1、2016中国房地产上市公司研究报告进入 2016 年，各类宽松政策利好的密集推行营造出房地产市场良好的发展环境，一季度在热点城市价格快速上涨的带动下，房地产行业迎来了一波“小阳春”行情。2015 年，房地产行业供需两端利好政策频出，国内资本市场呈现超预期宽松态势，房地产企业的融资环境显著改善，融资渠道进一步拓宽。在此背景下，优秀房地产上市公司把握机遇，快速调整产品结构、城市布局适应区域市场变化，并以创新的思维推动业绩增长，以稳健的经营策略规避市场风险，业绩再次获得了新突破，彰显了较高的投资价值，获得资本市场青睐。1研究结果及分析1.1 中国房地产上市公司整体发展状况分析“2016 中国房地产上
2、市公司 TOP10 研究”的研究对象主要包括 137 家沪深上市房地产公司和 52 家大陆在港上市房地产公司。研究结果显示：2015 年，供需两端宽松政策频出，区域市场显著回暖，在“去库存”的大趋势下，房地产上市公司抓住结构性机遇，快速调整产品结构、市场布局，业绩再创新高；同时，上市房企积极把握国内融资环境持续改善的利好，进一步优化资本结构实现企业价值的最大化，并逐步加强市值管理、保持均衡合理的股权结构，降低企业经营风险。进入 2016 年，优秀的房地产上市公司一方面借助房地产市场的“小阳春”行情快速提升经营业绩，另一方面加速资本化运营持续扩大企业规模、提升企业价值，获得了资本市场的广泛关注。
3、（1） 经营状况：经营规模保持增长，区域分化加剧业绩分化2015 年，房地产市场处于量价齐升的增长通道，区域市场分化明显，优秀房地产上市公司准确研判不同城市行情，合理调整区域市场策略，积极把握回暖期涌现出的市场机遇，进一步扩大了经营规模；与此同时，区域分化亦加剧了房地产行业的分化态势，成为部分房地产上市公司业绩增长的制约因素，使其规模增速有所放缓。2015 年，房地产上市公司销售业绩稳定增长，经营规模获得新突破：沪深及大陆在港上市房地产公司的营业收入均值达到 123.35 亿元，同比增长 15.09%。其中，沪深上市房地产公司营业收入均值为 76.50 亿元，同比增长 16.83%，增速同比提高 0.21 个百分点；同期，大陆在港上市房地产公司营业收入均值为251.74 亿元，同比增长 11.28%，增速较上一年回落 5.11 个百分点，低于沪深上市房地产公司 5.55 个百分点，主要原因
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