1、证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告行业深度研究报告 餐饮旅游 特色小镇深度报告春风桃李花开日 行业评级 推荐 评级变动 维持事事 项项 2016 年 7 月，住建部、发改委、财政部三部委联合下发关于开展特色小镇培育工作的通知，发端于浙江省的“特色小镇”正式作为中国新型城镇化战略的重要路径开始在全国推广。 主要观点主要观点 1特色小镇的定位和愿景特色小镇的定位和愿景 特色小（城）镇在在顶层设计中将担负两大重任：吸引、带动农民就地城镇化，疏解大城市中心城区人口。特色小镇能够作为创新平台推动产业结构调整，培育信息、环2、保、健康、旅游、高端装备制造等新兴产业，加速产业升级； 特色小城镇则通过大型集团企业长期投资、 吸引集聚特色产业、改造历史经典产业等方式推动产城融合、产城互利，改造、改进当前我国小城镇的面貌。 2主导部委的侧重点差异主导部委的侧重点差异 住建部、发改委两部委主导特色小镇建设。发改委注重统筹区域的经济、社会各方面，对于经济较发达地区和经济较不发达地区有不同建设模式的考量；而住建部更注重依托当前具有良好基建、产业、人口基础的建制镇进行建设，侧重对存量的改革。 3特色小镇建设与特色小镇建设与 PPP 模式的配合模式的配合 从 2014 年开始，PPP 逐步成为地方政府建设基础设施和发展公共服务的重要3、路径。目前财政部、发改委的 PPP 项目库分别已经入库 13554 个、15966 个项目，总投资分别达 16.3 万亿、15.9 万亿元，其中财政部项目库落地率已提升到 34.2%。特色小镇配合 PPP 模式，能够引入社会资本，利用杠杆撬动更大的投资量。在特色小镇长期运营模式更加清晰，PPP 模式的价格回收、契约保障、资本退出等管理机制更加完善之后，PPP+特色小镇形成良性循环，能够为未来十年的新型城镇化发展提供强劲动力。 4特色小镇建设面临的问题特色小镇建设面临的问题 目前来看，中央财政对特色小镇尚无明确的直接支持，后续政策出台尚需观察；地方财政支持资金体量有限。在无风险利率上行，PPP 逻辑遇到障碍时，特色小镇建设的引资困难实际存在。此外，特色小镇的盈利模式也尚处于探索阶段，运营期造血能力的缺失不利于社会资本的引入和退出。 公司名称及代码公司名称及代码 评级评级 博物馆行业深度报告之