十四五规划出台房地产市场重心切换.pdf（26页）-地产文库

十四五规划出台房地产市场重心切换.pdf（26页）

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十四五

上传人：正*** 编号：161260 2021-07-22 26页 3.41MB

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1、十四五规划出台，房地产市场重心切换行业行业评级：看好（维持）评级：看好（维持）报告日期：报告日期：2021年年3月月16日日房地产行业首席分析师：王嵩房地产行业首席分析师：王嵩 SACSAC执证编号：执证编号：S0110520110001S0110520110001 房地产行业房地产行业周报周报概要概要房地产行业周报证券研究报告核心观点核心观点目录目录板块行情回顾行业政策动态重点城市商品房成交重点城市二手房成交库存及去化周期推盘及去化率土地市场房价指数市场资金环境重点房企2月销售情况房企融资情况重点公司动态重点公司估值上周“十四五”规划和2035年远景2、目标纲要决议表决通过，关于房地产的内容部分，纲要指出要实施房地产市场平稳健康发展长效机制，促进房地产与实体经济均衡发展。推进房地产税立法，健全地方税体系，逐步扩大地方税政管理权，要完善住房市场体系和住房保障体系等内容。我们认为未来房地产政策将保持一定的稳定性，通过“房住不炒”原则的强化，进一步控制核心城市房价快速上涨以及房地产金融端的泡沫风险，同时房地产市场的重心将从驱动经济增长切换为增进民生福祉。上周融创中国发布年报，2020年公司实现营业收入2305.9亿元，同比增长36.2%；归母净利润为356.4亿元，同比增长36.9%；我们预计公司2021-2023年实现归母净利润 33、85亿/419.6亿/455.3亿，对应PE 3.2/2.9/2.7倍，给予“买入”评级。估值层面，主流地产股当前PE为5.8倍，较历史估值中枢尚有20%-30%提升空间，同时考虑到业绩增长及高比例分红，地产股相对收益特性凸显；近期资金轮动或将带来地产板块估值的系统性抬升，行业有望迎来春季行情，建议投资者关注龙头地产公司万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国以及二线弹性品种新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设。板块行情回顾板块行情回顾周度指数表现周度指数表现年初至今指数表现年初至今指数表现（申万）房地产指数（申万）房地产指数-0.75%0.14% 上证指数-1.40%-0.58% 行业相对涨跌幅0.65%0.72% 周度指数表现周度指数表现年初至今指数表现年初至今指数表现恒生指数-1.23%5.54% 内房股（剔除物业板块）内房股（剔除物

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