1、12012 年光伏电站投资可行性分析报告2012 年 3 月 17 日1目目录录第一章第一章 太阳能资源及光伏发电概述太阳能资源及光伏发电概述.2 21.1太阳能相关定义.21.2我国太阳能资源概述.31.3光伏发电系统概述.5第第二二章章光伏电站项目及市场分析光伏电站项目及市场分析.7 72.1光伏电站概述.72.2光伏电站产业现状.92.3光伏电站市场分析.9第三章第三章光伏电站相关政策解读光伏电站相关政策解读.12123.1“金太阳”政策解读.12第第四四章章工程案例工程案例.14144.1浦东现代产业开发区屋顶太阳能电站.144.2世博中心屋顶太阳能电站.154.3嘉峪关 10MW 大2、型地面太阳能电站.17第第五五章章光伏电站投资经济性分析光伏电站投资经济性分析.18185.1 固定资产投资.185.2 发电成本.185.3 财务效益计算.195.4 清偿能力分析.195.5 盈余能力分析.202第一章第一章太阳能资源及光伏发电概述太阳能资源及光伏发电概述1 1 1 1.1.1.1.1太阳能相关定义太阳能相关定义1 1 1 1.1 1 1 1.1.1.1.1关于太阳能关于太阳能太阳能是太阳内部或者表面的黑子连续不断的核聚变反应过程产生的能量。地球轨道上的平均太阳辐射强度为 1369w/。地球赤道的周长为 40000km，从而可计算出，地球获得的能量可达 173000TW。在3、海平面上的标准峰值强度为 1kw/m2，地球表面某一点 24h 的年平均辐射强度为 0.20kw/，相当于有102000TW 的能量，人类依赖这些能量维持生存，其中包括所有其他形式的可再生能源（地热能资源除外），虽然太阳能资源总量相当于现在人类所利用的能源的一万多倍，但太阳能的能量密度低，而且它因地而异，因时而变，这是开发利用太阳能面临的主要问题。太阳能的这些特点会使它在整个综合能源体系中的作用受到一定的限制。尽管太阳辐射到地球大气层的能量仅为其总辐射能量的 22 亿分之一，但已高达 173，000TW，也就是说太阳每秒钟照射到地球上的能量就相当于 500 万吨煤。如果以平方米计算，每秒照射到4、地球的能量则为 49940000000 焦。地球上的风能、水能、海洋温差能、波浪能和生物质能以及部分潮汐能都是来源于太阳；即使是地球上的化石燃料（如煤、石油、天然气等）从根本上说也是远古以来贮存下来的太阳能，所以广义的太阳能所包括的范围非常大，狭义的太阳能则限于太阳辐射能的光热、光电和光化学的直接转换。1 1 1 1.1 1 1 1.2 2 2 2太阳能优缺点太阳能优缺点优点优点在于：在于：（1）普遍：太阳光普照大地，没有地域的限制无论陆地或海洋，无论高山或岛屿，都处处皆有，可直接开发和利用，且无须开采和运输。（2）无害：开发利用太阳能不会污染环境，它是最清洁能源之一，在环境污染越来越严重的今5、天，这一点是极其宝贵的。（3）巨大：每年到达地球表面上的太阳辐射能约相当于 130 万亿吨煤，其总量属现今世界上可以开发的最大能源。（4）长久：根据目前太阳产生的核能速率估算，氢的贮量足够维持上百亿3年，而地球的寿命也约为几十亿年，从这个意义上讲，可以说太阳的能量是用之不竭的。缺点缺点在于：在于：（1）分散性：到达地球表面的太阳辐射的总量尽管很大，但是能流密度很低。平均说来，北回归线附近，夏季在天气较为晴朗的情况下，正午时太阳辐射的辐照度最大，在垂直于太阳光方向 1 平方米面积上接收到的太阳能平均有1000W 左右；若按全年日夜平均，则只有 200W 左右。而在冬季大致只有一半，阴天一般只有 6、1/5 左右，这样的能流密度是很低的。因此，在利用太阳能时，想要得到一定的转换功率，往往需要面积相当大的一套收集和转换设备，造价较高。（2）不稳定性：由于受到昼夜、季节、地理纬度和海拔高度等自然条件的限制以及晴、阴、云、雨等随机因素的影响，所以，到达某一地面的太阳辐照度既是间断的，又是极不稳定的，这给太阳能的大规模应用增加了难度。为了使太阳能成为连续、稳定的能源，从而最终成为能够与常规能源相竞争的替代能源，就必须很好地解决蓄能问题，即把晴朗白天的太阳辐射能尽量贮存起来，以供夜间或阴雨天使用，但目前蓄能也是太阳能利用中较为薄弱的环节之一。（3）效率低和成本高：目前太阳能利用的发展水平，有些方面在7、理论上是可行的，技术上也是成熟的。但有的太阳能利用装置，因为效率偏低，成本较高，总的来说，经济性还不能与常规能源相竞争。在今后相当一段时期内，太阳能利用的进一步发展，主要受到经济性的制约。1 1 1 1.2 2 2 2我国我国太阳能资源太阳能资源概述概述地球上太阳能资源的分布与各地的纬度、海拔高度、地理状况和气候条件有关。资源丰度一般以全年总辐射量和全年日照总时数表示。就全球而言，美国西南部、非洲、澳大利亚、中国西藏、中东等地区的全年总辐射量或日照总时数最大，为世界太阳能资源最丰富地区。我国属太阳能资源丰富的国家之一，全国总面积 2/3 以上地区年日照时数大于 2000 小时。4图 2-1我国8、太阳能资源分布我国将图 2-1 中日照辐射强度超过 9250MJ/m2的西藏西部地区以外的地区分为五类。一类地区全年日照时数为 32003300 小时，年辐射量在 75009250MJ/m2。相当于 225285kg 标准煤燃烧所发出的热量。主要包括青藏高原、甘肃北部、宁夏北部和新疆南部等地。二类地区 全年日照时数为 30003200 小时，辐射量在 58507500MJ/m2，相当于 200225kg 标准煤燃烧所发出的热量。主要包括河北西北部、山西北部、内蒙古南部、宁夏南部、甘肃中部、青海东部、西藏东南部和新疆南部等地。此区为我国太阳能资源较丰富区。三类地区 全年日照时数为 22003009、0 小时，辐射量在 50005850 MJ/m2，相当于 170200kg 标准煤燃烧所发出的热量。主要包括山东、河南、河北东南部、山西南部、新疆北部、吉林、辽宁、云南、陕西北部、甘肃东南部、广东南部、福建南部、江苏中北部和安徽北部等地。四类地区 全年日照时数为 14002200 小时，辐射量在 41505000 MJ/m2。相当于 140170kg 标准煤燃烧所发出的热量。主要是长江中下游、福建、浙江和广东的一部分地区，春夏多阴雨，秋冬季太阳能资源还可以。五类地区 全年日照时数约 10001400 小时，辐射量在 33504190MJ/m2。相当于 115140kg 标准煤燃烧所发出的热量。10、主要包括四川、贵州两省。此区5是我国太阳能资源最少的地区。一、二、三类地区，年日照时数不小于 2200h，是我国太阳能资源丰富或较丰富的地区，面积较大，约占全国总面积的 23 以上，具有利用太阳能的良好条件。四、五类地区虽然太阳能资源条件较差，但仍有一定的利用价值。1 1 1 1.3 3 3 3光伏发电系统概述光伏发电系统概述1 1 1 1.3 3 3 3.1 1 1 1关于光伏发电关于光伏发电太阳能发电，又叫光伏发电，是利用利用“光生伏打效应”将太阳辐射能直接转换为电能，它的基本装置是太阳能电池。太阳能电池是一对光有响应并能将光能转换成电力的器件。能产生光伏效应的材料有许多种，如：单晶硅，多11、晶硅，非晶硅，砷化镓，硒铟铜等。它们的发电原理基本相同，现以晶体为例描述光发电过程。P 型晶体硅经过掺杂磷可得 N 型硅，形成 PN 结。当光线照射太阳能电池表面时，一部分光子被硅材料吸收；光子的能量传递给了硅原子，使电子发生了越迁，成为自由电子在PN 结两侧集聚形成了电位差，当外部接通电路时，在该电压的作用下，将会有电流流过外部电路产生一定的输出功率。这个过程的实质是：光子能量转换成电能的过程。光伏系统是由太阳能电池方阵，蓄电池组，充放电控制器，逆变器，交流配电柜、自动太阳能跟踪系统、自动太阳能组件除尘系统等设备组成。原理图如下：图 1 光伏发电原理图6太阳能光伏发电系统分为独立光伏发电系统12、与并网光伏发电系统：1、独立光伏发电系统也叫离网光伏发电系统。主要由太阳能电池组件、控制器、蓄电池组成，若要为交流负载供电，还需要配置交流逆变器。2、并网光伏发电系统就是太阳能组件产生的直流电经过并网逆变器转换成符合市电电网要求的交流电这后直接接入公共电网。并网光伏发电系统有集中式大型并网光伏电站一般都是国家级电站，主要特点是将所发电能直接输送到电网，由电网统一调配向用户供电。但这种电站投资大、建设周期长、占地面积大，目前还没有太大发展。而分散式小型并网光伏系统，特别是光伏建筑一体化发电系统，由于投资小、建设快、占地面积小、政策支持力度大等优点，是目前并网光伏发电的主流。7第第二二章章光伏电站13、项目及市场分析光伏电站项目及市场分析2 2 2 2.1.1.1.1光伏电站概述光伏电站概述通过太阳能电池方阵将太阳能辐射能转换为电能的发电站称为太阳能光伏电站。太阳能光伏电站按照运行方式可分为独立太阳能光伏电站和并网太阳能光伏电站。未与公共电网相联接独立供电的太阳能光伏电站称为离网光伏电站。主要应用于远离公共电网的无电地区和一些特殊场所，如为边远偏僻农村、牧区、海岛、高原、沙漠的农牧渔民提供照明、看电视、听广播等基本的生活用电，为通信中继站、沿海与内河航标、输油输气管道阴极保护、气象电站、公路道班以及边防哨所等特殊处所提供电源。独立系统由太阳电池方阵、系统控制器、蓄电池组、直流/交流逆变器等组14、成。与公共电网相联接且共同承担供电任务的太阳能光伏电站称为并网光伏电站。它是太阳能光伏发电进入大规模商业化发电阶段、成为电力工业组成部分的重要发展方向，是当今世界太阳能光伏发电技术发展的主流趋势。太阳能光伏并网电站是利用太阳能电池阵列将太阳能转换成为直流电能，通过直流/交流并网逆变器将太阳能电池阵列发出的直流电逆变成 50 赫兹、220/380 伏的交流电，再通过升压变压器升压到 10KV，并入 10KV 中压电网。图 2 为并网原理框图，图3 为并网发电示意图。图 2 光伏并网发电原理框图8图 3 光伏并网发电示意图2 2 2 2.2 2 2 2光伏电站产业现状光伏电站产业现状全球太阳能光伏15、发电市场呈高速增长的趋势，1999至2008年全球太阳能电池片的产量从202MW 增加到7910MW，10年间产量增加了38.16倍，平均年复合增长率在30%以上，2007年、2008年的增长率更是达到68.73%和84.86%。2009年受金融危机影响，行业发展受到了严重影响，全球市场出现了6.5%的负增长。随着金融危机的缓解，光伏行业于2009年第三季度开始快速复苏。光伏行业知名研究机构 Solarbuzz 预计未来将保持50%以上复合增长速度。装机容量的快速增长，使得组件产品需求旺盛，因而从中期来看，组件行业不存在产能过剩的情况。同时，虽然太阳能光伏市场已经高速增长多年，但每年的装机容量16、规模在发电行业中占比依旧很低。全球看，2009年全球新增太阳能发电装机容量为5500MW，仅相当于5.5台100万千瓦的超临界燃煤发电机组的装机容量，这只是一个中等燃煤发电企业的规模。国内看，在考虑到充分开发煤电、水电和核电的情况下，2010年和2020年我国电供需的缺口仍然分别为6.4%和10.7%，这个缺口需要用可再生能源发电进行补充，而太阳能光伏发电又将在未来中国的能源供应中占据主要位置。因此从长远来看，太阳能作为可再生能源的一部分，未来太阳能发电若占总发电量比例达到10-20%，整个光伏行业将持续高速发展。9从环保效益看，按照目前我国火电厂的煤耗，以深圳园博园1MW 太阳能光伏电站为例17、说明，该光伏电站每年可节省标准煤约384吨，减少粉尘排放约4.8吨，减少灰渣排放约101吨，减少二氧化碳排放约170吨，减少二氧化硫排放约7.68吨，是真正的无污染绿色能源。从社会效益看，这种电站将建筑物与光伏集成并网发电，不需占用昂贵的土地，施工周期短、成本低，不需能量储存设备，在用电地发电避免和减少了输配电损失，运行、维护简单，好的集成设计能使建筑物更加洁净、美观，容易被建筑师、用户和公众接受。2 2 2 2.3 3 3 3光伏电站市场分析光伏电站市场分析太阳能光伏发电是目前发展最为迅速、并且前景最为看好的可再生能源产业之一。自1990年以来，全球光伏组件年度产量从46兆瓦增加至2010年18、的23.5GW，20年期间增加了500倍以上，年均复合增长率超过36.5%。截至2010年全球光伏发电累积装机容量达到了40GW，近5年的增长率超过了49%。这一增速使得光伏产业成为到目前为止增长最快的产业之一。展望未来，国际能源署预计到2020年光伏发电在许多地区能够实现电网平价，到2050年能够提供全球发电量的11%。在价格方面，受光伏市场从供应受限向需求驱动转变，以及光伏组件产能过剩的影响，过去3年内光伏组件价格大幅降低，降幅接近50%。未来光伏系统成本的降低将不仅取决于太阳能电池和组件的技术改进和规模扩大效益，还取决于系统组件成本以及整体安装、规划、运行、许可与融资成本的降低。预计，光19、伏技术领域的投资将从2010年的350400亿欧元翻倍增长至2015年的700亿欧元，组件终端价格还将持续下降。在技术发展方面，结晶硅太阳能电池仍是主流技术，2010年其市场份额约占85%，目前，该技术主要优势是能够在相对较短的时间内提供、组装和开工生产。但由于硅原料的阶段性短缺和为新进企业直接提供交钥匙生产线的出现，使得20052009年，薄膜太阳能电池的投资有大幅度的增加，目前该行业已有超过200家企业。此外，聚光光伏（CPV）是一个新兴市场，包括两种技术途径：一种是高聚光倍数，超过300个日照强度；另一种是中低聚光倍数，聚光系数在2300之间。目前 CPV 的市场份额还很低，但有越来越多20、的企业10开始关注该领域。2008年 CPV 产量约为10兆瓦，2011年预计在1020兆瓦之间，到2012年有望达到100200兆瓦。此外，受到光伏市场整体增长驱动，染料敏化太阳能电池也已准备进入市场，此种电池主要由纳米多孔半导体薄膜、染料敏化剂、氧化还原电解质、对电极和导电基底等几部分组成，欧、美、日等发达国家已投入大量资金对其进行研发。2007年，我国光伏发电设备新增装机容量26MW，我国到2007年底，光伏发电的累计装机为100MW，2008年中国共计安装约20MW光伏系统，累计安装量达到120MW。主要应用在如下几个方面：2 2 2 2.3 3 3 3.1.1.1.1通信和工业应用通21、信和工业应用微波中继站；光缆通信系统；无线寻呼台站；卫星通信和卫星电视接收系统；农村程控电话系统；部队通信系统；铁路和公路信号系统；灯塔和航标灯电源；气象、地震台站；水文观测系统；水闸阴极保护和石油管道阴极保护。2.3.22.3.22.3.22.3.2农村和边远地区应用农村和边远地区应用独立光伏电站（村庄供电系统）；小型风光互补发电系统；太阳能户用系统；太阳能照明灯；太阳能水泵；农村社团(学校、医院、饭馆、旅社、商店等)2 2 2 2.3 3 3 3.3 3 3 3光伏并网发电系统光伏并网发电系统并网光伏发电系统包括城市与建筑结合的并网光伏发电系统（BIPV）和大11型光伏电站。大型光伏电站又22、分为地面和屋顶应用，目前发展规模比较大的是大型地面光伏电站，基本上都分布在西部地区，如青海格尔木、宁夏太阳山等。2 2 2 2.3 3 3 3.4 4 4 4其它太阳能商品其它太阳能商品太阳能路灯；太阳能草坪灯；太阳能信号标识；太阳能广告灯箱等；太阳能充电器；太阳能电动汽车；太阳能游艇等。12第三章第三章光伏电站相关政策解读光伏电站相关政策解读自上网电价补贴政策于 2010 年 7 月实施以来，国内太阳能光伏应用的市场机制开始形成，刺激光伏项目显著增加。相关政策的实施带动了更多招标项目和光伏订单，预计 2012 年中国光伏市场将超过 1.6G W，较 2011 年将增长 230%以上。两个月前23、，国家发改委首次公布了太阳能光伏发电上网标杆电价，将按项目核准期限分别定为每千瓦时1.15 元(含税)和每千瓦时 1 元(含税)。业内人士分析，这一标杆电价，已接近国内光伏电站的发电成本价，太阳能光伏应用的市场机制开始形成。3.3.3.3.1 1 1 1“金太阳金太阳”政策解读政策解读3 3 3 3.1 1 1 1.1.1.1.1什么叫什么叫“金太阳金太阳”“金太阳示范工程”（简称“金太阳”）是国家 2009 年开始实施的培育战略性新兴产业的一项政策。纳入金太阳示范工程的项目原则上按光伏发电系统及其配套输配电工程总投资的 50%给予补助，偏远无电地区的独立光伏发电系统按总投资的 70%给予补助24、。计划在 23 年时间内实施完成。“金太阳”政策出台的目的是促进我国光伏发电产业技术进步和规模化发展，培育战略性新兴产业，支持光伏发电技术在各类领域的示范应用及关键技术产业化。虽然对投资商所采用的光伏组件、蓄电池、逆变器等主要设备做出了须通过国家认证机构认证的规定，但对光伏电池的转化效率没有硬性规定，也没有质量考核标准和验收、后续监督程序。3 3 3 3.1 1 1 1.2 2 2 2相应措施相应措施（1）国家能源局于 2009 年 8 月开始组织实施“金太阳”政策。要求申报企业注册资金不少于 1 亿元，项目规模不小于 300kW，项目资金不少于 30%。项目要求在用户侧并网，原则上“自发自用25、”，富余电量和大型电站电量按当地脱硫燃煤机组标杆电价。补贴标准为并网补 50%，离网补 70%，2009 年底“金太阳示范工程”公布 275 个项目的大名单，合计装机 640MWp。（2）2009 年底，第一期示范工程得到批准，共批准了 98 个项目，总规模201MW，实际实施了大约 140MW。（3）2010 年 10 月，批准了第二期 50 个项目，总容量 272MWp 的项目。这些项目将在 2010-2011 年间实施完成。从 2010 年开始，“金太阳示范工程”13将至少保持 1GW 以上的规模。（4）金太阳示范工程和光电建筑项目的资金由财政部直接拨付，不可占用可再生能源电力附加的 426、 厘钱。（5）财政部等部委 6 月底联合下发关于做好 2011 年金太阳示范工作的通知，“金太阳”工程的补贴标准为，采用晶体硅组件的示范项目补助标准为9 元/瓦，采用非晶硅薄膜组件的为 8 元/瓦。14第第四四章章工程案例工程案例4 4 4 4.1.1.1.1浦东现代产业开发区屋顶太阳能电站浦东现代产业开发区屋顶太阳能电站4 4 4 4.1 1 1 1.1.1.1.1项目简介项目简介本项目为屋顶太阳能发电系统工程。从经济方面节省了厂区内本身的自用电，从社会效益方面实现了绿色节能，绿色发电的理念。根据太阳能资源和面积情况，组件均选用型号为 S-230D(235W)组件，屋顶装机容量如下表所示：表27、 1 系统布局安装位置组件数量（块）装机容量（kWp）屋顶11646(S-230D)2736.814 4 4 4.1 1 1 1.2 2 2 2发电量计算发电量计算根据太阳辐射资源分析所确定的光伏电站多年平均年辐射总量，结合初步选择的太阳能电池的类型和布置方案，进行光伏电站年发电量估算。根据光伏电场场址周围的地形图，经对光伏电场周围环境、地面遮光障碍物情况进行考察，建立的本工程太阳能光伏发电站上网电量的计算模型，并确定最终的上网电量。光伏发电站年平均上网电量 Ep 计算如下：2/1000/mwKPHEazAp=kWh 式（1-1）其中：HA为平均年太阳能辐射量；Paz 为光伏系统安装容量；考虑28、到受多种因素影响，包括：太阳能发电系统年利用率、电池组件转换效率、周围障碍物遮光、逆变损失以及光伏电场线损、变压器效率损耗等。实际上网电量受较多因素影响，估算难度较大。并网光伏发电系统的运行周期内发电量测算年份第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年发电量（万度）894.222876.337867.395858.453849.510年份第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年发电量（万度）840.568831.626822.684813.742804.799年份第 11 年第 12 年第 13 年第 14 年第 15 年15发电量（万度）798.837792.87678629、.914780.953774.991年份第 16 年第 17 年第 18 年第 19 年第 20 年发电量（万度）769.030763.069757.107751.146745.184年份第 21 年第 22 年第 23 年第 24 年第 25 年发电量（万度）739223733.262727.300721.339715.377前 10 年平均年发电量为 845.933 万 kWh，前 20 年平均年发电量为万809.0032kWh。25 年总发电量为 19816.565 万 kWh。25 年运营期年发电量趋势图0200000040000006000000800000010000000120030、0000135791113151719212325年度年发电量（度）业主园区的屋顶面积约为 50000 平方米，用电量的情况为 110w/m，工作用电时间为 24 小时全天，每天的用电量为 132000kwh。年用电量为 4818 万 kwh。按照光伏发电 25 年的寿命进行相应的统计，每年光伏发电将给予业主园区14%-18%的支持。4 4 4 4.2 2 2 2世博中心屋顶太阳能电站世博中心屋顶太阳能电站4 4 4 4.2 2 2 2.1.1.1.1项目简介项目简介上海世博中心位于黄浦江南岸的世博会规划围栏区片区的滨江绿地内。项目基地面积 6.65 万平方米，总建筑面积约 14.5 万平方米31、，其中地上建筑面积 10 万平方米，地下建筑面积 4.5 万平方米。“绿色、节能、环保”是世博中心所要体现的一个重要主题，将广泛使用新能源、新技术和新材料，除了采用LED 照明和冰蓄冷系统等高新技术外，太阳能应用也是一个重要方面，应用形式即为光伏建筑一体化并网系统。16世博中心屋顶有大片的平坦面积约 4 万平方米，太阳能应用主要集中在屋顶。在屋顶采用常规光伏组件，采取平铺的方式，与屋顶绿化相结合，间隔布置，将太阳能绿色能源的意义体现的淋漓尽致。在屋顶设备房南立面采用了光伏遮阳组件，应用双面玻璃多晶硅光伏遮阳组件，使光伏建筑一体化应用更具显示度及创新性。世博中心太阳能光伏系统总装机功率约 1MW32、，采用升压后并网方式发电。4 4 4 4.2 2 2 2.2 2 2 2发电量计算发电量计算世博中心兆瓦级系统年平均发电量 852，490 kWh，20 年合计发电量为 17，049，807 kWh，如下表所示。世博中心兆瓦级系统发电量装机容量(kW)首年发电量(kWh)20 年平均年发电量(kWh)20 年总发电量(kWh)屋面朝北倾角 2238.14224，724200，8584，017，166屋面朝南倾角 2726.66699，168624，91612，498，327遮阳倾角 8040.43229，89026，716534，314合计1，005.232953，782852，49017，033、49，8074 4 4 4.3 3 3 3嘉峪关嘉峪关 10MW10MW10MW10MW 大型地面大型地面太阳能电站太阳能电站4 4 4 4.3 3 3 3.1.1.1.1项目简介项目简介本系统按照 10 个 1MWp 的光伏并网发电单元进行设计，并且每个 1MW 发电单元采用 4 台 250KW 并网逆变器的方案。每个光伏并网发电单元的电池组件采17用串并联的方式组成多个太阳能电池阵列，太阳能电池阵列输入光伏方阵防雷汇流箱后接入直流配电柜，然后经光伏并网逆变器和交流防雷配电柜并入0.4KV/35KV 变压配电装置。4 4 4 4.3 3 3 3.4 4 4 4发电量计算发电量计算根据太阳辐射34、能量、系统组件总功率、系统总效率等数据,可预测 10MWp 并网光伏发电系统的年总发电量和各月的发电量.计算时设定：光伏阵列为固定式安装,倾角等于 40,系统总效率 77%，系统 25 年输出衰减 15%。预测发电量系统容量40。斜面辐射量系统总效率，见下表：嘉峪关 10MW 并网光伏发电系统发电量测算表月份1 月2 月3 月4 月5 月6 月7 月8 月9 月10 月11 月12 月全年水平辐射(kwh/m2)961091621652382382242071631349582191340。斜面辐射(kwh/m2)146153196179241233223222198190152137227035、预测发电量(万千瓦时)1141191531401881821741731541481181071770注：本表未计算衰减时全年的发电量。考虑系统 25 年输出衰减 15%，可计算出 25 年总发电量，平均年发电量 1637万千瓦时。050100150200250300123456789101112发电量太阳能辐射量18第第五五章章光伏电站投资经济性分析光伏电站投资经济性分析下面以我国嘉峪关10MW大型地面光伏电站为例，来进行投资经济性分析。该光伏电站采用分块发电、集中并网方案，将系统分成 10 个 1MWp 的光伏并网发电单元，分别经过 0.4KV/35KV 变压配电装置并入电网，最终实现将整36、个光伏并网系统接入 35KV 中压交流电网进行并网发电的方案。由国家投入30的资金，其余由企业自筹 20的资本金和银行贷款解决。投资回报率 8%，上网电价 2.735 元/KWh。投资估算方案见下表：光伏发电系统投资总估算表单位:万元序号工程费用名称建筑工程费安装工程费设备费其他费用合计一建筑工程17661766二机电设备及安装6604097641636三输变设备及安装100350450四其他费用16351635五基本预备费(建筑工程费+安装工程费+设备购置费+其他费用)3%1365静态费用46852六建设期贷款利息动资金740.3七流动资金80八动态投资47672.35.15.15.15.137、 固定资产投资固定资产投资根据工程投资概算，工程固定资产静态投资为 46852 万元，建设期利息为740.3 万元。单位千瓦静态投资为 4.63 万元，单位千瓦动态投资为 4.709 万元，固定资产投资见概算部分。5.25.25.25.2 发电成本发电成本发电成本主要包括折旧费、修理费、职工工资及福利费用、劳保统筹费、住房公积金、材料费、保险费、利息支出及其他费用。发电经营成本为不包括折旧费和利息支出的全部费用。项目的固定资产形成率按 100%计；综合折旧率按 6%计；修理费率前两年按 1.0%，之后三年按 1.5%计，以后年份按 2.0%计；职工人均年工资按 36000元计；职工工资及福利费38、按工资的 14%计；劳保统筹费按工资的 17%计；住房公积金按工资总额的 10%计；保险费按固定资产价值的 0.25%计；材料费定额每千瓦 15 元；其他费用定额每千瓦 25 元；电厂定员 20 人。总成本费用估算见附表 2-1。195.35.35.35.3 财务效益计算财务效益计算（1）发电收入本工程作为电网内实行独立核算的发电项目，其发电收入按经营期平均上网和上网电量计算。上网电价按资本金财务内部收益率 8%测算。在计算期内，发电收入总额为 107452.68 万元。（2）利润本工程发电收入扣除总成本费用和销售税金后即为发电利润，在扣除应缴纳所得税后即为税后利润。税后利润提取 10%的法定39、盈余公积金和 5%的公益金后，剩余部分为可分配利润；再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。计算期内发电利润总额为 62036.7 万元，未分配利润总额为 121488 万元。损益表见附表 3-1。5.45.45.45.4 清偿能力分析清偿能力分析（1）贷款偿还期及上网电价按资本金财务内部收益率 8%测算，上网电价为 2.735 元/千瓦时。经计算，贷款偿还期为 12 年。（2）还贷资金电场还贷资金主要包括发电未分配利润和折旧费。还贷期内未分配利润和折旧费全部用于还贷。（3）贷款还本付息计算按经营期上网电价进行贷款还本付息计算。计算结果表明，工程在开工后12 年内可还清固定资产本息。还本40、付息计算见附表 4-1（4）资金来源及运用计算结果表明，项目从开工起第二年开始出现资金盈余，计算期内累计盈余资金为 18669.2 万元。资金来源及运用见附表 7-1（5）资产负债分析计算表明，本项目仅在建设期负债率较高，随着投产发电，自产负债率逐20渐下降；还清固定资产本息后，资产负债率很低，资产负债率 0.1%。说明该项目偿还债务的能力较强。资产负债见附表 8-15.55.55.55.5 盈余能力分析盈余能力分析按资本金财务内部收益率 8%测算，经营期上网电价为 2.735 元/千瓦时，贷款偿还期为 12 年，投资回收期为 10 年，平均投资利润为 6.1%，平均投资利税率为 6.1%，资41、本金利润率为 8.2%，全部投资财务内部收益率(所得税前)14.88%；全部投资现金流量见附表 5-1。资本金财务现金流量表见附表 6-1。21附表 1-1财务评价指标汇总表单位:万元序号项目单位指标备注1装机容量万 kw1.0122年发电量万 kwh16373总投资万元47672.34建设期利息万元740.35流动资金万元806发电销售收入总额万元107452.67总成本费用万元48371.98销售税金及附加总额万元1521.19发电利润总额万元62036.710经营期平均电价元/千瓦时2.73511盈利能力指标11.1平均投资利润率%6.111.2平均投资利税率%6.111.3资本金利润率42、%8.211.4全部投资财务内部收益率%14.88所得税前11.5全部投资财务内部收益率%10.77所得税后11.6资本金财务内部收益率%16.711.7静态投资回收期年1012清偿能指标12.1借款偿还期年1212.2资产负债率%39.522附表 2-1总成本估算表单位:万元序号项目合计生产期2第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年第 11 年第 12 年第13年1.1外购原材料费00000000000002.1外购燃料及动力费1024.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.13工资及福利费2043、50828282828282828282828282824修理费51502062062062062062062062062062062062062065.1其他制造费用625252525252525252525252525256经营成本7927317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.17折旧费29537.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.58摊销费00000000000009利息支出1044、907.41521780.61619.11457.61296.11134.6973.1811.5650488.5327165.5410总成本费用48371.91650.63279.23117.72956.22794.72633.12471.62310.12148.61987.11825.61664.11502.6其中:1.可变成本1024.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.12.固定成本48269.91646.53275.13113.62952.12790.62629.12467.623062144.519831821.516601498.5附表 2-2总45、成本估算表单位:万元序号项目生产期2第 14 年第 15 年第 16 年第 17 年第 18 年第 19 年第 20 年第 21 年第 22 年第 23 年第 24 年第 25 年第 13 年1.1外购原材料费000000000000232.1外购燃料及动力费4.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.13工资及福利费8282828282828282828282824修理费2062062062062062062062062062062062065.1其他制造费用2525252525252525252525256经营成本317.1317.1317.1317.1317.146、317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.17折旧费1181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.51181.58摊销费0000000000009利息支出44444444444410总成本费用1502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.6其中:1.可变成本4.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.14.12.固定成本1498.51498.51498.51498.51447、98.51498.51498.51498.51498.51498.51498.51498.5附表 3-1损益和利润分配表单位:万元序号项目合计生产期第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年第 11 年第 12 年1收入 1111929.84477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.22各种税金及附加合计1521.160.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.83总成本费用48371.9148、650.63279.23117.72956.22794.72633.12471.62310.12148.61987.11825.61664.1244利润总额(3-4-5)62036.72765.71137.21298.71460.21621.71783.21944.72106.22267.72429.22590.82752.35弥补以前各期亏损0000000000006应纳税所得额62036.72765.71137.21298.71460.21621.71783.21944.72106.22267.72429.22590.82752.37所得税20472.1912.7375.3428.648149、.9535.2588.5641.8695.1748.4801.7855908.28净利润(6-9)41564.61853761.9870.1978.31086.51194.713031411.21519.41627.61735.818449期初未分配利润12148800685.71468.82349.33327.24402.45575.16783.47991.69199.910408.210可供分配的利润(10+11)163052.61853761.91555.82447.13435.84521.95705.46986.38302.79619.210935.712252.211提取法定盈余公积50、金2985.1185.376.28797.8108.7119.5130.3141.1151.9162.8173.6184.412提取其他法定盈余公积金00000000000013可供投资者分配的利润160067.51667.7685.71468.82349.33327.24402.45575.16845.18150.89456.510762.112067.814应付优先股股利00000000000015提取任意盈余公积金00000000000016应付普通股股利160067.51667.7685.71468.82349.33327.24402.45575.16845.18150.89456.551、10762.112067.817本期普通股实际分配的利润38579.51667.700000061.8159.2256.6354451.418实际用于分配的本期净利润26963.11667.700000061.8159.2256.6354451.418.用结余资金归还未分配利润11616.400000000000018.本期未分配利润0685.71468.82349.33327.24402.45575.16783.47991.69199.910408.211616.419息税前利润72944.12917.82917.82917.82917.82917.82917.82917.82917.82952、17.82917.82917.82917.820息税折旧摊销前利润102481.64099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.321各普通股股东实分利润38579.51667.700000061.8159.2256.6354451.4总投资收益率=6.1%(多期平均)总投资收益率=6.1%(达产期)项目资本金净利润率=7.3%(多期平均)项目资本金净利润率=8.2%(达产期)附表 3-2损益和利润分配表单位:万元序号项目生产期第 13 年第 14 年第 15 年第 16 年第 17 年第 18 年53、第 19 年第 20 年第 21 年第 22 年第 23 年第 24 年第 25 年1收入 14477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.22各种税金及附加合计60.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.8253总成本费用1502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.61502.64利润总额(3-4-5)2913.82913.829154、3.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.85弥补以前各期亏损00000000000006应纳税所得额2913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.82913.87所得税961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.58净利润(6-9)1952.21952.21952.21952.21952.21952.21952.21952.2195255、.21952.21952.21952.21952.29期初未分配利润11616.410553.19489.78426.473636299.75236.341733109.62046.3982.90010可供分配的利润(10+11)13568.712505.31144210378.69315.38251.97188.66125.25061.93998.52935.21952.21952.211提取法定盈余公积金195.2195.2195.2195.2195.2195.2195.200000012提取其他法定盈余公积金000000000000013可供投资者分配的利润13373.412310.1156、1246.710183.491208056.76993.36125.25061.93998.52935.21952.21952.214应付优先股股利000000000000015提取任意盈余公积金000000000000016应付普通股股利13373.412310.111246.710183.491208056.76993.36125.25061.93998.52935.21952.21952.217本期普通股实际分配的利润2820.42820.42820.42820.42820.42820.42820.43015.63015.63015.62935.21952.21952.218实际用于分配57、的本期净利润17571757175717571757175717571952.21952.21952.21952.21952.21952.218.1用结余资金归还未分配利润1063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.4982.90018.2本期未分配利润10553.19489.78426.473636299.75236.341733109.62046.3982.900019息税前利润2917.82917.82917.82917.82917.82917.82917.82917.82917.82917.82917.8291758、.82917.820息税折旧摊销前利润4099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.321各普通股股东实分利润2820.42820.42820.42820.42820.42820.42820.43015.63015.63015.62935.21952.21952.2附表 4-1借款还本付息表单位:万元序号项目建设期生产期第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年第 11 年第 12 年第 13 年1银行贷款261.1期初借款或债59、务余额24987.822716.220444.618172.915901.313629.711358.19086.56814.94543.22271.601.2当期借款或债务金额24987.81.3当期应计利息888.31776.61615.11453.61292.11130.6969.1807.6646484.5323161.501.4当期还本付息888.34048.33886.73725.23563.73402.23240.73079.22917.72756.22594.62433.1其中：还本2271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.660、2271.62271.62271.6付息888.31776.61615.11453.61292.11130.6969.1807.6646484.5323161.51.5期末借款或债务余额24987.822716.220444.618172.915901.313629.711358.19086.56814.94543.22271.602资金来源18348.42271.62271.62271.62271.62271.62271.62333.42430.82528.22625.627232820.42.1当期可用于还本的利润1667.7685.7783.1880.5977.91075.31172.761、1270.11367.41464.81562.21659.617572.2当期可用于还本的折旧及摊销1063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.41063.42.3以前各期结余可用于还本资金522.6425.2327.8230.413335.62.4用于还本的短期借款2.5可用于还本的其他资金15617.33资金运用2271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.63.1用于维持运营的投资3.2用于还贷2271.6262、271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.6其中:短期借款本金偿还4本期可用于还本的资金结余18348.461.8159.2256.6354451.42820.4利息备付率(%)1919.1163.9180.2200.2225.1257.2299.9359.5448.9597.3892.31763.173281.2偿债备付率(%)91.994.39799.9103.1106.6110.4114.7119.5124.8130.9银行贷款的偿还期为 12 年附表 5-1项目财务现金流量表单位:万元序号项目合计生产期第 1 年63、第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年第 11 年第 12 年271现金流入145644.820094.54477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.21.1营业及补贴收入0000000000001.2非效益补贴额15617.315617.3000000000001.3回收固定资产余值0000000000001.4回收流动资金0000000000002现金流出56380.147309.9377.9377.9377.9377.9377.9377.9377.964、377.9377.9377.9377.92.1建设投资4685246852000000000002.2流动资金0000000000002.3经营成本0000000000002.4税金及附加0000000000002.5维持运营投资0000000000003所得税前净现金流量89264.7-27215.4099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34累计所得税前净现金流量-27215.-23116.-19016.-14917.-10818.-6719.1-2619.81479.45578.7967813777.65、217876.55调整所得税24071.6962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.96所得税后净现金流量65193.1-28178.3136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.47累计所得税后净现金流量-28178.-25041.-21905.-18769.-15632.-12496.-9359.9-6223.5-3087.149.33185.76322.1附表 5-2项目财务现金流量表单位:万元序号项目生产期4477.24477.66、24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.222574.91现金流入00000000000001.1营业及补贴收入00000000000001.2非效益补贴额0000000000000281.3回收固定资产余值00000000000001.4回收流动资金377.9377.9377.9377.9377.9377.9377.9377.9377.9377.9377.9377.9377.92现金流出00000000000002.1建设投资00000000000002.2流动资金00000000000002.3经营成本000067、0000000002.4税金及附加00000000000002.5维持运营投资4099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.34099.3221973所得税前净现金流量21975.72607530174.334273.538372.842472.146571.350670.654769.958869.162968.467067.789264.74累计所得税前净现金流量962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.9962.95调整所得税3168、36.43136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.43136.421234.26所得税后净现金流量9458.512594.915731.318867.722004.125140.52827731413.434549.837686.240822.64395965193.17累计所得税后净现金流量4477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.222574.9所得税后所得税前项目投资财务内部收益率(%)=10.77项目投资财务内部69、收益率(%)=14.88项目投资财务净现值=7127.9 万元(基准收益率取 8%)项目投资财务净现值=17406.24 万元(基准收益率取 8%)项目投资静态回收期=10.0 年项目投资静态回收期=7.6 年附表 6-1资本金财务现金流量表单位:万元序号项目合计建设期生产期第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年第 11 年第 12 年1现金流入145681.820094.54477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.2291.1营业及补贴收入070、000000000001.2非效益补贴额15617.315617.3000000000001.3回收固定资产余值18054.80000000000001.4回收流动资金0000000000002现金流出0000000000002.1项目资本金22628.522628.5000000000002.2借款本金偿还560000000000002.3借款利息支付0000000000002.4经营成本0000000000002.5税金及附加0000000000002.6所得税20472.1912.7375.3428.6481.9535.2588.5641.8695.1748.4801.7855908.271、2.7维持运营投资0000000000003净现金流量(1-2)000000000000附表 6-2资本金财务现金流量表单位:万元序号项目生产期第 13 年第 14 年第 15 年第 16 年第 17 年第 18 年第 19 年第 20 年第 21 年第 22 年第23年第 24 年第 25 年1现金流入4477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.2226121.1营业及补贴收入0000000000000301.2非效益补贴额00000000000001.3回收固定资产余值00000000000072、18054.81.4回收流动资金00000000000002现金流出00000000000002.1项目资本金00000000000002.2借款本金偿还000000000000562.3借款利息支付00000000000002.4经营成本00000000000002.5税金及附加00000000000002.6所得税961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.52.7维持运营投资00000000000003净现金流量(1-2)0000000000000计算指标资本金财务内部收益率(%)=16.17资本金财务净73、现值=9656.52 万元(基准收益率取 8%)附表7-1资金来源与运用表单位:万元序号项目合计建设期生产期第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第10年第 11 年第12年第 13 年1经营活动净现金流量97626.818803.937243670.73617.43564.13510.83457.53404.23350.93297.3244.31913137.71.1现金流入146575.20855.65238.35238.35238.35238.35238.35238.35238.35238.35238.5238.5238.5238.3营74、业及补贴收入111929.4477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.4477.4477.4477.231增值税销项税额19028.1761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.11.2现金流出15617.315617.3000000000000经营成本48948.32051.71514.31567.61620.91674.21727.51780.81834.11887.41940.19942047.2100.6增值税进项税额79273175、7.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1税金及附加14.10.60.60.60.60.60.60.60.60.60.60.60.60.6增值税1521.160.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.8所得税19014760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.62投资活动净现金流量2.1现金流入-46932-469320000000000002.2现金流出000000076、000000建设投资4693246932000000000000流动资金80800000000000003筹资活动净现金流量-27542.45112.2-4052.2-3890.7-3729.2-3567.7-3406.2-3244.7-3144.9-3080.8-3016-2952-2888-2824.33.1现金流入47672.347672.3000000000000项目资本金投入22628.522628.5000000000000建设投资借款及债券24987.824987.8000000000000流动资金借款5656000000000000短期借款12021.400333.79211377、70.11676.71834.81837.91679.51352.7850.3164.80其他流入00000000000003.2现金流出75214.925604052.23890.73729.23567.73406.23244.73144.93080.83016.2952.2888.2824.3各种利息支出11647.7892.31780.61619.11457.61296.11134.6973.1811.5650488.5327165.54偿还债务本金24987.802271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.62271.2271.227178、.0应付利润（股利分配）38579.51667.700000061.8159.2256.6354451.42820.44净现金流量23152.116984.1-328.2-220-111.8-3.6104.6212.8259.3270.1280.9291.7302.6313.45累计盈余资金23152.116984.116655.916435.916324.116320.516425.116637.916897.217167.317448177391804218355.9附表 7-2资金来源与运用表单位:万元序号项目生产期第 14 年第 15 年第 16 年第 17 年第 18 年第 19 年79、第 20 年第 21 年第 22 年第 23 年第 24 年第 25 年1经营活动净现金流量3137.73137.73137.73137.73137.73137.73137.73137.73137.73137.73137.73137.71.1现金流入5238.35238.35238.35238.35238.35238.35238.35238.35238.35238.35238.35238.332营业及补贴收入4477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.24477.2增值税销项税额761.1761.1761.180、761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.1761.11.2现金流出2100.62100.62100.62100.62100.62100.62100.62100.62100.62100.62100.62100.6经营成本317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1317.1增值税进项税额0.60.60.60.60.60.60.60.60.60.60.60.6税金及附加60.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.860.8增值税760.6760.676081、.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6760.6所得税961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.5961.52投资活动净现金流量2.1现金流入0000000000002.2现金流出000000000000建设投资000000000000流动资金0000000000003筹资活动净现金流量-2824.3-2824.3-2824.3-2824.3-2824.3-2824.3-3019.6-3019.6-3019.6-2939.1-1956.2-1956.23.1现金流入00000000082、000项目资本金投入000000000000建设投资借款及债券000000000000流动资金借款000000000000短期借款000000000000其他流入0000000000003.2现金流出2824.32824.32824.32824.32824.32824.33019.63019.63019.62939.11956.21956.2各种利息支出444444444444偿还债务本金000000000000应付利润（股利分配）2820.42820.42820.42820.42820.42820.43015.63015.63015.62935.21952.21952.24净现金流量313.83、4313.4313.4313.4313.4313.4118.2118.2118.2198.61181.51181.55累计盈余资金18669.218982.61929619609.419922.720236.120354.320472.420590.620789.121970.623152.1附表 8-1资产负债表单位:万元序号项目建设期生产期第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 6 年第 7 年第 8 年第 9 年第 10 年第 11 年第 12 年1资产63474.961965.160563.659270.358085.257008.456039.755117.55420684、.153305.552415.751536.7331.1流动资产总额17064.116735.916515.916404.116400.516505.116717.916977.217247.317528.217819.918122.5流动资金808080808080808080808080货币资金16984.116655.916435.916324.116320.516425.116637.916897.217167.317448.217739.918042.5其他0000000000001.2在建工程39660.2000000000001.3固定资产净值6750.545229.34404785、.842866.341684.840503.339321.838140.336958.835777.334595.833414.31.4无形及递延资产净值0000000000002负债及所有者权益63474.961965.160563.659270.358085.257008.456039.755117.554206.153305.552415.751536.72.1流动负债总额15617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.3短期借款000000000000其他15617.386、15617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.32.2建设投资借款24987.822716.220444.618172.915901.313629.711358.19086.56814.94543.22271.602.3流动资金借款5656565656565656565656562.4负债小计(2.1+2.2+2.3)40661.138389.536117.933846.231574.62930327031.424759.822488.220216.517944.915673.32.5所有87、者权益22813.823575.724445.825424.126510.627705.429008.330357.731717.933088.934470.835863.4权益资本22628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.5资本公积金000000000000累计盈余公积金和公益金185.3261.5348.5446.3555674.5804.8945.91097.81260.61434.21618.6累计未分配利润0685.71468.82349.33327.2440288、.45575.16783.47991.69199.910408.211616.4计算指标：资产负债率(%)39.536.733.830.827.52420.416.612.78.64.40.1附表 8-2资产负债表单位:万元序号项目生产期第 13 年第 14 年第 15 年第 16 年第 17 年第 18 年第 19 年第 20 年第 21 年第 22 年第 23 年第 24 年第 25 年341资产50668.649800.548932.448064.247196.14632845459.944396.543333.242269.841286.941286.941286.91.1流动资产总额89、18435.918749.219062.61937619689.420002.720316.120434.320552.420670.620869.122050.623232.1流动资金80808080808080808080808080货币资金18355.918669.218982.61929619609.419922.720236.120354.320472.420590.620789.121970.623152.1其他00000000000001.2在建工程00000000000001.3固定资产净值32232.831051.329869.828688.327506.826325.32590、143.823962.322780.821599.320417.819236.318054.81.4无形及递延资产净值00000000000002负债及所有者权益50668.649800.548932.448064.247196.14632845459.944396.543333.242269.841286.941286.941286.92.1流动负债总额15617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.3短期借款0000000000000其他15617.3156191、7.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.315617.32.2建设投资借款00000000000002.3流动资金借款565656565656565656565656562.4负债小计(2.1+2.2+2.3)15673.315673.315673.315673.315673.315673.315673.315673.315673.315673.315673.315673.315673.32.5所有者权益34995.334127.233259.132390.931522.830654.72992、786.628723.227659.926596.525613.625613.625613.6权益资本22628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.522628.5资本公积金0000000000000累计盈余公积金和公益金1813.820092204.22399.52594.72789.92985.12985.12985.12985.12985.12985.12985.1累计未分配利润10553.19489.78426.473636299.75236.341733109.6293、046.3982.9000计算指标：资产负债率(%)0.10.10.10.10.10.10.10.10.10.10.10.10.1茟?F 鶢破/7-C q 兘?潘脆佲?耇 o 輖?内?o 蠬 VvQ|涘 D-Z 蔼 ReV 恐 d 諶-姂騳氨 g K 永床_耕玽 =澮(A9?Il 曾 6 焵|褤 6a?D 庄 o?竉瀪 h 戀 4 崲 k?雂騉 R 荛?u 铨?i 藵 嘦+畋?珥?棲 i 糯蔙 謹 蹞屶 Q!萗 5?廫阘m 羲?5?是 7?a 鯐鋐 1q 蟄?赺婒?F C?金琭 vV 婮?憚脑黉?歷 r 姵 F?+?唤)贶?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H94、 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟95、 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦96、韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 797、?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?98、憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 99、諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 ke100、h0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f 柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 101、匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 P102、RJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f 柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0103、 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱104、硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?105、1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm 106、Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 107、鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗108、厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増109、苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|110、?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱111、 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 B112、M1H;f 柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝113、 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?114、亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 115、湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4116、 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B117、?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q118、 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U119、 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f 柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M120、;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 121、批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 122、檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒123、拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻124、额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 125、鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i126、 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?127、o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f 柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫128、駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-129、郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 130、r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S131、,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$132、?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾133、 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f 柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 134、L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2135、m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 136、濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B?o 庀詷 锞鯨?廢擐 8 澇 F 圅溒?U 砼抑裕缦_ju 濛 鶎 H 蔩蟛 2 韮 批莹 Y 馃,蒑?骙X 窑麦韫鎠怸 oP 捋脒拿|觀?鋘攉%q?/駈汘?憍B?1 尡斚 g 鸶?墢難 U 贌咂 keh0 秾 Rb d?o 驗 u?嗸卛髿 PRJ9 菶+m?;-郾 8?増蜅帟?尡恽悱硳|?觙躚鞸 -殠 S,x铑?W氈烱 Tm Y 郏?%余吻?拭鮕阾 yCdC 襝 D 栉賗厒 h 83Mg2m Q,H?Z?寴樰蒙璮$|?襂羕 F 旎?137、閥 匞髍贞%n_ 盷彇失 BM1H;f柫?4s 旤逅墓鋞 U D 亄?亼案 w 勀衿墓 簬 b?娑鹂鯉?紉?-z4 幠榟桤隵趽磲琘於 瞍斈 N 鍯 0p _ q 弎 k 碫?H?a 檋?煥茰 k9?靬 M;_蟖蜃炒岍?寣唹酀 6 嵟 新 d 銀?q 檙 h溡 CmX 纕媋 7?$z 嶷 摆壀甲刻额悗 w 拤 g?)B 諥手 G?笮?睤 i 箎掣恋 Q 邻?A 匆嫠燣刐礃pYj 殫駊礆镵地?崔秹 NC0 M5#?腲 鐗兎洪 r*n 廌?炐暩 b?1?胒軇 m 鯤 1$?t 屖醂 S 鏸 j 鱏貙缅蝭 r 嬏 L W 彔垾)!菗隋獠-如増苏 k?钌?q 濌 o 聱星鴘 G歨?W 槱 a楒鍷 h6 鞙?6?/8?fS?燚 壝 YTq6?眶鼢 2*r_隥 仺 w!Jk 湧?%礘 m?X 賕宀箱?鑰崪笢|簳%?A:B陃 6 9 溌 4 沶%;XB 崄$挘楥茗 X 灚 P 搜戉?O6ih 逤蚺,匧?虉洟絩 荦?厵?(c 囡?6;?-Y?驦 S 饦怴 U 粳溋 GUj/納 6 铢?e 爗暎縢 jMt 太 ib 5 骕 cn?S 奎?飣 x 媙磰 P E 躌?儆 E 拖錱 7 嫲_?z,&W 澒 s 洄?ca?懙覡?皡 sM栰 D nL 栮?暸/%茿+_?鋻?=+P?=?筻 h-;/U 榟 _ o?拖珸瞅莑 5 潂 X 蹲 6wP 霍 跾?.?葥?硩腕?