1、私募基金投资操作实务私募基金投资操作实务 -及风险资本-高科技企业-资本市场的关系及风险资本-高科技企业-资本市场的关系 2008年年1月月1日日 联合信贷（中国）金融公司 执行副总裁 刘海林联合信贷（中国）金融公司 执行副总裁 刘海林 目录 第一部分 私募股权基金概述 第二部分 私募股权投资基金运作概述 第三部分 私募股权投资基金项目融资流程 第四部分 私募股权基金投资中需要注意的问题 第五部分 谈谈风险资本 目录 第一部分 私募股权基金概述 第二部分 私募股权投资基金运作概述 第三部分 私募股权投资基金项目融资流程 第四部分 私募股权基金投资中需要注意的问题 第五部分 谈谈风险资本-高科技2、企业高科技企业-资本市场的关系资本市场的关系 第一部分 私募股权基金概述 概念： 私募 私募股权投资 私募股权投资基金 全球私募股权基金的发展概况 发展速度 投资者 投资领域 投资区域 基金的种类 在金融领域的地位 私募、私募股权投资、私募股权投资基金私募、私募股权投资、私募股权投资基金 私募指的是向有限数量的成熟投资者直接发行私募证券。 私募和公开发行(向公众募集）相反。私募证券的投资者包 括保险公司、养老基金、夹层投资基金、股票基金和信托 以及个人（在某些特定条件下）。私募证券的种类包括债 券，股权和混合证券。在美国，根据1933 年证券法 案，私募证券不需公开登记。1933年证券法案的D3、 法规描述了私有证券无需公开登记的情况，私募的程序也 比D法规要求的公募的程序简单。私募程序要求有一份私 募备忘录，内容和公开发售的招股说明书类似。 私募（私募（Private Placement） 私募、私募股权投资、私募股权投资基金私募、私募股权投资、私募股权投资基金 欧洲私募股权投资与创业投资协会（The European Private Equity and Venture Capital Association，EVCA）将“私募股权投资”定义为：“为非上市企业提供股权资 本，可用于开发新产品和新技术、增加运营资本、收购，或改善企业的财务状况， 也可用来解决所有权和管理问题，例如家族企业的持续经营，或管理层收购。严格 地讲，创业投资（Venture Capital)是私募股权投资的一个子集，是指对创建、早期 发展或扩张阶段的股权投资。 著名评级机构标准普尔对“私募股权投资”的定义