1、 云南省昭通市宜宾至昭通高速公路 彝良(川滇界)至昭通段政府与社会资本合作项目(PPP)物有所值评价报告物有所值评价报告 牵头单位：牵头单位：昭通市昭通市财政局财政局 实施机构：实施机构：昭通市昭通市交通运输局交通运输局 咨询机构：云南云达工程造价咨询有限公司咨询机构：云南云达工程造价咨询有限公司 2018 年年 5 月月 目目 录录 修订说明修订说明.1 第一部分第一部分 项目基础信息项目基础信息.4 1.1 项目概况.4 1.2 项目产出说明.7 1.3 项目绩效评价体系.11 1.4 项目 PPP 运作方式.16 1.5 项目风险分担机制.17 1.6 项目回报机制.19 第二部分第二部2、分 评价方法评价方法.24 2.1 定性评价.24 2.2 定量评价.35 第三部分第三部分 评价结论评价结论.44 附件 1：定性评价评分标准.45 附件 2：定性评价评分结果计算表.48 附件 3：定性评价专家意见表.49 附件 4：定量评价测算表.51 1 云南省昭通市宜宾至昭通高速公路 彝良(川滇界)至昭通段政府与社会资本合作项目(PPP)物有所值评价报告物有所值评价报告（修订版）修订说明修订说明 根据关于对省政府督察组督查昭通市 PPP 项目反馈问题进城整改的通知文件，实施方案需要整改的内容为：1.实施方案 P37，绩效考核得分低于 60 分没有明确政府支付补贴的系数；2.实施方案P3、15，项目公司股权结构表格中，政府方投资额计算有误（与注册资本和资本公积加和不一致）。根据督促组的整改意见进行了认真梳理，实施方案已进行修订，故本报告作出相应修订版整改内容如下：1.对于绩效考核低于 60 分没有明确支付补贴系数 原实施方案内容为：1)建设期绩效考核得分对应政府补贴基础系数 序号序号 绩效考核分值绩效考核分值 基础系数基础系数 备注备注 1 分值90 0.7 2 90分值80 0.6 3 80分值70 0.5 4 70分值60 0.4 5 60分值 限期整改或政府方有权单方面终止 PPP 合同。2 2)运营期绩效考核得分对应绩效政府补贴浮动系数 序号序号 绩效考核分值绩效考核分4、值 浮动系数浮动系数 备注备注 1 分值90 1.00 2 90分值80 0.90 3 80分值70 0.80 4 70分值60 0.70 5 60分值 连续两年低于 60 分，限期整改或政府方有权单方面终止 PPP 合同。整改修订后的内容为：1)建设期绩效考核得分对应政府补贴基础系数 序号序号 绩效考核分值绩效考核分值 基础系数基础系数 备注备注 1 分值90 0.70 2 90分值80 0.60 3 80分值70 0.50 4 70分值60 0.40 5 60分值 0.35 限期整改或政府方有权单方面终止 PPP 合同。2)运营期绩效考核得分对应绩效政府补贴浮动系数 序号序号 绩效考核分值5、绩效考核分值 浮动系数浮动系数 备注备注 1 分值90 1.00 2 90分值80 0.90 3 80分值70 0.80 4 70分值60 0.70 5 60分值 0.65 连续两年低于 60 分，限期整改或政府方有权单方面终止PPP 合同。2.项目公司股权结构表格，政府方投资额计算有误 3 原实施方案内容为：序号 名称 一期 二期 出资 持股比例 出资(暂定)持股比例 1 政府方 290,154.00 133,590.00 2 其中：注册资金 9,800.00 49.00%133,590.00 49.00%3 资本公积 71,460.66 4 社会资本方 227,619.60 162,0216、.60 5 其中：注册资金 10,200.00 51.00%139,042.65 51.00%6 资本公积 217,419.60 22,978.95 7 合计 517,773.60 100%349,618.80 100%整改修订后内容为：序号 名称 一期 二期 出资 持股比例 出资(暂定)持股比例 1 政府方 290,154.00 133,590.00 2 其中：注册资金 9,800.00 49.00%133,590.00 49.00%3 资本公积 280,354.00 4 社会资本方 227,619.60 162,021.60 5 其中：注册资金 10,200.00 51.00%139,047、2.65 51.00%6 资本公积 217,419.60 22,978.95 7 合计 517,773.60 100%295,611.6 100%4 第一第一部分部分 项目基础信息项目基础信息 1.1 项目概况 1.1.1 项目名称 云南省昭通市宜宾至昭通高速公路彝良(川滇界)至昭通段政府与社会资本合作项目(PPP)。1.1.2 项目类型 新建项目，所属行业：交通-高速公路。1.1.3 项目位置 项目起自彝良县牛街镇孙家沟，止于昭通市北闸镇，全长141.25 公里，全线按双向四车道高速公路标准建设，设计时速 80公里/小时，路基宽 24.5 米；同步采用一级公路建设标准建设小草坝连接线 26.8、54 公里，设计速度 60 公里/小时，路基宽 20 米；估算总投资 259.76 亿元。1.1.4 项目前期工作 本项目已完成前期工作情况如下：(1)云南省昭通市综合交通规划（2013-2030 年）已将本项目纳入规划中；(2)云南省发展和改革委员会关于宜宾至昭通高速公路彝良至昭通段可行性研究报告的批复（云发改基础2015717 号）文件批复本项目工程可行性研究报告；(3)云南省国土资源厅关于宜宾至昭阳区高速公路工程建设项目的用地预审意见（云国土资预2013175 号）；5 (4)云南省国土资源厅关于宜宾至昭阳区高速公路工程建设项目用地压覆矿产资源的批复（云国土资储201519 号）；(5)9、中华人民共和国建设项目选址意见书（云南省住房和城乡建设厅选字第 530000201500032 号）；(6)云南省建设工程文物保护意见书（云文考201355号）；(7)云南省发展和改革委员会关于宜宾至彝良至昭通高速公路彝良（川滇界）至昭通段节能评估报告审查意见的函（云发改办资环2013795 号）；(8)云南省环境保护厅关于宜宾至昭阳区高速公路工程环境影响报告书的批复（云环审2014168 号）；(9)地址灾害危险性评估报告备案登记表（云南省国土资源厅，编号 2013-665 号）。1.1.5 总投资 本 项 目 工 可 估 算 总 投 资 2,597,608.00 万 元(含 贷 款 利 息10、184,129.00 万元)，全长 167.789 公里(其中小草坝连接线一级公路26.541 公里)，平均每公里投资 15,481.40 万元。本次测算分析调整政府方出资按照主线 3000 万元/公里政府补助和社会资本方按照工可总投资 15%共同出资构成项目资本金，相应调整融资金额及根据最新中长期贷款利率 4.9%调整估算建设期利息，经调整后的估算总投资为 2,537,299.83 万元，平均每公里投资 15,121.97 万元。6 1.1.6 融资结构 1.项目公司股权结构项目公司股权结构 注册资金注册资金和股权比例和股权比例：由政府出资人代表代表政府与社会资本方共同组建项目公司(SPV 11、公司)，项目公司注册资本如下：序号 名称 一期 二期 出资 持股比例 出资(暂定)持股比例 1 政府方 290,154.00 133,590.00 2 其中：注册资金 9,800.00 49.00%133,590.00 49.00%3 资本公积 280,354.00 4 社会资本方 227,619.60 162,021.60 5 其中：注册资金 10,200.00 51.00%139,042.65 51.00%6 资本公积 217,419.60 22,978.95 7 合计 517,773.60 100%295,611.6 100%政府筹集的项目资本金通过省级补助资金2000万元/公里和市级补12、助资金 1000 万元/公里资金解决；社会资本方出资为非债务性资金，按照工可估算投资 15%金额确定。超额收益分配比例：超额收益分配比例：在 PPP 项目运营期内，优先保障社会资本投资收益；当项目实际通行费收入达到工可估算 110%以上部分全部归政府方享有，项目实际通行费收入在工可估算 100%-110%之间的收益由社会资本方享有。2.项目资金结构项目资金结构(1)项目资本金和融资资金 项目资金结构见下表：序号 名称 一期 二期 7 资金结构(万元)资金结构(万元)1 政府方 290,154.00 133,590.00 2 社会资本方 227,619.60 162,021.60 3 融资 9613、4,459.73 759,454.90 4 合计 1,482,233.33 1,055,066.50 其中项目融资部分由项目公司或社会资本方资金负责解决，政府方不对融资部分资金提供直接或间接担保事项，若项目公司未能实现融资，则构成社会资本方违约并承担相应违约责任。2.资金投入时序资金投入时序 政府方资本金、社会资本资本金和金融机构贷款均按照工可资金投入时序在建设期同比例投入。即：第一年投入 30%，第二年投入 40%，第三年投入 30%。1.2 项目产出说明 1.2.1 项目建设内容 主线主线 路基：主线共计路基土石方 6694.438千立方米(断面方)，其中：土方 2107.384 千立方米14、，石方 4587.054 千立方米，平均每公里土石方 47.395 千立方米(按主线计算)。防护与排水工程 1742.35 百立方米，桩板式挡墙 21.2 百立方米，锚杆框格梁护坡 76.309 千平方米，植草护坡 9.929 千平方米，骨架护坡 24.417 千平方米。特殊路基处理,软土处治 7.386 公里。路面：路面工程 838.866 千平方米，拟采用沥青混凝土路面结构，总厚度 77.6 厘米，各层厚度为：沥青混凝土面层 18 厘米，水 8 泥稳定级配碎石基层 39 厘米，级配碎(砾)石底基层 20 厘米。桥涵：特大桥 4900 米/4 座(双幅)，大桥 43252 米/118 座(双15、幅)；中桥 1142 米/16 座(双幅)；涵洞 139 道。隧道：全线共设置隧道 35 座共长 55734 米，其中特长隧道 5座长 22866 米，长隧道 13 座长 24454 米，中隧道 9 座长 6294 米，短隧道 8 座共长 2120 米。交叉工程：全线共设置 6 处互通式立交，其中高接高枢纽立交1 处，单喇叭服务型 5 处。分离式交叉 14 处(不含已计桥梁跨线)，通道 18 处，人行天桥 11 座。沿线设施：项目拟设置高速公路监控管理分中心 1 处，公路养护工区 2 处，综合服务区 3 处，停车区 2 处，特长和长隧道管理所12 处，收费站 6 处，设置主线收费站 1 处，其16、余均采用立交出口匝道收费。征地拆迁：主线占用土地 6770.2 亩，拆迁建筑物 123167 平方米，拆迁高压、普通电力线 49.8 公里，拆迁电讯、电缆及光缆线54.5 公里。小草坝连接线小草坝连接线 路基：路基土石方 308.197 千立方米，防护与排水工程 74.65千立方米。路面：路面工程 235.368 千平方米。桥涵：设大桥 16 座 5872 米，中桥 6 座 292 米，涵洞 71 道。隧道：设长隧道 3 座 5100 米，中隧道 2 座 1200 米，短隧道 1 9 座 240 米。征地拆迁：占用土地 1324 亩，拆迁建筑物 47017 平方米，拆迁电力电讯 2520 米。17、1.2.2 主要技术指标 本项目系宜宾至彝良至昭通高速公路的一段，宜宾至彝良至昭通高速公路彝良(川滇界)至昭通段为云南、四川两省的省际快速大通道，功能定位为省际间连接主要城市的快速干线公路，因此本项目公路等级定位为高速公路。本项目起点接拟建宜宾至彝良至昭通高速公路四川段止点(云南和四川两省交界)，止点接昭通至麻柳湾高速公路(昭通北立交)，根据了解掌握的资料，两省对接意向性确定拟建宜宾至昭通高速公路全线为路基宽 24.5 米，设计速度 80 公里/小时的高速公路，结合项目所处区域的地形条件及经济状况，确定本项目(宜宾至彝良至昭通高速公路云南段)采用设计速度 80公里/小时的高速公路，路基宽 2418、.5 米，技术指标详见下表：公路等级 四车道高速公路 设计速度 80 公里/小时 路基宽度 24.5 米 行车道宽度 3.75 4 圆曲线最小半径(一般值)400 米 圆曲线最小半径(极限值)250 米 最大纵坡 4%停车视距 110 米 汽车荷载等级 公路I 级 服务水平 二级 10 1.2.3 产出要求 1.建设期产出说明及要求 产出说明：根据工可，本项目系宜宾至彝良至昭通高速公路的一段，宜宾至彝良至昭通高速公路彝良(川滇界)至昭通段为云南、四川两省的省际快速大通道，功能定位为省际间连接主要城市的快速干线公路，因此本项目公路等级定位为高速公路。本项目起点接拟建宜宾至彝良至昭通高速公路四川段19、止点(云南和四川两省交界)，止点接昭通至麻柳湾高速公路(昭通北立交)，根据了解掌握的资料，两省对接意向性确定拟建宜宾至昭通高速公路全线为路基宽 24.5 米，设计速度 80 公里/小时的高速公路，结合项目所处区域的地形条件及经济状况，确定本项目(宜宾至彝良至昭通高速公路云南段)采用设计速度 80 公里/小时的高速公路，路基宽 24.5 米，技术指标详见下表：公路等级 四车道高速公路 设计速度 80 公里/小时 路基宽度 24.5 米 行车道宽度 3.75 4 圆曲线最小半径(一般值)400 米 圆曲线最小半径(极限值)250 米 最大纵坡 4%停车视距 110 米 汽车荷载等级 公路I 级 服20、务水平 二级 产出要求：工程建设标准符合公路工程技术标准(JTG 11 B01-2014)的相关规定，按照公路工程相关建设质量标准和规范要求，一次性完成交工验收。2.运营维护期产出说明及要求 产出说明：提供高速公路车辆通行服务 30 年，保障行车安全；提供沿线设施及配套服务 30 年。产出要求：特许经营期间项目公司提供的车辆通行服务标准，应保证在二级及以上服务水平。道路日常管养应符合相关规范和标准，配套服务在安全、卫生、便捷方面达到国家相关标准的要求。3.移交阶段产出说明及要求 产出说明：移交公路资产及沿线配套设备、设施，相关档案、文书、技术图纸资料。产出要求：移交资产符合移交标准的要求，债权21、债务明晰，无法律纠纷，档案、文书、图纸和相关资料完整可用。1.3 项目绩效评价体系 根据国办发201542 号文的要求：建立政府与公众共同参与的综合性评价体系，建立事前设定绩效目标、事中进行绩效跟踪及支付、事后进行绩效评价的全生命周期绩效管理机制，将政府可行性缺口补助与绩效评价挂钩，并将绩效评价结果作为调价的重要依据，确保实现公共利益最大化。1.3.1 建设期绩效评价 项目建设期的绩效评价，侧重于项目的建设及管理评价，建议评价指标体系如下(根据最新政策或实际情况可以做出调整)：12 序号序号 一级指标一级指标 二级指标二级指标 三级指标三级指标 分值分值 备注备注 1 项目管理 投入管理 社会22、资本资本金是否及时足额到位 10 融资资金到位 10 财务管理 资金使用合规性 5 财务(资产)管理制度健全性 3 财务监控是否到位 2 2 项目产出 时效目标 项目按计划进度完成率 15 此项不低于15分 质量目标 工程质量评定 30 此项不低于30分 成本目标 投资成本控制 15 此项不低于15分 3 项目效果 社会效益 安全施工 5 文明施工 1 生态效益 水土保持和环境 2 满意度 沿线居民满意度 2 合计 100 对项目建设期进行绩效评价，是政府方对项目工程监督管理的重要手段，其评价结果可作为政府方对项目工程监督管理的依据，若评价得分低于 60 分，视为项目公司违约，政府方有权要求限23、期整改或单方面终止合同。项目建设期绩效评结果的运用与运营期绩效评价相结合运用，详细运用见运营期绩效评价部分内容。项目建设期绩效评价工作的全部或部份内容最迟应在建设期结束前 1 年即开展，整个绩效评价工作应在运营开始后 1 年内结束。1.3.2 运营期绩效评价 为加强高速公路项目绩效管理，提升项目管理运行水平，根据财政部财政支出绩效评价管理暂行办法(财预2011285 号)、13 关于推进预算绩效管理的指导意见(财预2011416 号)、政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法(财金201692 号)和传统基础设施领域实施政府和社会资本合作项目工作导则的通知(发改投资20162231 号)等相关文24、件，结合公路技术状况评定标准(JTGH20-2007)，在该 PPP 项目周期内引入绩效管理理念，将政府补助与项目绩效评价结果挂钩。运营期的绩效评价，侧重于项目公司对高速公路的运营养护管理情况以及提供相应服务的效益情况。建议绩效指标体系如下(根据最新政策或实际情况可以做出调整)：序号序号 一级指标一级指标 二级指标二级指标 三级指标三级指标 分值分值 备注备注 1 项目管理 财务管理 资金使用情况 2 财务(资产)管理制度健全性 2 债务及时清偿 3 财务监控有效性 3 项目实施 公路运营管理制度健全性 2 采购规范性 2 人力资源管理有效性 2 工作计划执行有效性 2 档案管理制度及执行有效25、性 2 2 项目产出 数量目标 公路养护计划完成率 3 时效目标 公路养护及时性 3 紧急状况处理及时性 2 成本目标 养护成本控制情况 2 质量目标 PQI 指标 13 此项指标分值建议不低于 60 分 SCI 指标 13 BCI 指标 13 14 序号序号 一级指标一级指标 二级指标二级指标 三级指标三级指标 分值分值 备注备注 TCI 指标 13 收费服务管理 6 信息发布管理 1 服务区管理 1 3 项目效果 满意度 项目使用者满意度 5 工作人员满意度 2 沿线居民满意度 3 合计 100 1.3.3 评价办法 项目绩效考核实施细则由政府方于项目合同签订前确定，如有必要报相关部门备案26、。在运营期，政府方每年至少一次对项目全路段进行绩效评价，项目公司应配合政府方做好绩效评价工作，没有绩效评价结果，社会资本方不得从项目公司分配收益。如一年内绩效评价分为多次进行，则多次评价汇总应涵盖全路段。项目实施机构可以根据绩效评价结果调整收益分配比例。项目实施机构应当根据绩效评价结果调整应支付的服务费。如项目公司绩效评价不合格(低于 60 分)，并在规定的时间内未改正或改正的效果未能达到绩效考核标准的，则政府有权自行或者委托第三方介入项目建设和运营管理工作，并提取建设期履约保函和运营维护保函项下的相应金额。项目实际绩效优于约定标准的，项目实施机构应执行约定的奖励条款(若有)；未达到约定标准的27、，项目实施机构应执行约定的 15 惩处条款。1.3.4 绩效评价运用 1)建设期绩效考核得分对应政府补助基础系数 序号序号 绩效考核分值绩效考核分值 基础系数基础系数 备注备注 1 分值90 0.70 2 80分值90 0.60 3 70分值80 0.50 4 60分值70 0.40 5 60分值 0.35 限期整改或政府方有权单方面终止 PPP合同。2)运营期绩效考核得分对应绩效政府补助浮动系数 序号序号 绩效考核分值绩效考核分值 浮动系数浮动系数 备注备注 1 分值90 1.00 2 80分值90 0.90 3 70分值80 0.80 4 60分值70 0.70 5 60分值 0.65 连28、续两年低于 60 分，限期整改或政府方有权单方面终止 PPP 合同。3)政府补助支付数或相应超额分配比例调整 若项目当年需要政府补助，则浮动系数进行调整，调整方式如下：当年政府补助实际支付数=当年政府补助计算数基础系数+(1-基础系数)浮动系数 若项目当年有超额收益，则社会资本方超额收益分配比例进行调整，调整办法如下：16 当年社会资本超额收益实际分配比例=当年社会资本超额收益分配比例基础系数+(1-基础系数)浮动系数 如社会资本的收益分配比例有调减，则调减部份相应的增加政府出资代表分配比例。1.4 项目 PPP 运作方式 本项目采用 BOT 模式。1.由项目实施机构昭通市交通运输局作为采购人29、，通过公开招标方式，选定社会资本，社会资本以对项目公司增资及受让项目公司原股东持有的部份股权的方式持有项目公司股权，原项目公司性质转换为特殊目的载体公司(SPV)；2.项目实施机构与项目公司签署PPP 项目合同；3.昭通市交通运输局通过PPP项目合同授予项目公司投资、融资、建设、运营、养护管理本项目，为过往车辆提供服务并收取费用，经营沿线广告及服务设施并收取费用的权利。合同期满后项目资产及相关权利等按法定程序无偿移交给政府或政府指定机构；4.本项目采用可行性缺口补助模式，同时设置超额收益分成机制。在 PPP 项目运营期内，优先保障社会资本投资收益；当项目实际通行费收入达到工可估算 110%以上30、部分全部归政府方享有，项目实际通行费收入在工可估算 100%-110%之间的收益由社会资本方享有。5.合作期满，项目公司将本项目及其附属建(构)筑物的经营权无偿移交归还政府方，由政府出资代表与社会资本方共同组织对项目公司进行清算，社会资本方按约定的收益分配方式分配应得收益，并对 17 项目公司未清偿的债务进行偿还后，剩余财产归政府出资代表享有。1.5 项目风险分担机制 项目识别的风险主要有政策风险、组织管理风险、建造风险、金融风险、法律风险、移交风险、不可抗力风险等。并遵循“风险由最适宜的一方来承担”的原则对风险进行了分配，其风险分配情况如下：风险类型风险类型 风险项目风险项目 政政府府 社会31、资社会资本方本方 不可抗力风险 战争、内乱、骚乱 怠工、破坏、罢工 火灾、爆炸 地震、洪水、风暴、雷击、辐射、音震 其他不可抗力 政策风险 政府不作为 项目唯一性-竞争项目 审批延误 项目征用/公有化 政府计划变动(如改变用途)特许运营权变更 法律风险，包括法律变更、法律适用等问题带来的风险(本级政府可控)法律风险，包括法律变更、法律适用等问题带来的风险(本级政府不可控)经济风险 收费、收益不足 其他收入不足 市场需求变化 所提供产品或服务的价格变化 连接通道稳定性 18 风险类型风险类型 风险项目风险项目 政政府府 社会资社会资本方本方 费用收取困难 基本交通量不足带来的风险 设计风险 设计32、时间不充足带来的风险(政府主导)设计单位选择失误带来的风险(政府主导)不合理的设计变更带来的风险(政府主导)擅自变更设计带来的风险 施工风险 土地拆迁与补偿 材料和人工价格上涨形成超投资 融资成本增加 工期延误：政府原因 工期延误：社会资本方原因 施工方案不合理 承包商能力欠缺 建设质量不合格 项目公司违约 工程变更引起的工期/成本：政府主导设计 工程变更引起的工期/成本：社会资本方主导设计 环境破坏 劳资、设备获取风险 水、电、油、通讯等供应 投资控制风险 通货膨胀/紧缩 社会资本方自身资金不足 筹资失败 筹资成本过高 金融机构不按进度/计划发放资金 利率变化 外汇风险 19 风险类型风险类33、型 风险项目风险项目 政政府府 社会资社会资本方本方 管理风险 政府各部门配合不协调带来的风险 社会资本多名项目公司股东之间存在矛盾带来的风险 项目公司机构设置不当带来的风险 项目公司协调外部关系不当带来的风险 运营风险 政府部门违约(政府中止特许合同)政府部门违约(变更边界条件)项目公司违约 项目公司中止合同 项目公司破产 材料和人工价格上涨导致成本增加 环境破坏 劳资争端 技术风险 运营商能力欠缺：管理水平较低 设备维护状况/停机时间 项目所在地社会治安状况 水、电、油、通讯等供应 移交风险 移交方案：政府主导 移交方案：社会资本方主导 性能测试 资产质量、性能不合规 移交时政策变化产生移34、交障碍 说明：完全承担 大部份承担 小部份承担 共同分担 1.6 项目回报机制 根据财务测算分析，本项目使用者付费不能够覆盖项目的建设成本和运营维护成本，社会资本方不能够获取合理回报，需要政府 20 进行补助，因此本项目回报机制属于“可行性缺口补助”模式。1.6.1 使用者付费 本项目的通行费收入、其他业务收入均根据主线里程 141.248公里和小草坝连接线 26.541 公里一级路合计测算得出。1)通行费收入 预测交通量 本项目交通流量采用趋势预测法，主要由转移交通量和诱增交通量组成，根据项目影响区域经济与运输发展趋势以及公路交通流量发展规律，并参考云南省发展和改革委员会关于宜宾至昭通高速公35、路彝良至昭通段可行性研究报告综合考虑确定。趋势预测法关键步骤为基年交通流量、交通量增长率的确定。基年流量主要分析水富至麻柳湾高速公路、麻柳湾至昭通高速公路历史数据，并且依托交通量调查自动观测站、云南省交通调查统计分析系统、云南车辆通行费管理平台等基础数据而得到；路段交通量的增长率主要与其影响区的经济、运输等指标有关，主要采用弹性系数法进行预测。参照 云南省国家高速公路政府和社会资本合作项目实施细则(试行)(云财建201679 号)文件对新建高速公路车流量增长率的规定，车流量预测增长幅度为：车流量预测增长幅度为：2021年-2025 年，增长率为 10%；2026 年-2030 年，增长率为 836、%；2031年-2035 年，增长率为 6%；2036 年-2040 年，增长率为 4%；2041年-2045 年，增长率为 2%；2046 年以后流量增长率为零。21 收费标准及收入 本项目通行费收入测算采用云南省交通厅预核的通行费收费标准：普通路段基本费率客车 0.50元/车公里、货车 0.09元/吨公里；500 米以上桥隧路段基本费率客车 1.214 元/车公里、货车 0.201 元/吨公里。本项目基年(2020 年)通行费收入为 35,727.24 万元(其中一期 26,245.48 万元，二期 9,481.76 万元)。2)其他业务收入 根据项目周边高速公路情况，推算得到本项目基年(37、2020 年)其它营运收入（含沿线服务区收入和广告收入）为 1,342.31 万元(其中一期 986.07 万元，二期 356.24 万元)，年平均 8 万元/公里，随后每年按 5%的速度增长，得到未来年份各年其它业务收入。1.6.2 可行性缺口补助 本项目通过收取通行费及其他运营收入获得使用者付费，采用政府付费对可行性缺口进行补助，根据招标工作要求，一期政府可行性缺口计算按照如下：(1)可行性缺口补助或超额收益以工程可行性研究报告的预测车辆通行费收入为基础(同时以招标文件和投资协议数据为准)。在项目运营期内，当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入低于工程可行性研究报告预测车辆通行费收入的938、0%时，昭通市交通运输局代表昭通市政府将以预测车辆通行费收入的90%与经审计的车辆通行费实际收入的差额部分作为可行性缺口补助向项目公司拨付。项目公司收益甲方不参与分配，全部归乙方所有。22(2)当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入为工程可行性研究报告预测车辆通行费收入的90%-110%时，项目公司收益甲方不参与分配，全部归乙方所有。(3)当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入超过工程可行性研究报告预测车辆通行费收入的110%时，超过110%的部分视为超额收益，全部归甲方所有。(4)在运营期内其他业务收入(含税)作为一个固定数额计入当年通行费收入进行核算。由于资本结构的变动及里程等因素的不39、一致性，经测算二期需调整如下：(1)可行性缺口补助或超额收益以工程可行性研究报告的预测车辆通行费收入为基础，根据工程可行性研究报告预测通行费收入减去一期招标文件已确认的通行费收入。在项目运营期内，当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入达不到工程可行性研究报告预测车辆通行费收入时，昭通市交通运输局代表昭通市政府将以预测车辆通行费收入与经审计的车辆通行费实际收入的差额部分作为可行性缺口补助向项目公司拨付。项目公司收益甲方不参与分配，全部归乙方所有。(2)当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入为工程可行性研究报告预测车辆通行费收入的100%-110%时，项目公司收益甲方不参与分配，全部归乙方所有40、。(3)当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入超过工程可 23 行性研究报告预测车辆通行费收入的110%时，超过110%的部分视为超额收益，全部归甲方所有。(4)在运营期内其他业务收入(含税)作为一个固定数额计入当年通行费收入进行核算。基于政府可行性缺口补助后现金流对项目公司、社会资本分析其偿债能力、盈利能力。24 第二第二部分部分 评价方法评价方法 根据财金2015167 号PPP 物有所值评价指引(试行)文件精神，物有所值评价可以采用定性评价和定量评价，现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。昭通市财政局会同昭通市交通运输局商议明确本项目采用定性评价和定量评价两种评价方法。主要考虑项目的41、成熟度及政府在PPP 运作方面的能力：1.项目投资估算的准确性；2.风险分配的明确性；3.预期营业收入的可靠性；4.增加项目的示范性；5.政府及其中介进行定量分析的能力。2.1 定性评价 2.1.1 定性评价程序 本项目物有所值定性分析采用专家评分法。定性评价程序包括确定定性分析指标、组成专家小组、召开专家小组会议和做出定性分析结论。1.确定定性分析指标 昭通市财政局会同昭通市交通运输局根据项目具体情况，按照财金2015167 号PPP 物有所值评价指引(试行)要求确定六项基本评价指标权重，并选定三项补充评价指标及其权重，基本指 25 标权重之和为 80%，附加指标权重之和为 20%。本项目确42、定的基本评价指标及补充评价指标及其权重详见附件 1。2.组成专家小组 昭通市财政局会同昭通市交通运输局选取财政、资产评估、会计、金融、行业(本项目为交通行业)、工程技术、项目管理、法律等方面专家组成专家小组，并确定一名组长。3.召开专家小组会议 昭通市财政局会同昭通市交通运输局组织召开专家小组会议。专家小组会议基本程序如下：第一，定性分析所需材料于专家小组会议召开之前送达专家；第二，专家在充分讨论项目情况后，对照评分参考标准(见附表1)，按指标对项目进行评分；第三，针对每个指标求专家评分的总分，然后计算每个指标对应的平均分，再对平均分按照指标权重计算加权分，得到评分结果(具体见附件 2);第四43、，形成专家小组意见(具体见附件 3)。4.做出定性分析结论 昭通市财政局会同昭通市交通运输局根据评分结果和专家小组意见，做出定性分析结论。2.1.2 定性评价指标及分析 1.基本指标分析(1)全生命周期整合潜力 26 本项目采用 PPP 模式计划将项目投资、融资、建造、运营维护和移交全生命周期环节整合到项目公司。(2)风险识别与分配 项目资料表明已进行较为深入的风险识别工作。项目识别的风险主要有政策风险、组织管理风险、建造风险、金融风险、法律风险、移交风险、不可抗力风险等。项目资料已将全部主要风险在政府和社会资本之间进行了明确的分配，分配框架如下表：风险类型风险类型 风险项目风险项目 政府政府44、 社会资社会资本方本方 不可抗力风险 战争、内乱、骚乱 怠工、破坏、罢工 火灾、爆炸 地震、洪水、风暴、雷击、辐射、音震 其他不可抗力 政策风险 政府不作为 项目唯一性-竞争项目 审批延误 项目征用/公有化 政府计划变动(如改变用途)特许运营权变更 法律风险，包括法律变更、法律适用等问题带来的风险(本级政府可控)法律风险，包括法律变更、法律适用等问题带来的风险(本级政府不可控)经济风险 收费、收益不足 27 风险类型风险类型 风险项目风险项目 政府政府 社会资社会资本方本方 其他收入不足 市场需求变化 所提供产品或服务的价格变化 连接通道稳定性 费用收取困难 基本交通量不足带来的风险 设计风险45、 设计时间不充足带来的风险(政府主导)设计单位选择失误带来的风险(政府主导)不合理的设计变更带来的风险(政府主导)擅自变更设计带来的风险 施工风险 土地拆迁与补偿 材料和人工价格上涨形成超投资 融资成本增加 工期延误：政府原因 工期延误：社会资本方原因 施工方案不合理 承包商能力欠缺 建设质量不合格 项目公司违约 工程变更引起的工期/成本：政府主导设计 工程变更引起的工期/成本：社会资本方主导设计 环境破坏 劳资、设备获取风险 水、电、油、通讯等供应 投资控制风险 通货膨胀/紧缩 社会资本方自身资金不足 筹资失败 28 风险类型风险类型 风险项目风险项目 政府政府 社会资社会资本方本方 筹资成46、本过高 金融机构不按进度/计划发放资金 利率变化 外汇风险 管理风险 政府各部门配合不协调带来的风险 社会资本多名项目公司股东之间存在矛盾带来的风险 项目公司机构设置不当带来的风险 项目公司协调外部关系不当带来的风险 运营风险 政府部门违约(政府中止特许合同)政府部门违约(变更边界条件)项目公司违约 项目公司中止合同 项目公司破产 材料和人工价格上涨导致成本增加 环境破坏 劳资争端 技术风险 运营商能力欠缺：管理水平较低 设备维护状况/停机时间 项目所在地社会治安状况 水、电、油、通讯等供应 移交风险 移交方案：政府主导 移交方案：社会资本方主导 性能测试 资产质量、性能不合规 移交时政策变化47、产生移交障碍 说明：完全承担 大部份承担 小部份承担 共同分担 29 从上述风险分配可见，风险分配遵循了以下原则：承担风险的一方应该对该风险具有控制力。承担风险的一方能够将该风险合理转移。承担风险的一方对于控制该风险有更大的经济利益或动机。承担风险的一方承担风险最有效率。如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用和损失转移给合同相对方。(3)绩效导向与鼓励创新 绩效导向绩效导向 根据项目资料，本项目根据国办发201542 号文设立了绩效评价体系，在签订 PPP 项目合同时，政府可与社会资本方根据下表中的绩效指标体系设定具体绩效考核标准及可行性缺口补助绩效激励机制。项目拟定的建设期绩效48、指标体系如下：序号序号 一级指标一级指标 二级指标二级指标 三级指标三级指标 分值分值 备注备注 1 项目管理 投入管理 社会资本资本金是否及时足额到位 10 融资资金到位 10 财务管理 资金使用合规性 5 财务(资产)管理制度健全性 3 财务监控是否到位 2 2 项目产出 时效目标 项目按计划进度完成率 15 此项不低于15分 质量目标 工程质量评定 30 此项不低于30分 成本目标 投资成本控制 15 此项不低于15分 30 序号序号 一级指标一级指标 二级指标二级指标 三级指标三级指标 分值分值 备注备注 3 项目效果 社会效益 安全施工 5 文明施工 1 生态效益 水土保持和环境 249、 满意度 沿线居民满意度 2 合计 100 项目拟定的运营期绩效指标体系如下：序号序号 一级指标一级指标 二级指标二级指标 三级指标三级指标 分值分值 备注备注 1 项目管理 财务管理 资金使用情况 2 财务(资产)管理制度健全性 2 债务及时清偿 3 财务监控有效性 3 项目实施 公路运营管理制度健全性 2 采购规范性 2 人力资源管理有效性 2 工作计划执行有效性 2 档案管理制度及执行有效性 2 2 项目产出 数量目标 公路养护计划完成率 3 时效目标 公路养护及时性 3 紧急状况处理及时性 2 成本目标 养护成本控制情况 2 质量目标 PQI 指标 13 此项指标分值建议不低于 60 50、分 SCI 指标 13 BCI 指标 13 TCI 指标 13 收费服务管理 6 信息发布管理 1 服务区管理 1 31 序号序号 一级指标一级指标 二级指标二级指标 三级指标三级指标 分值分值 备注备注 3 项目效果 满意度 项目使用者满意度 5 工作人员满意度 2 沿线居民满意度 3 合计 100 根据以上绩效指标考核的结果，按照以下方法进行运用：1)建设期绩效考核得分对应政府补贴基础系数 序号序号 绩效考核分值绩效考核分值 基础系数基础系数 备注备注 1 分值90 0.70 2 90分值80 0.60 3 80分值70 0.50 4 70分值60 0.40 5 60分值 0.35 限期整51、改或政府方有权单方面终止 PPP 合同。2)运营期绩效考核得分对应绩效政府补贴浮动系数 序号序号 绩效考核分值绩效考核分值 浮动系数浮动系数 备注备注 1 分值90 1.00 2 90分值80 0.90 3 80分值70 0.80 4 70分值60 0.70 5 60分值 0.65 连续两年低于 60 分，限期整改或政府方有权单方面终止 PPP 合同。3)政府补贴支付数或相应超额分配比例调整 若项目当年需要政府补贴，则浮动系数进行调整，调整方式如下：当年政府补贴实际支付数=当年政府补贴计算数基础系数+(1-基础系数)浮动系数 32 若项目当年有超额收益，则社会资本方超额收益分配比例进行调整，调52、整办法如下：当年社会资本超额收益实际分配比例=当年社会资本超额收益分配比例基础系数+(1-基础系数)浮动系数 同时，如社会资本的收益分配比例有调减，则调减部份相应的增加政府方分配比例。鼓励创新鼓励创新 项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出要求，没有对如何交付提出要求。其产出要求主要包括：1)工程建设期 产出说明：根据工可，本项目公路技术标准的选择按照高速公路网布局规划，结合沿线特殊地形地质条件，在满足社会经济长远发展要求的同时考虑前后路段的衔接。根据交通运输部颁发的公路工程技术标准(JTG B01-2014)的相关规定，渝昆新复线昭通至泸州高速公路彝良至镇雄段采用主要技术指标如下：公53、路等级 四车道高速公路 设计速度 80 公里/小时 路基宽度 24.5 米 行车道宽度 3.75 4 圆曲线最小半径(一般值)400 米 圆曲线最小半径(极限值)250 米 最大纵坡 4%停车视距 110 米 汽车荷载等级 公路I 级 33 服务水平 二级 产出要求：工程建设标准符合公路工程技术标准(JTG B01-2014)的相关规定，按照公路工程相关建设质量标准和规范要求，一次性完成交工验收。2)运营维护期间 产出说明：提供高速公路车辆通行服务 30 年，保障行车安全；提供沿线设施及配套服务 30 年。产出要求：运营期间项目公司提供的车辆通行服务标准，应保证在二级及以上服务水平。道路日常管54、养应符合相关规范和标准，配套服务在安全、卫生、便捷方面达到国家相关标准的要求。(4)潜在竞争程度 经对本项目财务分析，在项目全生命周期社会资本方可 4.21%内部收益率，该内部收益率为社会资本方最可能报酬率，若社会资本方通过提高效率、节约成本，则社会资本方可获得更高的内部收益率。经对云南省 PPP 模式建设的项目情况的了解，该项目社会资本方内部收益率处于一个平均水平，但是项目使用者付费部分现金流较为理想，政府可行性缺口补助可保障社会资本有稳定可预期的现金流，社会资本运营期的风险较小，综合考虑下该项目对社会资本具有一定吸引力。(5)政府机构能力 为拓宽昭通市建设融资渠道，促进政府职能加快转变，完55、善财政投入及管理方式，形成政府和社会资本合作模式发展的制度体系，34 昭通市政府执行国家发改委和财政部相继出的指导意见和问题通知，推广运用 PPP 模式，促进政府职能转变，优化服务，将 PPP项目每年支付可行性缺口补助纳入财政一般公共预算支出，依法履约保障社会资本方的合理回报。(6)可融资性 本项目金融机构贷款 1,723,914.63 万元，建设期付息不还本，运营期开始按 30 年期等额本息方式还款，年均还款 110,868.03 万元，还款总额 3,326,041.02 万元。运营期项目运营收入 2,896,098.16万元，政府可行性缺口补助为 1,867,219.59 万元，项目最低偿56、债备付率为项目建成后第一年为 0.95，以后随着项目运营收入逐年增长，运营期最后一年为 1.33，表明项目有较强的偿债能力。根据历史经验和对近期省内银行业对 PPP 的支持情况进行推断，该项目获得银行融资具有较强吸引力。同时项目公司可以通过获取保险资金、发行债券、资产证券化等多种融资渠道进行融资。2.附加指标(1)项目规模 本 项 目 工 可 估 算 总 投 资 2,597,608.00 万 元(含 贷 款 利 息184,129.00 万元)，全长 167.789 公里(其中小草坝连接线一级公路26.541 公里)，平均每公里投资 15,481.40 万元。本次测算分析调整政府方出资按照主线 57、3000 万元/公里政府补助和社会资本方按照工可总投资 15%共同出资构成项目资本金，相应调整融资金额及根据最新中长期贷款利率 4.9%调整估算建设期利息，经调整后的估算 35 总投资为 2,537,299.83 万元，平均每公里投资 15,121.97 万元。(2)项目资产寿命 本项目形成的主要资产包括公路路基、路面、桥梁、隧道、交通安全设施、绿化等，主要资产设计寿命均大于 40 年，部分特大桥梁、隧道设计寿命达到 100 年。(3)全生命周期成本估计准确性 根据 云南省发展和改革委员会关于宜宾至昭通高速公路彝良至昭通段可行性研究报告及批复，以及云南省同行业高速公路、高速公路等运营成本的分析58、，可以清晰的测算项目全生命周期成本估算，项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。2.1.3 定性评价评分结果 根据PPP 物有所值评价指引(试行)财金2015167 号文件精神，原则上，评分结果在 60 分(含)以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。本项目物有所值定性分析评价加权平均得分为 85.72 分，评价结果大于 60 分，通过定性评价。2.2 定量评价 2.2.1 定量评价程序 物有所值定量分析是在假定采用 PPP 模式与政府传统投资和采购模式的产出绩效相同的前提下，通过对 PPP 项目全生命周期内政府支出成本的净现值(PPP 值)与公共部门比较值(59、PSC 值)进行比 36 较，判断 PPP 模式能否降低项目全生命周期成本。物有所值定量分析的主要步骤包括：(1)根据参照项目计算 PSC 值；(2)根据影子报价和实际报价计算 PPP 值；(3)比较 PSC 值和 PPP 值，PPP 值小于或等于 PSC 值的，认定为通过定量评价；PPP 值大于 PSC 值的，认定为未通过定量评价。2.2.2 定量评价的测算依据(1)关于印发的通知(财金201521 号)；(2)关于印发的通知财金 2015167 号；(3)云南省发展和改革委员会关于宜宾至昭通高速公路彝良至昭通段可行性研究报告；(4)云南省发展和改革委员会关于宜宾至昭通高速公路彝良至昭通段可60、行性研究报告的批复（云发改基础2015717 号）文件批复；(5)云南省昭通市宜宾至昭通高速公路彝良(川滇界)至昭通段政府与社会资本合作项目(PPP)实施方案；(6)同花顺 IFinD；(7)其他相关法律法规政策依据。2.2.3 定量评价的 PSC 值 PSC 值是以下三项成本的全生命周期现值之和：37 (1)参照项目的建设和运营维护净成本；(2)竞争性中立调整值；(3)项目全部风险成本。1.设定参照项目 参照项目是指假设政府采用现行可行的、最有效的传统采购模型提供的、与 PPP 项目相同产出的虚拟项目，设定参照项目遵循如下原则：(1)参照项目与 PPP 项目产出说明要求的产出范围和标准相同；61、(2)参照项目采用基于政府现行最佳时间的、最有效和可行的采购模式；(3)参照项目的内容不一定全部由政府直接承担，政府也可将项目部分内容外包给第三方建设或运营，但外包部分的成本计入参照项目成本；(4)参照项目的各项假设和特征在计算全过程中保持不变；(5)参照项目与 PPP 项目财务模型中的数据口径保持一致。2.参照项目的建设和运营维护净成本 参照项目的建设和运营维护净成本=建设净成本+运营维护净成本(1)建设净成本 建设净成本主要包括参照项目建造、升级、改造、大修等方面投入的现金以及固定资产、土地使用权等实物和无形资产的价值，并扣除参照项目全生命周期内产生的转让、租赁或处置资产所获的 38 收益62、。本 项 目 工 可 估 算 总 投 资 2,597,608.00 万 元(含 贷 款 利 息184,129.00 万元)，全长 167.789 公里(其中小草坝连接线一级公路26.541 公里)，平均每公里投资 15,481.40 万元。本次测算分析调整政府方出资按照主线 3000 万元/公里政府补助和社会资本方按照工可总投资 15%共同出资构成项目资本金，相应调整融资金额及根据最新中长期贷款利率 4.9%调整估算建设期利息，经调整后的估算总投资为 2,537,299.83 万元，平均每公里投资 15,121.97 万元，建设期 3 年。资金在建设按照 30%：40%：30%的资金投入时序。63、本项目无转让租赁或处置资产收益。(详见附件 4：定量评价测算表)(2)运营成本 运营维护净成本主要包括参照项目全生命周期内运营维护所需的运营管理费、日常养护费、大修费等，并扣除假设参照项目与PPP 项目付费机制相同情况下能够获得的使用者付费收入等。(详见附件 4：定量评价测算表)3.竞争性中立调整值 竞争性中立调整值是为了消除政府传统采购模式下公共部门相对社会资本所具有的竞争优势，主要包括政府比社会资本少支出的土地费用、行政审批费用、所得税等有关税费。本项目是新建项目，竞争性中立调整值主要为增值税税金和所得税，采用 PPP 模式项目公司取得收入应按照税法规定缴纳增值税金及附加、产生利润 39 64、要缴纳所得税。计算公式为：税金及附加=(可用性付费+运营维护收入)税率 所得税=(收入-成本-税金及附加-费用)所得税率 竞争性中立调整值=税金及附加+所得税(详见附件 4：定量评价测算表)4.项目全部风险成本 本项目主要识别出政府承担风险为征地拆迁风险、项目审批风险、法律风险和政策风险，项目公司承担风险为组织管理风险、建造风险、融资风险、运营维护风险、市场风险、移交风险，共同承担风险为不可抗力风险。由于项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本结合本项目实际，根据不同风险采用分类比例法进行测算，逐项累加计算出 PSC 模式下可转移风险承担成本和政府自留风险承担成本，PPP 模式下政65、府自留风险承担成本(详见附件 4：PSC 值测算表)。5.折现率 参照政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引(财金201521 号)第十七条规定，年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。通过 IFinD数据库查询统计，2016 年 3 月 31 日云南省剩余期限 5 年以上地方政府债券平均到期收益率 3.317%，无 10 年以上地方政府债券。考虑市场因素、物价增长因素、项目本身情况。本项目拟定权益资本 40 折现率为目前现行央行中长期贷款利率 4.9%确定。6.PSC 值的测算结果 经测算，本项目 PSC 现值为 1,525,530.48 万元(详见附66、件 4:定量评价测算表)。2.2.4 定量评价的 PPP 值 PPP 值可等同于 PPP 项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值。1.股权投资及资本金补助 根据本项目初步设施方案，本项目由政府出资与社会资本组建项目公司，政府方需出资 423,744.00 万元。2.政府可行性缺口补助 本项目通过收取通行费及其他运营收入获得使用者付费，采用政府付费对可行性缺口进行补助，根据招标工作要求，一期政府可行性缺口计算思路如下：(1)可行性缺口补助或超额收益以工程可行性研究报告的预测车辆通行费收入为基础(同时以招标文件和投资协议数据为准)。在项目运营期内，当项目运营67、年度经审计的车辆通行费实际收入低于工程可行性研究报告预测车辆通行费收入的90%时，昭通市交通运输局代表昭通市政府将以预测车辆通行费收入的90%与经审计的车辆通行费实际收入的差额部分作为可行性缺口补助向项目公司拨付。项目公司收益甲方不参与分配，全部归乙方所有。(2)当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入为工程可行 41 性研究报告预测车辆通行费收入的90%-110%时，项目公司收益甲方不参与分配，全部归乙方所有。(3)当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入超过工程可行性研究报告预测车辆通行费收入的110%时，超过110%的部分视为超额收益，全部归甲方所有。(4)在运营期内其他业务收入(含税)68、作为一个固定数额计入当年通行费收入进行核算。由于资本结构的变动及里程等因素的不一致性，经测算二期需调整如下：(1)可行性缺口补助或超额收益以工程可行性研究报告的预测车辆通行费收入为基础，根据工程可行性研究报告预测通行费收入减去一期招标文件已确认的通行费收入。在项目运营期内，当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入达不到工程可行性研究报告预测车辆通行费收入时，昭通市交通运输局代表昭通市政府将以预测车辆通行费收入与经审计的车辆通行费实际收入的差额部分作为可行性缺口补助向项目公司拨付。项目公司收益甲方不参与分配，全部归乙方所有。(2)当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入为工程可行性研究报告预测车69、辆通行费收入的100%-110%时，项目公司收益甲方不参与分配，全部归乙方所有。(3)当项目运营年度经审计的车辆通行费实际收入超过工程可行性研究报告预测车辆通行费收入的110%时，超过110%的部分视 42 为超额收益，全部归甲方所有。(4)在运营期内其他业务收入(含税)作为一个固定数额计入当年通行费收入进行核算。基于政府可行性缺口补助后现金流对项目公司、社会资本分析其偿债能力、盈利能力。(详细测算请参照本项目实施方案)3.风险承担 本项目主要识别出政府承担风险为征地拆迁风险、项目审批风险和政策风险，项目公司承担风险为组织机构风险、融资风险、总投资风险、设计和建设风险、运营维护风险、移交风险、70、市场需求风险、价格调整风险，共同承担风险为不可抗力风险。由于项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本结合本项目实际，根据不同风险采用分类比例法进行测算(详见附件 4：PSC 值测算表)。4.配套投入 本项目政府未考虑配套投入，政府不需要承担配套投入支出责任，因此配套投入支出为零。5.PPP 值的测算结果 经测算本项目 PPPs 值为 1,322,420.22 万元。(详见附件 4：定量评价测算表)。2.2.5 定量评价结果 综合上述 PSC 值和 PPPs 值的分析，计算得到项目全生命周期 43 PSC 值和 PPPs 值，并进行分析比较。具体计算结果见下表：定量分析结论表 指标 71、单位 数值 PSC 现值 万元 1,525,530.48 万元 PPPs 现值 万元 1,322,420.22 万元 PSC 现值-PPPs 现值 万元 203,110.26 万元 根据PPP 物有所值评价指引(试行)财金2015167 号文件精神，PPP 值小于或等于 PSC 值的，认定为通过定量评价；PPP值大于 PSC 值的，认定为未通过定量评价。本项目 PPP 值小于 PSC值，认定为通过定量评价。44 第第三三部分部分 评价结论评价结论 本项目物有所值定性分析评价加权平均得分为 85.72 分，评价结果大于 60 分，通过定性评价。本项目 PPP 现值小于 PSC 现值，认定为通过定72、量评价。本项本项目物有所值评价结论为：目物有所值评价结论为：从物有所值定性和定量角度均从物有所值定性和定量角度均通通过。过。45 附件附件 1：定性评价：定性评价评分标准评分标准 PPP 项目物有所值定性分析评分标准 编号 指标 评分参考标准 1 全生命周期整合潜力 81100=项目资料表明，设计、融资、建造和全部运营、维护整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少有融资和全部运营、维护整合到一个合同中。6180=项目资料表明，设计、融资和建造以及核心服务或大部分核心服务的运营、维护整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少有融资和核心服务或大部分核心服务的运营、维护整73、合到一个合同中。4160=项目资料表明，设计、融资、建造和维护等整合到一个合同中，但不包括运营；或融资、建造、运营和维护等整合到一个合同中，但不包括设计；对于存量项目采用 PPP 模式，仅运营和维护整合到一个合同中。2140=项目资料表明，融资、建造和维护等整合到一个合同中，但不包括设计和运营。020=项目资料表明，设计、融资、建造等三个或其中更少的环节整合到一个合同中。2 风险识别 与分配 81100=项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。6180=项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部74、分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。4160=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。2140=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。020=项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。3 绩效导向与鼓励创新 81100=绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确；项目产出说明提出了较为全面、清晰和可测量的产出规格要求，没有对如何交付提出要求。46 编号 指标 评分参考标准 6180=大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确；75、项目的产出规格要求较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。4160=绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。2140=已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标为设置；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了较多要求。020=未设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确；项目的产出说明基本上没有明确产出规格要求，或主要对如何交付进行了要求。4 潜在竞争程度 81100=项目将引起社会资本(或其联合体)之间竞争的潜力大且已存在明76、显的证据或迹象，例如参与项目推介会的行业领先的国内外企业数量较多。6180=项目将引起社会资本(或其联合体)之间竞争的潜力较大，预期后续通过采取措施可进一步提高竞争程度。4160=项目将引起社会资本(或其联合体)之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。2140=项目将引起社会资本(或其联合体)之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措施有可能提高竞争程度。020=项目将引起社会资本(或其联合体)之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。5 政府机构能力 81100=政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。6180=政府的 P77、PP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。4160=政府的 PPP 理念一般，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力一般。2140=政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力较欠缺且不易较快获得。020=政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力欠缺且难以获得。6 融资可行性 81100=预计项目对金融机构的吸引力很高，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。6180=预计项目对金融机构的吸引力较高。4160=预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一步准备，可提高吸引力。2140=预计项目对金融78、机构的吸引力较差，通过后续进一步准备，可提高吸引力。47 编号 指标 评分参考标准 020=预计项目对金融机构的吸引力很差。7 项目规模 81100=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在 10 亿元以上。6180=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 5 亿元到 10 亿元之间。4160=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 3 亿元5 亿元之间。2140=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 1 亿元到 3 亿元之间。020=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于 1 亿元。8 项目资产寿命 81100=资产的预期使用寿命大于 40 年。6180=资产的预期使用寿命79、为 3140 年。4160=资产的预期使用寿命为 2130 年。2140=资产的预期使用寿命为 1120 年。020=资产的预期使用寿命小于 10 年。9 全生命周期成本测算准确性 81100=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。6180=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，并且被准确预估的可能性较大。4160=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，但尚无法确定能否被准确预估。2140=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本理解和认识还不够全面清晰。020=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本基80、本上没有得到理解和认识。48 附件附件 2：定性评价：定性评价评分结果计算表评分结果计算表 指标 权重 A 专家 1 专家 2 专家 3 专家 4 专家 5 专家 6 专家 7 专家 8 专家 9 平均 备注 基本指标（六项）1.全生命周期整合潜力 15%85.00 95.00 78.00 70.00 70.00 92.00 94.00 95.00 95.00 12.90 2.风险识别与分配 15%90.00 84.00 70.00 65.00 65.00 86.00 95.00 95.00 85.00 12.25 3.绩效导向与鼓励创新 15%90.00 95.00 75.00 70.00 81、80.00 86.00 96.00 95.00 90.00 12.95 4.潜在竞争程度 15%80.00 90.00 70.00 70.00 65.00 85.00 95.00 95.00 95.00 12.42 5.政府机构能力 10%85.00 94.00 80.00 90.00 85.00 90.00 100.00 99.00 95.00 9.09 6.可融资性 10%82.00 85.00 85.00 80.00 70.00 87.00 94.00 95.00 90.00 8.53 附加指标（三项）7.项目规模 5%95.00 90.00 90.00 90.00 80.00 92.082、0 100.00 95.00 90.00 4.57 8.项目资产寿命 10%81.00 92.00 85.00 90.00 75.00 90.00 100.00 90.00 90.00 8.81 9.全生命周期成本估计准确性 5%85.00 82.00 70.00 80.00 70.00 85.00 95.00 95.00 95.00 4.21 合计合计 85.72 49 附件附件 3：定性评价：定性评价专家意见表专家意见表 50 51 附件附件 4：定量评价定量评价测算表测算表 单位：万元 年度 合计 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 建设成本 83、2,537,299.83 761,189.95 1,014,919.93 761,189.95-资本性收益-运营成本 542,167.95-6,153.42 6,338.02 6,528.16 6,724.01 6,925.73 第三方收入 2,896,098.16-33,453.03 36,735.02 40,342.04 44,306.44 48,663.81 其他成本-初始 PSC 值 183,369.62 761,189.95 1,014,919.93 761,189.95-27,299.61-30,397.00-33,813.88-37,582.43-41,738.08 初始 PSC84、 现值 1,426,662.00 竞争性中立调整值-竞争性中立调整现值 0.00 全部风险 263,785.48 9,016.15 12,906.25 11,383.56 6,687.27 6,598.64 6,538.84 6,473.45 6,401.80 全部风险现值 98,868.48 PSC 值 447,155.10 770,206.10 1,027,826.18 772,573.51-20,612.34-23,798.36-27,275.04-31,108.98-35,336.28 PSC 折现值 1,525,530.48 建设成本 423,744.00 127,123.20 1685、9,497.60 127,123.20-资本性收益-政府运营成本 1,867,219.59-78,374.25 77,043.21 76,575.84 75,817.14 74,731.34 第三方收入-政府其他成本-政府自留风险承担成本 82,704.09 419.55 927.01 1,307.61 3,653.37 3,577.82 3,528.51 3,470.81 3,403.67 PPPs 值 2,373,667.68 127,542.75 170,424.61 128,430.81 82,027.62 80,621.03 80,104.35 79,287.95 78,135.0186、 PPPs 现值 1,322,420.22 52（续上表）年度 合计 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 建设成本 2,537,299.83-资本性收益-运营成本 542,167.95 7,133.51 7,347.51 75,590.51 7,794.97 8,028.82 8,269.69 8,517.78 8,773.32 第三方收入 2,896,098.16 53,453.23 57,681.00 62,244.57 67,170.68 72,488.21 78,228.33 82,901.41 87,853.84 其他成本-初始 PSC 值87、 183,369.62-46,319.72-50,333.49 13,345.94-59,375.71-64,459.39-69,958.64-74,383.63-79,080.52 初始 PSC 现值 1,426,662.00 竞争性中立调整值-竞争性中立调整现值 0.00 全部风险 263,785.48 6,323.08 6,260.40 9,594.20 6,120.41 6,041.89 5,956.87 5,900.14 5,840.43 全部风险现值 98,868.48 PSC 值 447,155.10-39,996.64-44,073.09 22,940.14-53,255.3088、-58,417.50-64,001.77-68,483.49-73,240.09 PSC 折现值 1,525,530.48 建设成本 423,744.00-资本性收益-政府运营成本 1,867,219.59 73,279.73 72,566.24 71,600.52 70,355.49 68,802.01 66,910.29 66,337.43 65,592.75 第三方收入-政府其他成本-政府自留风险承担成本 82,704.09 3,326.03 3,269.93 3,206.64 3,135.28 3,055.10 2,965.18 2,913.75 2,857.48 PPPs 值 2,389、73,667.68 76,605.76 75,836.17 74,807.16 73,490.77 71,857.11 69,875.47 69,251.18 68,450.23 PPPs 现值 1,322,420.22 53（续上表）年度 合计 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 建设成本 2,537,299.83-资本性收益-运营成本 542,167.95 9,036.52 9,307.60 92,725.53 9,874.44 10,170.67 10,475.80 10,790.07 11,113.78 第三方收入 2,896,098.16 90、93,102.33 98,664.59 104,559.40 108,768.10 113,146.47 117,701.35 122,439.88 127,369.48 其他成本-初始 PSC 值 183,369.62-84,065.81-89,356.99-11,833.87-98,893.66-102,975.80-107,225.55-111,649.81-116,255.70 初始 PSC 现值 1,426,662.00 竞争性中立调整值-竞争性中立调整现值 0.00 全部风险 263,785.48 5,777.40 5,710.75 9,797.01 5,612.56 5,585.91、07 5,557.50 5,529.80 5,321.45 全部风险现值 98,868.48 PSC 值 447,155.10-78,288.41-83,646.24-2,036.86-93,281.10-97,390.73-101,668.05-106,120.01-110,934.25 PSC 折现值 1,525,530.48 建设成本 423,744.00-资本性收益-政府运营成本 1,867,219.59 64,663.41 63,531.57 62,182.10 62,860.42 63,511.24 64,130.68 64,717.63 59,253.78 第三方收入-政府其他成92、本-政府自留风险承担成本 82,704.09 2,795.92 2,728.65 2,655.14 2,640.79 2,625.79 2,610.04 2,593.48 2,395.59 PPPs 值 2,373,667.68 67,459.33 66,260.22 64,837.24 65,501.21 66,137.03 66,740.72 67,311.11 61,649.37 PPPs 现值 1,322,420.22 54（续上表）年度 合计 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 建设成本 2,537,299.83-资本性收益-运营93、成本 542,167.95 11,447.19 11,790.60 110,399.15 12,508.66 12,883.92 13,270.44 13,668.55 14,078.61 14,500.97 第三方收入 2,896,098.16 130,017.67 132,723.86 135,489.46 138,315.94 141,204.79 141,419.21 141,644.34 141,880.74 142,128.94 其他成本-初始 PSC 值 183,369.62-118,570.48-120,933.26-25,090.31-125,807.28-128,320.894、7-128,148.77-127,975.79-127,802.13-127,627.97 初始PSC现值 1,426,662.00 竞争性中立调整值-竞争性中立调整现值 0.00 全部风险 263,785.48 5,165.20 5,006.45 9,757.84 4,681.06 4,514.26 4,408.33 4,300.64 4,191.14 54,825.64 全部风险现值 98,868.48 PSC 值 447,155.10-113,405.28-115,926.81-15,332.47-121,126.22-123,806.61-123,740.44-123,675.15-195、23,610.99-72,802.33 PSC 折现值 1,525,530.48 建设成本 423,744.00-资本性收益-政府运营成本 1,867,219.59 56,322.69 53,327.64 50,267.08 47,139.41 43,943.00 43,715.72 43,477.08 43,226.50 42,963.40 第三方收入-政府其他成本-政府自留风险承担成本 82,704.09 2,271.40 2,145.35 2,017.38 1,887.47 1,755.56 1,710.07 1,664.21 1,618.04 1,571.47 PPPs 值 2,373,667.68 58,594.09 55,472.99 52,284.46 49,026.88 45,698.56 45,425.79 45,141.29 44,844.54 44,534.87 PPPs 现值 1,322,420.22