1、 张江萧县高科技园区 PPP 项目 财政承受能力论证报告 张江萧县高科技园区管委会(筹)苏交科集团股份有限公司 2016 年 2 月 张江萧县高科技园区 PPP 项目财政承受能力论证报告 目目 录录 一、项目概况一、项目概况.3(一)项目区位.3(二)建设内容与建设规模.3(三)投资估算与资金来源.3(四)项目初步财务测算.4(五)项目采用 PPP 模式的必要性.4 二、项目采用二、项目采用 PPP 模式的初步方案模式的初步方案.5(一)PPP 具体模式.5(二)成立项目公司.5(三)风险分配原则.5(四)物有所值评价.5 三、财政支出责任识别三、财政支出责任识别.6(一)股权投资支出责任.62、(二)运营补贴支出责任.6(三)风险承担支出责任.6(四)配套投入支出责任.7 四、财政支出测算四、财政支出测算.7(一)股权投资支出.7(二)运营补贴支出.7(三)风险承担支出责任.8(四)财政支出责任汇总.8 五、财政承受能力评估五、财政承受能力评估.9(一)财政支出能力评估.9(二)本项目财政支出责任占比.9(三)本项目财政支出责任对全县财政承受能力的影响.10(四)县属 PPP 项目财政支出责任对全县财政承受能力的影响.10(五)行业和领域平衡性评估.10 六、结论六、结论.10 2 张江萧县高科技园区 PPP 项目财政承受能力论证报告 张江萧县高科技园区 PPP 项目 财政承受能力论3、证报告 张江萧县高科技园区项目采用 PPP 模式运作。根据财政部关于印发政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引的通知(财金201521 号)，现对该项目进行财政承受能力的初步论证。一、项目概况(一一)项目区位项目区位 张江萧县高科技园区项目位于萧县县城东北，位于萧县龙城镇城东新区的中心地带。西邻萧县凤翔体育场，南邻 50 米宽的顺河路。(二二)建设内容与建设规模建设内容与建设规模 项目占地面积约 202 亩。项目总建设规模约 105000 平方米，其中改建项目包括：1 栋高端研发楼项目建筑面积 24000 平方米；6 栋标准单元孵化楼，建筑面积 26400 平方米；2 栋超微企业创业孵化楼4、，建筑面积 14400 平方米。新建项目包括：1 栋综合服务楼，建筑面积 7000 平方米；1 栋餐饮商业楼，建筑面积6000 平方米；地下室面积 20000 平方米；2 栋沿街商业楼，建筑面积 7200 平方米。另配套相关给排水工程、供电工程等辅助设施。(三三)投资估算与资金来源投资估算与资金来源 1.1.投资规模投资规模 项目合计总投资 69754.23 万元。其中建设安装工程费 49236.08 万元，工程建设其他费用 11292.95 万元，基本预备费 4842.32 万元，建设期利息 4382.88 万元。2.2.资金来源资金来源 (1)股东注入的项目公司的注册资本金，为 7439 5、万元。(2)金融机构指定基金管理人以设立基金的方式募集 10000 万元，以股权或3 张江萧县高科技园区 PPP 项目财政承受能力论证报告 债权方式进入项目公司。(3)股东以股东借款借给项目公司的资金、金融机构借款共约 52315.23 万元。(四四)项目初步财务测算项目初步财务测算 按项目全生命周期 10 年计算：项目年均投资回报率 5.81%，税前内部收益率 9.38%，税后内部收益率 5.67%；税前投资回收期 9.44 年，税后投资回收期9.84 年；净现值（i=4.9%）543.70 万元。(五五)项目采用项目采用 PPP 模式的必要性模式的必要性 1.有效解决项目建设资金来源 本项6、目估算总投资约 69754.23 万元，投资规模较大。受国务院印发的关于加强地方政府性债务管理的意见(国发201443 号)的影响，地方政府及政府融资平台运作的项目融资受到了极大限制。而采用 PPP 模式，能够引进有资金实力的社会资本合作方，从而有效解决建设资金来源问题。2.减轻地方政府短期债务压力 本项目合作期要远远长于传统的 BT 模式。政府财政支付的周期拉长后，不仅有利于地方政府统筹安排一个较长时期的城市建设发展计划，提高规划的科学性、长远性，而且能够减轻地方政府当期和短期债务偿还压力，改善地方债务结构，提高地方财政运用的灵活度、合理性。3.提高项目建设和运营质量 高科技产业园区基础设施7、是需要长期发挥作用的基础设施，其建设和运营，不允许出现质量问题。地方政府对此都十分重视。采用 PPP 模式后，社会资本投资人不仅要如期完成项目建设，更要重视工程质量，否则会对其后期的运营产生影响，降低其后期运营收益。而项目的运营维护，由于引入 PPP 绩效监测机制，运营者更注意运营的质量、及时性和长远性。4.降低建设成本节约财政支出 PPP 模式通过两个机制来降低建设成本。一方面通过竞争性磋商等公开程序，通过充分竞争选择成本更低、实力更强的社会资本，从而直接压降项目投资。另一方面，采用 PPP 模式引进有实力、有经验的社会资本合作方后，可以对项目设计、建设、运营进行全过程优化，有效降低项目的建8、设成本。项目建设成本的4 张江萧县高科技园区 PPP 项目财政承受能力论证报告 降低，直接减少政府财政支出。5.有效防范项目建设和运营风险 政府主导的基本建设项目不注重项目风险的识别与分配。采用 PPP 模式后，根据相关规定和指引，将对项目风险进行有效识别和可行分配。一般情况下，项目风险包括三类，一是政策性风险；二是商业性风险；三是不可抗力。按照 PPP模式对项目风险分配的原则，政策性风险主要由政府承担，商业性风险主要由社会资本承担，不可抗力由双方共同承担。有效的风险识别与分配，有利于规避政府单方面承担项目全部风险，营造公平、公正的项目运营环境。二、项目采用 PPP 模式的初步方案(一一)PP9、P 具体模式具体模式 根据本项目的特性及PPP项目操作要求，本项目采用ROT(改建-运营-移交，Rebuild-Operate-Transfer)的 PPP 项目运作方式。(二二)成立项目公司成立项目公司 本项目依据 中华人民共和国公司法 设立有限责任公司作为项目公司(SPV)，承接项目建设用地的出让或划拨，负责本项目的融资、投资、建设、运营，保有本项目形成的资产，承担本项目的经营损益，依法独立承担民事责任。项目公司注册资本拟订为 7439 万元人民币。其中社会资本出资 5579.25 万元，占注册资本的 75%，萧县建设投资有限责任公司出资 1859.75 万元，占注册资本的 25%。股东可10、分期分批出资，但不应影响项目建设运营。(三三)风险分配原则风险分配原则 采用 PPP 模式后，根据相关规定和指引，将对项目风险进行有效识别和可行分配。一般情况下，项目风险包括三类，一是政策性风险；二是商业性风险；三是不可抗力。按照 PPP 模式对项目风险分配的原则，政策性风险主要由政府承担，商业性风险主要由社会资本承担，不可抗力由双方共同承担。(四四)物有所值评价物有所值评价 根据物有所值评价要求，当物有所值评价量值和指数为正的，说明项目适宜5 张江萧县高科技园区 PPP 项目财政承受能力论证报告 采用 PPP 模式，否则不宜采用 PPP 模式。物有所值量值和指数越大，说明 PPP模式替代传统11、采购模式实现的价值越大。本项目为政府购买服务类项目，费价机制透明合理、有现金流支撑能力。通过定性评价，项目定性得分为 82.43 分，超过基准分 60 分，项目通过物有所值定性评价。通过定量测算，项目识别阶段和准备阶段物有所值量值为 5683.30 万元，物有所值指数为 6.16%，采购阶段物有所值量值为 6375.34 万元，指数为 6.90%，均为正，适宜采用 PPP 模式。物有所值评价总体结论：通过物有所值评价通过物有所值评价。三、财政支出责任识别(一一)股权投资支出责任股权投资支出责任 本项目采用 ROT 的 PPP 模式，在其 10 年全生命周期的可预测期间内，项目公司由政府方与社会12、资本合资成立，项目公司注册资本金 7439 万元，其中政府方出资 1859.75 万元，占注册资本的 25%。政府指定出资人的出资由其自筹，本级财政不承担项目股权支出责任。(二二)运营补贴支出责任运营补贴支出责任 运营补贴支出是根据项目设备、建设成本、运营成本及合理利润水平确定。本项目回报机制采用政府购买服务的 PPP 模式，在项目运营期间直接经济收益甚微，无法满足项目日常运营维护工作，因此在项目运营期间，政府需承担全部直接付费责任。(三三)风险承担支出责任风险承担支出责任 本项目涉及三类风险：政策性风险、商业性风险和不可抗力。根据前述风险分配原则，政府可能承担的风险包括政策性风险和部分不可抗13、力。在政策性风险中，具体的法律风险在可预见期间基本不会发生。1.政策性风险 一是国家、省、市等关于高科技园区相关政策的变动，这类变动会对本项目后期运营产生一定的影响。6 张江萧县高科技园区 PPP 项目财政承受能力论证报告 二是利率风险。目前长期贷款利率处于历史较低水平，未来一定时期内利率调整可能性较大，对项目融资成本产生一定的影响。2.商业风险 商业风险主要包括项目建设过程中涉及到的建筑材料价格上涨、材料调差、设计变更、政策性调整等情况，以及运营过程中同类竞争者的出现、入驻企事业单位数量的变化等风险。3.不可抗力风险 如发生不可抗力、本项目处理能力受到影响，政府则应及时进行风险处理，直到本项14、目恢复政策运营能力。本报告将风险承担系数设定为 10%，其中的 20%为风险自担成本，计算基数为项目总投资加运营期运营成本。(四四)配套投入支出责任配套投入支出责任 本项目涉及的配套投入，包括土地征收与整理、水、电、气等公用事业建设支出。水、电、气等公用事业建设支出则由本项目负责，或由本项目按照政府核定的规费标准缴纳建设费用。本项目不涉及投资补助、贷款贴息等。土地征收和拆迁安置费用由政府另行安排。因此，就本项目而言，政府不需承担配套投入支出责任。四、财政支出测算(一一)股权投资支出股权投资支出 项目公司拟定注册资本为 7439 万元。由政府方出资 1859.75 万元、中标社会资本出资 55715、9.25 万元共同组建项目公司，双方各占 25%、75%的股权比例。政府指定出资人的出资由其自筹，本级财政不承担项目股权支出责任。(二二)运营补贴支出运营补贴支出 本项目采用政府购买服务的 PPP 模式，购买服务内容包括向项目公司购买可用性服务和维持项目可用性所需的运营维护服务，并以此支付可用性服务费和运维绩效服务费。相关测算指标及数据如下：财政补贴基础数据财政补贴基础数据 7 张江萧县高科技园区 PPP 项目财政承受能力论证报告 项目总投资(万元)69754.23 合理利润率 7.00%年度折现率 4.90%贷款利率 5.88%补贴周期(年)8 1.可用性服务费 可用性服务费指项目公司为保证16、项目资产可输出合乎标准和采购人需求的公共服务而进行的资本投入应获得的服务收入，主要包括项目总投资、税费及合理回报。各年度支付金额见下表（单位：万元）：年度 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 合计 可用性服务费 10266.33 10769.38 11297.08 11850.64 12431.32 13040.46 13679.44 14349.73 97684.38 2.运维绩效服务费 运维绩效服务费指项目公司为维持本项目可用性之目的提供的符合协议规定的绩效标准的运营维护服务而需要获得的服务收入，主要包括本项目红线范围内的运营维护成本、税费及必要17、的合理回报。运营成本暂按项目总投资 1%计，各年需支付的运维绩效服务费如下表（单位：万元）：年度 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 合计 运维绩效服务费 746.37 746.37 746.37 746.37 746.37 746.37 746.37 746.37 5970.96 (三三)风险承担支出责任风险承担支出责任 本项目将风险承担系数设定为 10%，其中的 20%为风险自担成本，计算基数为项目总投资加运营期运营成本。每年风险承担责任支出如下（单位：万元）：年份 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 18、合计 风险承担责任支出 260.76 251.19 241.63 232.06 222.49 212.93 203.36 193.80 1818.22 (四四)财政支出责任汇总财政支出责任汇总 单位：万元 支出类型/年份 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 合计 运营补贴支出 11012.70 11515.75 12043.45 12597.01 13177.69 13786.83 14425.81 15096.10 103655.34 8 张江萧县高科技园区 PPP 项目财政承受能力论证报告 风险承担支出 260.76 251.19 241.63 19、232.06 222.49 212.93 203.36 193.80 1818.22 合计 11273.46 11766.94 12285.08 12829.07 13400.19 13999.75 14629.17 15289.90 105473.56 五、财政承受能力评估(一一)财政支出能力评估财政支出能力评估 1.1.萧县萧县 20092009 年至年至 20142014 年公共预算支出情况年公共预算支出情况 萧县 2009-2014 年公共预算支出平稳增长，具体见下表（单位：亿元）：年度 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 平均 公共预算20、支出 18.4928 21.3048 30.1034 35.1213 36.8855 38.4822 30.0650 复合增长率-15.78%2.2.萧县未来公共预算支出预测萧县未来公共预算支出预测 萧县 2010 年至 2014 年的 5 年间，公共预算支出的复合增长率为 15.78%。考虑未来国际经济和中国经济发展的趋势，设定 2015 年至 2020 年萧县公共预算支出年度同比增长比例为 15%，2021 至 2025 年同比增长比例为 10%。据此预算2015 年至 2025 年萧县公共预算支出情况，见下表（单位：亿元）。2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021、21 2022 2023 2024 2025 44.25 50.89 58.53 67.31 77.40 89.01 97.91 107.70 118.47 130.32 143.35 (二二)本项目财政支出责任占比本项目财政支出责任占比 年度 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 公共预算支出预测 67.31 77.40 89.01 97.91 107.70 118.47 130.32 143.35 公共预算支出的 10%6.73 7.74 8.90 9.79 10.77 11.85 13.03 14.34 本项目财政支出 1.1273 1.176722、 1.2285 1.2829 1.3400 1.4000 1.4629 1.52899 本项目财政支出占比 1.6750%1.5202%1.3802%1.3103%1.2442%1.1817%1.1225%1.0666%根据上述测算，本项目财政责任支出占未来萧县公共预算支出预测值的比例都极低，最高为 1.6750%，最低为 1.0666%。远低于财政部规定的 10%的高限，基本不构成对全县公共预算支出的影响。9 张江萧县高科技园区 PPP 项目财政承受能力论证报告(三三)本项目本项目财政支出财政支出责任对全县财政承受能力的影响责任对全县财政承受能力的影响 本项目财政责任支出占未来萧县公共预算支23、出预测值的比例都极低，远低于财政部规定的 10%的高限，基本不构成对全县财政承受能力的影响。(四四)县属县属 PPP 项目项目财政支出财政支出责任对全县财政承受能力的影响责任对全县财政承受能力的影响 全县全部 PPP 项目对于公共财政预算支出的影响由本级财政部门评估。(五五)行业和领域平衡性评估行业和领域平衡性评估 行业和领域平衡性评估由财政部门评估。六、结论 本 PPP 项目存在财政支出责任，但其及全县范围内所有 PPP 项目(本项目为萧县第 1 个 PPP 项目)占项目全生命周期全部公共财政预算支出的比例低，未来年度支出分别为（单位：亿元）：年度 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 本项目财政支出 1.1273 1.1767 1.2285 1.2829 1.3400 1.4000 1.4629 1.52899 本项目财政支出占比 1.6750%1.5202%1.3802%1.3103%1.2442%1.1817%1.1225%1.0666%皆低于财政部规定的 10%的上限。结合考虑本级财力状况、收支结构、债务水平等因素，本项目不构成对全部公共预算支出的较大影响。本项目财政承受能力论证的结论为：通过论证通过论证。2015 年 2 月 5 日 10