1、货币市场基金营销手册一、 基金管理公司介绍基金管理公司是国内首批成立的十家基金管理公司之一；首批具有社保基金管理人资格的基金公司，在业内第一家提出分散投资、注重流动性管理的投资理念；并第一家建立“黑名单制度”，禁止基金经理投资高风险股票。增长最近一年总回报率位居全部基金之首与稳健、成长收益分获五星、四星、三星评级，连续6年稳健经营，2004年获 “中国最值得尊敬的十大基金公司” 管理资产规模快速增长，旗下11个资产组合，资产总规模近350亿元。二、货币市场基金综合情况介绍基金简称：货币基金代码：070008批准机关及文号：中国证监会证监基金字200529号文批准。基金类型：契约型、开放式货币市2、场基金投资目标：力求资产的安全性和流动性，追求超过业绩比较基准的稳定收益投资范围：一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单；397天以内（含397天）的债券；期限在一年以内（含一年）的债券回购；期限在一年以内（含一年）的中央银行票据以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。业绩比较基准：税后一年期银行定期存款利率风险收益特征：该基金在证券投资基金中属于高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票、债券和混合型基金。份额面值：人民币1.00元申购费率：0赎回费率：0基金管理费：（年费率）0.33%基金托管费率：（年费率）0.10%销售服务费：（年费率）0.3、25%申购赎回开放日：沪深证券交易所交易日三、货币基金管理团队介绍1、参与货币市场基金管理运作的核心团队成员包括：A、戴京焦女士，基金管理公司总经理助理。本基金投资决策委员会成员。加拿大UBC工商管理硕士、武汉大学经济学硕士。11年证券从业经历，历任平安保险公司资产管理部总经理、北融兴（加拿大）投资有限公司总经理等。 B、Mr.Aaron H.W. Low CFA，加州理工大学金融经济学博士。现任Lumen 咨询公司（美国旧金山）主要合伙人、新加坡和纽约外汇交易委员会联合工作组董事、美国期货市场期刊（JFM）编委、新加坡政府Saver Premium Fund 信托委员会董事。在2003-204、04 和2004-2005年，Aaron连续2年被Benchmark Survey 评为”最敏锐的投资经理人”。2、参与货币市场基金管理运作的核心团队成员包括：A、 林勇先生，货币市场基金基金经理。MBA。8年证券投资从业经历，曾就职于中国人民银行，招商银行总行资金交易中心，任人民币投资主管，人民币首席交易员，管理的货币和债券资产达600亿元人民币。B、 刘熹先生，基金经理，本基金投资决策委员会成员。南京大学经济学硕士。12年证券投资从业经历，曾任招商证券研发中心债券高级研究员，深圳特区证券公司投资决策委员会委员、投资部副经理，平安保险有限公司投资管理中心投资组合经理等。四、货币市场基金概念按5、照基金的投资对象,可以分为股票基金（重点投资于股票）、债券基金（重点投资于国债、金融债、企业债等债券）、货币型基金（重点投资于商业本票、银行承兑汇票等票据）及平衡型基金（部分投资于股票，部分投资于债券）四大类。五、货币市场基金优势1、无申购赎回费用，管理费用低，进出自如2、利滚利：基金收益天天结算，月月分配，并自动转成基金份额，进行再投资3、免税：货币市场基金不用缴利息税和所得税 。4、没有市场准入障碍：个人和机构投资者因为市场准入资格或成本高或交易起点高等原因，无法进入短期金融产品中收益最高的全国银行间市场交易。5、加息周期有利于货币市场基金的收益：货币基金的收益率与货币市场利率水平呈同向变6、动6、渐进的利率市场化因素：由于利率市场化进程不可能在短时间内完成，货币市场与存款间的较大利差在较长时间内存在。 六、货币基金产品特点第一、风险低：货币市场基金投资的主要品种的信用风险几乎不存在。其次是该基金投资组合的剩余期限严格控制在180 天以内，有效的规避了利率风险。第三、该基金对价格波动风险最大的短债现券采用持有到期为主的投资策略；同时，“摊余成本法”的估值方法，在法规允许的误差范围内能平滑市场价格波动。因此，货币市场基金投资风险极低。 第二、收益稳定：货币市场基金收益稳定的原因，一方面在于该基金通过集合理财和专业的优势，使小额资金投资者跨越了货币市场每笔最低交易量的约束，以及他们不具7、备货币市场参与资格的障碍，能够享受到高于银行存款的超额收益；另一方面目前的市场环境也有利于货币市场基金取得较好的投资源共享收益。第三、收益天天分配月月结转货币市场基金收益天天分配，月月结转，采用1 元固定份额净值的交易方式，每日将实现的基金净收益分配给基金持有人，使基金账面份额净值始终保持在1 元。而所分红利合并计入投资者基金资产，使您的投资直接享受复利增长，每月的累计红利则将自动转为基金份额。 第四、流动性好，买卖快捷由于货币市场基金投资的资产平均剩余期限不超过180 天，而且拥有较大的市场容量和活跃的市场交易，因此本基金资产变现速度快、效率高。在每个交易日都可以免费申购或赎回，赎回资金于T8、+1 日划出，因而流动性与活期存款类似。货币市场基金投资建议书。 第五、享受免税待遇该基金主要投资于短期国债、央行票据及回购，利息收入免税。另外，由于货币市场基金的收益全部表现为分红，不存在资本利得。根据2002 年8 月22 日财税2002128 号文件规定，机构投资者与个人投资者一样，享受分红免所得税的待遇。七、货币市场基金的投资管理策略货币市场基金紧密围绕货币市场基金的投资目标-资产的安全性、流动性三个方面，通过相对应的投资策略，将它们有机的整合，形成完整的投资管理策略。1、安全性投资策略为了确保投资组合的安全性，货币市场基金在投资时对大部分债券采取买入持有的投资策略，这样基本上可以规避9、利率变动的风险，确保资产的安全性。2、流动性投资策略流动性包括两个层次的内容；一是基金组合所投资对象的流动性，二是基金面临赎回时，能否及时满足投资者的赎回需求。针对前者，在公司风险控制委员会的指导下，通过控制个券的投资集中度、回购的投资源共享比例、回购期限等指标来控制。针对后者，将建立一个两级化的流动性保障机制；优先由现金和到期的短期债券逆回购提供一级流动性保障，由现券提供二级流动性保障。当一级流动性保障不足以满足基金赎回需求时，可以通过短期债券现券或中央票据的卖出，或以此为抵押进行正回购获取现金，为基金提供流动性。流动性管理策略就是在分析的基础上制定相应的流动性控制指标，并根据市场状况的变化10、及时调整这些控制指标。3、收益性投资策略A、组合剩余期限策略：一般来说，货币市场投资工具的收益率与所投资源共享对象的剩余期限成正比剩余价期限越长，收益率越高，对于 整个组合也是如此。因此组合剩余策略就是在控制风险的前提下，尽量保持组合较长的剩余，从而提高组合的收益率水平。B、多品种多市场套利策略：根据不同市场不同品种金融工具的流动性和收益特征，动态调整基金资产在各个细分市场之间的配置比例。比如交易所银行间回购套利、现券回购套利、短期长期品种套利等。C、滚动配置策略：货币市场投资对象期限比较短，随着资金的逐渐到期，将到期资金滚动配置到期限稍长的投资工具上。根据具体投资品种的市场特性，采用持续投资11、的方法，以提高基金资产的整体变现能力。D创新品种的投资：一些符合货币市场基金投资要求的创新品种的出现，能够为组合带来很好的收益，我们将密切关注市场的发展，在控制风险的前提下，加大对创新品种的投资。八、风险控制货币基金的风险控制主要体现在流动性风险管理、信用风险管理和利率风险管理三个方面。A、流动性风险管理方面：该基金建立了两级流动性保障机制；其次，借助CRM系统，对投资者申购、赎回现金流量进行准确预测并进行合理资产配置；再次、根据季节性资金供求变化，适当调增或调减流动性资产的比重。B、信用风险管理方面：该基金通过谨慎选择投资源共享品种和交易对手，并按交易对手分散投资源共享品种。并建立了交易对手12、管理制度，包括交易对手黑名单，交易对手交易限额管理制度等。C、利率风险管理方面：该基金通过对短债现券部分采取买入持有到期策略以防范价格波动带来的风险，通过及时调整投资组合的期限结构来降低机会成本的风险。九、现阶段是投资货币基金的最佳时机A、升息预期使货币基金更显价值：2005年，存在继续升息的可能性。主要原因有五个；（1）宏观调控仍将持续。2004年的主要经济数据显示，经济尚未软着陆，投资源共享有反弹风险。（2）是通货膨胀的代表性指标CPI的预期增长率可能在3%左右，实际利率依然为负。（3）是中央政府将逐步以市场化的手段取代行政手段来调控宏观经济。包括调整利率在内的各种货币政策工具都有采取的可13、能性，以压低过高的投资，低消通货膨胀压力，（4）是外汇占款增加大了基础货币的投放，增加了商业银行的放贷款的冲动。加息可以抑制由于银行贷款增长导致的投资增加。（5）是低利率造成一定程度的储蓄分流。大量资金体外循环，央行可能采取升息来减少资金的体外循环。（6）美国在2005年的继续升息可进一步拓宽工国利率调整空间。 在利率上升时期，股票阶段性风险增加，长期债券风险明显增大；定期存款的实际收益则受通货膨胀大小的影响，如果利率上升的幅度不及通货膨胀的速度，则实际收益率将会下降。因此，在利率上升初期，应减少长期存款。随着利率的逐步升高，减持长债，慎选个股，增持货币市场基金，因为货币市场基金的收益率将随升14、息而提高。B、市场化的宏观调控手段对货币基金投资产生积极的影响：除了利率调控外，央行调控宏观经济的手段还表现在数量调控方面。数量化的调控手段增加了市场的债券供给，为货币市场基金的投资提供了充足的投资对象。据统计，2005年到期的央行票据数量超过了9.000亿元，而由于人民币升值压力导致的外汇储备增加也将为市场带来相当数量的货币投放。央行为实现M2增长15%的货币调控目标，必将增大央行票据的发行力度，预计2005年央行票据的净发行规模将超过12.000亿元，这将为货币市场基金的投资创造广阔的空间。同时，由于我们货币市场已经完全市场化，央行票据大规模发行将显著增加央行票据的供给，在需求没有明显改变15、的情况下，央行票据的收益率将逐步提高，从而提高货币市场基金的投资收益率。C、投资工具的高流动性能充分满足货币基金的投资需求2000年银行间市场的成交量只有16.362亿元，2004年已经增加到127.848亿元，其中现券28.196亿元，回购99.652亿元。在成交量逐渐增加的同时，短期品种的成交量也同步增加。2004年央行票据的成交量达到11.471亿元，占现券成交量的41%，如果再考虑到1年期以内的金融债、国债的成交，则可供货币市场基金投资的短期债券的成交量将超过全部现券成交量的50%。债券回购也是货币市场基金的重要投资对象，平均每天400亿元的回购交易量足以满足货币市场基金的投资需求。D16、创新品种的出现为货币市场基金投资附加了投资收益2004年下半年以来，一些符合货币市场基金投资的创新产品的出现，如以回购利率为基准的浮动利率债券的出现，为货币市场基金提高收益提供了良好的投资机会。十、货币市场基金的特色1、在5-30%流动性资产需求条件下，基金的收益区间为2.6-3.07%之间。2、可便宜或免费地转为旗下其他优质产品：3、优惠幅度业内领先4、产品线丰富，业内领先5、产品品质优秀6、连续持有满3个月，就有转换费优惠：7、灵活、方便：类似2日通知存款，随时存取，2 日可用。T+1日内划出。十一、货币市场基金是市场营销的有力工具A、目标客户1零售客户（1） 储户（活期储蓄、通知存款、17、3年内定存储蓄客户）（2） 国债客户（3） 有新资金但尚未找到投资方向的客户（4） 银证通客户2、机构客户（1）有流动资金管理需要的企事业单位（2）有工资户管理需要的企事业单位十二、货币市场基金是证券公司用来争取银行客户的基金1、 客户经理急需推广有品牌的货币市场基金，稳定扩大客户资源，尤其是低风险偏好的银行客户2、通过货币市场基金发行获得可观收益3、是人民币理财产品的替代品4、营业部客户经理能得到的好处5、巩固和扩大客户资源6、借优质专业资源维护客户，留住优质客户是一切利润的基础7、增加无风险的经纪业务和收益8、在激烈竞争中增加自身实力和市场价值9、把企业短期闲置资金从左口袋放到右口袋10、18、现代企业现金流管理需求在增加11、机构资金管理方式在进步12、您不变对手变：满足客户需求，让他们跑不了13、把高端个人户变成您的资本14、留住高端个人客户是您的资本十三、诀窍：全方位的理财服务和贴切的生活服务货币市场基金-能变身满足难调的众口和变化的投资环境提供大公司才有的全套客户服，是在目前投资环境下较理想的投资品1、 货币市场基金帮您积累高端个人户2、 功能满足低风险需求3、 不怕要求多，不怕市场变：我们有产品变身术客户服务4、十四、基金转托管怎样办理？基金份额持有人在变更办理基金申购与赎回等业务的销售机构（网点）时，应办理已持有基金份额的转托管。具体业务流程为：客户持有效身份证件、基金账19、户卡、基金交易卡到办理开户的代销机构办理基金转出，办理完毕当时即可由代销机构提供基金转托管申请单编号，转出的当日，即可到欲转入的代销机构办理增开交易账户和基金转入。十五、货币型基金的优点A、活期便利，国债收益 货币型基金具有活期便利的特点，资金流动性高。基金预期收益为 2-3%， 高 于同期银行储蓄。不仅如此，投资货币型基金还可以避免隐性收益损失。当出现通货膨胀时，定期利率减去通涨率后的实际利率可能很低甚至为负值。货币型基金可及时把握利率变化及通胀趋势，收益随通胀趋势上升而上升，获取稳定收益，成为抵御通胀风险的最佳工具。作为一种重要的投资工具，货币型基金是投资组合中必不可少的环节，无论投资者是20、否买入其他类型基金，都必须将其中一部分资金用于投资货币型基金，用作随时变现的应急备用资金。如果是在一两年的短期内可能用到的资金也需要将货币型基金作为投资重点，在获取超过银行存款收益同时又能像活期存款一样随时变现。B、 进出免费，分红免税 货币型基金一般来说认购费、申购费、赎回费都为“0”，进出方便， 没有手续费。银行存款利息要征20%所得税，而货币型基金投资收益免征所得税。购买货币型基金可以巧避利息税。C、 本金安全，计价方便 货币型基金投资于剩余期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、AAA 级企业债、债券回购、同业存款等低风险品种，本金安全性高，在各类基金中风险最低。同时，采用1元的报价模21、式，具有很强的货币特性，进出便利，为今后支付功能的开发创造条件。D、认购期本金计算利息 认购期内本金计提利息，并计入投资者帐账户，基金成立后本息一同作为认购金额，使投资者获得更多实惠，获得更多份额。E、天天分红，享受复利 货币型基金采用1.00元固定单位净值交易方式，自基金成立日起每日将实现的基金净收益分配给基金持有人，并定期结转到投资人基金账户，使基金账面单位净值始终保持1.00元，从而使投资者享受复利增长。货币型基金具有良好的避险作用，当股市和债市持续下跌时，股票型基金和债券型基金就会受到市场拖累，而这时货币型基金常常能起到“避风港”的作用。投资者可以把股票型基金暂时转换成货币市场基金，回22、避股市阶段性调整风险，待股市转暖再转换回股票型基金。而且，一些不指望获取高额收益又特别注重回避投资风险的资金，如老年投资者的养老钱等，也可以考虑投资货币型基金。十六、货币基金优势，讲述货币基金现金流工具的运用与好处在国内，货币市场基金是一种以货币市场工具为投资对象的投资基金，主要集中于剩余年限小于397 天的国债、金融债、企业债等短期债券、中央银行票据、期限在一年以内的回购、现金等安全性极高的短期金融品种，因此又被称为银行储蓄的替代产品。目前已经和正在发行的货币市场基金已经达到17 只，总资产规模超过1000 亿元人民币十七、货币市场基金的作用主要在于以下三方面：1、满足企业短期闲置资金的现金23、流管理需求企业在日常经营中会产生短期闲置资金，这部分资金的理财需求主要是：A、不能承担风险或较大风险B、投资期限不固定，变现时需要便利快捷C、希望投资收益率高于相应的银行存款利率如果在维护这部分短期闲置资金安全的前提下，加速其流转并实现增值，就能提升财务管理效率，增加企业效益。然而一般企业由于缺乏相应的管理能力，基本上将这部分资金作为活期存款。尽管部分企业尝试通过购买国债、券商理财进行现金流管理，但这些方式不能很好地适应现代企业规范、安全、高效、增收的现金流管理需求。还有一些企业尝试自行进行货币市场的投资，但出现的问题是：首先，相当一部分企业存在货币市场进入壁垒，如某些企业不能进入银行间市场。24、其次，是流动性问题，受货币市场规模经济等特征的约束，在需要使用资金时往往无法从市场上及时变现。而且，部分企业缺乏专业理财的资源和能力，很难获取超额收益。因此，企业为做好短期闲置资金的现金流管理，可以选择更加优质、规范的专业理财、集合理财产品，进行货币市场组合投资。货币市场基金就是这样一个理想的选择。十八、满足专业机构投资者优化投资组合的需求第一，低风险、高流动性资产是不少机构投资者投资组合中必备的类属资产。例如：保险公司须随时满足的理赔需要，企业年金的养老支取，机构投资者获利斩仓间歇的蓄水池等。在适当的市场时机中，在现金类资产中配置货币市场基金，可获得明显高于存款利率的超额收益。第二，对于股票25、和债券市场投资者而言，货币市场基金可以优化整体资产配置。货币市场基金与股票和债券市场的关联性较弱，配置货币市场基金可以明显分散整体资产组合的系统性风险，从而优化组合。十九、 满足机构投资者的避险需求在证券市场陷入低迷的过程中，投资者有调整组合、规避证券市场风险、取得稳定收益的需求。此时，便捷的交易和较低的组合调整成本将对投资者有利。货币市场与证券市场在一些时候是负相关的。例如：2004 年以来的宏观紧缩和加息预期对股市、债市是阶段性利空，对货币市场却是利好。因此，通过货币市场基金提供的零成本交易通道和基金转换，机构投资者可以方便地将股票、债券类资产或旗下的其他基金转换为货币市场基金，以充分规避26、股票和债券市场的阶段性风险，同时享有较高收益。二十、货币基金与银行各期利率、收益的对比分析与银行存款利率的比较品种年化收益率（%）比较流动性比较活期存款0.72(税后0.576)随存随取定期存款3个月1.71(税后1.368)提前支取只能获得活期利息6个月2.07(税后1.656)1年2.25(税后1.80)通知存款1.08(税后0.864)提前1天预约 1.62(税后1.296)提前7天预约单位协定存款1.44通常有附加定期存款的条件仅限于机构货币市场基金2.80*仅次于活期存款（*：为04年4季度市场简单平均水平）由上表可能看出，货币市场基金平均年收率达2.8%，超过一年定期存款利率2.227、5%的24%，更是大大超过扣税后1.8%年利率的55%以上。虽然货币市场基金新规出台后，由于可投资债券的期限缩短，回购比例受到限制，货币基金的收益率有所下滑，但预计长期仍在2.5%左右，明显高于存款利率。二十一、货币基金与现有货币基金风险控制、收益的对比分析一般来讲，货币基金的平均剩余期限越长收益越高，但是同时风险也越高。目前货币基金的平均剩余期限虽有所差异，但均在180天以内，因而基金所投资品种的平均剩余期限对基金风险的重要性相对有限。更多的则是看基金的资产配置策略。货币基金平均剩余期限对比表名称平均剩余期限(天)泰信收益147 博时收益149 招商增值157 南方增利161 长信收益16228、 华夏现金173 华安富利176 货币180易方达货币180海富通货币180诺安货币基金180部份货币市场基金7日年化收益率对比表货币基金阶段平均年化收益率排名名称 平均七日年化收益率(%)最新份额（亿份）南方现金增利3.16 318 货币3.07 29 华安现金富利3.04 333 华夏现金增利3.02 84 泰信天天收益3.00 55 海富通货币2.98 24 博时现金收益2.98 86 诺安货币2.94 17 招商现金增值2.92 251 易方达货币2.84 36 （时间：05-3-30至05-4-30） 从上表来看，货币市场基金在运作展开后，整体表现相对突出，在部份时间段的收益率水平更是持续处在第一的位置，在阶段平均收益率排名中居第二，平均年化收益水平达到3.07%，充分显示了货币市场基金的整体投资能力和水平。经纪营销部