1、中外合资股份制水工程公司项目可行性分析报告XX工程咨询有限公司二零XX年XX月中外合资股份制水工程公司项目可行性分析报告建设单位：XX建筑工程有限公司建设地点：XX省XX市编制单位：XX工程咨询有限公司20XX年XX月39可行性研究报告编制单位及编制人员名单项目编制单位：XX工程咨询有限公司资格等级： 级证书编号：（发证机关：中华人民共和国住房和城乡建设部制）编制人员： XXX高级工程师XXX高级工程师XXX高级工程师XXXX有限公司二XX年XX月XX日 目录1 内容摘要72 总论92.1 基本情况92.2 主要合资方概况92.2.1 中方单位92.2.2 外方单位102.3 公司成立的背景12、12.4 合资公司市场定位123 市场分析133.1我国水资源现状及国家相关政策133.2 我国水资源保护与综合利用市场前景143.3 xx水资源保护与综合利用市场前景153.3.1 xx目前人均水资源量不足153.3.2 xx本地水资源的开发利用愈来愈难153.3.3 xx水环境污染严重153.3.4 xx水资源资源保护与综合利用的市场拓展有很大空间。164 公司优势分析174.1 技术优势17饮用水水质改善工程17SzamosKraszna水库工程20多瑙河欧洲流域适航性提升工程21Kis-Balaton工程22Drva工程24双方合作技术优势254.2 人才优势254.2.1 xx公司人3、才优势25中心人才优势26水平公司的人才优势264.3 经营管理优势264.4 吸收投资、融资优势275 实施进度275.1 公司注册275.2 公司项目进展285.3 公司业务推广和营销286 盈利模式297 投资估算与资金筹措307.1 投资估算307.2 资金筹措318 财务评价328.1 财务评价基础数据与参数32税率32其它基础328.2 收入估算328.3 成本费用估算34总成本费用估算34经营成本估算348.4 财务评价相关指标34利润表及利润分配表（见附表3）34资本金财务现金量表（见附表4）35财务评价相关指标分析358.4.3.1.1 财务净现值（FNPV）358.4.3.4、1.2 财务内部收益率（FIRR）368.4.3.1.3 投资回收期（Pt）368.4.3.1.4 投资利润率378.5 敏感性分析378.6 财务评价389 风险分析389.1 主要风险因素识别38政策性风险38经营性风险38技术性风险38不可抗力风险38资本性支出风险399.2 防范和降低风险措施392.合理定价，加强服务，采用先进设备、增强市场竞争力。3910 研究结论3911 附表401 内容摘要（1）我国水资源总量多，人均占有量少，地区分布不均。随着国民经济的粗放型发展，农业、工业和城市供水需求量的不断提高，导致了有限的水资源的日趋紧缺。同时水资源与环境的污染也给我国人民生活与经济发5、展带来了巨大损害。为此，我们必须对水资源进行保护与管理，合理利用、科学开发，减少污染对环境的影响。（2）我国政府将保护环境确立为一项基本国策，把建设生态文明作为一项战略任务，提出了坚持以人为本，遵循自然规律，以水环境容量和承载力为基础，统筹环境与经济关系，采取综合手段，提高水环境的生态服务功能，促进经济社会又好又快发展和人的全面发展。在此大背景下，应不遗余力地开展国际环境交流与合作，共同应对全球水环境问题的挑战，为人类美好的明天做出更大贡献。（3）技术中心（以下简称”中心”）系xx投资控股有限公司（以下简称”投控公司”）的全资企业，多年来一直从事环境保护相关业务，凝聚了一批环保经验丰富、科研技6、术转化实践能力突出的专业技术人才，在xx及广东地区的环保行业领域具有较高的知名度和号召力。（4）欧洲xx天然水开发技术、顾问和投资股份公司（以下简称”xx公司”）拥有成熟的环保技术和环境服务经验，在环保领域具有先进的技术和创新性的经营理念，是欧洲本土最大的环保公司之一。（5）中心在投控公司领导与相关部门的大力支持下，在环保领域拟引进欧洲xx公司先进的经营理念和成功先进技术，通过双方合作优势互补，经过资源的整合，大大提升其在水资源管理和综合利用领域核心竞争力，在国内水资源保护和地下水资源开发利用市场抢占先机，争取成为中国水环境规划保护和地下水资源开发利用的龙头企业。双方各投入250万元，拟共同出7、资人民币500万元注册成立合资公司，实现在环保领域的全方位合作。2009年11月17日xx高交会期间，双方联合参与了由xx人民政府主办的人居环境建设与水环境保护国际高端论坛，论坛邀请到xx代市长王荣和欧洲前任总理致辞，显示双方政府对中匈合作的大力支持。17日当天下午在xx南山区高新科技园区，xx副市长吕锐锋与国资委和投资控股集团领导一并参与合资公司（xx工程有限公司以下简称”水平公司”）举行的挂牌仪式。合资公司核心业务：一是提供水资源保护与综合利用的规划设计咨询服务；二是投资开发建设运营地下水资源项目，例如温泉旅游区的开发建设、高品质矿泉水的开发建设与咨询。经过逐步发展，最终实现在水资源保护及8、综合利用方面形成国际竞争力的企业。（6）合资企业在未来6年（暂定6年，含建设期2010年，自2010年1月1日至2015年12月31日止）的经济业务，相关财务指标经测算，财务净现值FNpV前（息前、所得税前）为253万元；财务净现值FNpV后（息后、所得税后）为194万元；资本金财务内部收益率（息前、所得税前）约为62.18%，资本金财务内部收益率（息后、所得税后）约为55.08%，远高于国家发展改革委、建设部2006年发布的建设项目经济评价参数中对于财务基准收益率行业平均水平，也高于中心历年的净资产回报率；项目动态回收期约为3.97年（息后、所得税后）；计算期内投资利润率81%（税后），收益9、可观。拟合资公司的项目获得国家产业政策鼓励支持，社会经济效益显著，可持续发展能力较强，且项目风险可控，并能有效地配制资源，有利于实现国有资产的增值与保值；通过合资项目，还能带动中心参与环保产业国际市场竞争，将中国优势环保设备推向国际市场，为世界环境保护作出贡献。因此合资项目可行。2 总论2.1 基本情况1） 公司名称：xx工程有限公司2） 公司性质：中外合资股份制有限公司3） 经营范围：水资源总体规划及综合利用工程咨询4） 合作名称：外方-xx 工程、顾问和投资有限公司（xx Consulting and Investment Company） 中方-xx环境工程科学技术中心5） 注册国家（地10、区）：中华人民共和国广东省xx6）公司注册资本及股东出资比例公司注册资本金：500万人民币合资股东各方出资额及所占比例：xx 工程、顾问和投资有限公司出资折人民币250万元占50%；xx环境工程科学技术中心出资250万元人民币占50%；各方均为自有资金。2.2 主要合资方概况2.2.1 中方单位xx环境工程科学技术中心（以下简称”中心”），系经xx机构编制委员会办公室于1994年批准成立，属市环保局下属自筹事业单位，2006年底，按照xx委市政府相关文件要求，进行了事业单位管理体制改革，划转到xx投资控股有限公司，单位性质转变为全民所有制国有企业。业务范围包括建设项目环境影响评价，环境工程方案11、评估，环境工程设计，建设项目工程环境监理，ISO14001环境管理体系认证，清洁生产审核，环境污染治理技术的开发、引进、推广及应用等全面的环保咨询服务内容，拥有专业的环保咨询服务经验，现为xx环保产业协会会长单位，在xx及广东地区的环保行业领域具有较高的知名度和号召力。同时，中心凝聚了一批环保经验丰富，科研技术转化实践能力突出的专业技术人才，现有在职员工一百余人，专职从事环境咨询服务的人员占到百分之八十以上，资质包括有国家注册环评工程师、国家注册环保工程师、国家注册咨询工程师、国家注册监理工程师和国家注册清洁生产审核师等。截至2008年12月31日止，中心经过审计后的合并总资产为4,890万元12、净资产3,367万元（其中注册资本500万元），2008年度营业收入3,857万元，利润总额1,046万元。中心2008年实现营业总收入3857万元，主要来自环境影响评价和环境监理业务，分别占营业收入的比例为42%、21%，其它业务包括管理体系认证、环评评估、工程方案评估、科研科题等大多有所涉及。通过多年的行业内发展，在管理水平上与技能上有较长的优势，目前中心资产质量较好，运营管理正常。2.2.2 外方单位欧洲xx天然水开发技术、顾问和投资股份公司（以下简称”xx公司”），创立于1994年，位于欧洲首都布达佩斯，是百分之百的欧洲本土企业。xx公司在欧洲五个地区设有分公司，并在另外两个地区设有13、代理单位。同时xx公司在罗马尼亚和克罗地亚设有附属机构，在比利时首都布鲁塞尔设有欧洲事务代理办事处，在秘鲁首都利马设有拉丁美洲事务代理办事处。xx公司一直得到欧洲政府大力支持，是欧洲目前最大的环保公司之一。xx公司是一家独立和专业的咨询机构，拥有卓越的工程师团队，包括水资源工程师，水利工程师，水文地质学工程师，地质工程师，环境和土木工程师，经济学家，环境科学专家，旅游业专家和热力学专家。强大的工程师团队和多方人才的参与，使xx公司有能力为复杂的大型工程项目提供从规划、理财到最终执行的一条龙服务。xx公司拥有79名全职员工，30名签约的咨询专家。主营业务包括水资源管理，环境保护，水利建设，基础建14、设和旅游业，为中欧地区客户提供独一无二、高成本效益和完善的专业服务。在水资源管理、环境保护、旅游经济和地区性发展等项目具有相当实力。2.3 公司成立的背景环境工程及服务业目前在中国还处于起步阶段，与国外发达国家相比仍有相当大的差距。欧洲xx公司拥有成熟的环保技术和环境服务经验，在环保领域具有先进的技术和创新性的经营理念。因此，如何引入技术和经营理念，在此基础上消化吸收和创新，是实现中心发展的关键 。自2008年起，中心在投控公司领导与相关部门的大力支持下，同知名的欧洲xx公司开始密切接触，双方拟将在环保领域的全方位合作也得到xx和欧洲政府的高度重视。2009年7月，中心接待了来自xx公司xx董15、事长一行，就成立合资公司的具体问题进行探讨，并与当时xx环保局领导、投控公司领导会面，取得实质性进展。合作双方于7月28日签订了合作备忘录，经过商榷并达成共识，共同出资人民币500万元注册成立合资公司，双方各投入250万元。2009年10月中旬，中心领导应邀前往欧洲进一步商讨合资公司开展过程中的具体事务和未来发展方向，于10月16日与xx公司一同参加”中匈企业家座谈会”。双方代表轮流发言，并在习副主席的见证下签订合作协议。11月17日xx高交会期间，双方联合参与了由xx人民政府主办的人居环境建设与水环境保护国际高端论坛，论坛邀请到xx代市长王荣和欧洲前任总理致辞，显示双方政府对中匈合作的大力支16、持。17日当天下午在xx南山区高新科技园区，xx副市长吕锐锋与国资委和投资控股集团领导一并参与了公司挂牌仪式。双方决定在xx水库水质污染分析与防治对策研究项目二期工程中共同合作，一期的研究报告将于2009年12月底完成。同时双方已经开展针对二期项目的前期准备，匈方将提供在模拟实验，理论和欧盟先进经验的重要支持。中方将结合地域情况对匈方的资料进行整合利用，务求提升项目高度与国际标准接轨。中心合作的目标是在引进外方的先进的经营理念和成功先进技术的同时，经过资源的整合，将大大提升其综合实力。并通过双方合作优势互补，在水资源管理和综合利用领域形成核心竞争力，在国内水资源保护和地下水资源开发利用市场占据17、领先地位，争取成为中国水环境规划保护和地下水资源开发利用的龙头企业，同时为开拓欧洲市场奠定基础，最终实现在水资源保护及综合利用方面形成国际竞争力并培育企业新的利润增长点。因此合作有利于充分发挥各自的优势，拓展合作领域，提升合作水平，对于双方的长远发展具有重要的现实意义和战略意义。合资公司（水平公司）拟开展的核心业务有二个方面，一是：提供水资源保护与综合利用的规划设计咨询服务；二是：为投资开发建设运营地下水资源项目提供相关服务，例如温泉旅游区的开发建设，高品质矿泉水的开发建设 。2.4 合资公司市场定位水平公司的商业模式是希望能通过合资双方的政府背景和技术优势来获得业务市场，最终实现公司盈利目标18、。相对于制造企业而言，水平公司是智力密集型企业，公司的专业资质、人力资源、技术优势、政府背景是公司最重要的资产。水平公司的目标客户是地方政府及相关企业、相关项目公司，价值主张应当是为地方政府及相关单位提供超脱于其下属部门利益纷争的、客观、科学、系统的水资源保护与综合利用的一揽子咨询，该咨询服务应当是以流域为单元进行。3 市场分析3.1我国水资源现状及国家相关政策我国水资源总量多，人均占有量少，地区分布不均。目前水资源总量居世界第四位。人均占有量仅为世界平均值的1/4，约为日本的1/2，美国1/4，俄罗斯的1/12。我国水资源总量为2.8万亿立方米。其中地表水2.7万亿立方米，地下水0.83万亿19、立方米，由于地表水与地下水相互转换、互为补给，扣除两者重复计算量0.73万亿立方米，与河川径流不重复的地下水资源量约为0.1万亿立方米。按照国际公认的标准，人均水资源低于3000立方米为轻度缺水；人均水资源低于2000立方米为中度缺水；人均水资源低于1000立方米为重度缺水；人均水资源低于500立方米为极度缺水。我国目前有16个省（区、市）人均水资源量（不包括过境水）低于严重缺水线，有6个省、区（宁夏、河北、山东、河南、山西、江苏）人均水资源量低于500立方米。 北方许多大中城市因缺水造成工厂停产或限产，损失的年产值达1200亿元，xx一些城市也陆续出现水荒。随着农业、工业和城市供水需求量的不20、断提高，导致了有限的水资源的日趋紧缺。为了避免水危机，我们必须保护水资源，对供水和需水进行管理，减少污染对环境的影响。2008年初，胡锦涛总书记从生态文明建设的战略高度，提出让江河湖泊休养生息，使休养生息成为中国水环境综合治理的指导思想。2009年11月2日，国家环境保护部部长周生贤在第十三届世界湖泊大会上再次向世界表明，中国政府高度重视环境保护，把保护环境确立为一项基本国策，把建设生态文明作为一项战略任务，提出要基本形成节约能源资源和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费模式，推动全社会牢固树立生态文明观念。提出了坚持以人为本，遵循自然规律，以水环境容量和承载力为基础，统筹环境与经济关系，积21、极主动给江河湖泊以人文关怀，采取综合手段，提高水环境的生态服务功能，促进经济社会又好又快发展和人的全面发展。就江河湖泊休养生息，愿不遗余力地开展国际环境交流与合作，共同应对全球环境问题的挑战，为人类更加美好的明天做出更大贡献。3.2 我国水资源保护与综合利用市场前景由于体制关系，我国的水资源管理涉及多个部门，例如供排水、河道治理等由水务或水利部门主导，水环境管理由环保部门主导，地下水资源则主要由国土等部门主导，对水资源保护与综合利用市场，迄今未能有效统计。但根据水务部门“十一五规划”，水务市场的新增投资将接近8000亿元，而环保部门则预测，2010年国家的环保投资将达8800-10000亿元左22、右，投资的首要重点领域则是水环境保护。可见水资源保护与综合利用市场前景巨大。就目前而言，国内尚未有专业公司能就水资源开采与保护技术、新能源转化技术、生活污水处理回用技术，地表饮用水源保护技术，直饮水处理技术进行集成，为政府和区域开发商提供一揽子的技术服务。xx公司工程有限公司成立后，将引入欧洲xx公司在地下水开采及利用方面的技术优势、先进的经营理念，形成优势互补，重点开发水资源管理与综合利用方面的优化集成咨询服务和地下水的保护及开发利用、地热水水资源的保护及开发咨询，即是对中心原有咨询业务的补充，也填补目前国内环境咨询服务领域中水资源综合利用集成服务的空白，在行业市场细分中抢占先机。达到社会效23、益、经济效益双赢目标。3.3 xx水资源保护与综合利用市场前景根据xx水务部门提供的资料显示，xx水资源状况主要体现为：3.3.1 xx目前人均水资源量不足xx多年平均水资源总量20.51亿m3。由于人口的急剧增加（1979年为31.41万人，2005年为827.7万人），人均占有水资源量由1979年约6000 m3迅速下降至2000年的475m3（未计境外用水量）和2005年的278m3，仅为全国的1/9，全省的1/6。按照国际标准，人均水资源量2000m3就处于严重缺水边缘，人均水资源量1000m3为维持社会、经济发展的最低需求，人均500m3为水资源危机线。以这个标准来衡量，xx从原富水24、地区变为严重缺水城市。3.3.2 xx本地水资源的开发利用愈来愈难受自然地形条件的限制，本地水资源的开发利用愈来愈难。xx地貌组成以低山丘陵为主，河道众多但河短流急。本地水资源的开发利用主要为中、小型水库蓄水工程，目前已有小（二）型以上水库174宗，控制流域面积达到569km2，占xx陆域总面积的29%，社会发展需要进一步开发本地水资源，但建库选址困难，尤其是xx土地紧缺情况下形成的河岸平原区及缓坡地带高强度的城市建设土地开发，导致新建水库的难度和代价越来越大。3.3.3 xx水环境污染严重随着城市化进程的加快，城市污水排放量增大，导致污染水环境，破坏水资源，加剧水危机。全市原水水质呈下降趋势25、。因生活、生产废污水未经处理或未达标排入水库，使铁岗、石岩、西沥、茜坑水库等主要饮用水水源地水质受到污染，水质达标率逐年下降，个别水源地的水质甚至劣于地表水类标准。河流污染严重，310条大小河流中有200多条存在不同程度的污染，绝大部分达不到水功能、水质的要求，海湾水系、东江水系河流约80%河段水质超过类标准，珠江水系河流几乎全部河段水质超过类标准。水环境恶化和水资源短缺，必将制约xx经济社会的可持续发展。 3.3.4 xx水资源资源保护与综合利用的市场拓展有很大空间。xx境外调水工程水源地为东江，目前已批准调水规模为12.23亿m3/年规划2010年调水规模15.93m3/年。目前东江开发利26、用率为29%，规划至2010年东江开发利用率为42.1%。国际上通行的标准是，调水量不得超过调出河流总水量的20%，河流本身的开发利用率不得超过40%。随着东江流域社会经济发展相应的水资源需求的不断提高，东江水资源的供需矛盾将更加突出，xx东江取水的量与质均会受到进一步的影响，远期从东江水源地向xx扩大调水可能性较小。 为此xx政府将对xx水资源进行综合管理，其工作方案已通过专家评审。各方专家认为，xx水资源问题突出，水资源紧缺和水环境污染已经成为xx建设现代化国际化城市的重要制约因素，水资源管理现状不适应经济社会快速发展的要求。在xx开展水资源综合管理试点，完善水安全保障体系，落实最严格的水27、资源管理制度，对于xx实现水资源合理配置、高效利用和有效保护，保障经济社会可持续发展十分必要。xx具备开展水资源综合管理试点的良好基础，对推进全国水资源综合管理具有示范带动意义。xx副市长表示，xx在水环境治理方面的压力很大，对水资源的保护和相关技术正是xx最急需的，xx中水工程有限公司的成立是立足xx、服务中国的国际合作，希望将欧洲最好的水治理技术应用于xx。今后政府有合适的课题也会交给该公司，并协调水务、国土、规划等政府部门共同开展水资源管理。目前，合资公司已经承担了xx水库污染分析与对策研究一期项目，参与了xx水资源综合管理工作，对xx水库进行全面体检，将采取有针对性的措施开展污染防治，28、改善xx水库水质。二期项目将于今年启动，二期项目咨询费用将可能超过80万元。同时还将利用整合后技术、人才优势，力求在模型设计、模拟实验，理论研究方面取得突破，向欧盟先进国家学习，与国际标准接轨。通过该项目的承担，将为合资公司立足xx场，拓展国内市场、为中心业务链的延伸（扩充）奠定良好的基础。水资源保护与综合利用是环保产业中最为核心的领域，就目前而言，国内尚未有能够提供一揽子技术服务的专业公司出现，市场的拓展有很大空间。4 公司优势分析4.1 技术优势根据中心与xx公司2009年10月的合作备忘录，合资公司成立后，xx公司同意提供他们的专家团队、现有技术以及他们在国际上的项目经验，确保合资公司顺29、利完成今后的项目；中心同意提供他们的关系和他们在国内的项目经验，确保合资公司顺利完成今后的项目。现将合作各方的技术优势说明分析如下。 饮用水水质改善工程图1 饮用水水质改善工程图2 项目涉及的区域和范围说明： 自来水中氨氮浓度超过0.5 mg/l的地区自来水中砷浓度超过0.001 mg/l的地区自来水中亚硝酸盐浓度超过0.5 mg/l的地区自来水中氟化物浓度超过1.5 mg/l的地区自来水中硼浓度超过1.0 mg/l的地区xx公司在欧洲东北和xx地区进行了饮用水水质改善工程，具体地点如图1和图2所示。饮用水水质改善工程通常会按照以下步骤严格进行：首先确定饮用水地区被污染的范围、区域以及污染程度30、；通过进一步的分析调研，水资源管理专家决定哪一些区域和地点应该划入到饮用水水质改善工程中，其首要任务便是确保水中一部分化学成分达到限制标准（例如，硼，氟，亚硝酸盐、砷和氨）。总的来说，前期的数据测量对改善整个区域饮用水水质供给是必需的。相关的数据测量包括新的水源地、优化水处理技术、区域间的连接建设、供给网络重建或者清洗设备的安装等配套措施。欧洲与欧盟的水质改善规划衔接。为此，xx公司准备了一份非常复杂的可行性研究报告，报告包含了多个地区和区域的各项分析。为完成这份工作，xx公司调研了将近1000个居民区并根据欧盟标准制定详细的方案。同时为几百个调研地区完成了投资金额、运营成本和环境影响评估等报31、告。xx公司的强项是探寻新的水源地，水处理技术和建立区域联系.另外，譬如供水系统的重建和安装排污系统等工程也可因应需要进行。另外，对于含砷污泥的处置和固定化，公司还拥有自己独特的专利技术。具体工作介绍如下：（1）欧洲北部地区饮用水水质改善工程前期专业准备此项目主要目的是通过前期专业准备和优化公共水利设施，为欧洲北部地区居民提供优质、健康的饮用水。为保证最大限度地使用Cohesion基金，专款的筹备和应用与项目附录一并设为专题处理。发展规划遵照EC 98/83指令，遵照水资源质量法律法规进行。（2）欧洲北部地区饮用水水质改善工程项目前期规划为当地25个城市进行水质优化和公共水利设施前期规划、研究32、和筹备、文件整理和相关的发展规划。（3）欧洲北部地区饮用水水质改善工程科学研究调查项目的主要目的是找出需要改善水质的城市中，污染浓度超过EC98/83指令中规定标准的地区。同时，测量相关工程的周边环境情况，准备投标需要的文件、科学研究调查、环境评估报告。研究报告的主要内容有：水质测试基础数据；水文地质学评估；项目工程中的技术问题和技术问题研究报告；地理信息系统数据；导管重建研究报告；研究报告中的附录表整理；专业预测。（4）欧洲南部地区饮用水水质改善工程可行性研究报告、成本效益分析、环境评估报告、申请书准备此项目的主要任务是根据欧洲政府的201/2001（X.25.）指令为欧洲南部地区69个城市33、准备授权认证计划书和可行性评估调研，认证计划书和调研是以之前所做的可行性研究报告为基础的。（5）欧洲南TransDanubian地区饮用水水质改善工程筹备阶段研究报告的主要内容有：水质测试的基础数据；水文地质学评估；项目工程中的技术问题和技术问题研究报告；地理信息系统数据；导管重建研究报告；研究报告中的附录表整理；专业预测。（6）关于改善欧洲Heves省的饮用水水质研究欧洲政府的经济和交通部联合环保局和基础建设部门，一同发表了一份建议书，要求对水质改善工程进行前期研究。（7）欧洲Kaposvar市饮用水水质改善工程这项工程的主要内容是准备相关的授权认证材料以获得项目工程开建的批准。规划纲要和可34、行性报告在工程建设的相关约束条例进行的。 SzamosKraszna水库工程图3 SzamosKraszna水库所在地SzamosKraszna水库位于接近欧洲东边国界的地方（图3）。水库的建造属于欧洲蒂萨河流域统一防洪工程架构中一项名为新Vsrhelyi规划的附属工程，旨在提高蒂萨河河谷河流溢出量的储蓄能力和修复河床项目。建造一个大规模的水库，对周边地区的影响必然是存在的，因此需要完成下列部分影响评估报告：对上游流域各种（森林覆盖面积，水库和防洪堤）状况和现有的防洪系统进行评估.完成防洪系统的优化改造需要用到不同的工具和方法，xx负责前期准备工作（可行性研究报告，设计许可，环境影响评估许可，35、欧盟专项资金申请和公共事务关系），水库建设阶段已经于2009年开始，预计2011年完工。项目本身被认为是对国内和国际都有意义的，作为优先考虑项目。项目预算约为6亿5千万欧元，85的资金由欧盟赞助，相对的资金由欧洲政府承担。水库占地约为51.4平方公里，平均深度为2.5米并同时安装11个闸口。新的防洪堤坝宽4米，长21公里。对于旧的防洪堤坝，将会进行修护和加高作业。 多瑙河欧洲流域适航性提升工程图4 多瑙河欧洲流域xx公司在为多瑙河修建防洪系统工程中作为项目主导公司，防洪系统在欧洲境内总长达400公里，其中70公里需经过名胜古迹和人工建筑。多瑙河不单是一条重要的运输航线，同时也一条重要的旅游文化36、路线，因此就项目而言诸如经济，政治，环境和社会因素都需考虑。对现在的防洪堤坝进行修复也是项目的一部分，堤坝的墙面将会重新修复，并同时加高和巩固两岸的河堤。堤坝的横截面将会被加宽，工程沿线的文物古迹等将得到修复，如果有需要将同时进行道路翻新工程。工程将于2010年动工，预计完工时间为2013年。在这个需要多方参与的大型项目中， xx公司根据设想概念提供适航性设计的技术和建造方案工程，并完成可行性评估和环境影响评估。 Kis-Balaton工程图5 Balaton湖区域和Kis-Balaton湿地Kis-Balaton是一处大型湿地，因Balaton湖的主要支流Zala河形成。Kis-Balato37、n湿地面积约为14,750英亩，与世隔绝的野生水生态环境，即使在欧洲地区也是绝无仅有的。早于1951年便在这一区域设立了自然保护区，现隶属于Balaton高地国家公园。从1979年起，它成为拉姆萨尔公约中的一部分，同时在2000年成为Natura栖息地的重要组成部分。该项目结合了多个方面：包括保护巴拉顿湖的水质，保护并增加生态价值，同时减少洪灾风险.由xx带领的团队开展前期的可研调查工作. 并向公共开展多个以不同角度为切入点的咨询会（尤其是当地居民，市政府和环保组织等）。为解决Kis-Balaton地区水资源补给问题，决定从Zala河引水至当地，以帮助重建湿地保护当地的植物和动物群落。技术上的38、创新主要体现在水文水利活动监测和控制工程。水库和水库的各部分可由多个水平面调节器和水流控制设施.因此，根据气象资料，对水平面水文水利活动监测， 水质和营养物的传输过程（化学物质和营养物质传送监测）， 在活水系统中洪水的影响的各项监测。 Drva工程图6 Drava河流域Drva涉及欧洲西南部大部分地区，并作为欧盟INTERREG项目的一部分。Drva项目的重要性在于保护江河地形，这一举措影响了相当大一部分居民，因此项目本身非常复杂。项目的成功将作为示范工程推进到欧洲或者世界上的其他地方。整个Drva项目的基本概念是改善所有不利的环境影响并建立新的管理系统，Drava盆地曾经是物产丰饶的地区，但39、受到降雨量变化的影响，长期旱情和洪水的侵袭。现在变成只有气候状况良好，降雨量充足的情况下才适合耕作的土地。因此Drva项目的主要目的便是恢复旧有的生态环境，改善地区发展等问题。xx在这个项目里的主要工作是为政府，私人公司和独立投资人认识到这块土地的作用和项目的基本管理概念、方法，以达到土地可持续使用的目的，从而带动当地经济的发展。xx在复杂的大型项目中始终保持一贯的作法，了解全局情况并尽可能将所有细节考虑进来，考量多层因素提出多样的解决方法。其任务包括下列几个方面：1）对自然环境进行前期调研；2）对旧有和现在的水供给系统进行修复或改造；3）考虑经济方面的可行性研究报告；4）清理和整合利用现有的40、供水系统； 5）湿地、湖泊、支流和U型河道的维护工程；农业和林业的影响评估报告。项目的初衷是修复以往不同使用功能的土地，为达到这个目标需要科学的土地管理方法。合理的土地资源使用规划可以帮助避免或大幅降低不必要的程序，减少时间和资源的浪费，这种规划需要考虑生物，社会和经济因素等方面。同时项目还需要其他方面的专业知识，类似应用在农业上面的可再生能源设备。农业和林业的恢复，伴随新开辟的观光资源，这片地区将迎来新一轮经济复苏。 双方合作技术优势xx环境工程科学技术中心和欧洲AQUAPFORIT工程、顾问和投资有限公司可以在水环境保护和水资源管理领域进行如下合作：包括基础问题说明、定义；牌照申请；财政和41、经济分析；可行性研究报告和最终设计；招投标项目和挑选承建商；设施建设；设施运作、维修保养和监测。在上述过程中，环境保护作为基本理念贯穿整个项目，这也表明水资源得到适当的保护。项目过程中所使用的技术和设备遵循不损害环境的原则进行筛选。过程中产生的沉淀物和废弃物使用安全的垃圾填埋法均得到妥善的处理。此外，成本效率也是项目成功与否的衡量标准之一，有严格的监督机制控制项目支出，确保项目不会超出预算范围。4.2 人才优势4.2.1 xx公司人才优势水资源管理涉及的领域相当广泛，需要水文地质学专家，地质学专家，环境工程师，水利工程师，建筑师和动能学等各方的专家。目前，xx公司的全职员工人数约为79人，3042、名签约的咨询专家。其卓越的工程师团队在市场上享有盛誉，包括水资源工程师，水利工程师，水文地质学工程师，地质工程师，环境和土木工程师，经济学家，环境科学专家，旅游业专家和热力学专家。强大的工程师团队和多方人才的参与，使xx有能力为复杂的大型工程项目提供从规划、理财到最终执行的一条龙服务。当较大的项目开展时，会根据特定情况邀请到项目相关领域最好的专家参加协作。 中心人才优势中心于1993年创立于xx，现有职工97人，拥有持有国家注册咨询（投资）工程师资质5人，持有国家注册环境评价工程师资质8人，持有国家环评上岗证23人，持有国家注册监理工程师资质1人，包括多名博士、硕士等高学历且具备丰富环境管理和43、环境工程实践经验、较高理论水平的专业技术人员队伍。丰富的人力资源是中心进一步发展壮大的基础。 水平公司的人才优势水平公司会基于xx环境工程科学技术中心和xx的人才特点，针对具体项目，调用双方在不同领域最优秀的人才，真正实现强强联合，用最优秀的人才为项目服务。 4.3 经营管理优势中心扎根xx环保行业多年，创办前期受体制、经营业务等所限，发展缓慢。2000年之后，中心取得环境影响评价资格，业务范围得以扩大。同时，由于环保市场的逐步形成和受环保局委托，中心对工程环境监理与环评评估业务也纳入了主营业务范围，2003年10月，取得工程咨询资格，业务面进一步拓宽。自2004年之后，通过合并与内部整合形成44、一套全过程的环境工程设计、运营、管理、技术咨询服务体系。中心具备国家颁发的乙级工程咨询资格证书，xx环保局颁发的甲级工程资质，为提高专业技术水平，中心与内地的科研单位和大专院校建立了密切的合作关系，联手做大做强xx场。业务范围涉及环保工程设计施工运营、建设项目环境影响评价，环境工程方案评估，环境工程设计，建设项目工程环境监理，ISO14001环境管理体系认证 ，清洁生产审核，鹏城减废环境污染治理技术的开发、引推广及应用等各方面。逐步形成结构完整、内部关联互补的团队协作、技术专业、管理制度完善、员工队伍稳定、服务范围涵盖广、服务意识强、业绩和综合竞争力全面提升的充满活力的科技型企业。盈利能力逐年45、稳定加强，从初期实现净利润几十万提升到2008年净利润800多万元。其技术、信息、管理、资金优势为合资公司的组建提供了强大支持。4.4 吸收投资、融资优势中心经过多年的积累，具有一定的资金沉淀，目前主业以咨询为主，收益稳定，现金流顺畅。合资公司成立后，将xx公司已有的技术优势和经营理念与中心全过程咨询服务有机结合，重点开发水资源管理与综合利用方面优化集成咨询服务，将填补目前国内环境咨询服务领域中水资源综合利用集成服务的空白；环保行业作为国家和地方政府扶持的重点，其发展前景得到了大多数的投资公司认可，各种创业投资、风险投资均将目光瞄准了具有新技术的企业，因此合资公司具有吸收投资、融资优势，易于做46、大做强。5 实施进度5.1 公司注册合资双方已于2009年11月17日在xx高交会期间，联合参与由xx人民政府主办的人居环境建设与水环境保护国际高端论坛，论坛邀请到xx代市长王荣和欧洲前任总理致辞，显示双方政府对中匈合作的大力支持。17日当天下午xx副市长吕锐锋出席、市国资局、投控公司领导共同参加了在xx南山区高新科技园区举行的挂牌仪式。合作双方讨论并通过了公司章程，目前在进行语言的转换，后续工作也在抓紧进行。合资公司将按控股公司要求尽快完成报批、注册等相关手续。5.2 公司项目进展合资公司已开展xx水库水质污染分析与防治对策研究一期工作，一期研究报告将于2009年底完成。同时双方已经开展针对47、二期项目前期准备。5.3 公司业务推广和营销在公司业务推广和营销策略的设计上，以满足目标市场的需要为前提，通过对自身可以控制的各种营销要素进行优化组合，将企业可利用的各种资源加以综合集成，包括广告宣传、与客户的直接沟通、参与行业高峰论坛及展会推介、公关等等，对分散的传播信息进行无缝接合，从而使得企业及其产品和服务的总体传播效果达到明确、连续、一致和提升。具体可操作的方式有：1、以特定的方式在网络上或是实体收集目标客户的资讯信息、并将这些资讯以固定格式累积在数据库当中，并纳入母公司-xx环境工程科学技术中心（CRM）技术服务平台，通过资源共享及关联业务互补，寻求行销时机。 2、网络营销亦是公司业48、务推广初期阶段整体营销战略的一个组成部分，利用公司信息化管理进行网站宣传、品牌推介、信息发布、顾客关系维护与服务等，确保利用最全面资讯和最快捷的方式为为客户提供全方位咨询服务。 3、 公司创办初期可利用关系营销策略拓展市场。公司成立后或许即时的交易不会大多，为扩大公司影响力可利用xx环境工程科学技术中心的品牌优势和合资公司的技术优势先向市政府申请专项资金，在xx河、茅洲河、观澜河、龙岗河和坪山河5条河流（或其支流）中的任意一个流域形成试点，有示范效应后，再在全市推广，进而辐射全国。同时针对中国现有的地下水市场，利用xx公司在项目投资融资方面的优势，打造具有示范意义的温泉旅游区范例及高端矿泉水品49、牌。公司想要在市场竞争中展现的是卓越的服务能力和一揽子解决环境问题的技术水平。 总之，水平公司公司将充分利用中匈政府高层的频繁互动所营造的积极氛围和双边政府的大力支持，以先进的理念吸引舆论，以高价值的示范点打动公众，以利润的合理分配寻求合作，积极培育具有自身特色的企业文化，建立起自已的服务品牌，促进企业不断发展。6 盈利模式水平公司的盈利模式简单地讲，就是能过合资双方的技术优势来获得业务量，再实现盈利，与通常的服务盈利模式相同。他是智力密集型企业，相对于制造企业而言，水平公司的技术能力、技术优势才是最重要的资产。他重视合资公司的技术能力与服务，而非合资公司的实物资产。水平公司的盈利模式可以用如50、下的公式来表示：利润利润利润业务收入业务量净资产技术能力业务收入业务量技术能力（毛利率）（单位业务收费标准）（单位技术所带来的业务量）从上述公式可以看出，企业的盈利主要来源于其技术能力所带来的业务量，而其毛利率与单位收费标准一般比较固定。企业通过其具备的优势技术能力，可为服务单位提供一揽子解决问题方案。水平公司通过其技术能力拟开展的业务主要包括水资源保护与综合利用咨询与设计、水库及江河湖泊流域污染监控设备、地下水资源保护与综合利用规划、水环境一揽子解决方案等方面，运用所提供的项目规划设计、工程设计、建设施工、运营管理、地下水资源保护与综合利用咨询设计等服务而获得收益。7 投资估算与资金筹措7.51、1 投资估算合资公司注册资本500万元，中心与xx公司于2010年各投资250万元，中心与xx公司各占50%股权。合资公司注册资金，用于公司固定资产及公司创立初期的日常开销费用，经估算约460万元，包括公司注册及办公用具费用35万元、工艺试验装置购置及样本工程示范150万元、购入交通运输15万元、写字楼首年租赁及装修60万元、研发预备费用自主二次研发装备200万元。详见下表（建设投资估算表）其余40万元用于企业流动资金周转。 建设投资估算表 单位：人民币万元序号项 目合 计计算期（年）2010201120121公司注册及办公用具3517182工艺试验装置购置及样本工程示范15075753交通运52、输工具（小车）15154写字楼首年租赁及装修6030305研发预备费（自主二次研发装备）2001001006流动资金401030小计5002472537.2 资金筹措合资公司的注册资金为人民币500万元，资金来源主要系股东投资等，尚不需向银行等金融机构申请借款，资金运用表现为购置设备及安排流动资周转。详见下表： 投资计划及资金筹措表 单位：人民币万元序 号项 目合 计计算期（年）20102011201220131总投资500247253-1.1建设投资460237223-公司注册及办公用具351718-工艺试验装置购置及样本工程示范1507575-交通运输工具（小车）1515-写字楼首年租赁及53、装修603030-研发预备费（自主二次研发装备）200100100-1.2流动资金401030-1.3建设期利息-2资金筹措500250250-2.1自有资金（政府支助）-2.2股东投资500250250-中方股东250125125外方股东2501251252.3借款-上述资金投入与筹集按计划年度时间进行。8 财务评价8.1 财务评价基础数据与参数 税率.1 营业税根据国家有关税收政策之规定缴纳营业税。营业税按5%固定比例税率计算。.2 城建税及其附加城市建设维护费和教育费附加分别按应付营业税额的1%和3%计算。.3 所得税所得税税率为25%。上述所有税收义务均未考虑各项目可能的其他税务优惠政54、策。 其它基础（1）计算期暂定6年（含建设期1年）。（2）所有投资建设、设备投资均不另行考虑涨价因数，所投资额形成相关资产，该等资产估算不留残值，自资产形成之日起5年计提折旧，采用直线法计提。（3）经营成本已包括除营业税金及附加，所得税外的其它所有付现成本。8.2 收入估算水平公司的业务主要包括水资源保护与综合利用咨询与设计、水库及江河湖泊流域污染监控设备、地下水资源保护与综合利用规划、温泉旅游资源开发咨询、高品质矿泉水开发咨询一揽子解决方案等方面。收入估算依据的盈利模式为上述经营范围内所提供的项目规划设计、工程设计、建设施工、运营管理等服务而获得收益。还包括住区水环境咨询设计。根据目前企业拥55、有的优势，近期重点发展水资源保护与综合利用咨询与设计、水库及江河湖泊流域污染监控设备等项。结合即将开展的”xx水库污染防治与对策研究（二期）”课题，以xx水库为示范，开展饮用水水资源综合利用咨询与设计业务，将xx水库打造成为饮用水水资源保护的亮点工程。以此为基础，在xx乃至广东省其它水库拓展该项业务。整个广东省共有大中小型水库6700多座，水库数量位居全国第四，且54座重要供水水库两成处于富营养状态。仅以xx为例，目前共有水库13个，只有xx水库开展了如此详细的污染防治对策分析，其它12个水库尚未进行该业务。以每个水库咨询服务费70万计，则还有12*65840万元的市场潜力。保守估计每年进行356、项该业务，即有210万的实际收入。同时，以水库污染分析及防治咨询服务为切入点，针对特定水库推广最适宜的污染监控设备，每年销售5套监控设备，并协助进行污染监控分析，每套售价最低有70万元，则有350万元的收入。依托匈方xx公司在地下水开采及利用方面的技术优势，结合国内山西、北京、河北等地的项目，开展地下水资源保护与综合利用业务。该项业务以欧盟高标准为起点，重点在于地下水的保护及开发利用、地热水水资源的保护及开发。该业务的工程咨询费用50万元/个，保守估计1个/年，则每年有50万元的收入。（目前公司正在山西、河北等地与当地政府和企业洽谈地下水资源利用项目）。依托匈方xx公司在高品质矿泉水开发的技术57、优势，针对中国特定地点，开展可持续的矿泉水开发及保护技术咨询，该业务的工程咨询费用50万元/个，保守估计1个/年，则每年有50万元的收入。上述地下水开采工程咨询费与矿泉水开发及保护技术咨询等项目估计年收入约100万元。根据合资公司估算提供的各项目2011年可完成的业务量，参考收费的相关标准，各项目的业务量在2011年的基础上分别增长10%、10%、15%、15%进行测算。8.3 成本费用估算 总成本费用估算总成本费用系指在一定时期内（一年）因生产经营和研发销售发生的全部费用。其构成包括开发建造成本和期间运行费用。开发建造成本在本可研中特指为的生产成本。总成本费用开发建造成本+期间运行费用，其中58、：生产成本材料费用+人工费用+其他直接支出；期间运行费用营业费用管理费用财务费用。管理费用、营业费用：系管理、销售人员工资支出其他营业费用支出。财务费用：指企业会计制度不能进行资本化的借款利息支出。本可研中因未产生借款，故暂不予考虑借款利息等因素。 经营成本估算经营成本系项目评价特有概念，主要用于资本金财务评价中现金流量分析。基于本可研系合资公司未来几年现金流进行测算，对于可研中所述的营业费用、管理费用仅参考了中心近年费用与收入的比率，测算中营业费用占收入的比例为17%、管理费用占收入的比例为33%；营业费用、管理费用扣除人工费后占收入的比例分别为10%与20%。上述成本费用比例不包括固定资产59、折旧，也不包括营业税费等项目。8.4 财务评价相关指标 利润表及利润分配表（见附表3）利润表反映项目的盈利能力，各期主营业务收入减去各期主营业务成本（制作费用）和各期主营业务税金后可得出主营业务利润，再减去各期期间费用后，可得各期营业利润，减去各期所得税后，得各期净利润。 资本金财务现金量表（见附表4）资本金财务现金量表从项目资本金出资者的角度，确定其现金的流入和流出，从资金的时间价值方面计算项目资本金财务内部收益率，考察项目资本金可获取的收益水平。 财务评价相关指标分析.1 盈利能力分析8.4.3.1.1 财务净现值（FNPV）采用下述数学模型计算其财务净现值（FNPV）FNpV=NFCt（60、1DR）-t，式中 FNpV-财务净现值； NFCt第t年的净现金流量；t项目计算期；DR标准折现率。息前、所得税前财务净现值FNpV前计算结果如下表： 财务净现值计算表（息前税前） 单位:人民币万元序号年度净现金流量折现值累计折现值12010-250 -250 -250 220113 2 -248 32012269 159 -89 42013286 130 41 52014312 109 151 62015380 102 253 注：只计算至2015年度止。 息前、所得税前财务净现值FNpV前253万元。 息后、所得税后财务净现值FNpV后计算结果如下表：财务净现值计算表（息后税后） 单位:61、人民币万元序号年度净现金流量折现值累计折现值12010-250 -250 -250 22011-14 -11 -261 32012248 146 -115 42013261 119 4 52014280 98 102 62015341 92 194 息后、所得税后财务净现值FNpV后194万元。8.4.3.1.2 财务内部收益率（FIRR）令：FNpV=NFCt（1DR）-t0，求DR则：FIRR前62.18%，FIRR后55.08%8.4.3.1.3 投资回收期（Pt）当基准收益率为30%时，满足FNpV=0所对应的t值。A、息前、所得税前的投资回收期Pt前当t=3时，NFCt389当t=462、时，NFCt441用插入法计算，当t=3.68时，NFCt3.680，即Pt前 3.68年B、息后、所得税后的投资回收期Pt后当t=3时，NFCt3-115当t=4时，NFCt44用插入法计算，当t=3.97时，NFCt3.970，即Pt后3.97年8.4.3.1.4 投资利润率本项目总投资500万元，项目完工后计算期内实现税后利润为405万元投资利润率税后利润/总投资81%8.5 敏感性分析在假设规划期预投资项目投资成本不发生变化的前提条件下，分别以收入和总成本费用为分析因子，对规划期投资项目进行敏感性分析。敏感性分析结果如下表所示：敏感性分析表项目基本方案收入经营成本变动幅度0-5%5%-63、5%5%内部收益率55.08%49.24%60.86%61.38%48.71%收益率变动0-10.6%10.49%11.43%-11.56%敏感系数02.12 2.09 -2.28-2.31说明：、以不确定性因素做单因素分析；、每个因素考虑正负5%的变化率；、各因素变化时仅考虑内部收益率指标；、用正常预测数的内部收益率为基准计算敏感系数。敏感系数内部收益率的变化率/5%以正常测算的财务内部基准收益率为55.08%对规划期预投资项目收入、总成本费用等因素进行敏感性分析。分析结果得知：收入较为敏感。8.6 财务评价计算期合资项目（自2010年1月1日至2015年12月31）日的财务净现值：财务净现64、值FNpV前（息前、所得税前）为253万元；财务净现值FNpV后为194万元；资本金财务内部收益率（息前、所得税前）约为62.18%，资本金财务内部收益率（息后、所得税后）约为55.08%，远高于国家发展改革委、建设部2006年发布的建设项目经济评价参数中对于财务基准收益率行业平均水平，也高于中心历年的净资产回报率；项目动态回收期约为3.97年（息后、所得税后）；计算期内投资利润率81.00%（税后），年均投资利润率16.2%，收益好。9 风险分析9.1 主要风险因素识别 政策性风险主要包括系国家或地方政府法规变动导致的商业性风险，如利率上调及税收政策等。 经营性风险公司的决策人员和管理人员在65、经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险。一般是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。 技术性风险对项目中技术人员与管理人员的能力有较高的要求。 不可抗力风险指由于不可抗力引起的财产损失、故障设备、第三者责任风险等。 资本性支出风险运营期间，出现不可预见的大额资产重置支出风险。9.2 防范和降低风险措施1.加强与政府部门的沟通，及时了解国家最新的环保等方面的政策法规；2.合理定价，加强服务，采用先进设备、增强市场竞争力。3.采用先进的管理方法及管理经验，保持对企业的运行合理严格管理，严格控制管理费用支付,降低经营成本。4.加强对未知风险的防66、范意识，做好项目的前期准备工作。10 研究结论中心目前经营运作良好，资产质量较高，技术能力较强、主业前景向好、经济效益逐年得到较大的提高。为培育企业新的利润增长点，最终实现在水资源保护及综合利用方面形成国际竞争力并做大做强，利用合资公司，通过引进欧洲xx公司成熟的环保技术和环境服务经验，经过消化汲收，优势互补，将大大提高在水资源管理和综合利用领域的核心竞争力，拓展合作领域，提升合作水平，对于双方长远发展具有重要的现实意义和战略意义。合资项目得到中国和欧洲两国政府的有力支持，合资公司开展的经济业务相关经济指标经测算，投资利润率达81%（税后），资本金内部收益率55.08%， 远高于其它相关行业标准，动态投资回收期约3.97年，收益好，且风险可控，将带来良好的经济效益与社会效益。综上所述，合资项目可行。11 附表（1）总投资估算表； （2）投资计划及资金筹措表；（3）利润与利润分配表 （4）资本金财务现金量表（5）资金来源与运用表 （6）收入税金估算表 （7）成本费用估算表