1、XXXXXXXXXXXXX有限公司农业综合开发项目可行性研究报告XX工程咨询有限公司二零XX年XX月XX项目可行性研究报告建设单位：XX建筑工程有限公司建设地点：XX省XX市编制单位：XX工程咨询有限公司20XX年XX月47可行性研究报告编制单位及编制人员名单项目编制单位：XX工程咨询有限公司资格等级： 级证书编号：（发证机关：中华人民共和国住房和城乡建设部制）编制人员： XXX高级工程师XXX高级工程师XXX高级工程师XXXX有限公司二XX年XX月XX日目 录摘 要7第一章 项目基本情况9一、背景分析9二、项目概况10三、XX市概况10（一）XX地理位置10（二）自然资源11（三）行政区划12、1四、项目进展11第二章 投资环境分析13一、宏观政策13（一）地下综合管廊是城市的“生命线”，获中央及各部委全面支持13（二）地下综合管廊“融资配套政策”频出，实现长年限、大额度融资需求13（三）PPP 模式成为社会资本进入“地下综合管廊产业”的基本合作模式14（四）国家鼓励采用“政府购买服务”，打破PPP模式“落地难”僵局15（五）XX拟出台各项配套政策支持地下综合管廊建设17二、经济环境18（一）XX市经济环境分析18（二）区域经济环境分析20三、地下综合管廊规划及需求分析22（一）XX市地下综合管廊规划解读22（二）XX市管线需求分析27（三）管线单位收费暂定标准27第三章 商业模式及3、法律框架28一、项目拟实施模式28（一）运作思路28（二）运作程序28二、主要商务条件29（一）主要商务条件概述29（二）政府可行性缺口补贴30三、PPP模式法律结构分析31（一）主要适用法律及政策31（二）主要法律框架32第四章 组织管理模式34一、投资人层面34二、项目公司层面34三、承包施工层面34（一）组建方案34（二）组织结构34第五章 投资估算36一、总投资估算36二、分季度投资计划表36第六章 资金筹措37一、资金构成37（一）项目资本金37（二）中央财政专项补助资金37（三）项目融资37二、融资来源37三、融资方式37四、融资担保方式37五、融资额度38六、拟融资银行的对接情况4、38第七章 项目退出及保障方案39一、项目退出方式39（一）期满退出39（二）提前转让39（三）政府方、入廊企业违约时，中建方的退出机制39二、费用支付方式39三、项目移交环节的税费处理39四、项目公司收入资金来源分析40五、投资回收保障措施40第八章 财务评价41一、计算依据及编制说明41二、总承包施工利润计算与分析41三、财务盈利能力分析42（一）项目公司利润情况42（二）股东层面（中建方）利润情况42四、分季度资金筹措43五、项目公司资金来源与运用及现金流量分析43（一）资金平衡分析的计算依据43（二）资金来源与运用分析44（三）现金流量分析44六、股东（中建方）层面资金来源与运用及现金5、流量分析44（一）资金来源与运用分析44（二）现金流量分析44七、还本付息计算分析45八、财务评价结论45第九章 主要风险与防范对策46第十章 技术方案47第十一章 结论48一、项目符合股份公司战略转型升级总体要求48二、符合股份公司对地下空间公司的业务定位，聚焦地下综合管廊48三、符合国家产业导向，市场前景看好48四、优化合作模式，减少中建方实际投入资金48五、财务分析可行，具有较高投资价值49摘 要项目概况：XX市试点实施的地下综合管廊共39.7公里，其中老城区管廊长度23.9公里、新城区管廊长度15.8公里，建设内容包括XX路、XX南路、XX路、XX南路、XX路（西段和东段）、XX路、X6、X大道、XX路、XX路、XX大道和XX经济开发区的XX路、XX路、XX西路等14条道路的地下综合管廊。项目特许经营期30年（建设期2年，运营期28年），计划2015年11月份开工，总投资29.25亿元。其中，建安费及预备费26.84亿元、工程建设其他费1.69亿元、建设期银行贷款利息0.63亿元、建设期管理费0.10亿元。项目合作模式：项目拟采用PPP模式（使用者付费+政府可行性缺口补贴）开展项目投资、建设、运营。主要商务条件：主要商务条款列表序号项目商务条件1合作方式“PPP”模式。2建安工程费建安工程费按预算定价下浮5%；工程开工前，项目公司支付中建方项目建安工程费总额的25%作为工程预付7、款。3前期工作政府自行负责管线迁改等前期工作；中建只负责不超过总投资10%的工程建设其他费，若超出部分由政府承担。工程建设其他费预计投资不超过3亿元。4特许经营期限特许经营期限30年(建设期2年，运营期28年)。5政府批复市长办公会议纪要+人大决议+市级补助资金纳入财政预算及中长期支出计划批复。6政府可行性缺口补贴项目运营期间，在确保项目公司日常运营及投资方合理收益下，政府每年对项目公司缺口部分资金进行补贴，每季度支付一次（暂定）。7项目运营中建方不参与项目运营，由项目公司委托第三方专业机构及相关管线单位负责项目运营维护。项目公司只负责收取相关费用及补贴。8退出方式项目特许经营期结束，中建方在8、收回项目投资收益后，无偿将项目公司股权转让给政府，移交税费由政府承担。9政府承诺市长办公会议纪要、人大决议、市级补助资金纳入财政预算及中长期支出计划批复；协调入廊企业与项目公司签订管线入廊租赁协议书；落实将项目纳入省级PPP项目库。资金筹措：本项目建设所需资金由项目资本金、中央财政专项补助资金、项目融资三部分构成。1、项目资本金：项目资本金10亿元。其中，XX市保障性住房开发投资有限责任公司（以下简称“住投公司”）代表XX市政府出资2亿元，中建方一次性投入资本金8亿元。中建股份需投入的资金由中建西勘院（中建地下空间）、中建发展（中建水务）以及意向工程局筹集，具体出资比例待定。为减少资金投入压力9、，中建方拟采取在项目开工前收取工程预付款（建安费总额25%）以及施工总承包利润回流的方式，减少项目建设初期实际投入资金。2、中央财政专项补助资金：本项目获得了中央财政专项补助资金9亿元。其中，项目建设期中央财政专项补助8.7亿元，运营期中央财政专项补助0.3亿元。3、项目融资：本项目拟采用银行贷款方式进行融资，项目融资额度9.83亿元，融资比例34.45%，目前中建方正在与国开行、农发行等各大银行进行对接和沟通，对接银行均表示了较强的合作意愿，具体贷款条件正在进一步与意向银行洽商。根据初步对接情况，项目融资将优先考虑国家政策性银行。效益指标：本项目中建方预计可实现净利润169,158万元（其中10、：预计每年获得项目公司利润分配7,820万元，实现投资净利润138,962万元，总承包层面实现净利润30,196万元），施工利润率为15%，资本金内部收益率为15.22%，项目利润可观，投资回报率较高。符合股份公司管控指标。结论：我公司经过认真分析，认为本项目商务条件良好，风险防范措施到位，可以采用PPP模式开展投资建设，建议股份公司批准实施本项目。第一章 项目基本情况一、背景分析近年来，随着城市快速发展，地下管线建设规模不足、管理水平不高等问题凸现，一些城市相继发生大雨内涝、管线泄漏爆炸、路面塌陷等事件，严重影响了XX群众生命财产安全和城市运行秩序。国家各部委把城市地下管线、综合管廊的重要性11、提升到了“城市生命线”的历史新高度。为切实加强地下管线建设管理工作，国务院办公厅于2014年6月下发了国务院办公厅关于加强城市地下管线建设管理的指导意见（国办发201427号）明确提出将稳步推进城市地下综合管廊建设，在36个大中城市开展地下综合管廊试点工程，要求力争用5年时间，完成城市地下老旧管网改造，用10年左右时间建成较为完善的城市地下管线体系，提出开展城市基础设施和地下综合管廊建设等政府和社会资本合作机制（PPP）试点，鼓励社会资本参与城市基础设施投资和运营。2014年12月26日，财政部、住建部联合下文关于开展中央财政支持地下综合管廊试行工作的通知（财建2014839号）启动试点工作，12、中央财政对地下综合管廊试点城市给予三年期的专项资金补助，对采用PPP模式达到一定比例的，将按上述补助基数奖励10%。 为配合并贯彻落实国务院的文件精神，XX市启动地下综合管廊试点城市申报工作，经过层层选拔，最终成为全国首批10个地下综合管廊建设试点城市之一，也是西南地区唯一入选的城市，每年将获得3亿元，三年共计9亿元的中央财政专项补助资金。2015年5月29日XX市地下综合管廊实施计划通过财政部审查并付诸实施，XX市政府指定由市住房城乡建设局作为地下综合管廊建设的行业主管部门，由市保障性住房开发投资有限责任公司作为地下综合管廊项目业主负责融资建设，要按照地下综合管廊建设标准，强化顶层设计，统筹13、谋划推进，为全国山地城市地下综合管廊建设积累经验，努力把XX市地下综合管廊建设成为全国的典范。在此背景下，XX市政府启动了地下综合管廊项目社会投资人选择工作。二、项目概况根据XX市中心城区地下综合管廊专项规划（2015-2030年）和XX市地下综合管廊试点城市实施方案（2015-2017年），综合考虑XX市社会经济以及城市建设等实际需求，确定本次试点实施的地下综合管廊共39.7公里，其中老城区管廊长度23.9公里、新城区管廊长度15.8公里。根据政府资格预审文件，项目总投资约29.94亿元（不考虑建安费下浮），其中老城区17.30亿元，新城区12.64亿元。实施路段为：XX路、XX南路、XX路14、XX南路、XX路（西段和东段）、XX路、XX大道、XX路、XX路、XX大道和XX经济开发区的XX路、XX路、XX西路等14条路的地下综合管廊建设。三、XX市概况（一）XX地理位置XX市位于贵州西部，1978年经国务院批准正式建市，是以能源原材料为主要产业的重工业城市。地处川、滇、黔、桂四省结合部，是长江上游和珠江上游的分水岭。XX市区位优势明显，与昆明、成都、重庆、贵阳、南宁五个省会城市的距离均在300500公里。随着铁路“三线一站”投入营运，以株（州）六（盘水）复线铁路横贯东西(延伸段XX至沾益复线已开工建设)；内（江）昆（明）线、六（盘水）红（果）线、南（宁）昆（明）线铁路南北连接，并拥15、有西南地区较大的XX南编组站，基本形成了北上四川入江、南下广西入海、东出湖南到华东、西进云南入东南亚的铁路十字大通道，故有“四省立交”之称。（二）自然资源XX资源富集，矿产资源十分丰富。有煤、铁、铅、锌、铜、银、金、石灰石、白云石、重晶石、煤层气等30多种矿产资源。其中，煤炭资源远景储量844亿吨，已探明储量174亿吨，保有储量168.2亿吨，煤种全、煤质好、易开采，素有“江南煤都”、“江南煤海”之称。市内有水城钢铁（集团）公司、盘江煤电（集团）公司、水城矿业（集团）公司、六枝工矿（集团）公司、水城水泥股份公司、盘县发电厂、盘南发电厂、野马寨发电厂等骨干企业，煤炭、电力、冶金、建材、机械制造是16、全市的经济支柱。2009年9月，国务院办公厅关于应对国际金融危机保持西部地区经济平稳较快发展的意见（国办发200955号）将XX市列为资源富集区开展循环经济区试点。（三）行政区划全市国土总面积9965平方公里，辖六枝特区、盘县、水城县和XX区4个县级行政区，102个乡、镇、办事处，总人口320万。城市建成区50多平方公里，市区人口约60万。四、项目进展1、2015年2月，XX市积极推进2015年全国地下综合管廊试点申报工作。2、2015年4月，XX顺利通过2015年全国地下综合管廊试点城市竞争性评审，成为全国首批“地下综合管廊”十个试点城市之一。3、2015年5月21日，XX市XX政府第67次17、市长办公会议纪要：原则同意地下综合管廊 2015-2017 年三年行动计划方案，即XX市地下综合管廊试点城市实施方案（2015-2017年）。4、2015年5月，成立XX市地下综合管廊建设工作领导小组并明确成员单位职责。5、2015年5月27日，XX市规划局参加了财政部、住房和城乡建设部组织的全国地下综合管廊建设示范城市一对一辅导。6、2015年5月29日，修改完善后的XX市地下综合管廊实施计划通过财政部审查。7、2015年6月29日，XX市委、市政府召开城市地下综合管廊建设专题会。8、2015年7月22日，该项目已纳入XX市级PPP项目库。9、2015年启动项目前期工作以来，我方已和市政府及18、有关部门进行多轮磋商洽谈，初步达成合作意向。第二章 投资环境分析一、宏观政策（一）地下综合管廊是城市的“生命线”，获中央及各部委全面支持1、2014年06月14日，国务院办公厅印发关于加强城市地下管线建设管理的指导意见（国办发201427号），意见指出，城市地下管线是保障城市运行的重要基础设施和“生命线”。要把加强城市地下管线建设管理作为履行政府职能的重要内容，统筹地下管线规划建设、管理维护、应急防灾等全过程，综合运用各项政策措施，提高创新能力，全面加强城市地下管线建设管理。2、2014年12月26日，根据习近平总书记关于“加强地下管线建设”的讲话精神和近期中央经济工作会要求，财政部、住建部联19、合下文关于开展中央财政支持地下综合管廊试行工作的通知（财建2014839号），明确中央财政将对地下综合管廊试行城市给予专项资金补助，直辖市每年5亿元，省会城市每年4亿元，其他城市每年3亿元；连续补助三年。对采用PPP模式达到一定比例的，将按上述补助基数奖励10%。3、2015年4月13日，住房城乡建设部在广东省珠海市组织召开全国城市地下综合管廊规划建设培训班。住房城乡建设部部长陈政高出席培训班座谈会并作重要讲话指出城市地下综合管廊建设的重要性，同时强调未来国内要培育一个年投资额万亿级的综合管廊行业，产生一批专门搞管廊的企业。（二）地下综合管廊“融资配套政策”频出，实现长年限、大额度融资需求1、20、2015年3月10日，国家发展改革委发布国家发改委 国家开发银行关于推进开发性金融支持政府和社会资本合作有关工作的通知(发改投资2015445号)，通知中指出“在监管政策允许范围内，给予PPP项目差异化信贷政策，对符合条件的项目，贷款期限最长可达30年，贷款利率可适当优惠。建立绿色通道，加快PPP项目贷款审批”。2、2015年3月31日，国家发展改革委办公厅发布关于印发城市地下综合管廊建设专项债券发行指引的通知（发改办财金2015755号），通知中指出 “鼓励各类企业发行企业债券、项目收益债券、可续期债券等专项债券，募集资金用于城市地下综合管廊建设”。3、2015年6月1日，财政部发布关于印发21、城市管网专项资金管理暂行办法的通知（财建2015201号），通知中指出“用于海绵城市、地下综合管廊建设等试点示范类事项的，通过竞争性评审等方式，确定支持范围，在支持期内安排奖补资金。专项资金采用奖励、补助等方式予以支持”。同时，七大国有银行对地下综合管廊建设也表示大力的支持，这对地下综合管廊的建设提供了宽松的融资环境。（三）PPP 模式成为社会资本进入“地下综合管廊产业”的基本合作模式1、2002年12月 27 日，建设部印发关于加快市政公用行业市场化进程的意见的通知（建城2002272号文），通知明确提出加快开放城市基础设施建设的要求，并提出鼓励社会资金、外国资本采取独资、合资、合作等多种形22、式，参与经营性城市基础设施的建设，形成多元化的投资结构。2、2014 年 9 月 23 日，财政部印发财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（财金201476号文），通知明确指出，为贯彻落实党的十八届三中全会关于“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”精神，拓宽城镇化建设融资渠道，促进政府职能加快转变，完善财政投入及管理方式，尽快形成有利于促进政府和社会资本合作模式发展的制度体系。3、2014年11月29日，财政部印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）（财金2014113号），指南中规范了政府与社会资本合作项目实施的各种操作流程：如项目识别、准备、采购、23、执行、移交各环节。4、2014年12月2日，国家发展改革委办公厅发布了关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资20142724号），意见中明确指出在PPP模式主要适用于政府负有提供责任又适宜市场化运作的公共服务、基础设施类项目，并提出在各地新建市政工程项目以及新型城镇化试点项目，应优先采用PPP模式建设。5、2014年12月30日，财政部印发关于规范政府和社会资本合作合同管理工作的通知（财金2014156号），通知中明确指出了“在推进PPP工作中，要切实遵循以下原则：依法治理、平等合作、维护公益、诚实守信、公平效率、兼顾灵活”。6、2015年5月，XX市政府发布市XX政府办公室转发市财政24、局关于XX市推广政府和社会资本合作（PPP）模式实施意见的通知（XX府办函201558号），通知指出推进PPP模式,是加强基础设施建设、提升政府公共服务水平的重要途径和深化国资国企改革的重要手段。要坚持“收益共享、风险共担、交易公平、诚实守信”的原则,通过共建共管、公平交易、合理收益,激发市场主体的积极性与创造性,鼓励社会资本参与,实现政府、市场、社会等多方面良性互动。（四）国家鼓励采用“政府购买服务”，打破PPP模式“落地难”僵局1、2014年11月16日，国务院发布国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发201460号），意见中明确指出“通过特许经营、投资补助、政府购买25、服务等多种方式，鼓励社会资本投资城镇供水、供热、燃气、污水垃圾处理、建筑垃圾资源化利用和处理、城市地下综合管廊、公园配套服务、公共交通、停车设施等市政基础设施项目，政府依法选择符合要求的经营者”。2、2014年12月15日，财政部发布政府购买服务管理办法（暂行）的通知（财综201496号），通知中明确了指出“购买主体应当与承接主体签订合同，并可根据服务项目的需求特点，采取购买、委托、租赁、特许经营、战略合作等形式” 。3、2015年1月日财政部对外正式发布政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法（财库2014214号）和政府和社会资本合作项目政府采购管理办法（财库2014215号），旨在深化政府26、采购制度改革，推进政府购买服务、推广政府和社会资本合作（PPP）模式，并明确相关采购活动的法律适用和操作规则。4、2015年4月7日，财政部发布政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521号），指引中明确指出，“通过论证”且经同级XX政府审核同意实施的PPP项目，各级财政部门应当将其列入PPP项目目录，并在编制中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排” 。有序推进PPP项目实施，保障政府切实履行合同义务，有效防范和控制财政风险。5、2015年4月25日,国家发改委会同财务部、交通部、水利部等六部委共同发布基础设施和公用事业特许经营管理办法（2015年25号令），办法中27、指出“第26条规定，特许经营协议各方当事人应该遵循诚实信用的原则，按照约定全面履行义务”以及“第34条规定政府方应按协议严格履行有关义务，为特许经营者提供便利和支持，并特别强调，行政区划的调整、政府的换届、部门调整和负责人的变更都不得影响特许经营协议的履行” 。6、2015年05月22日，国务院办公厅发布了国务院办公厅转发财政部发展改革委XX银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发201542号），通知中明确指出“政府与社会资本双方按照平等协商原则订立合同，明确责权利关系，由社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付相应对价，保证社会资本获得28、合理收益。政府和社会资本法律地位平等、权利义务对等，必须树立契约理念，坚持平等协商、互利互惠、诚实守信、严格履约”。7、2015年6月25日，财政部发布关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知（财金201557号），通知中指出，“省级财政部门要统计监测所有PPP项目的政府支付责任并报财政部备案，加强示范项目管理，督促下级财政部门严格履行合同约定，保护社会资本的合法权益，切实维护政府信用。”加快推进政府和社会资本合作（PPP）项目示范工作，尽早形成一批可复制、可推广的实施范例，助推更多项目落地实施。（五）XX拟出台各项配套政策支持地下综合管廊建设XX市相关部门拟出台相关政策和制度，保障29、地下综合管廊建设项目顺利实施。具体如下：表2-1 XX拟出台各项配套政策序号拟出台配套政策名称1XX市地下管线规划建设管理办法2XX市地下综合管廊建设协调联动机制（试行）3XX市地下综合管廊规划建设与运营管理暂行办法4XX市地下综合管廊建设监督与绩效考核管理办法5XX市地下综合管廊建设技术标准导则6加强地下综合管廊物业管理7XX市地下综合管廊物业管理服务收费标准二、经济环境（一）XX市经济环境分析1、近五年GDP状况2014年全市生产总值为1042.73亿元，比上年增长14.1%。其中，第一产业增加值为75.75亿元，增长7.0%；第二产业增加值为567.08亿元，增长13. 4%，其中工业增30、加值500.14亿元，增长12.3%；第三产业增加值为399.9亿元，增长16.4%，其中，交通运输、仓储和邮政业增长10.1%，批发和零售业增长9.9%，住宿和餐饮业增长8.4%。图2-1 近五年XX市GDP状况数据来源：XX市国民经济和社会发展统计公报2、近五年公共财政预算收入财政收入平稳增长。2014年全市财政总收入184.42亿元，比上年增长3.4%。公共财政预算收入128.74亿元，比上年增长4.2%。其中，税收收入89.09亿元，比上年增长30.2%；非税收入39.65亿元，下降28.1%。图2-2 近五年XX市公共财政预算收入情况数据来源：XX市国民经济和社会发展统计公报3、近五31、年公共财政预算支出2014年，全市公共财政预算支出224.79亿元，比上年增长2.6%，其中，节能环保等方面的支出增长幅度相对较大。图2-3 近五年XX市公共财政预算支出情况数据来源：XX市国民经济和社会发展统计公报4、近五年固定资产投资投资规模继续扩大。2014年固定资产投资完成1336.27亿元，比上年增长26.7%。其中，中央投资37.15亿元，增长197.2%；地方投资1299.12亿元，增长24.6%。图2-4 近五年XX市公共财政预算支出情况数据来源：XX市国民经济和社会发展统计公报（二）区域经济环境分析1、依托长江经济带，川滇黔八市州抱团发展依托长江黄金水道，打造中国经济的新支撑32、带，川滇黔三省交界处的八市州，抱团打造长江上游航运物流中心。2014年3月1日，四川省宜宾、攀枝花、泸州、乐山、凉山州，以及云南省昭通，贵州XX、毕节等八个市州，在成都签署“构建长江源头航运中心共识”（以下简称共识）。共识中明确表示，三省八市（州）通力合作，力争把建设长江上游航运物流中心上升为国家战略，纳入国家相关重大规划，争取获得国家在政策、项目、资金等方面的大力支持。随着长江上游航运物流中心建设的推进，金沙江流域水运条件以及对外通道条件的改变，攀西战略资源创新开发试验区、攀西-XX战略资源区的开发将彻底激活。2、“攀西XX”资源富集区成为西部重点开发区之一2012年2月20日，国务院正式批33、复同意国家发展改革委组织编制的西部大开发“十二五”规划（以下简称规划），规划明确提出“统筹攀西-XX经济区规划建设，强化资源集约开发和循环利用”，首次提出攀西-XX经济区的概念。攀西-XX地区位于川、滇、黔三省的接壤地带，是西南地区的腹地，也是长江上游资源开发和生态保护区的重要组成部分。在资源禀赋、产业发展、文化传统等方面有着密切联系，在经济、文化、科技、旅游、基础设施建设等众多领域有着合作的坚实基础。该经济区自然资源丰富，可开发的水能资源达6100万千瓦，占全国可开发装机的16%；煤炭储量为1537亿吨，是中国南方煤炭资源最富集的地区，铁矿、磷矿、有色金属和贵金属资源等在全国也占据重要位置。34、（见下图）图2-5 “攀西XX”资源富集区示图3、XX依托煤炭资源大力发展循环经济，推进城市可持续发展2009年9月，国务院办公厅关于应对国际金融危机保持西部地区经济平稳较快发展的意见（国办发200955号）将XX市列为资源富集区开展循环经济区试点。XX市积极抢抓国务院关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见（2012年1月12日国发20122号文），提出支持XX开展循环经济示范城市建设机遇，大力发展循环经济，各企业纷纷结合自身实际，以绿色发展、循环发展、低碳发展为主线，以减量化、再利用、资源化为目标，积极推进节能和循环经济项目，推进资源型城市转型发展、升级发展、持续发展。 2014年35、XX市循环经济发展取得有效进展，全市资源产出率完成2327.64元/吨，比2013年增长3.13%；水资源产出率108.22元/吨，同比增长9.19%；工业固体废弃物综合利用率达68%；煤层气开发利用率33.3%；单位GDP能耗2.3539吨标煤/万元，较上年下降9.2%4、XX工业园区一体化循环发展模式，加速传统优势产业的转型升级“煤”、“电”的高地优势营造了XX吸纳外来投资和优质产业的洼地效应。一大批优质的产业纷纷落地，推动XX的产业转型升级。根据贵州省政府文件，结合根据XX市资源分布的特点，交通、区位条件以及2007年12月省政府批准实施的XX城市总体规划（2006-2020），XX现已36、布局：XX工业园区、老鹰山-滥坝循环经济新型工业园区、XX-汪家寨循环经济新型工业园区、黑塘循环经济新型工业园区、木岗循环经济新型工业园区、盘南循环经济新型工业园区、盘县红果循环经济新型工业园区、盘东北循环经济新型工业园区、发耳-杨梅循环经济新型工业园区等12个大型工业园区。现在，XX市已经形成了“煤电铝铝加工”、“煤电钢化”、“煤电化材”等等一系列“条状”的产业带，很多企业“闻风而至”，主动接续上园区现有产业，抱团发展。三、地下综合管廊规划及需求分析（一）XX市地下综合管廊规划解读1、总体规划方案依据XX市城市总体规划（2014-2030年）要求。XX市地下综合管廊布局规划（2015-20337、0年）确定XX市中心城区远期地下综合管廊形成以XX路、XX路、XX大道、XX大道、XX路等主干道路为主的骨架路网，确定地下综合管廊系统布局。承担起中心城区资源、能源和信息的沟通供给，2015-2030年共规划建设地下综合管廊总长度约83.2公里。2、项目实施方案根据XX市地下综合管廊试点城市实施方案（2015-2017年），最终确定有老城区的XX路、XX南路、XX路、XX南路、XX路（西段和东段）、XX路、XX大道、XX路、XX路、XX大道和XX经济开发区的XX路、XX路、XX西路等14条路的地下综合管廊建设项目，地下综合管廊平面线形与所在道路平面线形一致，最终实现供水、电力、通信、广电、再生38、水、热力、燃气、雨水、污水管线入廊，形成以XX南路、XX路和XX路为示范的地下综合管廊示范项目。图2-6 XX市地下综合管廊规划和三年实施方案布局图3、管线入廊规划根据XX市地下综合管廊试点城市实施方案（2015-2017 年），XX南路、XX南路、XX路西段的雨水和污水管道进入地下综合管廊，其他道路因坡度起伏等原因，雨水和污水管道不入廊敷设；XX路规划有供热和燃气管道，由于XX路地下综合管廊结合地下商业空间项目同步实施，目前土方开挖已基本完成，燃气和供热管道也已迁改完成，没有统一入廊敷设；其他地下综合管廊建设全部纳入了现状地下管线，并预留规划管线管位空间。本项目计划入廊管线详情请见表2-2 39、地下综合管廊管线设施情况。表2-2 地下综合管廊管线设施情况序号项目供水电力通信广电燃气热力雨水污水再生水尺寸(mm)长度(公里)管材电压等级 (kV)电缆回数电缆类型断面尺寸 (mmXmm)桥架数材质断面 尺寸 (mmXmm)桥架数材质尺寸(mm)长度(公里)管材尺寸(mm)长度(公里)管材箱涵尺寸 (m)长度(公里)材质尺寸(mm)长度(公里)尺寸(mm)长度(公里)管材1XX西路地下综合管廊4001.99球墨铸铁1106单芯6002003光缆4002001光缆4004钢管3002PE108三芯2XX路西段地下综合管廊6004.08球墨铸铁1106单芯6002003光缆4002001光缆540、008.2钢管3004.1PE108三芯3XX路东段地下综合管廊6003.6球墨铸铁1106单芯6002003光缆4002001光缆12007.2钢管3003.6PE108三芯4XX路地下综合管廊6006.12球墨铸铁108三芯6002003光缆4002001光缆3006.1PE120012.2钢管5XX路地下综合管廊6001.9球墨铸铁108三芯6002003光缆4002001光缆6003.8钢管6XX南路地下综合管廊6001.7球墨铸铁109三芯6002003光缆4002001光缆111.7砼现 浇5001.77XX路地下综合管廊4005.2球墨铸铁109三芯6002003光缆40020041、1光缆3005.2PE80010.4钢管111.6砼现 浇6001.68XX南路地下综合管廊2001.2球墨铸铁106三芯6002003光缆4002001光缆111.2砼现 浇5001.29XX路西段地下综合管廊6001球墨铸铁1012三芯6002004光缆4002001光缆10XX路东段地下综合管廊6001.3球墨铸铁1012三芯6002004光缆4002001光缆11XX路地下综合管廊2000.9球墨铸铁106三芯6002003光缆4002001光缆12XX大道地下综合管廊4004.7球墨铸铁1109单芯6002003光缆4002001光缆3004.7PE13XX路地下综合管廊6001球墨42、铸铁106三芯6002003光缆4002001光缆14XX路地下综合管廊6001.1球墨铸铁1106单芯6002003光缆4002001光缆108三芯15XX大道地下综合管廊3003.9球墨铸铁1012三芯6002003光缆4002001光缆2503.9PE8007.8（二）XX市管线需求分析通过对XX市地下综合管廊实施方案的调查分析，项目建成后入廊的管线单位共有11家，入廊总长度约316公里。各管线单位具体入廊情况如下：表2-3 管线入廊需求情况管线类型建设范围建设长度（公里）再生水类XX南路、XX路西段8.8给水类XX路、XX路、XX路、XX路、XX路、XX南路、XX路、XX路、XX路东段43、XX大道、XX路38.7通讯类电信XX路、XX路、XX路、XX路、XX路、XX南路、XX路、XX路、XX路东段、XX大道、XX路36.2移动36.2联通36.2广播电视网络36.2电力类XX路、XX路、XX路、XX路、XX路、XX南路、XX路、XX路、XX路东段、XX大道、XX路49.1广播电视类XX路、XX路、XX路、XX路、XX路、XX南路、XX路、XX路、XX路东段、XX大道、XX路38.7燃气类XX路11.2供热类XX路、XX东路、XX西路、XX路东段、虹桥路、XX路21.9污水类XX路、XX路、XX路、XX路、XX路、XX南路、XX路、XX路、XX路东段、XX大道、XX路2.9合计44、316.1（三）管线单位收费暂定标准表2-4 管线单位暂定收费标准供热燃气供水再生水广电通信电力雨水污水物业服务费单价（元/立方米年）576159847166914168廊位租赁费单价（元/立方米年）5296175701,1738557461,325163797第三章 商业模式及法律框架一、项目拟实施模式项目拟采用PPP模式（使用者付费+政府可行性缺口补贴）开展项目投资、建设、运营。（一）运作思路图3-1合作模式图（二）运作程序1、XX市政府指定采购人市住建局作为项目实施机构，并授权住投公司代表政府方出资成立项目公司。2、项目通过采用投资建造一体化公开招标方式，确定项目的社会资本投资方和施工总45、承包方。3、若项目中标后，中建方与住投公司签订股东协议，向项目公司增资8亿元（按政府计划一次性注入）控股项目公司。4、市住建局与项目公司签署PPP协议，授予项目公司关于本项目的投资、融资、建设、运营与维护的特许经营权，特许经营期为30年。5、项目公司签订PPP协议后，政府协调各入廊企业与项目公司签订管线入廊租赁协议书。6、项目公司与银行签订融资协议，融资约9.83亿元。7、项目交付使用后，中建方不参与项目运营，由项目公司委托第三方专业机构及相关管线单位负责项目运营维护。项目公司通过向入廊企业收取廊位租赁费、管廊物业管理费以及获得政府可行性缺口补贴等方式取得收入，以补偿经营成本、还本付息（若有）46、回收投资、应缴税金并获取合理投资回报，确保中建方能收回全部投资收益。8、特许经营期届满后，中建方收回全部投资收益，按照PPP协议约定将持有项目公司的股权无偿转让给政府。若项目移交发生税费，移交税费由政府全部承担。二、主要商务条件（一）主要商务条件概述本项目拟采取PPP模式实施，主要商务条件如下：表3-1主要商务条件列表序号项目商务条件1合作方式“PPP”模式。2建安工程费建安工程费按预算定价下浮5%；工程开工前，项目公司支付中建方项目建安工程费总额的25%作为工程预付款。3前期工作政府自行负责管线迁改等前期工作；中建只负责不超过总投资10%的工程建设其他费，若超出部分由政府承担。工程建设其他47、费预计投资不超过3亿元。4特许经营期限特许经营期限30年(建设期2年，运营期28年)。5政府批复市长办公会议纪要+人大决议+市级补助资金纳入财政预算及中长期支出计划批复。6政府可行性缺口补贴项目运营期间，在确保项目公司日常运营及投资方合理收益情况下，政府每年对项目公司缺口部分资金进行补贴，每季度支付一次（暂定）。7项目运营中建方不参与项目运营，由项目公司委托第三方专业机构及相关管线单位负责项目运营维护。项目公司只负责收取相关费用及补贴。8退出方式项目特许经营期结束，中建方在收回项目投资收益后，无偿将项目公司股权转让给政府，移交税费由政府承担。9政府承诺市长办公会议纪要、人大决议、市级补助资金纳48、入财政预算及中长期支出计划批复；协调入廊企业与项目公司签订管线入廊租赁协议书；落实将项目纳入省级PPP项目库。（二）政府可行性缺口补贴本项目通过采用“使用者付费（入廊企业缴纳廊位租赁费、管廊物业管理费）+政府可行性缺口补贴”方式，确保项目正常运营，中建方能收回全部投资收益。1、管线单位付费情况根据入廊企业与住投公司签署的意向入廊租赁协议书，预计项目公司向入廊企业每年收取费用为9,817.91万元。具体收费情况如下：表3-2入廊企业每年支付费用入廊企业每年支付（单位：万元）XX市水利开发投资公司（再生水类）74.29XX市水利开发投资公司（给水类）486.98中国电信709.31中国移动通信7049、9.31贵州电网3921.38XX广播电视台725.22贵州燃气（燃气类）51.11贵州燃气（供热类）1684.79XX市水利开发投资公司（污水类）36.9贵州广播电视信息网络公司709.31中国联通709.31管线单位付费合计9817.912、政府可行性缺口补贴计算公式及支付政府可行性缺口补贴=（项目公司运营成本+固定资产折旧+银行贷款利息+税金+中建方投资收益）-使用者付费其中:项目公司运营成本：暂按2,800万元/年计算，最终以实际发生额为准；固定资产折旧：按项目实际总投资额28.53亿元（工程建安费+预备费+工程建设其他费）作为计提基数，折旧期限暂按20年，折旧方式采用直线法。中建方投50、资收益：在中建未收回全部投资收益前，项目公司净利润全部分配给中建。中建方投资收益是按满足中建财务内部收益率（自有资金部分）8%前提下，推算出中建每年从项目公司获得投资收益应为7,820万元。因此，根据项目投资计划、资金筹措来源、项目公司运营成本、银行贷款利息等基础数据，反算出政府（运营期28年）应逐年向我方支付24,384至3,959万元不等，每季度支付一次（暂定），确保项目公司每年净利润达到7,820万元。三、PPP模式法律结构分析（一）主要适用法律及政策本项目为政府与社会资本合作（PPP）项目，有别于传统BT投资项目，适用中华XX共和国招投标法等法律法规及国务院、XX市出台的关于推广PPP51、模式的政策及规定。l 中华XX共和国招投标法l 中华XX共和国预算法l 中华XX共和国合同法l 中华XX共和国担保法l 中华XX共和国建筑法l 国务院关于投资体制改革的决定（国发200420号）l 国务院关于加强地方政府性债务管理的意见（国发201443号）l 国务院关于深化预算管理制度改革的决定（国发201445号）l 国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发201460号）l 国家发改委关于发布首批基础设施等领域鼓励社会投资项目的通知（发改基础2014981号）l 国家发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资20142724号）l 财政部关于推广运用政府和社52、会资本合作模式有关问题的通知（财金201476号）l 财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金2014113号）l 财政部关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知（财金2014112号）l 财政部关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知（财金201557号）l 财政部关于政府采购竞争性磋商采购方式管理暂行办法有关问题的补充通知（财库2015124号）l 国务院基础设施和公用事业特许经营管理办法（国家发改委、财政部、住建部、交通运输部、水利部、XX银行201525号）l XX府办函201558号XX市推广政府和社会资本合作（PPP）模式的实施意见（二）主53、要法律框架1、股东层面外部股东：住投公司出资2亿元成立项目公司。中建中标后，以中建股份名义与住投公司签订股东协议，并向项目公司一次性增资8亿元。增资完成后，住投公司与中建方分别持有项目公司股权比例为20%：80%。内部股东：中建股份需投入的资金由中建西勘院（中建地下空间）、中建发展（中建水务）以及意向工程局筹集，具体出资比例待定。2、投资主体层面项目公司与XX市住建局签署项目PPP协议，明确本项目的投资建设、运营维护、政府补贴支付额度及时间、项目移交以及双方的权利义务等。3、建设主体层面中建股份获得本项目施工总承包权，与项目公司签订施工总承包合同；中建股份与本项目施工责任单位中建地下空间及工程54、局签订项目内部目标责任书。4、融资主体层面项目资本金由中建方以注册资本金增资的形式一次性注入项目公司。项目资本金及中央财政专项补助资金以外的投资建设资金，以项目公司为贷款主体，由项目公司与银行签订贷款合同，形成借贷法律关系。5、运营主体层面政府方协调各入廊企业与项目公司签订入廊协议，明确入廊范围、租赁时间、收费标准、支付方式以及双方主要权利和义务等。第四章 组织管理模式一、投资人层面住投公司先出资2亿元成立项目公司。中建方中标后，向项目公司一次性增资8亿元。增资完成后，住投公司与中建方分别持有项目公司股权比例为20%：80%。中建股份需投入的资金由中建西勘院（中建地下空间）、中建发展（中建水务55、）以及意向工程局筹集，具体出资比例待定。二、项目公司层面项目公司作为本项目融资、建设、运营管理平台，主要负责项目资金筹措、投资计划、委托第三方运营维护、收取入廊企业付费以及政府补贴等事宜。项目公司拟设股东会及董事会。其中，股东会是项目公司最高权力机构；董事会是项目公司经营管理的决策机构，对股东会负责；中建方派出董事人数占董事会三分之二以上席位；项目公司董事长及财务总监由中建方委派，项目公司总经理由政府方委派。三、承包施工层面（一）组建方案中建股份作为本项目的工程总承包单位，中建地下空间及意向工程局为施工责任主体，具体施工由中建地下空间及意向工程局按协商比例实施。（二）组织结构项目采取直线职能制56、，分三个层面：第一层是项目经理部，负责施工项目决策和调控工作，设项目经理1人，总工程师1人，项目副经理1人；第二层是专业职能管理部门，设“四部一室”，工程技术、质量安全部、材料设备部、商务合约部、财务部和综合办公室；第三层为操作层，是项目的具体施工操作层。根据工程内容设置专业施工队伍。项目经理部及管理部门负责组织指挥、工程管理、外部协调等事宜操作层为直接生产单位，负责工程实施，随着施工进度计划的发展，作业人员的调配实行动态管理。第五章 投资估算一、总投资估算本项目预计总投资估算29.25亿元，其中：建安费及预备费预计26.84亿元，工程建设其他费1.69亿元，建设期银行贷款利息0.62亿元，建57、设期项目公司管理费0.10亿元。表5.1 项目投资估算表 单位：万元序号项目估算金额预计结算价备注1建安工程及预备费282,533268,406建安费下浮5%2工程建设其他费16,85716,8573建设期银行贷款利息6,2126,2124建设期管理费1,0001,0005合计306,638292,475二、分季度投资计划表本项目总投资29.25亿元，计划于2015年11月开工，预计2017年10月底完工，工期为24个月。工程建设期资金使用计划如下表：表5.2 项目建设期资金使用计划表 单位：万元项目合计2015年2016年2017年4季度1季度2季度3季度4季度1季度2季度3季度4季度建安费58、及预备费268,40621,47332,20934,89340,26132,20932,20932,20932,20910,736工程建设其他费16,8571,3492,0232,1912,5292,0232,0232,0232,023674项目公司管理费1,0008312512512512512512512542银行贷款利息6,212531843495347128701,0281,1861,296合计292,51222,95734,54237,56143,45235,07335,23235,39135,55112,753第六章 资金筹措一、资金构成（一）项目资本金项目资本金10亿元，住投公司59、出资2亿元，中建中标后，向项目公司一次性增资8亿元。项目开工前，中建方通过收取工程预付款（建安费总额25%）以及施工总承包利润回流，减少中建方在建设期的实际资金投入。（二）中央财政专项补助资金本项目获得了中央财政专项补助资金9亿元。其中，项目建设期中央财政专项补助8.7亿元，运营期中央财政专项补助0.3亿元。（三）项目融资项目银行贷款额度约9.83亿元，目前我方正在与银行进行积极沟通和对接，具体贷款条件正在进一步与意向银行洽商。二、融资来源融资来源：银行贷款。本项目拟采用银行贷款方式进行融资，正在与国开行、农发行等各大银行进行对接，优先考虑国家政策性银行。三、融资方式融资方式：由项目公司向融资60、银行申请5年期以上项目贷款，贷款期限20年，贷款利率为中国XX银行5年期以上基准贷款利率。根据与政策性银行初步对接情况及近期出台的融资政策文件，对纳入PPP项目库且符合相关贷款优惠政策的PPP项目，政策性银行在进行项目贷款时可给予适当优惠。四、融资担保方式担保方式：力争以项目公司未来收益质押对贷款提供担保，由项目公司与贷款银行签订贷款合同和未来收益质押合同，并将质押合同到当地XX银行备案。五、融资额度融资额度：经测算，项目共需贷款约9.83亿元，计划按此融资额度向合作银行申报，可以满足项目公司建设资金需求。六、拟融资银行的对接情况中建方与国家开发银行、中国农业发展银行等多家银行就项目融资方案进61、行初步对接和沟通，对接银行均表示了较强的合作意愿，具体贷款条件正在进一步与意向银行洽商。拟采取的融资方式：一次审批分批放贷。根据本PPP项目协议投资总额，向贷款行一次性审报融资总额度，由贷款银行一次性审批给予项目公司综合授信额度，再按PPP项目协议和每笔贷款实际发放金额与时间逐笔签订贷款合同。综上所述，基于股份公司已有未来收益质押贷款成功融资的经验，目前对接银行合作意愿较强烈，且国家相关部委、多家大型银行都出台了PPP项目相关贷款优惠政策，贵州XX地下综合管廊PPP项目获得银行贷款融资方案可行。第七章 项目退出及保障方案一、项目退出方式（一）期满退出在项目运营期内，项目公司每年向入廊企业收取廊62、位租赁费、管廊物业管理费，并获得政府可行性缺口补贴，确保中建方每年从项目公司获得投资收益7,820万元。中建方收回全部投资收益后，按照PPP协议约定将持有项目公司的股权无偿转让给政府。若项目移交发生税费，移交税费由政府全部承担。（二）提前转让在项目建成投入运营后，经与XX市政府协商一致，中建方可以将其全部权益在不损害项目公司利益的前提下转让给第三方，实现中建方的提前退出。（三）政府方、入廊企业违约时，中建方的退出机制当政府方、入廊企业未依照协议按时足额支付中建方补贴及廊位租赁费、管廊物业管理费，经中建方书面通知后15个工作日内，XX市政府、入廊企业仍不予书面回复的，视为XX市政府、入廊企业违约63、，中建方有权对外转让相应应收账款权益。中建方对外转让的价格低于投资合作协议约定的，XX市政府应当赔偿相应损失。二、费用支付方式运营期从项目交付使用之日起开始计算，入廊企业及政府在运营期内向项目公司支付相关费用及补贴，每季度支付一次。三、项目移交环节的税费处理双方约定：若因PPP项目移交发生税费（依法应由企业承担的企业所得税除外），均由XX市政府负责按有关规定直接支付给税务机关。四、项目公司收入资金来源分析项目公司收入来源主要如下：1、入廊企业每年向项目公司支付廊位租赁费、管廊物业管理费，合计9,817.91万元；2、中央财政专项补助资金用于运营期补贴金额3,000万元，该笔资金于项目开始运营当64、年拨付到位；3、XX市政府财政资金用于可行性缺口补贴。五、投资回收保障措施中建方投资收益回收有以下四个保障措施：1、政府财政支付内部决策程序合法XX市长办公会议对该项目投资事项审议通过并出具决议纪要；同级人大同意将政府可行性缺口补贴纳入财政预算的决议；市财政局依据该决议将项目市级补助资金列入市级财政年度预算及中长期支出计划；项目通过采取公开招投标方式，确保中建方获得项目合法的投资建设主体地位。2、确保项目本身合法通过与政府协调，保证项目各项审批手续齐备。项目公司拿到文件，并将项目合法性审批文件作为PPP协议的必备附件。3、项目纳入省级、市级PPP项目库本项目已纳入XX市级PPP项目库。政府承诺65、将本项目纳入贵州省PPP项目库。项目纳入PPP项目库后，国家对入库的PPP项目相关监管政策，有助于项目投资收益的实现。4、政府协调入廊企业与项目公司签订管线入廊租赁协议书在项目资格预审文件中，政府承诺在项目公司签订PPP协议后，将协调各入廊企业与项目公司签订管线入廊租赁协议书，并确保入廊企业按时缴纳廊位租赁费及管廊物业管理费。第八章 财务评价一、计算依据及编制说明本项目各项指标计算依据如下：1、根据贵州省市政工程计价定额（2004版）以及XX市地下综合管廊试点城市PPP项目资格预审文件要求，本项目定额下浮率为5%，项目施工利润率按15%计算。2、项目公司注册资本金10亿元，住投公司与中建方按照66、20%：80%股权比例一次性出资到位。3、中央财政专项补助资金9亿元，其中8.7亿元用于补贴建设资金，0.3亿元用于补贴项目运营。地方政府配套资金2亿元作为资本金注入项目公司。4、项目公司融资利率为基准利率，根据2015年5月中国XX银行5年以上基准贷款年利率5.4%测算。5、项目开工前，项目公司向中建方支付工程预付款按建安费总额25%计算。总包工程进度款支付按工程计量的75%支付，当支付到建安费总额95%时停止进度款支付，扣留5%作为工程质保金。6、项目公司每季度支付一次银行贷款利息，利息按累计融资总额减去还款后的余额乘以基准贷款利率计算。7、项目公司管理费按建设期每年500万元、运营期每年67、2800万元测算。8、项目公司营业税及附加税率为5.60%，总包施工营业税及附加税率为3.36%，企业所得税为25%。二、总承包施工利润计算与分析根据XX地下综合管廊PPP项目评估概算，该项目建安费及预备费28.25亿元，投标报价下浮5%。经测算，项目建安施工成本约230,660万元，扣除营业税及附加税后，预计总承包利润40,261万元。项目总承包利润分析表/万元项目预算价总包价分包价税金利润利润率%贵州XX地下综合管廊PPP项目282,533 268,406 219,127 9,018 40,26115%三、财务盈利能力分析（一）项目公司利润情况项目公司层面主要收入为中央专项财政资金补贴、市68、政府补贴、项目公司运营收入（入廊企业缴纳廊位租赁费、管廊物业管理费），成本支出为支付总承包方建安工程费、管线迁改、道路综合整治和工程建设其他费、贷款利息、管理费及相关税费。经测算，按照PPP模式实施该项目，项目公司预计实现净利润218,962万元（全部分配至中建方，作为中建方投资收益），财务内部收益率5.84%。项目公司层面损益表/万元序号项目金额备注1收入723,466 1.1中央专项财政资金补贴3,0001.2市政府补贴445,5641.3项目公司运营收入274,9012支出433,4882.1项目公司管理费支出79,400按建设期每年500万元、运营期每年2800万元测算2.2贷款利息支69、出53,4312.3项目公司营业税及附加15,394按5.6%税率计算营业税及附加2.4固定资产折旧285,2633利润总额289,9774所得税(3)*25%71,015所得税率25%5项目公司净利润218,9626项目公司分配利润分配218,962净利润全部分配至中建方，作为中建方投资收益（二）股东层面（中建方）利润情况中建方作为本项目的投资人及总承包方，实现的项目净利润由投资净利润和总承包净利润两部分组成。通过数据分析测算，实施本项目可为股东层面（中建方）预计可实现净利润169,158万元（其中：实现投资净利润138,962万元，总承包层面实现净利润30,196万元），施工利润率为15%70、，资本金内部收益率为15.42%。股东层面（中建方）损益表/万元序号项目金额备注1收入268,406 1.1建安费及预备费收入268,406 2支出228,145 2.1分包工程款支出219,127 扣除分包价差2.2总包营业税及附加9,018 按3.36%税率计算营业税及附加2.3总包管理费0 3利润总额40,261 4加：投资净利润138,962 投资净收益=项目公司利润分配-投入资本金5减：总包所得税10,065 所得税税率25%6净利润169,158 6.1其中：总包净利润30,196 7施工利润率15.00%基础设施类项目分包价差8资本金利润率169.16%年税后净利润/资本金10071、%9资本金内部收益率15.22%表09中所得指标10成本利润率17.65%利润总额/支出四、分季度资金筹措本项目拟投资金额29.25亿元，包括建安费及预备费26.84亿元、工程建设其他费1.69亿元、建设期银行贷款利息0.63亿元、建设期管理费0.10亿元。在项目特许经营期30年内，根据PPP项目投资资金需求，股东投入资本金10.00亿元，配比银行贷款需要9.83亿元，中央财政专项补贴9.00亿元，项目公司运营收入27.49亿元,市级政府补贴44.56亿元，共筹集资金100.87亿元。投资需求为82.17亿元，其中：项目公司支付建安费、预备费及工程建设其他费28.53亿元，银行贷款利息5.3472、亿元，银行贷款本金9.83亿元，管理费开支7.94亿元，项目公司营业税及附加1.54亿元，项目公司所得税7.10亿元，向中建方分配利润21.90亿元。资金筹资规模大于资金需求规模，完全可以满足项目施工需要。具体详见本项目经济测算表：表3资金筹措表。五、项目公司资金来源与运用及现金流量分析（一）资金平衡分析的计算依据1、项目公司作为项目的投资管理平台，中建方一次性增资项目公司。2、项目投资：银行融资为项目实际投入的建安费、预备费及工程建设其他费总额的34.45%计算；3、银行融资归还与收到政府补贴时间点相同，在项目特许经营期内按照对应比例分批归还。4、在项目工程完工时项目公司对中建方支付工程款比73、例达到95%,项目建设末期扣除5%质保金，竣工后第一年内支付5%。中建方对内部分包单位过程付款按完成产值的80%预计，工程完工付至90%，剩余10%款项在竣工后1年内支付完毕。（二）资金来源与运用分析本项目建设周期24个月，资金通过中央财政专项补助资金、银行融资资金和项目公司节余资金的联运，可以满足项目投资需要，实现资金平衡。具体详见本项目经济测算表：表6运用（项目公司）。（三）现金流量分析由于运营期内项目公司向中建方分配了全部净利润218,962万元，期末剩余资金87,000万元（未花销的固定资产折旧费，不含股本金10亿元）,财务内部收益率5.84%，已相对较高。具体详见本项目经济测算表：表74、8流量（项目公司）。六、股东（中建方）层面资金来源与运用及现金流量分析（一）资金来源与运用分析中建方收回投资收益采取项目公司利润分配方式，在收回全部投资收益后，按照PPP协议约定将持有项目公司的股权无偿转让给政府。若出现项目移交税金，则由政府承担，不影响股东层面利润，对现金流没有影响。具体详见本项目经济测算表：表7运用（总包与股东）。（二）现金流量分析通过收取工程预付款、中央财政专项补贴资金、银行融资资金和项目公司节余资金的综合运转，股东实际出资较少，约31,919万元，即可保证项目资金需求。具体详见本项目经济测算表：表9流量（总包与股东）。七、还本付息计算分析项目公司银行贷款按项目资金需求分75、批流入，归还银行贷款与市政府补贴同期进行，共融资98,623万元，支付利息53,431万元。具体详见本项目经济测算表：表4还本付息。八、财务评价结论1、本项目中建方预计可实现净利润169,158万元（其中：实现投资净利润138,962万元，总承包层面实现净利润30,196万元），施工利润率为15%，资本金内部收益率为15.42%，按资本金计算利润率为169.16%，项目利润可观，投资回报率较高。2、本项目中建方实际所需资本金约3.2亿元，通过中建西勘院（中建地下空间）、中建发展（中建水务）以及意向工程局联合投资，各参与方实际投入资金不大，期间通过资金联动，完全可以满足项目资金需求，符合“小资金76、撬动大项目”的特点。综上所述，无论从资金流角度分析，还是从利润角度分析，该项目都具有较强的可行性，值得投资。第九章 主要风险与防范对策风险防范是项目实施的重中之重。本项目的主要风险及防范对策有以下几点：表9-1风险防范对策表风险项目风险具体内容防范对策合规性风险项目合法性文件不齐全1、在投资合作协议中约定由政府方面负责项目立项、可研批复、规划、环评、水土保持等项目建设手续。2、完善本项目PPP合同体系，保障中建方利益。融资风险融资年限和融资成本的不确定性严控项目的合法合规性，项目前期洽谈即启动融资工作，按照融资机构的要求落实项目核心要素。工期风险建设期延误1、合同中设置保护条款，约定非中建方原77、因引起的工程延期，支付起点仍按照原计划支付；2、通过倒排工期，制定施工方案；3、与分包方签约时注意工期风险的转移。还款风险项目公司收入不能按时足额还本付息“使用者付费+政府可行性缺口补贴”覆盖项目的日常运营成本、还本付息和中建方的投资收益。收益风险政府不履行合同中约定的支付义务1、获取该项目纳入PPP项目库的省级、市级政府批文。2、通过人大审议，纳入财政中长期支出预算。第十章 技术方案第十一章 结论通过对项目全面的分析和预测，我方认为该项目顺应国家政策导向，符合股份公司战略转型升级总体要求，也符合股份公司“专业化”发展方向，具有较高的社会效益和投资价值，风险可控，具体如下：一、项目符合股份公司78、战略转型升级总体要求1、符合了股份公司实行“总部引领，专业公司驱动”的战略布局，契合了“基础设施靠前、专业公司冲锋，各方协同发展”的顶层设计核心理念；2、项目所在地贵州省XX市，是长三角、珠三角、成渝、黔中、滇中、长株潭经济区中的重要发展极，2012年国务院提出了“攀西-XX经济区”的发展规划，进一步增加了XX的投资价值，发展前景看好。二、符合股份公司对地下空间公司的业务定位，聚焦地下综合管廊城市地下综合管廊及管网等保障民生的基础配套设施的大力建设，为实现“聚焦城市地下基础设施（地下综合管廊、管网）领域的投资与开发”提供了战略机遇。这是地下空间公司未来集中优势力量主攻的“大市场”，也是公司的“79、专业化”发展方向。三、符合国家产业导向，市场前景看好中央推出多项利好政策，全面加强城市地下管网升级改造、地下综合管廊建设。本项目作为全国地下综合管廊试点城市之一，符合国家产业导向。四、优化合作模式，减少中建方实际投入资金在项目资格预审文件中，政府明确要求社会投资人中标后，需一次性注入项目公司资本金8亿元。通过在工程开工前收取25%工程预付款以及过程支付较高比例的工程进度款，可实现中建方投入资金快速回流，缓解中建方在项目建设期的资金压力。五、财务分析可行，具有较高投资价值中建方财务内部收益率为15.22%，满足股份公司对于基础设施PPP项目的管控要求；项目自身具有良好的债务清偿和盈利能力，具有非常高的投资价值。综上所述，恳请股份公司批准本项目实施。