1、中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 华北高速公路股份有限公司华北高速公路股份有限公司 袁宇袁宇 20132013年年1 1月月 中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 目录目录 结论结论 中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 国外智能交通发展与融资国外智能交通发展与融资 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 02000400060008000100001200014000国家投资 国内贷款 利用外资 自筹及其他资金 总计 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 高速公路发展与融资高速公路发展与融资 1984年底上海沪嘉高速公路动工，19882、年10月31日通车，成为中国大陆第一条高速公路。截至2012年底我国高速公路总里程达8.5万公里。19981998-20112011年中国公路建设投资额（亿元）年中国公路建设投资额（亿元）自1990年以来，中国经济进入高速发展，随着国家GDP和财政收入的节节升高，中国逐渐加大了公路投资力度。目前我国已成为世界上公路融资活动最丰富、实践最多的国家之一，各类基础设施融资方式在我国收费公路中都有实践活动，这在发达国家和其他发展中国家都很少见。外商或外商或 国内企业国内企业 直接投资直接投资 国际金融国际金融 组织贷款组织贷款 国内银国内银 行贷款行贷款 证券融资证券融资 特许经营权特许经营权 转让融3、资转让融资 高速高速公路公路融资融资渠道渠道 -100,000.00 200,000.00 300,000.00 400,000.00 500,000.001998199920002001200220032004200520062007200820092010201119981998-20112011年国内生产总值年国内生产总值（亿元）亿元）02000040000600008000010000012000019981998-20112011年国内财政收入（亿元）年国内财政收入（亿元）中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 模式汇总模式汇总 模式模式 概述概述 特点特点 政府投资政4、府投资 以政府预算资金为来源并列入国家计划的固定资产投资 交通部一般会对国家干线上的公路所在省市按照一定标准给予补助。其实质是国家出资，但补助的金额十分有限 国内银行国内银行 贷款贷款 利用国内商业银行和政策性银行贷款 目前我国高速公路建设资金的重要来源。高速公路收益稳定抗风险能力强，资产边界清晰，财务核算简便易行，对银行具有较强的吸引力，但近几年由于高速公路主干网已基本建成，项目集中到支线，未来通行费收入不确定，加之银行信贷收紧，贷款愈发困难 国外贷款国外贷款 依靠世界银行、亚洲银行等国际金融组织贷款 由于城市基础设施的融资规模大、回收期长等特点,这种融资方式一般手续复杂,需要较长时间的审批5、和可行性论证,并且国际金融机构和外国政府往往会附加苛刻的条件,因此限制了此种融资模式的适用性，是我国高速公路建设发展初期利用外资的主要模式 市政债券市政债券 地方政府及其代理机构、高速公路企业发行的一种债券 目前我国高速公路债券规模相对较小，不能满足我国高速公路建设资金的巨大需求，且相应的制度、体系尚未完善 证券市场证券市场 融资融资 通过组建独立法人资格的项目公司，利用证券市场筹集资金投资与高速公路建设 基础设施项目通常在一个较长的时期内产生可预见的稳定收益，抗风险能力较强，受到部分证券投资者青睐 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 模式汇总模式汇总 模式模式 概述概述 特6、点特点 信托产品信托产品 将募集资金委托信托投资公司管理、运作，投资于某个特定的城市基础设施建设项目，分享投资收益 信托公司作为项目的投融资中介不仅以专业、经验和理财技能参与安排融资计划,而且还可以以信托、投资银行、财务顾问等综合金融手段运用于项目投资。例如上海外环隧道项目资金信托计划、天津滨海新区基础设施建设资金信托计划等 外商或国内外商或国内企业直接企业直接 投资投资 外商或国内企业直接投资并负责项目的资金筹措、建设、经营、养护管理及收费等 主要形式有合资经营、合作经营、独资经营、经营权转让和项目融资等 特许经营权特许经营权转让转让 高速公路实行有偿使用的一种特色经营管理模式 特许经营权可7、作为贷款抵押、担保等，有助于贷款偿还，同时建立了公路投资退出变现、盘活公路资产的渠道 经过经过2020余年的国家投资体制改革，高速公路投融资模式已由政府单一投资转变为以财政为基余年的国家投资体制改革，高速公路投融资模式已由政府单一投资转变为以财政为基础、贷款资金为主体、民间资金和外资为重要补充的格局，基本形成了“国家投资、地方筹础、贷款资金为主体、民间资金和外资为重要补充的格局，基本形成了“国家投资、地方筹资、社会融资、利用外资”和“贷款修路、收费还贷、滚动发展”的投融资体制，投融资模式资、社会融资、利用外资”和“贷款修路、收费还贷、滚动发展”的投融资体制，投融资模式也在高速公路的飞速发展中得8、到不断创新和完善；也在高速公路的飞速发展中得到不断创新和完善；高速公路投融资模式应继续坚持改革创新，优化投资结构，处理好规模与资金的关系，继续高速公路投融资模式应继续坚持改革创新，优化投资结构，处理好规模与资金的关系，继续夯实交通基础设施有效供给。夯实交通基础设施有效供给。中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 高速公路项目不同阶段与融资风险分析高速公路项目不同阶段与融资风险分析 风险分担方面的考虑 设计灵活性/控制 成本超支风险 延迟的风险 投资者对施工阶段项目融资的回报要求更高 项目成功的可能性不易量化 本阶段主要风险包括：车流量/收入风险 运营风险 可用性风险 这些风险易于9、被投资者量化和理解，使得定价比建设阶段更加有效 处于本阶段的基础设施项目的特点是稳定，可预测并能生成现金，因而投资者的投资意愿明显更高 股权内部收益率通常在8-12%之间 这个阶段的主要风险包括：运营和维护的风险 需求风险 可用性风险 资金来源包括政府债务、项目融资债务以及较不常见的私募股权 承受巨灾、环境或不可抗力风险的意愿有限 更多风险转移给了可供选择的私营运营商 不同类型的项目的维护和运营风险不同 近年来，投入运营的基础设施资产已经达到了具有吸引力的估值水平 建设阶段建设阶段 上升阶段上升阶段 运营阶段运营阶段 “绿地”“绿地”“棕地”“棕地”项目累计项目累计 现金流现金流 高速公路项目10、现金流情况与风险状况伴随项目的不同阶段发生变化。高速公路项目现金流情况与风险状况伴随项目的不同阶段发生变化。中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 政府的作用政府的作用 政府的支持程度，取决于经济成本和风险转移之间的权衡及项目的基本状况。政府的支持程度，取决于经济成本和风险转移之间的权衡及项目的基本状况。通过政府财政预算直接资助通过政府财政预算直接资助 资产归公共所有和管理资产归公共所有和管理 各国政府的预算赤字管理受到越来越多的限制各国政府的预算赤字管理受到越来越多的限制 由政府拥有的公司进行投资由政府拥有的公司进行投资 资产由政府拥有的公司拥有和管理资产由政府拥有的公司拥有和11、管理 公司的信贷质量通过明确或隐性的政府担保获得改善，且降低后公司的信贷质量通过明确或隐性的政府担保获得改善，且降低后的债务风险加权可能对某些类别的投资者富有吸引力的债务风险加权可能对某些类别的投资者富有吸引力 隐性担保的结构可以采用多种不同形式隐性担保的结构可以采用多种不同形式 私营企业与政府签订政府所有资产管理合同私营企业与政府签订政府所有资产管理合同 合同要求私营公司进行必要的资本支出，而且往往需要在项目前合同要求私营公司进行必要的资本支出，而且往往需要在项目前期支付，有时还包括资产建设支出期支付，有时还包括资产建设支出 私营公司的薪酬由政府支付，而且通常与可用性和需求挂钩私营公司的薪酬12、由政府支付，而且通常与可用性和需求挂钩 由一家私营企业长期按特许经营的规定建设并管理由一家私营企业长期按特许经营的规定建设并管理 资产属公共所有，在特许经营期结束后需归还政府资产属公共所有，在特许经营期结束后需归还政府 私营企业的薪酬由政府支付，通常与使用水平挂钩私营企业的薪酬由政府支付，通常与使用水平挂钩 在某些情况下，薪酬可包括比例不等的政府支付款项和用户支付在某些情况下，薪酬可包括比例不等的政府支付款项和用户支付的通行费的通行费 有一家私营企业长期按特许经营的规定建设并管理资产有一家私营企业长期按特许经营的规定建设并管理资产 资产属公共所有，在特许经营期结束后需归还政府资产属公共所有，在13、特许经营期结束后需归还政府 私营公司的薪酬完全来自用户支付的通行费私营公司的薪酬完全来自用户支付的通行费 方式方式 评述评述 政府承担的风险政府承担的风险 私私营营企企业业的的参参与与不不断断加加大大 政府财政政府财政预算预算 政府支持政府支持 长期维护长期维护合同合同 影子收费影子收费 纯特许经纯特许经营营 所有风险所有风险 需求需求 可用性可用性 政府支持的性质和政府支持的性质和程度程度 需求（有时）需求（有时）可用性可用性 需求需求 可用性（有时）可用性（有时）私营企业的大量参私营企业的大量参与与 无风险无风险 私营企业承担的风私营企业承担的风险最高，但可能实现险最高，但可能实现最大回报14、最大回报 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 公私合作公私合作 通过公私合作，高速公路项目各类风险被政府与私营企业等有效分担。通过公私合作，高速公路项目各类风险被政府与私营企业等有效分担。地质风险地质风险 可控成本超支可控成本超支 可控延迟可控延迟 可预测可预测 不可预测不可预测 运营费用运营费用 用户用户/可用性可用性 恐怖主义恐怖主义 地震地震 火灾火灾/水灾水灾 解读解读 框架变化框架变化 能否取代现有运营商能否取代现有运营商 风险风险 类别类别 最佳承担方最佳承担方 施工风险施工风险 交通流量交通流量风险风险 不可抗力不可抗力风险风险 监管风险监管风险 替代风险替代风15、险 运营风险运营风险 政府政府 承包商承包商/基础设施所有人基础设施所有人 承包商承包商/基础设施所有人基础设施所有人 基础设施所有人基础设施所有人 政府政府 基础设施所有人基础设施所有人 基础设施所有人基础设施所有人 政府政府 政府政府 政府政府/保险公司保险公司 基础设施所有人基础设施所有人 政府政府 最初由私营企业承担，最初由私营企业承担，最终由政府承担最终由政府承担 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 融资结构与风险分担融资结构与风险分担 通过订立特许经营协议，许多风险转移给了处理风险更有条件的私营企业。通过订立特许经营协议，许多风险转移给了处理风险更有条件的私营企业16、。设计建设风险设计建设风险 收入风险收入风险 私企股本的参与私企股本的参与 私企控制私企控制 政府政府 政府政府/私营外包私营外包 特许经营协议特许经营协议 私营私营 私营企业私营企业 混合混合 政府政府 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 高速公路发展的四种融资策略高速公路发展的四种融资策略 目前高速公路融资模式共有四种，其中特许经营模式最为独特。目前高速公路融资模式共有四种，其中特许经营模式最为独特。政府投资政府投资 政府政府/私营外包私营外包 特许经营协议特许经营协议 私营投资私营投资 策略策略 传统的收费传统的收费/收入体系收入体系设计、施设计、施工、运营与维护、治理17、等，由政府工、运营与维护、治理等，由政府管理部门负责管理部门负责 同上，但某些活动可能由承包商同上，但某些活动可能由承包商负责负责即设计即设计/施工等施工等 所有活动，包括通行费的设定，所有活动，包括通行费的设定，均有一家私人实体控制均有一家私人实体控制 说明说明 公众对设施拥有所有权和治理权，公众对设施拥有所有权和治理权，与负责运营、维护和施工的私人实与负责运营、维护和施工的私人实体签署租赁协议体签署租赁协议 公私公私 合作合作 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 行业回报率比较行业回报率比较 收费公路为运营商和基础设施基金创造了具有吸引力的股权回报。收费公路为运营商和基础18、设施基金创造了具有吸引力的股权回报。基础设施资产的特点决定了其风险基础设施资产的特点决定了其风险/回报特征：回报特征：现有资产与新建项目现有资产与新建项目 可用性付款与收入风险项目可用性付款与收入风险项目 资产类型资产类型 示意性股权内部收益率示意性股权内部收益率 社会基础设施 7-12%棕地收费公路 9-12%受规管公用事业 10-14%机场 11-15%海运港口和铁路 12-16%绿地收费公路 13-17%中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 特许经营权利益驱动分析特许经营权利益驱动分析 基于特许经营权受让人角度的驱动价值的基于特许经营权受让人角度的驱动价值的5 5大基石。19、大基石。进取的车流量增长预测进取的车流量增长预测 政府和市场所允许的通行费涨幅政府和市场所允许的通行费涨幅 进取的进取的 收入预测收入预测 采用先进的技术，增加运营效率采用先进的技术，增加运营效率 采用先进的管理技术，减少每年成本支出采用先进的管理技术，减少每年成本支出 运营效率运营效率 采购流程减省采购流程减省 采纳建设标准，降低总体拥有成本采纳建设标准，降低总体拥有成本 消除层层成本的潜力消除层层成本的潜力 建设建设/资本资本 支出减省支出减省 尽管市况动荡，收费公路仍然可获得项目融资尽管市况动荡，收费公路仍然可获得项目融资贷款贷款 可用的可用的 债务融资债务融资 众多活跃于该行业的基础设20、施基金众多活跃于该行业的基础设施基金 市场竞争激烈，导致最低股权预期回报率降低市场竞争激烈，导致最低股权预期回报率降低 股权资本池股权资本池 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 公私合作的社会与经济效益公私合作的社会与经济效益 运营商需要投入大量资金，才能提供相同的服务水平。运营商需要投入大量资金，才能提供相同的服务水平。中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 经济杠杆缓解交通拥堵经济杠杆缓解交通拥堵 可通过价格杠杆实现对车流量的管理，使交通更加高效、可靠。可通过价格杠杆实现对车流量的管理，使交通更加高效、可靠。通行费标准（元/公里）0.3-0.5 0.7-1.21、0 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 EPCEPC对冲建设风险对冲建设风险 收费公路运营商通过订立收费公路运营商通过订立EPCEPC合同和建立合作关系来对冲建设风险。合同和建立合作关系来对冲建设风险。Ferrovial于1998年创立Cintra Ferrovial拥有Cintra62%股权 Cintra的大部分建设项目由Ferrovial完成 Transurban挑选公司承担不同项目的建设工作 这些安排的结构互不相同，但采用的对冲风险方法与其他运营商类似 麦格理基础设施集团的母公司正在设法收购德国建设公司Hochtief 交钥匙交钥匙/EPC/EPC合同合同 施工企业和设22、计师共同负责承包 固定价格和期限基于投标前商定的条款及条件 隔离可控风险：物料、人工等 共担不可控的风险：如设计变更、不可抗力 对提前完工有明确的激励措施，也有相应的处罚 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 美国收费公路美国收费公路 美国于1937年开始修筑宾夕法尼亚州收税高速公路，长257公里。目前美国拥有约10万公里高速公路，居世界第一。已完成以州际为核心的高速公路网，其总里程约占世界高速公路总里程的一半，连接了所有5万人以上的城镇。目前美国高速公路发展模式正走向公私合作的项目模式。1.1.交通量交通量/拥堵发展；拥堵发展；过去公路支出严重过去公路支出严重不足不足 2.223、.基础设施新建成本基础设施新建成本不断上升不断上升 3.3.需要发出容量成本需要发出容量成本的信号（外部成本的信号（外部成本内部化）但缺乏提内部化）但缺乏提供公共收费或汽油供公共收费或汽油税的勇气税的勇气 4.4.交通管理部门的资交通管理部门的资产负债表压力产负债表压力 5.5.收费技术的改进收费技术的改进 诱导因素诱导因素 公司合作项目立法的发展与潜在的近期项目公司合作项目立法的发展与潜在的近期项目 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 美国收费公路美国收费公路 结构和理据结构和理据 特许权通常与前期预付款项连在一起，有时还加上向州政府持续支付年费 特许权获得者承担运营、维护24、资本支出和收费责任与风险 私人运营商通常可以更有效地管理资产，为特许权获得者和州政府均创造了价值 把私募股权资金和传统的债务融资结合起来，能够比政府单纯的债务融资释放更多的资产价值 市场正在扩大，从单纯的扩建项目走向更多的新建项目 美国最初的交易为扩建特许权，州政府把原有公路租赁给私人运营商 各州也在研究更多的新建项目特许权，包括新收费设施的设计、建造、运营和维护 把公路建设和维护中的所有部分结合起来，能够减少前期建设成本以及长期资本支出费用，因为同一个联合体参与到资产的整个生命周期 有些城市和州正在采用这种模式在城市走廊发展高承载专用收费（HOT）车道 对特许权的需求不断增加 由于对改善基25、础设施的需求增加。各州需要找到更有创意的解决方案来满足基础设施的资金需求 税收下降也要求各州拓宽筹集资金的思路，而且各州越来越希望私营部门来提供帮助 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 澳洲收费公路澳洲收费公路 从1990年代开始，澳大利亚一直是新建收费公路私营部门融资的急先锋 政府安排竞争 2545年的特许权，确定收费并通常以通胀率为增长上限 外包工程合同和运营合同 交通量风险的承担 特殊目的公司上市筹资 以银行项目贷款为主，或35年期末一次性偿还，或至多12年分期偿还 完全电子收费 在过去的15年里，通过债务和股权融资约500亿美元 在过去的5年里，一旦建设完工和公路开通26、，交通量预测未能实现，给股权公司和银行均带来损失 Cross City Tunnel、Lane Cove Tunnel 和 RiverCity 就是例证 私营部门已经不再支持具有新建项目交通量风险的项目 中国交通基础设施建设与融资中国交通基础设施建设与融资 澳洲收费公路澳洲收费公路 澳大利亚收费公路高速发展的同时也面临一些问题。澳大利亚收费公路高速发展的同时也面临一些问题。建设风险建设风险/结构性结构性损坏损坏 澳大利亚公私合作项目建设期间发生问题的事例有限。总体而言，收费公路领域的公私合作项目都会按时而且在预算内完成建设施工 Lane Cove Tunnel：2005年，建设施工期间一段六米27、长的道路发生坍塌，损坏了附近的公寓楼 Citylink(Bumley隧道)：2001年，Bumley隧道因发现渗漏被封闭。2003年，Transurban宣布整修隧道是一项长期工程，需要八至十年完成，不过该隧道尚未因此问题而发生无计划封路的情形 需求需求/风风险和交通险和交通量不及预量不及预期期 澳大利亚收费公路特许权通过竞标授予，而且基于大胆的交通量预测，一般在开通时表现不及预期 收费公路资产的高杠杆通常被交通量不及预期所放大 ConnectEast：实际交通量在Eastlink开通5个月后下降约32%Lane Cove Tunnel：实际交通量在开通后13个月比预期（日均交通量100,0028、0）低50%左右 美国资产：主要特许权是在美国车辆行驶里程稳定增长期的末期授予的，现在正经历意想不到的交通量衰退 Cross City Tunnel：实际交通量在开通后18个月比预期低67%左右 公路公路 日均交通量预测日均交通量预测 实际实际 差距差距%评注评注 上市收费公路 ConnectEast 210,0031 142,035(32.4)开通后5个月 CityLink(West)345,0002 243,455(29.4)开通后18个月 CityLink(South)317,0002 355,085 12.0 开通后18个月 未上市收费公路 M2 Motorway 72,0243 5029、,862(29.4)开通后12个月 WestLink M7 139,515 101,866(27.0)开通后12个月 Cross-City Tunnel 90,0005 30,000(66.7)开通后8个月 Lane Cove Tunnel 100,000 56,384(53.8)开通后13个月 智能交通是一个基于现代电子信息技术面向交通运输的服务系统，是未来交通系统的发展方向智能交通是一个基于现代电子信息技术面向交通运输的服务系统，是未来交通系统的发展方向 交通问题：开车出行难，交通拥堵问题日趋严重 交通事故引发的交通安全问题日益突出 尾气污染带来的环境问题、石油紧缺带来的能源问题 政府诉求30、 解决交通拥堵、环境污染、能源紧缺问题。商业群体诉求 通过改善区域及自身交通状况提升自身吸引力。车主诉求 交通出行更加安全、经济、便利。对对智智能能交交通通的的诉诉求求 管理方 使用方 相较于西方大部分发达国家汽车先行、信息后行的发展轨迹来看，我国正处于汽车与信息产业相较于西方大部分发达国家汽车先行、信息后行的发展轨迹来看，我国正处于汽车与信息产业同步发展的历史时期，智能交通是满足汽车化与信息化要求的有机结合体；同步发展的历史时期，智能交通是满足汽车化与信息化要求的有机结合体；目前目前智能化技术在国外已有一定的成功经验，国内也开始了积极应用。智能化技术在国外已有一定的成功经验，国内也开始了积极31、应用。智能交通领域智能交通领域 分类分类 产业链产业链 出租车调度管理 轨道交通运行监控 公交调度管理、换乘信息服务 停车控制管理 车辆紧急救援 城市交通信息服务 城市交通 设备提供商 软件开发商 系统集成商 平台服务商 长途客运运营、调度与监管 物流调度与监管 电子收费系统 高速公路机电系统 城际交通信息服务 城际交通 国外智能交通发展与融资国外智能交通发展与融资 智能交通概述智能交通概述 国外智能交通发展与融资国外智能交通发展与融资 美国美国 1991年制定了综合陆上运输效率化法，并拟定了20年发展计划 1995年3月，运输部正式出版了国家ITS项目规划，明确规定了ITS 7大领域和29个32、用户服务功能 2001年，制定511发展合并计划，建立国家511交通信息服务系统，面向全国公众出行者提供可靠的交通信息 911事件后美国ITS建设趋势之一就是研究ITS在美国安全体系中维护地面交通安全作用，重点集中在安全防御、用户服务、系统性能和交通安全管理方面 目前美国智能交通系统已发展进入成熟阶段，形成具有自身特点的智能交通系统。其建设目前美国智能交通系统已发展进入成熟阶段，形成具有自身特点的智能交通系统。其建设资金大多由政府解决，在运营管理环节，鼓励企业参与，形成自给自足的可持续发展。资金大多由政府解决，在运营管理环节，鼓励企业参与，形成自给自足的可持续发展。5 5-1 1-1 1 系统33、系统 政府投资为主。美国政政府投资为主。美国政府要求将发展与府要求将发展与建设纳入各级政府基本建设纳入各级政府基本投资计划程序中，大部投资计划程序中，大部分资金由联邦、州和各分资金由联邦、州和各级地方政府提供级地方政府提供 投资建设投资建设 公私结合。鼓公私结合。鼓励私人机构提励私人机构提供增值服务，供增值服务，并接受广告和并接受广告和赞助，以补贴赞助，以补贴运营成本运营成本 运营管理运营管理 独立运营独立运营 政府补贴政府补贴 国外智能交通发展与融资国外智能交通发展与融资 欧洲欧洲 气象监测 图像监控 信号矩阵 灯控系统 可变情报板及信号控制系统 紧急电话 交通监测器 NTCCNTCC（国家34、交通控制中心）（国家交通控制中心）可变情报板可变情报板 电话电话 互联网互联网 公公众众 媒媒体体 TIHTIH（高速公路（高速公路出行信息）出行信息）英国国家交通控制中心（英国国家交通控制中心（NTCCNTCC）是英国非常成功的提供免费实时出行信息服务的项目，其目）是英国非常成功的提供免费实时出行信息服务的项目，其目的是向英国高速公路及干道路网的使用者和相关国家机构提供出行信息服务、发布拥堵路段信的是向英国高速公路及干道路网的使用者和相关国家机构提供出行信息服务、发布拥堵路段信息和出行线路规划信息。息和出行线路规划信息。信息服务信息服务 提供商提供商 英国交通部将英国国家交通控制中心的设计、35、建设和10年运营权授予TIS有限公司，授权该公司采集路网数据，为公众提供信息服务。该项目当时估值约1.6亿英镑。该项目属于英国政府该项目属于英国政府PPPPPP项目，由英国政府投资，项目，由英国政府投资，TISTIS公司负责设计、建设、运营、管理，目前公司负责设计、建设、运营、管理，目前项目已运作成功，为出行者带来极大便利。项目已运作成功，为出行者带来极大便利。国外智能交通发展与融资国外智能交通发展与融资 日本日本 日本1991年12月开始ITS标准全面制定，1996年制定了“推进ITS总体构想”，推出了为期长达20年的发展计划，包含了智能交通子系统部分应用、改善基础设施建设及系统和产品研发。36、历史信息 储存设备 道路管理者 信息接收网络和设备 系统状 态监视 信息处理设备 各都道府县警察 FM广播复用处理 电波信标 光信标 FM广播站 信息传送系统 道路交通信息道路交通信息 VICSVICS中心中心 VICS系统开始于1991年，是当今世界上相当成功的一个交通信息和通信服务系统；在日本建设省、警察厅和邮电省的组织下，有200多个企业和机构共同参与了VICS系统的规划和实施工作；1995年，汽车导航的硬件与VICS的基本建设投资额近2000亿日元，到2005年约为5000亿日元。VICSVICS系统系统 VICS中心是以非盈利为目的的财团法人，其运行所需的各项费用采用市场化运作的方式37、，通过“受惠者共同分担”的基本原则来获取，其途径主要有两条：一是出售VICS车载终端设备分成，每台500-2000日元；二是参加各种展览、演示、讲演的出场费；据统计，日本VICS普及率达90%，全国的交通拥堵损失减少10%，旅行时间减少20%，车辆燃料消耗减少10%。国外智能交通发展与融资国外智能交通发展与融资 韩国韩国 90年代韩国ITS设立示范工程，地址选在光州市，耗资100亿韩元（1250万美元），建设了包含9项系统的ITS试点工程。韩国光韩国光州州ITSITS示示范工程范工程 交通感交通感应信号应信号系统系统 公交车公交车乘客信乘客信息系统息系统 动态线动态线路引导路引导系统系统 自动38、化自动化管理系管理系统统 及时播及时播报系统报系统 电子收电子收费系统费系统 停车预停车预报系统报系统 动态称动态称重系统重系统 ITSITS中心中心 为引导智能交通系统的发展，韩国政府最近宣布了一项新的计划，“21世纪ITS总计划”，它在五年前制定的计划的基础上进行全面更新，加快了发展速度，预计在未来20内政府对智能交通的投资总额约为75亿美元。目前，韩国的城市高速公路和全国高速公路干线都采用了最现代的交通管理系统。中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 建设建设 我国智能交通已经历了启动期，目前正处在发展期的第一个阶段初步发展期，此后还要经历深入发展期与成熟期。我国智能交通进入启动期39、，智能交通建设以红绿灯定时控制、交通事故接报警等交通管理基础设施为主。投入逐渐加大。据科技部统计，示范工程专项调动项目参与单位投入资金达亿元以上，但投资主体主要是中央政府和地方政府。随着国家汽车保有量的迅速增加，城市化水平的进一步提高，智能交通在十一五发展步伐开始加快。“九“九五”五”期间期间 “十五”“十五”期间期间 “十一“十一五”五”期间期间 中国中国ITSITS示范工程示范工程 北京 北京市智能交通系统规划与示范研究 上海 大都市快速路交通管理 天津 智能化交通管理 重庆 面向安全的交通管理系统 深圳 现代物流信息系统 济南 智能化交通管理、客运、交通信息服务 青岛 智能公交调度、智能40、交通管理 广州 综合交通信息平台 杭州 混合交通智能化管理 2011年是智能交通市场爆发式增长的一年，市场投资总规模达到131.4亿元，同比增长31.1创历史新高，成为重要的地方政府建设智能交通系统的投融资方式。算法算法 芯片芯片 数据提供商数据提供商 软件、硬件产品软件、硬件产品提供商提供商 咨询服务、系统集成商咨询服务、系统集成商 运营服务商和终端客户运营服务商和终端客户 算法算法/芯片和集成电路商。芯片和集成电路商。基本上被国外厂商垄断，目前国内厂商进步也非常迅速，但单个研究机构或厂商对产品制造商的影响不明显。数据提供商。数据提供商。行业准入门槛和集中度很高。国内道路交通信息采集数据由政41、府部门掌握相对不公开，部分电子地图制作厂商也开展了部分交通信息服务业务，数据来源主要是浮动车采集和部分政府提供数据。软件制造商。软件制造商。软件平台系统提供商，有极高的技术门槛，市场集中度和毛利率水平高，但需要持续大量的研发投入。硬件制造商。硬件制造商。提供智能交通系统硬件设备。国内电子信息产品市场处于高度竞争状态，企业普遍缺乏核心技术，产品同质化严重且生命周期较短，总体价格呈现下滑趋势。系统集成商。系统集成商。系统集成商提供全面解决方案，以招投标方式承包工程，并通过工程承包收入收回软件的研究开发投入。运营服务商。运营服务商。我国智能交通管理系统行业目前尚处于标准制定与完善阶段。未来随着行业发42、展，智能交通运营服务商将在行业扮演越来越重要的角色。咨询设计商。咨询设计商。主要涉及的领域为向最终用户提供智能交通管理系统的设计与咨询服务。中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 产业链产业链 目前国内智能交通产业链各节点均有国内厂商参与，但各产业节点发展速度不一，部分节点目前国内智能交通产业链各节点均有国内厂商参与，但各产业节点发展速度不一，部分节点发展速度缓慢。发展速度缓慢。产业链产业链 分布分布 中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 国内智能交通行业投融资运作方式国内智能交通行业投融资运作方式 模式模式 企业案例企业案例 产业类型产业类型 特点特点 政府政府 财政财政 重大43、政府工程（奥运会、世博会等）系统系统 集成商集成商 主要集中在政府财政计划内的非经营性智能交通项目，以系统建设为主，中小智能交通企业参与机会较少 上市上市 融资融资 上海复旦微电子股份有限公司 算法芯片算法芯片 制造商制造商 从向政府要钱，到向银行贷款，直至走向资本市场大胆融资，“复旦微电子”于2000年8月4日在香港创业板成功上市 银江股份 系统系统 集成商集成商 创业板首批上市的28家公司之一，目前超募资金所剩不多，有望受益于创业板再融资制度的推出 BTBT、类类BTBT 易华录 系统系统 集成商集成商 企业向银行申请贷款建设，政府下属企业担保，财政分期还款。该模式加快项目工程款的回收速度44、，降低项目垫付资金，但牵涉主体较多，操作复杂 政府以较低价格或无偿划拨给企业土地，企业出资为政府进行智能交通建设，企业通过土地开发获利。该模式风险较高，操作周期长，可复制性差 中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 国内智能交通行业投融资运作方式国内智能交通行业投融资运作方式 模式模式 企业案例企业案例 企业类企业类型型 特点特点 国际国际 贷款贷款 山西省交通信息通信公司 服务服务 运营商运营商 利用西班牙政府贷款498万美元用于山西省智能交通设备购置。省交通信息通信公司将对该项目进行管理、使用和维护，并通过收取服务费来偿还贷款 国内国内 贷款贷款 国内大多数智能交通企业 目前银行信贷45、收紧，中小智能交通企业融资困难 国内智能交通上市公司较少，且募集资金使用殆尽；占智能交通行业多数的私国内智能交通上市公司较少，且募集资金使用殆尽；占智能交通行业多数的私营企业很难参与国际贷款；营企业很难参与国际贷款；BTBT、BOTBOT等项目由于各地方政府财政紧张，需要企业等项目由于各地方政府财政紧张，需要企业垫资建设；种种因素导致国内银行贷款成为智能交通企业融资的主要渠道；垫资建设；种种因素导致国内银行贷款成为智能交通企业融资的主要渠道；国内智能交通行业需要积极创新筹融资方法，摆脱对政府财政的依赖，大力拓国内智能交通行业需要积极创新筹融资方法，摆脱对政府财政的依赖，大力拓宽融资渠道，借助国46、家扶植政策，寻求自身发展。宽融资渠道，借助国家扶植政策，寻求自身发展。中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 运营运营 国内各地智能交通系统目前国内智能交通系统运营大多由政府或交通企业负责，其功能也限于内部使用，不对外开放。目前国内的智能交通系统运营缺乏商业化运作，智能交通系统大多为政府或交通企业进行良好的交通管理或决策支持，自身运营没有收入。BT 政府设立专项机构，调配专项人员，划拨专项资金运营 BOT 政府设立专项机构，不调配专项人员，由建设单位运营，政府划拨专项资金 政府 投资 企业 投资 企业设立专项部门，调配专项人员，由企业内部运营 各地公安交管监控管理系统、交通委（局）交通监47、控指挥调度系统等 各地公交管理系统、轨道管理系统、高速公路管理系统等 投资主体投资主体 投资方式投资方式 运行方式运行方式 典型案例典型案例 中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 案例案例 北京市交通运行协调指挥中心是北京市交通行业数据共享交换中枢、信息发布中枢，现已整合2800多项数据，接入6000多路视频和13个行业内外相关应用系统。公交、地铁、道路等情况都可实时显现出来，初步建成人车路和环境协调运行的新一代综合交通运输管理系统。通过日常监测交通协调指挥中心还可获取常发拥堵路段情况以及动态停车位，地面公交和轨道交通站点客流情况，并通过多种方式向出行者发布交通信息引导合理高效出行。北48、京市交通运行监测调度中心（以下简称TOCC）成立于2011年5月，为北京市交通委员会直属的相当正处级全额拨款事业单位。北京市交通运行协调指挥中心 路网运行 分中心 运输监管 分中心 公交安保 分中心 目前国内的智能交通系统运营缺乏商业化运作，智能交通系统大多为政府或交通企业进行良好的交通管理或决策支持，自身运营没有收入。中国智能交通发展与融资中国智能交通发展与融资 案例案例 依附经营：通过合作获得广告收入和通信服务费用分成 与中央电视台等电视媒体合作；与中央人民广播电台合作；与移动通信运营商合作，为手机用户定制服务；自主经营：购买频道资源和开播中国气象频道，建立自有信息发布渠道 2004年向凤49、凰卫视购买时段播发气象节目；2006年开播了中国气象频道；2008年通过移动互联网、IPTV、移动传媒等新媒体提供气象信息服务；2011年华风集团各类广告业务和通信服务费用分成等收入达到17.8亿元。国家“十二五”规划纲要提出，创新公共服务供给方式，创新管理模式。改革基本公共服务提供方式，引入竞争机制，扩大购买服务，实现提供主体和提供方式多元化。中国气象局委托华风气象对气象信息进行特许经营。2004年2月1日起施行的气象预报发布与刊播管理办法对其特许经营权进行保护。特许经营权 法规保障 气象信息由气象局专用设备采集，信息采集准确、及时 气象信息受众面广，市场空间大 法规保障其持续稳定经营 关键50、要素关键要素 华风气象集团作为中国公共气象信息服务的制作及发布单位，承担国家级气象灾害预警预报发布、媒体公众气象服务等重要职责，由于拥有唯一合法的原始气象数据，并经自身节目制作和后期业务拓展，目前已达年收入18亿元的大型国有企业，实现了社会效益和经济效益的“双赢”。交通信息与气象信息同属于公共信息的范畴，通过借鉴华风气象成功的商业模式可以发现，公公共信息的可持续运营及发展需要一定的商业化运作，而商业化运作的顺利实施则需要相关公共信共信息的可持续运营及发展需要一定的商业化运作，而商业化运作的顺利实施则需要相关公共信息资源的特许经营权以及相关法律法规来保障。息资源的特许经营权以及相关法律法规来保障51、。政策因素政策因素 华华风气象影视信息集团商业风气象影视信息集团商业模式分析模式分析 结论结论 1.1.伴随城市发展、科技发展、汽车保有量的飞速增长，智能交通的伴随城市发展、科技发展、汽车保有量的飞速增长，智能交通的发展势在必行，探索智能交通产业的良性发展之路迫在眉睫；发展势在必行，探索智能交通产业的良性发展之路迫在眉睫；2.2.改革开放以来，中国高速公路建设突飞猛进，为国家的发展战略改革开放以来，中国高速公路建设突飞猛进，为国家的发展战略保驾护航，其中高速公路投融资模式就是在发展过程中积累的宝保驾护航，其中高速公路投融资模式就是在发展过程中积累的宝贵财富。智能交通投融资模式应以高速公路行业为52、榜样，不能单贵财富。智能交通投融资模式应以高速公路行业为榜样，不能单纯依靠政府财政，融资方式必须引入社会资金参与，寻找政府资纯依靠政府财政，融资方式必须引入社会资金参与，寻找政府资金、社会资金共同参与的多种发展模式；金、社会资金共同参与的多种发展模式；3.3.智能交通行业应全面深入贯彻落实党的十八大精神，以信息化、智能交通行业应全面深入贯彻落实党的十八大精神，以信息化、智能化为引领，深入实施科技强交战略，提高科技创新对交通运智能化为引领，深入实施科技强交战略，提高科技创新对交通运输发展的贡献率，对投融资模式坚持创新、深化改革，不断推动输发展的贡献率，对投融资模式坚持创新、深化改革，不断推动智能53、交通行业迈上新台阶。智能交通行业迈上新台阶。谢谢 谢！谢！奥运智能交通系统：08年奥运期间，北京市交管部门以10大智能交通管理系统服务北京奥运，即通过智能交通方面的管理措施，实现科技手段，提升交通整体控制能力。奥运智能交通管理体系不仅运用到了奥运会，同时也服务了城市智能交通：现代化的交通指挥调度系统 交通事件自动检测报警系统 自动识别“单双号”交通综合监测系统 数字高清的奥运中心区综合监测系统 闭环管理的数字化交通执法系统 智能化的区域交通信号系统 灵活管控的快速路交通控制系统 公交优先的交通信号控制系统 连续诱导的大型路侧可变情报信息板 交通实时路况预测预报系统 上海上海世博会智能交通管理系54、统世博会智能交通管理系统 上海世博会智能交通管理系统集“一个中心，六个应用系统”于一体。市博会期间，该系统为7308万人次游客提供交通实时信息，经受了24次日超50万人次大客流的考验。系统的总体架构如图所示：交通系交通系统协调统协调中心中心 交通信交通信息服务息服务系统系统 交通监交通监控系统控系统 智能公智能公交系统交系统 交通决交通决策支持策支持系统系统 电子收电子收费系统费系统 紧急事紧急事件管理件管理系统系统 北京奥运会与上海世博会智能交通系统北京奥运会与上海世博会智能交通系统 上海复旦微电子集团股份公司是国内从事超大规模集成电路的设计、开发和提供系统解决方案的专业公司。1998年7月55、，由复旦大学“专用集成电路与系统国家重点实验室”、上海商业投资公司和一批梦想创建中国最好的集成电路设计公司的创业者共同出资创建了复旦微电子。公司成立以来，已成功地确立了在国内集成电路设计行业中举足轻重的地位。公司于2000年8月4日在香港创业板上市（股票代码：8102），成为国内集成电路设计行业第一家上市企业。今日，复旦微电子已从10多位创业者发展为拥有400位员工的公司，用户遍及全球各地。公司更以卓越的管理，良好的发展潜能，骄人的业绩，为国内外同行所瞩目。2011年复旦微电子荣登福布斯亚洲杂志编辑评选的“最佳中小上市企业”。上海复旦微电子集团股份公司上海复旦微电子集团股份公司 银江股份有限公56、司是中国领先的智慧城市解决方案提供商。公司是中国第一批、浙江省第一家创业板上市企业（股票代码300020）。公司总部位于杭州西湖科技经济园，拥有12000多平方米的现代化科研大楼中国智谷高新科技园和50000多平方米的现代化科研基地中国智谷西湖软件园。公司以“致力智慧城市建设”为企业愿景，率先在国内提出智慧城市的理念，通过智能识别、移动计算、信息融合和云计算等核心自主技术的运用，致力于为智慧交通、智慧医疗、智慧建筑、智慧能源、智慧教育、智慧环境、智慧旅游、智慧金融等行业用户提供先进的解决方案和产品。银江股份连续被评为中国交通智能化整体解决方案综合竞争力排名第一、中国医疗数字化无线医护系统和临床57、移动信息解决方案综合竞争力排名全国第一，也是中国智能建筑行业十大品牌企业。涉及领域涉及领域 软件产品软件产品 硬硬 件件 产产 品品 银江股份有限公司银江股份有限公司 北京易华录信息技术股份有限公司，成立于2001年4月，是中国华录集团有限公司旗下的控股子公司，是一家面向智能交通应用、专业从事核心软件开发、数据挖掘与决策支持、智能交通及安防专业产品、系统集成与运营服务的国有控股高新技术企业。现有员工1000多人，拥有170多项国家版权局注册的软件产品，己为全国150多个城市、160多个交通管理部门提供了智能交通技术服务，工程业绩遍布全国。北京易华录信息技术股份有限公司北京易华录信息技术股份有限58、公司 山西省交通信息通信公司成立于1993年6月，是山西省交通厅直属的从事智能交通建设的高科技型国有企业，现有职工147人。该公司具有建设部颁发的公路交通工程专业承包通信、监控、收费综合系统工程资质，交通部颁发的交通工程甲级临时监理资质，山西省公安厅颁发的安全技防工程设计施工资格证，拥有通信、监控、收费及计算机服务所需的价值500万元以上的各种专业设备219台（件）。该公司主要致力于高速公路通信、监控、收费三大系统集成，机电工程监理，交通行业信息化、智能化建设，高速公路通信、监控、收费三大系统相关软硬件产品开发，办公自动化、局域网建设等。公司下设运城分公司。山西省交通信息通信公司山西省交通信息通信公司