1、 年 7 月 3 日 中国传媒中国传媒 媒体内容 在数字中国百花齐 放 在中国内容为王在中国内容为王 1) 中国是个媒体大国 中国拥有全世界 最大的电视观众群 (电视观众人数是美国的三倍，有线电 视用户占全球的三分之一)和互联网用户群（ 年底将 达 3 亿左右）。 2) 然而观众对媒体内容的渴求并未得到 满足，只有 15%左右的电视节目是首播的自制内容（国 家广电总局） ， 而中国电影票房收入只有美国的 5%。 3) 我 们认为， 随着数字媒体的爆炸式增长和人均媒体消费的提 高，在中国内容为王的日子即将来临。 内容投资内容投资 在稀缺性与规模效应上下注在稀缺性与规模效应上下注: 1) 我们相信2、在 中国体育节目的春天即将来到， 因为中国足球迷的数量超 过了美国的总人口， 而其体育俱乐部的收入还不及英超或 美国职业篮球协会的 1%。 2) 中国动画片产量在过去 5 年 里每年以 70%以上的速度增长，中国政府的目标是在 5 到 10 年内将卡通产业对 GDP 的贡献提高 10 倍。 3) 大牌 导演（如冯小刚，张艺谋和陈凯歌），名作家（如金庸） 和超级明星（其总收入在 06 年增加了 40%）正在成为中 国内容产业的稀缺资源和收入的主要创造者。 4) 音乐和 视频是互联网上最受欢迎的服务 中移动音乐彩铃以每 年 80-90%的速度增长，而中国网络视频的观众在过去三 年中翻了三倍，达到 3、1.6 亿 (CNNIC) 。 中国内容产业的三个领导者中国内容产业的三个领导者: 据我们观察 1) 电视广播有 限公司（TVB，拥有翡翠台及明珠台）依托对内容产业链 的整合，在其本土市场占有约 70% 的收视份额，并在中 国进口的电视剧中占约 20%的份额。 2) 凤凰卫视是电视 新闻的创新者，以其“造星”平台和独特的新闻视角抓住 了高端观众。3) 湖南卫视将传统媒体内容（如“超级女 声”）和新媒体的传播渠道（如互联网和手机）相融合， 开创了中国娱乐节目新纪元。我们认为，内容产业的发展 将推动中国在未来成为世界的媒体强国。 MSCI Country: China Asia Strategists Recommended Weight 19.8% MSCI Asia/Pac All Country Ex Jp Weight 15.9% Morgan Stanley does