我国产业投资基金发展问题探讨.pdf
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1、总第335期西南金融21 一、产业基金的定义和类型 （一）产业基金的定义 在国外的实践中，产业基金没有精 确、统一的定义,只是一种笼统的称谓, 它一般是指向多个企业、居民募集资金, 集合之后向未上市企业进行股权或准股 权投资，以获取的收益向投资者分配。 它不仅包括非上市公司(已处于稳定发 展阶段)投资基金,也包括了创业风险投 资基金、房地产投资基金(REIT)等。因 此，国外的“产业投资基金”相当于 “有组织的私人股本市场”（Organized private equity market），它与“天 使资本”（Angel capital）和“非正 式私人股本市场”（Informal priva2、te equity market）相对应。 根据国家发改委的产业投资基金 管理办法(征求意见稿)中的定义，产 业投资基金是指一种对未上市企业进行 股权投资和提供经营管理服务的利益共 享、风险共担的集合投资制度，即通过 向多数投资者发行基金份额设立基金公 司，由基金经理自任基金管理人或另行 委托基金管理人管理基金资产，并委托 基金托管人托管基金资产，从事创业投 资、企业重组投资和基础设施投资等实 业投资。 （二）产业基金的类型 根据组织形式的不同，产业基金 可划分为公司型基金、信托基金(契约 型)和有限合伙型基金。公司型基金依 公司法成立，通过发行基金股份将 集中起来的资金进行投资，基金公司资 3、产为投资者(股东)所有，由股东选举董 事会，由董事会选聘基金管理公司，基 金管理公司负责管理基金业务。信托基 金(契约型)是指依据信托契约，基金管 理人是基金的发起人，通过发行受益凭 证将资金筹集起来组成信托财产，并根 据信托契约进行投资；基金托管人依据 信托契约负责保管信托财产；基金投资 人即受益凭证的持有人，根据信托契约 分享投资成果。有限合伙型基金有两 类合伙人组成，普通合伙人(General Partner)和有限合伙人(Limited Partner)。普通合伙人负责管理合伙企 业的投资，对合伙企业的债务承担无限 责任；有限合伙人是投资资金的主要提 供者，不参与合伙企业的日常管理，以 投入的资金为限对基金的亏损和债务承 担责任。 根据发起人的不同，产业基金还可 以划分为以下三类：第一类是主权财富 基金和准主权财富基金，前者如中国投 资公司，后者如中国比利时基金、中 国瑞典基金、中
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