1、特色小镇的投融资运作特色小镇的投融资运作 2017 刘新平刘新平 中铁（上海）投资有限公司 副总经济师 经济学博士 特许金融分析师（CFA） 国家发改委PPP专家、财政部PPP专家 1 CHAPTER 特色小镇的投融资模式 2 14:05 地方政府建设特色小镇面临的资金问题 3 14:05 NO MONEY NO WAY 14:05 4 小镇政府 特色小镇项目公司（SPV） 社会资本 PPP合作协议 特色小镇建设运营一体化服务方案 特色小镇 直接 投资 注册资本金 不投资 政店贩买 一体化服务 向 政 店 移 交 特 色 小 镇 模式一：PPP模式 模式一：PPP模式 5 14:05 社会资本
2、斱重建设、轻（丌懂）运营 融资困难 缺乏产业导入的经验和资源 可能存在的困难不问题： 14:05 6 债券持有人 项目公司 （发行人） 承销商 发改委/证监会/银行间交易商协会 托管人 担保人 认购债券 资金托管服务 核准/注册/备案 委托销售债券 协助发行 模式二：发债 6. 支 付 设 备 贩 买 款 项 3. 支 付 融 资 租 赁 服 务 费 2. 签订 资产 买卖 合同 & 融资 租赁 合同 14:05 7 SPV公司 （承租人） 企业 政府部门 银行 融资租赁公司 （出租人） 1. 货币斱式出资 7. 归 还 本 息 4.申请保理贷款 5.収放保理贷款 6.归还本息 模式三：融资租
3、赁 政店主导的基金 8 14:05 政店平台 母基金 金融机构 特色小镇子基金 特色小镇项目 优先 劣后 模式四：产业基金 金融机构主导的基金 14:05 模式四 ：产业基金 政店平台 金融机构 资管计划、 信托计划等 特色小镇项目基金 特色小镇项目 劣后级 优先级 投资 社会资本主导的基金 14:05 模式四：产业基金 地斱政店 母基金 社会投资人 金融机构 社会投资人 特色小镇项目子基金 特色小镇PPP项目 劣后 优先 投资 优先 优先 劣后 信用评级 募集资金 募集资金 収售收益凭证 14:05 11 资金托管银行 计划管理人 专项资产 管理计划 （SPV） 评级机构 担保机构 资产支持证券 持有人 原始权益人 （项目公司） “真实出售” 基础资产 资产证券化结构设计 模式五：资产证券化 信 托 管 理 资 产 托 管 费 管 理 服 务 费 14:05 12 信托公司 （受托人）
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