1、2020.07 成都 上海新趋势、新环境、新征程资产管理高阶模式的探索蓝光 文商旅集团2目录01 商业地产之新02 资产管理之变03 高阶资管之思蓝光 文商旅集团3近15年沉淀，中国资管从“启蒙”走向“觉醒”资产管理“高阶时代” 迎面而来1930s资管起步资管快速发展资管迅速发展成为金融服务业成长最快领域美国1970s-1980s2001年以前2002-2007年萌芽起步日本先行迅速发展新加坡、香港台湾相继跟进国际资管阶段国内资管阶段2007年以前2008-2016年2017年-至今金融去杠杆行业优化信托推动资管快速扩张募基金主导Whats next？资产管理的高阶时代 存量资产改造 空间效率2、提升 关注资产价值 项目全周期蓝光 文商旅集团4新环境：后疫情时代商业变革迫在眉睫，线上线下加速融合变化1：国内经济阶段性重创 2020年一季度我国GDP同比下降6.8%，是建国以来的首次断崖式下跌。 商业地产受巨大影响，购物中心平均延迟开业9个月、平均空置率增加10%，预计全年租金损失40%疫情后客群“宅生活、宅经济、宅文化”消费特征明显，更加追求生活品质，更加关注环保、健康的产品，精神类、知识类产品具备较好的市场机会疫情引致消费渠道变化，改变短期消费市场结构，线下消费受阻，线上消费对线下挤出消费进行满足2005-2020我国季度同比GDP增速30%25%20%15%10%5%0%-5%-13、0%-15%20062008201020122014201620182020Q1经济环比去年Q4下降12.8%-6.8%新冠影响近年来GDP增速回落08年金融危机后降至9.4%变化2：消费渠道-线上消费强势2020年1-5月份全国实物商品网上零售额24.3%一季度线上消费占社会消费品零售总额同比增长11.5%变化3：消费习惯及偏好：追求品质，健康消费增强宅生活-线上教育/健康线上教育-学生教职工近3亿人的规模保健食品销售同比增长15%宅经济-线上游戏腾讯网游Q1营收370亿元，同比增长31%宅文化-在线直播在线直播观看总时长同比大幅增长30%蓝光 文商旅集团5新常态：资产管理市场成为万亿级竞争新跑道01 开发增速放缓02 存量空间巨大03 商业升值空间明显19.140.29620050住宅商业物业成交存量2018年住宅及商业成交和存量（单位：万亿元）增量与存量市场并重，借力资本市场盘活存量