1、深圳市广场房地产项目可行性研究报告XX工程咨询有限公司二零XX年XX月XX项目可行性研究报告建设单位：XX建筑工程有限公司建设地点：XX省XX市编制单位：XX工程咨询有限公司20XX年XX月56可行性研究报告编制单位及编制人员名单项目编制单位：XX工程咨询有限公司资格等级： 级证书编号：（发证机关：中华人民共和国住房和城乡建设部制）编制人员： XXX高级工程师XXX高级工程师XXX高级工程师XXXX有限公司二XX年XX月XX日 目 录1 项目总论31.1 项目背景31.1.1 项目名称31.1.2 开发公司简介31.1.3 承担可行性研究公司31.1.4 研究工作依据31.1.5 项目建设规划2、内容41.1.6 项目开发手续51.2 可行性研究结果61.2.1 市场预测61.2.2 项目建设进度61.2.3 投资估算和资金筹措61.2.4 项目综合评价结论82 项目投资环境和市场研究102.1 市场宏观背景102.1.1 全国投资环境102.1.2 深圳市投资宏观背景132.1.3 区域发展及前景预测262.1.4 宏观市场与本项目发展借鉴272.2 区域市场分析282.2.1 区域市场界定282.2.2 供给分析282.2.3 需求分析292.2.4 竞争分析312.2.5 片区房地产市场分析结论313 项目分析与评价323.1 地块解析323.1.1 交通条件323.1.2 地形3、地势323.1.3 规划限制条件333.2 项目SWOT分析333.3 项目评价344 市场定位及项目评估354.1 项目定位354.2 方案建议365 项目开发建设进度安排375.1 有关工程计划说明375.2 施工横道图376 投资估算与资金筹措386.1 项目总投资估算386.2 资金筹措416.3 投资使用计划417 销售及经营收入测定437.1 物业销售收入估算437.2 项目销售回款计划447.3 资金来源与运用分析447.4 销售利润458 财务与敏感性分析468.1 项目盈利能力分析468.2 项目不确定性分析468.3 社会效益和影响分析489 可行性研究结论与建议499.4、1 拟建方案的结论性意见499.2 项目主要问题的解决办法和建议509.2.1 项目的主要问题509.2.2 建议509.3 项目风险及防范建议519.3.1 项目风险519.3.2 防范建议511 项目总论1.1 项目背景1.1.1 项目名称xx广场1.1.2 开发公司简介1.1.3 承担可行性研究公司受托单位：深圳市xx地产咨询有限公司单位地址：深圳市资质证书：资质等级：一级法人代表：xx联系电话：1.1.4 研究工作依据（1）关于规范深圳市房地产项目计划立项可行性研究报告编制的通知（深圳市发展计划局：深计2003590号）（2）房地产开发项目经济评价方法（建设部：建标2000205号）（5、3）建设项目经济评价方法与参数（国家计委、建设部：计投资1993530号）（4）关于印发经济评估方法的通知及附件（中国国际工程咨询公司：咨经199811号）（5）深圳建设工程价格信息（2003）（6）企业提供的相关资料1.1.5 项目建设规划内容 根据委托方提供的深圳建设用地规划许可证、方案设计等相关资料，项目经济技术指标如下表：表2：项目经济技术指标项目名称整个项目地块编号H126-02总用地面积（m2）14788.30建设用地面积（m2）14788.30道路用地面积（m2）0容积率8.3覆盖率41%计容积率面积（m2）122800其中：住宅公寓（m2）100696 商业（m2）18104可6、出售住宅（m2）85596可出售商业（m2）18104地下2层面积15500总建筑面积（m2）138300建设规模（m2）（以前规划）共3栋29层高层，其中群楼3层，地下2层机动车泊位数（辆）不详1.1.6 项目开发手续1、 项目土地使用权取得目前尚未取得土地使用权2、 项目开发合法性手续开发条件取得文件证号企业法人营业执照不详深圳市房地产开发企业资质证书不详3、 结论项目用地正在转让过程中。1.2 可行性研究结果1.2.1 市场预测根据市场调查，莲塘片区近三年将有较少楼盘推出，区域市场竞争趋缓，但片区市场将面对其他片区市场的有效竞争，但总体来看，片区住宅房地产市场竞争趋缓。1.2.2 项目建7、设进度项目计划于2004年年中开始动工，在资金及时到位的情况下，预计2006年年中竣工，其开发建设期为2.5年，共10个季度。1.2.3 投资估算和资金筹措1、 投资估算根据测算，项目的总投资为48880.28万元（含地价），详见下表：表3：项目总投资估算表序号项目名称总额万元1土地成本11400.00 2前期工程费1078.74 3建安工程30024.93 4管理费850.07 5不可预见费850.07 6其他费用373.41 7财务费用1590.00 8销售费用2021.56 9公用设施专用基金691.50 10合计48880.28 项目投资的资金来源包括自有资金、银行融资和销售回款。项目8、总投资约48880.28万元，经测算需投入资金包括自筹资金、银行融资、销售收入，其中自有资金15000.00万元，银行借款15000.00万元，销售收入18880.28万元表4：项目资金来源表序号项目名称总额（万元）比例1自由资金1500030.7%2银行融资1500030.7%3销售收入18880.2838.6%10总投资48880.28100.0%1.2.4 项目综合评价结论1、 项目建设手续正在办理之中莲塘xx广场项目属房地产住宅开发项目，符合国家城镇住宅开发建设产业政策；项目用地正在取得过程中。2、 项目建设后续资金保证项目建设资金来源于自筹资金、银行贷款和销售回款。3、 项目具有良好9、的社会效益项目的建设有利于改善区域环境，改善城市功能，增加财政税收，创作就业机会。4、 项目经济效益一般，有一定风险，特别是商业部分能否成功影响全局。表3：项目主要经济技术指标序号项目指标1 占地面积（m2）14788.30 2 总建筑面积（m2）138300.00 3 项目总投资（万元）48880.28 4 项目经营收入（万元）57758.79 5 利润总额（万元）5384.10 6 税后利润（万元）4576.48 7 成本利润率（税前）10.3%8 成本净利润（税后）8.7%9 财务净现值（FNPV）万元3053.56 10 财务内部收益率（FIRR）16.9%11 动态投资回收期（年）210、.45 12 贷款偿还期1.50 注：上表为住宅销售率为95和商业销售率为90%的情况下的经济效益指标。2 项目投资环境和市场研究2.1 市场宏观背景2.1.1 全国投资环境1、 2002年及2003年上半年国民经济发展势头良好2002全年国内生产总值跃上10万亿元的新台阶，达到102,398亿元，按可比价格计算，比上年增长8。其中，第一产业增加值14,883亿元，增长2.9；第二产业增加值52,982亿元，增长9.9；第三产业增加值34,533亿元，增长7.3。2003年上半年中国完成国内生产总值50053亿元，按可比价格计划，与去年同期相比增长8.2%。上半年国内生产总值完成50053亿元11、，按可比价格计算，同比增长8.2%，虽比一季度增速有所回落，但还是比去年同期加快0.4个百分点，为近几年同期增长较快的时期之一。其中，第一产业增加值4754亿元，增长2.7%；第二产业28800亿元，增长11.6%；第三产业16499亿元，增长4.2%。2、 全国房地产市场状况房地产市场继续保持增长势头在2003年，我国经济持续快速发展、城市化进程加快、居民收入水平提高及政府启动内需的政策，都为房地产业的发展注入了新的动力，在诸多利好因素的驱动下，房地产市场继续保持在高位运行状态。房地产投资继续增长，但增幅会逐渐回落2004年房地产投资增长将明显放慢；房地产企业效益降幅可能较小，但企业间的差异12、将很大；产品结构调整步伐加快，新兴建材和高科技广泛应用；外资进入加速，房地产企业将加强联盟，在海外资金加速进入的同时，国内房地产企业也将会加强联盟，以适应发展要求和应对来自各方面的挑战。房价地域分化明显，价格走势温和回落有国家计委经济研究所与北京新华在线联合推出的中国行业景气分析报告指出，2004年房价将呈温和回落态势，房地产业今明两年将进入回落盘整阶段；房改以及相关的政策效应经过前几年的相对充分释放后，正趋于明显递减；个人购买继续成为市场主流。因区域发展的不平衡，房价发展趋势呈现较大的差异性，高速发展的中西部地区价格将保持增长势头，发展成熟的东部沿海地区房价则出现调整回落。品牌化将成时尚，行13、业竞争走向深入以品牌为核心来重组企业和配置资源的重要机制在房地产开发市场中初露端倪，并出现了一批像万科这样营造品牌比较成功的企业，受到市场的追捧。2004年，房地产业将秉承品牌化发展趋势，个性化、品牌化继续成为时尚，成为各个房地产企业在竞争中的重要策略。中国人民银行下发文件价情房地产信贷业务管理（银发2003121号），其要点如下：1、 加强房地产开发贷款管理、引导规范贷款投向；2、 严格控制土地储备贷款的发放；3、 规范建筑施工企业流动资金贷款用途；4、 加强个人住房贷款管理，重点支持中低收入家庭购买住房的需要；5、 强化个人商业用房6、 贷款管理；7、 充分发挥利率杠杆对个人住房贷款需求的14、调节作用；8、 加强个人住房公积金委托贷款业务的管理。；9、 切实加强房地产信贷业务的管理。国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知（国发200318号），鼓励房地产市场大力发展1、 房地产业已经成为国民经济的支柱产业，充分认识房地产市场持续健康发展的重要意义；2、 完善供应政策，调整供应结构（增加普通商品住房供应、控制高档商品房建设、加强经济适用住房的建设和管理等）；3、 改革住房制度，健全市场体系（搞活住房二级市场、继续推进现有公房出售、规范发展市场服务）；4、 发展住房信贷，强化管理服务（加大住房公积金归集和贷款发放力度、完善个人住房贷款担保机制、加强房地产贷款监管）；5、 改进规划管15、理，调控土地供应；6、 加强市场监管，整顿市场秩序。2.1.2 深圳市投资宏观背景1、 深圳市社会经济发展现状：深圳经济在2003年上半年虽受非典影响，仍保持良好发展势头，累计完成国内生产总值1172.83亿元，同比增长15.9。16月，深圳固定资产投资达383.06亿元，增长20，增幅比去年同期高出9.5个百分点，摆脱了近3年来投资增长乏力的状况。其中，基本建设投资148.78亿元，增长17.9，增幅在近3年中首次超过房地产开发投资，表明我市固定资产投资结构已经得到改善和优化。上半年，深圳物流业继续保持高速增长态势，集装箱吞吐量在5、6月份连连刷新单月历史纪录，上半年累计完成458.48万标16、箱，增长42.29。据悉，深圳港集装箱吞吐量今年可望完成950万标箱，在全球排名有望跃居第五。空港方面，深圳机场货邮行吞吐量达17.11万吨，增长14.22。据统计，16月，全市限额以上工业企业总产值（现价）达2057.2亿元，增长24.8；实现工业增加值597.3亿元，占GDP的比重上升至50.9。其中，高新技术产品产值973.27亿元，增长35.1，占工业总产值的比重升至47.54。另据了解，我市外贸进出口也保持较高的规模和增速，上半年进出口总额达503.7亿美元，完成全年计划的51.7，增长30.6。其中，一般贸易出口累计34.74亿美元，增长42.9，是增长最快的贸易方式之一。机电产品17、和高新技术产品出口增势强劲，成为支撑深圳外贸出口增长的核心力量。房地产进入快速增长期有国际城市发展经验可知，房地产发展阶段于人均GDP数值有着密切的关系，而近几年深圳经济的稳定发展，也进一步带动了房地产市场的高速发展。根据人均GDP来判断，深圳的房地产发展已进入快速增长期。图1：国际通行的房地产发展阶段与人均GDP书纸的关系图 单位：美元发展时期启动期缓慢发展期快速增长期发展速度放慢直至停滞不前人均GDP1,0003,0004,0008,000图2：深圳近期人均GDP变化表 单位：美元发展时期1993199719981999200020012002人均GDP1,9533,6994,0224,318、384,6475,2365,558人均住房支出呈上升态势据市统计局最近公布的调查显示，2002年深圳居民人均可支配收入为24,941元，同比增长8.3；人均消费性支出达18,926元，实际增长9.8。随着生活水平的提高和信贷消费意识的增强，部分有条件的居民已实现了二次置业，因此购房支出呈上升态势：人均购房与建房支出为2,042.76元，比上年上升13，因此居住类装璜也随之增长，去年居民人均住房装璜支出达989.16元，增幅高达104.5。2、 物业投资政策分析重大政策、相关产业扶持深圳市产业结构发生调整，高薪技术产业成为深圳市持续发展支柱产业，对地产提出了新的需求。城市对外开放水平不断提高，形19、成全方位开放的格局。政府加大投资力度，建成了一批重点市政工程，如滨海大道、中心公园一期改造工程等，美化城市形象，改善投资环境，使深圳成为国际花园城市。六大市政工程及地铁工程的建设正在进行之中，建成后将进一步提高城市的整体形象，改变目前的居住置业分布及交通格局。房地产相关政策趋势2001年深圳市安居房正式上市交易，国家商品房销售管理办法出台，深圳市六项吸引人才的重大措施公布实施，深圳进一步规范土地交易并于近期公布关于加强土地市场化管理进一步搞活和规范房地产市场的决定，这一系列的政策，将进一步规范深圳市房地产市场，有助于房地产市场的健康稳定有序发展，同时也有利于扩大置业群体，置业次数，降低住宅成本20、（如房地产开发及房地产市场的进一步发展。深圳市从2002年10月1日起执行广东省建设厅、广东省物价局制定的广东省房屋交易价格计算暂行规定，房地产开发企业预售的商品房，按套（单元）或整层出售的，以套（单元）或整层内建筑面积，即“套内建筑面积”计算房价；整栋出售的，以该栋房屋建筑面积计算房价。交楼时实测面积与原价面积如果出现差异，面积误差比正负3以上的，买家有权退房。深圳市规划与国土资源局计划2003年，深圳市将严格控制土地开发供应规模，全年土地供应量将控制在12平方公里以内；加强土地资源管理，土地供应规模适度，架构更趋合理，优先保证了招商引资、高新技术产业、先进工业、物流业以及城市基础设施的用地21、需求。同时，还将加大土地清理力度，收回逾期未开发用地。城市远景及发展定位根据深圳市总体规划（1990-2010），深圳市城市发展总目标时：具有全国意义的综合性经济特区，以集装箱运输为主的区域性交通枢纽与香港功能互补的金融、商贸、运输、信息、旅游为优先的中心城市，以高新技术为先导，电子工业等制造业为主的先进工业生产基地；把深圳建设成为一个园林式花园城市，成为我国进一步对外开放的“窗口”。根据深圳市近期建设规划（1990-2010），规划可概况为五大目标、十大行为、四项措施。五大目标目标一：驱动区域合作，进一步提升深圳在“珠三角”城市群众的中心地位；目标二：强化城市集约发展和生态环境保护，促进经济22、社会与环境的可持续发展；目标三：实现城市发展空间的战略拓展与整合，提升城市整体建设标准与质量；目标四：培育高新技术产业、现代物流业和现代服务业等支柱产业，实现产业的协调发展和全面升级；目标五：建立城市综合交通运输体系，缓解机动化迅速发展带来的交通压力。深圳建设十大行动行动一：划定城市建设控制线和生态控制线，基本生态控制线为现在可持续发展的目标，保护城市生态环境而划定的面积约1100平方公里。近期建设控制线城市近期建设严格限制在控制线。未来两年半，特区内的已出让土地要继续消化，可供开发的土地都将集中在特区外。目前，深圳96的储备用地几种在特区外。行动二：推进九大动电发展地区和两类改善片区建设；23、行动三：实施工业入园行动，为促进工业的集群化发展，规划确定重点建设市高新技术产业园和大工业园等先进工业区等市级高新技术产业园区，培育6个高薪技术产业园区4个先进工业和特色工业园区，加快旧工业区，旧工业区的功能调整与改造；行动四：建设六大物流区、启动两大保税区；行动五：推进商贸服务中心建设，完善城市服务体系；行动六：配套建设七大居住区；行动七：特区那重点建设3大公园和7个区级城市公园；重点建设5座郊野公园；行动八：建设东部滨海旅游区，保护重点历史文物；行动九：建设城市综合交通运输体系，优先发展轨道交通；行动十：适度超前建设市政公用设施。四项措施措施一：科学制定土地供应计划；措施二：多渠道筹措建设24、资金；措施三：制定实施细则；措施四：对近期建设规划滚动调校和加强规划实施的监督管理。随着深圳中心区开发建设、地铁1号线、大学成、西部跨海大桥、“9+1”高新产业带启动等工程启动，政府将进一步加大投资力度，并预计2003年中心区六大工程将陆续投入使用，2004年地铁1号线工程竣工使用、2005年建设西部跨海大桥，这些重大举措将进一步美化城市形象，改善投资环境，使深圳成为更具吸引力、快速发展的城市。2010年深圳市经济发展目标为大道中等发达国家水平，人均住宅20平方米，人均绿地11平方米，人口规模510万。3、 深圳房地产市场前瞻1）、深圳市房地产市场现状2003年上半年，深圳市商品房销售面积达325、81万平方米，其中住宅销售346万平方米，均比去年同期增长20以上。二手房市场成交面积更高达201.72万平方米，同比增长48.66。深圳规划与国土资源局网上2003上半年商品房销售统计数据表明，虽然经过SARS的洗礼，但深圳市房地产市廛供应量和有效需求依然保持增长态势，充分折射出深圳住宅市场的高度成熟。表6：2003上半年全市商品房销售统计表类型套数面积（m2）均价（元/ m2）办公楼60876,860.269,862商铺3,235191,745.2112,439单身公寓1,66384,6627,108住宅37,5543,460,924.625,559仓库1147.233,003其它213,26、573.887,659合 计43,0823,817,913.26,027住宅：近七成成交户型为二、三房上半年二级市场共销售商品房381万平方米，成交金额230亿元，再创历史新高，比去年同期增长21.77以上，增幅较大。从各类型来看，办公楼销售面积为7.68万平方米。比去年同期增长2.2，均价9,862元/平方米。商品面积为19.17万平方米。比去年同期增长35.04，均价1.2万元/平方米。住宅面积为346万平方米。比去年同期增长21，均价5,559元/平方米。从住宅成交户型来看，上半年成交仍以二房、三房为主，占70以上，这也主要是由于中等户型住宅恰好满足了占主体地位的社会阶层的住房需求，而一27、房及公寓小户型多为单身人士作为投资或过渡型用房，比例较小。四房以上、复式、别墅等大户型的房子则多高收入阶层或香港人购买，比例也相应较少。这样分布格局体系了市场的需求层次，也同时与市场的供应结构相符合。从住宅成交的平均单价来看，上半年全市住宅均价为5,559元/平方米，与去年的5,533元/平方米相比，上涨0.27，表明深圳房地产经过一个阶段的发展，随着关内土地的日益减少，整体均价基本呈微幅上涨趋势。表7：2003上半年全市住宅销售统计表（按照户型）户型套数面积（m2）均价（元/ m2）单身公寓61721,017.536,807一房住宅4,184170,604.165,960二房住宅11,89828、829,526.125,159三房住宅15,0051,512,912.914,854四房住宅4,033592,308.166,516四房住宅以上674122,973.057,287复式住宅1,093193,316.667,277别墅5018,266.0316,067合 计37,5543,460,924.625,559二手搂：中价位二手住宅走俏近年来深圳二手搂市场保持高速发展的态势，其增长速度惊人，屡创新高，增幅均在30以上。2003年上半年二手住宅交易面积约201.72万平方米，同比增长48.66。上半年全市二手住宅总价主要集中在4060万之间，反映了今年深圳继续以中价位的二手住宅走俏，这类价29、格的住宅多具备投资和自住双重概念，所以成为市场的主要成交对象。从总体上看，与2002年同期相比较，总价在40万元以上的住宅成交量上涨，并且高价位住宅成交增长较快，总价在80万100万元之间的二手物业同比增长了约80。这表明市民对一些素质较高的二手物业有较高的接纳程度。写字楼：空置面积上升2003年上半年，深圳写字楼市场整体表现为交投两旺，总体成交约7.68万平方米，成交金额7.58亿元，均价9,862元/平方米，但目前甚至写字楼供应增幅远远大于销售增速，市场承接力有限，深圳写字楼市场前景不容乐观。此外，根据深圳市产业导向目录（20032004年），58种产业和项目被列入限制发展的名单，其中包括30、高档写字楼。未来：市场消化压力较大上半年新开楼盘64个，入市面积达275万平方米。其中，南山有19个新盘开盘，入市面积达105万平方米，占全市的38.38，比例最高。其次是罗湖、福田、龙岗和宝安，所占比例都在15左右。盐田区仅有3个新项目开盘，供应面积仅有5万多平方米，所占比例也较小。2）、深圳市房地产市场未来预测2003年上半年深圳房地产二级市场的新增批售面积接近400万平方米，加上2002年上市的市场存量约500万平方米，市场上在售楼盘可售面积的数量非常大，已经呈现出供大于求的局面，未来的市场消化压力较大。2002年，深圳土地实际供应1,356万平方米。其中，商业、办公室、住宅及安居房用地31、实际供应95万平方米，仅占7，2003年，深圳市还将严格控制土地开发供应规模，全年土地供应量控制在12平方公里以内，关内将基本不出让商品房住宅用地，此类用地将集中在关外的宝安和龙岗区，保证土地供应规模适应、结构合理。2003年，深圳市房地产市场已呈现出郊区化和规模化的发展态势，地产市场已向纵深发展，市场竞争体现为产品、品牌的竞争，对市场细分与产品附加价值亦提出更高的要求。2.1.3 区域发展及前景预测1、 地理位置莲塘片区位于深圳市罗湖区，具体位置如下图。2、 总体规划中的莲塘及预测深圳市城市总体规划（1996-2010）（送审稿）中总体规划对本片区的功能定位是：“以生活为主的综合区”。随着莲32、塘片区土地的升值不少工厂撤离莲塘，同时土地转为住宅用地。在这个调整过程中，居住品质较大提高，整个片区的形象逐渐得到改善，片区地产市场进一步看好。2.1.4 宏观市场与本项目发展借鉴1、 中国人民银行新近出台的121文件通知指出要严格控制房地产信贷管理，给部分开发商带来资金动作上的压力；2、 国务院发表关于促进房地产市场持续健康发展的通知，通知明确指出全国房地产市场是健康发展，并明确提出“房地产业已经成为国民经济的支柱产业”。对房地产市场是一个重大利好；3、 深圳市房地产市场已进入快速发展阶段，供需压力仍然较大，未来竞争将十分激烈；4、 市场竞争体现为产品、品牌的竞争，对市场细分与产品附加值亦提33、出更高的要求，这对发展商的开发、经营带来一定压力；5、 由于莲塘片区乃至罗湖区的土地资源开始紧缺，为本项目的发展带来新的发展机遇；2.2 区域市场分析2.2.1 区域市场界定区域市场界定为莲塘片区，具体如下图：2.2.2 供给分析据调查，2003年代表竞争项目一览表。表8：2003年代表竞争项目一览表开发项目宗地位置开发方向开发规模均价鹏兴花园六期 罗沙路由三栋二十二层的单体楼、一栋十一层和一栋十八层的单元式楼围合而成85500平方米5500鹿茵翠地二期 罗沙路由13栋8-18层小高层建筑围合而成30321.41平方米5600蕙兰雅居 罗沙路小高层、高层34000平方米5500名骏豪庭罗沙路由34、10栋，18-28层商住楼组成125207平米5800根据罗湖2004年土地出让计划，今年土地出让将以拍卖为主，莲塘现有土地储备中今年无出让计划。且房地产开发企业土地储备量也比较少，预计近两年莲塘片区市场竞争程度一般。2.2.3 需求分析1、 区域市场住宅需求分析莲塘地产市场地区域性不强，该区域住宅地主要目标客户为： 莲塘片区本地居民 罗湖居民 香港居民 福田南山居民据调查，莲塘片区销售情况较好的楼盘，主力户型主要以面积介于80 m2110 m2三房为主，70 m2左右的二房市场承接力也比较理想。一般总价价位集中于40-60万元之间，对于楼盘单价的接受价位集中于5000-6000元/平方米之间35、。2、 项目所属区域商服市场分析片区内新型商业物业主要集中在鹏兴花园附近。目前在售的商铺较少，主要集中为新开发地住宅小区层临街铺位，销售价格在10,00030000元/平方米不等，商铺面积主要是4080平方米左右，门面进深1：2，销售率比较高，基本实现100销售；面积较大的铺位，如超过150平方米的铺位销售情况不太理想。出租商铺的租价平均一楼月租金为50200元/平方米铺位经营以服务住宅小区的配套为主，如：五金配件、美容美发、日用副食、餐饮、布艺窗帘等。临街商铺租金售价一览表项目售价（元/平方米）租金（元/平方米月）商业气氛鹏兴花园五期1400080较好名骏豪庭25000较好鹏兴花园六期20036、很好新世界鹿茵翠地60较差xx广场11000-16000（预测）50-80（预测）较差目前项目所在地商业气氛较弱，周边人流和住宅均较少，商业部分的销售难度较大。2.2.4 竞争分析区内近二至三年内，住宅及商业物业供应量较小，主要来源开发商的存量土地，区内竞争压力较小。2.2.5 片区房地产市场分析结论根据以上调查，莲塘片区近三年将有较少的项目推出，新推楼盘总开发量比较少，定位预测均会走中档路线，主要卖点为片区生态绿色资源，户型以60110平方米的实用性三房和两房单位为主，预测住宅销售均价在50006000元/平方米之间，而项目所在地商业气氛较弱，乐观预测临街商业价格在11,00016000元/37、平方米之间，区域市场竞争一般，预计未来片区价格将较为平稳。3 项目分析与评价3.1 地块解析3.1.1 交通条件项目位于莲塘西岭下村，位于罗湖区至沙头角大道南侧，新秀村东头，西面是曦龙山庄，南面就是与香港的分界线，可以凭窗远眺一览青山绿水，风景非常优美，是居家的风水宝地。图片2：项目四至 东侧新秀村 西侧曦龙山庄 南侧分界线 北侧山景3.1.2 地形、地势地块形状呈不规则四边形，场地内已平整，地势平坦，但距罗沙路面高差较大。图片3：地块现状3.1.3 规划限制条件建筑退红线距离：北向11米，西向10米，东向11米，南面红线内侧为绿化、停车及活动用地（局部有高层建筑处退11米）。总体布局满足消防38、要求。3.2 项目SWOT分析S（优势）：紧邻罗路，交通方便；规模较大，具有一定的规模优势；开发商具有一定的知名度，品牌优势；南北向山景，景观资源非常丰富，具景观优势。W（劣势）：地块属区域边缘地带，商业服务半径小，人气较弱，未来销售实现的压力大；高层分摊大，物业管理费用较高；高差较大，临街商业价值挖掘难度较大；距公路较近，有噪音影响。（机会）：未来片区供应量较小，竞争压力不大；（威胁）：商铺整体包装推广难度较大；面临福田及南山的竞争；城市经济中心带西移。3.3 项目评价宗地形状为不规则四边形，地块平整，但与罗沙公路有较大高差，商业规划难度较大，罗沙公路为区内主要交通干线，但距项目太近，交通噪39、音影响较大；宗地周边商住项目较少，人气不足，公共配套弱，不利于商铺价值挖掘；宗地周边周边自然景观较为丰富，可结合项目整体规划，打造生态景观住宅。 4 市场定位及项目评估4.1 项目定位通过项目的SWOT分析，我们考虑到项目的较适宜的定位为：莲塘生态景观住宅。1、 产品定位商业定位：街铺+专业市场（整体包装推广）；住宅定位：中档纯住宅，主力户型宜以2房（7585）、3房（85115）为主，配合适当的4房及以上的平面、跃式、复式户型。2、 客户定位商业定位：主要为本地原居民、投资客、个体经商户、罗湖区白领；住宅定位：由于交通较为方便，面向深圳整体市场，特别是罗湖市场。3、 价格定位考虑项目的推出时40、机，结合项目具体情况，位于莲塘片区边缘地带，商业价值较为有限，在成功策划包装推广情况，预测价格如下（其商业价格为较理想乐观的价格）：住宅均价：5500元/平方米；商业均价：8000元/平方米；一层街铺均价：16000元/平方米；一层内铺均价：11000元/平方米二层整体均价：7000元/平方米三成整体均价为：6000元/平方米4.2 方案建议1) 方案整体设计总体布局应该符合生态景观住宅的特征，结合周边自然景观，加大平台花园的设计，提升项目的整体品质。2) 商业设计在充分挖掘临街商业价值的情况下，对项目商业部分应整体规划成为专业市场或者其他类型商业形态。3) 住宅户型设计住宅户型有2房、3房为41、主，面积在6085、85115平方米之间；2房套数约占总套数35%左右，3房套数约占总套数35%左右，其余为4房和1房等其他少量户型。5 项目开发建设进度安排5.1 有关工程计划说明根据项目的开发规模、莲塘房地产市场的发展情况、市场承接力、委托方预计的开工时间等综合分析，我们确定本项目施工总进度计划如下：计划于2004年6月开始动工，在资金及时到位的情况下，预计2006年6月竣工，其开发建设期为2.5年（从2004年第1季度至2006年第2季度，共10个季度）。5.2 施工横道图详见附表10.16 投资估算与资金筹措6.1 项目总投资估算根据测算，项目的总投资为48880.28万元（含土地转让42、费）详细见下表表10：项目总投资估算表序号项目名称总额万元单价（元/平方米）占总投资比例1土地成本11400.00 824.30 23.3%2前期工程费1078.74 78.00 2.2%3建安工程30024.93 2171.00 61.4%4管理费850.07 61.47 1.7%5不可预见费850.07 61.47 1.7%6其他费用373.41 27.00 0.8%7财务费用1590.00 114.97 3.3%8销售费用2021.56 146.17 4.1%9公用设施专用基金691.50 50.00 1.4%10合计48880.28 3534.37 100.0%注：单价为按建筑总面积分43、摊计算的单价,包括地下室面积。总投资估算说明1、土地成本根据委托方介绍：项目用地转让费为11400万元，与基准地价相比较为便宜。2、前期工程费前期工程费主要包括项目前期规划、设计、勘察等费用，费用确定主要参考近期深圳市建筑工程价格信息及同类房地产开项目的实际情况。项目前期费用为1078.74万元。3、建安工程费包括基础、主体、水电安装、室外配套等，此项费用根据项目开发情况，结合工程施工进度计划投入。项目建安工程费为30024.93万元。4、管理费用管理费用是指房地产开发企业的管理部门为组织和管理房地产开发项目的开发经营活动而发生的各项费用，如管理人员工资、职工福利费、办公费、差旅费、咨询费等、44、房地产税等。按深圳市同类房地产开发项目的水平和本项目的具体情况，本项目管理费按前述三项之和的2%记取。项目管理费为850.07万元。5、不可预见费由于项目地块地势良好，项目本身为大众化产品，同时开发商控制项目成本较强，不可预见费按前述3项之和的2%记取较为合理。项目不可预见费为850.07万元。6、其他费用主要指工程监理费，工程咨询费、与政府建设管理部门发生的费用。项目的其他费用为373.41万元。7、财务费用指为开发项目融资而发生的各项费用，主要为借款利息。项目借款为15000万元，贷款期限为2年，按月付息，利息为1590.00万元。8、销售费用包括广告及代理费用，参考深圳市一般房地产开发项45、目的标准及项目的实际情况，取销售费用为销售额的3.5%。项目的销售费用为2021.56万元。9、公共设施专用基金根据深圳市住宅公共设施专用基金管理规定中规定：“公用设施专用基金由建设单位在住宅移交时按住宅区除地价外的建设投资的2%的比例，一次性向业委会划拨”。经估算为691.50万元。6.2 资金筹措项目投资的资金来源包括只有资金，银行融资及销售回款。项目总投资为48880.28万元，经测算需投入自筹资金、银行借款、销售收入，其中详细如下表：表11：项目资金来源表序号项目资金（万元）比例1自筹资金1500030.7%2银行借款1500030.7%3销售收入18880.2838.6%4总投资4846、880.28100.0%6.3 投资使用计划根据企业提供的资料，结合项目开发实际付款情况和工程进度合理计划投入量测算，具体见附表10.4项目投资计划表经济测算时，根据项目的实际情况、计算期从2004年上半年开始项目资金正式开始投入，2006年上半年竣工验收。2005年年中进入销售期，销售其至2006年底，对项目的经济测算从2004年1月至2006年12月，共计三年，建设周期2.5年。7 销售及经营收入测定7.1 物业销售收入估算1、项目销售收入测算销售收入：根据项目方案设计及前述项目及市场分析，项目可售的建筑面积为103696，其中住宅85596，销售均价5500元/，销售率按95%计；商业147、8104，均价8000元/，销售率按90%计，其余部分用于自营或出租，暂不考虑其收入。表12：项目销售收入测算表项目可售面积（）销售单价（元/）销售率销售收入（万元）住宅85596550095%44723.91商业18104800090%13034.88合计103696-57758.79根据深圳住宅项目的正常销售情况及本项目的实际情况，预测销售进度，计算各时期的销售回款金额。2、销售税金及附加测算销售税金及附加：按规定，深圳市房地产二级市场转让税费主要是营业税（销售额的5.0%），城市建设维护税（营业税的1%），印花税（销售额的0.05%）,项目销售税金及附加合计为3494.41万元。根据深圳48、住宅项目的正常销售情况及本项目的实际情况，预计销售进度，计算各时期的销售回款金额项目各期的销售收入、销售税金测算具体见项目销售收入与经营税金附加估算表（附表10.3）。7.2 项目销售回款计划根据深圳住宅项目的正常销售情况及本项目的实际情况,根据的预计销售进度,计算各时期的销售回款金额.2005年年中正式进入项目的销售期，销售期至2006年年底。项目销售回款计划详见项目销售收入与经营税金附加估算表（附表10.3）。7.3 资金来源与运用分析根据委托方提供的资料对项目的投资及资金筹措计划进行分析。项目的资金来源与运用情况详见附表10.5：资金来源与运用表。7.4 销售利润经测算项目的利润总额、税49、后利润（净利润）、投资利润率等指标详见下表：表13：项目利润估算表序号项目计算公式金额（万元）销售收入57758.79开发成本45268.73销售费用2021.558销售税金及附加3494.407财务费用1590利润总额-5384.099所得税15%807.6148净利润-4576.484成本利润率利润总额/总投资10.3%税后成本利润率净利润/总投资8.7%注：上表为住宅销售率为95%、商业销售率为90%的情况下的经济效益指标。项目各计算期的利润测算详见附表10.6：损益及利润分配表。8 财务与敏感性分析8.1 项目盈利能力分析经测算，总投资为万元，开发期为2.5年，投资回收期为2.4年，利50、润总额为5384.10万元，税后利润为4567.48万元，税后成本利润率为8.7%，低于房地产开发项目正常水平。8.2 项目不确定性分析1、 项目盈亏平衡分析项目盈亏平衡点（临界点），是指项目销售收入扣除销售税费后与总投资相等的状态。分析如下：在项目开发成本及销售价格等其它条件不变的情况，由静态测算可知，当住宅和商业销售率达84%时项目可保本。根据市场及项目定位分析，该项目住宅部分的保本销售价格及销售率容易实现，商业部分则需要制定切实可行的营销方案进行包装推广，商业价值套现的风险较大。2、 项目敏感性分析我们对销售收入、开发成本变化进行了敏感性分析测算。测算过程详见附表10.9：敏感性分析表。51、以下为两种最不利情况的测算结果：表14：项目敏感性分析序号项目部分指标变化敏感性分析结果销售收入（万元）总投资（万元）税后利润（万元）成本利润率财务净现值（万元）内部收益率动态回收期基本方案57758.79 45268.73 4576.48 8.7%￥3,053.56 16.9%2.45 销售收入变化销售收入下降5%54870.85 45268.73 2207.65 4.2%￥718.83 10.2%2.52 销售收入上升5%60646.73 45268.73 6945.32 13.2%￥5,388.29 23.4%2.39 工程成本变化工程成本增加5%57758.79 47532.16 2652、52.56 4.9%￥1,017.88 10.9%2.51 工程成本减少5%57758.79 43005.29 6500.40 13.0%￥5,089.24 23.3%2.39 经测算可知：、本项目的销售收入和开发成本两个因素分别变动对项目效益会产生较大影响，销售收入的变动对项目效益影响较大。、项目销售收入和开发成本在不利影响下，项目已无赢利空间，说明项目搞风险能力较弱。、保证销售价格和销售率的实现，控制项目开发成本，是项目盈利的有效保证。8.3 社会效益和影响分析1、 改善区域环境，完善城市功能。2、 增加财政税收3、 创造就业机会4、 项目的开发建设，将会给建筑业、建材业、金融、保险、广告53、等多个行业创造就业机会，建成后也将为保安、物业管理、商业提供新的机会。9 可行性研究结论与建议9.1 拟建方案的结论性意见1、 目前土地转让手续手续正在办理之中莲塘xx项目属房地产住宅开发项目，符合国家城镇住宅开发建设产业政策；目前，本项目土地使用权正在转让过程中。2、 建设后续资金需要有保证项目建设资金来源于银行贷款，所以后续资金一定要有保证。3、 项目具有良好的社会效益项目的建设有利于改善区域环境，完善城市功能，增加财政税收，创作就业机会。4、 项目经济效益一般，有一定的风险。表15：项目主要经济技术指标序号项目指标1 占地面积（m2）14788.30 2 总建筑面积（m2）138300.54、00 3 项目总投资（万元）48880.28 4 项目经营收入（万元）57758.79 5 利润总额（万元）5384.10 6 税后利润（万元）4576.48 7 成本利润率（税前）10.3%8 成本净利润（税后）8.7%9 财务净现值（FNPV）万元3053.56 10 财务内部收益率（FIRR）16.9%11 动态投资回收期（年）2.45 12 贷款偿还期1.50 注：上表为住宅销售率为95%、商业销售率为90%的情况下的经济效益指标。9.2 项目主要问题的解决办法和建议9.2.1 项目的主要问题1、 周边人气较弱；2、 周边为工业厂房及村屋，环境较差；3、 土地有较大高差，商业规划有一定55、的难度；4、 商业部分是否成功影响整个项目。9.2.2 建议1、 商业整体规划，减少商业风险；2、 适当改善周边环境，提升住宅品质；3、 商业整体包装推广，提升2、3层商业价值。9.3 项目风险及防范建议9.3.1 项目风险一、 市场风险：商业周边商业气氛不浓，周边住宅业较少，如何挖掘提升项目的商业价值成为本项目的最大市场风险。二、 建筑本体风险：该项目目前正在进行场地平整，如果开发商资金筹措不到位，造成工程后续资金不足，则很有可能造成 项目“烂尾”，后期投入资金不足，造成停工。该项目存在一定建筑本体风险。三、 行业风险：房地产业具有投入大、资金需求大、开发周期长等特点，特别是高层建筑，导致行业的市场风险程度高。9.3.2 防范建议1、 做好项目前期的市场调研和客户需求调查；2、 合理安排融资计划，保证资金充足；3、 加强项目自身品质，完善小区环境，提高市场竞争力；4、 商业部风整体规划包装推广，最大限度降低本项目的商业部分风险。