1、【方案思路】 为什么买商业公寓？ 为什么买麓谷商业公寓？宏观经济背景状态与房地产调控政策方向 为什么买麓谷商业公寓？区域板块发展潜力与商业公寓项目“市场机会”把握 为什么买麓谷长房商业公寓？长房商业公寓产品吸引力与“入市时机”的性价比程度Part 1Part1经济环境与调控政策经济环境与调控政策【经济环境】代表性观点代表性观点：2010年：“增速换挡”2014年：新5%比旧8%好，5000点不是梦，改革牛2015年：经济L型，一线房价翻一倍任泽平恒大研究院观点2017年：新周期2018年：金融周期退潮恒大研究院观点2018年：金融周期退潮房地产：长期看人口，中期看土地，短期看金融【经济环境】全2、球经济下行压力加大，中国政策适度宽松60655055354045美国ISM制造业PMI美国ISM制造业PMI欧元区制造业PMI欧元区制造业PMI日本制造业PMI日本制造业PMI中国制造业中国制造业PMIPMI资料来源WIND恒大研究院302006-062006-122007-062007-122008-062008-122009-062009-122010-062010-122011-062011-122012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-13、2中国制造业中国制造业PMIPMI资料来源： WIND，恒大研究院任泽平研究院判断：当前经济处于“增速换挡”的“L型”触底期，2018年下半年-2019年将二次探底，近期增长物价降表经济期从滞涨转入通缩当前六大周期运行：世界经济见顶回落、增长、物价双双下降，表明经济周期从滞涨转入通缩。美国经济见顶回落、中美贸易战、金融去杠杆、财政整顿、地产调控、去库存等叠加，经济下行压力加大。金融从去杠杆到稳杠杆、产能新周期筑底、房地产调控尾声、主动去库存周期、新政治周期。【经济环境】金融全球流动性退潮，美联储加息缩表6单位：%美国美国:国债收益率国债收益率:10年年103.8%105%2018年较美元贬值幅度年较美元贬值幅度456美国美国 国债收益率国债收益率年年中债国债到期收益率中债国债到期收益率:10年年美国美国:联邦基金利率联邦基金利率(日日)55%65%75%85%95%105%12339.5%