1、 昌宁至保山昌宁至保山高速公路高速公路 PPPPPP 项目项目 物有所值评价报告物有所值评价报告 保山市交通保山市交通运输局运输局 北京大岳咨询有限责任公司北京大岳咨询有限责任公司 二一六年十月二一六年十月 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 I 目 录 一、项目基础信息.1(一)项目概况.1(二)产出说明.3 二、PPP 运作方式.15(一)PPP 运作说明.15(二)融资结构.17(三)风险分配框架.17(四)付费机制.26 三、物有所值定性分析.26(一)物有所值论证要求.26(二)定性评价程序.27(三)项目定性评价指标及权重.28(四)评分标准.32(五)评分结果及专家2、组意见.32 四、物有所值定量分析.33(一)定量分析步骤.33(二)PSC 值计算.33(三)测算结果.37(四)PPP 值计算.38(五)计算结果.38(六)物有所值定量评价结论.39 附件一：相关文件.40 附件二：评分标准.46 附件三：定性评价打分表.51 附件四：评分结果计算表.58 附表五：专家意见表及专家信息.59 附件六：专家签到表.66 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 1 一、一、项目基础信息项目基础信息 (一一)项目概况项目概况 1 1、建设规模、建设规模 路线起讫点及全长：起点位于右甸河东约 2.7km，光山村南约550m 昌宁与凤庆县交界处山脊；G53、615 凤庆段路线从勐佑、习谦进入昌宁境内后，经光山村、热田，在祝家寨设互通连接省道 S312 及温泉乡，在温泉乡北跨右甸河后，经大寨子、六甲东山坡（K12 到达 K线最高点 H-1767m），在红木寨向西偏北方向沿昌宁县城南山地展线下坡，在浪坝寨南山丘设置昌宁互通及连接线，连接省道 S312 及昌宁县城；而后设长 2455m 的周家田长隧道穿大杞木林山，经扁木寺，在上五甲设长 4110m 的三家村特长隧道穿老云保路及后山，再设长1440m 的特大桥跨扁瓦河；在邑札设长隧道穿山及省道 S312 后向北沿柯街镇东部山坡展线下坡，在象皮寨附近设置柯街互通连接省道S312 及柯街镇，而后在花田设特大4、桥跨东河支流（K50 为 K 线最低点H-1057m）；在鹅头山设特大桥跨东河后路线一直向北沿东河西岸山坡展线升坡，经下新寨、新桥西，在大寨路线转向西北，在沙坝设长2635m 隧道穿山后沿东河南岸山坡继续升坡，经白沙水、天桥坡，跨东河后经陶家寨东，在黑泥田附近设置丙麻互通及大田坝连接线，连接丙麻及大田坝；而后路线继续向西升坡经五宝街，在竹林子K78+600到达 K 线次高点（H-1750m）后降坡，在清水沟跨东河省及道 S312 后，经羊邑、盛家寨，设盛家寨互通连接省道 S312 及规划保山市工贸园区，在终点下庄设枢纽互通接保山市东南过境绕城高速公路（K30+880），终点桩号 K92+0005、,路线长 89.9305511km（断链短2.0694489km）昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 2 2 2、技术标准、技术标准 全线采用双向四车道高速公路标准建设，设计速度 80km/h，路基 25.5m，汽车荷载等级采用公路-I 级，其他技术指标按公路工程技术标准（JTGB01-2014）执行。昌宁县城连接线采用一级公路标准，设计速度 60km/h，路基宽度 25.5m；大田坝连接线采用二级公路标准，设计速度 40km/h，路基宽度 8.5m；西邑连接线采用二级公路标准，设计速度 40km/h，路基宽度 8.5m。3 3、项目投资、项目投资 根据省发改委对本项目工可的批复6、，本项目总投资约为130.8504（含连接线）亿元。4 4、建设工期：建设工期：4 4 年年。5 5、经营期限：经营期限：3030 年年。6 6、项目运作方式、项目运作方式 根据财政部和住建部联合印发的 关于市政公用领域开展政府和社会资本合作项目推介工作的通知（财建201529 号）文件精神，“城市道路桥梁可实行建设施工、养护管理一体化的经营方式”。根据上述政策精神以及财政部主导的 PPP 试点项目和有关政策文件，结合本项目实际，本项目拟采用“PPP+EPC”模式，通过竞争性磋商的方式选择投资人。成交供应商与政府出资人代表共同组建项目公司，政府将争取到的上级补助资金全额投入本项目。经市政府授权7、，保山市交通运输局将与项目公司签订 PPP 项目合同，项目公司应按照 PPP项目合同要求和经批复的设计文件，负责昌宁至保山高速公路及相关设施的投资和建设、运营与维护工作，并收取通行费。项目经营期满，项目公司应将项目资产完好无偿移交给保山市人民政府或其指定机昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 3 构。(二二)产出说明产出说明 本项目产出是满足昌宁至保山高速公路项目设计、投资、建设、运营维护服务需求标准的项目资产、公共产品和服务等直观的产出，是对昌宁至保山高速公路项目建设、运营成果，以定量化及定性描述和判断方式的衡量。1 1、项目需求、项目需求 “丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝8、绸之路”（简称“一带一路”）是习近平总书记在出访中亚和东南亚期间提出的重大战略构想，得到沿线相关国家的高度重视和积极响应。作为国家的重大战略，“一带一路”贯通中国，连接起亚太、欧洲，将对区域经济一体化乃至全球经济产生深远影响。在中央和地方政府的共同推进下，“一带一路”国家战略于 2015 年将进入实质落地阶段。其中，孟中印缅经济走廊（简称“走廊”）作为其中重要组成部分，已先期启动。云南省位于中国西南边陲，地处中国、东南亚、南亚三大市场的结合部，是中国通往东南亚、南亚的窗口和门户。拥有国家一类口岸12 个、二类口岸 8 个，与东盟的越南、老挝、缅甸三国接壤，与泰国和柬埔寨通过澜沧江湄公河相连，并9、与马来西亚、新加坡、印度、孟加拉等国邻近，是我国毗邻周边国家最多的省份之一，是中国面向西南开放的辐射中心。基于这一优势，保山市委、市政府在继云南省确立“面向南亚东南亚大通道”建设的发展思路后，科学地提出了作为云南走向南亚，地处连接南亚、东南亚关键枢纽位置的保山市，必须在国家“一带一昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 4 路”战略布局中发挥好先行一步的优势，为全国全省面向西南开放作出积极的贡献；而为落实“一带一路”战略，交通必须先行。天猴高速公路是中国 2013 年印发的国家公路网规划（2013-2030 年）中的天保口岸至猴桥口岸高速公路的简称，编号为 G5615，是 G56 杭10、瑞高速公路的一条联络线；根据该规划，天猴高速公路路线主要控制点为：天保（口岸）、文山、蒙自、新平、临沧、云县、保山、腾冲、猴桥（口岸）。本项目的建设是云南省实施“一带一路”战略，深入实施新一轮西部大开发，进一步加强中国东盟自由贸易区的合作的需要；对于完善保山、临沧及滇西南地区路网结构，服务保山地区城市发展规划和产业布局，加快保山市工贸园区建设、带动地区经济社会发展，加快城镇化建设、实现城乡统筹、改善当地人民群众的生产生活水平，促进保山旅游及矿产资源的开发利用等都具有非常重要的意义。2 2、项目作用、项目作用 通过本项目的建设、运营可以实现以下作用：1)1)建设及落实国家“一带一路”发展战略部署11、建设及落实国家“一带一路”发展战略部署 作为“一带一路”战略具体线路之一，中国-南亚-西亚经济带（西南方向）：通过云南、广西连接巴基斯坦、印度、缅甸、泰国、老挝、柬埔寨、马来西亚、越南、新加坡等国家；通过亚欧陆桥的南线分支连接巴基斯坦、阿富汗、伊朗、土耳其等国家。云南在中国-南亚-西亚经济带（西南方向）线路中占有重要地位，将充分发挥云南区位优势，推进与周边国家的国际运输通道建设，打造大湄公河次区域经济合作新高地，建设成为面向南亚、东南亚的辐射中心。本项目的建设，将进一步完善云南及西南地区交通基础设施建设，对加快建设 21 世纪海上丝绸之路建设具有重要意义。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所12、值评价报告 5 2)2)落实云南建成面向南亚东南亚辐射中心的发展落实云南建成面向南亚东南亚辐射中心的发展战略战略 中国位于亚洲东部和中部，太平洋西岸。天保至猴桥高速公路是连接太平洋和印度洋最便捷的陆上国际大通道云南省过境段，凤庆（习谦）至保山（隆阳）高速公路是规划中的云南东西大通道天保至猴桥高速公路的一段，也是横贯滇中、滇南、滇西等地的大通道的一段，项目建设对沿线地区旅游发展、脱贫致富、资源开发和发挥路网整体效益等具有重要意义，具有很强的公益性。3)3)深入实施新一轮西部大开发战略深入实施新一轮西部大开发战略 西部地区发展潜力巨大，战略资源非常丰富。西部地区煤炭探明储量占全国的 67%，天然气13、可开采储量占全国的 66%，水能可开发装机容量占全国的 82%，以及风能、太阳能、特色产业优势、旅游优势、沿边开发开放优势，这些方面的潜力都非常巨大。面向中国未来经济发展有两大问题：一是我们能不能始终坚持把扩大内需作为国民经济长期发展的战略基础，二是能不能很好的破解资源和环境的硬约束。毫无疑问，这两个方面都凸显了西部地区战略资源丰富和市场潜力巨大的优势。西部地区的人口占全国 27.5%，但是西部地区的消费份额占全国消费市场的份额只有 18.4%，开发内需的潜力巨大。可见继续深入实施西部大开发，不仅仅是西部自身发展的需要，也是全国实现可持续发展的需要。按照云南省对保山地区继续深入实施西部大开发的14、要求，首先要重点解决好交通等基础工程，本项目的建设是深入实施新一轮西部大开发战略的需要。4)4)促进中国东盟自由贸易区的进一步合作促进中国东盟自由贸易区的进一步合作 中国东盟自由贸易区，英文 China-ASEAN Free Trade Area，缩写 CAFTA，是中国与东盟十国组建的自由贸易区。中国东盟自由贸易区指在中国与东盟 10 国之间构建的自由贸易区，即“101”。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 6 中国东盟自贸区是中国对外商谈的第一个自贸区，也是东盟作为整体对外商谈的第一个自贸区，建成后的自贸区将覆盖 1300 万平方公里，惠及 19 亿人口，是目前世界人口最多的15、自贸区，也是发展中国家间最大的自贸区。2010 年 1 月 1 日，中国东盟自由贸易区已正式全面启动。标志着中国与东盟之间的经济联系上升到新的历史水平，必将为中国和东盟各国的贸易发展和经济合作增添新的动力，对促进世界贸易发展和世界经济复苏也将发挥积极作用。近年来，随着西部大开发战略的深入实施，在构建中国东盟自由贸易区的新形势下，需要进一步完善公路、铁路、航空及水运网络，打通通往东南亚、南亚国家的三条主要对外通道，本项目是“南方丝绸之路”的西路通道的一部分，项目的实施，必将使云南省的区位优势得到进一步发挥，为中国东盟自由贸易区的构建，为中国发展与东南亚、南亚各国的交流与合作做出巨大贡献。5)5)16、云南省及保山市云南省及保山市“十三五十三五”规划发展需要规划发展需要 根据云南省国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要的战略布局，遵循“强圈、富带、兴群、促廊”空间战略布局原则，加快形成“一圈、一带、六群、七廊”的战略格局。党的十八大以来，我国发展进入了新的阶段，面临的机遇、风险与挑战前所未有。世界经济增长格局、国际产业分工、全球投资贸易规则、能源资源版图、地缘政治环境等都在发生深刻变化。我国已站在新的更高的起点上，“十三五”面临新形势、新任务、新要求，要确保全面建成小康社会的宏伟目标胜利实现，确保全面深化改革在重要领域和关键环节取得决定性成果，确保转变经济发展方式取得实质性进展，“十三五”具17、有特殊重要的地位，“十三五”的发展意义重昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 7 大而深远，本项目的建设是满足云南省及保山市“十三五”规划发展的需要。6)6)完善交通规划、改善路网结构完善交通规划、改善路网结构 保山作为云南的“西大门”是“五群”中保（山）腾（冲）潞（西）瑞（丽）城市群的重要组成部分，毗邻两亚（南亚、东南亚）、连接三亚（东亚、南亚、东南亚），地理位置特殊，区位优势突出，根据云南省省域综合交通走廊和跨境区域规划，云南省省域城镇体系规划形成以滇中城市群、滇东北城市群、滇东南城市群、滇南城市群、滇西城市群和滇西北城市群六大城市群为主体形态的城市体系。滇西城市群主要包含了德18、宏州东部，保山市大部分和大理州的一部分。保山内连大理，外连德宏，是衔接内外圈层的重要节点城市。保山是滇西城市群的主要城市，是云南省城市发展内外圈层的重要连接地，是云南西部的交通枢纽。本项目是云南省西南部地区普洱、临沧、保山、芒市之间的重要联络线，项目的建设，能够加强云南省西部地区之间的衔接和联系，促进这些地区经济资源的有效整合，推进该地区跨越式发展。早在2005-2020 云南省高速公路规划中本项目就已经列入省级高速公路网，随着国家新一轮西部大开发的实施，本项目有望被提升进入国家高速公路网。7)7)满足经济社会发展、工业及矿产满足经济社会发展、工业及矿产开发的需要开发的需要 保山地区是滇西冶金19、化工产业经济发展区，地处沿边经济贸易发展带；同时又是滇西城市群的核心城市，是云南省工矿产业经济发展区和冶金化工产业经济发展区的主要城市，是云南省全面重点开发地区。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 8 随着中东部地区产业转移加快，保山面临着承接产业转移发展的难得机遇，保山市已经规划建设腾冲工业园区、隆阳区工业园区和水长工业园区，扎实推进滇西边境物流中心的规划建设，承接东部地区产业转移，逐步打造面向西南的纺织、机械、电子、日用百货、矿冶加工等进出口商品生产加工制造基地。加强国内与国外市场的衔接，发挥腾冲猴桥边境经济合作区优势。前述规划顺利实施的前提和基础是交通运输条件的极大改观。820、)8)促进保山地区旅游产业发展促进保山地区旅游产业发展 保山市远期目标是建设成为中国一流的国际康体休闲度假旅游目的地，使旅游产业真正成为全市的支柱产业。2013 年实现接待国内外旅游者 951.38 万人次，实现旅游总收入 65.56 亿元。到 2015 年，旅游市场规模进一步扩大，实现接待海内外旅游者达 1100 万人次，年均增长 10%，旅游业总收入达 80 亿元，年均增长 12%以上。本项目的建设，将极大地改善保山地区的旅游条件，促进保山地区旅游业的发展。3 3、主要设计原则及技术指标主要设计原则及技术指标 1)1)主要主要设计原则设计原则 本工程主要依托国家公路网规划（2013-20321、0 年），遵循充分服务于公路运输、社会经济建设、当地群众生产生活，符合交通量需求；分路段重点突破改建、突显建设效果、根据建设资金量力而行的总体原则，充分结合沿线地形、地貌、地质条件，合理选用标准等级，灵活掌握技术指标，有效避免大填大挖，不破坏沿线整体环境，不诱发地质病害，满足道路使用及行车安全，建设生态、文明、景观路，逐步建成具有重要干线作用的骨架路网。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 9 通过调查研究和分析论证，在交通经济发展预测、技术标准选定、工程方案比选、工程环境影响分析、经济评价、节能评价和综合选定的基础上，对本项目经济合理性、技术可行性和实施可能性提出综合研究论证报告22、，使项目获得较好的社会效益、经济效益和环境效益。主要编制依据有：（1）公路工程技术标准(JTGB01-2014)；（2）公路路线设计规范(JTGD20-2006)；（3）公路沥青路面设计规范（JTGD50-2006）；（4）公路排水设计规范（JTG/TD33-2012）；（5）公路桥涵设计通用规范（JTGD60-2004）；（6）公路隧道设计规范（JTCD70-2004）2)2)主要主要技术指标技术指标 根据交通量预测结果，按照本项目在路网中的地位和功能，结合沿线地形、地质条件，综合考虑区域相关道路采用的技术标准、公路建设资金状况及既有公路现状，为满足长远经济发展要求，根据公路工程技术标准（J23、TGB01-2014），项目按双向四车道高速公路标准建设，设计速度 80 公里/小时，路基宽度为 25.5 米。采用主要技术指标如下表所示。表 1 主要技术指标表 项 目 单 位 指标数值 公路等级 高速公路 车道数 车道 双向4车道 设计速度 km/h 80 路基宽度 m 25.5 路面类型 沥青混凝土 行车道宽度 m 43.75 平曲线 半径 一般最小值 m 400 极限最小值 m 250 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 10 竖曲线半 径 凸型 一般最小值 m 4500 极限最小值 m 3000 凹型 一般最小值 m 3000 极限最小值 m 2000 最大纵坡%5 设24、计洪水频率 特大桥 1/300 大、中、小桥涵、路基 1/100 汽车荷载 公路级 地震动峰值加速度 g 0.20g 公路服务水平 级 三级 4 4、路线起终点、走向、主要控制点及建设规模路线起终点、走向、主要控制点及建设规模 1)1)路线起终点、走向路线起终点、走向 昌宁至保山高速公路起点位于凤庆县勐佑镇与昌宁县温泉乡光山村交界处，经昌宁县温泉乡、昌宁县城、柯街、隆阳区丙麻乡、盛家寨，在终点下庄（作为省高）接保山市东南过境绕城高速公路K31+005，其后与保山市东南过境绕城高速公路共线至黑泥田接 G56杭瑞高速（作为国高）。2)2)主要控制点主要控制点 起点、温泉乡、昌宁县城、柯街、丙麻、下25、庄、黑泥田。3)3)建设规模建设规模 主线全长 89.931km，路基土石方 1428*104m3，桥梁 24670m/92座，其中：特大桥 4420m/4 座、大桥 19230m/74 座（其中连续刚构桥4010m/6 座）、中桥 1020m/14 座，涵洞 156 道；隧道 17126m/21 座，其中：特长隧道 4110m/1 座，长隧道 6465m/3 座，中隧道 2914m/4 座，短隧道 3637m/13 座；互通式立体交叉 6 处。桥隧总长 41.769km，桥隧占比 46.5%。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 11 连接线工程数量：昌宁连接线一级公路长 3.826、6km，路基宽 25.5m；大田坝连接线二级公路长 22.06km，路基宽 8.5m；西邑连接线二级公路长 12.24km，路基宽 8.5m。表 2 主要工程规模表 序号 项目 单位 主线 昌宁连接线 大田坝连接线 合计 1 路线总长 km 100.934721 1.50521 22.060544 2 占用土地 亩 9142.3 94.40 1066.60 10303.3 3 拆迁建筑物 平方米 291172.00 275.00 4196.00 295643 拆迁电力电讯 杆/米 512/46420 3/170 81/4050 596/50640 4 路基土石方 千立方米 13801.551 27、86 2899 16786.551 5 排水防护工程 百立方米 7722.81 92 1797 9611.81 6 特殊路基处理 平方米 676992 17220 28290 722502 7 沥青混凝土面 千平方米 1250.606 33.115 176.484 1460.205 8 桥梁桥梁 米米/座座 26940/8426940/84 570/4 27510/88 其中：特大桥 米/座 7360/5 7360/5 大桥 米/座 18940/70 570/4 19510/74 其中连续刚构 米/座 1610/3 1610/3 中桥 米/座 640/9 640/9 涵洞 米/道 6660.628、/169 154/5 824/52 7638.6/229 隧道隧道 (m/(m/座座)17549/2117549/21 17549/2117549/21 其中：1、短隧道(m/座)4060/13 4060/13 2、中隧道(m/座)2914/4 2914/4 3、长隧道(m/座)6465/3 6465/3 4、特长隧道(m/座)4110/1 4110/1 互通式立交 处 7 7 9 分离式立交 处 9 9 10 服务区 处 3 3 停车区 处 3 3 11 平均每公里造价 万元 13263.288 15091 1359 12 平均每公里建安费 万元 9779.34 10600 1022 互通立29、交的设置对整个公路网至关重要，合理的互通立交设置才能使公路发挥最大的社会经济效能，互通立交的布设应综合考虑交通量、远景规划、及其在公路网中的作用，并结合地形、地物、地质、昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 12 投资等因素确定。本项目拟建温泉互通、昌宁互通、柯街互通、丙麻互通、盛家寨互通、下庄互通通等 6 处互通式立交，路线方案互通式立体交叉设置情况如下：表 3 互通式立交分布一览表 序号 中心桩号 互通名称 互通形式 与前一互通 间距(km)被交路 连接的城镇 备注 1 K4+400 温泉互通 单喇叭 省道 S312 温泉乡 二期工程 2 K21+880 昌宁互通 单喇叭 1730、.48 省道 S312 昌宁县城 3 K48+000 柯街互通 单喇叭 26.12 省道 S312 柯街镇 4 K68+000 丙麻互通 单喇叭 20 孙大公路 丙麻、大田坝 5 K87+800 盛家寨互通 单喇叭 19.8 省道 312 保山工贸园 6 K92+000 下庄互通 T 型 4.2 东南绕城高速 保山市主城区 枢纽互通 全线设置服务区 2 处、停车区 1 处（K57+500 附近）、养护工区2 处、收费站 5 处（详情见下表），并有完善的保障安全、提供服务、利于高速公路管理的其他交通沿线设施，如交通安全设施、监控设施、通信设施、供电照明设施等。表 4 服务区一览表 序号 服务区名31、称 中心桩号 用地面积（亩）建筑面积（m2）1 昌宁服务区 K10+000 98 7600 2 隆阳服务区 K76+000 160 9000 合 计 258亩/2处 16600 表 5 停车区一览表 序号 停车区名称 中心桩号 用地面积（亩）建筑面积（m2）1 东河停车区 K57+500 25 750 合 计 25亩/1处 750 表 6 养护工区 序号 养护工区名称 用地面积（亩）建筑面积（m2）1 昌宁养护工区 38 1500 2 隆阳养护工区 38 1500 合 计 76亩/2处 3000 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 13 表 7 收费设施一览表 序号 收费站名称 32、用地面积（亩）建筑面积（m2）入口车道数 出口车道数 1 温泉互通匝道收费站 9 1000 3 4 2 昌宁互通匝道收费站 9 1000 3 5 3 柯街互通匝道收费站 9 1000 3 4 4 丙麻互通匝道收费站 9 1000 3 4 5 盛家寨互通匝道收费站 9 1000 3 4 合 计 45亩/5处 5000 5 5、主要经济指标主要经济指标 1)1)交通量交通量预测预测 运营期初年预测交通量 7665 辆（根据云南省公路交通情况调查省道 312 线辛街、柯街观测点 2011-2015 年数据进行分析），运营期前五年车流量年增长率为 10%，此后每五年增长率下降 2%，直至0 为止。2)33、2)收费标准收费标准 车辆通行收费标准的高低，直接影响到投资者的资金回报率。目前我国高速公路收费标准尚无统一的通行费标准，现行的收费标准主要是由各省市公路建设经营单位根据项目建设规模、投资总额、贷款期限、还款要求、交通量和道路使用者受益及承受能力等因素提出收费标准方案后，由省级交通主管部门会同同级物价主管部门审查批准。根据云南省人民政府关于同意调整部分高速公路车辆通行费收费标准的批复（云政复201546 号），2015 年 8 月 16 日 0 时起，云南省对楚大（楚雄至大理）、大保（大理至保山）、保龙（保山至龙陵）等 26 条高速公路车辆通行费收费标准进行调整。调整后采取普通路段和 500 34、米以上桥梁隧道分别计算、合并收费的方式确定收费标准。其中，客车基本费率标准为普通路段客车 0.5 元/车公里，500昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 14 米以上桥梁隧道昆安高速为 0.556 元/车公里、其他路段为 1.2 元/车公里；货车基本费率标准为普通路段 0.09 元/吨公里、500 米以上桥梁隧道 0.20 元/吨公里，但综合费率最高不超过 0.10 元/吨公里。鉴于此，考虑到建设成本和收益，在同时兼顾投资方和用路者利益的前提下，初步拟定本项目路段收费标准按照上述通知中拟定的收费标准上限执行。同时基于谨慎性原则，运营期内收费标准暂不考虑调整。具体实施方案及收费标准需35、经有关部门核准后确定。本报告测算所拟定的收费标准具体如下：表 8 本项目收费标准 类别 车型及规格 收费系数 收费费率(元/车公里)客车 货车 一 7座及以下 1.00 0.50 2吨及以下 1.50 0.75 二 819座 2.00 1.00 2吨以上5吨 2.50 1.25 三 2039座 2.50 1.25 5吨以上10吨 3.50 1.75 四 40座 3.50 1.75 10吨以上15吨 20英尺集装箱车 4.50 2.25 五-15吨 40英尺集装箱车 7.00 3.50 注：本项目车辆通行费车型分类已与部颁标准同步。有效收费收入由于存在一些免费车辆，如军用车、消防车及交通管理车辆36、等，实际收费交通量略小于通行量。根据对云南省高速公路营运统计资料的分析，高速公路免费车所占比重在 13之间，在本项目财务分析评价中考虑收费交通量为预测交通量的 98%。项目经营期内各年收费收入的计算公式如下：每年收费收入当年各车型年均日交通量各车型收费标准365K。其中：K车辆收费率，K=98%昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 15 6 6、土地土地使用使用情况情况及及评价评价 1)1)土地使用情况土地使用情况 路线整体由北向西南方向，是连接保山市的又一重要通道，在区域路网中的作用十分重要。项目在选定路线走向时，考虑了对现有农田、林地、树木等的保护，尽量减少对农田的占有和切割。37、沿线占地范围内主要有水田、旱地、林地、宅基地等。2)2)土地土地使用使用评价评价 项目共占用土地 10190 亩，其中：主线占用土地 8315.7 亩，主要有：旱地、菜地、果园、林地等。拆迁建筑物为 254741m2，主要有砖混房、平房，拆迁电力电讯 430杆/34305m。连接线占用土地 1874.3 亩，其中：昌宁连接线占地 304 亩，大田坝连接线占地 938.6 亩，西邑连接线占地 631.7 亩。平均每公里用地数为 113.31 亩/km，合 7.55hm2/km。根据公路建设项目用地指标，高速公路建设项目山岭重丘区地形公路用地指标为 8.8776hm2/km（中值），全线用地未超过38、用地指标，符合现行用地标准。二、二、PPPPPP 运作方式运作方式 (一一)PPPPPP 运作说明运作说明 本项目采用合资合作 PPP 模式，具体运作方式为“PPP+EPC”，将由项目实施机构通过合法方式选择投资人，由投资人按要求设立项目公司进行具体运作。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 16 图 1 PPP 运作结构图 关于 PPP 运作结构图的说明：1、由保山市交通运输局作为政府指定的采购人，通过竞争性磋商的方式，选定社会资本，社会资本和市政府授权的保山市交通投资有限责任公司将共同负责组建项目公司。2、市政府或其指定机构将与项目公司签署PPP 项目合同。3、项目建成投入使用39、后，在项目合作期限内，项目公司根据省政府及价格主管部门出台的收费政策确定的昌宁至保山高速公路收费标准进行收费，并在合作期满后将项目设施无偿移交给市政府或其指定机构。4、项目运营期间，政府方不参与项目公司的收益分配（超额收益除外）。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 17 (二二)融资结构融资结构 根据 云南省发展和改革委员会关于昌宁至保山高速公路可行性研究报告的批复(云发改基础20161311 号)，昌宁至保山高速公路项目审批估算总投资为 1308504 万元。项目资本金为项目建安费和设备购置费降造 8%后，调整总投资122.38 亿元的 42.05%，即 51.46 亿元。政府40、方出资为 26.98 亿元，包括上级补助资金及地方配套资金；社会资本方出资为 24.48 亿元，占降造后总投资的 20%。项目共需融资 70.92 亿元，其中项目建设期贷款 64.30 亿元，建设期贷款利息 6.62 亿元。预计还款年限为三十年，融资成本不超过人民银行五年期以上贷款基准利率，暂以 4.9%计算。(三三)风险分配框架风险分配框架 根据 政府和社会资本合作模式操作指南（试行）（财金 2014113 号），“按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。原则上，项目设计、建造、财务和41、运营维护等商业风险由社会资本承担，法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。”本项目涉及各类潜在风险，按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，应由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担风险。依据此原则，在 PPP 模式下，本项目风险管理过程可分为风险识别、风险评价、风险分配方案、风险防范措施四部分。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 18 1 1.风险识别风险识别 影响本项目经济效益的风险因素可归纳为下列内容：1）政治风险 政府信用风险、机制风险、政府决策与审批风险、政府干预、公众反对、政治不可抗力事件等。2）法律及合同风险 法律及监管42、体系不完善、法律变更、第三方违约风险、税收调整、合同及文件风险等。3）金融风险 利率风险、通货膨胀风险、汇率风险等。4）建设风险 土地征用和拆迁安置风险、资金筹措风险、技术风险、不可抗力风险、设备设施安装工程风险、设备设施选型与数量风险、人材机使用风险、工期延误风险等。5）市场运营风险 游客数量风险、收益不足风险、运营成本增加风险等。6）移交风险 项目残值风险，项目权属风险。2.2.风险评价风险评价 风险评价是在风险识别的基础上，对风险发生的概率，损失程度，结合其他因素进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度，衡量风险的程度，并决定是否需要采取相应的措施的过程。表 9 项目风险因素及其影响43、 序号 风险因素 风险后果 影响对象 1 政府干预 项目效率降低 社会资本方 2 政府信用 支付项目可行性缺口补助延误甚至终止 社会资本方 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 19 3 公众反对 工期延误，可能需要重新谈判修改具体合同条款，严重时导致项目终止 社会资本方 4 税收调整 改变项目税收条件 社会资本方/政府方 5 决策、审批延误 项目周期过长、增加项目前期成本 社会资本方 6 环保风险 设计变更，投资或运营费增加 社会资本方 7 法律风险 可能引起项目投资或成本增加 社会资本方/政府方 8 利率风险 融资成本增加 社会资本方 9 外汇风险 货币兑换成本增加或者禁止兑换44、 社会资本方 10 通货膨胀 成本增加 社会资本方 11 融资风险 融资成本增加，甚至融资失败 社会资本方 12 项目唯一性 市场竞争激烈，导致项目收入减少 社会资本方 13 市场需求变化（车流量变化）项目收入减少或增加 社会资本方 14 第三方延误/违约 工期延误，也可以能引起成本增加 社会资本方 15 土地获取风险 前期成本增加，开工延误 社会资本方 16 完工风险 建设成本增加，工期延误 社会资本方 17 供应风险 工期延误，或影响项目运行 社会资本方 18 技术风险 技术改造成本增加，运营中断 社会资本方 19 运营成本超支 运营成本增加 社会资本方 20 工程变更 建设成本增加，有可45、能到导致工期延误 社会资本方 21 收费变更 对项目收费增加，项目成本增加 社会资本方 22 费用支付风险 政府或用户不按时全额支付费用 社会资本方 23 项目移交风险 项目设施维护不用，移交后影响使用 地方政府 24 私营投资者变动 影响项目稳定性 社会资本方/政府方 25 招标竞争不充分 中标价格不理想 地方政府/公众 26 项目测算不当 项目收入低于预期，严重影响项目公司生存 社会资本方 27 经营者能力不足 运营达不到预期效果 地方政府公众 28 财务监管不力 项目财务状况恶化 地方政府银行 29 配套基础设施风险 工期延误，影响项目运营 社会资本方 30 合同文本不完善 合同改造出现46、纠纷 社会资本方/政府方 31 项目残值风险 期满移交时，设备材料折旧破损严重或所剩不多，影响项目的后续运营 社会资本方 32 项目权属风险 期满移交时，项目设施设备的权属不清存在法律纠纷 社会资本方 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 20 3.3.风险分配方案风险分配方案 风险分配是为了减少风险发生概率，降低风险发生后造成的损失和风险管理成本，合理的风险分配有利于参与者在项目全生命周期内注意理性和谨慎的原则，使各项目参与者能达到互惠互利、共赢的目标。因此，本项目风险应满足以下分担原则：（1）风险由对其最有控制力的一方承担，降低风险发生概率和风险控制成本。（2）承担风险的程度与47、所获得收益相匹配，有效调动风险承担方的积极性。（3）承担的风险要有上限，避免一方承担过多的风险。1）本项目风险分配流程 图 2 本项目风险分配流程图 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 21 2）本项目风险分配原则 表 10 政策风险 风险因素 政府部门单独承担 共同承担 社会资本单独承担 特许经营权收回 项目被政府征用 法律变更 审批 行业规定变化 宏观经济变化 表 11 建设风险 风险因素 政府部门单独承担 共同承担 社会资本单独承担 工程/运营需求变更 公共设施提供 文物保护 融资可靠性 融资成本增加 设计失误 工程质量差 技术不过关 分包商违约 施工安全 地质条件 材料浪48、费 建造成本超支 完工风险 表 12 法律风险 风险因素 政府部门单独承担 共同承担 社会资本单独承担 天气/环境重大变化 不可抗力 第三方延误/违约 项目公司破产 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 22 表 13 财务风险 风险因素 政府部门单独承担 共同承担 社会资本单独承担 外汇风险 通货膨胀 市场需求变化（车流量变化）利率变化 收益不足 材料费上涨 收费变更 税收变更 表 14 移交风险 风险因素 政府部门单独承担 共同承担 社会资本单独承担 项目残值 项目权属 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 23 4.4.风险防范措施风险防范措施 表 15 风险防范49、措施 序号 风险因素 风险因素防范措施 1 政府干预 在 PPP 项目合同中明确政府方的一般义务、监管内容和方法，除规定内容外，政府方不得干预项目内部管理事务，除非协议条款的执行受到影响。2 政府信用 在 PPP 项目合同中要求政府方作出相应的声明和保证。3 第三方延误 在 PPP 项目合同中明确规定双方在工程或其任何部分与所规定的要求严重不符时，有权自己进行或令第三方进行必要的纠正。亦可以根据实际情况，就延误或违约事件向对方提出索赔。4 公众反对 当风险事件出现时，项目公司负责解释，政府方负责协调。如果因项目公司运营不当引起，项目公司应尽快纠正；如因项目规划原因，项目公司可申请赔偿；如因不可50、抗力原因，双方共同承担损失。5 法律及监管体系不完善 在 PPP 项目合同中可以将争端解决的程序、方式，双方的权利义务等关键内容描述清楚。6 法律变更 建议在 PPP 项目合同中说明，当已发生或即将发生的法律变更对项目产生影响时，任何一方可函呈另一方，表明对其可能造成后果的意见，并提出实施变动的全面具体的方法。7 利率风险 制定调价公式，可设置一个界限值，当变化大于该界限值时，调价公式才起作用。同时社会资本可以通过相应的金融工具规避风险。8 外汇风险 9 通货膨胀 10 政府决策过失/过程冗长 在 PPP 项目合同中设置相应的前提条件，前提条件的设置可以有效地防止政府决策过程冗长所带来的危害，51、而社会资本与政府部门的充分沟通，以及双方互赢为目标地进行项目条件的谈判，也可以减少政府决策失误，从而减少信用危险。11 土地获取风险 PPP 项目的土地使用一般是通过行政划拨方式，项目公司在特许经营期内无须缴纳土地相关费用。与配套基础设施类似，为了避免土地获取延误对项目进度产生影响，可以在 PPP 项目合同中将土昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 24 地的获取设置为 PPP 项目合同生效的前提条件。12 项目审批延误 可以在 PPP 项目合同中明确要求政府部门协助项目公司完成相应的审批程序，尽量提前列出所有需要批准的条款，整理出合理的申报顺序和所需的材料。13 合同冲突/不完备52、 在 PPP 项目合同中设置谈判和程序说明，当发生严重不利项目正常运营事件，双方将秉承诚意进行协商，若双方未能达成一致意见，则进行争议解决程序。14 融资风险 明确政府部门需提供的融资协助事项，对社会资本的融资进度做细化要求，对融资成本进行控制，选择融资成本低的融资方案。15 工程/运营变更 项目公司有权对以获批准的项目工程/运营设计提出改动，但双方在 PPP 项目合同中应明确对工程建设和运营变更的通知、答复、确认、批准、实施等过程的流程和期限。16 完工风险 在 PPP 项目合同中明确设计、建设过程中的定期进度、质量检查的期限和流程，适时对建设工程进行监督管理，并明确延误事件过后的应对方案。53、17 供应风险 约定公共产品或服务供应时间、供应量及供应标准。18 技术风险 在项目前期应对项目范围、规模、前景等条件进行合理测算，选择最为合适的技术方案。19 气候/地质条件 在 PPP 项目合同中明确说明，当发生合理勘测外的气候/地质问题影响到项目的执行时，有关的进度日期应相应延长。20 运营成本超支 在 PPP 项目合同中应明确说明，政府部门有权对社会资本的经营成本进行监管，并对其经营状态进行评估。21 市场竞争（唯一性）在 PPP 项目合同中必须明确规定，在项目合作期内，对于新的竞争性开发项目或对某一现有竞争性项目进行扩建，政府部门或其下属政府机关原则将不予批准。22 市场需求变化(车54、流量变化)在营运期实际交通量低于双方协议约定的基本交通量，由社会资本承担低于基本交通量部分的风险和相关费用；当实际交通量低于基本交通量、且基本交通量低于盈亏平衡点交通量时，政府对盈亏平衡点交通量与基本交通量的差额部分给予补贴；当实际交通量高于基本交通量且低于盈亏平衡点交通量时，政府昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 25 对盈亏平衡点交通量与实际交通量的差额部分给予补贴；当实际交通量超出盈亏平衡点交通量时，则相应取消政府补贴；若通行费年收入超过投资人前期投资、运营成本及合理利润时，政府将按照出资比例分配超额收益。23 收费变更 在 PPP 项目合同中应明确调价原则和公式；当价格无55、法调整时，政府部门可以通过补贴等方式对社会资本做出合理的补偿。24 费用支付风险 在 PPP 项目合同中应明确费用的支付时间和延期责任，使社会资本能够支付运营成本和还本付息。25 配套基础设施风险 可以在 PPP 项目合同中将配套基础设施的齐全设置为协议中权利义务生效的前提条件。26 残值风险 在 PPP 项目合同中应明确要求社会资本在运营阶段的定期维护，明确移交前的交接工作，移交范围、资产标准等。27 项目公司能力不足 PPP 项目合同中应明确规定构成项目公司违约事件的范围，以及发生这些违约事件之后政府部门应该采取的通知、答复、处理等措施，并约定退出机制。28 不可抗力风险 在 PPP 项目56、合同中需要对不可抗力时间作出明确定义，明确发生不可抗力时间之后的应对措施，如明确相应的赔偿计算方法、支付程序等，此外也需要明确不得声称为不可抗力的事件。29 组织协调风险 建议社会资本在项目谈判时，可以争取政府部门在本项目建设和运营过程中协助项目公司协调与项目设施场地周边所涉及的有关单位的关系。30 税收调整 社会资本可以要求政府部门尽最大努力确保使用权，项目公司有权根据国内有关法律、法规、规章获得税收优惠，并获得签约级政府在其权限范围内的地方税收优惠。31 环保风险 项目公司应在项目的建设、运营和维护中遵守环境保护的法律法规的规定。因环保问题所遭受或产生的损害、费用、损失，根据归责原则，由过57、错那一方作出相应赔偿。32 社会资本投资者变动 在 PPP 项目合同中应明确规定未经政府部门的事先书面同意，项目公司不得转让其在本协议项下的全部或任何部分权力或义务。33 项目测算方法在签署协议前，投资者需为项目公司的利益进行必要的调查及检昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 26 主观 查，以确定与本项目有关的风险。34 项目财务监管不足 在协议中需明确说明，政府部门需要对投资者经营过程实施监管。36 项目权属 在 PPP 项目合同中应明确要求社会资本在运营阶段的定期维护，明确移交前的交接工作，移交范围、资产标准等。(四四)付费机制付费机制 本项目付费机制为“使用者付费+政府可行58、性缺口补助”，项目公司通过以下方式收回投资并获得合理回报：（1）根据省政府及价格主管部门出台的收费政策确定的昌宁至保山高速公路收费标准进行收费收回部分投资；（2）通过项目设计的服务区、加油站、广告设置、仓储物流等其他营运收入收回部分投资；（3）相关资金缺口由财政补贴获得。三、三、物有所值定性分析物有所值定性分析 (一一)物有所值论证要求物有所值论证要求 根据财金2015167 号文 关于印发 PPP 物有所值评价指引（试 行）的通知，中华人民共和国境内拟采用 PPP 模式实施的项目，应在项目识别或准备阶段开展物有所值评价，财政部门（或 PPP 中心）应会同行业主管部门共同做好物有所值评价工作，59、并积极利用第三方专业机构和专家力量。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 27 物有所值评价包括定性评价和定量评价。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。定量评价可作为项目全生命周期内风险分配、成本测算和数据收集的重要手段，以及项目决策和绩效评价的参考依据。定性评价重点关注项目采用政府和社会资本合作模式，在全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等方面的综合表现。(二二)定性评价程序定性评价程序 本项目定性评价采用召开专家打分的方式进行。由保山市交通运输局聘请相关专家共 7 名，分别为工程技术专家 2 名，金融专家 2 名，项目60、管理专家 1 名，财政专家 1 名，法律专家 1 名。并将项目评价所需基本资料（初步实施方案、项目产出说明、风险识别和分配等）提前送达各位专家。保山市交通运输局于 2016 年 10 月 13 日在保山市交通运输局二楼会议室组织专家组会议，专家组会议基本程序如下：1、汇报项目定性评价指标及各指标权重分配说明 2、专家在充分讨论各项指标及权重并进行调整，调整后按评价指标逐项打分；3、按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意见。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 28(三三)项目定性评价指标及权重项目定性评价指标及权重 本项目从财政部的指引文件确定的基本框架出发，针对项61、目的区域状况、行业特征、合作模式和现实状况，建立如下基础评价指标：全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性。同时，设置如下四项补充评价指标：项目规模大小、全生命周期成本测算准确性、行业示范性、运营收入增长潜力。在各项评价指标中，六项基本评价指标权重为 80%，其中任一指标权重一般不超过 20%；补充评价指标权重为 20%，其中任一指标权重一般不超过 10%。1 1、全生命周期整合程度、全生命周期整合程度 考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。主要通过察看项目计划整合全生命周期各环节的情况来评分62、。采用 PPP 模式，将项目的设计、建造、融资、运营和维护等全生命周期环节整合起来，通过一个长期合同全部交由社会资本合作方实施，是实现物有所值的重要机理。本项目作为保山市高速公路 PPP 项目以及重大基础设施建设项目，短期内建设任务较为繁重，建设管理与运营经验均相对缺乏，若能实现项目全生命周期的整合，一方面可以充分发挥社会资本优势，同时政府可以通过合作学习社会资本先进管理和运营经验，因此，建议该指标权重取 15%。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 29 2 2、风险识别与分配风险识别与分配 考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。主63、要通过察看在项目识别阶段对项目风险的认识情况来评分。清晰识别和优化分配风险，是物有所值的一个主要驱动因素。在项目识别阶段的物有所值评价工作开始前，着手风险识别工作，有利于在后续工作实现风险分配优化。本项目投资较大，不确定性因素多，通过采用 PPP 模式运作，由专业的人负责专业的事情，可以合理转移项目建设风险以及运营风险，因此建议该指标权重取 15%。3 3、绩效导向与鼓励创新、绩效导向与鼓励创新 考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。主要通过察看在项目识别阶段项目绩效指标的设置情况来评64、分。PPP 项目的绩效指标，特别是关键绩效指标，主要确定对 PPP 项目运营维护和产出进行检测的要求和标准，例如，针对公共产品和服务的数量和质量（或可用性）等。绩效指标越符合项目具体情况，越全面合理，越清晰明确，则绩效导向程度越高。绩效标准和监管机制的建立，有利于提升项目运营管理水平，控制项目建设质量，优化项目结构。PPP 模式下，制定相应运营考核机制，可促使项目公司不断提升项目运营服务质量，优化运营成本。该部分权重建议取 15%。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 30 4 4、潜在竞争程度、潜在竞争程度 主要通过察看项目对社会资本参与竞争的吸引力，以及预计在随后的项目准备、采65、购等阶段是否能够采取促进竞争的措施等来评分。项目适度竞争将促使潜在投资人将提出更高效的工程和运营技术方案，并通过竞争降低政府最终支出成本。因此，建议潜在竞争程度权重为 15%。5 5、政府机构能力、政府机构能力 主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。主要通过察看政府的 PPP 理念，以及结合项目具体情况察看相关政府部门及机构的 PPP 能力等来评分。PPP 理念主要包括依法依合同平等合作、风险分担、全生命周期绩效管理等，以及PPP 不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能、建立现代财政制度等的重要手段。政府的 PPP 能力主要包括知识、技能和经验等，66、包括可通过购买服务获得的能力。政府机构能力可通过参加 PPP 培训，聘请第三方咨询机构协助等方式得到提升，同时通过实际 PPP 项目运作，可提升政府机构对 PPP理念的理解，提升政府机构能力。建议该指标权重比例为 10%。6 6、可融资性、可融资性 主要考核项目的市场融资能力。吸引力越大，项目越具有融资可行性，越能够顺利完成融资交割和较快进入建设、运营阶段，实现较快增加基础设施及公共服务供给的可能性就越大。本项目融资量较大，融资难易、融资成本对项目实施影响较大，昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 31 因此，建议权重比例设置为 10%。7 7、项目规模大小、项目规模大小 主要依据67、项目的投资额或资产价值来评分。PPP 项目的准备、论证、采购等前期环节的费用较大，只有项目规模足够大，才能使这些前期费用占项目全生命周期成本的比例处于合理和较低水平。此外，一般情况下，基础设施及公共服务项目的规模越大，才能够采用 PPP模式吸引社会资本参与。高速公路工程普遍具有投资大的特点，能充分满足 PPP 项目体量要求，因此该项指标权重设置为 6%。8 8、全生命周期成本测算准确性、全生命周期成本测算准确性 主要通过察看项目对采用 PPP 模式的全生命周期成本的理解和认识程度、以及全生命周期成本将被准确预估的可能性来评分。全生命周期成本是确定 PPP 合作期长短、付费多少、政府补贴等的重要68、依据。设定权重为 4%。9 9、行业示范性、行业示范性 考核项目采用的 PPP 运作方式是否具有行业示范性，能否给同行业其他项目带来一定的示范参考意义。昌宁至保山高速公路的建设对推动保山市、云南省乃至全国的新型基础设施建设，提升城市基础设施的现代化水平，将起到良好的示范和推动作用，因此权重相对较高，为 5%。1010、运营收入增长潜力、运营收入增长潜力 考核项目在引入社会资本后的项目运作提升空间，运营期间效率昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 32 能否得到提升，相应运营收入增加的潜力。考虑本项目自身城市特点以及本项目的特点，客流增长潜力较大，未来相应收入增长潜力较大，因此，该指69、标设定权重为 5%。(四四)评分标准评分标准 每项指标评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利。具体评分参考标准见附件。(五五)评分结果评分结果及专家组意见及专家组意见 经过专家打分并通过指标权重计算加权平均分，物有所值定性评价专家最终得分结果为 80.72 分，通过物有所值定性评价。专家组意见如下：报告符合财政部 PPP 物有所值评价指引（试行）（财金201567号文），指标体系、权重选择科学合理。根据专家对各项指标打分，本项目采用 PPP 通过物有所值评价。专家打分详细情况见附件五。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 33 四、四、物有所值定量分析物有所值定量分析70、 (一一)定量分析步骤定量分析步骤 物有所值定量分析是在假定采用 PPP 模式与政府传统投资和采购模式的产出绩效相同的前期下，通过对 PPP 项目全生命周期内政府支出成本的净现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，判断 PPP 模式能否降低项目全生命周期成本。物有所值定量分析的主要步骤包括：1、根据参照项目计算 PSC 值；2、根据财政可承受能力测算方式计算 PPP 值；3、比较 PSC 值和 PPP 值，计算物有所值量值和指数，得出定量分析结论。PPP 值小于或等于 PSC 值，认定为通过定量评价；PPP 值大于 PSC 值，认定为未通过定量评价。PPP 值与 PSC 值数71、据来源见附件五。(二二)PSCPSC 值计算值计算 PSC 值是指政府采用传统采购模式提供与 PPP 项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。PSC 值是以下三项成本的全生命周期现值之和：（1）参照项目的建设和运营维护净成本；（2）竞争性中立调整值；（3）项目全部风险成本。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 34 即：PSC 值=初始 PSC 值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本。1.1.设定参照项目设定参照项目 设定参照项目遵循如下原则：（1）参照项目与 PPP 项目产出说明要求的产出范围和标准相同；（2）参照项目与 PPP 项目72、财务模型中的数据口径保持一致，项目采用可行性缺口补助模式，财务收入参照项目可行性研究报告中数据并结合实际适当调整；（3）参照项目采用基于政府现行最佳时间的、最有效和可行的采购模式；（4）参照项目的各项假设和特征在计算全过程中保持不变。2.2.参数指标选择参数指标选择 （1）资本结构：政府资本和社会资本的建设成本、资本性收益、运营维护成本、第三方收入、其他成本等计算，应按照出资比例计算，项目公司中政府占股 15%，社会资本占股 85%。（2）资本性收益：本项目动态投资总额降造 8%后为 122.38 亿元。社会资本投资部分按照 100%固定资产形成率测算，因项目到期后设施全部无偿移交给政府，因此73、不考虑资产折旧残留，即项目无资本性收益；（3）折现率选择：依据财政部 政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）第十七条：“年度折现率应昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 35 考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定”，结合本项目实际，根据云南省 2015 年最新 10 年期地方政府债券利率 3.55%，同样考虑到项目投资额巨大，运营周期长等，不确定性因素多，因此折现率建议在同期地方政府债券收益率基础上进行合理上浮，取值为 5.5%；（4）利润率选择：依据财政部 政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）第十74、八条“合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定”。本次测算以目前的金融机构中长期贷款基准利率为基数。鉴于项目包含不确定性因素多，为了使项目利润水平接近投资人的一般要求，设定合理利润率取值上限为 7.00%。（5）项目周期设定：项目运营期 30 年（不含建设期四年）。（6）政府自留风险承担成本包括政府按比例承担的法律、政策等所支出的成本。3.3.计算初始计算初始 PSCPSC 值值 初始 PSC 值=建设净成本（营运收入+其他收入-政府建设期投入）+运营净成本（运营成本-运营收入-其他收入）(1)建设成本：本项目降造 75、8%后投资总额为 122.38 亿元，其中建设期利息为 6.62 亿元，计划分四年投入。(2)资本性收益：PPP 模式下，项目所有资产在运营期结束后需进行无偿移交，因此按照运营期结束资产全部折旧完计算，传统模式昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 36 下应保持口径一致，因此项目无资本性收益。即：建设净成本=建设成本-资本性收益-补助资金=1033620.07（万元）。（3）运营成本：参照项目全生命周期内运营维护所需的原材料、设备、人工等成本，以及管理费用、销售费用和运营期财务费用等，预测本项目的运营成本。（4）运营收入：项目运营相应租金收入。根据可研成本及收入数据：运 营 净 成76、 本=（运 营 成 本-运 营 收 入-其 他 收 入）=（265525.26+495742.22-1922324.08-22027.49）=-1183084.09（万元）即：初始 PSC 值=(1033620.07-1183084.09)=-149464.02（万元）4.4.竞争性中立调整值竞争性中立调整值 竞争性中立调整值是为了消除政府传统采购模式下公共部门相对社会资本所具有的竞争优势，主要包括政府比社会资本少支出的土地费用、行政审批费用、所得税等有关税费。本项目竞争性中立调整值主要为增值税金和所得税。税金及附加=项目营业收入*税率；所得税=（项目收入-运营成本-税金及附加）所得税率 竞争77、性中立调整值=税金及附加+所得税 税金及附加为 65823.67（万元），所得税为 120576.77（万元）。即传统模式下：竞争性中立调整值=186400.44 万元。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 37 5.5.风险承担成本风险承担成本 项目的风险概率和风险后果值难以预测，项目全部风险成本包括可转移给社会资本的风险承担成本和政府自留风险的承担成本，参照政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）第二十一条及有关规定测算。政府自留风险承担成本等同于 PPP 值中的全生命周期风险承担支出责任，两者在 PSC 值与 PPP 值比较时可对等扣除。根据 PPP78、 值中全生命周期风险承担责任（根据财政承受能力论证风险支出计算方法）:风险承担成本 85667.9 万元 可转移风险承担成本 68534.3 万元 自留风险承担成本 17133.6 万元 政府自留风险承担成本为 17133.6 万元，可转移风险承担成本为68534.3 万元。(三三)测算结果测算结果 经测算，本项目初始 PSC 值、PSC 值和 PSC 现值如下:初始 PSC 值=-149464.02 万元；PSC 值=初始 PSC 值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本=-149464.02+186400.44+68434.32+17133.58=122504.32 万元79、；PSC现值=建设净成本+运营净成本现值+竞争性中立调整值+可转昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 38 移 风 险 承 担 成 本+自 留 风 险 承 担 成 本=1033620.07-381597.16+186400.44+68434.32+17133.58=923991.25 万元。(四四)PPPPPP 值计算值计算 经测算本项目：总补贴值为：296154.34 万元；总补贴折现值为：160782.61 万元。政府资本金投入：67448.25 万元。政府自留风险支出 17133.58 万元。PPP 现值=政府财政补贴现值+资本金投入+自留风险 即：PPP 现值=24536480、.44 万元。(五五)计算结果计算结果 综合上述 PSC 值和 PPP 值的分析，计算得到项目全生命周期 PSC和 PPP 现值，并进行分析比较。具体计算结果见下表：表 16 物有所值指标分析表 指标 单位 数值 PSC 现值 万元 923991.25 PPP 现值 万元 245364.44 物有所值量值 万元 678626.81 物有所值指数%73.45%昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 39(六六)物有所值定量评价结论物有所值定量评价结论 根据物有所值评价要求，当物有所值评价量值和指数为正的，说明项目适宜采用 PPP 模式，否则不宜采用 PPP 模式。物有所值量值和指数越大81、，说明 PPP 模式替代传统采购模式实现的价值越大。本项目采用 PPP 模式相比传统模式，将节省 73.45%的支出成本，对政府来说是有利的。本项目作为准经营性项目，有一定的现金流支撑能力，其物有所值量值和指数均为正，适宜采用 PPP 模式，通过物有所值定量评价。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 40 附件附件一一：相关文件：相关文件 1.1.总总成本费用测算表成本费用测算表 总成本费用测算表（金额：万元）序号序号 项目名称项目名称 可研估算投资可研估算投资 可研批复估算投资可研批复估算投资 方案测算估算投方案测算估算投资资 备注备注 总投资总投资 1308503.60130882、503.60 1308504.001308504.00 1223827.061223827.06 一一 建安工程费建安工程费 920004.40920004.40 920004.40920004.40 846404.05846404.05 按降造后测算按降造后测算 二二 设备及工具、器具购置费设备及工具、器具购置费 23569.7023569.70 23569.7023569.70 21684.1221684.12 按降造后测算按降造后测算 三三 工程建设其他费用工程建设其他费用 263114.80263114.80 263114.80263114.80 253924.1253924.19 983、 1 土地征用及拆迁补偿费 73600.60 73600.60 73600.60 2 建设期贷款利息 75414.70 75414.70 66224.09 按降造后投资重新测算 3 其他 114099.50 114099.50 114099.50 四四 预备费预备费 101814.70101814.70 101814.70101814.70 101814.70101814.70 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 41 2.2.资金筹措测算表资金筹措测算表 资金筹措测算表（金额：万元）序号序号 项目项目名称名称 占投资比例占投资比例 方案测算估算投资方案测算估算投资 筹措合计筹措84、合计 建设期筹资建设期筹资 备注备注 20172017年年 20182018年年 20192019年年 20202020年年 一一 总投资总投资 100.00%100.00%1223827.061223827.06 1223827.061223827.06 293400.92293400.92 301557.31301557.31 310031.86310031.86 318836.97318836.97 1 1 建安工程费建安工程费 69.16%69.16%846404.05846404.05 846404.05846404.05 211601.01211601.01 211601.012185、1601.01 211601.01211601.01 211601.02211601.02 2 2 设备及工具、器具购置费设备及工具、器具购置费 1.77%1.77%21684.1221684.12 2168421684.12.12 5421.035421.03 5421.035421.03 5421.035421.03 5421.035421.03 3 3 工程建设其他费用工程建设其他费用 20.75%20.75%253924.19253924.19 253924.19253924.19 50925.2050925.20 59081.5959081.59 67556.1467556.14 786、6361.2676361.26 3.1 土地征用及拆迁补偿费 6.01%73600.60 73600.60 18400.15 18400.15 18400.15 18400.15 3.2 建设期贷款利息 5.41%66224.09 66224.09 4000.17 12156.56 20631.11 29436.25 3.3 其他 9.32%114099.50 114099.50 28524.88 28524.88 28524.88 28524.86 4 4 预备费预备费 8.32%8.32%101814.70101814.70 101814.70101814.70 25453.682545387、.68 25453.6825453.68 25453.6825453.68 25453.6625453.66 二二 资本金资本金 42.05%42.05%514558.40514558.40 126128.43126128.43 127759.71127759.71 129454.62129454.62 131215.64131215.64 1 政府方资本金 22.05%269793.00 67448.25 67448.25 67448.25 67448.25 2 社会资本方资本金 20.00%244765.40 58680.18 60311.46 62006.37 63767.39 三三 专88、项建设基金专项建设基金 四四 融资融资 57.95%57.95%709268.66709268.66 167272.49167272.49 173797.60173797.60 180577.24180577.24 187621.33187621.33 1 建设期贷款 52.54%643044.57 163272.32 161641.04 159946.13 158185.08 2 建设期贷款利息 5.41%66224.09 4000.17 12156.56 20631.11 29436.25 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 42 3.3.贷款还本付息测算表贷款还本付息测算表89、 贷款还本付息测算表（金额：万元）昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 43 4.4.经营收入、经营收入、增值税金及附加测算表增值税金及附加测算表 经营收入、增值税金及附加测算表（金额：万元）昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 44 5.5.总成本总成本费用测算表费用测算表 总成本费用测算表（金额：万元）昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 45 6.6.政府运营政府运营补助补助测算表测算表 利润（政府缺口：补助前）测算表（金额：万元）昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 46 附件附件二：评分标准二：评分标准 PPP 项目物有所值定性分析评分90、参考标准 编号 指标 评分参考标准 1 全生命周期整合程度 81100=项目资料表明，设计、融资、建造和全部运营、维护到将整合到一个合同中。6180=项目资料表明，设计、融资和建造以及核心服务或大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中。4160 项目资料表明，设计、融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括运营；或融资、建造、运营和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计；。2140=项目资料表明，融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计和运营。020=项目资料表明，设计、融资、建造等三个或其中更少的环节将整合到一个合同中。2 风险识别 与分配 81100=项目资料表明，已进91、行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。6180=项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 47 4160=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。2140=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。020=项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。3 绩效导向与鼓励创新 8110092、=绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确；项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求，没有对如何交付提出要求。6180=大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确；项目的产出规格要求较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。4160=绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。2140=已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标为设置；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了较多要求。020=未设置绩效指标或绩效93、指标不符合项目具体情况，不合理、不明确；目的产出说明基本上没有明确产出规格要求，或主要对如何交付进行了要求。4 潜在竞争程度 81100=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在明显的证据或迹象，例如参与项目推介会的行业领先的国内外企业数量较多。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 48 6180=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后续通过采取措施可进一步提高竞争程度。4160=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。2140=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措94、施有可能提高竞争程度。020=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。5 政府机构能力 81100=政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。6180=政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。4160=政府的 PPP 理念一般，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力一般。2140=政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力较欠缺且不易较快获得。020=政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力欠缺且难以获得。695、 融资可行性 81100=预计项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。6180=预计项目对金融机构的吸引力较高。4160=预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一步准备，可提高吸引力。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 49 2140=预计项目对金融机构的吸引力较差，通过后续进一步准备，可提高吸引力。020=预计项目对金融机构的吸引力很差。7 项目规模 81100=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在 20 亿元以上。6180=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 4 亿到 20 亿元之间。4160=新建项目的投资或存量项目的96、资产公允价值介于 2 亿4 亿元之间。2140=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 1 亿元到 2 亿元之间。020=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于 1 亿元元。（注：可根据具体项目的类型、所在地区等因素重新设定金额大小。）8 全生命周期成本估计准确性 81100=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。6180=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，并且被准确预估的可能性较大。4160=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，但尚无法确定能否被准确预估。2140=项目相关信息表明，项97、目的全生命周期成本理解和认识还不够全面清晰。020=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本基本上没有得到理解和认识。9 行业示范性 81100=项目采用 PPP 模式符合现行法律法规规章和政策等的要求，对云南省推行 PPP 模式运作昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 50 具有极强的行业示范效果。6180=项目采用PPP模式受到现行法律法规规章和政策等的个别限制，并且可以较为容易地解决，可为其他 PPP 项目提供参考价值。4160=项目采用 PPP 模式受到现行法律法规规章和政策等的个别限制，并且解决的可能性很大，但不具备示范和推广性。2140=项目采用 PPP 模式受到现行法律98、法规规章和政策等的少量限制，解决的可能性存在一定难度，难以为其他项目提供模式借鉴和参考。020=项目采用 PPP 模式受到现行法律法规规章和政策等的严格限制。10 运营收入增长潜力 81100=预计社会资本在满足公共需求的前提下，非常有可能充分利用资产增加额外收入。6180=预计社会资本在满足公共需求的前提下，较有可能充分利用资产增加额外收入。4160=预计社会资本在满足公共需求的前提下，利用项目资产增加额外收入的可能性一般。2140=预计社会资本利用项目资产获得额外收入的可能性较小。020=预计社会资本利用项目资产获得额外收入的可能性非常小。昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 99、51 附件三：定性评价打分表附件三：定性评价打分表 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 52 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 53 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 54 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 55 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 56 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 57 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 58 附件四：评分结果计算表附件四：评分结果计算表 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 59 附表五：专家意见表附表五：专家意见表及及专家信息专家信息 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 60 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 61 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 62 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 63 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 64 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 65 昌宁至保山高速公路 PPP 项目物有所值评价报告 66 附件附件六六：专家签到表专家签到表