1、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 赵旭翔赵旭翔 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S1130520030003 质疑中始终前行质疑中始终前行 事件事件 ? 近日，国家统计局发布了2020 年 112 月份全国房地产开发投资和销售情况 。112 月份，商品房销售额173,613 亿元，同比增长 8.7%。商品房销售面积 176,086 万方，同比增长 2.6%。全国房地产开发投资141,443 亿元，同比增长 7.0%。房地产开发企业到位资金 193,115亿元，同比增长 8.1%。 评论评论 ? 疫情之下疫情之下全年商品房销售增速亮眼（全年商品房销售增速亮眼（2.6%，8.7%）2、 ，） ，同比增速超同比增速超 19年水平年水平；预计；预计 2021 年房价和销售额仍将增年房价和销售额仍将增长长：12 月单月销售面积、销售额同比增速分别为 11.5%、18.9%，分别较前值减少 0.5pcts、增加0.33pcts。12 月房价环比下降，但销售同比上升，数据仍在较高位，房地产市场韧性持续。全年商品房销售面积同比增速 2.6%，销售额增速为 8.7%，增速分别较 19 年增长 2.7pcts，2.2pcts，逆势表现亮眼。我们预计2021 年商品房销售面积同比增长-1%，同时我们预计全国平均房价涨幅约 6%，销售金额同比增长 5%。 ? 12 月开发商开工意愿月开发商开工3、意愿较强较强；全年新开工基本；全年新开工基本与与去年去年持平持平：12 月单月房屋新开工面积 23,348 万平方米，同比增长 6.3%，较前值增加 2.2pcts。房地产融资监管收紧背景下，为去库存加速资金回笼，房企开发意愿较强。由于工期在 1-3 月受新冠疫情影响，为追赶新开工计划，4 月以后房企新开工表现可代表房企最大开工能力。4-12 月新开工单月同比增速平均值为 4.0%，同时考虑到 2020 年低基数原因，我们判断 2021 年新开工全年增速约为 6.0%。1-12 月房屋新开工面积 224,433 万平方米，同比下降 1.2%，降幅比 1-11 月收窄 0.8pcts。 ? 全国房地产开发投资全国房地产开发投资维持较高增速，维持较高增速，全年全年同比增长同比增长 7%，仅略低于去年仅略低于去年：12 月单月全国房地产开发投资11,951 亿元，同比增长 9.4%。单月投资增速