1、金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 金沙县金沙县 1414 条市政道路及条市政道路及 综合管廊综合管廊 PPPPPP 项目项目 物有所值评价报告物有所值评价报告 金沙县财政局金沙县财政局 金沙县住房和城乡建设局金沙县住房和城乡建设局 20162016 年年 1010 月月 金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 目 录 1 物有所值评价定义及意义.1 2 编制依据及原则.1 3 物有所值评价特别说明.2 4 项目概况.3 4.1 项目背景.3 4.2 项目性质.4 4.3 工程总投资及资金投入情况.4 4.4 项目内容及规模.5 2、4.5 项目产出.6 4.6 项目运作模式.8 4.7 项目付费机制.9 4.8 项目风险分配框架.9 5 物有所值评价概述.17 6 物有所值定性评价准备.18 6.1 资料准备.18 6.2 物有所值评价程序.18 6.3 物有所值评价指标.19 7 物有所值定性评价.21 7.1 选定评审专家.21 7.2 召开专家会议.21 7.3 物有所值评价结论.22 8 物有所值定量分析.22 8.1 定量分析概述.22 8.2 物有所值量值的计算.25 8.3 定量评价结论.28 9 附件.29 附件 1 物有所值定性评价专家打分表.29 附件 2 物有所值评分标准.30 金沙县 14 条市政3、道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 附件 3 评审小组专家评分汇总表.33 附件 4 评审小组专家意见表.34 附件 5 物有所值定量评价分析表.35 金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 1 1 1 物有所值评价定义及意义物有所值评价定义及意义 物有所值（Value for Money，VFM）评价是判断是否采用 PPP 模式代替政府传统模式采购公共服务项目的评价方法。政府传统采购模式是指政府及其所属机构直接负责项目设计、投融资、建设和运营维护等工作（含委托他人执行其中部分工作），并承担项目主要风险，一般不实行全生命周期管理理念的项目实施模式。政4、府传统采购模式下，政府通过财政直接支出安排或向社会、银行、国外的间接融资来实现对公共服务项目的建设投资，近年来，地方政府实施积极财政政策，通过融资平台进行筹资，实现对公共服务项目的建设投资，这当中政府提供了隐性担保。物有所值评价的核心是判断项目采用 PPP 模式提供公共服务的必要性。通过物有所值评价，判断项目采用 PPP 模式是否物有所值，达到优化公共资源配置和利用效率之目的，为项目实施机构是否采用PPP 模式实施该项目提供决策参考，避免政府盲目采用 PPP 模式。2 2 编制依据及原则编制依据及原则 依据中华人民共和国预算法、国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发2015、460 号）、国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发201542 号）、财政部关于推广运用政府和社会资本作模式有关问题的通知（财金金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 2 201476 号）、财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号）、政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）等政策法律法规文件，进行金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目（以下简称“本项目”）物有所值评价。物有所值定性评价重点关注项目采用政府和社会资6、本合作（PPP）模式与采用政府传统采购模式相比增加供给的程度、优化风险分配的机制、提高运营效率程度、促进创新和公平竞争环境等。拟采用 PPP 模式的新建、改建和扩建项目，应当开展物有所值定性评价。物有所值评价遵循公正、公开、透明的原则，合理评价采用PPP 模式的必要性，优化公共资源配制和利用效率。3 3 物有所值评价特别说明物有所值评价特别说明 根据现行法律法规政策，政府和社会资本合作项目的物有所值评价现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。定性评价侧重于考察项目的潜在发展能力、可能实现的期望值以及项目的可完成能力，主要用来决定项目是否适合 PPP 模式。定量评价通过对 PPP 项目全生命周期7、内政府支出净成本现值（Life Cycle Cost，LCC）和政府传统模式下公共部门比较值（Public Sector Comparator，PSC）进行比较，计算项目的物有所值量值，判断 PPP 模式是否降低项目全生命周期成本。鉴于物有所值定量评价的测算方法，需要收集、统计、分析 PPP金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 3 相关数据，在我国现有的数据信息环境下，用于进行定量评价的基础资料及政策依据是非常欠缺的，比如各类风险概率、政治体制优势、货币化方案、监管成本测度等，若在基础数据和政策依据不充分的情况下进行定量评价，评价结果与实际情况可能相差甚远，其结8、果作为政府决策参考的有效性较低。按照财金2015167 号文要求，“由于实践中缺乏充足的数据积累，难以形成成熟的计量模型，物有所值定量评价处于探索阶段，各地应当依据客观需要，因地制宜地开展物有所值评价工作。”经项目本级财政部门（或 PPP 中心）会同行业主管部门研究决定，本项目的物有所值评价以定性评价为主，定量评价为辅。4 4 项目概况项目概况 4.14.1 项目背景项目背景 金沙县作为贵州省实施西线旅游战略的黄金通道和黔西北北上南下西进东出的交通枢纽，具有得天独厚的区位优势，其悠久的历史、灿烂的文化以及奇特的地貌形成了绚丽多彩、气象万千的人文、自然风景名胜资源。贵州省经济开发区南以规划 G39、26 国道改线道路为界，东至金沙县与遵义县行政边界，北抵白云山山脚规划道路，西至来苏场、四方井一带。经开区范围约 24.99 平方千米，建设用地面积为 14.97 平方千米。规划以食品工业、矿山机械装备制造产业、高新技术产业及循环金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 4 建材产业为主导，采取垂直整合及横向拓展的方式，完善经济开发区产业结构，按照“加快发展、加快转型、推动跨越”的要求，按照“经济开发区化、企业规模化、发展集约化、资源循环化”的要求，走科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染小、人力资源得以充分发展的新型工业化道路，促进经开区与金沙县城协调发展，10、提高经开区公共服务水平和经济、社会发展水平，促进经开区产城一体化发展，将金沙经济开发区建设成融生产、生活、服务于一体的城市新区。按照金沙县总体规划，本项目作为金沙县新城区建设的重要组成部分，其实施不仅加强了城市各个片区间的交通联系，而且还极大地推动了沿线的经济开发、促进了城市化建设、推动了城市与农村的一体化发展。本项目作为金沙经济开发区内的最重要组成部分，其修建不仅使城区变得美观，而且提升了金沙县城形象，还强化了其区位优势、衬托了金沙县固有的人文及自然风景名胜资源。因此，金沙县政府从城市发展的总体战略高度出发，提出了对本工程所含道路的建设需求。4.24.2 项目性质项目性质 新建项目 4.3411、.3 工程总投资及资金投入情况工程总投资及资金投入情况 根据各子项目可行性研究报告，金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目估算总投资 423859.69 万元。金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 5 表 4-1 PPP 项目投资规模表 序号 项目和费用名称 合 价(万元)投资比例（%）合计 道路（万元）综合管廊（万元）一 项目建设投资 398656.78 218658.63 179998.15 94.05%(一)白云山路（井冈山路至龙江路段）27008.80 14725.30 12283.50 6.37%（二）滨河路（玉屏路至泰山路段）道路工程 12、5618.34 5618.34 1.33%（三）规划三纵线（天山路至淮河路段）市政道路工程 19826.38 10972.38 8854.00 4.68%（四）淮河路（天山路至泰山路段）道路工程 30326.10 15946.90 14379.20 7.15%（五）黄河大道延伸段道路工程 19141.36 9222.41 9918.95 4.52%（六）黄山路（钱江路至长江大道段）道路工程 16162.16 16162.16 3.81%（七）金沙中学西北侧至龙江路段市政道路工程 14697.06 7169.26 7527.80 3.47%（八）井冈山路道路工程 61015.78 28620.713、8 32395.00 14.40%（九）钱江路（井冈山路至黄山路段）道路工程 14366.80 14366.80 3.39%（十）寿山路（淮河路至龙江路段）道路工程 22477.28 11800.23 10677.05 5.30%（十一）松江路道路工程 122918.46 58080.01 64838.45 29.00%（十二）泰山路（黄河大道至龙江路段）道路工程 15862.28 9506.78 6355.50 3.74%（十三）天山路（淮河路至龙江路段）道路工程 21836.00 12683.00 9153.00 5.15%（十四）长江大道延伸段（中华路至奥斯特）道路工程 7399.98 14、3784.28 3615.70 1.75%二 建设期贷款利息 25202.91 5.95%三 固定资产投资 423859.69 100%四 铺底流动资金 0.00 五 总投资 423859.69 100%备注：以上各条道路投资与可研报告总投资不一致主要在于扣除了建设期备注：以上各条道路投资与可研报告总投资不一致主要在于扣除了建设期利息，本次实施方案统一计算建设期利息。利息，本次实施方案统一计算建设期利息。金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 6 4.44.4 项目内容及规模项目内容及规模 本项目包括白云山路（井冈山路至龙江路段）、滨河路（玉屏路至泰山路段）道路工15、程、规划三纵线（天山路至淮河路段）市政道路工程、淮河路（天山路至泰山路段）道路工程、黄河大道延伸段道路工程、黄山路（钱江路至长江大道段）道路工程、金沙中学西北侧至龙江路段市政道路工程、井冈山路道路工程、钱江路（井冈山路至黄山路段）道路工程、寿山路（淮河路至龙江路段）道路工程、松江路道路工程、泰山路（黄河大道至龙江路段）道路工程、天山路（淮河路至龙江路段）道路工程、长江大道延伸段（中华路至奥斯特）道路工程共 14 条市政道路及综合管廊，其中市政道路总长度 40.9295 公里，综合管廊总长度为 36.188km，总投资 423859.69 万元。4.54.5 项目产出项目产出 项目固定资产投资总16、额为 423859.69 万元，具体产出内容如下表所示：表 4-2 PPP 项目产出说明表 道路名称 红线宽度（m）车道数（双向）计算通行能力（pcu/h）高峰小时流量（pcu/h）饱和度 服务水平（V/C）综合管廊 白云山路（井冈山路至龙江路段）30 4 5115 4091 0.8 C 给水（DN300）、电力（15孔 10KV）、通信（16 孔）、自用及预留孔 滨河路 20 4 5441 3515 0.77 B 无 规划三纵线 25/32 4 4066 3253 0.8 C 给水（DN300）、电力（15孔 10KV）、通信（16 孔）、自用及预留孔 淮河路 25 4 4294 4608 17、0.9 C 给水（DN300-DN400）、电力（15 孔 10KV）、通金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 7 道路名称 红线车道数计算通高峰小饱和服务水综合管廊 信（20 孔）、自用及预留孔 黄河大道延伸段道路工程 K0+000K1+405.805 40m 6 6552 4925 0.75 B 给水（DN300）、电力（15孔 10KV）、通信（16 孔）、自用及预留孔 黄河大道延伸段道路工程 K1+405.805K2+955.062 50m 8 8064 5653 0.7 B 给水（DN400）、电力（15孔 10KV）、通信（20 孔）、自用及预留孔 18、黄山路（钱江路至长江大道段）28 4 6799 5200 0.76 B 无 金沙中学西北侧至龙江路段 25 4 3869 2928 0.76 B 给水（DN300）、电力（15孔 10KV）、通信（16 孔）、自用及预留孔 井冈山路 40 6 7114 5636 0.79 B K0+000K0+261.291 段综合管廊选用3.0mX2.8m；给水（DN300）、电力（15 孔10KV）、通信（16 孔）、自用及预留孔。K0+261.291K2+390.007 段综合管廊选用（3.2m+2.7m）X2.8m，给水（DN500）、电力（15孔 10KV）、通信（24 孔）、燃气管线（DN300）19、，自用及预留孔 24 4 4555 3459 0.83 C K2+390.007K5+020.335 段综合管廊选用（3.2m+2.7m）X2.8m，给水（DN500）、电力（15孔 10KV）、通信（24 孔）、燃气管线（DN300），自用及预留孔 钱江路 4 4925 3703 0.75 B 无 寿山路（淮河路至龙江路段）25 4 4066 3407 0.83 C 给水（DN300）、电力（15孔 10KV）、通信（16 孔）、自用及预留孔 松江路 30m 5128 4038 0.78 C 给水（DN400/DN300）、电力（15 孔 10KV）、通金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程20、 PPP 项目物有所值评价报告 8 道路名称 红线车道数计算通高峰小饱和服务水综合管廊 信（24 孔）、自用及预留孔、燃气（DN300）泰山路（黄河大道至龙江路段）44 6 6701 4804 0.72 B 入廊管线：给水（DN300）、电力（15 孔 10KV）、通信（16 孔）、自用及预留孔 天山路（淮河路至龙江路段）36 6 7336 5821 0.79 B 入廊管线：给水（DN500/DN600/DN400)）、电力（15 孔 10KV）、通信（20/12 孔）、自用及预留孔 长江大道西延伸段 40m 6 6552 4925 0.75 B 入廊管线：给水（DN500）、电力（15 孔 21、10KV）、通信（20/12 孔）、自用及预留孔 4.64.6 项目运作模式项目运作模式 依据基础设施和公用事业特许经营管理办法第五条基础设施和公用事业特许经营可以采取以下方式中的（一）、（三），具体为：（一）在一定期限内，政府授予特许经营者投资新建或改扩建、运营基础设施和公用事业，期限届满移交政府；（三）特许经营者投资新建或改扩建基础设施和公用事业并移交政府后，由政府授予其在一定期限内运营。根据关于印发政府和社会资本合作模式操作指南(试行)的通知文件要求，本项目为新建项目，项目建设投资规模大、项目有融资需求、项目为准经营性项目、期满后无偿移交金沙县政府或其指定机构。故本项目采用 BOT 模式22、（建设-运营-移交）的运作模式。金沙县政府授权住建局为本项目实施机构，具体负责项目准备、采购、监管和移交工作。住建局组织编制金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目实施方案报同级人民政府审批通过，并经法金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 9 定程序选择本项目社会资本方。社会资本方、金沙县政府指定的政府方出资代表（平台公司）、PPP 基金在金沙县组建项目公司。住建局代表金沙县人民政府授予项目公司特许经营权，由项目公司负责本项目的投资、融资、建设、运营维护及移交工作。4.74.7 项目付费机制项目付费机制 项目公司完成工程投资、建设并经分阶段工程竣工验23、收或全部工程竣工验收合格后，需为本项目工程提供运营维护服务。政府将授权项目公司特许经营，并向管线单位收取入廊费、管廊运营维护费、管廊物业管理费、广告收入费，不足部分政府以可行性缺口补助的方式，按照PPP 项目合同约定的付费标准向项目公司支付可行性缺口补助（一般公共预算支出和政府性基金支出），用以弥补其建设投资、运营维护费用并获得合理回报。本项目在特许经营期届满后按合同约定移交给项目实施机构或政府指定的其他机构。4.84.8 项目风险分配框架项目风险分配框架 风险基本的核心含义是“未来结果的不确定性或损失”。工程风险是指人们对未来行为的决策及实施过程中，造成实际结果与预期目标的差异性极其发生的概24、率，风险的差异性包括损失的不确定性和收益的不确定性。按照风险分配最优化、风险收益对等和风险可控等原则，项目实施中的风险应由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担。本项目风险分配基本框架如下：表 4-4 PPP 项目风险分配框架 金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 10 风险类型 风险描述 风险分配 建设风险.完工延误 因政府原因造成的延误由政府方承担，政府方将就此等延误向项目公司支付相应违约金。由项目公司原因造成的延误由项目公司承担，项目公司将就此等延误向政府方支付相应违约金。不可抗力导致的延期可顺延工期。2.设计 设计错误和设计偏差：项目初步设计已经由政府方25、完成，政府方承担初步设计风险，项目公司负责施工图设计，并承担相应施工图设计风险。设计错误及设计偏差风险由设计负责人承担。设计变更：因政府方原因造成的设计变更由政府方承担，政府方将就变更增加产生的费用计入项目全部建设成本。因项目公司自身原因造成的设计变更由项目公司承担，项目公司自行支付因设计变更所增加的费用。3.建设成本超支 项目公司承担。4.验收不达标 项目公司承担。5.安全事故 项目公司承担。项 目 运 营维护风险 6.运营成本超支 项目公司承担。7.运维质量不达标 项目公司承担 8.运营环境变化 宏观环境变化由政府方承担，由项目公司内因引起的变化由项目公司承担。投融资及财务风险 9.融资失26、败、融资成本较高和财务管理不善等 由项目公司承担。资本金由股东各方按股权比例出资，除项目资本金以外的全部资金由社会资本方负责融资。10.基准利率变化 一定范围内的由项目公司承担（以某年度9 月末的 5 年期以上基准贷款利率相对于前一次调整期的基数累计变化未达到8%为准）；超出一定范围的由政府方承担（基数累计变化达到8%）收益风险 11.入廊费收费、管廊维护收费不足 入廊最低需求量由政府方承担，即已入廊管线的入廊费由项目公司承担，项目工程竣工验收后至未入廊期间管线的入廊费采用中期评估政策对于入廊费的时间收益进行补贴（入廊费可采用一次性付费或分年付费，具体在入廊协议中明确）。已入廊管线的管廊维护费27、由项目公司承担，未入廊管线的管廊运营维护费在未入廊期间据金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 11 风险类型 风险描述 风险分配 实结算，由政府方和项目公司按一定比例共同承担，具体根据 PPP 合同约定。12.广告收入费不足以 广告收益不足的风险由项目公司自行承担。13.财政可行性缺口补助支付不到位不及时 由政府方承担 规 划 及 法律 政 策 环境变更 14.建成后由于规划调整导致需对管廊进行改造。改造成本由政府方承担。15.国家、省、市的相关规定和行业规范对综合管廊运营维护标准的要求提高，导致项目公司必须投入改造费用或增加运行成本。本级政府可控的，由政府方承28、担，本级政府不可控的，视为不可抗力。不可抗力 16.发生自然灾害等不可抗力事件，致使项目不能或暂时不能正常运转。要求项目公司为项目设施购买财产保险，用以灾害后项目设施的修复。不可抗力期间，双方各自承担风险。政府征收、征用 17.政府对项目实施征收、征用等。此类风险由政府方承担，政府方根据相关规定给予项目公司相应补偿。1、完工延误风险 首先项目完工风险主要由项目公司承担，项目公司需提供履约保函。建设期内项目公司导致的完工延误。项目公司未能适当履行合同约定义务或其他可归责于项目公司或项目公司委托的承包商、供应商的原因导致项目建设期完工延误，则项目公司应向政府方支违约赔偿金。建设期内政府方导致的完工29、延误。政府方未能适当履行合同约定义务或其他可归责于政府方的原因导致项目延误，此等情况下，项目金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 12 公司的建设期限相应顺延，因此造成的项目公司成本增加，计入项目的工程费用。如因政府方(或项目公司)原因导致延误总日数超过 1 年，则项目公司(或政府方)有权提前终止本协议。（1）规划调整导致的完工延误 在建设过程中，如政府调整规划并导致完工延误，则由政府方承担该等违约风险。（2）资金未及时到位导致的完工延误 在建设过程中，如项目公司资金未及时到位并导致完工延误，则由项目公司承担该等风险。（3）工程质量缺陷导致的完工延误 在建设过程30、中，如发生工程质量缺陷，项目实施机构有权要求项目公司采取合理措施弥补该等过失，由此造成的完工延误风险由项目公司承担。（4）发现文物导致的完工延误 在建设过程中，在本项目场地建设用地范围内发现有古墓、古建筑或化石等具有考古、地质研究价值的物品，同时项目公司已经采取有效的保护措施，并及时通知政府相关职能部门，则该等延误由协议双方各自承担自身损失且建设期可以顺延。（5）地震、洪水等不可抗力导致的完工延误 在建设过程中，如发生地震、洪水等不可抗力并造成完工延误，则该等延误由协议双方各自承担自身损失，且可将建设期顺延。金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 13 （6）征地31、拆迁导致的完工延误本项目涉及征地拆迁工作，由项目公司委托政府方完成。由政府方依据工程进度计划制定相关征地拆迁工作计划，并根据工程进度计划将土地分批次提供给项目公司供其建设使用。如因征地拆迁延误导致完工延误，则由政府方承担该等违约风险。2、项目审批风险 本项目涉及的审批内容主要为城市基础设施的基本建设程序相关审批，审批全部在金沙县政府审批权限内，项目报审由项目公司负责，但项目实施机构有义务协助项目公司协调其与相关政府部门的关系，以便推进项目建设环节各项行政审批手续的申报和审批工作。如政府部门在受理项目公司报批申请后违反适用法律规定的审批时限造成完工延误，则该等延误风险由政府方承担；如因项目公司不32、满足取得审批条件造成完工延误，则该等延误风险由项目公司承担。3、项目融资风险 本项目融资风险由项目公司承担，负责资本金出资到位，并在项目公司不能按时筹集到项目资金时，负责建设和运营所需资金。项目采购阶段社会资本必须提供能证明其融资能力的相关文件，项目执行阶段由社会资本负责融资。本项目融资财务费用的风险由项目公司自行承担。基准利率变化风险由项目公司和政府共同承担。4、设计风险 本项目已由政府方完成方案设计、初步设计，后续施工图设计由金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 14 项目公司完成，方案设计、初步设计风险由政府方承担，施工图设计由项目公司承担。项目设计错误或33、设计偏差风险由设计负责人承担。因政府方要求调整等原因产生的设计变更风险，由政府方承担，政府方将就该等原因导致的设计变更所增加的费用计入项目全部建设成本；因项目公司工作失误等原因所产生的设计变更风险，由项目公司承担，项目公司需自行支付因该等原因所导致的设计变更所增加的费用。在保证质量和安全并不低于原设计标准的前提下，项目公司出于优化方案、节省开支等合理或经济性考虑，提出的设计优化，需在报经政府相关职能部门审核通过后实施。由此导致的成本费用增加由项目公司自行承担。5、建设成本超支 本项目的工程建设由项目公司完成，因项目公司原因导致的工期延长造成的建设成本超支，或工程质量缺陷返工所造成的建设成本超支34、等风险由项目公司自行承担；人工费和材料费等变化幅度超过一定范围的，可依据相关规定进行调整，调整依据和方法在 PPP 项目合同中约定。本项目由项目公司通过法定程序选择施工总承包企业，并与之签订施工总承包合同，项目公司承担建设过程中的安全事故责任，项目公司可通过施工总承包合同、购买保险等方式转移风险。6、入廊费收费不足 管线单位拒不付费、入廊动力不足或入廊需求不够会导致入廊费金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 15 收费不足。入廊费收费是指按照 PPP 项目合同和入廊租赁协议约定，预计应该收取的管线权属单位费用，包括入廊费、管廊运营维护费及管廊物业管理费。管线产权35、单位的付费，只要签订了入廊协议，那么就是签约双方作为民事主体之间的权利和义务关系，与政府无关，该方面的风险由项目公司承担。若入廊动力不足，政府可以采取建立一套包括规划强制在内的强制入廊政策予以解决。导致入廊需求不足主要有两点原因，一个是发展不够，因此管线产权单位没有必要提前入廊管线，因为入廊时间的早晚和运营维护时间长度的不同，并不会影响入廊费总额（至多会损失些时间收益），但是肯定会影响运营维护费的总额。可以将最低入廊需求量界定为主要对基于投标约定的，比如下浮率、支付方式、收益率等在内的所有边界条件测算的支付缺口补贴和运营维护费进行有限财政兜底。而因为入廊时间太晚导致项目公司在时间利益上受到损失36、，则可以通过中期和末期评估机制来予以平衡。另一个原因是项目公司管理服务水平不足，导致管线产权单位没有积极性设置入廊管线，可以通过对运营维护维护费进行有限财政兜底来解决。综上所述，最低入廊需求量可以表述为已入廊管线的入廊费由项目公司承担，项目工程竣工验收后至未入廊期间管线的入廊费采用中期评估政策对于入廊费的时间收益进行补贴（入廊费可采用一次性付费或分年付费，具体在入廊协议中明确）。已入廊管线的管廊维护费金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 16 由项目公司承担，未入廊管线的管廊运营维护费在未入廊期间据实结算，由政府方和项目公司按一定比例共同承担，具体根据 PPP 37、合同约定。7、运营维护成本超支 本项目的运营维护由项目公司完成，由于管理混乱、低效率、管理团队人员臃肿等问题造成的项目运营维护成本超支风险由项目公司自行承担，项目公司应通过加强管理提高效率以降低该类风险。8、运维护质量不达标 项目公司对项目维护维修不达标，导致项目无法提供市政道路通行或综合管廊入廊服务。该等风险由项目公司承担，项目公司应定期检查、维修维护，并接受政府方的监督，降低该类风险发生的概率。9、运营环境变化 项目运营过程中，由于宏观环境引起的变化由政府方承担，由项目内因引起的变化由项目公司承担。10、规划及法律政策变化风险 项目工程建成后由于城市规划和综合管廊规划等相关规划调整导致本项38、目设施改造成本提升，或由于国家、省、市的相关规定和行业规范对综合管廊运营维护标准的要求提高导致项目公司必须投入改造费用或增加运行成本的相应风险由政府方承担。11、不可抗力风险因发生水灾、地震等自然灾害导致的不可抗力事件，致使项目不能或暂时不能正常运转产生的风险由双方各自承担，项目公司应为项目设施购买相关保险（详见履约保障边界），用金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 17 以灾害后项目设施的修复。5 5 物有所值评价概述物有所值评价概述 根据 财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113 号）规定，物有所值定性评价重点关注项目采39、用政府和社会资本合作（PPP）模式与采用政府传统采购模式相比增加供给的程度、优化风险分配的机制、提高运营效率程度、促进创新和公平竞争环境等。序号序号 评价内容评价内容 项目评价结论项目评价结论 1 考虑到需要管理的与项目相关的风险，社会资本对这些风险进行定价和管理的能力如何？PPP 模式的操作规则使社会资本参与到项目的前期工作中，这不仅降低了社会资本的投资风险，而且能将社会资本在建设投资中有效的管理方法与技术引入到项目中，实现对项目建设与运营的控制，从而降低了项目建设投资的风险，保障了政府与社会资本双方的利益。2 支付机制和合同条款可以激励社会资本进行良好的风险管理吗？政府部门通过合同条款将部40、分风险转移到社会资本方，社会资本方通过良好的风险管理，减少风险发生的可能性，以减少经济损失。3 项目是否需要采购重大的资本资产，且成本超支与工期延宕风险是否是影响项目成败的重要因素？本项目需要采购重大的资本资产，但成本超支和工期延期会影响项目的正常建设和运营，无法及时满足社会需求。4 采购竞争能实现预定的风险转移目标吗？投标人之间的竞争可以使政府做出最佳选择，将成本超支、进度拖延或收入不足等风险转移到社会资本。5 项目范围是否有利于社会资本对相关功能过程进行“一条龙”控制？社会资本对相关功能过程进行“一条龙”控制，可提高项目生命周期的效率，降低项目成本。6 社会资本是否比项目实施机构在提供该服41、务方面具有更多的经验和专长？参与基础设施项目的投资者是在市场机制中经过优胜劣汰下来的优胜者，它们具有先进的经验理念、技术经验和管理模式。金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 18 序号序号 评价内容评价内容 项目评价结论项目评价结论 7 社会资本是否能够运营其他类似项目，向其他客户提供类似服务（不一定只通过一个项目提供），从而追求规模经济效应？社会资本项目经验丰富，同时，社会资本运作灵活，通常可以缩短项目建设周期，及时满足社会公众需要，促进经济和社会发展。8 在解决方案设计、服务提供等方面是否有创新空间?在政府激励机制下，民间资本项目设计、施工、设施管理过程等方42、面有较大的创新空间，创新也有利于其提高运营效率和节约成本。9 是否存在公平方面的原因需由政府直接实施项目和提供服务，而不是通过 PPP 模式？政府垄断投资建设，不符合市场规律，会产生一些弊端。10 是否有法律法规政策要求政府直接提供服务？没有法律法规政策要求政府直接提供服务。11 政府是否能确保预算的长期稳定性，并就延迟付款设立合理的补偿社会资本的机制？政府在基础设施项目投资方面的压力一直有增无减，项目可能由于地方财政资金紧缺而被推迟或不能完全建立起立。12 采购时是否能吸引足够的社会资本？采用 PPP 模式，政府可以给予投资者相应的政策扶持作为补偿，提高社会资本投资项目的积极性。13 是否存43、在多家社会资本具备足够完成项目的能力？本类型项目设计、建设、运营等已经比较成熟，经验丰富者多。6 6 物有所值定性评价准备物有所值定性评价准备 6.16.1 资料准备资料准备 物有所值评价资料主要包括：（初步）实施方案、项目产出说明、风险识别和分配情况、存量公共资产的历史资料、新建或改扩建项目的（预）可行性研究报告、设计文件等。6.26.2 物有所值评价程序物有所值评价程序 金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 19 图 6-1 PPP 项目物有所值评价流程图 6.36.3 物有所值评价指标物有所值评价指标 根据财金2015167 号文，物有所值评价指标包括六项44、基本评价指标和不少于三项的补充指标。六项基本评价指标权重为 80%，其中任一指标权重一般不超过 20%；补充评价指标权重为 20%，其中任一指标权重一般不超过 10%。（一）基本指标说明 基本评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性六项。全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各个风险因 评价准备 准备评价资料 明确定性评价程序、指标及其权重、评分标准等 明确是否开展定量评价、定量评价结论是否作为决策依据等（本项45、目不开展定量）召开专家组会议；专家打分并形成意见 定性评价 选定评价专家 形成定性评价结论 金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 20 素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力，通过察看项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力，以及预计在随后的项目准备、采购等阶段是否能够采取促进竞争的措施等来评分。政府机构能力指标46、主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。（二）补充指标说明 项目本级财政部门（或 PPP 中心）会同行业主管部门，根据本项目具体情况设置补充评价指标。补充评价指标主要是六项基本评价指标未涵盖的其他影响因素，包括项目规模大小、预期使用寿命长短、主要固定资产种类、全生命周期成本测算准确性、运营收入增长潜力、行业示范性等。本项目建议选取的补充指标有项目规模大小、预期使用寿命的大小、运营收入增长的潜力。项目规模大小。主要依据项目的投资额或资产价值来评分。PPP项目的准备、论证、采购等前期环节的费用较大，只有项目规模足够大，才能使这47、些前期费用占项目全生命周期成本的比例处于合理和较金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 21 低水平。预期使用寿命的大小主要依据项目的资产预期使用寿命来评分。项目的资产使用寿命长，为利用 PPP 模式提高效率和降低全生命周期成本提供了基础条件。运营收入增长的潜力。社会资本合作方通过实施项目，在满足公共需求的前提下，增加额外收入的能力。每项指标评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为 10081、8061、6041、4021、200 分。项目本级财政部门（或 PPP 中心）会同行业主管部门，按照评分等级对每项指标制定清晰准确的评分标准。748、 7 物有所值定性评价物有所值定性评价 7.17.1 选定评审专家选定评审专家 项目本级财政部门（或 PPP 中心）会同行业主管部门根据项目具体情况，选取不少于 5 名物有所值评价专家，组成专家小组，并确定组长。定性评价专家组包括财政、资产评价、会计、金融等经济方面专家，以及行业、工程技术、项目管理和法律方面专家等。定性分析所需材料应于专家小组会议召开之日前送达专家。7.27.2 召开专家会议召开专家会议 项目本级财政部门（或 PPP 中心）会同行业主管部门组织召开专家小组会议专家组会议基本程序如下：（一）专家在充分讨论后按评价指标逐项打分，专家打分表见附金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程49、 PPP 项目物有所值评价报告 22 件；（二）按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意见。7.37.3 物有所值评价结论物有所值评价结论 根据聘请的各位专家对金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程PPP 项目物有所值定性分析意见，金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目定性评分为 86.18 分，超过基准分 60 分。通过物有所值定性评价分析，适宜采用政府和社会资本合作（PPP）模式运作。8 8 物有所值定量分析物有所值定量分析 8.18.1 定量分析概述定量分析概述 物有所值定量分析是在假定采用 PPP 模式与政府传统采购模式的产出绩效相同的前期下，通过对 PPP50、 项目全生命周期内政府支出成本的净现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，判断PPP 模式能否降低项目全生命周期成本。金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 23 定性分析是否通过定量分析不宜采用设定参照项目计算PPPs值计算PSC值PSCPPPs不宜采用PPP宜采用PPP否是是否 图 8-1 物有所值定量分析流程 1、概念与计算 公共部门参照标准法方法是对项目采用传统模式下的预计全寿命周期成本，即“公共部门参考标准”（“PSC”），与采用 PPP 模式下的预计全寿命周期成本（Life-cycle cost，LCC 值也称“PPP”值）进行对比衡51、量，两者的差额部分体现的就是“物有所值”（VFM），即VFM=PSC-PPP（计算如图 8-2 所示）。其中 PSC 是一个标杆价格，它综合考虑了服务质量、价格、时间、风险分担等因素，主要由三部分构成：参照项目净成本（初始 PSC）、竞争性中立调整、项目全部风险成本。PPP 模式下的预计全寿命周期成本，由公共部门根据私人部门的投标方案中的合同价及保留风险等因素进行量化确定。公共部门比较值是假设一个项目由政府进行融资、拥有和实施时金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 24 的成本估算，包含四个关键属性：一是基于参照项目，即如果不采用PPP 而采用传统采购模式，政府52、将提供同样产出要求的基础设施和服务；二是基于全生命周期成本；三是考虑资金时间价值，用净成本的现值表示；四是公共部门比较值包含风险、竞争性中立等调整因素的量化值。2、PSC 构成 参照项目建设净成本包括主要包括项目设计、建造、升级、改造、大修等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产的价值，并扣除参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的收益。运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等，并扣除假设参照项目与 PPP 项目付费机制相同情况下能够获得的使用者付费收入等。竞争性中立调整值主要是采用政53、府传统投资方式比采用 PPP 模式实施项目少支出的费用，通常包括少支出的土地费用、行政审批费用、有关税费等。项目全部风险成本包括可转移给社会资本的风险承担成本和政府自留风险的承担成本，参照政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）第二十一条及有关规定测算。政府自留风险承担成本等同于 PPP 值中的全生命周期风险承担支出责任，两者在 PSC 值与 PPP 值比较时可对等扣除。金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 25 8.28.2 物有所值量值的计算物有所值量值的计算 依据财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 54、号）第十七条：“年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定”，根据“2016年贵州省政府一般债券(六期)上市交易的通知”，贵州省政府一般债券 5 年期票面利率为 2.81%，结合本项目实际，拟定折现率为 4.0%。1、PSC 值计算 PSC 值是指政府采用传统采购模式提供与 PPP 项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。PSC 值=初始 PSC+竞争性中立调整+项目全部风险成本 项目建设净成本为 429789.55 万元，其中，工程建设费用398656.78 万元（资本金 101955.00 万元、融资 296701.78万元），建设55、期贷款利息 25202.91 万元，大修费用 5929.86万元。建设资金分 3 年投入，第一年为 30%，第二年 30%，第三年 40%。根据附件 5 可知，建设净成本现值为 314026.64万元。运营维护净成本为-286125.3 万元，其中，道路养护管理经营成本 26022.80 万元，综合管廊养护经营成本 7535.04 万元，财务费用 157950.61 万元，第三方收入 477633.70 万元（其中，入廊费收入 33911.33 万元，管廊维护管理费 11504.90万元，公交站台及其他广告收入 7080.96 万元，政府性基金补助 425136.51 万元）。金沙县 14 条56、市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 26 运营维护净成本=经营成本-第三方收入 根据附件 5 可知，运营维护净成本现值为-186650.2 万元。初始 PSC=建设净成本现值+运营维护净成本现值=127376.44万元 本项目是使用者付费的公用事业设施在建项目，竞争性中立调整主要为营业税金和所得税，传统模式下，政府拨付项目运营费用，不产生营业税金，采用 PPP 模式项目公司取得收入应按照税法规定缴纳营业税金及附加。（1）增值税 354.05 万元；（2）城市维护建设税 24.78 万元；（3）教育费附加 10.62 万元；（4）地方教育附加费 7.08 万元；竞争性中立调整 57、396.53 万元，现值 258.95 万元。所得税 0 万元，现值 0 万元。竞争性中立调整现值=所得税现值+营业税及附加现值=0 万元+258.95 万元=258.95 万元 由于 PPP 模式下的项目特许经营期较长、基础数据缺乏、风险计算模型局限性等因素，拟建项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本采用比例法计算根据 政府和社会资本合作项目物有所值评价指引（试行）规定，通常全部风险承担成本不超过项目建设运营成本的 20%。可转移风险承担成本占项目全部风险承担成本的比例一般为 70%85%。根据上述规定并考虑拟建项目实际情况，初金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项58、目物有所值评价报告 27 步设定风险承担成本比例为 20%，可转移风险承担成本比例为 80%。全部风险承担成本=（项目建设成本+项目运营成本）风险承担比例（20%），由附表 5 可知：全部风险承担成本为 92669.48 万元，现值为 84723.37 万元，其中：政府自留风险成本=全部风险承担成本自留风险承担比例（20%）=18533.90 万元，现值为 16944.67 万元。PSC 值=初始 PSC+竞争性中立调整+项目全部风险成本=127376.44 万元+258.95 万元+84723.37 万元=212358.75 万元 2、PPP 值计算 本项目回报机制为使用者付费，根据初步测算59、和市场测试，在建设期 3 年运营期 15 年的情况下，项目公司可通过使用者付费和可行性缺口补助收回投资，并获取合理利润。（1）政府股权投资支出 12715.79 万元，分 3 年投入，第一年30%，第二年 30%，第三年 40%，现值为 23897.42 万元；（2）政府可行性缺口补助总额为 259359.86 万元，现值为166336.63 万元;（3）政府自留风险成本按项目全部风险承担成本的 20%（经验值）估算，现值为 16944.67 万元。PPP值=政府股权投资支出+运营补贴+自留风险承担成本+配套支出=166336.63 万 元+166336.63 万 元+16944.67 万 元60、+0 万 元=195230.01 万元。金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 28 8.38.3 定量评价结论定量评价结论 根据对政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC 值）和 PPP 模式政府与社会资本特许经营期内成本净现值比较来看，PPP 模式下特许经营期内成本净现值远小于公共部门比较值，可以得出本项目 VFM值如下表：表 8-1 物有所值指标分析表 指标指标 单位单位 数值数值 PSC 万元 212358.75 PPP 万元 195230.01 VFM 万元 17128.74 VFM=17128.74 万元0 通过测算可得，在考虑特许经营期 18 年（建61、设期 3 年，运营期 15 年）可行性缺口补助的情况下，本项目 VFM值大于零，这说明该 PPP 方案能够为政府节约成本，即该项目可以采用 PPP 模式运作。至于采用的购买服务形式，可由下一步区级财政承受能力和实际情况再加以确定。物有所值定量评价结论为：通过物有所值定量评价结论为：通过 金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 29 9 9 附件附件 附件附件 1 1 物有所值定性评价专家打分表物有所值定性评价专家打分表 指标 权重 评分 基本指标 全生命周期整合程度 风险识别与分配 绩效导向与鼓励创新 潜在竞争程度 政府机构能力 可融资性 基本指标小计 80%补 62、充 指 标 项目规模大小 预期使用寿命 运营收入增长的潜力 补充指标小计 20%合计 100%专家签字：2016 年 月 日 金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 30 附件附件 2 2 物有所值评分标准物有所值评分标准 编号 指标 评分参考标准 1 全生命周期整合潜度 81100=项目资料表明，设计、融资、建造和全部运营、维护到将整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少有融资和全部运营、维护整合到一个合同中。6180=项目资料表明，设计、融资和建造以及核心服务或大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少有63、融资和核心服务到大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中。4160 项目资料表明，设计、融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括运营；或融资、建造、运营和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计；对于存量项目采用 PPP 模式，仅运营和维护将整合到一个合同中。2140=项目资料表明，融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计和运营。020=项目资料表明，设计、融资、建造等三个或其中更少的环节将整合到一个合同中。2 风险识别与分配 81100=项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。6180=项64、目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。4160=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。2140=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。020=项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。3 81100=绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确，能鼓励社会资本创新。6180=大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评65、价报告 31 绩效导向与鼓励创新 明确，基本能否鼓励社会资本创新。4160=绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标，鼓励社会资本创新程度一般。2140=已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标未设置，较缺乏否鼓励社会资本创新。020=未设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确。不能鼓励社会资本创新。4 潜在竞争程度 81100=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在明显的证据或迹象，例如参与项目推介会的行业领先的国内外企业数量较多。6180=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后续通过66、采取措施可进一步提高竞争程度。4160=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。2140=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措施有可能提高竞争程度。020=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。5 政府机构能力 81100=政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。6180=政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。4160=政府的 PPP 理念一般，且本项目相关政府部门及机构的 PPP67、 能力一般。2140=政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力较欠缺且不易较快获得。020=政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的PPP 能力欠缺且难以获得。6 可融资性 81100=项目的市场融资能力很强。6180=项目的市场融资能力较强。4160=项目的市场融资能力很强。2140=项目的市场融资能力较弱。020=项目的市场融资能力弱。7 项目规模81100=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在 10 亿金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 32 大小 元以上。6180=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介68、于 2 亿到 10 亿元之间。4160=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 1 亿2 亿元之间。2140=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 5000万元到 1 亿元之间。020=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于 5000万元。8 预期使用寿命 81100=资产的预期使用寿命大于 40 年。6180=资产的预期使用寿命为 3140 年。4160=资产的预期使用寿命为 2130 年。2140=资产的预期使用寿命为 1120 年。020=资产的预期使用寿命小于 10 年。9 运营收入增长的潜力 81100=预计社会资本在满足公共需求的前提下，非常有可能充分利用资产增加运营69、收入。6180=预计社会资本在满足公共需求的前提下，较有可能充分利用资产增加运营收入。4160=预计社会资本在满足公共需求的前提下，利用项目资产增加运营收入的可能性一般。2140=预计社会资本利用项目资产获得运营收入的可能性较小。020=预计社会资本利用项目资产获得运营收入的可能性非常小。金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 33 附件 3 评审小组专家评分汇总表 日期：日期：2012016 6 年年 9 9 月月 2727 日日 金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 34 附件附件 4 4 评审小组专家意见表评审小组专家意见表 70、金沙县 14 条市政道路及综合管廊工程 PPP 项目物有所值评价报告 35 附件附件 5 5 物有所值定量评价分析表物有所值定量评价分析表 201720182019202020212022202320242025202620272028202920302031203220332034序号项目合计123456789101112131415161718调整系数（4%折现率）1.021.061.101.151.191.241.291.341.401.451.511.571.631.701.771.841.911.991 建设净成本429789.5533203.4138591.1055363.401271、864.0913620.5014421.3915269.3716167.2117117.8418124.3719190.0820318.4627443.0422778.1624117.5125535.6227037.1228626.901.1 工程建设费用（本金）101955.0030586.5030586.5040782.001.2 工程建设费用（融资还本）296701.7812864.0913620.5014421.3915269.3716167.2117117.8418124.3719190.0820318.4621513.1822778.1624117.5125535.6227037.72、1228626.901.3 大修费5929.860.000.000.000.000.000.000.000.000.005929.860.000.000.000.000.001.4 预备费0.001.5 无形资产使用权0.001.6 建设期贷款利息25202.912616.918004.6014581.401.7 流动资金0.00（一）建设净成本现值314026.6432558.6236386.2450192.5611214.0511416.7711623.1511833.2612047.1712264.9412486.6512712.3812942.1816807.9813414.3113673、56.8013903.6814155.0114410.892 运营维护净成本-286125.3-13537.5-14254.2-15013.9-15819.0-16672.2-17576.5-18534.8-19550.3-20626.5-23791.8-19424.2-20708.2-22068.6-23510.1-25037.52.1 道路养护管理经营成本26022.801422.641479.551538.731600.281664.291730.861800.091872.101946.980.002024.862105.852190.092277.692368.802.2 综合管廊养74、护经营成本7535.04376.31391.36407.01423.30440.23457.84476.15495.20515.00535.60557.03579.31602.48626.58651.642.3 财务费用157950.6117446.0616689.6615888.7715040.7914142.9513192.3212185.7911120.089991.708796.987532.006192.654774.543273.041683.262.4 第三方收入477633.7032782.4832814.7932848.3932883.3432919.6832957.483275、996.7933037.6833080.2033124.4229538.1329585.9629635.7029687.4329741.232.4.1 入廊费收入33911.333391.133391.133391.133391.133391.133391.133391.133391.133391.133391.130.000.000.000.000.002.4.2 管廊维护管理费11504.90695.28713.44732.34751.98772.42793.67815.77838.76862.66887.52672.24699.13727.10756.18786.432.4.3 政府性基76、金补助425136.5128342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.4328342.432.4.3 公交站台及其他广告收入7080.96353.63367.78382.49397.79413.70430.25447.46465.35483.97503.33523.46544.40566.17588.82612.37（二）运营维护净成本现值-186650.2-11801.05-11947.95-12100.67-1225977、.18-12423.48-12593.55-12769.39-12951.00-13138.39-14571.73-11439.16-11726.22-12015.94-12308.49-12603.99（三）初始PSC值127376.4432558.6236386.2450192.56-587.00-531.19-477.53-425.93-376.31-328.61-282.74-238.63-196.222236.241975.161930.591887.731846.521806.903 竞争性中立调整396.5319.8020.6021.4222.2823.1724.0925.06278、6.0627.1028.1929.3130.4931.7132.9734.29增值税（5%）354.0517.6818.3919.1219.8920.6821.5122.3723.2724.2025.1726.1727.2228.3129.4430.62城市维护建设税（7%）24.781.241.291.341.391.451.511.571.631.691.761.831.911.982.062.14教育费附加（3%）10.620.530.550.570.600.620.650.670.700.730.750.790.820.850.880.92地方教育附加费（2%）7.080.350.3779、0.380.400.410.430.450.470.480.500.520.540.570.590.61所得税0.00（四）竞争性中立调整现值258.9517.2617.2617.2617.2617.2617.2617.2617.2617.2617.2617.2617.2617.2617.2617.264 全部风险承担成本92669.4824442.7925520.3334808.82359.79374.18389.15404.71420.90437.74455.25473.46492.401293.09516.38537.03558.51580.85604.094.1 建设风险84771.980、424442.7925520.3334808.824.2 运营风险7897.54359.79374.18389.15404.71420.90437.74455.25473.46492.401293.09516.38537.03558.51580.85604.09（五）全部风险承担成本现值84723.3723968.1324062.2531557.75313.64313.64313.64313.64313.64313.64313.64313.64313.64791.98304.10304.10304.10304.10304.105 政府自留风险成本18533.904888.565104.076981、61.7671.9674.8477.8380.9484.1887.5591.0594.6998.48258.62103.28107.41111.70116.17120.825.1 建设风险16954.394888.565104.076961.765.2 运营风险1579.5171.9674.8477.8380.9484.1887.5591.0594.6998.48258.62103.28107.41111.70116.17120.82（六）政府自留风险成本现值16944.674793.634812.456311.5562.7362.7362.7362.7362.7362.7362.7362.782、362.73158.4060.8260.8260.8260.8260.826 政府付费272075.653814.743814.745086.328534.5210578.3911624.0312671.4913720.8415772.1716825.5617881.0820938.8219133.4821607.8322169.3522233.3422299.8823369.086.1 股权投资12715.793814.743814.745086.326.2运营补贴（一般公共预算支出）259359.868534.5210578.3911624.0312671.4913720.8415772.1716825.5617881.0820938.8219133.4821607.8322169.3522233.3422299.8823369.086.3 配套支出0.00（七）政府付费现值178285.343740.663596.794611.267439.828866.869368.579819.9910224.2311300.7711591.8511845.2313337.3311718.6412725.1012553.6412105.6411674.8811764.08