1、贵州xx实业集团煤炭行业整合项目商业计划书投资要点行业背景项目介绍资源整合竞争优势与风险防范财务分析引资计划资本增值与投资退出目录目录贵州xx实业集团计划以旗下xx焦化公司为主体，整合贵州省内煤炭资源，形成：“瓮安+黔西+威宁/赫章”三大煤炭生产基地。20102012年三年内，在集团已控制的逾2亿吨原煤储量基础上，xx焦化公司计划引入战略投资者，通过矿山合并、技改、扩产等途径，将旗下已控制的8个煤矿合并为4个单井规模在6090万吨/年的大中型煤矿，集团的煤炭开产总规模将达到285万吨/年，达产后实现年利润3亿元。20102014年五年内，在实现上述目标的基础上，xx集团继续以xx焦化公司为平台2、，通过并购重组、股权联合、受托经营等手段，进一步开展省内煤炭资源整合，力争在将来5年内拥有资源储量5亿吨，生产规模超过500万吨/年，每年实现净利润5亿元，成为贵州煤炭行业最具规模、最具竞争力的本土民营企业。本项目具有良好的产业基础。在不考虑引入外部投资和开展资源整合的假设条件下，xx集团有能力完全依靠自有资金对旗下xx、银堂、高发3个煤矿进行技改、扩产，并按既定进度在2010年底完工达产，未来一年（2011年）实现近1亿元的税后利润是有保障的。xx集团将通过洗选、粉煤成球等深加工方式提升产品附加值，使产品税后净利率达到40%；xx集团计划将全部煤炭业务资产（矿业权有形资产）打包注入xx焦化公3、司，并将其改组为“xx煤业公司”，xx煤业公司计划在全部净资产（拟作价不低于8.5亿元）基础上增资扩股，引入新股东。新进入的战略投资者拟投入资金约5.5亿元。本次增资后，xx集团及其关联人占xx煤业公司的股权比例不低于60%，战略投资者所占股比约40%。上述投资完成后，xx煤业公司还将向金融机构谋求资金支持，以进一步开展煤炭行业整合。投资要点投资要点投资要点行业背景项目介绍资源整合竞争优势与风险防范财务分析引资计划资本增值与投资退出目录目录 行业背景行业背景贵州煤炭资源状况贵州煤炭资源状况贵州是中国南方煤炭资源最丰富的省区，素以“西南煤海”著称。全省86个县（市）中有74个产煤，含煤面积7万平4、方公里，占全省国土面积的40%以上。其中，六盘水煤田与织纳煤田分别是全国炼焦用煤与无烟煤的重要产区。全省煤炭资源远景储量2400多亿吨，已探明的资源储量近600亿吨，经长年开采消耗后仍保有储量500亿吨。保有资源储量仅少于山西、内蒙、陕西、新疆，排列全国第五，系江南之首，是南方12个省（市、自治区）的资源储量的总和。煤炭开发与矿山企业的发展，已使贵州成为江南最大的炼焦煤生产基地和南方商品煤输出最多的省区。贵州煤炭资源开发利用程度仍属较低水平。目前已利用的煤炭资源量为83.68亿吨，仅占累计探明储量的14.25%；尚未利用的资源储量为503.61亿吨，占累计探明储量的85.75，其中，炼焦用煤15、06亿吨，无烟煤354亿吨。全省保有储量中，优质煤炭资源十分丰富，占总量的1/3左右。当前，贵州省煤炭产业存在着一些突出矛盾和问题，如：1）煤炭勘探程度低，资源情况有待进一步探明；2）产业结构不合理，小煤矿数量多，技术装备落后；3）资源利用率低，与煤炭产业发展相配套的公路、铁路、双电源等基础设施建设滞后；4）增长方式粗放，技术和管理人才匮乏，产业工人队伍建设滞后，矿山的现代企业机制尚未完全形成。总之，贵州省的煤炭资源亟待整合。行业背景行业背景政策规划政策规划 根据国家“十一五”能源规划和贵州省“十一五”能源发展专项规划，贵州省政府于2009年发布了关于印发贵州省煤炭产业振兴计划的通知，对全省26、009年至2012年煤炭产业发展制订出了一系列详尽规划：煤炭生产：2009至2012年，全省煤炭产能年均增长1500万吨左右，到2010年煤炭产能1.8亿吨，产量1.5亿吨；到2015年煤炭产能2.5亿吨，产量2亿吨。煤矿安全。重特大事故得到有效控制，原煤生产百万吨死亡率逐年下降，到2010年降至3人左右。生产力水平。加强煤矿技术改造，大力发展采掘机械化，到2012年新建的大型煤矿采掘机械化程度达95%以上，生产效率达到人均年产1500吨以上；新建中、小型矿井采掘机械化程度达到30%以上，人均年产1000吨以上；现有生产矿井生产效率达到人均年产600吨。环境保护及综合利用。到2012年，煤矸石7、煤泥综合利用率达到32%以上，矿井水利用率达到60%并实现100%达标排放，矿山生态恢复治理率达到40%以上，基本实现建设“和谐矿区”的目标。结构调整目标。继续加大煤炭资源整合，到2012年全省规模以上(30万吨/年及以上)煤矿数量占到30%以上，产量占到60%以上。回采率。按照设计可采储量，争取到2012年全省大、中型煤矿的资源回收率达到70%以上；小型煤矿的资源回收率达到60%以上。经济效益。努力实现煤炭工业效益平稳增长，2012年全省煤炭工业总产值(现价)达到800亿元。近年来国家发改委对煤炭行业发展的指导思想由“新建为主,整合为辅”转变为“整合为主,新建为辅”，全国煤炭行业由此拉开了8、整合大幕。贵州的煤矿地质条件决定了该省煤矿布局和产量是以中小煤矿为主。从贵州煤层深度的多样性，煤层地质构造的复杂性，煤炭储量的分散性来看，小煤矿井开采是较适合贵州煤炭资源的开采方式，这也决定了贵州省不可能沿用山西等省份“民退国进”的大集团整合模式。因而，在当前若干具有优势的中小煤矿基础上，通过合并、收购、扩产、技改等手段加以整合，打造具有竞争力的煤炭产业，是符合贵州实际的产业振兴方向。贵州现在1500多个小煤矿的产量约占全省总产量的80%，根据全省煤矿整合及调整布局方案，涉及到整合的小煤矿1436对，要求整合的为461对，独立保留矿井的530对，拟新设置矿权的441对。要完成这项任务，不仅需要9、千亿元以上的增量资金，而且需要协同利用省内外的各种优势资源。本项目立足“贵州资源优势民企人脉、经验优势新增资本优势”的强强组合，可“抄近路”切入未经充分开发的贵州煤炭产业，运用并购整合手段迅速做大做强。贵州省为落实国家“西电东送”、“建设西部能源大省”的方针，近年来大力引进、新建若干国家级大型发电项目，而受煤矿规模限制，上游原煤供应不足，导致许多新建的电厂一投产就面临“无米下锅”的窘境。这种“小煤保大电”的结构性矛盾在可见的将来还将持续下去，贵州煤炭将长期供不应求，这是对省内煤炭行业整合极为有利的市场条件。行业背景行业背景并购整合机遇并购整合机遇投资要点行业背景项目介绍资源整合竞争优势与风险防10、范财务分析引资计划资本增值与投资退出目录目录贵州贵州xxxx实业集团于实业集团于20052005在贵阳市成立，是集煤炭开采、磷化工、绿色食品及文化产业为一体的在贵阳市成立，是集煤炭开采、磷化工、绿色食品及文化产业为一体的多元化企业，拥有职工千余人，其中管理、技术人员百余人。多元化企业，拥有职工千余人，其中管理、技术人员百余人。集团直属成员企业有集团直属成员企业有7 7家，即瓮安县家，即瓮安县xxxx焦化有限责任公司、贵州焦化有限责任公司、贵州xxxx实业集团龙井煤业有限公司、实业集团龙井煤业有限公司、瓮安县瓮安县xxxx磷化有限责任公司、瓮安县中坪化工厂、福泉风味食品有限公司、贵州磷化有限责任11、公司、瓮安县中坪化工厂、福泉风味食品有限公司、贵州xxxx天源绿色食品有天源绿色食品有限公司、贵州限公司、贵州xxxx天源贸易有限公司。集团另有控股和参股企业天源贸易有限公司。集团另有控股和参股企业6 6家，总资产规模达家，总资产规模达4040多亿元（评估多亿元（评估价值）。价值）。集团主营业务为原煤开采和磷化工，持有已探明并经政府主管部门核定备案的煤炭资源储量约集团主营业务为原煤开采和磷化工，持有已探明并经政府主管部门核定备案的煤炭资源储量约2 2亿吨，另有探矿权待建面积亿吨，另有探矿权待建面积3232平方公里，年可产原煤平方公里，年可产原煤6060万吨万吨(不含龙井煤业不含龙井煤业)，在产12、在建煤矿（含在，在产在建煤矿（含在办证）合计规模办证）合计规模300300万吨万吨/年、黄磷年、黄磷1.351.35万吨、普通过磷酸钙万吨、普通过磷酸钙1010万吨、硫酸万吨、硫酸3 3万吨、风味食品万吨、风味食品50005000吨，吨，并拥有九仟李特色果木种植园地并拥有九仟李特色果木种植园地2 2万亩。万亩。项目介绍项目介绍贵州贵州xxxx集团简介集团简介项目介绍项目介绍股权结构股权结构80%10%20%80%5%5%100%100%（拟置入）（拟整合）（拟整合）瓮安县xx焦化有限责任公司是贵州xx集团的控股子公司，成立于1998年，主营业务为：原煤开采、加工和销售。公司连续多年被瓮安县、黔13、南州、贵州省各级政府和部门评为“重合同守信用企业”、“诚信企业”、“优秀民营企业”、“纳税大户”和“纳税明星”，为当地经济的振兴和发展做出了一定贡献。xx焦化公司注册资本2100万元，员工600多人。其资本构成如下：xx焦化公司现拥有5个煤矿，分别是：已取得采矿权并正在技改中的xx、银堂煤矿（地处瓮安县），准备与集团外其他煤矿置换的高发煤矿（地处贵阳市花溪区），以及刚完成矿权收购尚待进一步勘探的大寨坪、玉山煤矿（地处瓮安县）。根据本次整合的要求，xx集团拟将下属的其他煤矿全部归并到xx焦化公司名下。项目介绍项目介绍xxxx焦化公司简介焦化公司简介序号股东名称出资额出资方式股权比例1xx实业1614、80万元现金80%2自然人B420万元现金20%合计2100万元100%目前xx集团旗下拥有6个煤矿，其中，已取得采矿权证并在实施技改的3个，已探明储量并完成备案的1个，准备勘探的2个。加上1个拟置换煤矿，2个拟收购煤矿，纳入本次整合范围的煤矿共8个。项目介绍项目介绍集团下属煤炭资源集团下属煤炭资源煤矿名称地理位置资源储量核定产能达产日期矿权性质矿权所有人瓮安县449.65万吨15万吨/年2010年底采矿权xx焦化瓮安县2365万吨60万吨/年（整合后）2011年底采矿权xx焦化瓮安县2500万吨探矿权xx焦化（办理中）瓮安县305万吨60万吨/年（整合后）2011年底采矿权xx焦化（办理中）15、瓮安县2500万吨探矿权xx焦化（办理中）黔西县13981万吨150万吨/年（整合后）2012年底探矿权xx实业黔西县700万吨采矿权xx焦化（办理中）黔西县700万吨采矿权xx焦化（办理中）合计合计23500.65万吨285万吨/年（整合后）xx煤矿位于贵州省瓮安县建中镇，矿区面积5.18km2，是在当地政府指导下，利用集团公司原有的龙泉煤矿、岩底煤矿整合当地另一煤矿白水煤矿而成，经评审备案的保有资源量为449.65万吨。该煤矿于2008年7月取得新的采矿许可证，生产能力为15万吨/年。由重庆国能探矿权采矿权评估有限公司（以下简称“重庆国能”）2009年7月出具的评估报告显示，xx煤矿的采矿16、权评估价值为9716.78万元。xx煤矿技改扩界项目于2008年8月10日正式开工建设。经过1年多的建设，井巷工程共投入1000余万元，主副井均已完成工程量的90%；煤矿井巷整合投入1500余万元，向有关部门缴纳的环境治理保证金、资源价款、水土保持费共计500余万元；办理所有项目手续费用100余万元；设备采购投入500余万元；以上共计完成投资3600余万元，累计完成投资总额的62%左右。xx煤矿技改项目计划在2010年12月完成。项目介绍项目介绍xxxx煤矿（技改中）煤矿（技改中）银堂煤矿位于贵州省瓮安县银盏乡，矿区面积11.44km2，经评审备案的保有资源量为2365万吨。该煤矿于2008年17、6月取得采矿许可证，生产能力为30万吨/年。由“重庆国能”2009年7月出具的评估报告显示，xx煤矿的采矿权评估价值为36309.71万元。此外，“xx实业”名下还有一处面积为14.42km2的探矿权与此矿比邻，集团拟将以上两处矿权整合在一起扩建成60万吨/年的新矿山，届时银堂煤矿的资源储量及评估价值将大幅提升，未来发展前景更加广阔。银堂煤矿技改扩能项目于2008年5月20日正式开工建设。经过一年多的建设，井巷工程前期共投入2700余万元，主副井均已完成700多米；地面基础设施建设已完成投资700余万元，已付农民及上缴国土局土地征用款730余万元；前期勘探费用1300余万元；向有关部门缴纳的环18、境治理保证金、资源价款、水土保持费共计1000余万元；办理所有项目手续费用300余万元；井巷建设设备物资已完成大部分采购，占总设备量的50%，设备采购投入900余万元；以上共计完成投资7630余万元，累计完成投资总额的80%左右。银堂煤矿技改项目计划在2010年12月完成。银堂煤矿计划与相邻的大寨坪煤矿进行资源合并，申报技改扩产项目，整合后产能达到60万吨/年。扩产项目计划在2011年底前投产。项目介绍项目介绍银堂煤矿（技改中）银堂煤矿（技改中）龙井煤矿位于贵州省黔西县花溪乡，矿区面积19.64km2，经评审备案的保有资源量为13981万吨，该储量已于2009年4月通过贵州省国土资源厅的评审。19、由北京中鑫众和矿业权评估咨询有限公司（以下简称“中鑫众和”）2009年11月出具的评估报告显示，龙井煤矿的探矿权评估价值为162526.36万元。xx实业于2007年10月经过转让取得龙井煤矿的探矿权，目前正在申办采矿权证，并进行前期开发设计。2008年集团委托山东泰山地质勘查公司进行详细勘探，并于2009年4月将勘探结果报贵州省国土资源厅评审备案。待本次引资完成后，xx集团将及时补交龙井煤矿的采矿权价款，并将龙井煤矿的采矿权证办理到xx焦化公司名下。随后，龙井煤矿将和与之相邻的洪水沟、禹花煤矿进行资源合并，申报技改扩产项目，在这两个新收购煤矿的基础上扩建一对产能分别为60万吨/年和90万吨/20、年的煤矿。扩产项目计划在2012年底前投产。项目介绍项目介绍龙井煤矿（探明待建）龙井煤矿（探明待建）集团在职员工1058人，其中大专以上文化程度的201人，占员工总数19%，大学本科以上的63人，占员工总数6%。公司拥有工程师和具有矿长资格证的雇员40多名，其中有多名工程师从事专业技术工作超过20年；矿长平均从业时间在10年以上。集团管理团队主要成员简介如下：集团创始人、主要股东和实际控制人，中国社科院研究生院金融学硕士，北京航空航天大学MBA学位，美国利勃提大学管理学博士，中国商业文化研究会副会长，贵州省煤炭协会副会长，贵州省中小企业信用促进会副会长，贵州省化工协会副秘书长，贵州省工商联执委21、，黔南州工商联副主席（商会会长），黔南州政协常委。安之忠先生拥有20余年的民营企业创办和经营经验，在贵州省拥有广泛的人脉资源，现任集团董事长和首席执行官。工商管理硕士，具有10多年的企业经营和财务管理经验。在外资企业、股份制公司、大型民营企业从事管理工作多年，原任香港鹰连投资有限公司财务总监助理，广东活力股份有限公司副总经理兼销售总经理，贵州xx集团公司营销总监等。现任集团董事、副总经理兼首席运营官。项目介绍项目介绍管理团队（之一）管理团队（之一）工商管理硕士，毕业于贵州师范大学中文系，从事办公室工作多年，在办公及行政方面有较丰富的工作经验。郑女士曽在多家大型民营企业任办室主任和行政总监。现任22、集团董事、行政总监。工商管理硕士，1992年7月毕业于武汉科技大学劳动人事管理专业，是我国最早专业培养的人力资源管理方面的专业人才，现于贵州大学攻读MBA。杨女士曽在贵州省大型国有企业贵州铁合金厂从事人力资源管理多年工作，任人事专员、劳资人事处处长，现任集团人力资源总监。法学硕士，从事法律实务多年，在贵州xx集团服务时间超过5年。现任集团董事兼首席律师。经济学博士/商学硕士，拥有多年的战略管理、财务顾问及资本运作经验。历任第一环球资本(FirstGlobalCapital)亚太区副总裁兼中国区首席代表，曾为多家世界500强企业提供并购、投融资管理、资产证券化、战略管理等顾问服务，具有深厚的国际23、金融背景。现任集团董事兼财务总监。项目介绍项目介绍管理团队（之二）管理团队（之二）投资要点行业背景项目介绍资源整合竞争优势与风险防范财务分析引资计划资本增值与投资退出目录目录xx集团以xx焦化公司为主体，整合集团内的煤炭产业。包括以下步骤：继续加紧对xx煤矿、银堂煤矿实施技改，保证2010年底完工投产，使其分别达到15万吨/年和30万吨/年的生产规模；加紧办理大寨坪煤矿、玉山煤矿的探矿权证过户,并在随后的35个月内完成地质勘探、储量备案和采矿权证办理；将集团拥有的高发煤矿与集团外的兴章煤矿置换；将兴章煤矿和与之相邻的玉山煤矿的资源合并，申报技改扩产项目，整合后产能达到60万吨/年。确保扩产项目24、在2011年底前投产；将银堂煤矿和与之相邻的大寨坪煤矿的资源合并，申报技改扩产项目，整合后产能达到60万吨/年。确保扩产项目在2011年底前投产；以xx焦化公司为主体对黔西县洪水沟煤矿、禹花煤矿进行收购，尽快完成股权过户；补交龙井煤矿的采矿权价款，并将龙井煤矿的采矿权证办理到xx焦化公司名下；将龙井煤矿和与之相邻的洪水沟、禹花煤矿的资源合并，申报技改扩产项目，在两个新收购煤矿基础上扩建一对产能分别为60万吨/年和90万吨/年的煤矿。确保扩产项目在2012年底前投产。资源整合资源整合总体思路总体思路xx焦化公司立足上述煤矿资源（整合前8个煤矿，整合后4个煤矿），对外引入战略投资者，组建贵州省xx25、煤业有限公司。改组后的xx煤业公司股权和资产结构如下：资源整合资源整合交易结构交易结构60%40%合并扩建合并扩建合并扩建收购矿业权收购矿业权资产置换收购股权收购股权集团内部转让利用粉煤成球技术，实现深加工目前公司已掌握在不改变煤的化学成份前提下使粉煤成球、成块的技术，该技术工艺成熟，投资额小，能大幅提高煤炭附加值，并能使无烟粉煤在化工、冶金行业等领域替代部分焦炭。该技术针对集团下属龙井煤矿所在地毕节、黔西一带生产的无烟粉煤效果更加明显，能使这类无烟粉煤的经济效益提升30%40%。新建洗煤厂进行精洗分类(筛分)大中型煤炭企业建洗煤厂进行分类加工是比较成熟的生产模式，可以大大提高煤炭的质量和效益26、。据简单估算，贵州原煤的销售均价约为500元/吨，净利润率为30%左右；而经过清洗、筛分的加工后煤炭销售均价约为800元/吨，预计净利润率达到40%。向下游煤化工企业供应原料 煤化工是贵州煤炭产业未来的重点发展方向。煤化工行业的技术进步和产品改良，对上游煤炭行业影响深远。xx煤业公司将充分利用瓮福地区的优良煤质，将所产原煤进行适度加工、处理，使之达到煤化工原料的标准。这一做法投资少，见效快，工艺简便，可将产品附加值提升30%左右。资源整合资源整合产业链延伸产业链延伸资源整合资源整合市场定位市场定位根据贵州省（20052008）煤炭下游行业的消费统计分析，磷化工行业、冶金行业、化肥行业为煤炭消费27、大户，其消费量（块煤及焦煤）共计5000万吨，占全省煤炭消费总量的35%左右。未来公司煤炭产品的销售将重点向大型化工企业倾斜。贵州省内的化工产业基地主要分布在瓮安、福泉、开阳、息峰四个县，近来根据政府部门新制定的产业规划又增加了毕清基地（毕节、清镇)、六兴基地（六盘水、兴义）和黔北基地（桐梓、绥阳）。针对以上重点区域，改组后的xx煤业公司将进一步加大对省内煤炭资源的整合力度，通过技改、扩产、并购，建设三大煤炭生产基地：（一）瓮安化工用煤基地；（二）毕节/黔西化工用煤加电煤基地；（三）威宁/赫章焦煤基地。依托三大生产基地，公司将有针对性地向省内大型化工企业供应洗选及成球后的高附加值煤种，如瓮福集28、团、开磷集团、西洋肥业集团、赤天化集团等。经筛分后的次煤主要供应当地发电企业，销售重点为现款提货的老客户。通过洗选及粉煤成球的深加工处理，公司将实现如下产品销售结构：（一）块煤、煤烃等高附加值产品销售比例约为70%，销售价格为7001000元/吨；（二）电煤的销售比例约为30%，销售价格为400500元/吨。整体销售均价不低于700元，净利润率达到40%。资源整合资源整合瓮安基地瓮安基地瓮安县为黔南州煤炭资源大县，重组后的xx煤业公司将充分利用当地地缘优势和资源优势，建设瓮安最大的煤业基地。立足集团当前的资源保有量，于2012年形成135万吨/年的生产规模，于2014年达到200万吨以上生产规29、模；产品定位：炼焦及化工用煤+电煤目前瓮安的煤炭销售以当地的焦炭生产企业和化工企业为主，洗选后的次煤才外运销到就近的发电企业，市场表现为供不应求状态，而且多数以先付款后收货的形式排队购煤。由于瓮安县毗邻宏福工业园及开磷工业园，煤炭销售市场一向非常好，加上新建设的天福公司煤化工项目与即将建成的国电福泉电厂的煤炭需求量，将使该地区每年新增近1000万吨的需求，这将使得原本就供不应求的市场会更加倾向于卖方市场。因此，瓮安煤炭的市场销售不会存在任何难度和风险。黔西黔西县为毕节地区煤炭资源大县，重组后的xx煤业公司将立足龙井煤矿当前的资源保有量，利用新收购的禹花、洪水沟煤矿的项目基础，积极整合、扩产，计30、划于2012年底以前形成150万吨/年的生产规模，并于2014年达到300万吨以上生产规模，从而建成黔西黔西最大的煤业基地。产品定位：化工用煤+电煤 龙井煤矿与禹花、洪水沟煤矿一道坐落于国家重点建设的织金煤电化一体化区域，当地拥有贵州省政府布局的三个大型煤化工生产基地之一毕(节)清(镇)基地，可与公司的煤炭生产紧密配套、衔接。其余两个煤化工基地六(盘水)兴(义)基地、黔北(桐梓、绥阳)基地也与公司的煤炭产地相距不远。随着当地交通基础设施的进一步完善，毕节地区煤炭市场未来的前景更加广阔。资源整合资源整合黔西黔西/毕节基地毕节基地资源整合资源整合黔西黔西/毕节基地整合示意图毕节基地整合示意图威宁/31、赫章基地为xx煤业公司计划以收购兼并的方式组建的煤炭生产基地。目前赫章、威宁（含水城）的煤炭用户以炼焦厂和化工厂为主，洗选后的次煤主要供应发电厂，市场供不应求。随着当地铁路即将全面开工建设，毕节地区煤炭市场的前景更加广阔。公司成熟的烟煤筛分技术将大大提高当地的块煤比例，从而提高煤炭生产的附加值。公司计划通过并购、整合，在2012年底以前实现产能120万吨/年，至2014年底实现产能200万吨/年。为筹备该基地，xx集团在威宁、赫章地区加大了针对煤炭资源的并购谈判力度。目前正在洽谈中的煤矿收购项目有：（一）煤矿A：现设计产能为45万吨/年，备案储量2074万吨，技改正在进行中，可整合为60万吨/32、年的矿井。（二）煤矿B：矿区面积2.275km，备案储量1609.36万吨，设计产能为15万吨/年，技改已完成进度的50%。公司计划将其收购后扩界整合为60万吨/年的矿井。以上两个煤矿整合后产能将达到120万吨/年。产品定位：焦煤+化工煤+电煤资源整合资源整合威宁威宁/赫章基地赫章基地资源整合资源整合产品质量指标产品质量指标煤矿名称主要质量指标发热量（大卡）含硫量挥发份银堂煤矿550070003.54%6%xx煤矿650075002.53%6%龙井煤矿5500750012.5%8%说明：为便于理解，发热量采用日常所用单位“大卡”而不是“焦耳”。更详细的技术指标请参阅附件。投资要点行业背景项目介33、绍资源整合竞争优势与风险防范财务分析引资计划资本增值与投资退出目录目录区域优势贵州虽是煤炭资源大省，但原煤供应缺口很大，而且是长期性的紧缺。近年来，由于政策推动，省内大力兴建火电厂和炼焦厂，使得上游原煤供不应求。而省内现有的煤矿大多属于中小型矿，产能一时难以提高，外省煤炭由于交通运输等原因不能入黔，这些因素导致贵州煤炭价格高于全国平均水平，煤价走势独立，且具有较大升值空间。xx集团下属主要煤矿的地理位置十分有利，xx煤矿、银堂煤矿地处黔中腹地，周边有瓮福工业区、开磷工业区等大型工业基地，中国国电已上马建设的马场坪电厂距矿区不超过50km；龙井煤矿被黔西、金沙、遵义等大型火电厂和下游企业所环绕，34、且有公路、铁路、水路的便利，运距短、费用低，因此集团所产原煤需求旺盛，销售无忧。成本控制优势xx集团主产炼焦用煤和发热量在7000大卡以上的高热优质无烟煤，目前售价在每吨500元左右，毛利率约为60%，纯利润率约为40%。就盈利能力而言，集团所产原煤的单位毛利率相当于山西等地同等原煤的每吨售价，这不仅得益于市场供求，而且与集团良好的成本控制能力有关。构成煤炭开采企业经营成本的主要因素是运输和人工，贵州煤炭销售地域性强，严格受销售半径制约，且本地劳动力成本低廉，集团在这两方面均具有明显的成本竞争优势。目前正在进行的技改投产后，集团盈利能力还将有很大提升空间。竞争优势与风险防范竞争优势与风险防范优35、势分析之一优势分析之一一体化优势xx集团旗下有煤炭销售公司，拥有健全的营销团队。集团与中国国电、中电投、华电及煤矿附近的发电厂、炼焦厂等下游企业保持着长期良好的供货关系，产品销售渠道十分稳固。此外，集团与贵州省内地质勘探、矿产开发等部门以及同行企业和业内人士的合作也十分紧密，打通、连接这些上下游资源渠道，为集团在全省范围内开展煤炭行业整合奠定了坚实基础。整合扩张优势贵州省煤炭行业民营化、资本化程度低，特别是本土民营煤炭企业十分弱小，这与贵州建设西部能源大省的目标严重脱节。在政策压力和竞争压力下，众多中小型民营煤矿由于资本投入先天不足，又得不到金融机构的支持，无力进行技改和扩张，而不得不出让矿山36、股权或矿业权，这给省内煤炭资源的整合带来了绝好机会。xx集团董事长安之忠先生以独到的战略投资眼光，运用集团已建立的各种渠道资源，加上自身在贵州商界的影响力和号召力，牵头组合投资机构和同行企业，通过收购兼并、股权联合、战略合作、私募基金等方式整合省内煤矿资源，力图打造贵州民营煤炭企业龙头。目前，集团在贵州省内正在洽谈收购的煤矿资源储量达4亿吨。竞争优势与风险防范竞争优势与风险防范优势分析之二优势分析之二政策环境因素目前贵州省煤炭行业主管部门要求不足9万吨/年的煤矿必须在三年内整合到15万吨/年以上，否则就将被关闭。公司根据这一规定，确保未来整合后的煤矿必须达到15万吨/年以上规模，以符合相关政策37、。生产安全因素危及煤矿生产安全的最主要因素，是矿井下生产的现场管理不到位而造成安全事故。公司为了加强安全生产，主要采取以下四项措施：一是聘用专业人士；二是坚持矿长带班作业；三是全员培训；四是完善煤矿安全作业规程。市场供求因素煤炭市场的风险，主要体现在大客户的需求受宏观经济影响而突然减少，造成供大于求。公司的相应对策是：把握大客户，重视中客户，培养小客户，掌握市场主动权。公司治理因素针对公司治理中的可能存在的不规范环节，集团及各关联企业正在完善内部管理制度，规避关联交易，强化内部控制。同时加强对各部门员工的培训，保障各项制度的连续性。竞争优势与风险防范竞争优势与风险防范风险及对策风险及对策投资要38、点行业背景项目介绍资源整合竞争优势与风险防范财务分析引资计划资本增值与投资退出目录目录财务分析财务分析当前财务状况当前财务状况年份2009200820072006销售收入10,150 20,01315,4954,755毛利润1,866 3,126 1,525 1,148 净利润6811,232623218资产总额37,49632,97929,83727,983负债总额15,30911,4129,8869,110净资产22,18721,56819,95118,873 贵州xx实业集团近年来财务状况 单位：万元xx煤业未来三年资金投入计划表单位：万元财务分析财务分析投资概算投资概算煤矿名称用款项目39、2010年2011年2012年2013年技改2630采矿权价款340170技改30007000探矿500700采矿权价款1190159015901590探矿500800技改600010000采矿权价款100010001000置换补价1500新建矿井20002000020000采矿权价款2200220022002200收购价款100004800合计合计2986048260247904790财务分析财务分析产销量预测产销量预测xx煤业未来三年产量预测表单位：万吨煤矿名称生产项目2010年2011年2012年xx煤矿原煤生产151515原煤销售1555洗选消耗1010银堂煤矿大寨坪煤矿原煤生产30640、060原煤销售301818洗选消耗4242兴章煤矿玉山煤矿原煤生产106060原煤销售101818洗选消耗4242龙井煤矿洪水沟煤矿禹花煤矿原煤生产150原煤销售45筛分、煤球消耗105合计合计55135285财务分析财务分析收入、利润预测收入、利润预测xx煤业未来三年销售收入、利润预测表单位：万元煤矿名称生产项目2010年2011年2012年备注xx煤矿原煤销售750025002500原煤单价按500元/吨计算；块煤单价按800/吨计算深加工产品销售80008000净利润225039503950银堂煤矿大寨坪煤矿原煤销售1500090009000深加工产品销售3360033600净利润45041、01614016140兴章煤矿玉山煤矿原煤销售500090009000深加工产品销售3360033600净利润15001614016140龙井煤矿洪水沟煤矿禹花煤矿原煤销售22500深加工产品销售84000净利润40350净利润合计净利润合计82503623076580投资要点行业背景项目介绍资源整合竞争优势与风险防范财务分析引资计划资本增值与投资退出目录目录xx煤业公司计划通过增资扩股引入新增股权资本约5.5亿元。本次引资的定价依据为：xx煤业的全部煤矿资产（整合前5个煤矿的全部有形资产和矿业权，不含待整合的兴章、洪水沟、禹花3个煤矿）的评估价值，目前初步估算不低于人民币8.5亿元。本次引资42、后，xx煤业原股东xx集团（含关联人）的持股比例不低于60%，战略投资者的持股比例约为40%。增资后，xx煤业将按照前文拟定的规划开展煤矿资源整合，通过收购、置换、扩产、技改的方式，使xx煤业形成4个大中型煤矿，三大煤业基地，在2012年前形成285万吨/年的生产规模，达产后年利润不低于3亿元。引资计划引资计划投资要点行业背景项目介绍资源整合竞争优势与风险防范财务分析引资计划资本增值与投资退出目录目录资本增值与投资退出资本增值与投资退出资本运营规划资本运营规划2012年以后，xx煤业计划每年实现净利润不低于3亿元。按照当前能源类PE项目平均10倍的市盈率估算，其投资价值约为30亿元。战略投资者43、投入5.5亿元所获得的40%股权，已增值为12亿元，增值幅度超过100%。2014年以后，xx煤业计划每年实现净利润不低于5亿元。按照当前能源类PE项目平均10倍的市盈率估算，其投资价值约为50亿元。战略投资者投入5.5亿元所获得的40%股权，已增值为20亿元，增值幅度超过250%。如本项目得以在境内外证券市场上市，战略投资者持有的股权增值幅度会更大。本项目的投资退出模式如下：xx煤业项目被吸收合并注入上市公司IPO上市借壳上市资本增值与投资退出资本增值与投资退出退出设计之一退出设计之一注入特定的A股上市公司定向发行股份吸收合并转让股权退出国内证券市场资本增值与投资退出资本增值与投资退出退出设计之二退出设计之二在香港主板市场IPO上市公众股东公开发行股份60%40%100%100%100%100%拟上市主体资本增值与投资退出资本增值与投资退出退出设计之三退出设计之三在国内A股市场或香港主板市场借壳上市收购股权控股定向发行股份股权注入收购出让出让联系我们联系我们地 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