1、1 1全国最大体育用品去库存电商企业 XX体育 IPO前最后一轮融资计划投资概要1退出方式占比（*）IPO41.50并购22.04股权转让17.98借壳7.64回购3.45清算3.44其他7.39退出渠道多元化多层次资本市场的构建，极大的丰富项目退出渠道超高的投资回报PE投资具有风险可控，投资回报高的特点经过24年发展，政策利好频频，股权投资市场活跃度创新高中国步入股权投资黄金时代行业生态格局3 32016年年4月，饿了么获得阿里巴巴及蚂蚁金服月，饿了么获得阿里巴巴及蚂蚁金服12.5亿美元投资，估值达亿美元投资，估值达45亿亿美元；美元；2013年初，年初，饿了么拒绝美团并购，同饿了么拒绝美团2、并购，同意融资，估值为意融资，估值为5000万万美元；美元；三年时间，饿了么的估值翻了三年时间，饿了么的估值翻了90倍。倍。2016年年2月，乐视体育完成月，乐视体育完成B轮轮10亿美元融资亿美元融资，估值达，估值达40亿美元亿美元。2015年年5月，乐视体育完成月，乐视体育完成A轮轮8亿元人民币的融资亿元人民币的融资，估值，估值28亿元亿元。9个多月时间，乐视体育估值翻了个多月时间，乐视体育估值翻了9倍多。倍多。2016年年5月，滴滴完成月，滴滴完成新一轮融资，据披露估值逾新一轮融资，据披露估值逾250亿亿美元，美元，2015年年9月，滴滴完成上一轮融资，估值约月，滴滴完成上一轮融资，估值约3、为为165亿亿美元，美元，短短短短7个月个月，投资人投资收益率达，投资人投资收益率达51.52%。据称，据称，2018年滴滴估值将达年滴滴估值将达800-1000亿亿美元。美元。股权投资股权投资财富创富之源财富创富之源4 4上海XX体育文化服务有限公司（简称“XX体育”）XX体育成立于2007年2月6日，是从事国内外知名体育运动品牌的去库存服务的电商企业，服务品牌包括耐克、阿迪达斯、新百伦、李宁等，销售渠道多元化，包括唯品会、天猫、魅力惠及俪人购等。当前估值合理当前估值合理 02体育用品库存行业的龙头电商企业，20162018年净利润预计分别为2500万元、3500万元和4500万元，年复合增4、长 率超45%，新三板挂牌前最后一轮融资，投资价值凸显，投后估值3.6亿较合理。蓝海行业市场蓝海行业市场 01国务院主导的决策层频发文件鼓励体育产业发展、推动行业去库存，在此背景下，我国体育用品市场到2025年将超万亿，体育用品库存市场将超4000亿元，年复 合增长率15%以上。公司财务规范公司财务规范 03公司虽为互联网电商类企业，销售渠道多元化，但其财务报表清晰规范，为公司成功上市铺垫，详见附件。退出渠道多样化退出渠道多样化 04公司已报新三板，预计今年下半年挂牌2017年申报A股IPO或借壳上市、被并购,公司一直按上市规范操作。优质稀缺投资标的项目亮点5 5拟投资项目简介2自成立以来，X5、X体育运动品牌去库存电商业务取得迅速发展，2014年营业收入达20610.98万元，净利润474万元，2015年营业收入28869.85万元，净利润1410.54万元，营业规模年增长率高达40.08%，净利润率增长达197.58%，商业模式经市场验证，是互联网电商中的佼佼者，是去库存行业的龙头，其业务模式如下：唯 品 会 俪 购天猫 线下特线下特卖卖XX体育运动品牌去库存行业的龙头 创新的多层次去库存渠道用户用户7 7董事长董事长20年行业工作经验，曾就职拓展体育，对 体育行业体育行业把握精准，认识到体育行业痛点行业痛点,智慧地捕捉到体育 用品去库存的市场机市场机 会会。副总经理副总经理20余6、年体育用品销 售行业经验，曾任 耐克体育耐克体育销售总监,掌握下游庞大的 销售渠道，为XX 体育打通下游各销 售平台商。副总经理副总经理20余年体育用品销 售行业经验，曾任 全球最大服装贸易 商香港利丰香港利丰营运总 监，掌握上游大量 国内外品牌资源，行业最低成本进货总经理、董秘总经理、董秘20年零售行业经验,曾就职于第一八第一八 佰伴佰伴品牌招商部，对品牌、渠道和市 场运筹帷幄，协调 XX体育各方面健 全发展。资深的运营团队8 8。占GDP的0.7%，意见提出到2025年，体育产业总规模将超过5万亿元，年复合增速在11.01%。体育用品作为体育产业的重要组成部分，预计总产值将由目前的30007、亿元增长到1.4万亿元，年复合增 长16.65%。体育用品行业库存市场巨大，约占行业总产值的30%40%，到2025年将超4000亿元。2010年，国务院办公厅发布关于加快发展体育产业的指导意见以来，决策层反复出台相关政策鼓 体育用品体育用品励体育产业发展；2014年10月，国务院发布的关 （20142014）（20202525）略。据统计2015年体育产业总规模达1.76万亿元，1 1 CAGR：11.01%（5 52 2 ）5 5亿亿0202万万）亿亿1515万万（2020.76.76于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见(以下简称意见）更是将全民健身上升为国家战政策扶持大力扶持，体育用8、品市场破万亿32803280亿亿 CAGR：14.68%1.421.42万万亿亿体育用品库存行业体育用品库存行业体育产业体育产业40004000亿亿 （20252025）10001000亿亿 （20142014）CAGR：14.87%9 9 占主流国际知名体育品牌销售额的50%，是唯品会体用类产 品最大的供应商。截止目前，XX占卖客疯、俪人购、魅力惠等销售平台体用 类产品50%以上的供应量。50%20%50%+规模远超竞争对手，细分市场绝对龙头 2015年，XX占唯品会体育用品类销售额 20%以上。卖客疯、俪人购卖客疯、俪人购等平台体用类等平台体用类 市场占有率情况市场占有率情况唯品会国际体育9、品牌唯品会国际体育品牌唯品会体育用品类唯品会体育用品类1010 和嘉天健（834274）：2009 年成立于2015 年 11 月，新三板挂牌；主营体育运动用品销售、体育场馆运营和体育赛事策划与执行。科目/年份201320142015营业收入3321.383483.694919.66毛利润591.67655.891327.2净利润71.4351.09102.59科目/年份2012201320142015营业收 入2599.951506.552256.043105.96毛利润202.61170.22185.37287.33净利润-20.92-125.2553.1553.62科目/年份20122010、1320142015-6营业收入954.461521.841584.42517.58毛利润146.40276.00498.29172.08净利润-26.32-37.77-59.810.05 宝尊电商（BZUN）：2007 年成立于，2015年纳斯达克上市；主要从事营销服务、IT 服务、客户服务和 酷买网（430690）：2010年成立，2014年新三板挂牌；主营运动品牌B2C业务。竞争对手竞争对手物流服务等。111195,70028,87020,61114,052914 2500 3,500 4,810 2015年实现收入2.88亿元，净利润1400万元；20162018年净利润分别为250011、万、3500万和4800万，年复合增长率达45%，成长性极优。预计到2017年即可达到创业板/中小板条件。成长性极强销售收入（万元）净利润（万元）2016年1-4月2014年2015年45,60070,9001,4112017E2016E2018E1212474 公司已于2016年4月申报新三板，作为电商企业，其主营业务发展迅速，财务规范；公司的指标均符合新三板创新层申报要求，能申报创新层；预计公司将于2017年申报IPO/借壳/并购，退出周期短、渠道多样。2017年年申报申报IPO/借壳借壳/并购并购2016年年6月月 新三板挂牌新三板挂牌发展规划明确、退出渠道多样2016年年4月月 报新三12、板报新三板2007公司成公司成立立1313投资金额&比例投资5400万元，盈科资本出资5%-10%；用于补充流动资金、扩大业务规模。投后估值3.6亿元，占15%股权。主要条款对赌20162018年净利润2500万元、3500万元和4500万元；董事会席位6席占1席，监事会占1席退出渠道计划2017年申报IPO/借壳上市；并购退出投资方案1414契合国家产业政策契合国家产业政策-体育产业扶持政策频繁出 台-去库存多次被提及退出渠道多样退出渠道多样-2017年申报IPO/借壳 -并购退出创新的去库存渠道体系创新的去库存渠道体系-数十种渠道 -B2B、B2C-线上、线下市场空间巨大市场空间巨大-体育13、产业5万亿；体育用品 市场超万亿；库存市场4000 亿元，复合增长15%；团队优秀团队优秀-团队成员来自耐克、香港 利丰等行业顶级供应商，从 业经验及行业资源丰富。细分行业龙头细分行业龙头-公司是体育用品去库存领 域绝对龙头项目亮点15153盈科资本是知名的综合资产管理集团机构，由一批专业从事于资产管理、股权投资、企业上市专业人士组建，在资 产管理和股权投资行业享有盛誉，全国综合排名前十强，拥 有行业的全资质，并具备国家新兴产业基金管理资质和银行 发行基金管理能力。成立5年来，投资23个项目，7家成功上市，5家即将上市。内部收益率为48.47%，IPO项目占比为30.43%，这两项指标在业内均14、名列前茅。火炬电子（SH603678）投资5年，回报超28倍；南威软件（SH603636）投资5年，回报超17倍；纳川股份（SZ300198）投资8年，回报超45倍；元力股份（SZ300174）投资6年，回报超23倍；万润新能源投资一年半，回报超31倍。盈科资本，股权投资行业奇迹的创造者1717本次投资项目极为优质本次投资项目极为优质，IPOIPO前最后一轮融资前最后一轮融资,仅面向高端投资人仅面向高端投资人，且，且份额十分有限份额十分有限，因此，因此本次本次 专项基金专项基金500500万起投，单一投资者限额万起投，单一投资者限额10001000万万，单，单一一 投资者投资者1000100015、万可直万可直接跟投。接跟投。与您共创奇迹1818XX体育IPO前最后一轮融资方案融资金额5400万元，投后估值3.6亿元，融资额占比15%，对应2016年净利润14.4倍。由盈科资本领投5%-10%，其他投资人跟投。收费标准：收费标准：a)单一投资1000万的投资者直接参与跟投，盈科资本一次性收取5%项目管理费；b)1000万以下的投资者由盈科资本成立的专项基金代持份额，管理费按投资期内 基金规模的2%/年收取。与您共创奇迹1919盈科创新XX专项投资基金（暂定名，以工商登记为准）8000万元人民币，基金满4000万元即成立单一投资金额不低于200万元4年+1年（4年投资期，1年退出期。如有项16、目未及时退出，经2/3股东 同意可延期1年）投资未上市企业股权，通过IPO或上市公司并购重组等方式实现退出基金年化收益率达到8%，提取收益部分的20%作为管理人业绩报酬 盈科创新资产管理有限公司（简称“盈科资本”）投资期内基金规模的2%/年本基金作为XX体育专项基金，如有结余将投向移动互联网、医疗健康、新能源等战略新兴产业。基金核心要素认购要求投资周期管理费基金管理人收益分配基金名称投资方向基金规模盈利模式2020姓 名联系方式意向认购金额（万元）该产品集是极为优质的投资项目，投资份额仅向盈科高净值客户开放，请留下您的认购意向，以便我们调剂投资份额。份额珍贵，预购从速！认购意向表2121作为国内股权投资业务的领跑者之一，盈科资本已经做好准备，迎接即将 到来的中国股权投资黄金时代。以“良善金融”为本，为投资者创造价值，为客户创造财富，是我们永不 推卸的责任；为优质企业架设通向资本 的桥梁，是我们肩负的使命；实现投资 者、优质企业，以及盈科资本的共赢，是我们不变的理想。选择盈科，就是选择奇迹！2222选择盈科，就是选择奇迹！