中国旅游酒店行业投资策略研究报告(30页）.pdf-地产文库

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上传人：新****库编号：110698 2021-04-30 30页 385.36KB

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1、分享转型盛宴中国旅游酒店行业投资策略申万研究2 2 年初至今旅游板块超额收益高达33.8% 资料来源：WIND,申万研究 - 40% - 30% - 20% - 10% 0% 10% 20% 30% 40% 09-11 09-12 10-01 10-02 10-03 10-04 10-05 10-06 10-07 10-08 10-09 10-10 餐饮旅游(申万)上证综合指数沪深300 申万研究3 3 内容提要 ?投资策略：紧抓“业态转型龙头+主题性投资”两条线精选投资组合：中国国旅、桂林旅游、宋城股份、首旅股份、黄山旅游、锦江股份 ?旅游行业面临前所未有的发展机遇：1）“两个同步”战2、略，迈开强国到富民的关键一步；2）消费结构升级，重塑旅游消费观念；3）高铁时代加速到来，拉近旅游空间距离 ?旅游市场呈现多层次协同发展新格局：1）居民收入梯度分布促使旅游消费呈现梯级增长；2）旅游市场呈现高、中、低端三个层次协同发展的新格局 ?传统业态转型、新兴业态借势成长：1）高端旅游市场：传统业态高星级酒店集团化发展；新兴业态邮轮旅游、免税购物初露锋芒；2）中端旅游市场：传统业态单一景点向综合性景区转型；新兴业态自由行业务、旅游文化演艺蓬勃发展；3）低端旅游市场：传统业态观光型景区仍然大有作为；新兴业态经济型酒店市场空间巨大申万研究4 4 主要内容 1. 旅游行业面临前所未3、有的发展机遇 2. 旅游市场呈现多层次协同发展格局 3. 旅游传统业态升级、新兴业态借势成长 4. 投资策略：业态转型龙头+主题投资申万研究5 5 1. 经济转型显著改善旅游市场外部环境 ?旅游上市公司的核心驱动要素是游客数量、人均消费水平和经营管理效率 ?居民人均收入、消费观念、交通环境是影响旅游行业最重要的宏观因素旅游公司业绩增长旅游公司业绩增长人均消费人均消费游客数量游客数量成本费用成本费用门票价格门票价格其他人均消费其他人均消费提价时间间隔提价时间间隔提价幅度提价幅度居民收入水平居民收入水平消费观念消费观念交通运输改善交通运输改善其他基础设施其他基础设施成本费用节约成本费用节约新技术的应用新技术的应用宏观影响因素宏观影响因素至少三年至

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