房地产公司控制权之争比较分析及启示（14页）.docx-地产文库

房地产公司控制权之争比较分析及启示（14页）.docx

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上传人：新****库编号：124608 2021-05-13 14页 20.37KB

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1、万科控制权之争比较分析及启示万科控制权之争比较分析及启示作为普通股民来说，购买上市企业的股票期望在未来某一时点把股票抛掉，赚取差价；更有甚者，希望获得所持有股票的红利，然而现实中真正能够挣到差价和红利的股民很少，但股市依然如流淌的池水，川流不息。机构投资者购买上市企业的股票主要有三种情况，一种是投资理财型的，希望这种风险型的投资获取更高的股权投资收益，不管这种收益是差价、红利还是其他，基本纯利益驱动的。另一种是产业联盟型，企业通过对上下游企业的股权投资，来保证本企业的经营环境稳定性，保障企业利益水平。第三种就是股权投资控制型，通过行业和产业分析寻找投资对象，通过不断2、扩大股权控制从而成为被投资企业的最终控股股东。由于此时的股权控制者与公司原有的经营管理没有丝毫关系，第三种情况与第二种情况的最大区别在于是否受到战略财务控制，而第三种情况与第二种情况联系在于可能战略发展的延续，或是新的产业布局，对此大家并不陌生，当然股权控股并不完全通过购买股票实现而更多是直接收购，如联想收购 IBM 的 PC，吉利收购沃尔沃，王健林收购传奇影业等。一、三起典型的上市企业控制权之争案例（1）大股东黄光裕与管理层陈晓关于国美控制权成立于1987年的国美电器2003年在香港开业迈出企业国际化步伐，并于 2004 年在香港成功上市。2008 年 11 月，黄光3、裕因非法经营和内幕交易被捕入狱，总裁陈晓接任董事会主席，2009 年 1 月黄光裕正式辞职，国美从黄光裕的家族权威治理转入以陈晓为核心的职业经理人治理时代，陈取得对国美电器的实际控制权。 2009 年 6 月，国美电器引入贝恩投资，同时宣布融资不少于 32.36 亿港元。同年 7 月，陈晓进行大规模的股权激励，该股权激励方案总计涉及 3.83 亿股股份，总金额近 7.3 亿港元。陈晓与另外 10 位公司董事及附属公司董事共获授购股权为 1.255 亿股，其中陈晓获 2200 万股权。此项股权激励政策引起创始人黄光裕的不满，认为其为陈晓窃取国美电器控制权的举措，并且陈晓就任董事会主席不久就将黄光裕时代“数量至上、快速扩张”战略调整为“质量优先，提高单店盈利能力” ，并关停部分盈利状态不好的门店。此举被狱中的黄光裕视为一种公然背叛。因而在2010年5月11日的在国美

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