地产收并购项目的法律架构及交易价款解析报告.pdf(28页)
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地产收并购项目的法律架构及交易价款解析报告.pdf(28页)
1、收并购项目的法律架构及交易价款解析 如何设置 交易架构 如何约定 交易价款 采用什么方案? 获取股权、物权? 定案地价 反映真实交易 符合财务路径 收并购交易的核心问题 例1:太东集团系列项目 一、如何设置交易架构 资产情况: 太东地产、东邦工贸地块按楼面价950元/合作 其余地块按楼面价1100元/合作 合计125.4万土地、归属7个不同主体 合作条件: (一)面对复杂的资产及产权关系,如何设计交易架构? 例1:太东集团系列项目 项目存在的其他问题 成本 债务 土地 土地分散于多个主体 交易复杂,无法一次性完成 资产债务情况复杂 锦通物流、太东实业主业均非房地产 太东控股为境外公司 无法直接
2、开发持有的土地 若全部收购相关公司 需花费大量时间开展前期尽调等工作 成本票据不足 楼面价200-300元/ 大量抵押担保债务 抵押担保债务超过19亿元 按收购比例我司仅需付款18亿元 一、如何设置交易架构 (一)面对复杂的资产及产权关系,如何设计交易架构? (一)面对复杂的资产及产权关系,如何设计交易架构? 例1:太东集团系列项目抓重点,明确收购目标 太东地产、物流园公司 收购目标 一、如何设置交易架构 太东集团 太东地产 存地 48万m2 已开发地块 2.1万m2 对外投资 BGY 60% 合作开发资产剥离独立核算 例1:太东集团系列项目根据不同地块采用不同的收购模式 (一)面对复杂的资产
3、及产权关系,如何设计交易架构? 一、如何设置交易架构 BGY 50% 1、收购太东控股的49%股权 2、收购锦通物流的1%股权 3、将项目公司转变为内资 4、整体收购锁定后续地合作 物流园公司 45万 锦通物流 5万 太东控股 13万 物流园公司 45万 51%49% 例1:太东集团系列项目锁定后续地块合作方式及交易价格 (一)面对复杂的资产及产权关系,如何设计交易架构? 通过该等交易架构安排、快速签约获取主要土地的同时,锁定后续地块合作 一、如何设置交易架构 东邦工贸单独收购 其他地块土地注入 后续地交易安排 在合同中明确约定各地块 合作价格及交易方式 整体收购,分步实施 (一)面对复杂的资产及产权关系,如何设计交易架构? 一、如何设置交易架构 例1:太东集团系列项目最终获取架构 BGY太东集团 东邦工贸太东地产物流园公司 5.4万土地48万土地72万土地 原有土地45万 太东控股13万