1、云南省曲靖市曲靖三宝至昆明清水高速公路云南省曲靖市曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）（曲靖段）政府和社会资本合作项目政府和社会资本合作项目物有所值评价意见书物有所值评价意见书财政部门：曲靖市财政局实施机构：曲靖市交通运输局2017 年 1 月目目 录录一、项目基础信息.11.1 项目概况.11.1.1 项目名称.11.1.2 所属领域.11.1.3 项目类型.11.1.4 建设地点.11.1.5 建设和运营内容.21.2 产出说明.21.2.1 建设期产出说明及要求.21.2.2 运营维护期产出说明及要求.21.2.3 移交阶段产出说明及要求.31.3 实施机构.31.4 运作方式.31.52、 投融资结构.31.5.1 股权机构.31.5.2 融资结构.4二、风险分配.5三、物有所值定性分析.63.1 基本指标及权重.73.1.1 全生命周期整合潜力.73.1.2 风险识别与分配.73.1.3 绩效导向与鼓励创新.73.1.4 潜在竞争程度.73.1.5 政府机构能力.73.1.6 融资可行性.83.2 补充评价指标及权重.83.3 评分办法.83.4 专家组组成.83.5 评分结果.93.5.1 专家评分表.93.5.2 评估结论.9四、物有所值定量分析.94.1 PPP 值计算.94.1.1 政府股权投资.104.1.2 运营补贴支出.104.1.3 风险承担支出.104.1.3、4 配套投入支出.114.2 PSC 值计算.114.3 计算结果.11五、物有所值评价结论.12附件：.121曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）政府和社会资本合作政府和社会资本合作项目项目物有所值评价意见书物有所值评价意见书一、项目基础信息一、项目基础信息1.1 项目概况项目概况1.1.1 项目名称项目名称云南省曲靖市曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）PPP 项目（以下简称“本项目”或“三清高速公路”）。1.1.2 所属领域所属领域本项目属于交通运输领域，高速公路行业。1.1.3 项目类型项目类型本项目为新建新建项目。1.1.4 建设地点建设地点项目位4、于云南省曲靖市麒麟区、马龙县、嵩明县，总体走向呈东向西，东接曲靖市东过境线，于宜良县与昆明东南绕城（外环）高速相交。昌隆铺 LK 支线起于 K 线月望乡，设置月望枢纽互通，向西北行经中营、新村、老角寨、大龙井后至昌隆铺，连接在建宣曲高速公路大瓦仓至昌隆铺段（曲靖西北过境段高速）设置昌隆铺枢纽互通与现有 G56 杭瑞高速（昆曲高速）联通。21.1.5 建设建设和运营和运营内容内容1.1.5.1 建设内容建设内容曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）工程全长 70.848 公里。主线曲靖段：全长 58.525km，其中全线共设置特大桥 3980m/3 座，大桥 17550m/49 座，中桥 610m5、/8 座，小桥 176m/8 座，桥梁总计22316m/68 座，占路线长度的 38.1%。无隧道。互通式立交 5 座（月望枢纽互通计入支线），服务区 1 处，停车区 2 处，养护工区 1 处。设计时速 100km/h，路基宽度 33.5m，六车道高速公路标准建设。昌隆铺 LK 支线:昌隆铺支线全长 12.323 km。全线设置特大桥1030m/1 座，大桥 3470m/10 座，小桥 66m/3 座，桥梁总计 4566m/14座，占路线长度的 37.1%。互通式立交 3 座。设计时速 100km/h，路基宽度 33.5m，六车道高速公路标准建设（与主线维持一致）。1.1.5.2 运营内容运营6、内容本项目的运营内容主要为全路段道路及附属设施运营、维护，主要包括收费管理站、服务区、监控分中心、养护工区等及沿线广告、加油站等内容。1.2 产出说明产出说明1.2.1 建设期产出说明及要求建设期产出说明及要求产出要求：满足基建程序及工程设计的要求，一次性验收合格，项目竣工决算等经政府或政府委托的第三方机构审计并出具审计报告。1.2.2 运营维护期产出说明及要求运营维护期产出说明及要求产出要求：提供 30 年特许经营权协议约定的服务内容，包括为3全路段道路、收费管理站、服务区、监控分中心、养护工区等及沿线广告、加油站等的运营、维护。1.2.3 移交阶段产出说明及要求移交阶段产出说明及要求移交范7、围：移交全部项目资产及配套设备、设施，相关档案、文书、技术图纸资料。移交要求：移交资产符合移交标准的要求，债权债务明晰，无法律纠纷，档案、文书、图纸和相关资料完整可用。1.3 实施机构实施机构本项目由政府发起，曲靖市人民政府授权曲靖市交通运输局（以下简称“市交运局”）作为项目实施机构，代表政府对本项目进行工作支持和监管。1.4 运作方式运作方式本项目采用拟 BOT（建设-运营-移交）模式运作。1.5 投融资结构投融资结构1.5.1 股权机构股权机构1.1.注册资本注册资本项目公司注册资本为 10,000.00 万元人民币，其中：政府方持股比例为 20.82%（省级补助占股 13.09%；市级补8、助占股 7.73%），社会资本方持股比例为 79.18%。注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额，根据持股比例在公司注册后一个月内一次性实缴到位。2.项目资本金项目资本金4优化设计后项目总投资约 916,329.00 万元。根据国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知（国发201551号）的规定，本项目资本金比例适用 20%，最终以金融机构认可的比例为准。项目公司资本金为 183,265.80 万元，其中：政府出资 38,155.94万元（股权出资 2,082.00 万元，资本公积 36，073.94 万元）；社会资本方出资 145,109.86 万元（股权出资 7,99、18.00 万元，资本公积137,191.86 万元）。若资本金额度增加，则由社会资本方承担。根据 中共云南省委云南省人民政府关于加快高速公路建设的意见（云发201619 号）文件精神，地方高速公路项目可获得省级补助资金 2000 万元/公里、市级配套补助资金 1000 万元/公里。本项目可获得补助资金 212,544.00 万元，除用于政府资本金出资外，剩余 174,388.06 万元用做项目公司建设运营，减少融资额。3.其他合作期内，若项目获得国家、省级、市级的奖励或补助资金，或者争取到国家基础设施专项基金，优先用于市财政配套资金，剩余部分额度分配给项目公司，作为项目公司的融资，用于项目建10、设，由其按其享有额度承担本、息偿还责任。资金有明确规定用途的除外。国高网补助资金优先置换省级每公里 2000 万元（省级补助资金股权等比例退出，该股权比例由曲靖市政府持有且不享受项目公司收益），剩余部分投入项目公司。1.5.2 融资结构融资结构除项目资本金和政府资本金出资外的补助部分，缺口 558,675.14万元由项目公司采用收费权、收益权、应收账款质押的方式融资，或5由社会资本方提高资本金比例、社会资本股东连带责任担保等方式筹集。在项目建设期内，允许社会资本方出于融资需要引进财务投资人持有社会资本方部分股权，但这种股权变化应当符合国家有关规定，并报经政府方同意。二、风险分配二、风险分配本项11、目遵循“风险由最适宜的一方来承担”的原则，按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，综合考虑政府风险管理能力、项目回报机制和市场风险管理能力等要素，在政府和社会资本间合理分配项目风险。明确合同当事人之间的权利义务关系，以确保PPP 项目顺利实施和实现物有所值。本项目风险分配的基本原则：（一）承担风险的一方应该对该风险具有控制力；（二）承担风险的一方能够将该风险合理转移；（三）承担风险的一方对于控制该风险有更大的经济利益或动机；（四）承担风险的一方应是承担该风险最有效率；（五）如果风险最终发生，承担风险的一方不应将由此产生的费用和损失转移给合同相对方。项目风险分配矩阵项目风险分配矩阵序号风12、险类别政府承担社会资本承担 共同承担1政策法律风险经营权变更2项目征用/公有化3审批延误4政府信用5法律法规变化6建设风险设计质量7融资可获得风险6序号风险类别政府承担社会资本承担 共同承担8融资成本增加9资本金增加10承包商违约11供应商违约12质量缺陷工期拖延社会资本原因13政府方原因14征地拆迁费用增加社会资本原因施工图设计范围内15物价上涨16总投资超额政府方导致17社会资本方导致18运营风险运营成本上涨20实际收入低于工可交通量 90%的通行收入20.82%79.18%21政府按约定补助后项目公司资金链断裂22税收变化23运营效率低下24运营安全25资本金投资收益26金融风险融资利率13、变化27不可抗力不可抗力风险28移交风险资产质量上存在瑕疵或性能不全29因社会投资方引起的权属变更影响30移交手续受到税收方面影响31移交手续受到政策变更影响本项目为交通运输类项目，按照传统建设模式政府需要承担全部风险，实施 PPP 模式后项目的商业风险、非商业风险、不可抗力风险等由政府和社会资本方合理分担。三三、物有所值定性分析、物有所值定性分析财政部门会同实施机构研究决定，本项目物有所值采用定性评价和定量分析相结合的方式。定性评价程序严格执行财政部关于印发的通知（财金2015167 号）7规定，项目优化实施方案、产出说明、风险识别和分配情况、项目方案、设计文件等定性评价所需资料已于专家组会14、议召开前送达专家，确保专家掌握必要信息。评价指标及权重、评分标准等基本要求如下：3.1 基本指标及权重基本指标及权重定性评价指标包括全生命周期整合潜力、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、融资可行性等六项基本评价指标。3.1.1 全生命周期整合潜力全生命周期整合潜力指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。权重 15 分。3.1.2 风险识别与分配风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。权重 15 分。3.1.3 绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励15、创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。权重 15 分。3.1.4 潜在竞争程度潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。权重 15分。3.1.5 政府机构能力政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和8项目执行管理等能力。权重 10 分。3.1.6 融资可行性融资可行性指标主要考核项目的市场融资能力。权重 10 分。3.2 补充评价指标及权重补充评价指标及权重补充评价指标设置四项，包括项目规模（权重 5 分）、项目资产寿命（权重 16、5 分）、全生命周期成本测算准确性（权重 10 分）等。3.3 评分办法评分办法每项指标评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为 10081、8061、6041、4021、200分。详见曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）PPP 项目物有所值定性评价评分汇总表3.4 专家组组成专家组组成定性评价专家组由财政、会计、金融等经济方面，以及行业、工程技术、项目管理、法律和环保方面等 9 位专家组成。专家名单及专家证书专家名单及专家证书专家名单专家名单行业类别行业类别孙丽行业余敏财务徐芳金融龚际项目管理张兴颖金融张宇新法律倪兴林评估9袁忠刚财政3.5 评分结果评分结果3 317、.5.15.1 专家评分表专家评分表详见附件 定性评价专家意见表、定性分析评分结果计算表3 3.5.25.2 评估结论评估结论曲靖市财政局会同市交运局组织召开专家组会议。专家在充分讨论后按评价指标逐项打分，按照指标权重计算加权平均分，评分结果如下：94.082.066.087.076.082.088.080.0本项目专家评分 82.0 分（详见曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）PPP 项目物有所值定性评价评分汇总表），表明本项目采取 PPP 模式能够较好的实现物有所值。四四、物有所值定量分析、物有所值定量分析物有所值定量分析是在假定采用 PPP 模式与政府传统投资和采购模式的产出绩效相同的前18、提下，通过对 PPP 项目全生命周期内政府支出成本的净现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC 值）进行比较，判断 PPP 模式能否降低项目全生命周期成本。4.1 PPP 值计算值计算PPP 值等于 PPP 项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承10担和配套投入支出责任等各项财政支出责任的现值。根据本项目实施方案中财务测算结果得到全生命周期内各项财政支出责任总额为410,259.27万元。其中：政府股权投资为212，544.00万元；运营补贴 178,179.11 万元，风险承担支出 19,536.16 万元；无配套投入支出责任。按 6%折现后全生命周期内各项财政支出责任现值为 272,19、440.50 万元。4.1.1 政府股权投资政府股权投资政府股权投资 212,544.00 万元，根据中共云南省委云南省人民政府关于加快高速公路建设的意见（云发201619 号）文件精神，地方高速公路项目可获得省、市级配套补助资金 3000 万元/公里。本项目全长 70.848 公里。4.1.2 运营补贴运营补贴支出支出本项目主要收入为通行费收入，政府和社会资本采用股权合作方式实施本项目，成立项目公司，若项目公司运营期车流量达不到工程可行性研究报告预测的 90%，则从运营期第二年开始，政府每年对上年度项目公司运营车流量进行审计，依据每年实际车流量与可行性研究报告预计车流量 90%之间的差额（车20、流量指标均换算成标准车车流量）及相关收费标准确定项目公司每年运营总缺口，政府对项目公司每年运营总缺口承担 20.82%的缺口补助，剩余部分由项目公司承担。根据实施方案的测算结果，在特许经营期内政府补助的支出责任总额为 178,179.11 万元。4.1.3 风险承担支出风险承担支出风险承担支出责任是指由政府承担风险带来的财政或有支出责11任。根据财政部关于印发的通知（财金201521 号），本项目政府风险主要来自于项目公司实际通行费收入不足导致的政府补贴支出额度增加，风险承担支出采用比例法测算：风险承担支出总额=（政府 3000 万每公里补助+实际通行费收入与可研预测通行量 90%实现收入的差21、额）5%=19,536.16 万元。各年度风险承支出测算如下表所示：4.1.4 配套投入支出配套投入支出项目土地、水、电、气等配套设施以及项目所需的上下游服务投资已经包含在项目总投资之中，政府方不再负有配套安排的支出责任。4.2 PSC 值计算值计算PSC 值是指政府采用传统采购模式提供与 PPP 项目产出说明该要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本净现值。是以下三项成本的全生命周期现值之和：1.建设、运营维护净成本现值为 271,407.38 万元；2.竞争性中立调整值现值为 36,045.24 万元，主要为增值税、企业所得税；3.项目全部风险承担成本采用比例法计算，为项目全部建设成本22、和一定时期内运营成本的 5%，现值为 18,265.58 万元。PSC 值=建设和运营维护净成本现值+竞争性中立调整值现值+项目全部风险承担成本现值=325718.20 万元4.3 计算结果计算结果物有所值量值=PSC-PPPS=325718.20-272440.50=53277.70 万12元物有所值指数=（PSC 值-PPP 值）PSC 值100%=16.36%PPP 值 PSC 值，物有所值指数为正，通过物有所值定量分析，说明项目适宜采用 PPP 模式。五五、物有物有所所值评值评价价结论结论根据本项目物有所值评价专家组打分结果和专家组意见，市财政局会同市交运局，做出以下定性评价结论：本项23、目物有所值评价采用定性分析的方式。经过专家组打分，定性分析指标总分为 82.0 分，高于传统投资模式得分，且指标得分高于政府和社会资本合作项目物有所值评价指引（试行）中所规定的 60 分的物有所值定性分析通过标准。采用 PPP 模式运作本项目，通过引入社会资本能很好起到分担政府风险、提升服务质量、提高运作效率、提升盈利能力等作用。在便利融资、提升管理效率、节约成本、增加供给、提高公共服务质量及社会经济效益等方面会有显著效果。因此，应当通过 PPP 模式实施本项目。本项目通过物有所值评价。附件：附件：1.曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）PPP 项目物有所值定性评价评分汇总表2.定性评价专家打24、分表133.曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）PPP 项目定性评价专家打分汇总表4.曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）PPP 项目物有所值定量分析表14曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段）PPPPPP 项目项目物有所值定性评价物有所值定性评价评分汇总表评分汇总表指标指标评分参考标准评分参考标准权重权重权重得分权重得分基本指标1.全生命周期整合潜力81100=项目资料表明，设计、融资、建造和全部运营、维护整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少有融资和全部运营、维护整合到一个合同中。6180=项目资料表明，设计、融资和建造以及核心服务或大部分25、核心服务的运营、维护整合到一个合同中；对于存量项目采用 PPP 模式，至少有融资和核心服务或大部分核心服务的运营、维护整合到一个合同中。4160=项目资料表明，设计、融资、建造和维护等整合到一个合同中，但不包括运营；或融资、建造、运营和维护等整合到一个合同中，但不包括设计；对于存量项目采用 PPP 模式，仅运营和维护整合到一个合同中。2140=项目资料表明，融资、建造和维护等整合到一个合同中，但不包括设计和运营。020=项目资料表明，设计、融资、建造等三个或其中更少的环节整合到一个合同中。15%12.62.风险识别和分配81100=项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分26、风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。6180=项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的大部分主要风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。4160=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险可以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。2140=项目资料表明，已进行初步的风险识别工作，预计这些风险难以在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。020=项目资料表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。15%11.93.绩效导向与鼓励创新81100=绝大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确；项目产出说明提出了较为全面、清晰27、和可测量的产出规格要求，没有对如何交付提出要求。6180=大部分绩效指标符合项目具体情况，全面合理，清晰明确；项目的产出规格要求较为全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。4160=绩效指标比较符合项目具体情况，但不够全面和清晰明确，缺乏部分关键绩效指标；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了少量要求。2140=已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标为设置；项目的产出规格要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提出了较多要求。020=未设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确；项目的产出说明基本上没有明确产出规格要求，或主要28、对如何交付进行了要求。15%12.515指标指标评分参考标准评分参考标准权重权重权重得分权重得分4.潜在竞争程度81100=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在明显的证据或迹象，例如参与项目推介会的行业领先的国内外企业数量较多。6180=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较大，预期后续通过采取措施可进一步提高竞争程度。4160=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。2140=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力较小，预期后续通过采取措施有可能提高竞争程度。020=项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争29、的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。15%115.政府机构能力81100=政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门及机构具有较强的PPP 能力。6180=政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 能力。4160=政府的 PPP 理念一般，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力一般。2140=政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力较欠缺且不易较快获得。020=政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 能力欠缺且难以获得。10%8.66.可融资性81100=预计项目对金融机构的吸引力很高30、，或已有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的兴趣。6180=预计项目对金融机构的吸引力较高。4160=预计项目对金融机构的吸引力一般，通过后续进一步准备，可提高吸引力。2140=预计项目对金融机构的吸引力较差，通过后续进一步准备，可提高吸引力。020=预计项目对金融机构的吸引力很差。10%7.8基本指标小计80%64.5补充指标7.项目规模81100=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在 10 亿元以上。6180=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 5 亿到 10 亿元之间。4160=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于 1 亿到 5 亿元之间。2140=新建项目的投资或31、存量项目的资产公允价值介于 5000 万元到 1 亿元之间。020=新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于 5000 万元。5%5.016指标指标评分参考标准评分参考标准权重权重权重得分权重得分8.项目资产寿命81100=资产的预期使用寿命大于 40 年。6180=资产的预期使用寿命为 3140 年。4160=资产的预期使用寿命为 2130 年。2140=资产的预期使用寿命为 1120 年。020=资产的预期使用寿命小于 10 年。5%4.69.全生命周期成本估计准确性81100=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。6180=项目相关信息32、表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，并且被准确预估的可能性较大。4160=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，但尚无法确定能否被准确预估。2140=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本理解和认识还不够全面清晰。020=项目相关信息表明，项目的全生命周期成本基本上没有得到理解和认识。10%7.9补充指标小计20%17.5合计合计100%82.0曲靖三宝至昆明清水高速公路曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段曲靖段）PPPPPP项目物有所值定量分析表项目物有所值定量分析表金额：万元序号项目名称合计2018年2019年2020年2021年2022年2023年202433、年2025年2026年2027年2028年2029年2030年2031年2032年2033年 一一 PPP值值272440.50 66951.36 84215.55 59586.47 1122.66 1344.28 1569.36 1798.49 2032.24 2270.15 2340.84 2409.93 2476.88 2542.19 2605.53 2573.94 2541.96 1政府股权支出212544.00 63763.20 85017.60 63763.20 2政府运营补贴178179.11 1273.43 1616.31 2000.15 2429.71 2910.22 34434、5.97 3766.47 4110.31 4477.96 4871.80 5292.78 5542.32 5801.86 3政府风险支出19536.16 3188.16 4250.88 3188.16 63.67 80.82 100.01 121.49 145.51 172.30 188.32 205.52 223.90 243.59 264.64 277.12 290.09 4配套支出5合计410259.27 66951.36 89268.48 66951.36 1337.10 1697.13 2100.16 2551.19 3055.73 3618.27 3954.80 4315.82 435、701.85 5115.39 5557.42 5819.44 6091.96 6折现系数（折现率6%）1.0000 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921 0.7473 0.7050 0.6651 0.6274 0.5919 0.5584 0.5268 0.4970 0.4688 0.4423 0.4173 7PPP值272440.50 66951.36 84215.55 59586.47 1122.66 1344.28 1569.36 1798.49 2032.24 2270.15 2340.84 2409.93 2476.88 2542.19 2605.53 2573.9436、 2541.96 三三PSC值值325718.20 112660.97 141711.91 100267.86 7341.76 5704.36 4185.50 2762.15 1428.62 5555.49 4331.28 3192.43 2133.99 1151.41-3559.41-3933.81-4271.06 1建设和运营维护净成本32146.44 107296.16 143061.54 107296.16 7271.06 5749.18 4169.41 2508.30 761.36 7084.24 5566.22 3985.54 2340.01 627.46-9316.72-106737、1.21-12067.25 2建设和运营维护净成本现值271407.38 107296.16 134963.72 95493.20 6104.92 4553.89 3115.63 1768.25 506.35 4444.74 3294.64 2225.50 1232.69 311.83-4368.04-4719.89-5035.24 3竞争性中立调整值130127.38 1109.54 1164.99 1223.26 1284.45 1348.69 1416.15 1473.08 1532.33 1593.94 1658.03 1724.75 1777.25 1831.40 4竞争性中立调整值38、现值36045.24 931.59 922.78 914.09 905.49 896.96 888.51 871.91 855.65 839.67 823.99 808.63 786.08 764.18 5全部风险成本19885.83 5364.81 7153.08 5364.81 363.55 287.46 208.47 125.42 38.07 354.21 278.31 199.28 117.00 31.37 6全部风险成本现值18265.58 5364.81 6748.19 4774.66 305.25 227.69 155.78 88.41 25.32 222.24 164.73 139、11.28 61.63 15.59 曲靖三宝至昆明清水高速公路曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段曲靖段）PPPPPP项目物有所值定量分析表项目物有所值定量分析表金额：万元序号项目名称2034年2035年2036年2037年2038年2039年2040年2041年2042年2043年2044年2045年2046年2047年2048年2049年2050年 一一 PPP值值2510.27 2478.49 2446.63 2377.39 2310.02 2244.87 2181.22 2053.69 1956.96 1863.43 1772.79 1705.83 1641.46 1639.63 16340、4.41 1626.25 1615.32 1政府股权支出2政府运营补贴6073.31 6356.19 6650.98 6850.51 7055.77 7268.17 7485.80 7471.04 7546.28 7616.76 7681.05 7834.40 7991.08 8461.11 8940.20 9429.28 9927.89 3政府风险支出303.67 317.81 332.55 342.53 352.79 363.41 374.29 373.55 377.31 380.84 384.05 391.72 399.55 423.06 447.01 471.46 496.39 4配套41、支出5合计6376.98 6674.00 6983.52 7193.04 7408.56 7631.57 7860.09 7844.59 7923.60 7997.60 8065.11 8226.12 8390.63 8884.17 9387.21 9900.74 10424.28 6折现系数（折现率6%）0.3936 0.3714 0.3503 0.3305 0.3118 0.2942 0.2775 0.2618 0.2470 0.2330 0.2198 0.2074 0.1956 0.1846 0.1741 0.1643 0.1550 7PPP值2510.27 2478.49 2446.642、3 2377.39 2310.02 2244.87 2181.22 2053.69 1956.96 1863.43 1772.79 1705.83 1641.46 1639.63 1634.41 1626.25 1615.32 三三PSC值值-4573.19-4842.97-2224.11-2448.10-2561.82-2700.92-2823.26-4531.92-4412.26-4291.76-4171.08-4050.79-2733.44-2482.67-2247.72-2027.65-1821.59 1建设和运营维护净成本-13504.69-14985.70-8352.34-992443、.71-11544.85-13212.63-14932.47-24864.37-26015.44-27186.11-28378.51-29594.78-22672.33-22444.47-22210.23-21969.44-21721.95 2建设和运营维护净成本现值-5316.07-5565.16-2926.19-3280.25-3599.74-3886.57-4143.84-6509.42-6425.26-6334.33-6237.88-6137.01-4435.39-4142.28-3867.03-3608.59-3365.98 3竞争性中立调整值1887.18 1944.68 200344、.99 2517.75 3328.74 4030.68 4758.76 7553.56 8150.50 8766.45 9402.68 10060.46 8699.82 8992.38 9300.48 9624.91 9966.50 4竞争性中立调整值现值742.88 722.18 702.09 832.15 1037.92 1185.65 1320.58 1977.50 2013.00 2042.57 2066.80 2086.22 1701.95 1659.60 1619.31 1580.94 1544.38 5全部风险成本6全部风险成本现值曲靖三宝至昆明清水高速公路曲靖三宝至昆明清水高速45、公路（曲靖段曲靖段）PPPPPP项目物有所值定量分析表项目物有所值定量分析表金额：万元序号项目名称合计2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年2027年2028年2029年2030年2031年2032年 一一 PPP值值66905.83 21254.40 26735.09 18916.34 1政府股权支出70848.00 21254 28339 21254 2政府补贴3政府风险支出4配套支出5合计70848.00 21254.40 28339.20 21254.40 6折现系数（折现率6%）1.0000 0.9434 0.8900 046、.8396 0.7921 0.7473 0.7050 0.6651 0.6274 0.5919 0.5584 0.5268 0.4970 0.4688 0.4423 0.4173 7PPP值66905.83 21254.40 26735.09 18916.34 三三PSC值值388254.39 139716.36 116184.77 100266.57 11606.48 9727.68 7963.58 6309.03 4757.55 8678.97 7261.11 5939.71 4709.22 3564.49-1406.78-1896.99-2146.93 1建设和运营维护净成本16239547、.20 133063.20 117291.29 107294.78 12108.61 10586.73 8984.65 7300.11 5528.55 11825.61 10280.46 8671.30 6995.85 5251.90-4725.24-6114.36-7546.75 2建设和运营维护净成本现值328211.15 133063.20 110652.16 95491.97 10166.62 8385.68 6713.85 5146.29 3676.80 7419.53 6084.99 4842.01 3685.33 2610.03-2215.38-2704.39-3149.00 348、竞争性中立调整值145532.96 1109.46 1164.91 1223.18 1284.37 1348.62 1416.07 1473.01 1532.25 1593.87 1657.95 1724.67 1825.44 2401.51 4竞争性中立调整值现值40146.31 931.52 922.72 914.03 905.43 896.91 888.46 871.87 855.60 839.63 823.95 808.59 807.39 1002.07 5全部风险成本22259.15 6653.16 5864.56 5364.74 605.43 529.34 449.23 365.049、1 276.43 591.28 514.02 433.57 349.79 262.60 6全部风险成本现值19896.92 6653.16 5532.61 4774.60 508.33 419.28 335.69 257.31 183.84 370.98 304.25 242.10 184.27 130.50 曲靖三宝至昆明清水高速公路曲靖三宝至昆明清水高速公路（曲靖段曲靖段）PPPPPP项目物有所值定量分析表项目物有所值定量分析表金额：万元序号项目名称2033年2034年2035年2036年2037年2038年2039年2040年2041年2042年2043年2044年2045年2046年250、047年2048年2049年 一一 PPP值值1政府股权支出2政府补贴3政府风险支出4配套支出5合计6折现系数（折现率6%）0.3936 0.3714 0.3503 0.3305 0.3118 0.2942 0.2775 0.2618 0.2470 0.2330 0.2198 0.2074 0.1956 0.1846 0.1741 0.1643 0.1550 7PPP值三三PSC值值-2808.77-2572.30-212.69-544.83-846.43-1119.10-1365.69-3370.14-3326.68-3277.97-3224.93-3168.36-1835.16-1617.51、99-1415.08-1225.60-1048.71 1建设和运营维护净成本-9022.36-10543.45-3952.17-5568.72-7235.27-8951.75-10722.75-20708.37-21915.82-23145.70-24400.28-25681.84-18827.94-18672.05-18513.39-18351.95-18187.68 2建设和运营维护净成本现值-3551.62-3915.46-1384.62-1840.53-2255.99-2633.21-2975.62-5421.39-5412.74-5392.92-5363.43-5325.59-36852、3.31-3446.05-3223.37-3014.40-2818.32 3竞争性中立调整值1887.10 3616.84 3345.08 3920.27 4520.66 5147.31 5801.42 7835.29 8446.32 9077.07 9728.82 10402.91 9447.17 9905.17 10385.87 10890.40 11419.95 4竞争性中立调整值现值742.85 1343.17 1171.93 1295.70 1409.56 1514.11 1609.92 2051.26 2086.06 2114.94 2138.49 2157.23 1848.15 1828.07 1808.29 1788.80 1769.61 5全部风险成本6全部风险成本现值