1、Empowering Growth 让成长之路更广阔让成长之路更广阔 企业估值方法企业估值方法 2 一、估值方法的初步浅析一、估值方法的初步浅析 3 常见的估值方式常见的估值方式 一、相对估值法（乘数方法）一、相对估值法（乘数方法） PE估值法（适用周期性较弱企业） PB估值法（周期性较强行业） PEG估值法（适用IT等成长性较高企业） PS估值法（营收不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响， 不易操控，如商业企业） EV/EBITDA估值法（净利润亏损，但毛利、营业利益并不亏损 的公司） 二、绝对估值法（折现方法）二、绝对估值法（折现方法） 现金流量折现法 期权定价法 4 乘数估值法仍是主流
2、的估值方法乘数估值法仍是主流的估值方法 50% 30% 20% 乘数估值法 剩余收入估值法 （EVA） 贴现现金流量法 （DCF） 根据著名投资银行摩 根斯坦利的统计数据 ，成熟市场上证券分 析师最常使用的估值 方法是乘数估值法（ 超过50%的使用率）， 剩余收入估值法（ EVA）使用的概率为 30%多一点,而教科书 上最常推荐的贴现现 金流量法（DCF）只 有不到20%的使用率。 5 目前成熟市场上分行业最常用的估值乘数目前成熟市场上分行业最常用的估值乘数 估值乘数已形成相对完善的体系估值乘数已形成相对完善的体系 行业行业 下属行业下属行业 最常使用的乘数最常使用的乘数 汽车 制造 P/S
3、零部件 P/CE的相对指标，P/S 银行 P/BV 基本原材料 造纸 P/BV 化学制品 EV/EBITDA，EV/S，P/CE 金属和矿物 P/LFCF，EV/EBITDA 建筑 P/LFCF，EV/FCF，P/S，EV/EBITDA 商业服务 EV/EBITDA，ROCE，P/LFCF，P/S，（P/S） /GROWTH 资本性产品 工程制造 P/S，EV/EBITDA，EV/S 国防 P/S，EV/EBITDA，EV/S 食品、饮料和烟草 食品生产 EV/EBITDA，EV/CE 啤酒生产和酒吧 ROCE，（P/S）/GROWTH，P/S的相对指标 酒精饮料 EV/EBITDA 烟草 ROCE 6 目前成熟市场上不同行业最常用的估值乘数目前成熟市场上不同行业最常用的估值乘数 行业行业 下属行业下属行业 最常使用的乘数最常使用的乘数 保险 P/AV 休闲 EV/EBITDA 传媒 P/
全部分类
免费下载资料库
10000份+资源包
千万vip文档畅享下载
下载文档文件编辑即用
网站精选百万好案
百万工程地产工作者都在用
微信扫一扫登录
