房地产行业专题报告：住宅又逢调控,商业地产会是避风港吗？（18页）.pdf-地产文库

房地产行业专题报告：住宅又逢调控,商业地产会是避风港吗？（18页）.pdf

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上传人：故事编号：282892 2022-02-17 18页 879.19KB

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1、C 兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明年年 10 月月 28 日日房地产行业专题报告房地产行业专题报告住宅又逢调控，商业地产会是避风港吗？住宅又逢调控，商业地产会是避风港吗？兴业研究兴业研究助理分析师分析师摘要：摘要：投资方面，从全国来看，在住宅调控频繁出台的背景下，商业地产投资一度高涨，但随着库存压力的不断累积，近年来开工已明显放缓。分区域来看，仅华北、中南地区今年以来投资增速为正，不同省市间差异明显，部分地区投资热度高涨，若销售速度放缓将面临一定的去化风险。库存规模方面，从全国来看，受政策回暖、销售向好影响，住宅库存规模已下滑，但商业地产库存仍持续上行2、；分区域来看，受经济发展较好、商业地产集中建设影响，华东库存规模最大，而东北、西北则由于市场景气度较弱，库存较小。去化速度方面，从全国来看，商办去化速度明显低于住宅；分区域来看，尽管华东库存总量大，但去化最好，而东北去化速度严重偏低，天津、辽宁、山西、内蒙古等商办去化缓慢。运营出租方面，从整体来看，优质写字楼空置率明显高于零售物业，但后者租金对市场景气度极为敏感，在市场低迷期面临租金大幅回房地产行业报告 C 兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明调风险。分城市来看，重庆、成都、天津、沈阳和武汉地区优质写字楼、零售物业空置率偏高，租金水平明显下滑，市场景气度下行。结合不同3、地区投资、去化、运营情况，我们梳理了重点关注、关注类区域。办公楼方面，重点关注区域为天津、辽宁（沈阳）、山西、吉林和湖北（武汉）；商业营业用房方面，重点关注区域为天津、辽宁（沈阳）、重庆、山西和青海。建议谨慎准入标的资产为相关区域商业地产项目的业务。关键字：关键字：商业地产商业地产、投资、投资、去化去化、运营运营、风险区域、风险区域房地产行业报告 1 C 兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明住宅又逢调控，商业地产住宅又逢调控，商业地产会是会是避风港避风港吗吗？随着住宅市场调控常态化，大量以住宅开发为主的房企转型涌入商业地产市场，其经营方式一般以销售为主，并自持一定比例的优质物业运营。但在楼市分化的背景下，商业地产并非哪里都是避风港。本文主要通过投资、去化和运营 3 个角度分析不同区域商业地产市场差异，并筛选出重点关注、关注类风险区域。 1、投资篇

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