所有者权益

1、合合 并并 所所 有有 者者 权权 益益 变变 动动 表表 单位:保利酒店管理有限公司 项 目行次 本年金额 归属于母公司所有者权益 实收资本或股本 其他权益工 具 资本公积减：库存股 其他综合收 益 专项储备盈余公积 一一上上年年年年末末。

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5、3.15 消费者权益保护日华联特别企划案 都说华联好品质 一活动背景： 1 中国消费者协会确定 xx 年 3.15 主题为健康维权，我区有关部门正在积极极准备 围绕这一主题进行一系列的活动。
当前，消费者领域有法不依执法不严违法不究的现象 屡。

6、房类建筑公司业绩回暖，同时在“一带一路”十周年驱动下，海外工程建设需求有望创造新增量。
整体看来建筑行业需求侧、资金侧均有保证， 2023全年建筑行业营业和业绩有望持续增长。
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7、股实债”/所有者权益的比例从 2013 年的 24.1%下降至 2017 年的 10.4%，主要是由于对非标融资的加严，但该阶段没有限制房企增加有息负债，因此房企更倾向于直接增加明面上的财务杠杆。
2018-2020 年财务杠杆下行，但绝对值仍然在较高水平，此阶段“明股实债”的运用提升，我们认为主要是此阶段各家房企仍然在进行高周转，快速提升规模，因此，需要撬动高杠杆。
而在 2020-2021 年期间，“明股实债”比值和财务杠杆都出现明显下降，这主要是基于 2020 年 8 月出台的“三道红线”、2021 年开始实行的房贷两集中政策，表内表外负债都加强了控制。
我们认为，行业后续对“明股实债”的运用会维持在一个较低的水平。
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8、通常，原始权益人持有的 REITs 份额越高，在 REITs 相关活动中“话语权”可能就越大，享有的收益也就越多，越不利于原始权益人“出表”。
2）担任基础设施项目的运营管理方：公募 REITs 稳定的分红最终来源于底层资产的运营收益，基金管理人“按照法律法规规定和基金合同约定主动履行基础设施项目运营管理职责”，但由于基金管理人相对缺乏不动产管理经验，允许基金管理人“设立专门的子公司承担基础设施项目运营管理职责，也可以委托外部管理机构负责运营管理职责”，在实操中，原始权益人担任基础设施项目的运营管理方是常见的做法，负责基础设施项目的日常运营及维护。
作为基础设施项目的运营管理方，原始权益人可能在将基础设施项目出售给 REITs 后仍对其日常的运营管理拥有决策权，同时收取运营管理费。
运营管理方的决策范围和权力大小、物业管理费的收费水平等等，对“出表”的判断都有影响。
3）控制或共同控制 REITs 管理公司：原始权益人单独设立或与第三方共同设立 REITs 管理公司，负责 REITs 的管理，需考虑原始权益人是否通过 REITs 管理公司拥有对相关活动的权力。
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