1、 青岛西海岸新区青岛西海岸新区贡北路、海口路贡北路、海口路 地下综合管廊地下综合管廊 PPPPPP 项目项目 物有所值评价报告物有所值评价报告 实施机构实施机构：青岛市黄岛区城市建设局青岛市黄岛区城市建设局 编制单位编制单位：北京中京天元工程咨询有限公司北京中京天元工程咨询有限公司 二一二一七七年年 青岛西海岸新区贡北路、海口路青岛西海岸新区贡北路、海口路 地下综合管廊地下综合管廊 PPPPPP 项目项目 物有所值报告编制说明物有所值报告编制说明 北京中京天元工程咨询有限公司受青岛市黄岛区城市建设局委托，本着客观、全面、准确的原则，为青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目编写物2、有所值报告。编制人：牟晓红 王法荣 杨哲 毕文 项目负责人：曲惠华 审核人：王立德 张春荣 北京中京天元工程咨询有限公司 二零一七年 目目 录录 第一章 物有所值评价定义及意义.1 第二章 编制依据及原则.2 第三章 项目概况.3 一、项目基础信息.3 二、项目经济技术指标.3 第四章 项目运作方式.14 第五章 项目效益分析.17 一、投融资结构.17 二、交易结构图.18 三、政府付费测算.19 四、相关配套安排.19 第六章 物有所值定性评价分析.22 一、全生命周期风险分配及管理评估.22 二、产出绩效导向评估.36 三、可实现性评估.39 四、补充评估.40 第七章 物有所值定性评估3、方法及结论.43 一、确定定性分析指标.43 二、专家小组并评分.48 三、定性分析结论.49 第八章 项目定量分析.50 一、PSC 值的计算（政府投资模式）.51 二、PPPS的计算（PPP 模式方案）.54 三、物有所值量值和指数计算.59 四、定量分析结论.59 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 1 第一章第一章 物有所值评价物有所值评价定义及意义定义及意义 物有所值评价是判断是否采用 PPP 模式代替政府传统采购模式实施公共服务项目的评估方法。政府传统采购模式是指政府及其所属机构直接负责项目设计、投融资、运营、维护等工作（含委托他人执行其中部分工作），并承担项目4、主要风险，一般不实行全生命周期管理理念的项目所开展的模式。物有所值评价的核心是判断项目采用 PPP 模式提供公共服务的必要性。通过物有所值评价，判断项目采用 PPP 模式是否物有所值，避免项目盲目采用 PPP 模式，优化公共资源配置，提高公共资源利用效率。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 2 第二章第二章 编制依据及原则编制依据及原则 依据中华人民共和国预算法、国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发201460 号）、国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发201542 号）、财政部关5、于推广运用政府和社会资本作模式有关问题的通知（财金201476号）、财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号）、政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）、关于印发 PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167 号）等法律法规政策文件，进行青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目（以下简称“本项目”）物有所值评价。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 3 第三章第三章 项目概况项目概况 一、项目基础信息一、项目基础信息 （一）项目名称 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP6、 项目（以下简称“本项目”）。（二）项目内容 本项目包含两个子项目，分别是董家口经济区贡北路地下综合管廊、青岛海洋高新区海口路地下综合管廊。贡北路合管廊位于贡北路，平行道路中心线敷设，位于道路红线外北侧 20m 绿化带内。干支线主管廊全长 12.8km，支线管廊长 395m。规划入廊管线有给水、再生水、污水、热力、天然气、110KV 电力、10kV 电力、通信等八种管线。海口路地下综合管廊位于青岛海洋高新区海口路，西起滨海大道，东至凤凰山路，管廊总长度 1.63km。主要为两舱管廊，纳入综合管廊的管线有给水、再生水、电力、通信、热力等 5 类管线。本次管廊建设工程仅包含管廊主体及附属设施工程，7、管廊内各管线设计及安装不在工程范围内。（三）合作期限 本项目合作期为 20 年，其中建设期 1 年，运营期 19 年。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 4（四）项目实施单位 青岛市黄岛区城市建设局。（五）政府方出资代表 黄岛区政府授权青岛市政空间综合管廊投资运营有限公司代表政府缴纳项目公司注册资本金，与中标社会资本方成立项目公司。（六）项目资金来源 本项目总投资为 152,902.00 万元（不包含建设期利息），投资来源分为三部分：第一部分由项目公司股权投资，占总投资的 30%，由社会资本与政府授权的出资代表按比例出资。第二部分是财政奖补资金，占总投资的 30%，由政府进8、行出资补助。剩余部分资金由项目公司债务融资取得，以项目公司为主体进行融资。二、项目经济技术指标二、项目经济技术指标 （一）投资规模 本项目总投资（不含建设期利息）为 152,902.00 万元，其中建筑安装工程费 140,589.00 万元，工程建设其他费 9,441.00 万元，预备费 2,872.00 万元。以上费用以最终审计结果为准。具体建设投资金额如表 3-1 所示。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 5 表表 3 3-1 1 青岛西海岸新区青岛西海岸新区贡北路、海口路贡北路、海口路地下综合管廊项目静态投资地下综合管廊项目静态投资 单位：万元单位：万元 项目名称项目9、名称 总投资总投资 工程费用工程费用 工程建设其工程建设其他费他费 预备费预备费 贡北路 135,429.00 124,635.00 8,241.00 2,553.00 海口路 17,473.00 15,954.00 1,200.00 319.00 合计合计 152,902.00 140,589.00 9,441.00 2,872.00（二）项目区位 本项目位于青岛市黄岛区共涉及 2 个综合管廊项目。具体如下：1.贡北路综合管廊平行贡北路道路中心线建设，位于道路红线外北侧 20m 绿化带内，范围起点位于琅琊镇王家台后村西北侧滨海公路，终点位于 G204 国道，自东向西经过滨海公路、旅游路、琅琊10、东路、贡口西路、中心路、藏马路、红石路、G204 国道。2.青岛海洋高新区海口路地下综合管廊位于青岛海洋高新区海口路，西起滨海大道，东至凤凰山路。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 6 图图 3 3-1 1 黄岛区各区位图黄岛区各区位图 （三）产出说明 本项目拟建设两条综合管廊的主体和附属工程，合计 14.43km。综合管廊的建设，本项目提供给水、中水、热力、电力、电缆、通信的入廊空间，提供配电、通信、给排水、照明、防火、安保、监控等配套设施系统。本项目对管廊的本体、附属设施（不含道路和景观工程）和控制中心进行运营和维护，日常清洁、管廊的维护和保养，保证通风、照明、排水、防11、火、监控等设施的正常运转，保证管廊内部的安全卫生，防止人为破坏。管廊内各专业管线的运营维护由项目公司和入廊管线单位另行协商不在本次运营范围之内。1.经济技术标准 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊全长 14.43km，本青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 7 项目投资金额详见“（一）投资规模”。管廊建设执行标准如下：城市综合管廊工程技术规范GB 50838-2015、建筑工程抗震设防分类标准GB50223-2008、建筑结构荷载规范GB50009-2012、岩土工程勘察规范（2009 年版）GB50021-2001、地下工程防水技术规范 GB50108-2008、建筑12、与市政降水工程技术规范 JBJ/T111-98、锚杆喷射混凝土支护技术规范GB50086-2001、岩土锚杆（索）技术规程 CECS22:2005、建筑给水排水及采暖工程施工质量验收规范GB50242-2002、建筑给水排水及采暖工程施工质量验收规范GB50242-2002、安全防范工程技术规范 GB50348-2004、民用闭路监视电视系统工程技术规范 GB50198-2011、综合布线系统工程验收规范GB50312-2007、以及其它有关的国家及青岛市、黄岛区相关规范、规程和标准。2.交付标准及绩效水平 1)建设标准及绩效水平 建设标准为工程质量等级为“合格”，综合管廊工程中的消防工程、排13、水工程、通风工程以及各种管线的安装、调试、验收应符合相关行业规范要求，按照建设期绩效考核打分表，建设期绩效考核应在“合格（60 分）”以上（若合作期期间有相关管廊建设考核政策出台，则按照相关考核政策进行考核打分）。考核打分表如表 3-2 所示。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 8 表表 3 3-2 2 项目公司建设期绩效考核项目公司建设期绩效考核打分表打分表 分类分类 考核内容考核内容 单项分数单项分数 得分得分 1.1.质量管理质量管理（2525 分）分）质量管理 质量管理机构、制度要健全，人员及责任要落实；4 分 质量保证措施要有针对性，需要按程序进行设计变更；3 分14、 土建、设备、安装及控制系统无重大质量事故；3 分 项目验收合格；4 分 管理部门对上述工作进行督导、检查、总结、反馈；3 分 对以往发现的质量问题，无重复发生现象；3 分 建立现场质保体系及对总承包商和分包商的质量考核指标。5 分 2.2.进度管理进度管理（2525 分）分）进度管理 基本上能按进度计划完成；6 分 无项目公司原因引起的重大工期延误；4 分 施工单位严格按照施工组织设计进行施工，且保证工期在控制范围内；5 分 进度出现问题时及时书面通知施工单位调整，且及时书面告知建设单位；4 分 有进度调整预案，当进度发生偏差，及时制定对策及补救措施；3 分 工作日志及现场资料归档管理。3 15、分 3.3.成本管理成本管理（1010 分）分）成本管理 基本上按时拨付施工单位进度款；2 分 不能出现由项目公司原因引起的施工款项审批及拨付严重拖延；2 分 建立专款专用，及时支付，费用控制制度并设专员管理,无2 分 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 9 分类分类 考核内容考核内容 单项分数单项分数 得分得分 不和谐事件产生；及时反馈，实施动态成本管控，并持续改进；2 分 相关款项拨付征得项目责任单位同意。2 分 4.4.安全文明施工安全文明施工（2525 分）分）安全文明施工 建立安全责任制度；3 分 发生了安全事故及时上报，及时处理安全事故；3 分 无重大安全事故发16、生；4 分 安全规章制度得到落实；3 分 制定安全管理应急预案；4 分 场容场貌良好，门前三包（保洁、保安全、保通畅）；3 分 遵守社会治安条例，无民事纠纷和刑事诉讼案件。5 分 5.5.标准化管理标准化管理（1 15 5 分）分）标准化管理 达到安全文明施工相应标准；5 分 符合标准化施工管理的标准；5 分 评为省级示范工程。5 分 合计 2)运营标准及绩效水平 运营维护服务要实现设计功能。按照本文中运营绩效考核标准进行每年的运营维护绩效考核，得分在“合格（60 分）”以上。且最后一次考核结果在“合格（60 分）”以上方可移交。具体绩效考核表详见表 3-3（若运营期期间有相关管廊运营考核政策17、出台，则按照相关考核政策进行考核打分）。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 10 表表 3 3-3 3 项目公司项目公司运营运营期绩效考核期绩效考核打分表打分表 序号序号 考核项目考核项目 考核要点考核要点 打分标准打分标准 1 1 公司规章制度及管理（公司规章制度及管理（1515 分）分）1.1 考核项目公司的规章制度是否完善，运营是否规范 建立完善的管理维护作业管理体系，汛期应对机制、应急预案及演练体系 完善并合理 2 分，否则 0 分 1.2 建立管廊作业责任制，责任到人，做到全区域管廊责任范围无遗漏 完善并可执行 2 分，否则 0分 1.3 建立完善的岗位安全操作规18、程和作业要求 完善并可执行 2 分，否则 0分 1.4 建立岗位工作检查制度，做到每月检查，考核检查记录及问题整改记录 制度完善并合理 1 分，否则0 分 1.5 按区域指定管廊设施及线路保养检修时间计划和分级实施方案制度，检查保养记录及保养等级 制度完善并可执行 2 分，否则 0 分 1.6 制定完整完善的管廊巡查内容，明确日常巡检的工作内容及工作要求 完善并可执行 2 分，否则 0分 1.7 建立工作人员着装和劳动用品使用规定，工作人员按规定着装，佩戴安全防护用品。明确并可执行 2 分，否则 0分 1.8 建立维修用工器具统一管理摆放保养发放制度，并检查执行到位情况 明确并可执行 1 分，19、否则 0分 1.9 制定管廊维护岗位工作时间安排规定，实行标准化、制度化作业管理。明确并可执行 1 分，否则 0分 2 2 管廊设施维护（管廊设施维护（3030 分）分）2.1 考核管廊内各管线及公共区域的运营维护情况 管廊内洁净达标，做到无垃圾杂物、无积水、无粉尘和异味等空气污染 达到 2 分，否则 0 分 2.2 管廊内无水坑淤积、排水沟通畅，进出廊管线无渗漏，分缝无漏水 达到 2 分，否则 0 分 2.3 排水、照明、电气系统正常，防火设施完善 达到 1 分，否则 0 分 2.4 定期检查启动风机、潜水泵并保证运行正常，并按规定加装润滑油；备品备件充足 达到 1 分，否则 0 分 2.520、 氧量、湿度、温度变送器及火灾探测器等测量元件显示正常 达到 2 分，否则 0 分 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 11 序号序号 考核项目考核项目 考核要点考核要点 打分标准打分标准 2.6 管廊内金属构架有定期进行地阻测试和防锈处理，并有书面记录 达到 1 分，否则 0 分 2.7 沟内电缆的金属护层护套防水、防腐保护完好，不直接与水接触 达到 2 分，否则 0 分 2.8 人员登记、巡查调度维修等记录真实、及时、健全 达到 1 分，否则 0 分 2.9 对管廊内路破损、通风、排水设备、监控监测系统等管廊设施不正常工作，部件锈蚀，管廊四壁破损鼓包等现象发现处理及时 21、达到 3 分，否则 0 分 2.10 管廊内进行管线巡检、维修和施工需按规定履行入廊作业管理程序，并有相应记录 达到 3 分，否则 0 分 2.11 定期用各自仪器检查和测量管道的微小裂缝、腐蚀减薄、应力异常、埋地管线绝缘层损坏和管道变形、保温脱离等，并形成书面情况记录 达到 2 分，否则 0 分 2.12 汛期和冬季对管廊和管线做专门的检查维护，主要检查管廊的排水沟、集水坑、潜水泵和沉降缝、变形缝的运行能力，周围河流、水库、沟壑的排水能力，配合检修通信线路，加强巡检 达到 5 分，否则 0 分 2.13 存在投诉查实及其他不符合综合管廊管理办法的行为现象进行扣分 每被投诉一次，经核查属实扣 22、2 分，其他不合规行为扣1 分，最高扣 5 分 3 3 管廊附属系统维护（管廊附属系统维护（1212 分）分）3.1 考核管廊附属系统的运营维护情况 控制中心操作室内干净、无灰尘杂物，操作人员定期查看各自精密仪器仪表，做好保养运行记录 达到 2 分，否则 0 分 3.2 建立各自仪器的台账，来人登记记录，保证控制中心的安全 达到 2 分，否则 0 分 3.3 通风设备完好，无锈蚀，线路无损坏 达到 1 分，否则 0 分 3.4 潜水泵与电控柜运行正常，不存在水位控制线与潜水泵的启动不符合的情况 达到 2 分，否则 0 分 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 12 序号序号 23、考核项目考核项目 考核要点考核要点 打分标准打分标准 3.5 保证照明系统及其相关设备清洁、干燥、无锈蚀、绝缘良好 达到 1 分，否则 0 分 3.6 有定期对各仪表和线路进行检查的情况记录 达到 2 分，否则 0 分 3.7 火灾消防与监控系统，确保各种消防设施完好，灭火器的压力达标，消防栓能够方便快快速的投入使用，监控系统安全投入 达到 2 分，否则 0 分 4 4 定期巡查情况（定期巡查情况（8 8 分）分）4.1 对管廊巡检情况进行考核，包括日常巡检，全面巡检及问题处理情况 管廊的全面巡查保证每周一次，并根据季节及地下构筑物工程的特点，酌情增加巡检次数，并形成书面记录 达到 2 分，否24、则 0 分 4.2 巡检人员将巡视管廊的结果计入巡视记录簿并上报调度中心 达到 1 分，否则 0 分 4.3 根据巡视结果，采取对策消除缺陷。发现零星缺陷，不影响正常运行，应记入缺陷记录簿内，据此编制月度维护小修计划；发现普遍性缺陷，记入大修缺陷记录簿内，据以编制年度大修计划；发现重要缺陷，应立即报告公用事业服务中心和相关领导，填写重要缺陷通知单 达到 3 分，否则 0 分 4.4 及时采取措施，消除缺陷 达到 2 分，否则 0 分 5 5 客户满意度考核（客户满意度考核（1010 分）分）5.1 区政府监管部门每年向入廊管线单位发送管廊公司服务满意度调查表（满分 100 分），调查表内容包括25、但不限于本表计分项目。此项在仅在常规考核中予以打分。项目设施维持可用（2 分）得分：客户打分平均分/10010 5.2 管线故障通告效率（2 分）5.3 有效阻止恶意破坏（2 分）5.4 协助管线日常维护（2 分）5.5 用户投诉（2 分）6 6 费用收缴考核（费用收缴考核（2525 分）分）6.1 此项在仅在常规考核中予以打分，临时考核按时向入廊单位收取当年的入廊费和日常维护费（25 分）使用者付费收缴率20%为 0分。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 13 序号序号 考核项目考核项目 考核要点考核要点 打分标准打分标准 6.2 中视项目公司资金账户管理情况予以打分。为26、保项目公司能够按时收缴入廊费和日常维护费，满足项目公司正常的经济收入，减轻政府付费压力，特制定费用收缴考核办法，鼓励项目公司提高运营期的服务。使用者付费收缴率20%且40%为 10 分。6.3 使用者付费收缴率40%且60%为 15 分。6.4 使用者付费收缴率60%为25 分。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 14 第四章第四章 项目运作方式项目运作方式 本项目为准经营性项目，由项目公司承担项目的投资、建设、运营。因此可采用 BOT（建设-运营-移交）、BOO（建设-拥有-运营）或BOOT（建设-拥有-运营-移交）模式。因本项目属市政基础设施领域，关系到公众利益，为政府27、更好的进行监管监督，建议资产所有权归政府所有，因此宜采用 BOT（建设-运营-移交）的操作模式。一、一、项目合作期限项目合作期限 财政部关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知（财金201557 号）第二条第六款规定 PPP 示范项目“政府和社会资本合作期限原则上不低于 10 年。”本项目为地下综合管廊项目，项目类型较新，运营难度大，但是一项毋庸置疑的利国利民的工程，需一定的时间才能体现出管廊的优势。考虑到本项目已获批财政奖补资金及黄岛区政府的财政承受能力，本项目合作期为 20 年，其中建设期 1 年，运营期 19 年。二、二、项目运作流程项目运作流程 （1）项目识别阶段 黄岛区实施28、机构负责本项目物有所值评价和财政承受能力论证的开展。（2）项目准备阶段 黄岛区人民政府推进本项目的落地实施，成立 PPP 工作小组，并青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 15 授权黄岛区城市建设局作为本项目的实施机构，负责项目准备、采购、监管和移交等工作（青岛市黄岛区城市建设局，以下简称城市建设局）；城市建设局组织编制项目实施方案对项目概况、风险分配等情况进行介绍，PPP 实施方案需要明确项目的伙伴关系合作方式、核心商务原则和财务模型，将作为招标文件编制的重要依据。（3）项目采购阶段 实施机构作为采购人，依据相关法律，委托第三方专业机构根据项目情况发布资格预审文件及资格预审29、公告。投标人应在规定的截止日期前报送资格预审文件。城市建设局负责组织评审小组，根据相关法律法规和本项目对社会资本的特定要求对参加资格预审的社会资本进行审查。实施机构委托的专业咨询机构根据项目情况和经黄岛区政府批准的实施方案编制采购文件，城市建设局代表和评审专家组成评审小组对响应文件进行评审；城市建设局的谈判工作组按照候选社会资本的排名依次与候选社会资本及与其合作的金融机构就合同中可变的细节进行合同签署前的确认谈判，率先达成一致的即为预中标，谈判完成后签署 PPP 项目草签协议。（4）项目执行阶段 自协议签订之日起30日内由政府出资代表与中标的社会资本合资成立项目公司，实施机构与项目公司签署正式30、的 PPP 项目合同。城市青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 16 建设局按照合同约定监督项目公司履行义务并对其进行考核，根据考核结果按时足额支付相应的费用。（5）项目移交阶段 区政府成立由国资、财政、市政、行业管理部门及社会资本等组成的移交委员会；移交委员会与项目公司确认移交清单和补偿方式并制定资产评估和性能测试方案；移交委员会对项目进行性能测试，达标后即可移交；黄岛区财政局组织有关部门对项目进行绩效评价。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 17 第五章第五章 项目效益分析项目效益分析 一、投融资结构一、投融资结构 （一）项目投资结构 本项目总投资为 31、152,902.00 万元（不包含建设期利息），项目资本金占项目总投资的 30%，即 45,870.60 万元，其中政府方出资代表代出资 13,761.18 万元，占股 30%；社会资本方出资 32,109.42 万元，占股 70%。政府方不参与分红。项目公司成立后，根据项目建设进度和融资机构要求，按照股权比例注资。项目前期因土地、设计、勘察、咨询等发生的费用计入工程总投资，以上费用如已由政府先行垫付，则已支付的费用视为财政奖补资金；项目前期工作未支付的，则根据前期工作合同的约定，由社会资本或项目公司支付。项目债务性融资和政府奖补资金占项目总投资的 70%，即107,031.40 万元。其中，32、政府可提供建设期财政奖补资金占总投的 30%，约为 45,870.60 万元（以实际到账的奖补资金为准），其余债务资金由项目公司按照项目建设进度及中标的社会资本提供的融资方案进行融资。（二）项目融资结构 项目公司可采用股东借款、金融机构贷款、基金等方式筹措项目资金。项目公司可以为本项目融资之目的，将其在 PPP 项目协议项下的青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 18 各项权益（如 PPP 项目协议项下的预期收益权、保险受益权等）设置质押或以其他方式设置担保权益，社会资本承担相应的责任或风险，从而确保项目融资顺利，保证项目的进度和质量。在本项目中，如果项目公司不能顺利完成项目33、融资的，则由社会资本方通过股东贷款、补充提供担保等方式解决，以确保项目公司的融资足额及时到位，详细融资金额见表 5-1。表表 5 5-1 1 融资结构表融资结构表 序号序号 项目项目 金额金额 （万元）（万元）比例比例（%）备注备注 1 1 投资需求投资需求 152,902 100%1.1 总投资（不含建设期利息）152,902.00 2 2 资金筹集资金筹集 152,902 100%2.1 项目资本金 45,870.60 30%2.1.1 政府资本金 13,761.18 9%（权益性融资 来源于专项资金）2.1.2 社会资本金 32,109.42 21%（权益性融资）2.2 财政奖补资金 434、5,870.60 （来源于专项资金）2.3 债务资金 61,160.80 （债务性融资）青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 19 二、交易结构图二、交易结构图 三、政府付费三、政府付费公式公式 本项目在合作期内，政府向项目公司支付的费用分为可用性付费和运营维护服务费。其中可用性付费按照建设期绩效考核结果确定每年政府支付可用性付费金额，运营维护服务费按照运营维护期绩效考核结果确定每年政府支付运营维护费金额。根据财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）文件，设定政府每年可行性缺口补助的计算方法为：青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 35、项目 20 第 n 年政府补贴=第 n 年可用性付费 65%建设期绩效考核等级系数+（第 n 年可用性付费 35%+第 n 年运营维护费）运营期绩效考核系数 第 n 年使用者付费 第 n 年可用性付费=(全部建设成本 财政奖补资金 政府资本金出资)(1+合理利润率)财政付费运营周期 （1+年度折现率）第 n 年运营维护绩效服务费=年度运营维护费 绩效考核等级系数 第 n 年收入=当年使用者实际付费（入廊费+日常维护费）四、相关配套安排四、相关配套安排 1.项目前期工作 政府负责确定项目建设内容、规模、目标等内容，负责项目土地使用权的取得、征地拆迁等工作，办理立项、规划等手续。同时负责设计、勘察36、等服务的招标采购工作，并在项目公司成立前对相关单位进行管理，待项目公司成立后，将管理工作转交给项目公司。2.项目建设支持 政府为本项目建设施工提供必要条件与其他支持，包括协调水、电、气和道路等配套设施工程，协调民事纠纷等；对本项目给予一定的配套支持，包括完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接等，同时协调管线单位入廊。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 21 3.项目有关政府审批手续、证明文件 政府协调项目公司与相关政府部门的关系，协助项目公司进行项目未完成的审批和取得融资及建设所必须的证明文件等工作。4.项目融资配合 政府对项目公司的融资给予必要及合理的配合和协助，视情37、况按规定处理。5.信息公开 要建立 PPP 项目信息公开机制，依法及时、充分披露 PPP 项目基本信息、招标投标、采购文件、项目合同、工程进展、运营绩效等，切实保障公众知情权。6.上报人大并纳入年度预算 黄岛区政府应将按照 PPP 项目合同 要求支付给项目公司合理的费用，并负责将本项目政府付费资金纳入政府年度预算和中长期财政规划，并取得同级人民代表大会通过，确保本项目的资金拨付需要。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 22 第六章第六章 物有所值定性评价分析物有所值定性评价分析 根据财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号）规定，物38、有所值定性评价重点关注项目采用政府和社会资本合作模式与采用政府传统采购模式相比增加供给的程度、优化风险分配的机制、提高运营效率程度、促进创新和公平竞争环境等。本项目采用 PPP 模式，引入社会资本，进行本项目的投资、建设、运营、管理、维护和更新，与传统政府采购模式相比，进行物有所值定性评价可有效利用社会资本的技术、管理、运营优势，提高项目运行效率，破除以往公共事业国有控制、效率低下的状况。同时，社会资本的逐利性使得其在项目管理运营中会不断的创新管理方法、应用技术，这会在项目全生命周期内极大的降低项目成本，并取得一定的技术外溢效果。本定性评估主要包括全生命周期风险分配及管理评估、产出绩效导向评估39、可实现性评估和补充评估。一、一、全生命周期风险分配及管理评估全生命周期风险分配及管理评估 全生命周期风险分配及管理评估，主要评估项目的设计、融资和运营维护等全生命周期活动整合的充分性，风险识别的充分程度以及风险在政府和社会资本之间优化分配合理程度。全生命周期整合、风险识别与分配两项指标作为全生命周期风险分配及管理评估的主要指标，物有所值定性评价权重分别设置为 15%、15%。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 23（一）全生命周期整合 全生命周期整合评估主要评估项目的设计、融资、建造和运营维护等全生命周期活动是否充分整合。本项目采用 PPP 模式，通过法定程序选择具有丰富40、经验的社会投资人，授予其参与项目运营和维护的权利，并由政府指定部门购买项目运营服务，提高项目总体运营水平及效率，主要通过以下措施进行本项目的全生命周期整合。（1）通过相关政府部门对本项目生命周期中各阶段的管理把控，进行有序、高效的整合。（2）根据相关法律法规政策，对项目交易结构进行合理设计和优化，通过一个长期合同将项目交由社会资本合作方实施，进行动态化管理，达到项目全生命周期风险的把控。（3）本项目融资、建造及运营维护都是以项目公司为主体进行，保证了项目进行的连贯性，也杜绝了在项目运作中各个部分负责单位相互扯皮，推卸责任的行为，也使得项目公司对本项目进行全过程管理更为便利。（二）风险识别 就本41、项目而言，基于项目既定原则和边界条件可对项目风险进行划分，主要包括政治风险、法律风险、金融风险、自然风险、投资风险、运营风险及市场风险等。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 24 1.政治风险 由于所在国政治条件发生变化，导致项目失败、项目信用结构改变、项目债务偿还能力改变等方面的风险。对于 PPP 项目来说，良好的政治环境对于项目有至关重要的意义。具体风险因素包括：(1)政局稳定性 国内出现政治局势不稳（发生内乱、或政权更迭）、国内民众情绪不稳定等情况，必然影响 PPP 项目的建设和运营。(2)政策稳定性 即国家土地政策、税收政策、关税政策和价格政策等与项目有关的敏感性问42、题方面的管理是否完善、是否经常变动，产业政策和投资导向是否经常变更。(3)政府决策风险 指由于政府的决策程序不规范、官僚作风、缺乏 PPP 的运作经验和能力、前期准备不足和信息不对称等造成项目决策失误和过程冗长。(4)政府信用 指政府不履行或拒绝履行合同约定的责任和义务而给项目带来直接或间接的危害。政府单方面干预项目、单方面更改合同约定或者拒绝履行的责任和义务都会对项目造成影响。(5)政治反对风险 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 25 是指由于各种原因导致公众利益得不到保护或受损，从而引起政治甚至公众反对项目建设所造成的风险。(6)前期审批风险 由于项目的审批程序过于复43、杂，花费时间过长和成本过高，且批准之后，对项目的性质和规模进行必要调整非常困难，导致项目工期延误，甚至给项目正常运作带来威胁。2.法律风险 主要是指由于采纳、颁布、修订、重新诠释法律或规定而导致项目的合法性、市场需求、产品/服务收费、合同协议的有效性等元素发生变化，从而对项目的正常建设和运营带来损害，甚至直接导致项目的中止和失败的风险。PPP 项目涉及的法律法规比较多，加之我国 PPP项目还处在起步阶段，相应的法律法规不够健全，在不断地实践过程中逐渐发现各种问题，法律变化的可能性也较大。（1）法律变更 法律法规变更及其他政府宏观经济政策的变化，如税收政策，造成项目成本增加、收益降低等风险。交通44、行业法规变化，国家对于该行业的行业标准、法律法规的变更，直接会影响项目的运营成本。（2）法律及监管体系 现有 PPP 法律法规不完善导致法律诉讼不够通畅，法律执行力不够、效力较差导致法律变更，从而导致原合同订立的基础发生了变更青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 26 从而产生风险。3.金融风险(1)融资风险 指由于融资结构不合理、金融市场不健全、融资的可及性等因素引起的风险，其中最主要的表现形式是资金筹措困难。(2)融资成本变动 在项目的建设和运营期内，融资费率（贷款利率）的波动会直接或间接影响到融资成本和项目的价值使项目面临收益损失的风险。如当社会资本采用固定利率融资时，45、市场利率下降时便会造成机会成本提高，若采用浮动利率融资，成本则会随利率升高而增加。4.自然风险(1)不可抗力风险 自然不可抗力风险，是指出现台风、冰雹、地震、海啸、洪水、火山爆发、山体滑坡等自然灾害;包括战争、武装冲突、罢工、骚乱、暴动、疫情等社会异常事件而产生的风险。(2)地质条件 由于地形过于复杂，超出了一个有经验的承包商可防范和控制的范围。5.建设风险 主要指项目建设实施中面临的风险，按照项目实施时序，所面临青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 27 的主要风险包括：（1）土地拆迁及补偿风险 社会资本与项目所在地就土地拆迁与补偿问题可能会产生的各种利益纠纷。（2）招投标46、风险 招投标费用高，招投标程序不公正、不公平、不透明，招标项目信息不充分，未能选定合适的中标人；由于投资者资金实力、诚信、项目投资经验、项目运营能力等的要求，致使符合招标条件的投资者少，导致高价夺标。（3）设计风险 由于设计文件内容和深度不符合项目特定的要求，或存在错误、表述不清楚而造成不符合技术规范和技术标准等导致项目功能和质量存在不确定性的风险。此外，设计变更引起返工或额外的工程，会造成 PPP 项目建设工期的延迟，直接成本的超支，也可能破坏建造工程的进展情况，由此增加项目实施的风险。（4）技术风险 施工技术不合格、不成熟而产生的项目风险。项目采用的技术对项目的可操作性影响极大。（5）工期47、延误 主要指因原材料、能源、施工配套设施的供应短缺、供应不及时，青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 28 工程质量不过关、或自身管理等投资方（施工方）问题造成的工期延误影响。项目推迟完工意味着利息支出增加、机会成本的提高以及运营期的减少，直接影响项目收益。此外，天气条件、运输条件、经济环境变化等也可能对项目工期造成一定影响。（6）工程质量 由于承包商把关不严、偷工减料、不按技术规范施工、施工方案缺乏可行性论证、供应商提供材料有质量问题等原因引发的各种工程质量不满足要求，项目无法投入使用或使用功能受限。（7）建设投资 由于材料价格上涨、人工工资上涨、预算数量的偏差等造成施工费48、用增加而导致的项目风险增加。（8）安全事故风险 安全事故风险不仅给项目带来赔偿的风险，同时也会产生社会负面的影响。6.市场风险（1）竞争和替代 是指政府或其他投资人新建或改建其他项目，导致对该项目形成实质性的竞争或替代而产生的风险。项目唯一性风险出现后往往会带来市场需求变化风险、市场收益风险、信用风险等一系列的后续风险，往往会对 PPP 项目产生较大影响。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 29（2）通货膨胀风险 指由于国家宏观经济政策的变化，引起货币贬值，使得工资和物价水平大幅上涨、建设运营成本上升，从而使投资者无法按期收回预期投资所带来的风险。7.运营风险 指社会资本由49、于缺乏项目运营、管理维护方面实际经验，导致项目在管理和维护中存在缺失，对项目安全、稳定运行造成的影响。社会资本因过错导致的赔偿责任也属于运营风险。运营期间，归因于项目所有人的其他第三方责任的风险，如高楼坠物、环境污染等建筑物质量瑕疵导致的责任，属于工程质量责任，是社会资本的责任，不归因于第三方。（三）风险分析及对策 通过风险控制的方式对可能出现的各种风险提出降低风险发生可能性和减少风险损失程度和措施，以达到防范和降低风险的目的。就本项目而言，按风险的来源可将风险分为政府决策风险、前期审批风险、融资风险、融资成本变动风险、不可抗力风险等，根据其发生概率和造成的主要影响，可指定相应的应对措施。其主50、要风险分析及防范措施见下表：青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 30 表表 6 6-1 1 风险分析风险分析表表 主要风险因主要风险因素素 风险发生概风险发生概率率 主要影响主要影响 风险防范及应对措施风险防范及应对措施 政府决策风险 较低 取消或发生重大变化 项目涉及民政、财政、规划、住建等多部门，通过明确项目主办机构和设立政府多部门协调会议机制，确保本级人民政府决策的可延续性。前期审批风险 较低 审批周期冗长，延误项目进度 政府部门负责项目的可研、水保、环评、初设等前期事项报批，并应在其权限及管辖范围内协助社会资本获得与项目有关的项目设计、建设、运营、维护及管理等所需的51、批文。社会资本应尽量提前列出所有需要审批的条款，整理出合理的申报顺序和所需的材料。实施机构通过协调会机制，保证加快项目评审批进度。融资风险 中等 延误项目进度 社会资本应确保项目资金及时到位。合同中将 融资框架协议 作为合同生效的前提条件。社会资本必须确保项目融资计划的实现。融资成本变动 中等 增加融资成本 社会资本应根据自身对未来现金流量的预测，自主选择融资来源，自担融资风险。政府在建设期间对项目提出变更要求不超过合同规定的范围。不可抗力风险 极低 增加建设成本，延误进度 在合同中对不可抗力事件做出明确定义，明确发生不可抗力事件之后的应对措施，例如明确相应的赔偿计算方法、支付程序等，此外要明52、确不得声称为不可抗力的事件。地质条件复杂 较低 增加建设成本，延误进度 在合同中明确说明，当发生合理勘测外的气候/地质问题(例如工程建设用地上发现考古文物、化石、古墓及遗址、艺术历史遗物及具有考古学、地质学和历史意义的任何其他物品)影响到项目的执行，有关的进度日期应相应延长，同时，政府应选择支付补偿金，或调整入廊收费标准，或相应延长运营期。土地拆迁及补偿风险 较低 增加建设成本，延误进度 项目用地以划拨方式提供。征地具体工作由政府部门配合并组织实施。为避免土地获取延误对工期造成影响，可在合同中将土地的获取设置为合同生效的前提条件。设计及技术风险 较低 增加建设成本，延误进度 鼓励承建商采用成熟53、和先进的技术。在前期对项目范围、规模、前景等项目条件进行合理测算，选择最为合适的技术方案，并在合同中将所选用的方案、应遵循的技术规范和要求等技术细节都明确规定。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 31 主要风险因主要风险因素素 风险发生概风险发生概率率 主要影响主要影响 风险防范及应对措施风险防范及应对措施 工程质量 较低 增加建设成本，延误进度 社会资本（承包方）应建立完善项目质量管理体系，对人员安排、施工工序、原料供应进行全面管理。政府部门（实施机构）对工程提出合适的质量要求，并在监理单位的配合下对施工过程进行全面监督控制。因承包方原因而导致的工程质量问题，由社会资本自54、行承担。在合同中，应明确质量要求，并确定违约赔偿条款。市场需求变化 中等 收入低于预期 收入低于预期收益时，政府根据项目公司实际收入计算政府付费，项目公司相应承担绩效考核扣分的风险。税收政策变化 较低 投资回报低于预期 合同中应明确在税收变化情况下的补偿机制。通货膨胀风险 较低 投资回报低于预期 合同中应明确通货膨胀承受临界值，当通货膨胀率变化超过临界值的情况下启动价格调整机制。管理风险 较低 增加管理成本 在合同中明确规定构成社会资本违约事件的范围（例如社会资本发生债务危机、在实际完工日的当日或之前没有实现实际完工、没有按照协议规定进行运营、维护和修理等能力不足的表现），以及发生这些违约事件55、之后政府部门应该采取的通知、答复、处理等措施。第三方责任风险 较高 增加运营成本 运营管理人应为此购买保险 保险费用应计入运营成本（四）风险分配 1.基本原则 PPP 项目合同的目的就是要在政府方和项目公司之间合理分 配风险，明确合同当事人之间的权利义务关系，以确保 PPP 项目 顺利实施和实现物有所值。在设臵 PPP 项目合同条款时，要始终 遵循上述合同目的，并坚持风险分配的下列基本原则：（1）由对风险最有控制力的一方承担 PPP 项目的风险。（2）承担的风险程度与所得回报相匹配。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 32（3）承担的风险要有上限。（4）为保证政府和社会资本56、权利和义务的平横，在合同中还应该设置调整条款。当出现对项目有利的变化时，要进行对称性风险分配。2.风险分配原则 风险的承担并没有严格的限制，视具体情况而定，最终的目的都是将损失降到最小。将以上风险因素分析后，风险分担基本框架如下：(1)政府承担的风险 政府应承担自己管理工作导致的风险，如审批流程、项目前期准备、征地拆迁、设计等，由于政府未能按照合同履行，应视为政府违约，由此产生的风险应该由政府承担。政府承担项目社会稳定、政治不可抗力风险。管廊入廊种类及定价等不可控风险由政府方承担主要责任，社会资本承担次要责任。黄岛区人民政府关于加快推进城市地下综合管廊建设实施意见中提出如下意见“区规划、城建、57、城管部门不得审批管廊以外的管线路由、施工许可和掘路许可。已建成使用的既有管线，要结合管线改造逐步入廊。相关部门要各司其职，密切配合，加大管廊的入廊执法力度。”实践操作中，项目公司或中选社会资本对于管线单位是否入廊并不具备控制能力，而政府方则可通过管线规划设计、制定入廊政策等方式实现管线入廊的目的。(2)社会资本承担的风险 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 33 资金筹措、建设施工（包括原材料供应、设备配置、施工安全）和运营服务，均是项目公司应该承担的责任，为达到合同约定的要求，或由此产生的拖延、缺陷，应视为项目公司违约，应由项目公司承担风险。(3)共担风险 政府和社会资本58、共担自然不可抗力风险。自然不可抗力风险，是指出现台风、冰雹、地震、海啸、洪水、火山爆发、山体滑坡等自然灾害;包括战争、武装冲突、罢工、骚乱、暴动、疫情等社会异常事件而产生的风险。市场环境瞬息万变，通货膨胀率、利率的变化，各种因素影响市场的需求，不可抗力、复杂的地质条件复杂程度难以预测，任何一方都不好掌控，其中的风险发生由两方共同担。共同承担的风险应以引起事件发生的原因为依据，确定风险责任分担。运营收入不及预期的风险由政府和项目公司共同承担，计算政府补贴额时，按照项目公司实际获得的使用者付费（包括入廊费及运营服务费）来计算政府应付的补贴额；政府对项目公司收取的入廊费及运营绩效服务费进行考核，按照59、考核标准打分，项目公司相应承担风险。后附风险分配表对项目具体共担的风险，做了进一步说明。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 34（五）风险共担机制设计 1.设计原则 按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和风险管理能力等要素，在政府和项目公司之间合理分配。对于共同承担的风险应以引起事件发生的原因为依据，确定风险责任分配。2.分担方案说明 考虑到在招标阶段项目前期工作深度：提供的资料的准确性应由提供方负责，由此引起的风险亦应由责任方承担；运营成本按照投标报价确定，但允许按照风险分担机制，对项目运营价格做出调整。项目公司破产：非因60、项目公司故意或重大过失导致的项目公司破产，社会资本承担有限责任，不足部分由社会资本在担保范围内承担担保责任；若社会资本原因（如利益输送等）导致的破产，社会资本应承担由此导致的责任，不受上述担保范围限制。政策法律：政府对于合同规定的基准日以后的法律法规变更所导致的费用，承担补偿责任。规范和标准的变化应参考此项执行。第三方责任风险：社会资本应为运营期间的第三方责任购买保险，青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 35 费用计入运营成本；保险范围不能涵盖的内容，社会资本有责任向第三方追偿。但高楼坠物等责任明确的风险，由责任人承担。介入权风险：出于保护公共利益，政府可以依照法律法规和项61、目合同实施介入，介入方式依照合同规定。政府行使介入权可能导致社会资本损失，由双方按照过错承担，双方无过错，双方按照公平原则协商确定补偿额。财产损失风险：因项目公司管理维护不善或其他社会资本方、项目公司原因导致的政府方财产损失，由社会资本方承担。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 36 表表 6 6-2 2 风险风险分配表分配表 风险类别风险类别 风险风险因素因素 政府政府 承担承担 社会资社会资本承担本承担 共同共同 承担承担 备备注注 项目 规划 阶段 项目立项风险 项目未通过立项审批 项目规划后不可实施风险 招标 阶段 招标规则有失公平风险 项目流标风险 项目废标风险 62、建设 前期 阶段 融资风险 融资未及时到位 非政府方原因造成的融资计划不能实现 政府方原因导致的社会资本融资成本增加 其他原因造成融资成本增加 设计风险 政府部门要求改变项目功能性要求 合同实施时，社会资本提出新的施工或运营方案，造成损失 设计、勘察缺陷 设计规范强制性变更.建设 阶段 建设费用超支 依据原因 工程质量缺陷 工期延误 依据原因 工程建设安全与劳资 不可预见的地质条件 依据原因 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 37 风险类别风险类别 风险风险因素因素 政府政府 承担承担 社会资社会资本承担本承担 共同共同 承担承担 备备注注 完工时间延后 依据原因 第三方63、责任险 运营 阶段 运营成本超支 运营收入低于预期 维护费用高于预期 运营未达到服务标准 政府部门人员的过失，导致迟延支付补贴 第三方责任风险 移交 阶段 移交的资产不达标 合作期满后，本项目仍可以继续工作，但已经不能满足即时的新要求了 资产征用 政治和政策 政府决策过程的低效率 强烈的政治反对/不友好 税收政策的变化 不可 抗力 政 策 法 律不可抗力 出台的政策法律等对项目造成影响 自 然 不 可抗力 自然不可抗力例如;地震、洪灾等 经济 风险 通货膨胀 调价 机制 贷款利率变化 依据 原因 二、产出绩效导向评估二、产出绩效导向评估 产出绩效导向评估主要评估是否围绕公共服务供给数量、质量和64、效率建立绩效指标、监测管理机制和激励导向，能否鼓励竞争和创新，青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 38 带来更广泛的社会收益。绩效导向、潜在竞争程度、鼓励创新作为产出绩效导向评估的主要指标，物有所值定性评价权重分别为 15%、15%、5%。（一）绩效导向 本项目采用 PPP 方式运作，合作期内，政府主要通过考核的方式对项目公司服务绩效水平进行考核，并将考核结果与政府购买服务费支付挂钩，政府按照绩效考核情况分期支付财政补贴。本项目绩效考核体系共包含三个部分，包括用于建设阶段的可用性付费绩效考核指标、用于运营阶段的运维绩效服务费考核指标和项目移交考核指标。第一部分是可用性绩效考65、核指标，包括质量、工期、安全生产、成本控制四个部分组成，指标参照相关规范标准设置。第二部分是运维绩效考核指标，根据本项目建设运营维护工作范围，并依据项目实际情况确定针对项目公司运维服务的绩效考核指标。第三部分是项目移交考核指标，指合作期满后，项目公司向政府移交资产时应满足的标准。（二）潜在竞争程度 传统的政府模式中，由于资源信息的不对称，社会资本无法进入到项目的运营和管理，但同时社会资本拥有较高的管理效率和基础设施运营、维护效率。PPP 模式强调对社会资本选择的竞争性和公平性。本项目通过公开招标方式选择社会资本，有利于吸引较多的投资人参与竞争，降低青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PP66、P 项目 39 项目采购成本，使公众和政府获得最优利益。（三）鼓励创新 采用 PPP 模式，不仅可以促进社会资本的公平竞争、降低政府采购成本，同时促进运营管理的创新。PPP 模式下，通过广泛选择合格的社会资本投资本项目，政府可以优中选优，只有那些综合实力最强的社会资本才能入选。这将有利于打破地区封锁和行业垄断，促使社会资本加强管理，改进技术，节约成本，进而提高本市整体的建设和维护水平；引入具有相关业务经验并具备雄厚实力的社会投资人，充分发挥其专业分工的优势，利用其成功的技术和管理经验，提高工程项目经济效益；通过开发市场引入竞争，提高城市总体运行效率。三、可实现性评估三、可实现性评估 可实现性评67、估主要评估项目全生命周期政府履约能力及管理能力、项目可融资性。政府机构能力、融资可行性作为可实现性评估的主要指标，物有所值定性评价权重可分别为 5%、10%。（一）政府机构能力 近期山东省财政厅和社会资本合作管理中心发布相关政策条例，推进山东省 PPP 项目的招商工作，提高了对 PPP 项目的扶持力度，缓解青岛市财政压力，降低因政府方引起的项目风险。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 40 青岛市政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。（二）融资可行性 在投融资方面，传统政府采购模式政府需要在当期举借大量债务，导致债务增加68、，可用于融资的资源减少，信用透支，融资成本上升，后劲不足，难以长期持续发展。采用 PPP 模式能够较好的解决上述传统采购模式的问题。首先，在当前的政策环境下，由项目公司进行融资，政府只需要负担其对应比例的资本金，大大减轻了政府的压力。其次，社会资本将统筹考虑项目全生命周期的各项工作，做好各个阶段科学决策、统筹管控。第三，PPP 项目涉及银行贷款、股权融资、基金等外部融资行为，各资金借出方将采取有效途径约束项目公司的行为，促进运营效率提高。第四，PPP 模式使公共项目从传统的信用融资向项目融资转变，有利于控制地方财政因项目实施而带来的隐性债务风险。四、补充评估四、补充评估 补充评估主要是根据项目69、具体情况，对主要指标未充分涵盖的要素进行评估。可从项目规模、项目资产寿命、资产种类的数量、资产利用及收益、全生命周期成本估计准确性、法律和政策环境等指标中青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 41 选择补充评估指标，也可由项目本级财政部门会同行业主管部门另行确定补充指标。定性评估的补充指标应不少于三项，物有所值定性评价总权重为20%，根据本项目情况，采用项目规模、全生命周期成本估计准确性及法律和政策环境进行物有所值定性评价补充评估，物有所值定性评价总权重分别为 10%、5%和 5%。（一）项目规模 本项目工程拟定总投资额约 152,902.00 万元（不含建设期利息），通过引70、入社会资本进行本项目的融资、运营、维护，缓解政府财政压力，有利于其它各项支出的合理安排。通过采用 PPP 模式，引入社会资金，政府可保障工程的建设，提高公共服务质量，增加青岛市公众效益。（二）全生命周期成本估计准确性 根据项目运作模式，本项目全生命周期成本为投资成本及费用、项目运营期运营成本，以及或有风险造成的成本增加。其中投资成本及费用由具有类似业绩及相关资质条件的研究院编制项目可行性研究报告，对建设成本及费用的明细类目进行了详细的测算，并出具正式的可行性研究报告，以辅佐项目的成本估计；运营期运营维护成本，根据由政府提供的类似项目近些年的数据，并结合青岛市具体情况进行分析、测算、论证得出，较71、为符合实际。项目或青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 42 有风险造成的成本增加，可在项目前期进行风险识别，通过 PPP 协议中规定或遵循风险分担机制原则明确项目合作主体双方的权责来有效规避。（三）法律和政策环境 财政部、住建部全面推广和规范 PPP 模式，现已形成具有中国特色的 PPP 模式的法律体系，主要包括：2014 年 9 月 21 日，国务院发布国务院关于加强地方政府性债务管理意见（国发 43 号文）；2014年 9 月 23 日，财政部发布关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（76 号文），并于 11 月 29 日印发政府和社会资本合作模式操作指南（72、试行），2015 年 4 月，经国务院同意、发改委等六部委共同制订的基础设施和公用事业特许经营管理办法出台，并于 6 月实施。在法律和政策环境不断完善的基础上，本项目采用 PPP模式具有较高的可行性。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 43 第七章第七章 物有所值定性评估方法及结论物有所值定性评估方法及结论 根据关于印发PPP 物有所值评价指引（试行）的通知（财金2015167 号）要求，采取专家独立打分的评价方法，由政府本级财政部门（PPP 中心）或其委托的行业主管部门或第三方专业机构组织专家组开展定性评价。一、一、确定定性分析指标确定定性分析指标 专家对以下表7-1中173、4项指标依据本项目物有所值定性分析评分标准表（详见表 7-2）进行评审。表表 7 7-1 1 物有所值指标物有所值指标 序号序号 评价指标评价指标 指标描述指标描述 1 全生命周期整合潜力评价 通过察看项目计划对全生命周期各环节的整合情况来评分，社会资本参与度越高，分值越高。2 风险识别与分配评价 通过察看在项目识别阶段对项目风险的认识情况来评分，风险分配越明确、合理，分值越高。3 绩效导向评价 通过察看在项目识别阶段项目绩效指标的设置情况来评分，指标设置符合项目具体情况，全面合理，清晰明确，分值越高。4 潜在竞争程度评价 通过预估有资格、意愿和能力实施项目的社会资本合作方的数量来评分，数量越74、多，分值越高。5 鼓励创新评价 通过察看项目产出说明来评分，产出说明全面、清晰、可测量，对如何交付提出的要求越少，分值越高。6 政府机构能力 通过察看政府的 PPP 理念，以及结合本项目具体情况察看政府的PPP 能力来评分，政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，分值越高。7 融资可行性 对金融机构的吸引力情况，是否有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。8 项目规模 依据项目的投资额来评分。投资规模越大，分值越高。9 全生命周期成本估计准确性 项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性约大，得分越高。10 法律和政策环境 采用 PPP 模式符合现行法律法规规章和75、政策等的要求是否满足 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 44 表表 7 7-2 2 物有所值定性分析评分标准表物有所值定性分析评分标准表 编号编号 指标指标 评分参考标准评分参考标准 权重权重 1 全生命周期整合潜力 本指标主要通过察看本项目计划对全生命周期各环节的整合情况来评分。采用 PPP 模式，将项目的设计、建造、融资、运营和维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本合作方实施，是实现物有所值的重要机理。81100=项目资料表明，设计、融资、建造和全部运营、维护等将整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少融资和全部运营、维护将整合到76、一个合同中。6180=项目资料表明，设计、融资、建造和维护以及核心服务或大部分非核心服务的运营将整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少有融资和核心服务或大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中。4160=项目资料表明，设计、融资、建造和维护等将整合到一个合同中，单不包括运营；或融资、建造、运营和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计；对于存量项目采用 PPP 模式，仅运营和维护将整合到一个合同中。2140=项目资料表明，融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计和运营。020=项目资料表明，设计、融资、建造等三个火其中更少的环节将整合到一个合同中。0.15 2 风77、险识别与分配 本指标主要通过察看在项目识别阶段对本项目风险的认识情况来评分。清晰识别和优化分配风险，是物有所值的一个主要驱动因素。在项目识别阶段的物有所值评价工作开始前，着手风险识别工作，有利于在后续工作实现风险分配优化。81100=进行了较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。6180=进行了较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确合理分配。4160=进行了初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。2140=进行了初步的风险识别工作，预计这些风险难以在78、政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。020=没有开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。0.15 3 绩效导向 本指标主要通过察看在项目识别阶段本项目绩效指标的设置情况来评分。PPP 项目的绩效指标，特别是关键绩效指标，主要确定对 PPP 项目运营维护和产出进行监测的要求和标准，例如，针对公共产品和服务数的数量和质量（或可用性）等。绩效指标越符合项目具体情况，越全面合理，越清晰明确，则绩效导向程度越高。81100=绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确。6180=大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确。0.15 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目79、 45 编号编号 指标指标 评分参考标准评分参考标准 权重权重 4160=绩效指标符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标。2140=已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标未设置。020=未设置绩效指标，或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确。4 潜在竞争程度 本指标主要通过预估有资格、意愿和能力实施本项目的社会资本合作方的数量来评分。具体评分还应考虑社会资本合作方的能力与本项目具体情况的匹配程度。社会资本合作方的能力包括综合实力，PPP 项目经验，拥有或能高效整合设计、建造、融资和运营维护等方面的人财务资源，以及其他相关能力。81100=评分80、专家独立预计的有资格、意愿和能力的社会资本合作方有 8家以上。6180=评分专家独立预计的有资格、能力并有参与意愿的社会资本合作方有 67 家。4160=评分专家独立预计的有资格、能力并有参与意愿的社会资本合作方有 45 家。2140=评分专家独立预计的有资格、能力并有参与意愿的社会资本合作方有 23 家。020=评分专家独立预计的有资格、能力并有参与意愿的社会资本合作方有 1 家。0.15 5 鼓励创新 本指标主要通过察看项目产出说明来评分。一般来讲，产出说明应主要规定社会资本合作方应交付产出的规格要求，尽可能不对项目的投入和社会资本合作方具体实施等如何交付问题提出要求，从而为社会资本合作方81、提供创新机会。81100=项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求，没有对如何交付提出要求。6180=项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。4160=项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。2140=项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。020=项目产出说明基本上没有明确产出规格要求，或主要对如何交付进行了要求。0.05 6 政府机构能力 本指标主要通过察看政府的 PPP 理念，以及结合本项目具体情况察看政府的PPP 能力来评分。PPP 理念主要包括依法依合同平等合作、风险分担、全生命周82、期绩效管理等，以及本轮 PPP 不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能、建设现代财政制度等的重要手段。政府的 PPP 能力主要包括知识、技能和经验等，包括可通过购买服务获得的能力。0.05 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 46 编号编号 指标指标 评分参考标准评分参考标准 权重权重 81100=政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。.6180=政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP能力。4160=政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力一般。2183、40=政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力欠缺且不易较快获得。020=政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力欠缺且难以获得。7 融资可行性 本指标主要通过预计项目对金融机构（贷款和债券市场）的吸引力来评分。吸引力越大，项目越具有融资可行性，越能够顺利完成融资交割和较快进入建设、运营阶段，实现较快增加基础设施及公共服务供给的可能性就越大。81-100 预计项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。61-80 预计项目对金融机构的吸引力较高。41-60 预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一84、步准备，可提高吸引力。21-40 预计项目对金融机构的吸引力较差，通过后续进一步准备，可提高吸引力。0-20 预计项目对金融机构的吸引力很差。0.10 8 项目规模 本指标主要依据项目的投资额或资产价值来评分。PPP 项目的准备、论证、采购等前期环节的费用较大，只有项目足够大才能使这些前期费用占全生命周期成本的比例处于合理和较低水平。除外，一般情况下，基础设施及公共服务项目规模越大，越能采用 PPP 模式吸引社会资本参与。81100=新建项目的投资在 10 亿以上。6180=新建项目的投资介于 2-10 亿之间。4160=新建项目的投资介于 1-2 亿之间。2140=新建项目的投资介于 50085、0 万元到 1 亿之间。020=新建项目的投资小于 5000 万元。0.10 9 全生命周期成本估计准确性 本指标主要通过察看项目对采用 PPP 模式的全生命周期成本的理解和认识程度、以及全生命周期成本将被准确预估可能性来评分。全生命周期成本是确定 PPP 合作期长短、付费多少、政府补贴等的重要依据。81100=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。6180=项目的相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，并且被准确预估的可能性较大。4160=项目的相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，但尚无法确定能否被准确预估86、。0.05 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 47 编号编号 指标指标 评分参考标准评分参考标准 权重权重 2140=项目的相关信息表明，项目的全生命周期成本理解和认识还不够全面清晰。020=项目的相关信息表明，项目的全生命周期成本基本上没有得到理解和认识。10 法律和政策环境 本指标主要通过察看现行法律、法规、规章和制度限制政府采用 PPP 模式实施本项目来评分。81100=项目采用 PPP 模式符合现行各类制度要求，甚至存在鼓励政策。6180=项目采用 PPP 模式受到现行相关制度的个别限制，并且可以较为容易地解决。4160=项目采用 PPP 模式受到现行相关制度的个87、别限制，并且解决的可能性很大。2140=项目采用 PPP 模式受到现行相关制度的个别限制，但解决的可能性很大。020=存在严格的制度限制，项目不应采用 PPP 模式。0.05 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 48 二、二、专家小组并评分专家小组并评分 根据本项目具体情况，邀请物有所值评价专家，组成专家小组。召开专家小组会议，专家按照指标并参考评分标准（表 7-3），对项目进行评分。表表 7 7-3 3 PPPPPP 项目物有所值定性分析专家评分表项目物有所值定性分析专家评分表 指标 权重 专家 1 专家 2 专家 3 专家 4 专家 5 专家 6 专家 7 评分 定 性88、 指 标 1 全生命周期整合潜力 15%2 风险识别与分配 15%3 绩效导向 15%4 鼓励创新 5%5 潜在竞争程度 15%6 政府机构能力 5%7 融资可行性 10%8 项目规模 10%9 全生命周期成本估计准确性 5%10 法律和政策环境 5%加权总分 100%青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 49 三、三、定性分析结论定性分析结论 计算专家评分的平均分，作为评分结果形成专家小组意见。验证结果：本项目定性分析评分结果为得分为：76.09 分。符合关于印发PPP 物有所值评价指引（试行）的通知的60 分（含）以上的规定，故通过物有所值定性分析，项目适宜采用 PPP 89、模式。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 50 第八章第八章 项目定量分析项目定量分析 与定性评价不同，定量评价可综合运用于项目识别、准备、采购和实施阶段。在不同阶段，定量分析是在假定采用 PPP 模式与政府传统投资和采购模式的产出绩效相同的前提下，通过对PPP 项目全生命周期内政府支出成本的现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，判断 PPP 模式能否降低项目全生命周期成本。本次开展的物有所值评价是【项目识别阶段的定量分析】，该阶段定量分析主要包括：确定 PSC 值与 PPPs 值，并进行两者比较。PPPs 值小于 PSC值的，项目转入准备阶段。VFM 90、评价方法主要采用的是费用效率分析（CBA）或者净现值分析法。在 PPP 项目操作中，引用了公共部门比较值（Public Sector Comparator:PSC）作为衡量标准。PSC 是指假定政府传统投资与采购模式下，由公共部门提供相同服务的情况下，经过风险调整后该项目花费的总费用。与 PSC 相比较的是采用 PPP 模式下的项目全生命周期内（一般指特许经营期）的总费用(Life Cycle Cost:LCC)。若 PPPs 值小于 PSC 值，则 PPP 模式具有可行性。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 51 PSC 值=建设净成本+运营净成本+竞争性中立调整值+全部91、风险成本（现值）PPPs 值=股权投资+运营补贴+风险承担+配套投入（现值）PSC 值与 PPPs 值均折现至合作期期初，根据目前国际上经济发达国家的折现率水平，并考虑国内经济的整体发展趋势，本项目计算折现率确定为 4.70%。一、一、PSCPSC 值的计算（政府投资模式）值的计算（政府投资模式）PSC 值=建设成本+运营维护成本+全部风险成本+竞争性中立调整值（现值）（一）投资净成本 本项目总投资（不含建设期利息）为 152,902.00 万元，其中建筑安装工程费 140,589.00 万元，工程建设其他费 9,441.00万元，预备费 2,872.00 万元。以上费用以最终审计结果为准。将92、投资净成本折现至建设期初为 146,038.20 万元。（二）运营维护净成本 运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和PSC 值 PPPs 值 建设净成本建设净成本 运营净成本运营净成本 竞争中立竞争中立 全部风险成本全部风险成本 股权投资股权投资 运营补贴运营补贴 配套投入配套投入 保留风险保留风险 VFM 现现值值 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 52 运营期财务费用等，并扣除假设参照项目与 PPP 项目付费机制相同情况下能够获得的使用者付费收入等。由于本项目的运营维护方案在政府传统投资与采购模式和P93、PP 模式下一致，故假设运营维护净成本部分及使用者付费部分无差异，合作期共计-8,216.25 万元，将运营维护净成本折现到合作期期初，现值为-6,091.43 万元，具体见表 8-2。（三）竞争性中立调整值 计算竞争性中立调整主要是为了消除政府传统投资与采购模式下公共部门相对社会资本所具有的竞争优势，以保障在物有所值定量分析中政府和社会资本能够在公平基础上进行比较。本项目土地费用、行政审批费用调整已计入投资，与传统模式无差异，无调整值；本项目政府作为建设单位在政府传统投资与采购模式下不涉及税金及附加，故竞争性中立调整值应考虑税金及附加。本项目涉及所得税与增值税，总计为 9,069.31 万元94、，折现到合作期初值为 4,071.72 万元。具体见表 8-2。（四）风险成本 PSC 的风险价值是量度公共部门承担一切风险成本的预期成本，所以应通过风险鉴别和风险量化的方法，对 PSC 的结果进行风险调整。一方面，在政府传统投资与采购模式下，投资、运营是分阶段由不同的主体实施，不能形成一个有机的信息流和工作协调机制，由于主体责任的限制，政府将承担大部分工期延误、不利物质条件、市场变化以及融资等风险，而这些风险集中发生在项目建设期，表现为建设期风险。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 53 另一方面，在政府传统投资与采购模式下由于没有一个统一的责任主体，风险不能得到有效转化95、，个别项目强行转嫁风险，但不能得到法律支持。此部分风险不可转移，表现为运营期风险。建设期风险系数估算采用比例法、情景分析法及概率法。情景假设分为不利（成本上浮 0%-5%）、较差（5%-10%）、最差（成本上浮 10%以上）。计算分析见表 8-1。表表 8 8-1 1 风险值计算表风险值计算表 风险种类风险种类 风险因素风险因素 风险值风险值 发生概率发生概率 PPPPPP 模式下模式下 传统模式下传统模式下 政府自政府自留留 社会资本社会资本承担承担 政府承担政府承担 规划风险 项目规划风险 2.00%0.50%15.29 15.29 设计风险 项目前期设计风险 1.00%2.00%30.596、8 30.58 政府部门要求改变项目功能性要求 2.00%1.00%30.58 30.58 合同实施时，社会资本提出新的施工或运营方案，造成损失 3.00%1.00%45.87 45.87 融资风险 项目融资风险（政府方原因）5.00%1.00%76.45 76.45 项目融资风险（其他原因）2.00%5.00%152.90 152.90 建设风险 工程费用超支 20.00%20.00%3,058.04 3,058.04 6,116.08 工期延误 10.00%10.00%764.51 764.51 1,529.02 不可预见的地质条件 15.00%10.00%1,146.77 1,146.797、7 2,293.53 第三方责任险 10.00%2.00%152.90 152.90 305.80 工程质量缺陷 10.00%1.00%152.90 152.90 运营风险 运营成本超支 25.00%10.00%167.84 167.84 运营收入低于预期 25.00%10.00%83.92 83.92 167.84 运营未达到服务标准 5.00%3.00%10.07 10.07 政府部门人员的过失，导致迟延支付补贴 1.00%3.00%2.01 2.01 第三方责任风15.00%5.00%25.18 25.18 50.35 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 54 风险种98、类风险种类 风险因素风险因素 风险值风险值 发生概率发生概率 PPPPPP 模式下模式下 传统模式下传统模式下 政府自政府自留留 社会资本社会资本承担承担 政府承担政府承担 险 招标阶段 项目流标、废标风险 3.00%2.00%45.87 45.87 91.74 移交风险 移交的资产不达标 2.00%3.00%91.74 91.74 合作期满后，本项目仍可以继续工作，但已经不能满足即时的新要求了 3.00%5.00%229.35 229.35 资产征用 5.00%1.00%76.45 76.45 法律政策风险 政府决策过程的低效率 1.00%1.00%15.29 15.29 强烈的政治反对/不99、友好 10.00%0.50%76.45 76.45 税收政策的变化 1.00%0.50%7.65 7.65 出台的政策法律对项目影响 5.00%0.50%38.23 38.23 不可抗力 自然不可抗力例如;地震、洪灾等 20.00%0.50%76.45 76.45 152.90 经济风险 通货膨胀 5.00%10.00%382.26 382.26 764.51 贷款利率变化 10.00%5.00%382.26 382.26 764.51 合计 6,716.48 6,739.47 13,455.95 其中：建设期风险 6,605.37 6,452.46 13,057.83 运营期风险 111.1100、1 287.01 398.12 根据上表，传统模式下，政府承担建设期风险值合计约为13,057.83 万元，折现至建设期初后为 12,471.66 万元;承担的运营期风险值合计约为 398.12 万元，折现后为 247.89 万元。综上所 PSC=146,038.20 万元-6,091.43 万元+4,071.72 万元+12,471.66 万元+247.89 万元=157,118.30 万元 二、二、PPPsPPPs 的计算（的计算（PPPPPP 模式方案）模式方案）PPPs 值=股权投资+运营补贴+风险承担+配套投入（现值）青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 55（一）101、股权投资 本项目政府股权投入约占项目资本金的 30%，约 13,761.18万元，折现至建设期初为 13,143.44 万元。（二）运营补贴 运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支出责任不同。本项目采取“可行性缺口补助”模式，项目运营期间，政府承担部分付费责任，政府每年支付补贴费用。运营期合计 151,300.01 万元，折现后为 87,188.74 万元。具体见表 8-2。（三）风险保留值 PPP 模式一个最大的优点就是公共部门把适当的风险转移给私人部门，通过成功的风险转移来激励私营部门提供高质量、高效率的服务。但是公共部门必须清楚的102、是风险不会被全部转移，会有风险保留值。本项目保留风险有政策变化、法律变更、不可抗力等，根据前表 8-1，政府建设期及运营期风险保留值合计为6,716.48 万元，折现后为 6,378.03 万元。（四）配套投入 配套投入支出责任是指政府承诺将提供配套工程等其他投入责任，包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、投资补助、贷款贴息等。本项目政府配套投入一部分前期建设补贴，约占项目总投资的 30%，为 45,870.60 万元，折现至建设期初为 43,811.46 万元。综上所 PPPs=13,143.44 万元+87,188.74 万元+6,378.0103、3青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 56 万元+43,811.46 万元=150,521.67 万元 PPPs值与PSC值详细计算过程见表8-2物有所值定量分析。青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 57 表表 8 8-2 2-1 1 物有所值定量分析表物有所值定量分析表 序号序号 名称名称 NPVNPV 20172017 20182018 20192019 20202020 20212021 20222022 20232023 20242024 20252025 1 1 PPPsPPPs 值值 150,521.67 1.1 股权投资 13,143.44104、 13,761.18 1.2 运营补助 87,188.74 0.00 2,340.20 4,653.55 5,043.90 6,117.12 6,406.85 6,710.19 7,027.80 7,229.01 1.3 风险投入 6,378.03 6,605.37 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 1.4 配套投入 43,811.46 45,870.60 2 2 PSCPSC 值值 157,118.30 2.1 建设运营维护净成本 139,946.78 152,902.00-3,046.66-985.75-859.70-63.20-63.20-6105、3.20-63.20-194.52 2.1.1 建设净成本 146,038.20 152,902.00 0.00 0.00 2.1.2 运营维护净成本现值-6,091.43 0.00-3,046.66-985.75-859.70-63.20-63.20-63.20-63.20-194.52 2.2 竞争性中立调整 4,071.72 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.2.1 税费 4,071.72 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 其中：所得税 4,071.72 0.00 0.00106、 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 增值税 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.3 项目全部风险成本 13,099.80 13,455.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 建设期风险 12,471.66 13,057.83 0.00 0.00 运营期风险 247.89 0.00 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 3 3 PSCPSC-PPPsPPPs 6,596.6107、3 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 58 表表 8 8-2 2-2 2 物有所值定量分析表物有所值定量分析表 序号序号 名称名称 20262026 20272027 20282028 20292029 20302030 20312031 20322032 20332033 20342034 20352035 20362036 合计合计 1 1 PPPsPPPs 值值 1.1 股权投资 13,761.18 1.2 运营补助 7,577.17 7,941.69 8,323.35 8,722.94 9,061.49 9,481.24 9,933.92 10,409.35 10108、,908.29 11,431.63 11,980.31 151,300.01 1.3 风险投入 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 5.85 6,716.48 1.4 配套投入 45,870.60 2 2 PSCPSC 值值 0.00 2.1 建设运营维护净成本-194.52 -194.52 -194.52 -194.52 -274.34 -292.62 -298.57 -303.32 -307.12 -310.17 -312.60 144,685.75 2.1.1 建设净成本 152,902.00 2.1.2 运营维护净成本现值109、-194.52 -194.52 -194.52 -194.52 -274.34 -292.62 -298.57 -303.32 -307.12 -310.17 -312.60 -8,216.25 2.2 竞争性中立调整 0.00 0.00 0.00 0.00 768.55 979.63 1,133.72 1,293.20 1,458.32 1,629.34 1,806.56 9,069.31 2.2.1 税费 0.00 0.00 0.00 0.00 768.55 979.63 1,133.72 1,293.20 1,458.32 1,629.34 1,806.56 9,069.31 其中：所得110、税 0.00 0.00 0.00 0.00 768.55 979.63 1,133.72 1,293.20 1,458.32 1,629.34 1,806.56 9,069.31 增值税 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.3 项目全部风险成本 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 13,854.07 建设期风险 13,057.83 运营期风险 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95111、 20.95 20.95 20.95 20.95 20.95 398.12 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 59 三、三、物有所值量值和指数计算物有所值量值和指数计算 物有所值量值=PSC 值（现值）-PPPs 值（现值）=157,118.30 万元-150,521.67 万元=6,596.63 万元 物有所值指数：=（PSC 值-PPPs 值）/PSC 值100%=4.20%四、四、定量分析结论定量分析结论 PPPs 值小于 PSC 值的，项目可转入准备阶段。依据项目定性分析专家评价和定量分析的结果，得出如下结论：该项目适合采用 PPP 模式。青岛西海岸新区贡北路、海112、口路地下综合管廊 PPP 项目 60 附件：物有所值专家定性评价表附件：物有所值专家定性评价表 1、专家签到表 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 61 2.专家打分表 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 62 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 63 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 64 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 65 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 66 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 67 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管113、廊 PPP 项目 68 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 69 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 70 3.评分结果计算表 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 71 4.专家意见表 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 72 5.专家证书 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 73 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 74 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 75 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 76 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 77 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 78 青岛西海岸新区贡北路、海口路地下综合管廊 PPP 项目 79