支出风险承担支出 1 1 20162016 0.00 0.00 0.00 2 2 20172017 0.00 0.00 0.49、00 3 3 20182018 9401.04 5.00%470.05 4 4 20192019 9973.69 5.00%498.68 5 5 20202020 10579.53 5.00%528.98 6 6 20212021 11220.48 5.00%561.02 7 7 20222022 11898.59 5.00%594.93 8 8 20232023 12616.01 5.00%630.80 9 9 20242024 13375.00 5.00%668.75 1010 20252025 14177.99 5.00%708.90 1111 20262026 15027.52 5.050、0%751.38 1212 20272027 15926.29 5.00%796.31 1313 20282028 16877.16 5.00%843.86 1414 20292029 17883.14 5.00%894.16 1515 20302030 18947.43 5.00%947.37 1616 20312031 20073.41 5.00%1003.67 1717 20322032 21264.65 5.00%1063.23 1818 20332033 22524.94 5.00%1126.25 1919 20342034 23858.28 5.00%1192.91 2020 2051、352035 25268.90 5.00%1263.45 总计总计 290894.07290894.07 5.00%5.00%14544.7014544.70 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 25 3.43.4 配套投入配套投入支出支出测算测算 本项目无额外配套投资，因此，政府并无额外的配套投入支出。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 26 4 4 财政承受能力评估财政承受能力评估 4.14.1 财政支财政支出出汇总汇总 目前，除本项目外，贵阳市其他项目尚在推进过程中，因此，在财政承受能力评估时，暂只从本项目对财政预算支出、地方政52、府债务及行业和领域供需情况所带来的变化进行考虑。汇总以上分析测算，本项目全生命周期内由财政支出的股权投资、直接付费、风险承担分别测算如下：表表 4 4-1 1 政府承担的财政支出情况政府承担的财政支出情况 单位：万元 序号序号 年份年份 股权投资支出股权投资支出 直接付费支出直接付费支出 风险承担支出风险承担支出 合计合计 1 1 20162016 1521.10 0.00 0.00 1521.10 2 2 20172017 1521.10 0.00 0.00 1521.10 3 3 20182018 9401.04 470.05 9871.09 4 4 20192019 9973.69 4953、8.68 10472.37 5 5 20202020 10579.53 528.98 11108.50 6 6 20212021 11220.48 561.02 11781.51 7 7 20222022 11898.59 594.93 12493.52 8 8 20232023 12616.01 630.80 13246.81 9 9 20242024 13375.00 668.75 14043.75 1010 20252025 14177.99 708.90 14886.89 1111 20262026 15027.52 751.38 15778.90 1212 20272027 159254、6.29 796.31 16722.61 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 27 序号序号 年份年份 股权投资支出股权投资支出 直接付费支出直接付费支出 风险承担支出风险承担支出 合计合计 1313 20282028 16877.16 843.86 17721.02 1414 20292029 17883.14 894.16 18777.30 1515 20302030 18947.43 947.37 19894.80 1616 20312031 20073.41 1003.67 21077.08 1717 20322032 21264.65 1063.23 255、2327.89 1818 20332033 22524.94 1126.25 23651.19 1919 20342034 23858.28 1192.91 25051.20 2020 20352035 25268.90 1263.45 26532.35 总计总计 3042.20 290894.07 14544.70 308480.97 在整个合作期内，政府承担的财政支出责任共计 308480.97 万元，其中，股权投资支出为3042.20万元，直接付费支出290894.07万元，风险承担支出 14544.70 万元。4.24.2 财政支出预算承受能力评估财政支出预算承受能力评估 根据贵阳市 56、2011 年2015 年市本级财政预算执行情况（实际支出），2011 年2015 年贵阳市市本级公共财政预算支出如下：表表 4 4-2 2 贵阳市市本级公共预算支出贵阳市市本级公共预算支出 年度 市本级（万元）同比增长 2011 801073 2012 1019443 27.3%2013 1130008 10.8%2014 1319277 16.7%2015 1388312 5.2%贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 28 2011-2015 年，贵阳市市本级公共预算支出平均增长率为 14.74%，根据财务谨慎性原则，我们在对贵阳市市本级公共财政预算支出进行预测时57、，以 2015 年贵阳市本级公共预算支出为基准，按 7%的增长率估算 2016-2035 年的贵阳市本级公共预算支出，并计算本项目财政支出所占市本级公共预算支出的比例如下：表表 4 4-3 3 本项目占一般公共预算支出比例本项目占一般公共预算支出比例 序序号号 年份年份 一般公共预算支一般公共预算支出（万元）出（万元）同比同比增长增长 本项目支出责任本项目支出责任（万元）（万元）占一般公共预占一般公共预算支出比重算支出比重 1 2016 1485493.84 7%1521.10 0.10%2 2017 1589478.41 7%1521.10 0.10%3 2018 1700741.90 7%58、9871.09 0.58%4 2019 1819793.83 7%10472.37 0.58%5 2020 1947179.40 7%11108.50 0.57%6 2021 2083481.96 7%11781.51 0.57%7 2022 2229325.69 7%12493.52 0.56%8 2023 2385378.49 7%13246.81 0.56%9 2024 2552354.99 7%14043.75 0.55%10 2025 2731019.84 7%14886.89 0.55%11 2026 2922191.22 7%15778.90 0.54%12 2027 3126759、44.61 7%16722.61 0.53%13 2028 3345616.73 7%17721.02 0.53%14 2029 3579809.90 7%18777.30 0.52%15 2030 3830396.60 7%19894.80 0.52%16 2031 4098524.36 7%21077.08 0.51%17 2032 4385421.06 7%22327.89 0.51%18 2033 4692400.54 7%23651.19 0.50%19 2034 5020868.58 7%25051.20 0.50%20 2035 5372329.38 7%26532.35 0.460、9%贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 29 从上表可以看出，本项目合作期前 5 年内，财政负有支出责任的金额约占当年贵阳市市本级公共财政支出的比例分别为：0.10%，0.10%，0.58%，0.58%，0.57%，所占比例远小于 10%，且在以后的年度中处于逐渐下降的趋势，本项目对贵阳市市本级公共财政支出的影响较小，在财政预算承受能力范围内。4.34.3 对地方政府债务影响评价对地方政府债务影响评价 本项目各年财政支出责任均通过财政预算安排予以保障，不会对贵阳市的政府性债务风险产生额外影响。4.44.4 行业和领域均衡性评估行业和领域均衡性评估 本项目是针对贵阳61、西南商贸服务业集聚区综合管廊设施的投融资、建设、管理、运营和维护采用 PPP 模式进行运作，在提高管理经营效率的同时，项目的实施并不会影响到目前资源的供需关系以及设施的运营状况，符合领域均衡性评估要求。5 5 结论结论 实施本项目，当前及今后年度财政支出金额占一般公共预算支出的比例均在 0.6%以下，远低于 10%，可见，贵阳市财政对本项目的财政承受能力较强，对存量地方政府债务规模不会产生额外影响。同时，本项目开展符合贵阳市经济社会发展需要和当地群众对公共服务的需求，符合行业和领域的均衡性要求。综上所述，本项目财政中长期持续可行综上所述，本项目财政中长期持续可行,通过财政承受能力论证通过财政承受能力论证。贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 30 附件：财政承受能力论证专家组意见附件：财政承受能力论证专家组意见 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 31 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 32 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 33 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 34 贵阳西南商贸服务业集聚区综合管廊 PPP 项目 财政承受能力论证 35