美国商业房地产市场危机探析报告.pdf-地产文库

美国商业房地产市场危机探析报告.pdf

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商业（其它）

上传人：房** 编号：113631 2021-05-01 7页 2.65MB

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1、3 3证券市场导报 2 0 1 0 年2 月号海外观察美国商业地产市场面临的危机商业地产泛指土地上建筑居住以外的功能建筑集合，比如百货、厂房、写字楼、学校等具有盈利性质的商业建筑；而狭义上的商业地产，指以零售业为中心表现的各种商业形态，如商业街、便利店、百货、连锁店、购物中心等，与住宅类地产有很大区别。目前美国商业地产规模高达6 . 7 万亿美元，占美国国内生产总值比重的1 0 % 以上，是居民地产市场的一半、美国股票市场规模的两倍。当前，美国商业房地产市场正面临着严重的危机，行业中的龙头企业相继申请破产保护。例如，2 0 0 9 年4 月1 6 日，资产规模达到2 9 2、5 亿美元的美国第二大购物中心运营商“共同发展房地产公司”向法院申请破产保护；6 月 1 5 日，美国连锁酒店E x t e n d e d S t a y H o t e l s 申请破产保护，成为美国历史上最大的商业房地产公司破产案之一；1 0 月 2 5 日，由于商业房地产业务亏损严重, 美国商业房地产公司 C a p m a r k F i n a n c i a l 申请破产保护等。一、美国商业地产业不景气的现状通常情况下，商业地产市场主要受失业率和消费者需求的影响。自2 0 0 7 年金融危机爆发以来，美国失业率居高不下。美国劳工部公布数据显示，截至2 0 0 9 年13、 1 月6 日，美国失业率升至1 0 . 2 %，创下2 6 年以来最大值。高失业率、低消费意愿直接减少了对商业地产的需求，推高房屋空置率。目前美国商业地产空置率到7 . 8 % ，为2 3 年以来的 1 最大值，并预计将进一步攀升。空置率的增加将迫使房租下跌，并导致房屋的价格/ 租金率( 我们将其称为“房屋的市盈率”) 也将随之变化。该变化将导致以下两个结果：首先，房屋租金从峰值下滑近3 0 % ，收入的减少使许美国商业房地产市场危机探析摘要：2 0 0 9 年1 2 月2 日美联储发布的当前经济形势褐皮书指出，目前美国商业房地产市场“非常脆弱，在许多情况下 1 正在恶化” 。目前美国金融市场仍处于非常脆弱的时期，商业地产市场规模之大以及普遍的高杠杆率现象使我们必须重视这个问题。本文分析了美国商业地产市场目前面临的主要问题，指出无法获得再融资将是其面临的最大困难，这

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