1、传统巨头跑步入场新能源车，全球汽车电动化大潮难挡 海外车企新能源汽车战略布局全梳理 国金证券研究所 分析师：姚遥 SAC执业证书编号：S1130512080001 联系人：王菁 April 18,2017 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用2 概览：传统车企加速布局，新能源汽车迎黄金时代 3 新能源汽车发展有赖于电池、电机、电控等核心零部件的技术突破：近两年来电池能量密度、安全性等指标逐步达标，电机电控等成本也不断降低，提升了新能源汽车相对于燃油车的竞争力，推动了产业链发展；传统车企在核心技术方面储备扎实、商业模式方面经验丰富，传统车企参与市场对于加速2、行业成长也有着可观的正面效应。特斯拉作为新兴汽车公司的代表正对传统车企固守的观念发起猛烈冲击，目前其市值已超越福特和通用成为全美市值第一汽车制造商；未来Model 3的量产及特斯拉盈利能力的持续提升将彰显电动化变革中的多级突破，同时也将加速传统车企在新能源汽车方面的战略布局。众多外资传统汽车企业纷纷加快在新能源汽车及电动化方面的战略布局，随着传统车企加入现有竞争格局，将会引发新能源汽车产业链自下而上的洗牌和转型；新能源战略的实施一方面能够使得传统车企在原有品牌和产品上加强其纵向深度；另一方面，中国等国家对于新能源汽车的广阔需求也为传统车企打开了新的市场和业绩增长点。传统车企本有此意 政策环境作3、为引导 特斯拉提供行业催化剂 随着中国财政补贴退坡、碳积分政策的逐步落地以及新能源汽车对传统燃油汽车的替代效应逐步显现，中外车企在电动化市场领域正在掀起愈加剧烈的争夺战；国外政策不断向电动化趋势倾斜：老牌工业国家如德国等16年通过重磅政策倡议书（2030年禁售燃油车）、美国以白宫名义发布电动汽车产业发展一揽子计划等均表明各国政府对于汽车低碳化达成了共识。传统车企技术实力促进行业良性循环 面对电气化浪潮，各大传统车企巨头经历正从抗拒，逐步发展为被动应战，甚至主动提出新能源战略的转型 4 2025年，推出30款纯电动汽车，年销量占整个集团汽车销量的25%30%全球电气化战略，混合动力车2020年以4、前全球年销量达到150万辆 电动化战略“EVness”：到2020年将新推出超过9款新能源汽车 2019年推出两款新汽车模块化平台，到2021年推出7款插电车型和4款纯电车型 投资100亿欧元开发新能源汽车，设立全新完整新能源汽车系列子品牌EQ 2020年前推13款新能源车，全球新能源车销量占总销量的10%-25%制定“第一战略”2020年之前宝马所有车系都具备电动选项 电动化作为未来10年最核心战略之一，2030年前新能源产品占比2/3 在2020年前向市场投放14款新能源汽车，2020年前新能源车占比20%雷诺未来将借鉴日产技术推出混动产品，日产到2020年两成以上汽车实现零排放目标 全球5、电气化战略，全系车型引入插电混动选项，“三步走”新能源战略 计划到2018年推出4款插电混合动力新能源车到2025年，菲亚特的绝大多数车型都将采用混合动力 概览：传统车企加速布局，新能源汽车迎黄金时代 概览：面对革命者，传统车企应对各异 5 即二次电池应用和燃料电池研发双管齐下；典型企业包括汽车巨头丰田、大众、本田、现代起亚等；这类企业基本拥有锂离子电池生产能力，并且大多于近期发布了数年的电动车计划；同时由于在燃料电池研发方面拥有较深的积累，这类企业同时投入较多资源在燃料电池研发，以期未来把握核心技术储备。“这类企业在锂电池的生产上处于劣势地位，但基本认定电动化是未来发展主流且不看好或没有足够6、的资金投入燃料电池；典型车企包括沃尔沃、戴勒姆、标致雪铁龙、雷诺日产等，这类企业坚定看好纯电动汽车前景，但目前均无明确燃料电池研发计划，基本以 EV/PHEV 作为未来核心。“这类企业短期在电动车方面采取跟随策略，利用传统汽车积累的优势，外购锂电池拼命追赶先行者；同时由于先期路径选择，该类企业在燃料电池技术上有较深积累，目前仍然投入一定资源在燃料电池研发上，以期在新能源汽车领域未来能够弯道超车，典型企业包括通用、福特等。“这类企业对电气化并不那么感冒，认为电动汽车成本很难降低，同时对电动汽车综合性能前景不抱好感；但出于特斯拉等带来的冲击，目前处于被迫提出电气化策略阶段；该类企业在电气化方面几乎7、没有积累，典型企业包括菲亚特克莱斯勒。“储备燃料电池以期弯道超车型 双管齐下型 被动接招型 单边选择锂电路线型 整车环节：续航里程不断提升，成本下降促使渗透率提升 6 2016-2017年，纯电动汽车的续驶里程会超过200英里，而且价格更加亲民，在30,000美元附近 供应链体系：主要车企对应电池供应商及正极技术路线选择 7 全球动力锂电竞争格局：2016年松下拔得头筹，LG化学未来有望后来居上(1/2)8 02000400060008000othersChina local LIB supplierBYDSKIHVEBECLEJPEVEAESC18650 PanasonicPanasonic8、SDILGCToyotaHondaNissanMitsubishiGMFordVWBMWDaimlerRenaultTeslaHyundaiBYDChina Local OEMOthers资料来源：Brain of Battery Business(B3)，国金证券研究所 2016年电池出货前三甲及客户结构：第一名：18650Panasonic（供给Tesla）第二名：比亚迪（供给比亚迪）第三名：AESC（供货给Nissan）2016年全球动力锂电竞争格局 全球动力锂电竞争格局：2016年松下拔得头筹，LG化学未来有望后来居上(1/2)9 0500010000150002000025000309、000CY09CY10CY11CY12CY13CY14CY15CY16CY17(e)MWh LGCSDIPanasonic18650 PanasonicAESC/NissanPEVELEJBECHVESKIBYDChina local LIB supplierothers0916年动力锂电竞争格局趋势中：原有龙头厂商份额保持较为稳定 中国锂电厂商及LG化学有望后来居上 0916年全球动力锂电竞争格局 资料来源：Brain of Battery Business(B3)，国金证券研究所 市场空间：2020年全球新能源车产销量达到500万辆以上，对应锂电需求达到243GWh以上 10 全球新能源汽10、车产销量有望在2020年达到500万辆以上。根据我们对于14家汽车巨头的新能源汽车战略规划的梳理，考虑到未来市场集中度不断向具有技术实力的龙头企业集中，我们测算2017年全球新能源汽车产销量将达到237万辆的规模，到2020年将达到500万辆，其中纯电动乘用车占78%；全球动力锂电需求量有望在2020年达到243GWh以上。基于我们上述对整车市场的测算，考虑到不同车型带电量上升的变化趋势，我们测算2017年全球动力锂电需求达到105GWh，到2020年达到243GWh以上。全球新能源汽车产销量预测 全球动力锂电需求预测 050100150200250300GWh 纯电动乘用车 纯电动商用车 插11、电混动车 0100200300400500600百万辆 纯电动乘用车 纯电动商用车 插电混动车 市场空间：电极材料、隔膜、电解液等均将受益 11 050100150200250300GWh LFP锰酸锂及其他 NCA/NCM不同技术路线动力锂电需求测算 全球不同锂电材料需求测算 0100200300400010203040万平方米 万吨 LFP锰酸锂及其他 NCA/NCM负极材料 电解液 隔膜 全球三元电池需求量有望在2020年达到175GWh左右。考虑到乘用车成为整车市场主要的拉动因素，三元技术路线占比将不断提升；传统车企对于新能源汽车战略布局的提速将使得上游锂电材料环节需求大幅上升。除了对12、于不同正极材料出货量的提振外，根据我们的测算，负极、电解液和隔膜的需求量也将在20172020年间以36%的年复合增长率提升。12 特斯拉Tesla-新能源汽车领域的“Apple”13 纯电动（纯电动汽车领导企业）技术路线 强大的电池管理系统（BMS）；超级充电网络；颠覆性的商业模式 领先优势 1.推出高效太阳能电池板,实现清洁能源规模效应;2.扩充产品线,实现紧凑型SUV、皮卡、重卡、客车全产品线布局;3.完善自动驾驶技术;4.构建汽车租赁共享网络 2016版十年规划 三步走战略：2004年马斯克接手特斯拉时提出三步走战略，即先生产面向小众的高端产品，再以中端中等价位使更多顾客可以接受，最后13、生产大众化的产品 发挥协同效应：收购Solarcity、推出Powerwall和Powerpack打造新能源闭环，提供一站式绿色能源服务：光伏发电Powerwall储能电动车充用电 充电网络：全球布局超级充电站网络和服务中心，目前已建成828座超级充电站，5,339个超级充电器 产能：与松下等战略伙伴在内华达州建立超级工厂Gigafactory，用以整合原材料、电池颗粒和电池模组的生产，降低电池模组成本，支持Model 3量产，预计2017年下半年正式量产 车型：新十年规划提出扩充产品线，实现紧凑型SUV、皮卡、重卡、客车全产品线布局 电动汽车战略布局：子品牌 车型 动力类别 电池类别 电池容14、量（kWh)充电时间(h)纯电续航（km）TSLA Model 3 纯电动 20700 340 Roadster 纯电动 钴酸锂电池 354 Model X 纯电动 锂离子电池 75-100 10.5/4.5 355-565 Model S 纯电动 18650 70-100 10.5/4.5 360-632 特斯拉-革命性的创新能力（1/4）14 1、特斯拉率先大规模使用高性能电池 Tesla 在电池技术上没有太多积累，公司暂未投入大量的人力物力来研发电池生产工艺，因此选择从市场上直接选择供应商。公司的电池使用分为三个阶段，Roadster 使用的是钴酸锂电池，Model S 起所使用的是松下15、18650三元电池，将在 Model 3上使用的是20700高性能电池。其中 Model S电池的能量密度比Roadster电池提高了约三成，而新采用的 20700电池的体积和能量储存 电池容量（kWh）行程（km）每公里耗电（kWh）85 426 0.2 24 121 0.2 23 122 0.19 75 300 0.25 空间是 18650 电池的1.33倍，其新电芯的能量密度将较 Model X 和 Model S高约 35%，因此从整体上来看，采用了20700电池的 Model 3，重量降低了 0.5 吨。特斯拉-革命性的创新能力（2/4）15 2、强大的电池管理系统（BMS）目前全世16、界新能源车故障的80%来自于电池包，电池包故障的80%又来来自于BMS，由此可见BMS的重要性。特斯拉BMS具有全球领先水平，它链接新能源汽车上电池、电机、电控的核心枢纽，保障动力电池安全和提高电池寿命。通过对数据的探测、储存与分析计算，BMS可以达到电量的显示功能、温度控制、防止过充过放以及电池组件电压和温度的平衡。此外，特斯拉采用18650小型电池，相比于大型单体电池成本低、安全性能好，但大量电池组合在一起如何管理是技术难点。按照Model S电池系统的官方设计图，其共包含16个电池包，每个电池包由444颗单电池组成，电池数量增加至7104颗，有效提升电池系统总能量。Model S电池盒系17、统（16个模块）Model S电池包内部结构（444节单体电池）资料来源：新材料，国金证券研究所 资料来源：新材料，国金证券研究所 特斯拉-革命性的创新能力（3/4）16 3、特斯拉快充系统（超级充电）传统电池充电采用深度循环模式，900个循环之后，电池容量衰减至50%，特斯拉电池充电采用50-0%循环模式，将电池的寿命延长一倍；截止目前，特斯拉在全球建设有828个超级充电站，配备有5,339超级充电器；此外特斯拉于2016年开始发售无线充电装置“免插充电系统”（Plugless System），该装置可用于所有特斯拉品牌车型，无线充电装置的使用有效避免了携带电缆的繁琐，减小充电设备占地，提高18、了充电过程的安全性和便利性。特斯拉超级充电和目的地充电分布 资料来源：特斯拉官网，国金证券研究所 特斯拉-革命性的创新能力（4/4）17 4、强大的热管理系统 特斯拉热管理系统十分强大，早前有报告显示，在行驶10万英里后特斯拉Roadster电池组的容量仍能维持在初始容量的80%85%。Roadster采用液冷式电池热管理系统，车载电池组由6831节18650型锂离子电池组成，其中每69节并联为一组，再将9组串联为一层，最后串联堆叠11层构成。在Roadster中，电池热管理系统采用了双向流动的流场设计，有利于提高单体电池的温度均一性，降低整体平均温度。Model S继承了Roadster电池19、组热管理系统的分层、液冷的特点，但在 Model S上，Tesla对于冷却管道的布置和电芯与冷却管道接触等方面进行了创新，增加了冷却管道与电池接触的可靠性，并优化了均匀冷却的性能构造。Tesla Model S的冷却液管道设计 资料来源：Derwent Innovations Index，国金证券研究所 Tesla Model S的冷却液管道壁面设计 资料来源：Derwent Innovations Index，国金证券研究所 特斯拉-销量增长超预期，市场接受度起势 18 145 2522 22425 26086 43840 63479 201120122013201420152016特斯拉新20、能源车型分年度全球销量 40569 22821 89 Model SModel XOthers特斯拉新能源汽车分车型2016年全球销量 特斯拉销量有望迎来快速增长 特斯拉2017年第一季度销量2.5万辆，较去年同期（1.48万辆）上涨 69%，创最佳季度销售，表现超预期，其中，Model S交付1.3万辆，Model X 交付1.2万辆。2016年全年特斯拉共销售纯电动车63479辆，较上年增长44.8%，继续保持较快增长水平，其中Model S销量50569台，占比63.9%。公司在建Gigafactory大型电池工厂，有望2017年底量产价格更加亲民的Model 3车型，届时有望大幅提升特21、斯拉公司市场占有率。特斯拉-电动汽车发展历程 19 2003年 马丁艾伯哈德与马克塔彭宁合伙成立特斯拉汽车公司，并开始寻找高效电动跑车所需投资和材料 2016年3月 2015年 2016年7月 发布Model X SUV；首辆电动跑车Model S交付，打开市场空间；扩建加州Fremont特斯拉工厂生产Model X SUV 2012年 2014年 特斯拉发布平民车型Model 3，预计2017年量产 2008年 第一代限量且昂贵的电动超跑Roadster下线交付 2006年 特斯拉推出电动超跑Roadster；时隔两周发布“十年之约”2016年6月 2017年4月 特斯拉收购光伏巨头Sola22、rcity，发挥与特斯拉协同效应 特 斯 拉 超 级 电 池 工 厂Gigafactory开始运行；发布第二个“十年之约”Model X 量产，扩展特斯拉车型覆盖；推出Powerwall和Powerpack，进军储能行业 Elon Musk 发布“D”计划，主要车型包含60D、85D和P85D 特斯拉一季度销量同比增长69%推出高效太阳能电池板,实现清洁能源规模效应;扩充产品线,实现紧凑型SUV、皮卡、重卡、客车全产品线布局;完善自动驾驶技术;构建汽车租赁共享网络。2016年，“十年之约”生产小量而昂贵的电动跑车；适量价格适中的车型；量产价格亲民的车型；提供太阳能电力。2006年“宏伟秘密计划23、”四部曲 通用General Motors-新能源汽车领域的先驱 20 油电混合、插电式混合、增程式电动以及纯电动全覆盖；燃料电池汽车积累深厚 技术路线 1996年发布全球首款纯电动汽车EV1；氢燃料汽车研究的前驱（在燃料电池催化剂、MEA以及电堆系统的基础研究方面都有相当的积累，在FC-EV整车方面的实力与Toyota不相上下）领先优势 涵盖电动技术、共享模式、智能互联和自动驾驶四大领域 战略规划 布局：全球首家以超长续航纯电汽车（Bolt EV）布局中端市场的车企 合作：（1）与本田共同开发氢燃料电池车，两公司将共同成立氢燃料工厂(FCSM)，2020年左右量产；（2）2016年与美国军方24、共同研发雪佛兰全新氢燃料电池皮卡Colorado（科罗拉多）ZH2 协同：雪佛兰新能源车兼顾公司四大战略，Bolt EV的定位兼顾售卖、共享和自动驾驶等方面 中国：上汽通用 EVness 电气化驾乘 （1）通用2016年初表示，未来5年在中国市场推出10余款新能源车，2025年在华占比达到20%。（2）3月通用宣布别克品牌今年将在华推出旗下首款EREV增程型混合动力车-VELITE 5，这款全球车型采用了业界领先的增程型电驱技术。车型规划：别克将在未来3年推出至少3款新能源车型 （1）2017年别克将发布首台拥有高续航能力的长里程混合动力汽车；（2）2018至2019年将推出插电混动式车型；（25、3）2019年将推出别克旗下首款纯电动车型 电动化战略：到2020年将新推出超过9款新能源汽车 子品牌 车型 动力类别 电池类别 电池容量（kWh)纯电续航（km）别克 别克君越H30 混合动力 三元锂电池 1.5 雪佛兰 Bolt EV 纯电动 镍锂电池 60 383 Volt 混合动力 锂离子电池 85 Malibu Hybrid 混合动力 赛欧 纯电动 锂离子电池 21.4 Spark EV 纯电动 锂离子电池 凯迪拉克 沃蓝达 增程式电动 锂离子电池 16 64 凯雷德ESCALADE 混合动力 锂离子电池 ELR 插电式混合动力 锂离子电池 56 通用-新能源汽车领域的先驱，燃料电池26、有积累 21 通用汽车作为美国第一大车企，是全球第一轮“氢经济”浪潮的领头羊，目前公司在燃料电池催化剂、MEA以及电堆系统的基础研究方面都有相当的积累，在FC-EV整车方面的实力与Toyota不相上下。2009：推出增程式混合动力车凯迪拉克Converj，2011年更名为ELR 2010：凯迪拉克 凯雷德（ESCALADE）混动版正式上市 1996推出北美第一款量产型纯电动汽车EV1（铅酸电池车）1996 2007 2009 2010 2011 2012：雪佛兰Spark EV首次亮相，2013年第二季度在美国上市 2012 2013 2007.1：北美汽车展推出雪佛兰沃蓝达（Volt）电动概27、念车 2015 2016 2012：发布雪佛兰赛欧纯电版 2016.1：发布Bolt EV电动汽车原型车 2015.4：在华发布新五年规划，未来5年通用汽车将有超过10款新能源产品在华国产 2016.1：Malibu Hybrid XL 中国上市，2015：发布别克君越H30混动版本 通用-Volt是新能源汽车销量支柱，Bolt将成为爆款 22 13517 65823 54463 33916 25959 39286 201120122013201420152016通用汽车新能源车型分年度全球销量 3138 579 1 28291 35 4554 11 1960 45 40 622 10 Spa28、rkChevrolet BoltSailVoltImpalaMalibuSilverradoLaCrosseRegalAmperaCadillac ELRAlpheon通用新能源汽车分车型2016年全球销量 雪佛兰Volt混动是通用新能源汽车销量支柱 2016年通用汽车共销售新能源车39286辆，其中93.2%以雪佛兰子品牌推出；分动力类型看，纯电动、混动、插电混动车型分别有3、6、3款，销量占比分别为9.5%、16.8%和73.7%，其中插电混合车型雪佛兰Volt贡献了通用新能源车总销量的72.0%，未来公司将大力推动纯电车型Bolt EV在共享和自动驾驶等方面的应用。通用-Bolt和Spa29、rk参数对比 23 2014款雪佛兰Spark EV 2017款雪佛兰Bolt EV 汽车等级 A B 整车重量 1342kg 1625kg 060 mph加速时间 7.5s 7s 030 mph加速时间 3.1s 2.9s 最大启动角度（%）28%30%续航里程（EPA)132km 322km 电池容量 20kWh 60kWh 电池质量 260kg 436kg 能量密度 76.9Wh/kg 137.6Wh/kg 最大电池功率 120kW 150kW 电池额定电压 360V 350V 电机峰值功率密度 18.5W/cm 28.8W/cm 峰值转矩密度 0.09Nm/cm o.o7Nm/cm 峰30、值扭矩 540Nm 360Nm Bolt EV定价：3万美元（税收减免后)新的电池能量密度和功率体积比有着显著提升，在废热控制方面表现也有所提升 通用-以丰富的技术储备满足多样的需求 24 基于通用汽车全球领先的电气化技术，秉承智能电气化（Electrification）、高效（Efficiency）、节能（Economy）、环保（Environment）的开发理念，综合兼顾节油环保（Effectiveness）、驾控乐趣（Responsiveness）及安全舒适（Smoothness）三方面性能表现，并以覆盖智能启停、弱混、中混、强混、插电式混动、增程式电动、纯电动等全类型新能源技术与车型，31、满足多样化需求。通用汽车EVness电气化驾乘体验内涵图示 通用-主要车型电池信息 25 上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）重量（kg）2015 雪佛兰volt PHV 锂离子电池 LG 18.4 2016 别克君越 HV 锂离子电池 1.5 2016 雪佛兰Malibu Hybrid HV 锂离子电池 日立 1.5 2016 别克bolt EV 锂离子电池 LG 60 345 2017 凯迪拉克ct6 PHV 锂离子电池 18.4 2017 别克velite5 PHV 锂离子电池 LG 18.4 Bolt EV电机设计细节 福特Ford-二次电池汽车领域的被动32、追随者 26 以插电式混动以及混动技术为主 技术路线 美国电气化领域的领跑者；卡车、商用车、货车、多功能车和高档车方面全球领先 领先优势 新能源汽车、创新出行、新车研发以及智能驾驶 在电动化、共享性和自动驾驶三个核心领域寻求领先地位 战略规划 2015年底福特宣布新能源汽车战略规划：销量：2020年全球新能源车销量占福特总销量的10%-25%投资：计划2020年前在电动汽车业务方面追加投资45亿美元 车型：2020年前推出13辆新型电动汽车，将占公司总车型数量的40%氢燃料电池：2016年8月，美国能源部批准了一笔600万美元资金供福特与洛斯阿拉莫斯国家实验室用于加快氢燃料电池科技的开发速度 33、投资：年初宣布投资7亿美元建造自动巡航车Hybrid和长续航纯电动小型多功能车 充电网络：（1）与宝马、大众、戴姆勒合作在欧洲布局超快速充电网络；（2）在美国和欧洲试点新的无线充电技术 中国：四月初福特宣布中国电气化战略 （1）福特中国首款插电式混合动力车福特蒙迪欧Energi预计2018年上半年上市 （2）福特汽车将在未来五年内向中国市场推出一款全新纯电动小型SUV（续航里程450km）（3）确定将在中国推出两款全新电动汽车，2020年实现电动车动力总成国产化 （4）2025年前推出更多新电动汽车，届时福特70%在华销售车型都将提供电动版本 电动化战略：要造人人买的起的新能源车 福特-混动乘34、用车型构成新能源车销量支柱 27 27114 35667 87864 86635 66525 78315 201120122013201420152016福特新能源车型分年度全球销量 919 49589 480 19872 7458 FocusFusionMondeoC-MAXLincoln MKZ福特新能源汽车分车型2016年全球销量 福特主销混动和插电混动车型，近年销量平稳 2016年福特汽车共销售新能源车78135辆，主要以福特和林肯两个子品牌展开，其中福特四款新能源车型占到公司新能源车总销量的90.5%；林肯2016年仅有一款混动车型Lincoln MKZ在售卖，全年销量7458辆，而35、福特C-MAX和福特Fusion两款车占到公司新能源车销量的88.7%，该两款车均有混动和插电混动两个版本；纯电动车方面公司目前仅有Focus在2016年全年贡献919台销量。福特-电气化战略同时重视生态和品牌的构建 28 福特的电气化战略同时重视生态和品牌的构建 福特目前拥有超过1000种电动汽车专利，在混动、插电混动和纯电领域均拥有成熟的技术支撑；公司在软件和操控技术方面全球领先；拥有电池内部设计、集成和组装能力。福特计划新推出13款新能源车型，预计到2018年公司拥有的新能源车型增长至18款。商用车型 卡车与SUV 高性能车型 高性能BEV 充电设施完善 生态系统建设 扩大规模 品牌建设36、 电动化领域的领导者 电动化与移动智能化解决方案相结合 福特-为转型移动出行铺垫的合作投资 29 2025年70%的福特品牌在华销售车型将提供电动车版本，福特汽车将在中国带来两款全新电动车产品。一款是福特蒙迪欧Energi插电混合动力车型，将于2018年由长安福特国产。一款为全新纯电SUV，单次充电续航会达到450公里。电气化 01 福特在中国正式启动福特派(Ford Pass)，利用互联技术改善车主的用车体验。网联化、自动化 02 福特正在和中国本土公司合作，测试名为“go ride”的动态交通穿梭服务。目前已经在上海进行了尝试。马克菲尔兹介绍，福特有专门的城市解决方案团队，与全球城市进行移37、动出行方面的合作。商业模式 03 2002 File 获得机器视觉公司独家授权，把人工智能带入自动驾驶汽车虚拟驾驶驾驶员系统的机器学习；投资激光雷达公司Velodyne LiDAR 收购计算机视觉和机器学习公司SAIPS;投资Civil Maps;投资Argo AI 10亿美金 网联化 自动化 电动化 成为QNX合作的第一家汽车厂商；领投云计算公司Pivotal Software 与IBM合作，利用云数据打造智能移动交通平台 联合宝马、奔驰、奥迪，计划在欧洲建立约400个超快速充电站 大众Volkswagen-全面发力新能源汽车布局 31 插电混合动力路线；远期以纯电动为重点；不同动力类型车型38、的模块化生产 技术路线 模块化生产平台 领先优势 2025战略：涵盖电动车、电池、数字化、自动驾驶、新移动出行等方面，目标转型智慧交通工具供应商；电动化、互联网化、自动驾驶和共享化的汽车“四个现代化”战略规划 2015新能源汽车规划：2025年成为新能源移动出行服务领域的领导者 车型：到2025年，至少推出30款纯电动汽车产品，年销量达到200-300万台，占整个集团汽车销量的25%-30%产能：去年年中宣布计划打造一个类似于特斯拉 Gigafactory 的巨型工厂，用来生产电动电池 平台：去年初为纯电动车型量身定制一个全新模块化生产平台MEB，有效降低整车成本 充电：（1）建立全新子公司E39、lectrify America LLC，未来十年间分批投资20亿美元，用于投资建设新能源汽车充电基础设施项目和推广零排放纯电动意识 （2）在北美和欧洲高速公路网络分别建设约290座和440座大功率（充电功率150320kW）充电站 中国：（1）计划与中国江淮汽车建立纯电动汽车合资企业，首款纯电动SUV计划2018年投放市场 （2）正加紧建设合肥年产10万台纯电动汽车、15万套动力电池总成和15万套电机电控系统的工厂 电动化战略：2015战略指出将电动化作为未来10年里最核心的战略基石之一 大众-主要新能源车型及其参数 32 子品牌 车型 动力类别 电池类别 电池容量（kWh)充电时间(h)纯40、电续航（km）大众 XL1 纯电动 锂离子电池 C Coupe GTE 插电式混合动力 Nils 概念车 纯电动 Golf GTE 插电式混合动力 锂离子电池 8.7 3.5 50 Ayoreo 纯电动 锂离子电池 途锐 混合动力 镍氢电池 50 electric up 纯电动 锂离子电池 18.7 11/0.5 160 奥迪 A1 e-tron 混合动力 锂离子电池 88 A3 Sportback e-tron 插电式混合动力 锂离子电池 8.8 50 A6 40 hybrid 混合动力 锂离子电池 A6 Sportback 纯电动/混合动力/插电式混合动力 锂离子电池 75100 A6L 41、e-tron 插电式混合动力 锂离子电池 A8L 40 Hybrid 混合动力 锂离子电池 1.3 3 R8 e-tron 锂离子电池 Q5 40 TFSI hybrid 保时捷 Cayenne S Hybrid 插电式混合动力 磷酸铁锂电池 10.8 3.5 36 918 spider 插电式混合动力 锂离子电池 6.8 31 Boxster E 纯电动 磷酸铁锂电池 170 Panamera S E-Hybrid 插电式混合动力 锂离子电池 36 大众-到2025年推出30款纯电动车型 33 3112 3818 8494 6016 8230 57476 20112012201320142042、152016大众新能源车型分年度全球销量 2 2355 21093 749 12943 0 10682 18 3791 878 113 4852 XL1up!GolfJettaPassat(Santana)TouaregAudi A3Audi Q5Audi Q7PanameraPorsche 918Cayenne大众新能源汽车分车型2016年全球销量 大众新能源汽车2016年销量激增 凭借原有客户基础，2016年大众新能源汽车销量获得了跨越式提升，全年新能源汽车累计销量达到了57476辆，其中大众、奥迪和保时捷子品牌占比分别为64.6%、25.2%和10.2%；分车型看，大众Golf（纯电+插43、电）、Passat（插电）和奥迪A3（插电）三款车销量是公司新能源车的销量支柱，公司计划到2025年至少推出30款纯电动汽车。大众-提升电池性能是主要技术方向 34 大众预计到2020年通过锂离子电池技术提升，可以有效提升动力电池密度至700Wh/l，从而扩大纯电动汽车续航范围至420km，而2020年以后公司很可能用新的电池技术替代锂离子电池技术从而大幅提升电池性能。大众-到2020年将电池成本降至100/kWh 35 达到降低成本目的的主要要素 价值链分析目标每千瓦时成本低于100欧元 大众预计通过MQB平台和MEB模块化平台生产、电池的原材料成本降低等途径，到2020年将电池和电池系统的44、成本降低至100/kWh以下，从而降低电动汽车成本，扩大公司利润。金属 原材料 电池 模组 其他零部件 大众-主要车型电池信息(1/2)36 上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池容量（kwh）电压（v）重量（kg）2014 高尔夫gte PHV 锂离子电池 8.7 120 2014 xl1 PHV 锂离子电池 5.5 2014 e-高尔夫 EV 锂离子电池 24.2/35.8 323 318 2015 帕萨特 gte PHV 锂离子电池 9.9 353 125 2017 e-crafter EV 锂离子电池 43 384 c-coupe gte PHV 锂离子电池 14.1 t-prime45、 concept gte PHV 锂离子电池 14.1 cross coupe gte PHV 锂离子电池 15.1 golf gte sport PHV 锂离子电池 sport coupe concept PHV 锂离子电池 10.7 途观 gte concept PHV 锂离子电池 12.4 twin-up!concept PHV 锂离子电池 8.6 xl-sport concept PHV 锂离子电池 5.5 budd-e EV 锂离子电池 101 e-co-motion concept EV 锂离子电池 20/30/40 高尔夫 sportwagen hymotion FCV 锂离子电46、池 1.1 大众-主要车型电池信息(2/2)37 品牌 上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）电压（v）重量（kg）奥迪 2014 a3 sportback e-tron PHV 锂离子电池 LG 8.8 352 125 奥迪 2016 q7 e-tron quattro PHV 锂离子电池 17.3 202 奥迪 2016 r8 e-tron EV 锂离子电池 松下 92 385 595 奥迪 2017 a6l e-tron PHV 锂离子电池 14.1 奥迪 2018 e-tron quattro concept EV 锂离子电池 samsung sdi 95 47、奥迪 2018 h-tron quattro concept FCV 锂离子电池 60 奥迪 q8 sport concept HV 锂离子电池 0.9 48 奥迪 allroad shooting brake HV 锂离子电池 8.8 奥迪 prologue allroad PHV 锂离子电池 14.1 奥迪 sport quattro PHV 锂离子电池 15.1 奥迪 tt offroad concept PHV 锂离子电池 12 奥迪 urban concept EV 锂离子电池 7.1 90 奥迪 a7 sportback h-tron quattro concept FC-PHV 48、锂离子电池 8.8 280-390 125 保时捷 2013 918 Spyder PHV 锂离子电池 6.8 保时捷 13 panamera s e-hybrid PHV 锂离子电池 9.4 384 保时捷 14 cayenne s e-hybrid PHV 锂离子电池 samaung sdi 10.9 保时捷 17 panamera 4/turbo s e-hybrid PHV 锂离子电池 14.1 保时捷 20 mission e EV 锂离子电池 子品牌 车型 动力类别 电池类别 电池容量（kWh)充电时间(h)纯电续航（km）奔驰 B级 Electric Drive 纯电动 磷酸铁锂49、电池 28 200 C级 C 350 eL 插电式混合动力 锂离子电池 6.2 3/1.5 31 E级 E400 L Hybrid 混合动力 锂离子电池 S级 S 500 eL 插电式混合动力 锂离子电池 8.7 32 S级 S 400 L Hybrid 混合动力 锂离子电池 GLC级混合动力 混合动力 锂离子电池 GLE级混合动力 混合动力 锂离子电池 SLS AMG Coup Electric Drive 纯电动 磷酸铁锂电池 60 20/3 250 smart electric drive 纯电动 磷酸铁锂电池 17.6 8 145 戴姆勒Daimler-投资100亿欧元，战略布局加速 50、38 技术路线 EVA模块化平台 领先优势 设置“C.A.S.E”战略主题，包含智能互联、自动驾驶、共享出行和电力驱动四个板块 战略规划 投资：去年下半年戴勒姆宣布将增加投资最多100亿欧元（约110亿美元）用来开发新能源汽车，到2022年，开发出基于同一种架构的10种电动汽车，其中有三种将归于Smart品牌车型中；品牌：在2016年巴黎车展上，戴姆勒发布了旗下全新子品牌EQ及其首款纯电动车型Generation EQ概念车 模块化平台：为新品牌打造了专属的模块化平台MEA(Modular Electric Architecture模块化电动车平台)电池：16年3月公司宣布追加投资5亿欧元在德51、国建造第二间电池工厂生产锂离子电池和储能系统 电动化战略：2025年成为高档电动汽车的领导者 之前专注于燃料电池，目前插电混合动力，计划推一款纯电动产品 戴姆勒-奔驰C级车站总销量50%，混动是主力 39 1356 2063 4482 5955 7172 24647 201120122013201420152016戴勒姆新能源车型分年度全球销量 12063 1151 839 482 1582 1463 1 3965 814 2287 C-ClassE-ClassS-ClassS/CL-ClassGLC-GLE-ML-ClassB-ClassfortwoDenza戴勒姆新能源汽车分车型2016年52、全球销量 2016年戴勒姆新能源车销量大增 2016年戴勒姆公司共销售新能源车24647辆，其中奔驰各系列车型占比87.4%，其中主要的销量贡献来自于奔驰C级车，全年销量达到12063台，占到公司新能源车总销量的近一半；分动力类型来看，目前公司新能源车销量主要来自于混动和插电混动版本的车型，占比71.3%，纯电车型smart fortwo和腾势2016年分别售出814台和2287台；公司目前正在电池制造方面发力，未来有望在纯电动车方面获得竞争力。戴姆勒-电动化战略概览 40 戴勒姆集团可持续战略分为三步：1、发展高性能发动机降低油耗；2、新车型或原有车型推出插电混动版本，提升燃油利用效率；3，53、发展锂电或燃料电池纯电动汽车 戴姆勒-资源向电气化倾斜，关注燃料电池技术 41 各国政府的排放限制以及电池技术的进步有望降低电池系统的成本，公司预计到2025年混动车型电池系 统 的 成 本 降 低 到100/kWh，届时新能源汽车的成本将逐渐低于传统动力汽车。2017年新一代燃料电池性能（相对2010年）：燃料电池发动机体积减少30%铂使用量降低90%电动续航里程提升30%电池寿命提升40%燃油机 混动 纯电 公司资源将更向电气化倾斜 戴姆勒-下一代技术衍生更丰富车型 42 下一代传动系技术的模块化设置将衍生丰富的车型 公司目前的10款插电混动车型 戴姆勒-主要车型电池信息 43 上市时间(54、年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）电压（v）重量（kg）2014 c300h HV 锂离子电池 2014 s500/500e PHV 锂离子电池 8.7 396 2014 b250e EV 锂离子电池 松下 28 2015 c350e/el PHV 锂离子电池 samsung sdi 6.38 290 100 2015 cle500/500e 4matic PHV 锂离子电池 8.7 2016 glc 350e 4matic PHV 锂离子电池 8.7 396 2017 e350e PHV 锂离子电池 magna steyr 6.4 2018 concept iaa PH55、V 锂离子电池 2020 urban e-truck EV 锂离子电池 212 concept v-ision e PHV 锂离子电池 13.5 宝马-BMW 44 2020年之前宝马所有车系都具备电动选项 技术路线 全球唯一可以工业化生产并广泛应用碳纤维复合材料的汽车公司 领先优势 “第一战略”自动化、互联化、电动化、共享化/服务化 战略规划 品牌：2011年设立第一个创立子品牌BMW I 销量：2025年前，电动及插电式混合动力车的销量比例提升到15%至25%燃料电池车：2021年推出续航里程较短的燃料电池车 车型：2018年年底之前将推出40款全新及升级的新能源汽车 电动化战略：子品牌 56、车型 动力类别 电池类别 电池容量（kWh)充电时间（h）纯电续航（km）宝马 X5 插电式混合动力 锂离子电池 9-31 X6 4.4T Hybrid 混合动力 镍氢电池 740Le 插电式混合动力 42 740Le xDrive 插电式混合动力 锂离子电池 39 740Li 混合动力 4 740Le 特别版 插电式混合动力 锂离子电池 2.7 39 Active Hybrid 混合动力 锂离子电池-BMW ActiveE 纯电动 锂离子电池 32 45 i3 纯电动/增程式电动 锂离子电池 19 5.5/0.5 i8 插电式混合动力 锂离子电池 7.1 2h 80%37 530Le 插电式57、混合动力 锂离子电池 14 3.1/6.8 宝马-计划2020年所有车型均具备电动化选项 45 544 2040 2913 17937 28478 54448 201120122013201420152016宝马新能源车型分年度全球销量 23675 5652 9445 21 859 3637 11118 41 BMW i32 Series3 SeriesBMW 5SeriesBMW 7SeriesBMW i8X5Zinoro 1E宝马新能源汽车分车型2016年全球销量 宝马i3是公司新能源车销量主力 2016年宝马公司共销售新能源车54448辆，除芝诺纯电动车型销售41台以外，所有新能源车均基58、于宝马平台，其中纯电动车型宝马i3销量达到了23675台，占到公司年度新能源汽车总销量的43.5%；除宝马i3和芝诺以外，公司的其他车型基本为插电混合动力；公司计划到2020年所有车型都具备电动选项，并在2021年计划推出第一款燃料电池车。宝马-从技术储备到“i”计划的电气化之路 46 宝马的电气化之路-核心车型的电气化-推出I PERFORMANCE-升级宝马 i3-构建技术储备-技术创新-i 计划-更大更舒适 纯电车型 插电混动 宝马-众多电气化车型已上市，未来将继续拓展 47 宝马的车型布局及规划 宝马-众多电气化车型已上市，未来将继续拓展 48 宝马-新能源汽车销量持续走强 49 截止59、2017年2月底宝马已经卖出12万台电气化车型 宝马-主要车型电池信息 50 上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）电压（v）2014 i8 PHV 锂离子电池 samsun sdi 5.2 110 2015 530le PHV 锂离子电池 2015 x5 xdvive 40e iperformance PHV 锂离子电池 samsun sdi 9.2 355 2016 330e iperformance PHV 锂离子电池 samsun sdi 7.7 2016 740e/le iperformance PHV 锂离子电池 samsun sdi 9.2 2016 60、225xe active tourer iperformance PHV 锂离子电池 samsun sdi 7.6 2017 x1 xdrive 25le iperformance PHV 锂离子电池 10.7 2017 530e/540e iperformance PHV 锂离子电池 9.2 2017 mini cooper s e countryman all 4 PHV 锂离子电池 7.6 标致雪铁龙-PSA Peugeot Citroen 51 两大核心混动技术Hybrid 4和Hybrid Air 技术路线 拥有Hybrid4全球首个四驱混合动力系统 领先优势 2016-2021年战61、略规划“加速超越”战略规划 合作：正在开展与Bollore公司合作开发纯电动车的项目；车型：到2023年，旗下的标致、雪铁龙以及DS品牌将总共推出34款新车型，其中，80%新车型将推出电动或混动汽车版本；平台：将在2019年推出两款新汽车模块化平台，并应用于新能源汽车的生产，分别分混动汽车平台EMP2和纯电气化平台CMP；车型：到2021年推出7款插电式混合动力车型和4款纯电动车型 电动化战略：雪铁龙 C-ZERO 标致 I0n 标致雪铁龙-纯电动战略路线明确 52 3941 9854 2794 1843 1573 7477 201120122013201420152016标致雪铁龙新能源车型62、分年度全球销量 1893 1496 397 485 1834 536 306 530 Peugeot i0nPeugeot 508Peugeot 3008PeugeotPartnerC-ZEROE-MehariBerlingoDS5标致雪铁龙新能源汽车分车型2016年全球销量 2016年标致雪铁龙共销售新能源车7477辆，在连续三年销量下跌后势头回升明显；公司2016年以前新能源车战略基本在标致和雪铁龙两个子品牌展开，2016年两个品牌销量占比分别为57.1%和35.8%，2016年DS5开卖，年销量530台；动力类型层面，公司纯电动车战略明显，2016年在售8个车型中纯电车型占到5款，销量占63、比67.6%，其中标致i0n和和雪铁龙C-ZERO均为纯电车型。资料来源：MarkLines，国金证券研究所 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 标致雪铁龙-以平台化战略丰富产品类型 53 插电混合动力汽车 60km纯电续航 至2021年推出7款车型 新一代纯电动汽车 450km续航 至2021年推出4款车型 标致雪铁龙-到2023年80%车型实现电气化 54 公司计划基于两个动力平台从2019年起迅速推行全面电气化，到2023年80%的核心车型实现电气化 标致雪铁龙-主要车型及电池信息 55 品牌 上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）标致 2013 p64、artner electric EV 锂离子电池 lithium energy Japan 22.5 2017 partner tapee electric EV 锂离子电池 lithium energy Japan 22.5 2018 quartz PHV 208hybrid air 2l HV 208hybrid fe HV 锂离子电池 0.56 208hybrid air HV onyx HV 锂离子电池 308 r hybrid concept PHV 锂离子电池 3 exalt concept PHV 锂离子电池 fractal EV 锂离子电池 40 雪铁龙 2012 ds5 hy65、brid 4 HV 镍氢电池 2017 e-berlingo multispace EV 锂离子电池 lithium energy Japan 22.5 2019 ds7 crossback PHV 锂离子电池 13 c3 hybrid air HV c4 cactus airflow 2l HV aircross concept PHV 锂离子电池 ds wild rubis PHV cxperience concept PHV 锂离子电池 13 ds e-tense EV 锂离子电池 53 沃尔沃-Volvo 56 单独选择插电式混合动力技术，未来逐步开发纯电动车型 技术路线 安全性及Dr66、ive-E系列发动机 领先优势 Omtanke2025可持续发展战略 战略规划 车型：（1）全系车型引入插电式混合动力系统 （2）建立全新系列小型化电动车型 （3）在2019年基于全新平台推出纯电动量产车型 销量：（1）中期目标是电动车占到沃尔沃销量的10%（2）到2025年，交付100万辆新能源汽车并达到气候零负荷运营 纯电动：沃尔沃的新计划是打造一款电动车。新车预计将会在2019年发布，在中国完成生产组装之后，出口到海外市场。电动化战略：2015年10月宣布开启全球电气化战略 发展高效发动机 发展插电式混合动力 使用纯电动并最终实现“零排放”电动化战略：2014年宣布新能源技术“三步走”发67、展战略 沃尔沃-2019年开始量产纯电动车型 57 0 150 6793 4019 863 44780 201120122013201420152016沃尔沃新能源车型分年度全球销量 282 29618 1939 1746 11195 60 seriesS60S60/V60V60XC90沃尔沃新能源汽车分车型2016年全球销量 受益于60系列和XC90销量的激增，2016年沃尔沃新能源汽车销量经历了近乎爆炸式增长，在连续三年销量下跌后2016年销量达到44780台，一跃成为主流新能源汽车公司；公司60系列产品实行地区差异化售卖策略，在北美主要提供中大型车；值得注意的是目前沃尔沃所有新能源车型均68、采用插电混合动力，其中60系列和XC90销量比例为3:1；公司阶段化战略十分明显，目前处于全面插电混动车型期，公司计划2019年量产纯电动车型。资料来源：MarkLines，国金证券研究所 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 沃尔沃-到2025年新能源车型销量达到100万台 58 公司目前正推进全系车型引入插电混动选项；计划到2019年推出纯电动车型，到2025年电气化车型售卖总量达到100万台。沃尔沃-主要车型及电池信息 59 上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）2013 c30 electric EV 锂离子电池 enerdel 24 2014 7969、00 electric hybrid PHV 锂离子电池 19 2015 s60l t6 twin engine PHV 锂离子电池 LG 11.2 2015 xc90 t8 twin engine plun-in hybrid PHV 锂离子电池 LG 9.2 2016 s90/v90 t8 twin engine plun-in hybrid PHV 锂离子电池 LG 10.2 2016 7900 electric EV 锂离子电池 76 沃尔沃 S60 沃尔沃 XC90 雷诺 日产联盟-Renaud Nissan Group 60 雷诺-日产联盟CMF平台模块化平台，灵活性强 技术路线 70、拥有全系价格适中电动车产品的汽车品牌 领先优势 坚持电动汽车路线 战略规划 车型：雷诺首款纯电动车E300将于2017年推出并实现量产 合作：雷诺未来将借鉴日产技术推出混动产品 零排放：日产到2020年两成以上汽车实现零排放目标 平台：去年底，雷诺-日产联盟宣布将与三菱共同合作并打造出成本更低、更加环保的共享平台以打造纯电动车型 电动化战略：雷诺致力于成为新能源汽车领域的领军者 日产 Serena 日产 Leaf 雷诺 日产-专注于EV和HV车型 61 雷诺日产联盟2016年共销售新能源汽车187500辆，其中52%是纯电动车型，主要车型是日产聆风和雷诺ZOE，其余为混合动力车型，包括Sere71、na和英菲尼迪系列。32018 67415 145415 156522 145244 187500 雷诺日产新能源车型分年度全球销量 48772 2139 993 245 17532 63 816 19842 61966 1985 2607 118 1115 21707 3001 42 2 1916 623 LeafSkylineFugaCimaX-TrailMuranoPathfinderNoteSerenaNV200Infiniti Q50Infiniti Q70(M)Infiniti QX60(JX)ZOEKangooTwizyEL LadaVenuciaSM3雷诺日产新能源汽车分车型272、016年全球销量 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 雷诺 日产-积极降低新车型碳排放量 62 日产在2016年可持续发展报告中提出未来目标：促进插电式混合动力汽车（P-HEV）的开发 推出C级以上的前轮驱动的混合动力电动车 为燃料电池电动车（FCEV）上市做好准备 在电动车电池方面保持全球领先地位 资料来源：日产官网，国金证券研究所 雷诺 日产-重点车型-Leaf（聆风）63 Leaf(聆风）EV：车身：5门两厢车 尺寸：长4445*宽17700*高1550 mm 轴距2700mm 动力系统：永磁同步电机（最大输出功率80kw）AESC73、制造的层压型锂离子电池（容量24KWh，重量294kg，模块数48，元件数192 续航里程：280km 充电时间：8小时（15A/200V），30分钟（80%、直流快充）备注：EV用平台生产，2010年12月在日美销售，2011年在欧洲上市。雷诺-主要车型及电池信息 64 品牌 车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）电压（v）重量（kg）雷诺 megane hybrid HV 锂离子电池 雷诺 scenic hybrid HV 锂离子电池 雷诺 eolab PHV 锂离子电池 6.7 400 雷诺 dezir EV 锂离子电池 24 雷诺 twinz EV 锂离子电池 品牌 上市74、时间（年）车型 类型 电池种类 电池供应商 日产 2010 leaf EV 层压型锂离子电池 Automotive energy Supply 日产 2012 Cima HV 锂离子电池 Automotive energy Supply 日产 2012 Serena S-Hybrid HV 铅酸电池 日产 2013 skyline/英菲尼迪Q50 Hybrid HV 层压型锂离子电池 Automotive energy Supply 日产 2013 英菲尼迪QX60 Hybrid HV 锂离子电池 Hitachi Automotive Systems 日产 2013 Pathfinder Hy75、brid HV 锂离子电池 Hitachi Automotive Systems 日产 2014 e-nv200 EV 锂离子电池 Automotive energy Supply 日产 2015 楼兰Hvbrid HV 锂离子电池 日立汽车系统 日产 2015 奇骏Hybrid HV 锂离子电池 日立汽车系统 日产 2016 Serena S-Hybrid HV 铅酸电池 日产 2016 Note e-POWER EV 锂离子电池 松下 日产 New Mobility 概念车 EV 锂离子电池 菲亚特 克莱斯勒-FCAU 65 插电式混合动力 技术路线 最多的子品牌，平台众多 领先优势 五年76、战略计划-阿尔法罗密欧、铝合金车身技术、UAW(全美汽车工人联合会)工资协定 战略规划 升级：到2025年，菲亚特的绝大多数车型都将采用混合动力 车型：玛莎拉蒂将以2014年推出的Alfieri概念车为基础打造其第一台纯电动豪华跑车 电动化战略：公司总裁总体不看好电动汽车盈利情况 菲亚特 500e 法拉利 LaFarrari 品牌 上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）菲亚特 2013 500e EV 锂离子电池 robert bosch battery systems 24 克莱斯勒 2017 pacifica hybrid PHV 锂离子电池 LG 16 菲亚特77、 克莱斯勒：在售两款新能源车型 66 24 148 405 1575 4553 3967 201120122013201420152016菲亚特克莱斯勒新能源车型分年度全球销量 3897 70 Fiat 500LaFerrari菲亚特克莱斯勒新能源汽车分车型2016年全球销量 与主流汽车厂商相反，菲亚特克莱斯勒公司2016年新能源汽车全球销量3967台，较上年有所下降；目前公司仅有两款新能源在售车型LaFerrari和菲亚特500，其中菲亚特500为纯电动车，是公司新能源车的销量支柱，LaFerrari 为独立经营子公司法拉利推出的混动车型；虽然公司总裁并不看好电动汽车的前景，公司还是计划到278、018年推出四款插电混合动力车型，到2025年，绝大部分车型均采用混合动力。资料来源：MarkLines，国金证券研究所 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 日韩新能源汽车主要以混动车型为主 68 现代起亚 三菱 本田 丰田 EVFCVHVPHV现代起亚 三菱 本田 丰田 2016年日韩几大整车产商除三菱外均以不插电混合动力车型为主，销量方面，丰田是显然的龙头 丰田公司未来仍然以油电混合动力技术为核心，普锐斯系列仍是重点，TNGA技术将会应用在更多车型上 本田公司计划到2030年，新能源汽车销量占到总体的2/3，未来以插电式混动汽车为核心，同时也会开发EV和FCV，三菱公司未来主要方79、向是插电式混动车型，基于目前旗舰车型欧蓝德的提升和改进 现代起亚集团日前发布了新能源汽车事业的大规模投资计划，在各个车型上都有扩产计划，目标是在2020年成为仅次于丰田的第二大新能源汽车厂商。2016年日韩整车产商新能源车型占比 2016年日韩整车产商新能源车销量 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 日韩主要新能源车型电池信息 69 整车厂 车型 类型 制造商 类型 容量 模块数 元件个数 总电压 丰田汽车 普锐斯（Prius）HV Primearth 镍氢电池 6.5Ah 28 168 201.6 丰田汽车 RAV4 HV Primea80、rth 镍氢电池 6.5Ah 204-244.8 丰田汽车 Auris HV Primearth 镍氢电池 6.5Ah 28-丰田汽车 AQUA HV Primearth 镍氢电池 6.5Ah 20 120-本田汽车 Shuttle Hybrid HV Blue Energy 锂离子电池 5.0Ah-48 3.6 本田汽车 Fit Hybrid HV Blue Energy 锂离子电池 5.0Ah-48 3.6 本田汽车 Vezel Hybrid HV Blue Energy 锂离子电池 5.0Ah-48 3.6 本田汽车 Odyssey Hybrid HV 松下 锂离子电池 1.3kWh-781、2 3.6 本田汽车 Freed HV Blue Energy 锂离子电池 5.0Ah 48-3.6 三菱汽车 Outlander PHV Lithium Energy Japan 锰酸锂电池 12kWh 10 80 300 三菱汽车 Delica HV 东芝 锂离子电池 3Ah-5-三菱汽车 i-MiEV HV 东芝 锂离子电池 10.5kWh-270 现代起亚 Ioniq Hybrid（EV）EV LG化学 锂离子电池 28kWh-360 现代起亚 NIRO HV LG化学 锂离子电池 1.56kWh-240 现代起亚 Sonata PHV LG化学 锂离子电池 9.8kWh-360 雷诺82、日产 ZOE EV LG化学 锂离子电池 41kWh 12 192 400 雷诺日产 Leaf EV Autotive Energy Supply 层压型锂电池 24kWh 48 192 360 丰田-Toyota 70 从混合动力直接跨进氢燃料车；将插电式混合动力技术作为电动化技术开发的核心 技术路线 油电混合动力技术优势 丰田的混合动力系统具有外插充电式混合动力车（PHEV）、电动车（EV）和燃料电池车（FCV）等各种新能源汽车上必不可缺的电机、电池及逆变器等核心组件及应用技术 领先优势 2015年10月丰田发布“丰田环境挑战2050”战略 战略规划 减排：（1）2050年实现零排放目标 83、（2）2020年全球新车平均行驶过程中CO2排放量削减22%以上(较2010年)燃料电池车：2020年以后，丰田燃料电池车(FCV)在全球的年销量达到3万辆以上 销量：（1）混合动力车(HEV)2020年以前全球年销量达到150万辆，累计销量达到1500万辆 （2）在2030年前将新能源产品销量占比提升至三分之二 （3）2050年消除发动机车型，使HEV和PHEV车型占总销量的七成，FCV和EV占三成 纯电：2016年11月，丰田副社长对外界宣布，丰田将尽快投身到量产型纯电动汽车中去。电动化战略：2018：雷凌（Levin）P-HEV 紧凑级三厢车 2018：新一代Yaris Hybrid 次84、紧凑级两厢车 2018：新一代Avalon HV 2018：雷克萨斯 CT200h 2016 2017 2018 2017:新一代凯美瑞混动(中级三厢车)2017：雷克萨斯 LS500h（全尺寸三厢车）2017：雷克萨斯UX HV（紧凑级跨界SUV）2019 2020 2020：雷克萨斯LF-FC 全尺寸三厢车的FCV概念车 开发阶段：i-Road 三轮 城市通勤车EV 未公布发售时间 未来计划推出更多新能源车型 丰田-销量占据新能源汽车领域龙头地位 71 492645 1039359 1035293 1011850 906726 1109698 2011201220132014201520185、6丰田新能源车型分年度全球销量 192966 69503 69456 41498 25932 352921 8451 37461 2026 24560 29177 3708 74298 5976 8190 9002 24084 4267 19537 45247 47653 6816 26799 4730 51 140 22755 2968 870 13757 4579 1364 1299 11357 20358 Aqua(Prius C)Vitz(Yaris)AurisCorollaLevinPriusAvalonCamryMIRAICrownSAIC-HRRAV4HighlanderHarr86、ierAlphardEsquireEstima(Previa)NoahPrius alpha(Prius v/Prius+)SientaVellfireVoxyPrius/Prius alphaAltisMebiusLexus CTLexus ISLexus RCLexus ESLexus GSLexus HSLexus LSLexus NXLexus RX丰田新能源汽车分车型2016年全球销量 2016年丰田仍然占据新能源汽车领域的龙头地位，全年新能源汽车销量达到了110.97万台，且新能源车型中几乎全部为混合动力；丰田和雷克萨斯子品牌销量分别占比为93.45%和6.53%，其中最火车型仍属87、丰田普锐斯。资料来源：MarkLines，国金证券研究所 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 丰田-新能源车大事记概览 72 2002.8：推出Crown Sedan车型 2003.7：推出Alphard H-ybrid 车型 1995.11：推出世界上第一款量产混合动力概念车：普锐斯 1997.3：丰田混合动力系统（THS）发布 1997.10：推出世界上第一款量产混合动力概念车：普锐斯 1995 1997 2001.6：推出Estima Hybrid车型 2001.8：推出皇冠Royal系列，搭载（Mild Hybrid System）2001 2000.11：累计全球普锐斯销量88、达到50000台 2002 2005 2005.3:推出Lexus RX 400h车型和Kluger Hybrid 系列 2005.12：第二代普锐斯在长春量产 2006.3：Lexus GS 450h量产 2008 2011 2006.3:Lexus GS 450h 量产 2006.5:凯美瑞混动系列开始在海外进行销售 2006.10:凯美瑞混动车型在美国肯塔基生产线量产 2007.5：推出Lexus GS 600 h/600hL 2008.4:全球普锐斯累计销售量突破100万辆 2015 2016 2009.5：第三代普锐斯上市 2009.7：凯美瑞混动车型在泰国TMT Gateway 生89、产线量产 2010.7：日本本土混动车型累计销量突破100万辆 2011.10：丰田汽车研发中（中国）开始动工，宣布未来与一汽集团合作于2015推出混动车型 2012.8：推出Yaris Hybrid车型 推出Lexus ES 300h 2013.8：推出Corolla Axio H-ybrid、Corolla Fielder Hybrid车型 2014.1：推出Voxy Hybrid and Noah Hybrid 2014.6：丰田中国常熟工厂动工 Lexus NX 300h上市 2015.4：在纽约国际车展上推出 RAV4 Hybrid 73 丰田-油电混合动力是未来电动化技术的核心 从90、2016年的销售数据看，混合动力车型（HV）占到了新能源车型销售的91.80%，是丰田公司主打的车型。未来丰田将继续以混动车型作为重点发展方向。丰田-持续推进电动车行及燃料电池车型的研发 74 丰田公司在其Environment Report 2016 报告中提出将其汽车产品的的二氧化碳排放量减少90%（以2010年为基准）为实现这一目标，丰田公司将推广新能源车型：混合动力车型，插电式混动车型，电动车型，燃料电池车型。此外，对于电动车型和燃料电池车型所必须的基础设施，丰田公司将配合有关部门提供必要的支持。丰田-重点车型-普锐斯 75 丰田普锐斯（2015）车身：5门紧凑级两厢车 尺寸：长45491、0*宽1760*高1470 mm 轴距2700mm 动力系统：1.8升直列四缸汽油发动机（最大输出功率72kw/98ps）交流同步电机（最大输出功率53kw/72ps）镍氢电池（容量6.5Ah，总电压201.6v）锂离子电池（容量3.6Ah，总电压207.2v）纯电续航：50km 最高时速：180km/h EV行驶模式下为110km/h 备注：2016年北京车展发布的普锐斯第四代车型，车身是丰田汽车基于TNGA方法开发的第一款车型 丰田-重点车型-雷克萨斯 76 雷克萨斯（Lexus）CT200h HV 车身：5门紧凑级两厢车 尺寸：长4350*宽1765*高1450 mm 轴距2600mm 92、动力系统：1.8升直列四缸汽油发动机（最大输出功率73kw/99ps）交流同步电机（最大输出功率60kw/72ps）镍氢电池（总电压201.6v）功率：最大系统输出功率100kw 最高时速：180km/h 备注：于2010年日内瓦车展发布，2013年广州车展上展出微改车型 丰田-主要车型及电池信息 77 上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电压（v）重量（kg）2014 harrier hybrid HV 镍氢电池 primearth ev energy 2014 汉兰达 hybrid HV 镍氢电池 288 2014 雷克萨斯nx300h HV 镍氢电池 primearth ev93、 energy 20 2014 雷克萨斯rc300h HV 镍氢电池 650 2014 noah/voxy/esquire hybrid HV 镍氢电池 primearth ev energy 2014 mirai FCV 镍氢电池 primearth ev energy 2015 埃尔法/vellfire hybrid HV 镍氢电池 primearth ev energy 2015 卡罗拉/雷凌双擎 HV 镍氢电池 2015 普锐斯 HV 镍氢电池 primearth ev energy 201.6/207.2 40.3/24.5 2015 rav4 hybrid HV 镍氢电池 prim94、earth ev energy 244.8 2015 雷克萨斯rx450h HV 镍氢电池 primearth ev energy 288 2015 sienta hybrid HV 镍氢电池 primearth ev energy 2016 c-hr hybrid HV 镍氢电池 primearth ev energy 2017 vitz hybrid HV 镍氢电池 primearth ev energy 2017 雷克萨斯lc500h HV 锂离子电池 310 50 2017 凯美瑞 hybrid HV 镍氢电池 primearth ev energy 244.8 2017 雷克萨斯ls95、500h HV 锂离子电池 310 50 2017 普锐斯phv/prime PHV 镍氢电池 primearth ev energy 351.5 120 2017 FC bus FCV 镍氢电池 primearth ev energy 2020 雷克萨斯lf-fc FCV i-road EV 锂离子电池 本田-Honda电动化战略 78 将插电式混合动力技术作为电动化技术开发的核心 技术路线 三电机混合动力四驱系统“Sport Hybrid SH-AWD”核心技术;动态充电技术 领先优势 四战略：三品牌Acura导入；高科技产品技术；高品质产品品质、服务；年轻化创新营销 战略规划 销量：在296、030年前将新能源产品销量占比提升至三分之二 技术：在未来15年加强电动化技术研发，业务重心转向油电混动、插电混动、燃料电池及纯电动等新能源车型 车型：2018年，本田将在北美市场投放一款新型插电式混合动力车型，之后将在其他主要车型中逐渐导入插电式混合动力版 合作：在燃料电池车开发领域，本田将加强与美国通用汽车（GM）的合作，目前双方正在推进生产、采购等下阶段准备，力争于2020年实现商品化 电动化战略：上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）电压（v）2014 里程/讴歌 rlx hybrid HV 锂离子电池 1.3 260 2014 grace HV 锂离子电池97、 blue energy 0.86 3.6 2015 jade HV 锂离子电池 blue energy 0.86 3.6 2015 shuttle hybrid HV 锂离子电池 blue energy 0.86 3.6 2016 讴歌NSX HV 锂离子电池 blue energy 2016 freed/freed+hybrid HV 锂离子电池 blue energy 0.86 3.6 2016 奥赛德 hybrid HV 锂离子电池 松下 1.3 2016 clarity fuel cell FCV 锂离子电池 blue energy 2017 思铂睿hybrid HV 锂离子电池 b98、lue energy 1.3 2017 讴歌 mdx sport hybrid HV 锂离子电池 本田-新能源车型销量 79 2016年，本田集团在全球范围内销售新能源汽车217174辆，其中主要为混合动力车型（HV），共销售216911辆，主打车型是Fit（飞度）和Vezel（缤智）HV分年度全球销量 187281 221011 179318 275394 223297 217173 201120122013201420152016本田新能源车型分年度全球销量 52226 4067 897 9982 69 35576 13451 113 829 14 49922 24456 4677 20399、39 1 235 319 Fit（Jazz)CR-ZCivicGRACEInsightSHUTTLEAccordClarityHondaNSXVezelFreedJADEOdysseyAcura ILXAcura RLXNSX本田新能源汽车分车型2016年全球销量 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 本田-计划继续推广HEV和PHEV车型 80 燃料电池汽车 混合动力车型 插电式混动车型 高性能内燃机 本田从能源的特点、配套设施、技术成熟度等方面综合考虑，计划电动车（EV）首先是从短途用途开始普及；燃料电池车（FCV）是从中长途上的使用开100、始普及；而替换目前大部分汽车的，将是混合动力车（HEV）或外插充电式混合动力车（PHEV）。本田-新能源车重点车型 81 飞度(Fit)Hybrid(2013)车身：次紧凑级两厢车 销量：2016年全球销售52209台 尺寸：长3955*宽1695*高1525 mm 轴距2530mm 动力系统：1.5升四缸汽油发动机（最大输出功率81kw/110ps）交流同步电机（最大输出功率22kw/29.5ps）镍氢电池（容量5.0Ah）功率：最大系统输出功率101kw 燃耗：2.7L/100km 备注：第三代Fit在2013年东京车展上展出，与2013年12月在日本发售 本田-新能源车重点车型 82 V101、ezel Hybrid(2013)车身：次紧凑级SUV 销量：2016年全球销售49922台 尺寸：长4295*宽1700*高1605 mm 轴距2610mm 动力系统：1.5升直喷式四缸汽油发动机（最大输出功率97kw/110ps）交流同步电机（最大输出功率22kw/29.5ps）行李厢下方搭载的锂离子电池（容量5.0Ah）功率：最大系统输出功率112kw 燃耗：3.7L/100km 备注：是2013年东京车展上展出的基于Fit SUV的HV车型 本田-新能源车重点车型 83 Vezel Hybrid(2013)车身：紧凑级旅行车 销量：2016年全球销售49922台 尺寸：长4400*宽1102、695*高1545 mm 轴距2530mm 动力系统：1.5升直喷式四缸汽油发动机（最大输出功率81kw/110ps）交流同步电机（最大输出功率22kw/29.5ps）由Blue Energy制造的的锂离子电池（容量5.0Ah）功率：最大系统输出功率112kw 燃耗：2.9L/100km 备注：紧凑级旅行车的HV款，被定位为飞度Shuttle的后继车型 三菱-Mitsubishi 84 两种技术路线纯电动与插电式混合 技术路线 聚焦SUV品类，以欧蓝徳车型的成功引领三菱销量复苏 领先优势 到2020年，纯电动汽车或插电式混合动力汽车的产量将占汽车总产量的20%战略规划 车型：在2017年202103、0年向市场投放总计14款新能源汽车（见下图）合作：加入日产-雷诺联盟，利用雷诺旗下工厂积极开发电动汽车，在日韩推广排气量在660cc以下的“轻型汽车”技术：开发下一代技术，为消费者提供更低价、续航里程更长的车型，还将致力研发无线充电技术 电动化战略：上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）电压（v）2013 欧蓝德phev PHV 锰酸锂离子电池 12 300 2013 minicab miev truck EV 锂离子电池 东芝 10.5 270 2015 delica d:2 HV 锂离子电池 日立 100 2020 ex concept EV 锂离子电池 45 104、concept ar HV 锂离子电池 48 concept gr-hev HV concept gc-phev PHV 锂离子电池 12 concept xr-phev 2 PHV 锂离子电池 13 三菱-欧蓝德贡献三菱主要新能源车型销量 85 44644464 63386338 2331323313 2289222892 1639216392 3452434524 三菱新能源车型分年度全球销量 817 10 25961 7543 258 i-MiEVDignityOutlanderDelicaMinicab-MiEV三菱新能源汽车分车型2016年全球销量 三菱相较于丰田和本田在新能源汽车销105、量上的表现不那么亮眼，但2016年全年也售出了34524台；其中插电混合动力车型Outlander销量25961台，销量占比75.06%，是三菱的主打车型；另一款混动车型Delica售出7543台，销量占比21.8%；从三菱的报告来看，公司预计在2017年到2020年将向市场投放14款新能源车型，预计继续以EV/PHEV车型为主。资料来源：MarkLines，国金证券研究所 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 三菱-新能源车发展大事记 86 2013：推出插电式混动跨界SUV欧蓝德（Outlander）2015：推出混合动力5座旅行车Delica 2010 2017 2018 201106、0:推出纯电动微型两厢车i-MiEV 2011：推出MINICAB-MiEV 微型两厢车 2013：推出MINICAB-MiEV Truck 2019 2020 开发阶段：全尺寸跨界SUV的GC-PHEV 紧凑级跨界SUV的概念车 XR-PHEV 运动多功能卡车SUT的混动概念车GR-HEV 紧凑级MPV的混动概念车Concept-AR 未公布发售时间 1.7 0.9 2.2 3.4 3.9 20112012201320142015百分点 财年 新能源车型销量占三菱汽车销量比例 三菱公司在Environmental Vision 2020报告中提出3个中期目标：汽车产品中纯电动/插电式混合动力107、车型比例超过5%汽车尾气中二氧化碳含量减少25%汽车生产过程中碳排放减少15%三菱-新能源车重点车型 87 Outlander PHEV(2013)车身：中型跨界SUV 销量：2016年全球销售25955台 尺寸：长4400*宽1695*高1545 mm 轴距2530mm 动力系统：2.0升四缸汽油发动机（峰值功率87kw/118ps）两台交流同步电机（单台峰值功率60kw）锰酸锂离子电池（容量5.0KWh）搭载于地板下方 充电时间：4小时（200V/15A）、30分（80%快充）纯电续航里程：60km 燃耗：5.2L/100km 备注：采用基于三菱汽车EV技术开发的插电混动EV系统的首款PH108、V，2012年巴黎车展首次亮相。现代起亚-Hyundai Kia Automotive 88 混动、插电混动、纯电动、氢燃料电池全覆盖 技术路线 燃料电池核心技术 领先优势 现代、起亚两大品牌计划2017年全球销售825万辆新车 战略规划 车型：现代2020年之前为所有产品线追加电动款，包括12款HEV、6款PHEV、两款EV和两款FCV 平台：现代宣布研发首款电动车专属的车用平台(car platform)，以便寻求多个长距离行驶车型 PHEV：现代PHEV方面，目标是与HEV实现部件通用化，同时延长EV模式的续航里程，并降低CO2排放量。规划：HEV的开发目标是改善动态性能；FCV方面，现109、代把推动氢社会建设作为一项战略；EV方面，一个方向是偏重于市区行驶，另一个偏重于长距离行驶 电动化战略：现代2020年全面实现电动化 将70%现有发动机更新换代，使平均燃油效率提升25%（对比2014年）致力低排放车型路线，打造清洁燃料、混动、纯电动及氢燃料电池车型 将投入总计11.3万亿韩元（约合102亿美元）用于新型环保车型的研发及配套设施建立，构建节能减排的新能源汽车市场布局 将在2018年前推出4款新能源车型，第一款车型2016年已经推出 电动化战略：起亚“新能源车五年计划”89 现代起亚-Hyundai Kia Automotive 35840 61106 58144 63724 6110、3045 97047 201120122013201420152016现代起亚新能源车型分年度全球销量 15193 6914 29265 80 81 5248 3774 6789 2324 27329 50 IoniqHyundai GrandeurSonataTucson(ix35)RaySoulK5OptimaK7NIROShouwang BHCD-1现代起亚新能源汽车分车型2016年全球销量 2016年现代起亚新能源汽车销量增长明显，达到了97047辆，在售车型包括现代四款、企业六款和首望一款，现代和起亚销量占比分别为53.0%和46.9%，首望纯电动车型BHCD-1全年仅售出50台；销111、量最大的现代Sonata和起亚NIRO均为混动或插电混动车型，纯电车型中起亚Soul和现代Ioniq纯电款销量相对较好；现代计划2020年之前为所有产品线追加电动款。资料来源：MarkLines，国金证券研究所 资料来源：MarkLines，国金证券研究所 现代起亚-未来仍然以混动车型为主要发展方向 90 截至2020年：现代-起亚集团将投入100亿美元用于新能源汽车开发 新能源车型增加至28款，其中至少包括HV车型12款,6款PHV车型,2款EV和2款FCV 成为新能源汽车市场仅次于丰田的全球第二大生产产商 现代起亚-重点车型 Niro Hybrid 91 Niro Hybrid(2016)112、车身：紧凑级跨界SUV 销量：2016年全球销售27329台 尺寸：长4355*宽1805*高1545 mm 轴距2700mm 动力系统：1.6升四缸汽油发动机（最大输出功率77kw/105ps）永磁同步电机（最大输出功率32kw）锂聚合物电池（容量1.56KWh）燃耗(综合 韩国标准)：5.1L/100km 备注：2013年法兰克福车展、2014年芝加哥车展展出概念车型，2016年北京车展上展出上市的紧凑级跨界SUV 现代起亚-重点车型 Ioniq Hybrid 92 Ioniq Hybrid(2016)车身：紧凑级跨两厢车 销量：2016年全球销售15193台 尺寸：长4470*宽1820113、*高1450 mm 轴距2700mm 动力系统：1.6升直喷涡轮汽油发动机（最大输出功率77kw/105ps）永磁同步电机（最大输出功率32kw）锂聚合物电池（容量1.56KWh）搭载于后排座椅下 燃耗(综合 韩国标准)：5.1L/100km 备注：现代首款环保专用车Ioniq的HV。2016年日内瓦及纽约车展展出 现代起亚-主要车型及电池信息 93 品牌 上市时间(年)车型 类型 电池种类 电池供应商 电池容量（kwh）电压（v）现代 2015 索纳塔 hybrid HV 聚合物电池 LG 1.62 270 2015 索纳塔 plug-in hybrid PHV 锂聚合物电池 9.8 360114、 2016 loniq hybrid HV 锂聚合物电池 1.56 2016 loniq electric EV 锂聚合物电池 28 360 2017 grandeur hybrid HV 锂聚合物电池 LG 2017 loniq plug-in PHV 锂聚合物电池 8.9 2017 intrado FCV 锂聚合物电池 36-rucson 48v hybrid concept HV 锂离子电池 48-rucson plig-in hybrid concept PHV 锂聚合物电池 10.7-avante/朗动 EV EV 锂聚合物电池 LG 27-h350 fuel cell concept FCV 锂聚合物电池 起亚 2014 秀尔EV EV 锂聚合物电池 SK innovation 27 2015 optima/k5 hybrid HV 锂聚合物电池 1.62 2016 k7 hybrid HV 锂聚合物电池 LG 1.76 2016 optima/k5 plug-in hybrid PHV 锂聚合物电池 11.26 360 94 谢谢关注，敬请雅正 国金证券研究所电力设备新能源团队 姚遥 13917767766 邓伟 15921530556 王菁 13681661031