1、132万吨万吨/年油气综合利用项目年油气综合利用项目商业计划书商业计划书 目目录录一、项目简介一、项目简介二、市场分析二、市场分析三、项目优势三、项目优势四、风险分析四、风险分析五、财务分析五、财务分析六、募集资金规模及使用计划六、募集资金规模及使用计划一、项目简介 1.1 项目介绍A 项目名称 132万吨/年油气综合利用项目B 主要装置 整体建设项目占地面积约800900亩，分二期建设，一期配置工艺装置6066万吨/年丙烷脱氢装置一套、4045万吨/年聚丙烯装置一套；二期配置6066万吨/年丙烷脱氢装置一套、4045万吨/年聚丙烯装置一套，2025万吨/年聚丙烯装置一套。项目拟投地点为盐城滨2、海化工园区。C 投资与回报情况 总投资预计为75亿元，利润 27.8207亿元，税后利润20.8655亿元；增值税14.8868亿元，所得税6.9552亿元，共22.842亿元；资本金财务内部收益率：48.02%；总投资收益率：34.4%；项目一期投资35亿，利润11.14亿，税后利润8.36亿，投资回收期（含建设期）：4.9年。一、项目简介 1.2 原料介绍 A 原料规格-丙烷规格项项 目目指指 标标1 1、温度、温度 常温常温2 2、压力、压力 MPaGMPaG3.53.53 3、组份含量（、组份含量（molmol%）C C3 3HH8 8，%96.096.0C C2 2HH6 6，%2.3、002.00C C4 4HH1010，%2.002.00总总S S，ppmppm1515总金属，总金属，ppmppm2020一、项目简介 1.2 原料介绍B 原料主要来源原料主要来源 项目用富丙烷原料生产丙烯，丙烷原料纯度要求达到96%以上，总硫含量15ppm以下。国产液化气是石油炼制过程中产生的副产品，杂质含量及硫含量较高，无法满足项目工艺原料要求。项目丙烷原料为进口的油田伴生气（主要来源于中东地区）及页岩气（主要来源于美国），进口丙烷气经低温冷冻液化后远洋运输，经LPG码头卸货后存储，其丙烷纯度和硫含量可以满足丙烷脱氢工艺原料要求。一、项目简介 1.3 产品介绍序号序号项项 目目指指 标标4、1 1丙烷含量，丙烷含量，wt%wt%99.699.62 2丙烷，丙烷，molmol%0.40.43 3甲烷甲烷+乙烷，乙烷，volppmvolppm5005004 4乙烯，乙烯，volppmvolppm50505 5乙炔，乙炔，volppmvolppm226 6甲基乙炔甲基乙炔+丙二烯，丙二烯，volppmvolppm557 7CO+COCO+CO2 2，volppmvolppm448 8COSCOS，wtppmwtppm0.30.39 9氧气，氧气，volppmvolppm10101010总总S S，wtppmwtppm221111总卤化物，总卤化物，wtppbwtppb11产品规格产品规5、格-丙烯规格表丙烯规格表 A 丙烯介绍丙烯介绍 丙烯和乙烯是构成现代石油化工的两大基础原料，从丙烯出发可以生产一系列重要石油化工产品。丙烯下游产品可转化为衍生物包括聚丙烯、丙烯腈、环氧丙烷、丙烯酸、丙烯醛、异丙苯、丙酮、丁醇、辛醇以及异丙醇等产品。丙烯的需求增长速度已超过乙烯，而且这种趋势还将持续。近年来，丙烯衍生物的需求和产能均以较高的增长率发展，2015-2025年，世界丙烯及其下游的聚丙烯、苯酚丙酮等年均增长率预计均在3%以上，其中聚丙烯的增长率较高。一、项目简介 1.3 产品介绍B 聚丙烯介绍聚丙烯介绍 聚丙烯（PP）属于热塑性树脂，是五大通用树脂之一。是我国第二大消费合成树脂，仅次于6、聚乙烯。在五大通用塑料中，产量仅次于聚乙烯和聚氯乙烯，位列第三位。聚丙烯可以有多种分类，按用途可以分为扁丝（窄带）、纤维、薄膜、挤塑、吹塑、注塑等级别，按单体种类分为均聚聚丙烯和共聚聚丙烯。聚丙烯主要应用于纺织制品、注塑成型制品、薄膜制品、纤维制品及管材等领域。二、市场分析 2.1 原料供应情况介绍A 国内供需情况国内供需情况 近六年我国液化气产量、消费量年均复合增长分别为9.95%和15.69%，对外依存度攀升至29.70%图1：我国液化气供应途径图2：我国液化气供需走势二、市场分析 2.1 原料供应情况介绍B 国内消费结构国内消费结构 在消费结构方面，我国液化气主要下游消费领域包括民用、工7、业（包括化工原料）和交通运输等。图1：我国液化气下游消费结构图2：我国液化气深加工途径液化气中饱和组分（烷烃类）的利用包括丙烷和丁烷。丙烷主要用于脱氢至丙烯，由于 PDH 门槛低于炼油、乙烯，加之北美页岩气大规模开发带来的国际丙烷供应量大幅增长，在下游旺盛的市场需求驱动下迅猛发展。从行业发展趋势看，国内对液化气中烯烃组分进行深加工的产业如 MTBE、芳构化、烷基化等产能已显过剩，投资热点已转移至对烷烃组分利用的产业，如丙烷脱氢。二、市场分析 2.1 原料供应情况介绍C 量价及进口来源地量价及进口来源地 从近十年我国液化气进出口情况看，我国液化气一直处于净进口状态，价格至2013年以来，呈大幅下8、降趋势。进口液化气（丙烷和丁烷）主要来自中东、北美油气田的高纯、低硫液化气。图1：我国液化气进出口走势图2：2015年我国丙烷进口来源图3：2017年我国丙烷进口来源二、市场分析 2.1 原料供应情况介绍D 国际及国内贸易情况国际及国内贸易情况 国内目前每年进口大量液化气。国外油田伴生气及北美页岩气为来源的液化气成为我国依存度最高的能源产品。2017年国内预计进口液化气2400万吨，进口液化气行业的集中度比较高，前十位的总进口量占整个进口液化气市场份额的87.25%。主要进口企业为东华能源、中国燃气、东莞九丰、深圳龙华、烟台万华、天津渤化、欧华能源、宁波海越、深圳华安、卫星能源及福建华星。全球9、的主要液化气贸易商为Glencore InternationalAG(嘉能可国际公司)、Ferrell International Ltd(Ferrell国际公司)、VITOLS.A.GENEVA(维多公司)等大型的跨国贸易公司，这些国际贸易商直接向中东等地的石油生产商采购（采购基数为100万吨/年丙烷）。国内进口液化气经营企业采购规模在国际上大多偏小，主要是向各液化气国际贸易供应商采购。二、市场分析 2.2 产品市场特征A 丙烯发展现状丙烯发展现状 近年来，世界丙烯及其衍生物需求旺盛，市场多呈供不应求状态。受下游衍生物产品需求快速增长的驱动，丙烯的消费量大幅提高。其主要表现在以下几方面：表110、 全球丙烯及下游衍生物需求增长率品种品种2010年年2015年年2020年年2025年年2010-2015年年 平平均增长率均增长率（%）2015-2020年年 平平均增长率均增长率（%）2020-2025年年平平均均 增增 长长 率率（%）丙烯丙烯8600100001199214520 3.23.73.9聚丙烯聚丙烯516062508015 10327 4.25.15.2丙烯腈丙烯腈800.1880.31056 1248 23.73.4环氧丙烷环氧丙烷669.6824.8965 1056 4.63.21.8苯酚苯酚978.41174.61471 1842 3.94.64.6丙酮丙酮626.811、712.3879 1085 2.74.34.3a 需求推动丙烯及其衍生物产能快速增长b 北美和西欧丙烯产品链发展速度趋缓，亚洲和中东地区快速增长。亚洲、北美和西欧是世界三大丙烯生产和消费地区，到2020年，亚洲占世界丙烯总产量的45.3%，中东地区将占10.7%，北美占世界丙烯总产量降至32.5%。c 聚丙烯在丙烯下游衍生物的比例呈上升趋势二、市场分析 2.2 产品市场特征B 国内市场分析国内市场分析 和世界市场一样.近年来我国丙烯的发展速度也逐渐超过了乙烯。2010-2015年，丙烯的产量、进口量和消费量年均增长率分别达到14.1、23.0和14.4.相较期间内乙烯的年均增长率分别增长了1.12、7、1.4和2.0个百分点.预计这一发展趋势在短期内还会持续。丙烯需求增幅较大而国内供应不足，丙烯年进、出口总净额每年以30万50万吨的速度增加。我国丙烯的主要需求是靠聚丙烯的生产推动的，在2017年就已增至世界丙烯消费量的72%。其中，在我国丙烯最大的应用是生产聚丙烯，其次为丙烯腈，消费结构为：聚丙烯72%，丙烯腈8%，环氧丙烷8%，丁/辛醇4%，丙烯酸3%，苯酚/丙酮2%，其他3%。二、市场分析 2.2 产品市场特征B 国内市场分析国内市场分析 目前，国内类似项目主要以进口丙烷气作为原料，而以美国页岩气及中东油田伴生气为源头的进口液化气作为油产品之一，其国际市场价格与国际原油价格有正相关性13、。当进口丙烯与进口丙烷平均价差（含税）在200美元/吨以上时即可产生利润。图1 近5年PDH赢利情况示意图二、市场分析 2.2 产品市场特征B 国内市场分析国内市场分析 为提高项目的整体抗风险能力，增加项目整体利润水平，本项目配套下游产品聚丙烯生产装置，相对于丙烯的价格波动幅度，聚丙烯价格的波动幅度相对更为稳健。当前，全球聚丙烯需求量保持稳定增长。2015年达到6000万吨以上，年均增长率为4.5%。增长最快的地区为以中国为代表的亚洲地区，年均增长率为7.5%。预计未来10年仍将以4%左右的速度增长，年均新增PP 需求在200-300 万吨。图2 中国聚丙烯产能、产量及表观消费量图1 全球聚丙14、烯需求量中国的聚丙烯消费量增长较快，2016 年产能、产量和表观消费量分别达到1998 万吨、1790 万吨和2067.8 万吨，进口量仍有300 万吨左右，进口依存度在15%左右。二、市场分析 2.2 产品市场特征B 国内市场分析国内市场分析 全球聚丙烯消费结构以注塑、薄膜、拉丝和纤维为主，近年来在欧美地区PP 用于吹塑领域增长较快，未来需求增长仍主要来自于薄膜及纤维，注塑的增速有所放缓。与国外不同的是，中国聚丙烯下游消费结构的前三位是拉丝、注塑、薄膜制品，占比分别在30%、27%、24%左右，纤维、管材等用途占比较小。相对来说，注塑、薄膜、纤维等领域对于PP 原材料的要求相对较高，产品价格15、也更高，国内这三大领域的合计消费占比与国外相比仍有十几个百分点的差距。从未来发展趋势来看，消费结构升级指日可待。二、市场分析 2.3 区域市场现状 华东地区具有得天独厚的地理优势和经济基础，是我国PP产能和消费的重要区域，从产能占比看宁波禾元、台塑宁波、绍兴三圆、镇海炼化、上海赛科、上海石化、徐州海天石化、扬子石化、东华能源、富德能源等石化生产企业总计产能450万吨左右，占全国PP总产能的20%左右。从大区产能占比及大区消费量占比看，华东区域尚存在12%的需要缺口，缺口需求量为270万吨左右。随着江苏省苏南地区相关产业向苏北地区待续转移的发展战略，后续大量的日用塑料用品、BOPP膜产生企业及相16、关汽车配件生产企业将落地苏北地区，这将极积拉动苏北地区丙烯、聚丙烯行业的快速发展。此部分缺口将体现在苏北地区。三、项目优势 3.1 技术选择A 丙烷脱氢技术丙烷脱氢技术 丙烷脱氢技术是指在一定温度和催化剂的条件下将丙烷脱掉氢转化为丙烯的的技术，目前已工业化的工艺主要有：美国的UOP、Lummus和德国的克虏伯（伍德）。直接产品：丙烯。聚丙烯技术成熟的较多，主要有：巴塞尓、英力士、陶氏、Lummus、JPP、SEI等。本项目丙烷脱氢装置拟选用美国UOP的Oleflex工艺技术，聚丙烯装置选用陶氏及巴塞尓的工艺技术。UOP技术的国内的运行业绩：三圆石化45万吨、卫星石化45万吨、东华能源张家港6617、万吨、东华能源宁波66万吨、烟台万华75万吨。三、项目优势 3.1 技术选择B 聚丙烯的生产方式对比聚丙烯的生产方式对比a、石油石脑油丙烯聚丙烯：传统方式，70多年历史，有污染，投资很大，流程长，产品多，生产成本较高。b、煤C12甲醇丙烯聚丙烯：煤化工方式，30多年，污染严重，投资大，流程长，有副产品，生产成本很高。c、丙烷丙烯聚丙烯：页岩气（油田气）方式，10多年，环保清洁，投资少，流程短，产品单一，生产成本低。三、项目优势 3.2 相对传统工艺的优势2017年MTO和PDH丙烯生产平均成本比较生产工艺MTOPDH原料成本（元/吨）甲醇：2050丙烷：3500 丙烯生产成本6950（元/吨）18、5327（元/吨）数据来源：国家石油与化工网2017年PDH装置丙烯生产平均成本PDH装置生产成本 元/吨原料成本3500操作成本1827总生产成本5327石脑油制丙烯与PDH制丙烯生产平均成本比较 石脑油烯烃装置（元/吨）PDH装置（元/吨）61855327PDH的丙烯生产成本比石脑油裂解的平均低858元/吨。PDH的丙烯生产成本比MTO的低1623元/吨。这说明丙烷脱氢（PDH）无论是与传统的石油化工（石脑油裂解）还是与煤化工（MTO)相比，成本优势非常明显！优势一产生成本优势明显三、项目优势 3.2 相对传统工艺的优势2017年1月-8月丙烷价格月份丙烷价格（美元）/吨丙烷价格（人民币）19、/吨丙烷到港价格（人民币）/吨1月525 3518 4527 2月5403618 4656 3月384 2573 3311 4月3632432 3130 5月3752513 3234 6月3342238 2880 7月321 2151 2768 8月413 2767 3561 年平均价格407 2726 3508 备注CP价格（沙特合同价）CP价格（沙特合同价）CP价格加13%增值税、1%关税及30元/吨 运费丙烷原料主要来之中东、美国，途径广泛、稳定，不会受某一国家或地区影响。优势二 原料来源途径广泛三、项目优势 3.2 相对传统工艺的优势时间：年200520122016价格：美元/MMBT20、U921.8由于美国页岩气产量不断增加，价格也将长期处于低位，近年美国燃气价格变化情况见下表。美国近年燃气价格变化情况时间：年20002005200720102011201220152030产量：亿m3122196366137818002100预计2800预计3800 原料预计长期低廉 目前丙烷原料主要来之美国页岩气和中东油田气，储量巨大，中国的页岩气储量36.10万亿立方米，美国储量24.41万亿立方米，随着页岩气技术的发展，产量逐年增加，相对价格远低于原油，丙烷原料预计将长期低廉！美国近年页岩气产量增长情况优势三三、项目优势 3.2 相对传统工艺的优势 原料预计长期低廉 优势三 中国页岩气21、储量世界第一：36.1万亿m3。中国石化涪陵页岩气田2015年将建成产能50亿方/年，2017年将建成100亿方气田。中国页岩气产量页岩气产量：2013年：2.4亿m3;2014年同比增长5.5倍达13亿m3，2015年将超过50亿m3，2020年有望突破300亿m3。美国储量世界第二：24.4万亿m3，2000年美国页岩气产量只有122亿m3,2012年就猛增17倍到2100亿m3，当前产量2800亿m3。丙烷价格从2017年1月的4527元/吨跌到当前的3508元/吨。2017年1月-8月丙烷价格月份丙烷价格（美元）/吨丙烷价格（人民币）/吨丙烷到港价格（人民币）/吨1月525 3518 22、4527 2月5403618 4656 3月384 2573 3311 4月3632432 3130 5月3752513 3234 6月3342238 2880 7月321 2151 2768 8月413 2767 3561 年平均价格407 2726 3508 备注CP价格（沙特合同价）CP价格（沙特合同价）CP价格加13%增值税、1%关税及30元/吨 运费三、项目优势 3.2 相对传统工艺的优势优势四清洁环保1、本项目原料为丙烷，直接产品丙烯及氢气，丙烯接着 进入聚丙烯装置通过聚合生产出可以用于食品包装的最终产品-聚丙烯，整个生产过程非常清洁环保，没有任何产生污染物质。2、传统的石油化工和23、煤化工的原料是石油和煤，生产过程中会产生大量污染环境的硫化物、氮化物、二氧化碳、粉尘等，煤化工还会消耗大量的水。煤化工产每吨丙烯耗水30吨，排放二氧化碳11吨，污染非常严重。三、项目优势 3.3 相对类似项目的优势 本项目具有其它地方PDH项目所没有的市场、原料、交通、配套等优势。优势一项目上下游装置综合效益好1、本项目为132万吨丙烷脱氢/年+115万吨聚丙烯/年，上下游一体，抗风险能力强，近几年每吨产品纯利润均在15002800元/吨之间，和我们配套一样的丙烷脱氢项目已投产的只有东华能源和三锦石化。2、其它丙烷脱氢项目均为配套丙烯酸酯、环氧丙烷或者直接销售丙烯，由于丙烯波动很大导致风险较大24、。如：卫星石化配套丙烯酸酯，烟台万华配套环氧丙烷，海越股份和天津渤化直接销售丙烯。按照当前（2017年9月）市场价，丙烷：3500元/吨（到港）；丙烯：7800元/吨；聚丙烯拉丝9700元/吨（注塑CJS700：10500元/吨）。包括财务费用、设备折旧、人工费用等所有的生产成本从丙烷到丙烯为1600元/吨，从丙烯到聚丙烯成本为600元/吨，从丙烷到聚丙烯成本2200元/吨，直接销售丙烯的项目税前利润18002200元/吨，而本项目配套到聚丙烯的项目税前利润为30003300元/吨左右的利润，实现项目利润最大化。3、另外，本项目配套不同的聚丙烯工艺，增加产品牌号，保持产品多样性，可视市场情况区25、别生产，项目弹性较大，风险可控。三、项目优势 3.3 相对类似项目的优势优势二 市场优势巨大 近十年来我国聚丙烯消费量增涨率平均在10%左右，最高达22.3%，从2002年的600万吨增涨到2016年的2000万吨。我国聚丙烯产能、产量、表观消费量增长情况（万吨）三、项目优势 3.3 相对类似项目的优势优势二市场优势巨大 华东地区具有得天独厚的地理优势和经济基础，是我国PP产能和消费的重要区域，从产能占比看宁波禾元、台塑宁波、绍兴三圆、镇海炼化、上海赛科、上海石化、徐州海天石化、扬子石化、东华能源、常州富德等石化生产企业总计产能450万吨左右，占全国PP总产能的20%左右。从消费能力看，华东地26、区巨大的日常塑料用品、BOPP膜产业以及上海通用、起亚等一系列汽车生产企业和汽车配件生产企业极大拉动PP行业发展。随着江苏省苏南地区相关产业向苏北地区待续转移的发展战略，后续大量的日用塑料用品、BOPP膜产生企业及相关汽车配件生产企业将落地苏北地区，这将极积拉动苏北地区丙烯、聚丙烯行业的快速发展。从大区产能占比与大区PP消费量上对比，华东地区尚存在12%的缺口，约270万吨。随着江苏省产业大转移战略的实施，此部分缺口将更多的体现在苏北地区。除此之外，国内现阶段仍以拉丝类产品居多，产业结构升级尚未完成，共聚类进口依存度较高，预计未来1015年内，本地区此类货源仍将紧俏。三、项目优势 3.4 项目27、团队优势 本项目团队团队为国内最早接触并成功应用项目技术的主要项目负责人组成，其对项目的整体投资控制、技术选择及优化、项目建设及生产管理、原料供应体系的建设及保障具有非常专业的技能和实施能力，其团队优势主要体现为以下几个方面：优势一原料供应及分销体系的建立及原料供应保障的落实，产品分销体系的建立及实施；优势二项目整体投资方案的制定及控制，项目风险的整体管控，项目资金的合理使用与分配，项目成本的优化；优势三项目整体技术方案、设计方案的制定、优化并实施；优势四项目整体管理方案的制定、建设进度的合理规划、管控及执行，项目建成后的开车方案的制定、实施，项目投产后的日常生产管理及安全、环保风险的控制；三28、项目优势 3.4 项目团队优势生产企业代理商经销商终端客户消费者123546直销25%、分销75%直销15%、分销85%直销40%、分销60%直销30%、分销70%直销35%、分销65%直销50%、分销50%导入期成长期成熟期衰退期时间增长 本项目产品总体采购直销与分销相结合营销方案，前期销售区域主要以江苏为主，浙江为辅，营销结构见右图所示。其直销与分销的占比根据项目运营的时间进行调整。A 试运行阶段江苏地区建议直销25%，分销75%；浙江地区直销20%，分销80%。B 稳定运行阶段江苏地区建议直销40%，分销60%；浙江地区直销35%，分销65%。C生产远期阶段江苏地区建议直销60%，分销29、40%；浙江地区直销50%，分销50%。四、风险分析 4.1 原油大幅波动对项目的影响原油价格从2014年1月的108.15美元/桶降到2015年8月的57.4美元/桶，最低47.86美元/桶，丙烷和聚丙烯的降幅相近，丙烷和聚丙烯的价差在40005000元/吨之间，每吨产品的纯利润保持在2000元左右，原油大幅波动对项目盈利影响不大。石油、丙烷和聚丙烯价格比较时间布伦特原油价格（美元/桶）丙烷沙特合同价格（美元/吨）丙烷到岸价格（元/吨）聚丙烯均聚拉丝料（元/吨）2014年1月108.1510107327 112002014年2月108.869707039 108002014年3月107.5530、8556210 110002014年4月107.587705598 113002014年5月109.68105886 113502014年6月111.668356066 113402014年7月106.768205958 113302014年8月101.627805670 113202014年9月97.417455418 110002014年10月87.547355346 104002014年11月78.96104445 102002014年12月62.535504013 93002015年1月47.864253112 83002015年2月57.814503292 81502015年3月5531、.935003652 83502015年4月59.734603364 89002015年5月58.194653400 91002015年6月62.014052968 88002015年7月56.653952896 82002015年8月57.43652680 7900四、风险分析 4.1 原油大幅波动对项目的影响2014年01月2014年02月2014年03月2014年04月2014年05月2014年06月2014年07月2014年08月2014年09月2014年10月2014年11月2014年12月2015年01月2015年02月2015年03月2015年04月2015年05月2015年0632、月2015年07月2015年08月0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.00020406080100120丙烷到岸价格 （元/吨）布伦特原油价格 （美元/桶）2014年01月2014年02月2014年03月2014年04月2014年05月2014年06月2014年07月2014年08月2014年09月2014年10月2014年11月2014年12月2015年01月2015年02月2015年03月2015年04月2015年05月2015年06月2015年07月2015年08月2000300040005033、006000700080009000100001100012000丙烷到岸价格 （元/吨）聚丙烯均聚拉丝料价格 （元/吨）四、风险分析 4.2 新增产能对项目的影响2017年我国新增聚丙烯产能情况工艺公司丙烯规模（万吨/年）聚丙烯规模（万吨/年）工艺技术投产时间 所在地PDH(丙烷脱氢)1东莞巨正源6060鲁姆士2019东莞2宁波福基6645UOP2019宁波合计126105石脑油裂解1大连恒力60402019大连2浙江石化75452019萧山合计13585总计261190四、风险分析 4.2 新增产能对项目的影响20182020年我国新增丙烯产能情况工艺公司丙烯规模 （万吨/年）聚丙烯规模 34、（万吨/年）工艺技术计划投产所在地PDH(丙烷脱氢)1卫星石化45（二期）30Oleflex5年内嘉兴独山港2中国软包装集团中景公司8060Oleflex5年内福清3深圳巨正源90905年内东莞4东华能源（曹妃甸）6060Oleflex5年内曹妃甸5森岳国际能源455年内滨州合计320240MTO（甲醇制烯烃）1南京惠生新材料有限公司36MTO5年内南京市2中石化贵州煤制烯烃项目30DMTO5年内贵州3中国电力投资集团公司53MTO5年内鄂尔多斯4平凉华泓汇金煤化有限公司3530MTO5年内平凉5百陶清洁能源公司15MTO5年内山东6山西焦化4040MTO5年内山西7青海矿业4040MTO5年35、内青海8恒力集团4545炼油5年内辽宁9云南云天化1515MTO5年内云南合计309170总计629410四、风险分析 4.2 新增产能对项目的影响 从2015年到2020年中国计划新增的聚丙烯项目看，基本在每年100 150万吨之间，项目很难全部按计划完成，实际可能更少，而中国聚丙烯消费从2002年的600万吨增加到2016年的2000万吨年均增长超过10%，以后预计增速会相对放缓，年均增长率在5%10%之间，但基数不断增大，绝对需求增长量每年在100200万吨之间，产能增加和需求增加呈比例增加，另外，华东地区产能增量小于需要增量。中国每年依然需要进口400万吨左右。我国聚丙烯产能、产量、表36、观消费量增长情况（万吨）四、风险分析 4.3 煤化工对项目的冲击丙烷和甲醇价格比较时间甲醇价格 （元/吨）丙烷到岸价格 （元/吨）2017年1月30104527 2017年2月31004656 2017年3月29003311 2017年4月2580 3130 2017年5月22903234 2017年6月2360 2880 2017年7月2470 2768 2017年8月25303561 PDH和MTO工艺丙烯生产成本比较时间MTO工艺丙烯生产成本（元/吨）PDH工艺丙烯生产成本（元/吨）2017年1月838961272017年2月826462562017年3月757149112017年4月637、96047302017年5月682248342017年6月681244802017年7月678843682017年8月70565161 煤化工对丙烷脱氢的冲击主要是煤制甲醇，再通过MTO（MTP)生产丙烯、聚丙烯，今年以来，煤制丙烯和丙烷脱氢制丙烯的生产成本如下：四、风险分析 4.3 煤化工对项目的冲击 通过以上图表可以看出甲醇制丙烯的成本比丙烷脱氢高7003000元/吨，丙烷脱氢相对煤化工优势非常明显。四、风险分析 4.4 结论 以上各种数据说明丙烷脱氢制聚丙烯成本比石油化工、煤化工的工艺路线低7003000元/吨；未来5年聚丙烯新增产能（包括石油化工、PDH和MTO）在100150万吨之间38、，与需求增量相当，中国仍需进口400万吨/年左右；国际原油的大幅波动（11045美元/桶）对项目的盈利影响不大，利润基本保持在1000 3300元/吨之间。总体来说，本项目各方面可能存在的风险均不大，是一个效益好风险小的好项目。五、财务分析 5.1 项目投资成本丙烯产能丙烯产能13200,000吨吨/年年生产定额生产定额8000小时小时/年年运营资金运营资金35.00千万元千万元投资费投资费界区内预算总值4977.89百万元百万元界区外预算总值1244.47百万元百万元总预算6222.41百万百万元元催化剂和吸附剂催化剂和吸附剂460.71百万元百万元其他费用其他费用816.88百万元百万元工39、厂总投资工厂总投资7500.00百万百万元元五、财务分析 5.2 生产成本分析单位消耗/生产比率年综合成本/亿元每吨综合成本/元原料液化石油气（94%体积丙烷）吨165万吨年57.754375总原料57.754375净消耗电功率kwh水消耗吨冷却水立方米燃气立方米催化剂和吸附剂美元/吨化学品美元/吨总消耗5.634367.87产品净可变成本63.3844742.87固定生产成本每班操作人员9人/班0.4231.82管理0.1058直接经费0.236318总劳动力0.761358维护1.4934114运营资本利息2.2817.2728总直接固定成本4.5347344工厂经费1.4656111税务40、和保险0.933471总间接固定成本2.399182总生产固定成本6.9337526总生产成本70.31775327五、财务分析 5.3 销售收入分析保守预计，本项目按总产能的90%负荷进行计算，最终产品为丙烯及聚丙烯。丙烷最大化转化为聚丙烯时，实际年产聚丙烯115万吨，丙烯3.8万吨；丙烯、聚丙烯价格参照当前市场价格。主产品产量价格销售收入（亿/年）聚丙烯115万吨/年9700元/吨111.55丙烯3.8万吨/年7800元/吨2.964合计114.514五、财务分析 5.3 主要财务指标132万吨/年油气综合利用烯项目主要财务评价指标汇总表序号项目名称单位数值备注一财务评价数据1项目总投资万41、元7500001.1建设投资万元7000001.2流动资金万元500002资金筹措万元7500002.1项目资本金万元7500003营业收入万元1145140生产期均值4营业税金及附加万元14886.82生产期均值5增值税万元148868.2生产期均值6总成本费用万元703177生产期均值7利润总额万元278207.98生产期均值8所得税万元69551.995生产期均值9净利润万元208655.99生产期均值二项目财务评价指标1总投资收益率%37.09%生产期均值2财务内部收益率（所得税后）%40.13%全部投资3财务净现值（所得税后）万元191776.18全部投资（折现率=13%）4投资回收42、期（所得税后）年5.9全部投资（含建设期2年）5财务内部收益率（所得税前）%48.20%全部投资6财务净现值（所得税前）万元270851.26全部投资（折现率=13%）7投资回收期（所得税前）年4.9全部投资（含建设期2年）六、募集资金规模及使用计划 6.1 募集资金规模 本项目预计总投资75亿元，计划募集资金35亿，用于项目一期建设。本项目募集资金主要用于项目一期的运行费用、土地购置、技术引进、设计费用及设备购置、项目建设等费用及流动资金。2017年2018年2019年2020年四季度一季度二季度三季度四季度一季度二季度三季度四季度一季度项目公司设立，项目土地、配套条件落实，项目备案、安评、43、环评挤进，工艺包引进、总体院确定场地平整，地质勘探，长周期设备订购，桩基工程招标、施工进场，公用工程、配套设施开始招标、施工进场低温储罐开始施工，码头配套设施开始施工，全厂桩基结果施工，全厂道路、地管开始施工，次长周期设备订购低温储罐施工、码头配套设施施工、土建工程招标、地管材料进场，配电站工程招标、施工进场，常规设备订购全厂道路、地下管网结束施工，配电站工程施工，全厂土建施工，配电站设备、材料采购，全厂材料采购全厂管廊、管架施工招标，全厂安装工程施工招标，常规设备、材料采购，低温罐、码头进行安装阶段，配电站设备到货、安装低温罐施工结束、码头配套设施施工结束、土建施工结束，全厂管廊、管架施工，44、全厂安装工程开始进场，材料采购配电站施工结束、进入送电调试，管廊、架施工结束，全厂设备到货，进入安装阶段，全厂材料保障，低温储罐、码头试运行配电站调试、公用工程调试，低温储罐、码头开始运行，丙烷原料到货，全厂施工工作结束，项目机械竣工，开始单机调试项目整体联合调试，投料生产。六、募集资金规模及使用计划 6.2 项目进度安排六、募集资金规模及使用计划 6.3 资金使用计划项目资金使用计划使用时间使用金额（万元）备注2017年四季度50000项目公司注册、土地购置、项目备案、安评、环评、工艺包引进、总体院确定、前期施工进度款、长周期设备订购预付款等2018年一季度二季度三季度10000施工进度款、部分材料到货款、长周期设备进度款等四季度20000施工进度款、部分材料到货款、设备进度款等2019年一季度30000施工进度款、部分材料到货款、部分设备进度款、到货款等二季度60000施工进度寺、材料到货款、设备发货款等三季度50000施工进度款、材料到货款、部分设备到货款等四季度80000施工进度款、原料款，部分调试款，催化剂及吸附剂到货款等2020年一季度50000生产运行费用、施工结算款、设备调试款、流动资金等