1、云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告11.财政承受能力论证方法与工作程序财政承受能力论证方法与工作程序1.1 财政承受能力论证方法财政承受能力论证方法PPP 项目引入社会资本，对公共服务的初始建设投资和运行成本，通过使用者付费+政府可行性缺口补助的形式分年回收。分年财政承受能力论证是指识别、测算 PPP 项目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为 PPP 项目财政管理提供依据。开展 PPP 项目财政承受能力论证，有利于规范 PPP 项目财政支出管理，有效防范和控制财政风险，实现 PPP 可持续发展。根据 国务院关2、于加强地方政府性债务管理的意见（国发 201443 号）第三项第一条规定“对地方政府实行债务规模控制”；政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）文件规定“财政承受能力论证采用定量和定性分析方法，坚持合理预测、公开透明、从严把关，统筹处理好当期与长远关系，严格控制PPP 项目财政支出规模。”按照以上指导意见，结合本项目实际，运用定性和定量的方法，对项目财政支出内容进行梳理，根据政府的财政预算收入与支出情况测算 PPP 项目的各项财政支出责任并进行论证，为 PPP 项目管理提供依据。2.2 财政承受能力财政承受能力论证论证工作程序工作程序（1）弥渡县水务局、财政局及聘请的3、中介机构共同对 PPP 实施方案进行讨论，了解资本市场需求，以完善 PPP 初步实施方案；云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告2（2）本项目经审核通过物有所值评价后，弥渡县财政局依据项目初步实施方案和物有所值评价报告编制财政承受能力论证报告；（3）对财政支出责任进行识别；（4）支出测算；（5）财政支出能力评估。PPP 项目财政承受能力论证工作流程详见下图。2.财政支出责任测算财政支出责任测算2.1 股权投资支出责任测算股权投资支出责任测算政府和社会资本共同组建项目公司（SPV），项目公司注册资本与项目资本金等额，占项目总投资的 25%，即项目公4、司注册资本为9343.74 万元。其中，政府出资 934.37 万元，占股权投资比例的 10%，社会资本出资 8409.37 万元，占股权投资比例的 90%。故本项目设定的项目公司中，政府股权投资支出责任为 934.37万元，社会资本方股权投资支出责任为 8409.37 万元。2.2 配套支出责任测算配套支出责任测算本项目无配套支出责任。2.3 风险承担支出责任测算风险承担支出责任测算风险承担成本是政府建设中承担设计、融资、建设、运营所可能发生的风险成本。依据政府和社会资本合作物有所值评价指引（修云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告3订稿）（征5、求意见财办金2016118 号），风险可采用情景分析法、比例法及概率法进行测算，本次采用情景分析法对风险承担成本进行量化。本项目采用比例法，项目风险分为可转移风险、可分担风险和不可转移分担风险。政府风险分担支出中的可转移风险为全部建设成本费用的 5%，可分担风险为全部建设成本的 1%，不可转移分担风险为各年运营成本的 5%。前两种风险默认为在建设期期初发生，而不可转移分担风险在各年的年末发生。n1数额各类政府风险承担支出政府风险承担支出数额i本项目中 n=30 计算得出政府风险承担成本责任为 3497.63 万元。1。详见“政府风险承担成本数额计算表”：云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截6、污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告4表表 6-1政府风险承担成本数额计算表金额政府风险承担成本数额计算表金额（1-1）单位：万元项目项目合计合计建设期建设期运营期运营期201820192020202120222023202420252026202720282029全部风险成本（比全部风险成本（比例法）例法）3497.632352.120.0040.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.91可转移风险（期初）1960.101960.100.00可分担风险（期初）392.02392.020.00不可转移分担风险（年末）1145.5107、.000.0040.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.91表表 6-1政府风险承担成本数额计算表金额政府风险承担成本数额计算表金额（1-2）单位：万元项目项目合计合计运营期运营期203020312032203320342035203620372038203920402041全部风险成本（比全部风险成本（比例法）例法）3497.6340.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.91可转移风险（期初）1960.10可分担风险（期初）392.02不可转移分担风险（年末）1148、5.5140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.9140.91云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告5表表 6-1政府风险承担成本数额计算表金额政府风险承担成本数额计算表金额（1-3）单位：万元项目项目合计合计运营期运营期204220432044204520462047全部风险成本（比全部风险成本（比例法）例法）3497.6340.9140.9140.9140.9140.9140.91可转移风险（期初）1960.10可分担风险（期初）392.02不可转移分担风险（年末）1145.59、140.9140.9140.9140.9140.9140.91云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告62.4 运营补贴支出责任测算运营补贴支出责任测算2.4.1 政府补贴收入测算方法政府补贴收入测算方法根据政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号），在运营补贴期内，政府当年支付的费用包括：社会资本方承担的年均建设成本现值、当年营业成本、社会资本方合理利润，并扣减当年使用者付费。计算公式为：iiiiARBNrREZ111其中，Zi 是第 i 年政府付费数额E 是社会资本承担的建设成本（社会资本投入的建设资金，包括社会资本股权10、投入及负责的贷款资金），本项目为 38467.56 万元R 是合理利润率，本项目取 7%r 是折现率，本项目取 5.6%Bi 是第 i 年经营成本，详见附表 4-项目公司总成本表Ai 是第 i 年使用者付费收入N 是财政运营补贴年限，本项目运营补贴年限为 28 年i 是折现年限对该公式计算出的政府补贴支出，一般采用年化金法进行修正，得出合作期内各年年度每期期末等额支付的运营补贴年金。公式如下：OSi=Zir(1+r)N(1+r)N1其中：OSi 是经过修正后的第 i 年政府付费数额Zi 是采用第 i 年政府付费数额云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评11、价报告7r 是折现率，本项目试算后取 4.78%N 是财政运营补贴年限，本项目运营补贴年限为 28 年2.4.2 基础指标基础指标（1）合理利润率）合理利润率根据政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号），合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。本项目综合考虑后暂确定为 7.00%，实际实施过程中的合理利润率以最终与通过公开采购方式确定的社会资本方签订的 PPP 合同中确定为准。（2）折现率）折现率根据政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号），年度折现率 r 应考虑12、财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。目前市场上大部分 PPP 项目折现率在 59%之间；云南省 10 年期政府债券平均水平均在 4.31%，但政府债券占政府融资比例较低，实际综合融资成本远高于债券水平；从社会资本角度分析，现有无风险投资方，二级国库券市场平均统计收益一般高于 6%，且国有企业对净资产收益有严格考核指标。本项目综合以上因素，同时考虑本项目合作期为 30 年，社会资本方将承担设计、建设、运营等风险，在此基础上考虑一定的风险利云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告8率，综合考虑后暂定折现率取为 6.5%，实际实施13、过程中的折现率以最终与通过公开采购方式确定的社会资本方签订的 PPP 合同中确定为准。（3）融资利率）融资利率测算的融资利率按现时基准利率上浮 30%计算（即为 6.37%）作为预算控制口径，同时考虑市场环境，设置上浮率上限，具体上浮率通过招投标竞争确定。在合作期内，社会资本实际融资利率小于等于“同期贷款基准利率（1+中标上浮率）”据实计算融资成本，超出“同期贷款基准利率（1+中标上浮率）”以上的风险由社会资本承担。在合作期内，如果 5 年期以上银行贷款基准利率因宏观政策调控而进行调整，则根据同期调整后的中长期贷款利率重新计算可行性缺口补助；当政府为项目争取到优惠贷款利率时，按实际优惠贷款利率14、计算。本项目除项目公司的股权投资外，还需融资 30058.20 万元（包括建设投资 28231.23 万元和建设期利息 1826.97 万元），采用等额还本付息方式，建设期内不还款，运营期内还款。经测算，本项目还本付息总额为 53997.39 万元，其中：还本 30058.20 万元，付息 36945.92万元。年度融资还本付息金额为 2327.76 万元，还款年限为 20 年（从2020 年至 2039 年）。项目融资还本付息计划详见下表。云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告9表表 6-2项目项目融资融资借款借款还本付息还本付息表表单位：万元15、年数年数期代码期代码还本付息还本付息其中：利息其中：利息 其中其中：本金本金期末借款余额期末借款余额20180.0014115.6120190.0030058.20202012699.871914.71785.1629273.03202122699.871864.69835.1828437.86202232699.871811.49888.3827549.48202342699.871754.90944.9726604.51202452699.871694.711005.1625599.35202562699.871630.681069.1924530.16202672699.871562.516、71137.3023392.86202782699.871490.121209.7422183.11202892699.871413.061286.8120896.312029102699.871331.091368.7719527.532030112699.871243.901455.9718071.572031122699.871151.161548.7116522.852032132699.871052.511647.3614875.492033142699.87947.571752.3013123.192034152699.87835.951863.9211259.272035162617、99.87717.221982.659276.612036172699.87590.922108.957167.662037182699.87456.582243.294924.372038192699.87313.682386.192538.192039202699.87161.682538.190.00合计合计53997.3923939.2030058.20（4）税费）税费销售税金：税金根据国家税收政策进行计算，其中政府可行性缺口补助金额按不交纳增值税进行测算。税费以应纳增值税为基数，城市维护建设税按 5%、教育费附加按 3%、地方教育附加按 2%计。经云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减18、排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告10测算，运营期内销售税金及附加为 79.64 万元。（5）营业总收入）营业总收入已通过评审的项目可行性研究报告中，对项目的经营收入做了预测，收入来源及预测情况见下表。表表 6-3项目营业收入来源及预测表项目营业收入来源及预测表序序号号收入项目收入项目收入来源收入来源收入预测收入预测（万元（万元/a/a）1污水处理减排截污治污、集中饮水水源地保护，规模2620m/d，覆盖人口数量为 51787 万人口，生活用水定额取 85L/人.d，预测用水量为 160.67 万m/a，污水处理费参照弥渡县城镇收费标准 0.85元/m计算。136.572供水灌19、溉总灌溉面积为 21850 亩，年用水量为 485.4万m，单价0.65 元/m计算。315.51（6）营业总成本营业总成本项目以 PPP 模式实施，在确定了项目公司在项目中的运营范围，就需要对应预测统计总成本，统计工作按财务评价要求可分为生产成本和期间费用两部分开展，其中生产成本以通过评审的弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目可行性研究报告 的财务评价相关数据为基础；期间费用按财务评价要求和 PPP 模式下确定的基础指标综合确定的取值费率区间进行取值计算。据此预测出本项目以PPP 模式实施下项目的总成本数据，并统计出财政承受能力论证测算所需要的项目运营成本数据。1）生产成本弥渡县项目20、 PPP 模式实施下，项目运行后，主要对减排截污治污工程及集中应用水源地保护工程污水处理站的运营管理及相关设云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告11备设施包括管网的管理维护；对桂花箐水库灌溉区配套工程、毗雄河供水灌溉工程所覆盖灌区的供水保障及相关设备设施管网等进行管理维护。项目每年的生产成本主要为原料费、辅助材料、燃料动力、人员工资、折旧、修理等。生产成本详见财政承受能力论证报告中附表 2-项目总成本表（共两张表格）。2）部分费用计算及取值费率说明：折旧摊销计提方式：本项目的资产权属归政府方所有，项目公司的投入确认为项目公司为取得在经营期内拥有21、该等固定资产经营权而形成的无形资产，无形资产按项目运营年限年平均摊销，年限按28 年计算，不计残值率。增值税计算说明：根据关于全面推开营业税改征增值税试点的通知（财税201636 号）的相关规定，自 2016 年 5 月 1 日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税（以下称营改增）试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。因此，对于本项目而言，项目公司会涉及增值税进项税和增值税销项税，其中，增值税进项税额包括项目公司在运营期间生产成本支出过程中所发生的增值税；销项税为项目公司运营期开展经营过程中，使用者付费给项目公司带来收入所产生22、的增值税。根据国家税务总局关于中央财政补贴增值税有关问题的公告（国家税务总局公告 2013 年第 3 号）的规定：“按照现行增值税政策，纳税人取得的中央财政补贴，不属于增值税应税收入，不征收增值税”。目前国家财政部和国家税务总局还未针对非中央财政补贴是否云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告12免征增值税出台相关政策给予明确，鉴于以上，在税收政策现阶段暂不明确的情况下，建议地方财政补贴按中央财政补贴同方式处理，故本次测算暂不考虑政府缺口补助缴纳增值税，在合同执行阶段，如出台政策明确需要缴纳增值税，可按照实际税率调整政府缺口补助额。增值税税率说明：23、2018年3月28日国务院常务会议决定，从2018年 5 月 1 日起，将制造业等行业增值税税率从 17%降至 16%，将交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至 10%。2018 年 4 月 4 日，财政部税务总局下发了关于调整增值税税率的通知（财税201832 号）进一步明确增值税调整范围。此次测算按调整后的增值税税率进行测算，其他未调整的税率沿用原规定执行。费用费率取值说明：项目修理费分为日常检修维护费和大修理费，其中，日常检修维护费用主要是项目工程及基础设施的日常维护运营、硬件系统和软件系统的日常维护费用，以可行性研究报告中为取值依据；大修理费主要是项目24、电子设施设备的更换修理费用，更新采取逐步更新，费用计为大修理费，按摊销方式计提。管理费用由摊销费、管理人员福利工资和其他管理费用组成，其中摊销费和管理人员工资福利据实计算，其他管理费用按生产要素总成本的 5%取值；营业费用按制造费用和管理费用合计的 3%取值，财务费用分为建设资金贷款利息和生产流动资金借款利息组成。建设资金贷款利息依据可行性研究报告中的资本金比例计算，建设期不支付利息；本项目为非生产型项目，未计流动资金，故运营期不需要进云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告13行流动资金借款。本项目的总成本表详见 财政承受能力论证报告 附表 2-25、项目公司总成本表，其中用于财政承受能力测算的项目运营总成本在表中单独列出，运营总成本不含财务费用、折旧摊销。PPP 模式下的政府补贴收入测算结果详见下表。云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告14表表 7-1PPP 模式下政府可行性缺口补助测算表（模式下政府可行性缺口补助测算表（1-1）单位：万元序号序号项项目目名名称称合计合计建设期建设期运运营营期期(a)2018 2019202020212022202320242025202620271年度建设成本年度建设成本116372.191565.561667.321775.701891.122014.26、042144.952284.382432.862年度运营成本年度运营成本24513.970.000.00875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.503合理利润率合理利润率7%7%7%7%7%7%7%7%4使用者付费使用者付费11941.700.000.00426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.495运营补贴额运营补贴额128944.462014.572116.332224.712340.132463.052593.962733.392881.875.1政府运营补助现值政府运营补助现值41327、35.351667.761645.071623.771603.771584.991567.351550.801535.255.2年金化年金化117709.124203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.90云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告15表表 7-3PPP 模式下政府可行性缺口补助测算表（模式下政府可行性缺口补助测算表（1-2）单位：万元序号序号项项目目名名称称合计合计运运营营期期(a)20282029203020312032203320342035203620371年度建28、设成本年度建设成本116372.192591.002759.412938.773129.793333.233549.893780.634026.374288.094566.812年度运营成本年度运营成本24513.97875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.503合理利润率合理利润率7%7%7%7%7%7%7%7%7%7%4使用者付费使用者付费11941.70426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.495运营补贴额运营补贴额128944.46329、040.013208.423387.783578.803782.243998.904229.644475.384737.105015.825.1政府运营补助现值政府运营补助现值41335.351520.651506.941494.071481.981470.641459.981449.971440.581431.761423.485.2年金化年金化117709.124203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.90云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告16表30、表 7-3PPP 模式下政府可行性缺口补助测算表（模式下政府可行性缺口补助测算表（1-3）单位：万元序号序号项项目目名名称称合计合计运运营营期期(a)20382039204020412042204320442045204620471年度建设成本年度建设成本116372.194863.665179.805516.485875.056256.936663.637096.777558.068049.338572.542年度运营成本年度运营成本24513.97875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.50875.503合理利润率合理利润率731、%7%7%7%7%7%7%7%7%7%4使用者付费使用者付费11941.70426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.49426.495运营补贴额运营补贴额128944.465312.675628.805965.496324.066705.947112.647545.788007.078498.349021.555.1政府运营补助现值政府运营补助现值41335.351415.701408.401401.541395.101389.061383.381378.051373.041368.341363.935.2年金化年金化117709.124203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.904203.90云南省大理州弥渡县河库水系连通规划减排截污治污等部分项目 PPP 项目物有所值评价报告17PPP 项目财政承受能力论证工作流程图项目财政承受能力论证工作流程图