1、 太古地产：慢逻辑下的精品化路线 摘 要 太古地产成立于 1972 年，是香港第二大业主以及大型的商场运营商。该公司目前主要业务范畴包括物业租赁、物业出售和酒店运营， 在中国内地、 香港及美国拥有大量发展中投资物业，并在香港、北京、广州、美国佛罗里达及英国持有酒店权益。 2011 年，太古地产营业总收入 95.81 亿港元，较 2010 年上升 8%；其中租金收入 86.51 亿港元，占总收入的 90%以上。 2011年公司股东应占溢利为251.26亿港元， 同比减少3.5%；撇除投资物业估值变动后，太古地产 2011 年基本溢利同比增加 170.4%，至 129.32 亿港元，其中包括出售物2、业又一城为86.15 亿港元的溢利。 2001 年进军中国内地市场以来， 太古 10 年期间仅开发了 5 个项目，步伐十分缓慢。但是自 2010 年与远洋达成“战略合作协议“之后，拿地与融资动作明显加快，试在内地大展拳脚。 太古的产品发展策略是“物业地铁上盖“，即在主要运输交汇点上发展综合物业项目， 并通过巧妙设计构建多个” 地面层 “，力求使项目交通便利、可达性强。 在经营商业地产上，太古的核心战略是通过积极的物业管理，维持一贯的高水平服务，以提升已落成物业的租金收入以及市场估值。 在太古看来，了解商业、与租户建立起互相信任才是招商成功最重要的因素。从这个角度来看，太古所带给内地发展商的启示3、和借鉴可谓“刻骨铭心”。做商业地产就是在做租户，脱离了商业而做地产是目前内地开发商的最大困惑。 尽管太古拥有非常低的资产周转率以及资产负债率，但是它凭借稳定的租金收入实现了较高的利润率，同时通过集团内部的财务中介实现有效资金周转，在保持账面低负债率的同时扩大了财务杠杆，再加上长期持有以及高质量的物业管理实现的资产增值，太古最终实现了非常不错的权益回报率。 高通智库高通智库 房 地 产 标 杆 企 业 研房 地 产 标 杆 企 业 研 究究 高通智库高通智库 房地产标杆企业研究 高 通 智 库高 通 智 库 2012012 2 年年 5 5 月月 2020 日日 房地产标杆企业研究 目 录 1. 公司发展沿革与现状 . 1 1.1. 太古股份有限公司简介 . 1 1.2. 太古地产发展沿革与现状 . 3 1.3. 太古地产在中国内地发展现状 . 7 2. 产品战略解读绅士慢逻辑 . 11 2