1、纯正日货+室内游乐场购物中心项目立项申请报告XX工程咨询有限公司二零XX年XX月纯正日货+室内游乐场购物中心项目立项申请报告建设单位：XX建筑工程有限公司建设地点：XX省XX市编制单位：XX工程咨询有限公司20XX年XX月71可行性研究报告编制单位及编制人员名单项目编制单位：XX工程咨询有限公司资格等级： 级证书编号：（发证机关：中华人民共和国住房和城乡建设部制）编制人员： XXX高级工程师XXX高级工程师XXX高级工程师XXXX有限公司二XX年XX月XX日目录1.项目背景（Project Profile）：71.12 项目地点71.2规划技术经济指标及要求72.1总体环境分析82.1.1广州2、近年来国民经济发展情况82.1.2广州市人口结构和生活水平调查82.1.3广州市吸引外资数量持续增长102.2竞争环境分析202.2.1竞争对手202.2.2替代产品203.资源(Resource)203.1可见资源213.1.1开发商简介213.1.2开发商财力分析213.1.3开发商经营模式213.2不可见资源213.2.1开发商品牌213.2.2开发商人力资源223.2.3开发商无形资产224.项目分析(SWOT Analysis)224.1优势(Strength)234.1.1地理交通优势234.1.2实力雄厚的发展商254.1.3国际知名的物业管理公司264.2劣势(Weakness3、)264.2.1项目规模264.2.2开发条件的不足264.2.3开发商开发大型项目经验不足274.3机遇(Opportunity)274.3.1强大的物流做为后盾，方便日货的采购及运输274.3.2政府的税收优惠政策278. 经营期在10年以上的外商投资企业可免征地方所得税。294.3.3xx的旅游业能吸引更多的海内外游客304.4威胁(Threat)302中日贸易的矛盾直接影响了日货的供应和价格。315.项目定位(Project Orientation)315.1项目定位依据325.1.1室内游乐场的开发前景325.1.2室内游乐场和购物中心组合的开发潜力355.2项目定位方案365.2.4、1产品功能定位365.2.2客户定位366.产品设计(Product Design)376.1本项目与广州（天河区）大型MALL的比较376.2本项目的平面划分方案372/F-3/F：名店城396.3 “Real Option” 概念397.财务评价(Fianacial Evaluate)407.1投资估算与资金筹措407.1.1项目总投资估算405. 不可预见费446. 开发期间税费447.1.2资金筹措与投入计划及贷款利息487.1.3借款还本付息487.2投资分析基础数据的预测和选定487.3项目经济效益评价497.3.1损益表497.3.1.1以租赁为主的房地产投资项目损益表497.35、.1.2以销售为主的房地产投资项目损益表497.3.2现金流量分析497.3.2.1全部投资财务现金流量表497.3.2.2资本金现金流量表507.3.3资金来源与运用表507.3.3.1出租资金来源运用表507.3.3.2销售资金来源运用表508.风险分析(Risk Analysis)508.1敏感性分析508.2开发商能力风险518.3市场环境变化风险518.3.1开发区前景不明朗518.3.2中日关系518.4信誉风险519.1结论519.2建议52附录153附录255附录356附录458附录560附录662附录764附录866附录968 摘 要本项目地处xx开发区的主入口进港大道与环岛6、路交汇处，项目占地面积3.33万平方米，总建筑面积13.32万平方米，容积率为4。项目的定位，要做到集经济效益及社会效益于一体，必须要走一条具有鲜明特色，强调差异化的经营项目。将邀请日本SEGA室内游乐场进驻本项目，成为继台湾之后SEGA在亚洲的第二间海外室内游乐场，并同时经营正宗日货和日式餐馆，绝不经营日本货物以外的商品。目标客户群为xx的日籍员工及其家属，泛珠江三角洲的白领人士，追求时尚和刺激的年轻人及港澳地区的消费者。项目拟建地上4层地下负3层建筑。按总建筑面积13.32万平方米计算，地下及地上3层为2万平方米/层，夹层为8000平方米，约占总建筑面积的5%，地上4层为1.32万平方米。7、首层露天广场面积为3000多平方米。本项目还所以采用了“Real Option”概念对项目进行规划。有效地降低了项目不确定性所带来大风险。本项目总投资（含贷款建设期利息）为166 ,137万元，整个建设经营期为10年。本项目的投资来源包括自有资金、销售收入和贷款三部分。其中自有资金投入66,455万元，出租收入投入49,682 万元，需向金融机构贷款50,000 万元。本项目的出租收入为672,746万元，销售收入为1,371,656万元（包括转售收入），利润总额为1,091,482万元万元，税后利润为717,925万元，租赁项目和销售项目投资利润率分别为7.26%和129%。项目全部投资的税8、后财务净现值为442,502万元，内部收益率为58%.1.项目背景（Project Profile）：1.1 项目概况1.11 项目概念 以纯正日货+室内游乐场的集购物、休闲、娱乐的购物中心，吸引在xx的日籍员工及其家属和珠江三角洲及港澳地区的消费者。1.12 项目地点1. 坐落于xx居住区2. 位于xx开发区的主入口进港大道与环岛路交汇处3. 被北、东、南三大工业区包围4. 东侧为祁福xx酒店，背靠电信大厦1.2规划技术经济指标及要求1. 用地性质：商业用地2. 总用地面积：3.33万平方米3. 总建筑面积：13.32万平方米4. 容积率：42.环境分析(Environment Analys9、is)2.1总体环境分析2.1.1广州近年来国民经济发展情况预计2003年（广州）GDP将达3544亿元，比2002年增长15%；2004年GDP将达4141亿元，增长13.5%（资料来源：广州经济蓝皮书2004：广州经济形势分析与预测）。广州经济已连续多年保持两位数以上的增长速度。国民经济总体呈现速度快、效益好的良好发展态势，工业生产强劲增长，市场销售逐步活跃，市场价格稳中有升，居民收支稳步增长。2.1.2广州市人口结构和生活水平调查居住条件明显改善，交通状况大为好转，年人均收入大幅提高，广州市居民生活水平又上了一个新台阶。这是近日广州市城调队在市八个区抽样调查城市居民五年生活质量变化情况后10、得出的结论。 2.1.2.1居住：人均面积达13.13平方米 五年来，广州市政府加强对旧城区的改造和新区的开发，通过实施“安居工程”，改善了住房困难户的居住条件，同时积极推进住房制度改革，使人均居住面积增加，无房户、拥挤户大幅减少。据调查显示，五年来，广州市人均面积已由原来的9.61平方米增加到13.13平方米。其中，人均住房使用面积10平方米以下的比重从31.8%减少到20%。人均使用住房面积在30平方米以上的比重也由4.5%增加到11.1%。而在房改后，广州市居民家庭住房的产权关系发生了巨大的变化，居民家庭拥有自有产权房（包括原有的私房、购买公房及商品房）已达到了76%。 2.1.2.2交11、通：多数人出行选择公交车 近几年，市政府加大力气整顿交通，通过扩建路面，修建内环路、地铁等措施，使广州市公共交通事业得到了巨大发展。据悉，与十城市的平均水平比较，五年前，广州市骑自行车的比重比十城市平均水平（58.7%）低19.7个百分点，乘公共汽车的比重比十城市（36.6%）低4.6个百分点；现在，骑自行车的比重比十城市平均水平（47.1%）低28.8个百分点，乘公共汽车的比重比十城市平均水平（30.6%）高10.9个百分点。这显示了广州公交事业的发展使居民出行方便了，令居民出行更愿意选择公共交通工具。 2.1.2.3 年人均收入：万元以上家庭增一倍 近几年，由于广州市的经济车轮始终保持平稳12、前进，居民家庭的年人均收入因此也得到大幅度的提高。调查资料显示：广州市居民家庭年人均收入在2000元以下已由五年前的5%降至1.8%，而年人均收入10000-20000元的家庭也由原来的22.3%上升到26.5%。另外，20000元以上的家庭也翻了将近一倍，由4.8%上升到9.0%。 2.1.3广州市吸引外资数量持续增长 自1998年以来，广州市实际利用外资数量可谓有起有伏。但基本上都保持在每年30亿美元上下。经过多年不懈努力，广州的投资环境已经有了很大的改善，实际利用外资数量开始回升，增幅较前几年要高。预测2004年广州的实际利用外资数额则达到34亿美元，较2003年增长12.5%。2.1.13、4 xx地区整体规划情况2.1.4.1xx地区规划的基本思路 xx地区规划要有利于优化城市空间布局。广州城市将沿珠江重点向南拓展，形成“山、城、田、海”的生态城市架构。南部组团的发展在广州总体发展战略中具有核心地位，xx一带将建设成为广州未来新城市重要组团之一。将xx规划建设成为现代化的滨海新区，使广州实现由沿江城市向现代化滨海新城转变。为达到这一目标，xx地区的规划，一是强调生态优先的发展理念，注重生态环境的保护和区域的可持续发展；二是以xx发展为龙头，带动城市南拓，拉开城市布局，疏散旧城功能，以形成多中心网络式布局，使广州城市布局适应于现代化中心城市的要求。 xx地区规划要有利于形成新的经14、济增长点，促进广州产业的发展。xx地区规划要充分考虑其得天独厚的区位优势，优越的自然条件，突出发展大交通、大工业、大港口、大物流，使其成为新世纪广州经济发展新的增长点。 2.1.4.2发展定位xx地区将发展为珠江三角洲地区的物流中心；集物流产业、临港产业和高新技术产业为一体的现代化产业基地；联结珠江口两岸城市群的枢纽性节点，新的粤港直接联系的重要通道。2.1.4.3 规划功能 规划发展坚持突出“大工业、大物流、大交通”的基本理念，以产业为基础，立足xx开发，为构筑广州乃珠江三角洲地区新的经济增长点创造条件。 整个xx地分为三大功能区： 潭大灵-鱼窝头：结构性生态建设区 黄阁-xx：产业-生活综15、合功能区 龙穴岛-万顷沙：临港综合产业区 充分利用xx地区的区位优势、自然条件和岸线水运资源，以“大工业、大物流、大交通”为产业发展战略，以基地化、规模化、集约化、配套化“为原则，采用专业码头建设与临港工业布局相结合，形成生态式组团布局、功能明确的以石油化工、钢铁、机械装备工业为主的现代化临港工业基地：时发展以信息产业为重点的高科技工业和信息服务业，大力推动粤港两地的经济合作，建设优势互补的科技产业基地，形成珠江三角洲高新技术和资讯产品的生产与研发中心，以及信息技术教育培训基地。 xx地区扼珠江出海口，区内河道多，岸线长，水运交通条件好，生态自然要素丰富，土地资源丰厚，为产业发展和城市建设提供16、了良好的基础。2.1.4.4三大工业基地造船工业基地 将沙仔岛作为造船、修船、船舶辅机及机械装备和集装箱制造工业基地，重点发展大型船舶制造、维修，特种船舶、工程船舶、高速客船及集装箱制造，并为广州港及珠江三角洲各港口提供船舶维修服务。 在黄阁镇东部沿海布局船舶辅机及污染少、运量大的机械装备工业，重点发展大型港口机械、大型建筑构件、楼宇成套设备、环保机械成套设备、电力成套设备等。石化工业基地 在南部的万顷沙、新垦镇濒临蕉门水道地区，按照产业配套、技术先进、资源共享的原则，建设现代化全流程临海石油化工工业基地，规划面积约33平方公里。通过招商引资，吸引境外技术先进、资金雄厚的大型跨国化工公司在此投17、资设厂，吸纳部分跨国化工公司的战略转移项目。同时，通过技术进步，有选择地承接广州城区建设而需要转移的企业。钢铁工业基地 钢铁工业基地按照产业链相互衔接配套的原则，依托广州港xx港区，在万顷沙地区建设钢铁工业基地，规划总用地面积约15平方公里，建设规模为年产钢材500万吨。其中首期工程为年产钢材300万吨，产品包括冷轧薄板、热轧薄板、不锈钢薄板、镀锌板、无取向硅钢板等高技术含量、高附加值钢材；二期工程为年产钢材200万吨，主要生产高速线材、螺纹钢、合金工具钢等产品。2.1.5xx大型购物中心的需求特征2.1.5.1xx地区的辐射能力xx的位置正好位于整个珠江三角洲的几何中心，方圆60公里范围内，18、囊括了广东省十余座大城市，方圆100公里范围内则把整个珠江三角洲的城市群都网络其中。xx水路距香港38海里，距澳门41海里。周边有广州、深圳、珠海、香港、澳门五大国际机场。由此可见xx一方面背靠着珠江三角洲4000万人口的广阔市场腹地；另一方面又通过穗、深、珠、港、澳等大城市连接着海内外市场。战略位置突出，具有很强的市场潜力和幅射力。2.1.5.2xx当地人口增长95-02年广州xx经济技术开发区国民经济主要指标项目单位1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年年末总人口人2824928805303483081631159312183140631774年末19、社会从业人员人1173012162196141926426960238132852833217年末单位数个193210212224150228457539工业企业单位数个4056617598112111122工业总产值万元52569118468176320205236238201290756315308630221工业增加值万元183994345263475726548432310426291060288795三资企业户数个57758195109121115126三资企业从业人员人492311830119931405715450173801731420159三资企业工业总产值万元282621020、8092164876191150158559258954308681611535（资料来源：广州经济蓝皮书2004：广州经济形势分析与预测）2.1.5.3日资企业及其所吸引的日籍人口数量a. 三菱重工、东方燃气机热部件合资项目落户广州xx开发区根据中国电力工业发展的需求，3月25日，日本三菱重工业株式会社、中国东方汽轮机厂和广州xx开发区建设指挥部就设立燃气轮机热部件制造合资企业项目正式签定协议。三菱重工与东方电气集团属下的东方汽轮机厂就在中国生产三菱重工最新的重型燃气轮机M701F（270MW）一事已达成了技术转让协议。本次合作项目是由三菱重工与东方汽轮机厂共同投资在xx设立合资公司生产燃气21、轮机的核心部件-热部件。核心部件以外的全部部件也将交由东方汽轮机厂进行生产，并在东方汽轮机厂完成总装试车。此外，该合资公司还将对三菱重工和东方得到订货的燃气轮机的热部件进行维修。这样就可实现三菱重工最新的M701F型燃气轮机全部在中国国内生产、维修一体化的体制。两家公司对燃气轮机热部件公司的选址进行了充分考察和研究，广州xx开发区优越的地理位置、积极的招商态度、优惠的引资政策和良好的发展潜力赢得了投资方的青睐。结合中国国内市场、海外市场等多方面因素，他们最终确定选址在广州xx开发区。合资公司投资总额45亿日元（折合4000万美元），计划于2005年春天投产。该项目落户xx，将进一步奠定xx开发22、区建设重型装备工业基地的基础，并对加快广州工业结构调整起促进作用。b. 广汽丰田发动机项目正式启动(一）以汽车产业知名企业的整车及关键部件为重点开展招商引资，成功引进丰田汽车项目，一期规模为30万台、二期规模达50万台的丰田汽车发动机项目已经国家发改委批准落户xx，已于2月25日动工，丰田汽车的整车项目也正在审批中；（二）以丰田汽车项目为龙头，利用汽车产业宽广的产业链，实施产业链的延伸、拓展及波及式的项目招商，吸引相关的汽车配件项目落户xx，为丰田项目配套；（三）在地域上临近丰田发动机和整车项目规划和建设专业汽车配件园区，将分别在黄阁镇、横沥镇、珠江管理区规划建设xx汽车配套项目A、B、C三个23、园区。2月25日，由广州汽车集团有限公司与丰田汽车公司共同合资的“广汽丰田发动机有限公司”（GUANGQITOYOTAENGINECO.,LTD简称GTE）正式成立，并在广州番禺xx开发区举行了隆重的公司成立暨奠基仪式，标志着国内首个以出口外销为主的汽车发动机合资项目正式启动。广汽丰田发动机有限公司是广州汽车集团有限公司与丰田汽车公司整体合作项目中的发动机部分，其整车项目的合作已报送国家审批。广汽丰田发动机有限公司从合资双方确定合资意向、达成合作协议到项目获得国家批准仅用了不到一年的时间。根据国家批准，广汽丰田发动机有限公司投资总额22亿元人民币，注册资本11亿元人民币，广汽集团占股比30%，24、丰田公司占股比70%。按计划，合资公司将从2005年初投产，生产能力起步规模为30万台/年，其中20万台出口，将来视国内外市场需求而滚动发展到更大规模。该项目的产品将采用丰田公司全球同步的最新技术，具有低能耗、少污染、高效率的特点。双方的顺利合作，对于提升广州汽车工业的实力和地位，促进广州汽车工业的发展也具有重要的意义，它将与广州市已有的汽车生产企业共同形成一个强大的汽车零部件市场，吸引更多的国际汽车零部件生产供应商前来投资，推动广州汽车零部件工业健康、快速发展。广汽丰田项目成功落户xx，将为该区的招商引资工作起到一个推波助澜的作用，对于零部件厂商具有独特而强大的吸引力，特别是该产品以出口海外25、为主，对于提高广州汽车工业产品的进出口总额，改善广州市国民经济的产业结构和产品结构，提升广州的国际声誉和地位也将发挥积极的作用。c. 对日籍人口的估算 经过丰田发动机、三菱重工及日本JEF三大日资项目的顺利投产，在未来2-3年内，将至少吸引3000个左右的日籍人士前来xx居住，因还处于投产期，基本上将是单身赴任，估计所有顺利投产后，按照日本携带家属的情况，在xx短期居住的日本人将会达到1万1万2千人左右。可比项目人口预测推算表：企业广本（可比企业）丰田（xx项目）三菱重工（xx项目）日本JEF（xx项目）注册资金（亿）11.611投资（亿）22.77522418占地面积（万平方米）5840员工26、数量4100多人估算：4000人估算：800人估算：3000人估算三间日企的职员数：接近8000人(所有职员)，按40%推算大概有至少3千日籍员工（资料来源：自行调查总结）2.1.5.4日籍人士对购物的需求购物设施超市 24小时超市 小摊百货店百元店 自动贩卖机经营规模模都较大，独自的一幢多层大楼.从一层到五、六层分为不同的类别商品卖场所一般一个店都不是很大，二、三十平方米个人摆的那种规模都很大一般一个店都不是很大，二、三十平方米经营种类生活用品、家用电器、卫生用品、儿童用品、图书等物品种类不是很全，但常见的生活小用品均可买到，包括充饥的食物有卖各种的生活食物有自营和柜台、店铺出租等小东西，例27、如生活用品、文具等可以买到，贵的东西就别想了饮料、香烟、啤酒等均有出售价格价格适中价格与别的超市持平大多数的价格要比超市中的来的便宜高档，价格高100日元适中特色主要的购物场所经营方式大多为连锁经营24小时超市分布极广。在居民区内很密集有时候也可以讲价的设施完善，富丽堂皇。所谓的百元店就是所有商品均一价格：100日元。自动贩卖机在日本极为普遍（资料来源：自行调查总结）2.2竞争环境分析2.2.1竞争对手2.2.1.1目前竞争对手 本项目所在的以xx为中心的红三角范围内，与本项目概念相似的项目并不存在。但把游乐场和大型商场分离经营的项目却并不少。2.2.1.2潜在竞争对手 即将在香港特别行政区开28、业的DISNEY乐园，其概念与本项目相似，并且规模比本项目大，世界知名度高。xx与香港仅仅只有38海里（70公里），两个项目地理位置十分接近。2.2.2替代产品 众多的主题乐园和各类SHOPPING MALL遍布珠江三角洲，虽然还未有合二为一的项目，但各种娱乐场所周边都有SHOPPING MALL的存在空间。3.资源(Resource)3.1可见资源3.1.1开发商简介广州发展实业控股集团股份有限公司（简称广州发展集团）成立于1997年7月11日，是广州市政府和广东省政府重点扶持发展的大型投资控股企业集团。广州发展集团于1997年7月18日，在上海证券交易所挂牌上市（股票代码600098） 公29、司已形成了以能源、基础设施、物流、现代物流产业为内容的核心产业群框架。下属子公司有广州珠江电力有限公司、广州东方电力有限公司、广州珠江电力燃料有限公司、广州珠江电力检修有限公司、广州联合信息发展有限公司、广州发展基础设施投资管理有限公司、广州发展信息产业投资管理有限公司、广州宽带主干网络有限公司、广州发展油品经营有限公司、广州港发石油化工码头有限公司、广州珠江天然气发电有限公司。3.1.2开发商财力分析截止2002年12月31日，公司总资产72.16亿元，股东权益52.49亿元；公司总股本12.528亿股，其中，国有法人股10.188亿股，占81.322%，由广州发展集团有限公司持有，公众股230、.34亿股，占18.678%。3.1.3开发商经营模式广州发展集团为大型投资控股企业集团，采用通过拥有大量下属子公司的股权，以产业经营和资本经营相结合的经营模式。3.2不可见资源3.2.1开发商品牌 广州发展集团属于广州市政府和广东省政府重点扶持发展的大型投资控股企业集团，集团资金雄厚、品牌效应一流。3.2.2开发商人力资源广州发展集团在能源、基础设施、物流、现代物流等方面培养出拥有丰富经营管理和资本运营经验的精干队伍。3.2.3开发商无形资产广州发展集团有政府的支持，资金雄厚、信誉一流。4.项目分析(SWOT Analysis)4.1优势(Strength)4.1.1地理交通优势xx开发区位31、于广东番禺市的东南部。珠江出海口虎门水道西岸，循水路距香港38海里，距澳门41海里，陆路距广州54公里，东兴东莞市虎门镇隔海相望，西兴中山市、顺德市接壤，处于穗、港、澳金三角和珠江三角洲和中心位置：广深、广珠高速公路的交汇点，是沟通广州、香港、澳门的桥梁；路网幅射广州、佛山、南海、番禺、顺德、中心、斗门、珠海、东莞、深圳等城市，是贯通珠江三角洲的交通中心并连接105、107国道。在xx60公理半径范围内有7个飞机场，200多公理高速公路，约27000公理等级公路。在基础设施建设方面，南部快速干线工程正全面推进，确保在今年底全线通车；xx港区一期工程已进入沉箱安装阶段，工程进展良好，可以在今年月32、份建成投入使用；在区内的市政基础设施建设方面，到年底，已经完成基础设施投资亿元，建成沙仔大桥、黄阁大道、虎门高速联络道、虎门高速两侧绿化带、进港大道沿线“穿衣戴帽”和绿化工程等一批市政园林绿化基础工程；全面铺开了亭角立交改造、环岛西路改造、黄阁北路建设、蕉门河水利整治及景观建设等近十项重点市政基础设施工程。联接珠江口东西两地的交通捷径虎门汽车渡轮码头已经建成使用。地处建设中的广州深圳珠海高速公路的交叉点、横跨珠江出海口的高速公路大桥虎门大桥已于1997年竣工通车。现规划在西岸建设一座蕉门大桥，以联接港、珠公路东线；在南岸建一座沙埔大桥和南横大桥，与今后发展的前湾工业区联接；在北岸建设一座蕉门窖33、二桥以联接新市公路。还将建设南（沙）广（州）轻便铁路。从xx到广州白云机场和深圳机场的交通非常便利。xx到广州54公里，到深圳黄田机场70公里。近年来建成的“华南路迎宾路xx达到”、“广深高速公路虎门大桥京珠高速公路南段”两个走廊，对xx地区交通发展具有较大的促进作用，加强了xx地区与广州、珠江口东西两岸城市的交通联系。主骨架路网规划由高速公路、快速路、主干道构成，总长约1200公里，整体上呈以xx地区为中心的环行放射式路网格局。道路系统规划充分加强地区对外交通联系，依托“五纵五横”的高快速道路将地区路网与广州乃至珠江三角洲地区路网融为有机整体，同时进一步理顺道路功能分级，满足内部交通需要，确34、保各种交通活动的有序性。xx地区的轨道交通系统包含国有铁路和城市快速轨道交通两个系统。国有铁路主要用于满足大区域的长途客、货运输需求；城市快速轨道交通将为城市及城际中短途客流提供大容量、快速，准时的运输服务。规划南部铁路北接规划的新京广铁路快线，向南经南海进入番禺区，沿番禺西部南下，于万倾沙西北部向东转折，顺万龙快速干线进入港区，并在港区预留远期跨珠江口向东接广深铁路的通道。线路经万倾沙编组站后，预留衔接未来广珠铁路线通道。规划广州地铁三号线延长线由市桥向东延伸至广州新城（规划与地铁四号线交汇后，再向南延至xx国际客运港。xx地区通过三号线与机场快轨线在广州东站衔接换乘，可直达广州新白云国际机35、场。此外，意向中的穗港特快线、环xx岛轻轨线、环大xx地区轻轨线、珠江三角洲城际快轨等将进一步充实、完善未来xx地区轨道客运交通系统。xx地区未来将结合港口、产业发展、用地布局规划设置八个大型客货运中心。其中，结合xx东南客运港设置的国际客运中心，将通过建立水路运输与公路、轨道等方式换乘联运，打通粤港第二通道，实现穗港的直接联系，建成现代高效的客运中心。广州港xx港区是xx地区基础产业发展的重要配套工程，为临港工业提供配套服务的大型专业码头；是广州港功能的延伸区。起步期将建成4个5万吨级顺岸式专业码头，未来随着产业发展和经济建设的日益完善，再根据市场需要建设集装箱深水码头，形成珠江三角洲的大物36、流中心。港区对外集疏运道路系统规划，以能满足远期货物的集疏运需要为原则，规划4条对外通道（蒲洲大桥、万龙大桥、龙珠大桥、新龙大桥），并通过京珠高速公路、虎门高速公路、南部快速干线等城市高快速道路介入地区高等级路网，实现货物集散。4.1.2实力雄厚的发展商 由广州发展集团作为本项目的开发商，其多年的开发经验、实力的雄厚，绝对有实力来承担本项目劣势所带来的风险；其优良的国际声誉大大提到了本项目在世界范围内的知名度。三大资源优势：l 广州发展集团有政府的支持，资金雄厚、信誉一流。l 广州发展集团为上市公司，集资较易，使该项目的开发不存在资金上的问题。l 拥有自己的物流公司，使该项目开发建设过程中材料37、的运输问题得以解决。4.1.3国际知名的物业管理公司优秀的开发商加上聘请国际知名物业品牌“广州高力国际物业服务公司”为本项目的物业管理（其为亚太及国际著名的物业服务机构，凭借丰富的国际物业服务经验，为客户提供物业买卖,租赁，物业及项目管理，估价，市场调研及顾问等优质及全方位的物业服务），必将使本项目又上升了一个档次,并可凭借高力的海外影响力，吸引更为广阔的海外消费者。4.2劣势(Weakness)4.2.1项目规模总建筑面积不大，很难达到世界级别SHOPPING MALL的要求（至少商业面积接近30万平方米）。4.2.2开发条件的不足 本项目所处的xx地区，属于新开发区，配套设施还不算完善，当38、地人口密度低，消费水平远远还未达到要求。日籍人士的壮大还需要一定的量的积累。4.2.3开发商开发大型项目经验不足 本项目的开发商缺乏开发大型房地产项目的经验，但可通过与富有多年大型项目开发经验的高力物业顾问公司合作解决这一缺陷。两大资源劣势：l 广州发展集团在房地产开发上缺乏经验，缺少一支拥有房地产开发专业知识的队伍。l 过于注重开发项目的社会效益。4.3机遇(Opportunity)4.3.1强大的物流做为后盾，方便日货的采购及运输龙穴岛物流中心主要由广州港xx港区和物流产业区两大功能组成，用地规模约65平方公里，其中广州港xx港口包括广州港功能延伸区和为大工业提供配套服务的大型专业码头区（39、根据市场发展需要逐步建设集装箱深水码头）两部分。规划结合港口建设发展保税加工、贸易服务、仓储服务、物资配送等物流服务业，形成立足珠江三角洲、面向世界的现代化物流产业基地。4.3.2政府的税收优惠政策 政府所提出的十项税收优惠政策，大大刺激了日本的各种名牌厂商进驻本项目，并降低了外资企业进驻所带来的各项成本。1. “五免五减半”。对从事能源、交通基础设施建设（如港口、铁路、公路、电站等）项目的外商投资企业，按15%的税率征收企业所得税。如其投资经营期在15年以上，从获利年度起可以享受“五免五减半”政策（即头五年免征企业所得税，第六年至第十年减半征收企业所得税）。2. “两免三减半”。外商投资的生40、产性企业（含带项目在成片土地上从事基础设施建设的外商投资企业），可减按15%的税率征收企业所得税。其中经营期在10年以上的，从开始获利的年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三至第五年减半征收企业所得税。3. “一免二减半”。外资银行、外资银行分行、中外合资银行及财务公司等金融机构，外国投资者的资金由总行拨入的营运资金超过1000万美元、经营期限在10年以上的，经金融机构申请、税务机关批准，其经营业务所得减按15%的税率征收企业所得税，并从开始获利年度起，第一年免征企业所得税，第二年和第三年减半征收企业所得税。4. 两类企业减税。外商投资举办的产品出口企业，在依照国家规定免征、减征企业所得税41、期满后，凡当年出口产品产值达到当年企业产品产值70%以上的，减按10%的税率征收企业所得税。外商投资举办的先进技术企业，依照国家规定免征、减征企业所得税期满后，仍为先进技术企业的，可延长三年（上海为二年）减按10%的税率征收企业所得税。5. 新办高新(先进)技术企业，经企业申请，税务机关批准，从投产年度起，二年内免征企业所得税。认定高新技术企业，自认定之日起，减按15%的税率征收企业所得税。高新技术企业出口产品的产值达到当年总产值70%以上的，经税务机关核定，减按10%的税率征收企业所得税。认定先进技术企业，在享受“二免三减半”后，经税务机关核定，可在第六至八年减按10%的税率征收企业所得税。42、6. 对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的计算机软件产品，2010年前可按17%的法定税率征收增值税，对实际税负超过3%的部分即征即退。对增值税一般纳税人销售其自产的集成电路产品(含单晶硅片)2010年前可按17%的法定税率征收增值税，对实际税负超过6%的部分即征即退。7. 在中国境内没有设立机构的外商而有来源于区内的股息、利息、租金、特许权使用费和其它所得，除依法免征所得税的外，都减按10%的税率征收所得税。其中提供资金、设备条件优惠或者转让技术先进的，经政府批准，可给予更多的减征或免征优惠。8. 经营期在10年以上的外商投资企业可免征地方所得税。9. 外商投资企业的外国投资者将从企业分得43、的利润汇出境外，免征汇出额的所得税。10. 外商投资者从其投资者将从企业中分得的税后利润再投资于企业和开发区其它企业，期限在5年以上的，可退还再投资部分已纳所得税税款的40%。如再投资举办、扩建的企业属产品出口或者先进技术企业的，可全部退还再投资部分已缴纳所得税税款。11. 外商投资企业在区内新建或购买的房屋，自落成或购买之日起，免征房产税三年，高新技术企业免征房产税五年。12. 外商投资属外商投资产业指导目录中的鼓励类外商投资企业，在投资总额内进口自用的机器设备、零部件、建筑用建筑材料以及安装、加固机器所需材料免征进口关税和进口环节税。 13. 符合国家产业政策的外商投资项目，其产品内外销比44、例除涉及进出口许可证和配额制度管理的以外，可自行确定产品内外销比例。 14. 符合国家产业政策，设备技术、工艺水平先进或投资额较大的外商投资项目，给予优惠的土地使用权出让价格。 15. 设立xx风险投资公司，对重大外商生产性项目试行股权投资。经区建设指挥部批准，可由风险投资公司作部分出资，按外商要求兴建专用厂房，持有该项目一定股权，待该项目运营成熟后以一定价格退出。4.3.3xx的旅游业能吸引更多的海内外游客 以海滨浴场为旅游卖点的xx旅游业，可以吸引慕名而来的旅客来本项目消费。4.4威胁(Threat)1日本的企业数量只有三间，并且还处在在投产阶段，要使在xx的人籍人数达到2万人左右，至少需45、要3-4年。所以这一项目要忍受一段时期的低营业额。2中日贸易的矛盾直接影响了日货的供应和价格。3即将在香港开业的“DISNEY主题乐园”，会抢走部分客户。5.项目定位(Project Orientation)5.1项目定位依据5.1.1室内游乐场的开发前景5.1.1.1国内的参考项目天津市超大型室内综合游乐城由天津大维集团投资开发，该项目是集娱乐、餐饮、购物、旅游为一体的综合性室内游乐场所，建在青少年儿童活动中心园内，总投资将达3亿元，占地面积和建筑面积均为10万平方米，其规模为目前全国同类游乐场所之最。预计一期工程投资1.5亿元，占地面积约4万平方米，建筑面积约5.5万平方米，将用一年时间完46、成，该项目预计2004年投入使用。（资料来源：自行调查总结）5.1.1.2国际的参考项目项目名称LEO LAND Seacon Square 时代广场PALETTE TOWN阳光城市 大江国际购物地理位置泰国泰国日本日本日本台湾规模规模大规模大14层全城共三层14万平方米包括地上五层、地下二层的主体建筑游乐设施7座 不同型态的游泳池，及一座凯蒂滑水道，另外游乐场里有各式各样的电动车、旋转木马、云霄飞车等大型室内游乐场Yoyo乐园、国际图书市、电影院等Restaurants Park,及新宿Joypolis Sega室内游乐场，还有纪伊国屋书店。Joypolis和IMax立体影像院惊险刺激好玩的47、摩天轮等 3 大游设施SUNSHINE60展望台、NAMCO的大型室内游乐城、SUNSHINE天文馆、古代东方博物馆和SUNSHINE国际水族馆英国SBC海外第一家的星桥国际影；全台第一家也是日本SEGA海外第一家的大型室内主题乐园购物环境百货公司四百家商店高岛屋、Tokyu Hands等大型百货店所构成有时装店55家、杂货店等44家、餐饮、游艺中心等30家三越百货的卖场、齐集世界70余国食品和衣饰杂货的舶来一百八十多家厂商进驻特征及全世界最大型的空中游乐场及水上乐园，并包括了全泰国最大的百货公司全球第五大百货商场超级综合购物娱乐广场，是年轻人寻刺激的热点城内整体建筑以1718世纪西欧街景为主48、题（资料来源：自行调查总结）5.1.2室内游乐场和购物中心组合的开发潜力5.1.2.1本项目以针对日本消费者为目标客户群a.东方人有优先购买国货的习惯在东方文化的国家中，都有“优先购买国货”的观念。也许有人会反驳，说现在很多人都喜欢“美国货”、“日本货”，其实不然，一方面，这部分人本身数量有限，只是因为这部分人是“浪尖上的人”，所以具有较强的煽动力，因此很多人才会知道这件事；另一方面，这些选择是发生在国货与洋货没有冲突的前提下的。无论是在中国，还是在日本、韩国或其它东方国家，民众发起的“抵制外货”是一句屡见不鲜的口号，而在西方文化国家，国民的这种口号似乎很难听到。（来源：钟军，东方文化.消费习49、惯，2003-12-31 ，“博客中国B”)b.迎合日籍人士购物的环境需求今日日本人购物时还挑环境。这一环境不是指购物区内的布置，而是商业区中的娱乐设施。一个商业区，有没有良好的娱乐设备，已成为能否吸引日本人前去购物的关键。东京24岁的办公室职员幸岛明美说：“我来Gotemba并不仅仅是图物价便宜，其实这些T恤或鞋子，我在城里其它商店也能以同样价格买到。我之所以驱车近百公里来这里，是因为这里有弗里斯转轮和环滑车，还有迷人的温泉度假村。”Kspiari购物区，除了121家商店外，还有超宽银幕影院、流行乐队演奏的免费交响乐、童话般乐园等。这里，每到周末，能吸引近20万购物兼娱乐的日本人，预计今年可50、接待将消费3亿美元的900万顾客。 值得一提的是，日本这些成功的购物中心其实不是借鉴外国的经验就是舶来品。如Kspiari是学习迪斯尼乐园将娱乐和购物融在一起的经验。（来源：日本人消费观念改变，2004-4-31 ，“新华网”）c.吸引日籍人士的购物中心 针对在xx的日益增长的日籍人数，而开发的针对日本人的生活习惯及消费方式的购物中心，以日本人所熟悉的日常用品超市为主打，给在xx工作的日本职员有一种家乡购物的感觉；此外，还兼有日本中高档名牌的折购商场，使其能像在其国内一样，享受到折购名牌的优惠。5.1.2.2吸引珠江三角洲地区及港澳地区的消费者 据调查，以纯正日货+室内游乐场的集购物、休闲、娱51、乐为一体的购物中心在以xx为中心的红三角地区内是罕见的。本项目提供的质优价廉的纯正日货和大规模的室内游乐（SEGA游戏机世界、室内滑雪场、3-DIMENSIONAL电影院）及各种日本餐厅必将能吸引广泛的购物者。5.2项目定位方案5.2.1产品功能定位 以纯正日货+室内游乐场的集购物、休闲、娱乐的购物中心5.2.2客户定位l xx的日籍员工及其家属l 珠江三角洲的白领人士l 追求时尚和刺激的年轻人l 及港澳地区的消费者6.产品设计(Product Design)6.1本项目与广州（天河区）大型MALL的比较项目名称本项目维多利广场天河城广场正佳广场占地面积（万平方米）3.332.44.45.4152、建筑面积（万平方米）13.3214.383439.6商业面积（万平方米） 92.93（6层）10(8层)28经营方式购物中心+室内游乐场 购物、休闲、娱乐的购物中心购物中心+写字楼+服务式公寓购物中心+写字楼+服务式公寓（资料来源：自行调查总结）6.2本项目的平面划分方案 本项目地处xx开发区，着眼于xx将用三个五年时间把xx建成“以港口码头为中心、交通运输、工业加工和旅游服务齐发展的现代化海滨新城的总体规划，本项目要做到集经济效益及社会效益于一体，必须要走一条具有鲜明特色，强调差异化的经营项目。将邀请日本SEGA室内游乐场进驻本项目，成为继台湾之后SEGA在亚洲的第二间海外室内游乐场，并同时53、经营正宗日货和日式餐馆，绝不经营日本货物以外的商品。拟建地上4层地下负3层建筑。按总建筑面积13.32万平方米计算，地下及地上3层为2万平方米/层，夹层为8000平方米，约占总建筑面积的5%，地上4层为1.32万平方米。首层露天广场面积为3000多平方米。项目整体布局如下：l -3/F-地下停车场：提过一千个车位。l -2/F至-1/F-动感之都：-2/F： SEGA室内游乐场：SEGA主题乐园主要营业项目以大型虚拟实境的游乐机台为主，完全与日本同步。此外，还有各类商用电玩游戏机台、小型投币式娱乐机台及贴纸机等，所有时下热门的动感游戏都在先进的设备及超越的画面、音效下，提供了玩家身临其境的真实54、刺激感受。夹层（-2/F和-1/F层之间）日式风情街模范日本潮流热点（原宿）的风格，在通道两旁拥有各种人气潮流服式和精品的小店，并有许多特色的小吃店，成为一个潮流集散地。-1/F：和风天籁村以大自然为主题，开设歌舞技座-日本最具代表性的传统戏剧，以北海道定山溪为背景的温泉按摸理疗兼SPA中心，数间高级贵族式电影院，室内滑雪场和各种主题餐厅。l 1/F至3/F-商场：1/F：日本旗舰超级市场主要以日常生活用品为主，给在xx的日籍职员提供日常生活所需，使他们在xx购物时感受到在家乡购物的感觉。并吸引中国的哈日一族前来追捧日本原产的商品。2/F-3/F：名店城主要吸引日本前100强的家电、化妆品、服55、装、奢侈品、运动用品等的企业在本项目设立专卖店，开放式COFFEE SHOP，吸引广大的周边顾客。l 4/F-日式餐厅邀请在日本本土十分受欢迎的日式餐饮集团及高级酒吧和夜总会在本项目开海外分店。6.3 “Real Option” 概念 由于本项目地处一个未来不太明朗的开发区，并且该项目概念超前。因此项目的风险系数和不确定性较大。所以采用了“Real Option”概念（Epley.Rabianski.Haney,2002）对项目进行规划。先开发-3/F至1/F，看市场反应：a.假如业绩如预期相一致，则继续开发2/F至4/F；b.假如市场反应冷淡，未能达到预期效果或亏本经营，则立即终止本项目。看56、清市场需求再开发其他项目。7.财务评价(Fianacial Evaluate)7.1投资估算与资金筹措7.1.1项目总投资估算（一）开发成本1.土地费用估算土地费用估算表单位：万元项 目金 额估算说明土地使用权出让金9190.8广州市六级地（2760元/m2）土地征用及拆迁安置补偿费0已包含在土司使用权出让金中土地转让费0无土地租用费0无土地投资折价0无合 计9190.82.前期工程费 表前期工程费估算表单位：万元序号项 目金 额估算说明1规划、设计2388.627建安工程费*3%2可行性研究费119.43135总投资*0.15%3地质勘探测绘398.1045建安工程费*0.5%4“三通一平”57、等土地开发费用278.67315建安工程费*0.35%合 计3184.84 3.基础设施建设费表基础设施建设费估算表单位：万元序号项 目金 额估算说明1公共广场999300元/m22小区道路工程费9.9925元/m23小区绿化工程费24.97515元/m24环卫设施费83.2525元/m25通讯工程费99.930元/m2合 计1217.12 4.建筑安装工程费用本项目根据类似工程经验估算表4-1 各类建安工程费用的近似估算指标 各类建安工程费的近似估算指标单位：元/m2序号项目地上4层地下3层1桩基础402土建工程7503一般水电安装604电梯405空调2006消防307通讯158煤气89玻璃58、幕墙7010电视天线1011智能化设施30012地下室费用合 计15233450 表4-1表4-2 建安工程费用估算表表建安工程费用估算表项 目建筑面积建安工程费装饰工程费金额合计(万元)估算说明单价（元）金额（万元）单价（元）金额（万元）单项工程173200152311148.362284.50 16722.5427870.91-4层单项工程2600003450207005175.00 3105051750地下3层合 计13320031848.3647772.5479620.9表4-25. 不可预见费（土地费用+前期工程费+基础设施建设费+建筑安装工程费用+）3%2796.41(万元)6. 59、开发期间税费表开发期间税费估算表单位：万元序 号项 目金 额估算说明1配套设施建设费9554.51 商业建安造价的12%2投资方向调节税0.00 按总投资额30%计征，目前暂停征收3建筑工程质安监督费318.48 建安费造价的0.4%4供水管网补偿费799.2商业：0.1t/m2 ,600元/t5供电用电负荷费1065.6商业：8KVA/100m2 ,1000元/KVA6物业管理基金1592.42 约为建安工程费的2%合 计13330.21 （二）开发费用表开发费用表单位：万元序号项 目金 额估算说明1管理费用2609.98 （土地费用+前期工程费+建安工程费+基础设施费）*3%2出售租赁费用60、3670.27 约占到销售收入的4%-6%2.1广告费用1835.14 约为出售租赁收入的2%-3%2.2代理费1223.42 约为出售租赁收入的1.5%-2%2.3其他费用611.71 约为出售租赁收入的0.5%-1%3财务费用16260.97 详见“贷款还本付息表”4合 计26211.49 （三）投资成本费用估算汇总表1总成本费用表总成本费用汇总表单位：万元序号项 目合 计估算说明开发成本费用131881.49 9项之和1土地费用9190.80 见土地费用估算表2前期工程费3184.84 见前期工程估算表3基础设施建设费1217.12 见基础设施建设费估算表4建筑安装工程费79620.9061、 见建安工程费用估算表5开发期税费13330.21 见开发期间税费估算表6不可预见费2796.41 7销售费用3670.27 见开发费用表8财务费用16260.97 见“贷款还本付息表”9管理费用(建设期)2609.98 见开发费用表2项目总投资估算表 项目总投资估算表单位：万元序号项目总投资估算说明一开发项目投资131,881 9项之和1土地费用9,191 见土地费用估算表2前期工程费3,185 见前期工程估算表3基础设施建设费1,217 见基础设施建设费估算表4建筑安装工程费79,621 见建安工程费用估算表5开发期税费13,330 见开发期间税费估算表6不可预见费2,796 见总成本费用62、汇总表7销售费用3,670 8财务费用16,261 见“贷款还本付息表”9管理费用(建设期)2,610 见开发费用表二经营资金(流动资产)34,256 (1)+(2):用于日常经营的每年资金7年(经营期开始计算)1管理费用（经营期）1,835 约为正常年份销售租赁收入的3%2营销费用3,059 约为正常年份销售租赁收入的5%三项目总投资166,137 (一)+(二)3.1开发产品成本12,460 用于出售部分，计入开发产品成本3.2固定资产投资153,677 用于租赁部分，计入固定资产投资3.3经营资金34,256 用于经营的资金,于经营期末一次性全部回收。7.1.2资金筹措与投入计划及贷款利63、息本项目的投资来源包括自有资金、销售收入和贷款三部分。其中自有资金投入66,455万元，出租收入投入49,682 万元，需向金融机构贷款50,000 万元。见附录1：项目投资计划与资金筹措表7.1.3借款还本付息见附录2：借款还本付息表7.2投资分析基础数据的预测和选定7.2.1出租收入的预算租赁总收入预测表 单位：万元/月项目可租赁面积建议租赁单价租赁收入第一期地下2/F+1/FSUPER MARKET39,000 0.10 3,900 第二期2/F-3/F商场+4/F餐厅31,920 0.12 3,830 合计70,920 0.22 7,730 7.2.2销售收入的预算出售总收入预测表 单64、位：万元项目可出售面积建议出售单价出售收入第一期夹层6,000 2.08 12,480 合计6,000 2.08 12,480 7.2.3销售及租赁计划当出租率达到100%时，按每年1%（2/F-4/F）和2%（-1/F-1/F）的增幅增加每年租金。见附录3：销售及租赁计划表7.3项目经济效益评价7.3.1损益表7.3.1.1以租赁为主的房地产投资项目损益表见附录4：以租赁为主的房地产投资项目损益表7.3.1.2以销售为主的房地产投资项目损益表见附录5：以租赁为主的房地产投资项目损益表7.3.2现金流量分析7.3.2.1全部投资财务现金流量表见附录6：全部投资财务现金流量表7.3.2.2资本金65、现金流量表见附录7：资本金现金流量表7.3.3资金来源与运用表7.3.3.1出租资金来源运用表见附录8：出租资金来源运用表7.3.3.2销售资金来源运用表见附录9：销售资金来源运用表8.风险分析(Risk Analysis)8.1敏感性分析见附录：敏感性分析表8.2开发商能力风险 主要来自于开发商开发大型项目经验不足。缺乏开发大型房地产项目的经验，但可通过与富有多年大型项目开发经验的高力物业顾问公司合作解决这一缺陷。8.3市场环境变化风险8.3.1开发区前景不明朗 因为本项目的处于开发区地块，政府对xx开发区开发速度缓慢。开发区是否建设成功对本项目的成败影响极深。8.3.2中日关系 本项目的成66、败与中日外贸、政治关系十分密切。中日关系的动荡直接影响了本项目的开展。8.4信誉风险 本项目的开发商一直以来都追求着项目经济效益和社会效益的最大化，使其经营的项目都有极高的信誉保证。但万一开发商的其他项目遭到社会人士的批评，令其信誉度下降，必将产生骨牌效应，影响本项目的前景。9.结论与建议(Conclusion and Suggestion)9.1结论l 上述分析和财务效益评估结果表明，本项目具有较好的内部收益率，有基本的贷款偿还和自身平衡能力，具有一般的抗风险能力。评估结果表明，该项目是可行的。l 本项目评估中假定可租赁面积全部用于租赁，两年后的租赁收入用于项目投资。因此，租金与租赁进度是本67、项目能否达到预期效应的关键。当到建设经营期第10年年末，一次性把项目转售出去，积累了大量资金，作为经营资金的回收及有能力偿还贷款金额。l 当项目项目-2/F-1/F全部租出后，大量资金用于2/F-4/F的投资，因此对夹层进行销售，收回部分投资资金，使得财务得到平衡。l 本项目还采取了“REAL OPTION”的经营策略，有利的避免了项目整体失败的风险，能使项目迅速地转向其他方案。l 本项目的最大卖点是“SEGA主题乐园”，由于其在海外具有极高的知名度，能否邀请其加入本项目变成了至关重要的一环。而且对于双方达成的租金协议，为了促使本项目的整体成功，可能会有降价的压力。9.2建议政府对xx开发区应68、该加强重视和宣传力度，从而吸引更多投资者的目光，对xx进行开发，使得项目周边的配套设施不断完善。最终提高该地区的地价和物价。附录1表 项目投资计划与资金筹措表单位：万元序号项 目合计建设期经营期20042005200620072008200920102011201220131项目总投资166,137 18,463 19,632 19,632 19,632 19,632 20,951 18,313 9,081 7,763 13,038 1.1开发建设投资131,881 18,463 15,826 15,826 15,826 15,826 17,145 14,507 5,275 3,956 9,269、32 1.2经营资金34,256 3,806 3,806 3,806 3,806 3,806 3,806 3,806 3,806 3,806 2资金筹措166,137 2.1资本金66,455 18,463 9,632 3,230 3,230 3,230 4,021 10,439 5,864 6,043 2,304 2.2借贷资金50,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 2.3销售租赁收入再投资49,682 0 0 6,402 6,402 6,402 6,930 7,874 3,218 1,720 10,734 投资资金来源:1投入资本金为总投资的4070、%2银行贷款为总投资额的30%3销售租赁收入再投资附录21借款及还本付息1.1期初借款本息累计0 0 10,288 21,169 32,676 44,846 57,717 44,476 30,473 15,663 1.2本期借款50,000 0 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 0 0 0 0 1.3本期应计利息16,261 0 288 881 1,507 2,170 2,871 3,325 2,562 1,755 902 1.4本期还本付息66,261 0 0 0 0 0 0 16,565 16,565 16,565 16,565 1.5年末借款累计0 171、0,288 21,169 32,676 44,846 57,717 44,476 30,473 15,663 0 2借款偿还的资金来源2.1投资回收66,261 0 0 0 0 0 0 16,565 16,565 16,565 16,565 2.2未分配利润2.3短期借款2.4其他还款资金银行贷款利率：5.76%建设期为3年附录3销售及租赁计划 单位：万元批数比例面积2004 2005200620072008200920102011201220132013年末转售毛收入合计出售夹层6,000 6,240 3,744 2,496 12,480 租赁地下-2/F+1/FSUPER MARKET4572、,000 14,040 23,400 38,189 48,691 49,665 50,658 51,671 52,704 53,758 749,576 1,132,352 租赁2/F-4/F34,580 22,982 32,497 42,200 47,358 47,831 48,309 48,793 609,600 899,570 合计85,580 0 14,040 23,400 61,171 87,428 95,608 100,511 99,502 101,014 1,461,727 2,044,402 利用等比系列现值公式计算10年末转售收入:P=A1(1+j)n(1+i)-n-1 j-i73、地下-2/F+1/FSUPER MARKET2/F-4/Fn=30n=30折现率i=8%i=8%j=2%j=2%A1=54834 A1=49280 p=749576.1p=609599.6附录4以租赁为主的房地产投资项目损益表 单位：万元序号项目合计20042005200620072008200920102011201220131租赁收入672,746 0 14,040 23,400 61,171 81,188 91,864 98,015 99,502 101,014 102,551 2总成本费用322,757 13,831 17,629 20,562 30,631 36,298 39,66874、 41,659 41,268 40,840 40,371 2.1折旧费138,309 13,831 13,831 13,831 13,831 13,831 13,831 13,831 13,831 13,831 13,831 2.2利息支出16,261 0 288 881 1,507 2,170 2,871 3,325 2,562 1,755 902 2.3经营成本168,186 0 3,510 5,850 15,293 20,297 22,966 24,504 24,876 25,253 25,638 3经营税金及附加115,746 3 2,418 4,028 10,525 13,968 175、5,804 16,862 17,118 17,378 17,642 3.1营业税33,637 0 702 1,170 3,059 4,059 4,593 4,901 4,975 5,051 5,128 3.2城市维护建设税336 0 7 12 31 41 46 49 50 51 51 3.3教育费附加1,009 0 21 35 92 122 138 147 149 152 154 3.4土地使用税33 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3.5房产税80,730 0 1,685 2,808 7,341 9,743 11,024 11,762 11,940 12,122 12,306 4利润76、总额234,243 -13,834 -6,007 -1,190 20,015 30,922 36,392 39,494 41,116 42,796 44,538 5企业所得税90,668 0 2,410 4,017 6,605 10,204 12,009 13,033 13,568 14,123 14,698 6税后利润143,575 -13,834 -8,418 -5,207 13,410 20,718 24,383 26,461 27,548 28,674 29,840 计算指标：投资利润率（%）7.26%-4.29%-1.86%-0.37%6.20%9.58%11.28%12.24%1277、.74%13.26%13.80%投资利税率（%）11%-4.29%-1.11%0.88%9.46%13.91%16.17%17.46%18.04%18.64%19.27%资本金利润率（%）35.25%-20.82%-9.04%-1.79%30.12%46.53%54.76%59.43%61.87%64.40%67.02%资本金净利润率（%）21.60%-20.82%-12.67%-7.84%20.18%31.18%36.69%39.82%41.45%43.15%44.90%按直线法10年提取折旧，残值率为10%附录5以销售为主的房地产投资项目损益表 单位：万元序号项目合计2004200520078、620072008200920102011201220131销售收入1,371,656 0 0 0 0 6,240 3,744 2,496 0 0 1,359,176 2总成本费用166,137 0 0 0 0 756 453 302 0 0 164,626 3经营税金及附加71,326 0 0 0 0 324 195 130 0 0 70,677 3.1营业税68,583 0 0 0 0 312 187 125 0 0 67,959 3.2城市维护建设税686 0 0 0 0 3 2 1 0 0 680 3.3教育费附加2,057 0 0 0 0 9 6 4 0 0 2,039 4土地增值税79、276,954 0 0 0 0 1,2607565040 0 274,4344.1扣除项目金额263,840 0 0 0 0 1,200 720 480 0 0 261,439 4.2土地增值额1,107,816 0 0 0 0 5,040 3,024 2,016 0 0 1,097,737 4.3土地增值率17 0 0 0 0 4 4 4 0 0 4 5利润总额857,238 0 0 0 0 3,900 2,340 1,560 0 0 849,439 6企业所得税282,889 0 0 0 0 1,287 772 515 0 0 280,315 7税后利润574,350 0 0 0 0 2,80、613 1,568 1,045 0 0 569,124 计算指标：投资利润率（%）129.00%0.00%0.00%0.00%0.00%2.35%1.41%0.94%0.00%0.00%511.29%投资利税率（%）139.73%0.00%0.00%0.00%0.00%2.54%1.53%1.02%0.00%0.00%553.83%资本金利润率（%）106.42%0.00%0.00%0.00%0.00%1.94%1.16%0.77%0.00%0.00%421.81%资本金净利润率（%）216.07%0.00%0.00%0.00%0.00%3.93%2.36%1.57%0.00%0.00%85681、.41%附录6表全部投资财务现金流量表单位：万元序号项目合计建设经营期20042005200620072008200920102011201220131现金流入2,078,657014,04023,40061,17187,42895,608100,51199,502101,0141,495,9831.1出租收入672,746014,04023,40061,17181,18891,86498,01599,502101,014102,5511.2销售收入12,48000006,2403,7442,4960001.3净转售收入1,359,1760000000001,359,1761.4回收固定资产余82、值000000000001.5回收经营资金34,25600000000034,2562现金流出1,137,65118,46724,16429,72148,24863,16669,64770,05460,83760,710692,6352.1开发建设资金131,88118,46315,82615,82615,82615,82617,14514,5075,2753,9569,2322.2经营成本168,18603,5105,85015,29320,29722,96624,50424,87625,25325,6382.3经营税金及附加187,07232,4184,02810,52514,29215,83、99916,99217,11817,37888,3192.4土地增值税276,95400001,26075650400274,4342.5所得税373,55702,4104,0176,60511,49112,78213,54813,56814,123295,0123净现金流量-18,467-10,124-6,32112,92324,26225,96130,45738,66540,303803,3474累计净现金流量-18,467-28,591-34,912-21,9902,27228,23458,69197,356137,659941,0075折现净现金流量-17,099 -8,680 -5,84、018 9,499 16,512 16,360 17,771 20,890 20,162 372,105 6累计折现净现金流量-17,099 -25,779 -30,797 -21,298 -4,786 11,574 29,345 50,235 70,397 442,502 计算指标：1、资本金财务内部收益率（%）58%2、财务净现值（ic=8%)￥442,502附录7表资本金现金流量表单位：万元序号项目合计建设经营期20042005200620072008200920102011201220131现金流入2,078,657 0 14,040 23,400 61,171 87,428 95,685、08 100,511 99,502 101,014 1,495,983 1.1出租收入672,746 0 14,040 23,400 61,171 81,188 91,864 98,015 99,502 101,014 102,551 1.2销售收入12,480 0 0 0 0 6,240 3,744 2,496 0 0 0 1.3净转售收入1,359,176 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1,359,176 1.4回收固定资产余值0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.5回收经营资金34,256 0 0 0 0 0 0 0 0 0 34,256 2现金流出951,413 18,86、463 15,552 13,097 25,128 36,278 40,524 65,560 60,873 61,985 613,953 2.1资本金66,455 18,463 9,632 3,230 3,230 3,230 4,021 10,439 5,864 6,043 2,304 2.2经营成本168,186 0 3,510 5,850 15,293 20,297 22,966 24,504 24,876 25,253 25,638 2.3土地增值税276,954 0 0 0 0 1,260 756 504 0 0 274,434 2.4借款本息偿还66,261 0 0 0 0 0 0 187、6,565 16,565 16,565 16,565 2.5所得税373,557 0 2,410 4,017 6,605 11,491 12,782 13,548 13,568 14,123 295,012 3净现金流量-18,463 -1,512 10,303 36,043 51,150 55,084 34,952 38,630 39,029 882,030 4累计净现金流量-18,463 -19,976 -9,673 26,370 77,520 132,604 167,556 206,185 245,215 1,127,244 5折现净现金流量-17,096 -1,297 8,179 2688、,493 34,812 34,712 20,394 20,870 19,524 408,550 6累计折现净现金流量-17,096 -18,392 -10,214 16,279 51,091 85,803 106,197 127,067 146,592 555,142 计算指标：1、资本金财务内部收益率（%）88%2、财务净现值（ic=8%)￥555,142附录8表出租资金来源运用表单位：万元序号项目合计建设经营期2,004 2,005 2,006 2,007 2,008 2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 1资金来源2,320,94232,29447,50350,4689、188,232108,249119,716122,285119,197120,8881,512,1171.1出租收入672,746014,04023,40061,17181,18891,86498,01599,502101,014102,5511.2资本金66,45518,4639,6323,2303,2303,2304,02110,4395,8646,0432,3041.3折旧费138,30913,83113,83113,83113,83113,83113,83113,83113,83113,83113,8311.4摊销费000000000001.5长期借款50,000010,00010,090、0010,00010,00010,00000001.6短期借款000000000001.7回收固定资产余值000000000001.8回收经营资金34,25600000000034,2561.9净转售收入1,359,1760000000001,359,1762资金运用896,85918,46724,16436,12354,65066,69774,85493,34580,62078,995368,9432.1开发建设投资131,88118,46315,82615,82615,82615,82617,14514,5075,2753,9569,2322.2经营成本168,18603,5105,85091、15,29320,29722,96624,50424,87625,25325,6382.3经营税金及附加115,74632,4184,02810,52513,96815,80416,86217,11817,37817,6422.4土地增值税274,434000000000274,4342.5所得税90,66802,4104,0176,60510,20412,00913,03313,56814,12314,6982.6应付利润49,682006,4026,4026,4026,9307,8743,2181,72010,7342.7借款本息偿还66,26100000016,56516,56516,592、6516,5653盈余资金(1-2)1,424,08313,82823,33914,33833,58241,55244,86128,94038,57741,8921,143,1744累计盈余资金13,82837,16651,50485,086126,638171,499200,439239,016280,9081,424,083附录9表销售资金来源运用表单位：万元序号项目合计建设经营期 2,005 2,006 2,007 2,008 2,009 2,010 2,011 2,012 2,013 1资金来源1,488,11118,46319,63213,23013,23019,47017,765193、2,9355,8646,0431,361,4791.1销售收入1,371,65600006,2403,7442,496001,359,1761.2资本金66,45518,4639,6323,2303,2303,2304,02110,4395,8646,0432,3041.3长期借款50,000010,00010,00010,00010,00010,00000001.4短期借款000000000002资金运用863,56700003,6272,17618,01616,56516,565806,6172.1开发建设投资166,137000075645330200164,6262.2经营税金及附加794、1,32600003241951300070,6772.3土地增值税276,95400001,26075650400274,4342.4所得税282,88900001,28777251500280,3152.5应付利润000000000002.6借款本息偿还66,26100000016,56516,56516,56516,5653盈余资金(1-2)624,54418,46319,63213,23013,23015,84315,588-5,081-10,702-10,522554,8624累计盈余资金18,46338,09551,32564,55580,39895,98690,90580,20495、69,682624,544参考文献（Bibliography）:1、陈琳、潘蜀健，房地产项目投资（第二版），中国建筑工业出版社2003年2、高国政，投资项目策划与资本运作，云南人民出版1999年3、肖怡，市场定位与策略，企业管理出版社1999年4、建设部标准定额研究所，房地产开发项目经济评价案例，中国计划出版社 2000年5、美菲利普.科特勒著 营销管理分析、计划、执行和控制（第9版）梅汝何等译 上海人民出版社6、贾士军 房地产项目全程策划（第一版） 广东经济出版社 2002年7、Alvin C.Burns, Ronald F.Bush, Marketing Research (Second Edition), Prentice Hall, 19988、中国开发区年鉴，中国计划出版社9、其他网络资源10、Epley. Rabianski. Haney，Real Estate Decisions,1st Edition, 2002