2017-2018年集中式长租公寓白皮书(60页).pdf
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2017-2018年集中式长租公寓白皮书(60页).pdf
1、集中式长租公寓白皮书 链家研究院 20172018 01 2018,慢一点 回顾过去的几年,作为一个整体,长租公寓已经成为一个标准化的行业,且已经初具规模,形成多层次、 广覆盖的供给体系。不少代表性的品牌公寓已经有七八年的历史,这些在“盐碱地”上成长起来的企业,基本 经历了一个相对完整的运营管理周期,运营能力得到一定程度的验证,因而也获得了资本市场的认可,估值超 过200亿的企业已经出现,估值超过10亿的创业公司已经不在少数。这是行业初步形成的第一个标志,即出 现了一批被验证、可持续运营的品牌机构。第二个重要标志是公寓产业链的形成,在房源、开发、运营、资金、 管理等关键节点都已出现相对完整的服
2、务链条,围绕着运营效率和租客体验衍生出了租赁信息平台、管理系统、 租赁金融、保洁维修等各细分行业,以租住服务为核心的产业链闭环逐渐形成。 回顾过去的一年,2017可以说是我国长租公寓超高速增长的一年。从需求端看,床位、单间、整租,低端、 中端、高端,围绕流动人口、年轻白领、家庭等全年龄、全周期的产品线已经相当丰富。从供给端看,集体租 赁土地入市、全国近120块自持性租赁住宅用地连续推出,从而形成增量开发与存量盘活相互补充的两个租赁 市场。从运营端看,包租模式已经升级迭代,轻重结合、资管分离、租赁平台等商业模式的创新加速,全产业 链的运营能力有所提升。从金融端看,租赁金融试点不断落地,多起REI
3、Ts产品发行,风险资本大量涌入长 租公寓领域, 银行开始为租赁市场提供授信支持, 金融机构与开发企业、 运营公司的合作愈加密切。 从政策端看, 行业监管更加规范,从顶层的供应规划、租约保障到具体的消防审查,都日趋规范,行业环境不断重塑。 然而,抛开表面上纷繁复杂的变化,站在今天这样一个亢奋的时间点,我们更需要冷静地看待租赁、看待 公寓,真正让我们看清这个世界的,不是我们的眼睛,而是我们的洞察,我们的认知能力。 第一,租赁是一个慢活,快不了,慢才是真正的能力。规模的快速扩张很可能是陷阱,而非效率。1万间 与5万间的规模所需要打磨的能力是完全不同的,做到1万间,不等于可能做到5万间。但是如果能够做到 50万间,就有可能在很短的时间内做到数百万间。换言之,这个行业的突出特点是规模效率的变化曲线是非 线性的。5万间以内的规模效率不高、10万间级别的规模效率中性、50万间级别的规模效率很大,因此,第