2018年6月房地产租赁市场专题报告（39页）.pdf
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2021-06-20
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1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业深度行业深度研究报告研究报告 房地产房地产行业行业 2018 年年 6 月月 15 日日 重点公司盈利预测与估值重点公司盈利预测与估值（股价为（股价为 6 月月 14 日）日） 股票代码股票代码 股票简称股票简称 股价股价/元元 EPS/元元 PE PB 投资评级投资评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 000002 万科 A 27.37 2.54 3.2 4.03 10.8 8.5 6.8 2.2 推荐 002285 世联行 7.34 0.49 0.6 0.75 15.0 12.3 2、9.7 3.1 推荐 资料来源：Wind,中国银河证券研究部 江上潮观，洪波涌起江上潮观，洪波涌起 房地产租赁市场专题报告房地产租赁市场专题报告 房地产行业房地产行业 推荐推荐 维持维持评级评级 核心观点核心观点: 从 “居者有其屋” 到 “住有所居” 。从 “居者有其屋” 到 “住有所居” 。我国住房改革目标正在发生变化。 培育和发展住房租赁市场具有重要的宏观意义，租赁市场会获得稳 定发展。 “租售并举”概念的提出，意味着我国住房改革目标正在从 “居者有其屋”转变为“住有所居” ，住房租赁市场成为蓝海。 租赁市场需求端：存量可观，增量可期。租赁市场需求端：存量可观，增量可期。随着更严厉的限购3、等政策 的实施，50个代表城市2018年1-4月商品新房市场交易量同比下降 12%，其中一、二线城市分别下降 33%和 12%，尤其一线城市交易 量已处于下降通道，预计未来难以回升到高位。1-4 月，房企到位 资金增速低至 2.1%，保持低位状态，为获取资金，房企除了通过 调整修建开发节奏来提高资金使用效率，更多地选择了转向政策支 持信贷的新兴业务，如集体租赁住房、棚户改造等。根据对租金市 场规模的预测，流动人口租金规模以及非流动人口中累计三年的高 校毕业生带来的租金规模约为 1.305 万亿元。 租赁市场供给端：鼓励政策频出，各企业纷纷入局。租赁市场供给端：鼓励政策频出，各企业纷纷入局。2015 年 1月住 建部首次提出培育住房租赁市场，随后 16 年国务院办公厅再次强 调此事，最后在 2017 年住建部等提出首先关注人口净流入的大中 城市的住房租赁市场。为支持租赁住房建设，政府加大了
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