2020年逆境求胜：中国房地产融资--中国地产开发商、贷款机构和债权基金定位方案.pdf-地产文库

2020年逆境求胜：中国房地产融资--中国地产开发商、贷款机构和债权基金定位方案.pdf

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上传人：故事编号：151692 2021-07-12 20页 1.23MB

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1、逆境求胜: 中国房地产融资中国地产开发商、贷款机构和债权基金应如何在2020年定位毫无疑问，此次的疫情爆发和停工对开发商的现金流和融资能力施加了额外的压力。中国企业已经逐渐复工，在此报告中我们将讨论中国地产开发商及其贷款机构和债权基金应如何在不确定的环境中获得成功。资料来源：普华永道分析、万得终端显示数据为十个中国城市（北京，上海，广州，深圳，杭州，南京，青岛，苏州，南昌和厦门）的一手市场销售量，并且为7天移动平均值。图1：一手住宅销售正在恢复，但是截至3月中旬，销售面积较去年同期相比下降了27 201820192020 -14-7071421283542 一2、手住宅-日销售面积（千平方米） 50 0 350 300 250 200 150 100 2020年：大多数省份将假期延长了一周农历新年假期住宅销量似乎已经开始朝 “正常水平”恢复，但是截至2020年3月12日，与去年同期相比仍下降了27。相对于农历新年第一天的天数 1 摘要在2020年2月新冠病毒爆发迫使中国建筑工地关闭、销售中心暂时停业之前，国际债券投资者就已经开始质疑中国房地产开发商不断增长的债务水平的可持续性。毫无疑问，此次的疫情爆发和停工对开发商的现金流和融资能力施加了额外的压力。这是因为中国新年后合约销售额的下降，且地产项目预售许可证3、审批预计将被延期(预售许可证是在今年晚些时候进行预售的前提条件)。虽然如此，随着中国企业逐渐复工，住宅销量似乎已经开始朝 “正常水平” 恢复。截至2020 年3月12日，住宅销量较去年同期相比仍下降了 27。我们认为，在政府和中央银行的适当支持下，大多数开发商应该具备缓解任何突发的 1. 大多数中国开发商有很多选择来维持(或提高)现金水平。例如，可以暂停购买新的土地；向买家提供价格折扣以刺激销售活动；中国五大开发商之一的恒大地产(Evergrande)在2月中旬宣布，旗下的任何一个项目的公寓销售都将享受22%至25%的全面折扣。北京也可以为开发商提供救济措施。例如，中国东部城市无锡已经将纳税期限延长了3个月，上海也表示将对未能及时缴纳土地出让金的开发商予以豁免。如有需要，可要求银行和其他贷款方对特定借款人即将到期的本金或利息归还实行延期。 2. 另见瑞银（UBS

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