1、我国货币政策对房地产价格影响的区域非对称效应研究摘 要：货币政策是调控我国宏观经济的重要手段，也是调控房地产市场的重要途径。首先从理论上定性分析中国货币政策对房地产价格影响的区域非对称性，然后选取中国30个省份20032016年数据为样本，将30个省份分为A、B、C、D四个区域，通过构建向量自回归模型进行实证分析。结果表明，A区的房地产价格对货币政策传导效应最强，对于利率和货币供应量冲击响应程度最强，C区D区次之B区最弱。且对货币政策反应的持续时间为，A、B区持续时间短，C、D区持续时间长。 关键词：货币政策；房地产价格；区域非对称性；向量自回归模型中图分类号：F299.27 文献标志码：A 2、文章编号：1673-291X（2017）27-0071-08引言近年来，逐步攀升的房地产价格已超出了一般城镇居民的购买能力，2008年次贷危机爆发后货币政策对房地产市场调控的必要性再一次受到了学术界的极大关注。回顾政府对房地产市场的调整措施，主流分为了四个阶段：支持发展阶段（1998年6月至2003年6月）；调控房价阶段（2003年7月至2008年9月）；刺激房市阶段（2008年10月至2010年6月）；整体调控房地产泡沫阶段（2010年7月至今）。国家频繁出台的政策稳定了部分城市的房价满足了一部分低收入家庭的住房刚需，但对于北京、上海等经济发展水平较高的城市同时外来人口较多的城市来说，房价不3、降反升，高涨的房价仍是横在住房刚需前的一道鸿沟。由于我国各地区之间经济发展水平、金融一体化程度、对外开放程度、资本流动性等因素存在较大差异，导致了货币政策对各地区房价的不同影响，如各区敏感程度、各区影响时滞、各区政策效果都存在差异。那选用货币政策调控房地产市场区域效果具体是什么样的？哪一货币政策手段更加有效？本文将围绕以上问题展开研究并提出相关建议。一、文献综述首先对货币政策在房地产市场的传导途径进行系统的理论分析，翻阅大量文献进行总结归纳目前学者的研究成果。Bernanke（伯南克）和Gertler（格特勒）（1995）、Murphy（莫菲）（1997）认为，货币政策在房地产市场的传导效应中，信贷渠道作为一种间接渠道作用更为显著12。而Mishkin（米什金）（2007）认为，货币政策在作用于房地产市场时，利率渠道起到了主要传导作用3。对此